国际金融掉期交易案例

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掉期交易案例

1.回避汇率风险或保值

(1)对外投资者

某日外汇市场行情为:即期汇率 GBP/USD=1.6235/65

6个月掉期率 25/15

一家美国公司打算用50万英镑到英国投资,6个月后收回投资。如果6个月后英镑贬值,则美国投资者遭受损失。问:该美国公司如何运用掉期交易防范汇率风险(不考虑投资收益)?

解:该美国公司在现汇市场上买入50万英镑,同时卖出50万英镑的6个月期汇。买入50万英镑需支付50万×1.6235=81.18万美元,卖出50万6个月英镑期汇可收回50万×1.6210=81.05万美元。通过掉期交易,该美国投资者只损失了较小的掉期率差额81.18-81.05=0.13万美元,避免了如果英镑大幅贬值带来的损失,以较小的代价保证投资者的投资收益。

(2)外汇银行

某日,一德国公司与客户进行外汇交易后产生的美元头寸如下:即期美元空头10万,1月期远期美元多头10万。银行怎么做?

解:为轧平不同期限的美元头寸,银行可作一笔即期对远期的掉期交易:买入即期美元10万,卖出1月期远期美元10万,从而回避不同期限美元汇率变动的风险。

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