金融危机案例分析
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1987年股灾
1987年10月19曰，星期一，华尔街上的纽约股票市场刮起 了股票暴跌的风潮，爆发了历史上最大的一次崩盘事件。道·琼 斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%，创下自1941年 以来单曰跌幅最高纪录。6.5小时之内，纽约股指损失5000亿美 元，其价值相当于美国全年国民生产总值的1/8。这次股市暴 跌震惊了整个金融世界，并在全世界股票市场产生“多米诺骨 牌”效应，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地 股市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。股市暴跌狂潮 再西方各国股民中引起巨大恐慌，许多百万富翁一夜之间沦为 贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀。
市场风险-LTCM长期资本投资公司
美国长期资本管理公司（Long-Term Capital Management，简称 LTCM）成立于1994年2月，总部设在离纽约市不远的格林威治， 是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金。它与量子 基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大"对冲基金"。
现实 ： 无秩序的金融动荡使得俄罗斯濒临破产 ，1998年8月17 日，俄罗斯政府宣布卢布贬值和延期偿付3个月偿还到期债务。 使得许多投资者被迫清掉手持的俄国证券，去欧美寻找避风港 。 俄罗斯的短期债券价格狂跌并丧失流动性。
错误2 LTCM根据历史数据发现，美国公司债 比美国国债的息 差维持在1%左右收敛。因此认为两者的息差在长期看必然维持 在1%。于是大量做多美国公司债市场，做空美国国债市场。进 行一个对冲（hedge）交易。
然而，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿 英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子 尼克李森（Nick Leeson）之手。李森未经授权在新加坡国际 货币交易所（SIMEX）从事东京证券交易所日经225股票指 数期货合约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，这远远超 出了该行的资本总额（3.5亿英镑）。
这一天被金融界称为“黑色星期一”，《纽约时报》称其 为“华尔街历史上最坏的日子”。
股灾成因包括: 程式交易、股价过高、市场上流动资金不足 (illiquidity)和羊群心理。
信用风险-海南发展银行的倒闭
海南发展银行，简称海发行，是总部设在中华人民共和国海南省海口 市的一家股份银行，于1995年8月18日开业，注册资本16.77亿元人民 币。
LTCM基金在1994年3月至1997年12月的三年多中，资金增长高 达300%。最后 ，LTCM基金的运用资金与资本之比竟高达25：1。
Baidu Nhomakorabea
LTCM的倒闭-小概率酿成大危机
LTCM犯了两个用他们的经典模型所谓的小概率错误，而导致了 最后的破产。
错误1 LTCM 经过专业的分析认为： 由于亚洲金融危机影响 ， 1998年，发展中国家，包括东欧、俄罗斯、亚洲、拉丁美洲的 短期公债债息会升高。于是大量做多俄罗斯短期债券。
3 为了弥补5000万的损失，使得尼克里森产生道德风险，对赌 东京日经指数股指期货。1995年1月18日，日本神户大地震， 其后数日东京日经指数大幅度下跌，李森一方面遭受更大的损 失，另一方面购买更庞大数量的日经指数期货合约来企图弥补 之前的亏损，但最终造成股指期货穿仓。巴林银行最终亏损6 亿英镑，这远远超出了该行的资本总额（3.5亿英镑）。
（2） 应建立起包括衍生工具在内的内部控制制度。
巴林银行破产的翻版
中航油事件 ：2004年12月1日，中国航油(新加坡)股份有限公 司发布消息：公司因石油衍生产品交易，总计亏损5.5亿美元。 净资产不过1.45亿美元的中航油(新加坡)因之严重资不抵债， 已向新加坡最高法院申请破产保护。 法国法兴银行：2008年1月20日 ，巴黎法国兴业银行交易员杰 洛米·科维尔，擅自投资欧洲股指期货，造成该行税前损失49亿 欧元。这次的欺诈事件是银行史上造成损失数额最大的一次。 受此影响，美联储紧急降息75个基点，创下23年以来最大的单 次降息幅度。 中信泰富事件 ：2008年11月 ，中信集团披露 ：财务总监张立 宪等人与多家银行签下澳元外汇累计期权合同,但由于汇市巨幅 波动、澳元暴跌,目前已经累计遭受186亿港元的损失。这是今 年爆出的中国企业最大外汇交易亏损案。
息的储户在兼并后只能收取7%的利息。
5 兼并后的利息率减少，造成储户的不满，海发行各营业网点 前开始排队取钱，发生了大规模的挤兑。最终导致海发行资不 抵债而破产
海南发展银行事件的启示
1 中国第一家倒闭的银行。给银行的发展敲响警钟，中国的银 行如果经营不善，也是有可能会倒闭。而不会因为大到不能倒 （too big to collapse） 2 高息纳储的不可持续性。 3 银行的信用风险控制的重要性。 4 银行并购需要更加的审慎。
舒尔茨（Myron Schols),1997年诺贝尔经济学奖得主，与已故的布莱克 （Fisher Black）于1973年创立期权定价公式（B-S）；它可以对以往所 没有的新型证券进行定价，这一特性扩大了期权定价模型的应用，为企 业新型债务及交易证券如保险合约进行定价提供了方法。
默顿（Robert Merton)：1997年诺贝尔经济学奖得主，数理金融之父， 首次将随机数学引入金融。 于1973年布莱克-舒尔茨发表BS公式后，对 B-S公式的假设进行拓宽，使其更加符合实际。
海发行关闭的背景：
1 90年代初的海南房价泡沫产生，大量没有监管的信用社产生并产生 恶意竞争，用高储蓄率吸纳存款。
2 90年代中期，海南房价泡沫破裂，许多信用社都出现了大量的不良 资产，而对储户承诺的高利息也加剧了这些信用社经营困境。
3 1997年12月16日，中国人民银行宣布，关闭海南省5家已经实质破 产的信用社，其债权债务关系由海发行托管，其余29家海南省境内的 信用社，有28家被并入海发行。 4 海发行兼并信用社后，其中一件事就是宣布，只保证给付原信用社 储户本金及合法的利息。因此，许多在原信用社可以收取20%以上利
操作风险-巴林银行的倒闭
巴林银行(Barings Bank) 创建于1793年，创始人是英国人弗朗西 斯巴林爵士，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际 金融领域获得了巨大的成功。 巴林银行集团的业务专长是企业融资 和投资管理。尽管是一家老牌银行，但巴林一直积极进取，在20世纪 初进一步拓展公司财务业务，获利甚丰。90年代开始向海外发展，在 新兴市场开展广泛的投资活动 。1994年税前利润高达15亿美元。其 核心资本在全球1000家大银行中排名第489位。
梦幻组合团队 ：
LTCM掌门人是梅里韦瑟（John Meriwether),被誉为能“点石 成金”的华尔街债务套利之父。所罗门公司（Salomon Brothers）前副总裁，债券部主管。
莫里斯（David Mullis)：曾经担任美国财政部副部长，联邦储备 管理局副局长 。 罗森菲尔德（Rosenfeld)：哈佛教授，所罗门公司债券部主管。
默顿等人的理论开创了一个新的领域，从1988年起，这个新的 领域被命名为“金融工程”。“金融工程”主要是要求在日常 管理，尤其是风险管理上是有定量的理论可以运用的，这是20 世纪经济科学中最大的一个进展。
LTCM的交易策略
长期资本管理公司以"不同市场证券间不合理价差生灭自然性" 为基础，制定了"通过电脑精密计算，发现不正常市场价格差， 资金杠杆放大，入市图利"的投资策略。舒尔茨和默顿将金融 市场历史交易资料，已有的市场理论、学术研究报告和市场信 息有机结合在一起，形成了一套较完整的电脑数学自动投资模 型。他们利用计算机处理大量历史数据，通过连续而精密的计 算得到两种不同金融工具间的正常历史价格差，然后结合市场 信息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差，并且该 偏差正在放大，电脑立即建立起庞大的债券和衍生工具组合， 大举套利入市投资；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自 动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差 值。
LTCM的启示
1 LTCM的模型是建立在历史模拟法之上的，模型的假设前提和 计算结果和计算结果都是在历史统计基础之上的，但是历史统 计永远不可能完全覆盖未来现象，当未来发生了结构性突变时， 所使用的模型会发生失效。而且，模型的设立也无法 考虑到所 有对因变量的所有因素。因此，模型所忽略的小概率事件的实 际发生情况往往不会像统计数据反应那么小。而一般呈现的是 胖尾现象。（fat tail）
巴林银行事件对银行业的启示
1 需要加强银行的操作风险控制能力 （1）岗位必须要互相制约，前台与后台的职责要加以分离， 清晰的职责划分是内部控制的根本原则，是避免舞弊性和未经 授权而发生的风险的第一道防线。
（2）对财务进行需要进行全面的核查，避免类似“88888”账 号的财务监管漏洞。
（3）应当清楚地规定每一项经营业务的责任并进行沟通。 （4）对每一项业务进行内部的风险管理机制。 （5）加强银行的内部审计管理机制。 2 衍生工具的风险控制 （1）企业的最高管理层应当增强风险意识，并熟悉衍生工具 的交易业务。
巴林银行破产的原因
1 在巴林银行倒闭的过程中，暴露出的是巴林银行所蕴含的 一系列的操作风险和内部控制的漏洞。 （1）尼克•李森既是清算部经理又是期货交易经理，职业的定 位存在道德风险。 （2）财务监管漏洞，账号“88888”没有及时的发现和清除。 （3）巴林银行的责任归属与责任划分不清。 （4）巴林高层过度的信赖尼克•李森，而认为他是明星交易员 而大开绿灯，没有及时的发现问题并加以阻止。 （5） 巴林银行不够重视自身的内部控制结果，没能及时对内 部审计报告的结果进行自我督察。 “有一群人本来可以揭穿并阻止我的把戏，但他们没有这么做。 我不知道他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在，也不清楚 他们是否对我负有什么责任。但如果是在任何其他一家银行， 我是不会有机会开始这项犯罪的。”
巴林银行破产的原因（2）
2 金融衍生品的双刃剑特性:巴林银行破产的直接原因是新加坡 巴林公司期货经理尼克•李森错误地判断了日本股市的走向。 从理论上讲，金融衍生产品并不会增加市场风险，若能恰当地 运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低 风险的对冲方法。但在其具有积极作用的同时，也有其致命的 危险，即在特定的交易过程中，投资者纯粹以买卖图利为目的 ，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而 往往无视交易潜在的风险，如果控制不当，那么这种投机行为 就会招致不可估量的损失。 新加坡巴林公司的李森，正是对衍 生产品操作无度才毁灭了巴林集团。李森在整个交易过程中一 味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量， 对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金 融产品的牺牲品。
现实：由于俄罗斯危机和新兴市场的动荡，大量避险资金流入 美国国债市场，使得美国国债债息不断降低，债券价格不断攀 升。
LTCM的影响
1 该公司在世界各地所建立的头寸高达125亿美元，远远高过 自身48亿元的资本，如果破产，将会对世界经济造成及其不利 的影响。 2 为此，联邦准备理事会（FED）被迫出面拯救该公司，并协 调15家欧美大银行共同注资37亿美元给LTCM解困。欧美同时 降低利率，并加强对金融衍生物的监管。 3 被波及的机构包括 瑞士联合银行、瑞士信贷银行、美林、高 盛、贝尔斯登遭受巨额损失，并惨遭信用的降级。并一度造成 各大商业银行的信用风险。
1 他在来巴林银行之前，曾经担任摩根斯坦利的清算部工作。 同时尼克里森富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决 以前未能解决的许多问题，因此，很快成为期货与期权结算方 面的专家。富有工作经验和智慧使得他颇受上级信任。派他担 任巴林银行新加坡分行的清算部经理和期权交易经理。
2 隐瞒错误的88888的“错误帐户”，在三年间，为里森隐瞒 了高达5000万的财务损失。
1995年2月26日，英国中央银行英格兰银行宣布：巴林银行不得 继续从事交易活动并将申请资产清理。10天后，这家拥有233年历史 的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。这意味着巴林银 行的彻底倒闭。但荷兰国际集团继续以“巴林银行”的名字继续经营。
尼克·里森：无赖交易员
应该说，巴林银行的倒闭，尼克·里森是“功不可没”的。
1987年10月19曰，星期一，华尔街上的纽约股票市场刮起 了股票暴跌的风潮，爆发了历史上最大的一次崩盘事件。道·琼 斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%，创下自1941年 以来单曰跌幅最高纪录。6.5小时之内，纽约股指损失5000亿美 元，其价值相当于美国全年国民生产总值的1/8。这次股市暴 跌震惊了整个金融世界，并在全世界股票市场产生“多米诺骨 牌”效应，伦敦、法兰克福、东京、悉尼、香港、新加坡等地 股市均受到强烈冲击，股票跌幅多达10%以上。股市暴跌狂潮 再西方各国股民中引起巨大恐慌，许多百万富翁一夜之间沦为 贫民，数以千计的人精神崩溃，跳楼自杀。
市场风险-LTCM长期资本投资公司
美国长期资本管理公司（Long-Term Capital Management，简称 LTCM）成立于1994年2月，总部设在离纽约市不远的格林威治， 是一家主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金。它与量子 基金、老虎基金、欧米伽基金一起被称为国际四大"对冲基金"。
现实 ： 无秩序的金融动荡使得俄罗斯濒临破产 ，1998年8月17 日，俄罗斯政府宣布卢布贬值和延期偿付3个月偿还到期债务。 使得许多投资者被迫清掉手持的俄国证券，去欧美寻找避风港 。 俄罗斯的短期债券价格狂跌并丧失流动性。
错误2 LTCM根据历史数据发现，美国公司债 比美国国债的息 差维持在1%左右收敛。因此认为两者的息差在长期看必然维持 在1%。于是大量做多美国公司债市场，做空美国国债市场。进 行一个对冲（hedge）交易。
然而，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿 英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子 尼克李森（Nick Leeson）之手。李森未经授权在新加坡国际 货币交易所（SIMEX）从事东京证券交易所日经225股票指 数期货合约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，这远远超 出了该行的资本总额（3.5亿英镑）。
这一天被金融界称为“黑色星期一”，《纽约时报》称其 为“华尔街历史上最坏的日子”。
股灾成因包括: 程式交易、股价过高、市场上流动资金不足 (illiquidity)和羊群心理。
信用风险-海南发展银行的倒闭
海南发展银行，简称海发行，是总部设在中华人民共和国海南省海口 市的一家股份银行，于1995年8月18日开业，注册资本16.77亿元人民 币。
LTCM基金在1994年3月至1997年12月的三年多中，资金增长高 达300%。最后 ，LTCM基金的运用资金与资本之比竟高达25：1。
Baidu Nhomakorabea
LTCM的倒闭-小概率酿成大危机
LTCM犯了两个用他们的经典模型所谓的小概率错误，而导致了 最后的破产。
错误1 LTCM 经过专业的分析认为： 由于亚洲金融危机影响 ， 1998年，发展中国家，包括东欧、俄罗斯、亚洲、拉丁美洲的 短期公债债息会升高。于是大量做多俄罗斯短期债券。
3 为了弥补5000万的损失，使得尼克里森产生道德风险，对赌 东京日经指数股指期货。1995年1月18日，日本神户大地震， 其后数日东京日经指数大幅度下跌，李森一方面遭受更大的损 失，另一方面购买更庞大数量的日经指数期货合约来企图弥补 之前的亏损，但最终造成股指期货穿仓。巴林银行最终亏损6 亿英镑，这远远超出了该行的资本总额（3.5亿英镑）。
（2） 应建立起包括衍生工具在内的内部控制制度。
巴林银行破产的翻版
中航油事件 ：2004年12月1日，中国航油(新加坡)股份有限公 司发布消息：公司因石油衍生产品交易，总计亏损5.5亿美元。 净资产不过1.45亿美元的中航油(新加坡)因之严重资不抵债， 已向新加坡最高法院申请破产保护。 法国法兴银行：2008年1月20日 ，巴黎法国兴业银行交易员杰 洛米·科维尔，擅自投资欧洲股指期货，造成该行税前损失49亿 欧元。这次的欺诈事件是银行史上造成损失数额最大的一次。 受此影响，美联储紧急降息75个基点，创下23年以来最大的单 次降息幅度。 中信泰富事件 ：2008年11月 ，中信集团披露 ：财务总监张立 宪等人与多家银行签下澳元外汇累计期权合同,但由于汇市巨幅 波动、澳元暴跌,目前已经累计遭受186亿港元的损失。这是今 年爆出的中国企业最大外汇交易亏损案。
息的储户在兼并后只能收取7%的利息。
5 兼并后的利息率减少，造成储户的不满，海发行各营业网点 前开始排队取钱，发生了大规模的挤兑。最终导致海发行资不 抵债而破产
海南发展银行事件的启示
1 中国第一家倒闭的银行。给银行的发展敲响警钟，中国的银 行如果经营不善，也是有可能会倒闭。而不会因为大到不能倒 （too big to collapse） 2 高息纳储的不可持续性。 3 银行的信用风险控制的重要性。 4 银行并购需要更加的审慎。
舒尔茨（Myron Schols),1997年诺贝尔经济学奖得主，与已故的布莱克 （Fisher Black）于1973年创立期权定价公式（B-S）；它可以对以往所 没有的新型证券进行定价，这一特性扩大了期权定价模型的应用，为企 业新型债务及交易证券如保险合约进行定价提供了方法。
默顿（Robert Merton)：1997年诺贝尔经济学奖得主，数理金融之父， 首次将随机数学引入金融。 于1973年布莱克-舒尔茨发表BS公式后，对 B-S公式的假设进行拓宽，使其更加符合实际。
海发行关闭的背景：
1 90年代初的海南房价泡沫产生，大量没有监管的信用社产生并产生 恶意竞争，用高储蓄率吸纳存款。
2 90年代中期，海南房价泡沫破裂，许多信用社都出现了大量的不良 资产，而对储户承诺的高利息也加剧了这些信用社经营困境。
3 1997年12月16日，中国人民银行宣布，关闭海南省5家已经实质破 产的信用社，其债权债务关系由海发行托管，其余29家海南省境内的 信用社，有28家被并入海发行。 4 海发行兼并信用社后，其中一件事就是宣布，只保证给付原信用社 储户本金及合法的利息。因此，许多在原信用社可以收取20%以上利
操作风险-巴林银行的倒闭
巴林银行(Barings Bank) 创建于1793年，创始人是英国人弗朗西 斯巴林爵士，由于经营灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际 金融领域获得了巨大的成功。 巴林银行集团的业务专长是企业融资 和投资管理。尽管是一家老牌银行，但巴林一直积极进取，在20世纪 初进一步拓展公司财务业务，获利甚丰。90年代开始向海外发展，在 新兴市场开展广泛的投资活动 。1994年税前利润高达15亿美元。其 核心资本在全球1000家大银行中排名第489位。
梦幻组合团队 ：
LTCM掌门人是梅里韦瑟（John Meriwether),被誉为能“点石 成金”的华尔街债务套利之父。所罗门公司（Salomon Brothers）前副总裁，债券部主管。
莫里斯（David Mullis)：曾经担任美国财政部副部长，联邦储备 管理局副局长 。 罗森菲尔德（Rosenfeld)：哈佛教授，所罗门公司债券部主管。
默顿等人的理论开创了一个新的领域，从1988年起，这个新的 领域被命名为“金融工程”。“金融工程”主要是要求在日常 管理，尤其是风险管理上是有定量的理论可以运用的，这是20 世纪经济科学中最大的一个进展。
LTCM的交易策略
长期资本管理公司以"不同市场证券间不合理价差生灭自然性" 为基础，制定了"通过电脑精密计算，发现不正常市场价格差， 资金杠杆放大，入市图利"的投资策略。舒尔茨和默顿将金融 市场历史交易资料，已有的市场理论、学术研究报告和市场信 息有机结合在一起，形成了一套较完整的电脑数学自动投资模 型。他们利用计算机处理大量历史数据，通过连续而精密的计 算得到两种不同金融工具间的正常历史价格差，然后结合市场 信息分析它们之间的最新价格差。如果两者出现偏差，并且该 偏差正在放大，电脑立即建立起庞大的债券和衍生工具组合， 大举套利入市投资；经过市场一段时间调节，放大的偏差会自 动恢复到正常轨迹上，此时电脑指令平仓离场，获取偏差的差 值。
LTCM的启示
1 LTCM的模型是建立在历史模拟法之上的，模型的假设前提和 计算结果和计算结果都是在历史统计基础之上的，但是历史统 计永远不可能完全覆盖未来现象，当未来发生了结构性突变时， 所使用的模型会发生失效。而且，模型的设立也无法 考虑到所 有对因变量的所有因素。因此，模型所忽略的小概率事件的实 际发生情况往往不会像统计数据反应那么小。而一般呈现的是 胖尾现象。（fat tail）
巴林银行事件对银行业的启示
1 需要加强银行的操作风险控制能力 （1）岗位必须要互相制约，前台与后台的职责要加以分离， 清晰的职责划分是内部控制的根本原则，是避免舞弊性和未经 授权而发生的风险的第一道防线。
（2）对财务进行需要进行全面的核查，避免类似“88888”账 号的财务监管漏洞。
（3）应当清楚地规定每一项经营业务的责任并进行沟通。 （4）对每一项业务进行内部的风险管理机制。 （5）加强银行的内部审计管理机制。 2 衍生工具的风险控制 （1）企业的最高管理层应当增强风险意识，并熟悉衍生工具 的交易业务。
巴林银行破产的原因
1 在巴林银行倒闭的过程中，暴露出的是巴林银行所蕴含的 一系列的操作风险和内部控制的漏洞。 （1）尼克•李森既是清算部经理又是期货交易经理，职业的定 位存在道德风险。 （2）财务监管漏洞，账号“88888”没有及时的发现和清除。 （3）巴林银行的责任归属与责任划分不清。 （4）巴林高层过度的信赖尼克•李森，而认为他是明星交易员 而大开绿灯，没有及时的发现问题并加以阻止。 （5） 巴林银行不够重视自身的内部控制结果，没能及时对内 部审计报告的结果进行自我督察。 “有一群人本来可以揭穿并阻止我的把戏，但他们没有这么做。 我不知道他们的疏忽与罪犯级的疏忽之间界限何在，也不清楚 他们是否对我负有什么责任。但如果是在任何其他一家银行， 我是不会有机会开始这项犯罪的。”
巴林银行破产的原因（2）
2 金融衍生品的双刃剑特性:巴林银行破产的直接原因是新加坡 巴林公司期货经理尼克•李森错误地判断了日本股市的走向。 从理论上讲，金融衍生产品并不会增加市场风险，若能恰当地 运用，比如利用它套期保值，可为投资者提供一个有效的降低 风险的对冲方法。但在其具有积极作用的同时，也有其致命的 危险，即在特定的交易过程中，投资者纯粹以买卖图利为目的 ，垫付少量的保证金炒买炒卖大额合约来获得丰厚的利润，而 往往无视交易潜在的风险，如果控制不当，那么这种投机行为 就会招致不可估量的损失。 新加坡巴林公司的李森，正是对衍 生产品操作无度才毁灭了巴林集团。李森在整个交易过程中一 味盼望赚钱，在已遭受重大亏损时仍孤注一掷，增加购买量， 对于交易中潜在的风险熟视无睹，结果使巴林银行成为衍生金 融产品的牺牲品。
现实：由于俄罗斯危机和新兴市场的动荡，大量避险资金流入 美国国债市场，使得美国国债债息不断降低，债券价格不断攀 升。
LTCM的影响
1 该公司在世界各地所建立的头寸高达125亿美元，远远高过 自身48亿元的资本，如果破产，将会对世界经济造成及其不利 的影响。 2 为此，联邦准备理事会（FED）被迫出面拯救该公司，并协 调15家欧美大银行共同注资37亿美元给LTCM解困。欧美同时 降低利率，并加强对金融衍生物的监管。 3 被波及的机构包括 瑞士联合银行、瑞士信贷银行、美林、高 盛、贝尔斯登遭受巨额损失，并惨遭信用的降级。并一度造成 各大商业银行的信用风险。
1 他在来巴林银行之前，曾经担任摩根斯坦利的清算部工作。 同时尼克里森富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决 以前未能解决的许多问题，因此，很快成为期货与期权结算方 面的专家。富有工作经验和智慧使得他颇受上级信任。派他担 任巴林银行新加坡分行的清算部经理和期权交易经理。
2 隐瞒错误的88888的“错误帐户”，在三年间，为里森隐瞒 了高达5000万的财务损失。
1995年2月26日，英国中央银行英格兰银行宣布：巴林银行不得 继续从事交易活动并将申请资产清理。10天后，这家拥有233年历史 的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国际集团收购。这意味着巴林银 行的彻底倒闭。但荷兰国际集团继续以“巴林银行”的名字继续经营。
尼克·里森：无赖交易员
应该说，巴林银行的倒闭，尼克·里森是“功不可没”的。