第八章 企业发展能力分析分析
八企业发展能力分析
八企业发展能力分析1、企业自我进展能力分析：（1）含义：企业可动用的资金总额减去本期新增加的流淌资金需求及上缴所得税和年终分红，也确实是企业期末自我进展能力。
（2）运算：A、以主营业务利润为基础，加上有实际现金收入的其他各项收入和费用，减实际引起现金支出的各项费用：企业可动用资金总额＝主营业务利润＋其他业务收入＋金融投资收入＋营业外收入＋固定资产盘亏和出售净缺失＋折旧费＋计提坏账－其他业务支出－金融费用支出－营业外支出－固定资产盘盈和出售净收益－上缴所得税－收回未发生坏账B、以税后利润为基础，加上不实际支出的费用，减去不实际收入：企业可动用资金总额＝税后利润＋折旧费＋固定资产盘亏和出售净缺失＋计提坏账准备－固定资产盘盈和出售净收益－收回未发生坏账（3）表外筹资：A、分类：直截了当表外筹资和间接表外筹资。
B、直截了当表外筹资：是企业以不转移资产所有权的专门借款形式直截了当筹资。
如：租赁、代销商品、来料加工等，但融资租赁属于表内筹资。
C、间接表外筹资：是用另一个企业的负债代替本企业负债，使得表内负债保持在合理的限度内，最常见的是母公司投资于子公司和附属公司。
D、企业还能够通过应收票据贴现、出售有追索权的应收账款、产品筹资协议等把表内筹资转化为表外筹资。
E、表外筹资是企业在资产负债表中未予反映的筹资行为，利用表外筹资能够调整资金结构、开创筹资渠道、掩盖投资规模、夸大投资收益率、掩盖亏损、虚增利润、加大财务杠杆作用等，还能够制造较为宽松的环境，为经营者调整资金结构提供方便。
（4）企业可连续增长速度：A、定义：指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，销售所能增长的最大比率。
B、运算：a、依照期初股东权益运算：可连续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加/期初股东权益＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×权益乘数注：权益乘数＝期末总资产÷期初权益b、依照期末股东权益运算：可连续增长率＝（收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）÷（1－收益留存率×销售净利率×权益乘数×总资产周转率）c、依照企业资产负债结构运算：G＝〔M（1－D）（1＋L）〕÷〔1/S－M（1－D）（1＋L）〕注：G：可连续增长率L：负债经营率S：总资产与销售收入之比M：企业税后利润与主营业务之比营业净利率D：企业分利所占税后利润的比例股利支付率C、可连续增长率和实际增长率：假如企业实际增长速度低于可连续增长速度，讲明企业自身有能力坚持实际增长，同时有能力偿还到期债务或提高分利水平；否则，假如高于的话，则企业必须以提高负债比率，增发股票等方法来筹借资金，保证增长所需的资金。
第八章企业发展能力分析
8.2.1 销售（营业）增长率
¨ 【例8-1】根据MDDQ公司的利润表，计算其2008～ 2010年销售（营业）增长率，如表8-1所示。
第八章企业发展能力分析
8.2.1 销售（营业）增长率
n 销售（营业）增长率
¨ 主营业务收入增长率＝本期主营业务收入增加额÷上 期主营业务收入×100℅
第八章企业发展能力分析
8.1.2 发展能力分析的意义
n 债权人
债权人分析的侧重点是与企业过去成长有关的资料。
n 投资者
投资者分析的侧重点是股票价值预计成长率、收益和股利变 化的期望值等方面。
n 管理者
管理者分析的侧重点是企业8.1.3 发展能力分析的常用方法
第八章企业发展能力分析
8.2.1 销售（营业）增长率
n 销售（营业）增长率
¨ 销售（营业）增长率＝本期营业收入增加额÷上期营 业收入×100℅
¨ 该指标越高，说明企业在该期间营业收入的增长速度 越快，企业竞争能力越强、产品市场占有率越高，企 业越有发展潜力。
¨ 在实务中，通常计算三年销售（营业）收入平均增长 率
¨ 可持续增长率是由企业当前的经营效率、资本结构和 盈余分配政策决定的内在增长能力。
第八章企业发展能力分析
8.3.3 可持续增长率
n 可持续增长率的计算
¨ 根据期末股东权益计算的可持续增长率 可持续增长率
＝销售收入增加/基期销售收入 ＝（销售净利率×总资产周转率×收益留存率×权益乘
数）/（1－销售净利率×总资产周转率×收益留存率× 权益乘数） ＝（权益净利率×留存率）/（1－权益净利率留存率） ¨ 如果新增投资报酬率没有超过原投资报酬率，单纯的 销售增长不会带来股东财富的增加，是无效的增长。 一般而言，一个正常的理智的企业，其实际增长率是 趋于稳定的。
企业发展能力分析讲义
本年销售
本年资金 年初与销售有关的负债
会计学院 杨汉明
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二、内含增长率 当销售增加引起的资金需求增长完全依
靠企业内部资金增长获得支持时，销售 实现的增长率就是内含销售增长率。
本年销售 本年股东权益增加额 本年股东权益增加额 增长率 年初资产 - 年初负债 年初股东权益
资产增长率＝本年资产增加额/上年资产 总额×100％
会计学院 杨汉明
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（二）资产增长率分析
在对资产增长率进行具体分析时，该 注意以下几点：
1．企业资产增长率越高并不意味着企业 的资产规模增长就一定适当。
2．需要正确分析企业资产增长的来源。
会计学院 杨汉明
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分析的方法有两种：
(1)可以分别计算负债的增加和所有者权益的增 加占资产增加额的比重，并进行比较。
(2)可以采用所有者权益增长率即资本积累率来 分析。资本积累率是用于衡量企业所有者权益 增长幅度的指标。其计算公式为：
资本积累率＝本年所有者权益增加额/年初 所有者权益 ×100%
会计学院 杨汉明
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3．为全面认识企业资产规模的增长趋 势和增长水平，应将企业不同时期的资 产增长率加以比较。
会计学院 杨汉明
会计学院 杨汉明
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2．要全面、正确地分析和判断一个企业销 售收入的增长趋势和增长水平，必须将 一个企业不同时期的销售增长率加以比 较和分析。
3．可以利用某种产品销售增长率指标，来 观察企业产品的结构情况，进而也可以 分析企业的成长性。
会计学院 杨汉明
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我们可以将销售增长率计算公式进行分 解，也就是说分解成单种产品的销售增 长率。其计算公式可这样表示：
企业发展能力分析
将经常性损益增长率与净利润增长率进行比较，判断净利 润增长来源是否合理
（2）净利润增长趋势分析 将企业连续多期的净利润增长额、净利润增长率、经常性
损益增长率进行对比分析，可以更加全面、真实地揭示企 业净利润的增长情况
三、股东权益增长率计算与分析
1.股东权益增长率计算 股东权益增长率是某一年度内企业股东权益增加额与
销售增长率为正数，说明企业本期销售规模扩大，销售 增长率越高，说明企业营业收入增长得越快，销售情况 越好
销售增长率为负数，则说明企业销售规模减小，销售出 现负增长，销售情况较差
3.销售增长率分析时注意的问题
（1）分析销售增长的效益 正常情况下，一个企业的销售增长率应高于其资产增
长率 （2）分析销售增长的趋势 销售增长率仅仅就某个时期的情况而言，因此需要对
股东权益增长率越低，表明企业本年度股东权益增加得 越少，企业自有资本积累较慢，企业未来的发展机会较 少
3. 股东权益增长率分析中注意的问题
（1）股东权益增长因素分析 股东权益的增长主要来源于经营活动产生的净利润和融资
活动产生的股东净支付 股东权益增长率=净资产收益率+股东净投资率 股东净投资率=（股东新增投资-支付股东股利）/股东权益
2.提高股利支付率 此时现金过剩，企业可适当加大分红比例。这样既有利
于企业树立良好的社会形象，也有利于稳定企业股票价 格，从而增强投资者对企业持股的信心
3.股票回购 通过股份回购减少企业股本。这样不仅可充分利用企业
现金顺差改善企业资本结构，还可以提高每股收益
财务战略矩阵
投资回报率﹥资本成本率
3.资产增长率分析中注意的问题
（1）资产增长的规模是否适当 评价一个企业的资产规模增长是否适当，必须与销售增长、
企业发展能力分析
案例：郑百文高速增长（1/4）
“郑百文”，其前身是一个国有百货文化用品批发站，1996 年 4 月 18 口在上海证券交易所挂牌上市交易，是郑州市第一家
上市公司和河南省首家商业股票上市公司。该公司在 1998 年以
前一直保持优良的业绩，可谓是典型的“绩优公司”。1995 年 至 1997 年，公司资产过度增长。在 1996 年该公司的商品销售 额仅次于上海一百集团， 并在当年及 1997 年连续两年在中国 股市中获得了高成长股美称。
单位：千元 2007 年 34 777 181 11 562 601 49.81 2008 年 44 293 427 9 516 246 27.36
（二）利润增长率计算与分析 1. 利润增长率内涵和计算
本期净利润增加额 净利润增长率 100% 上期净利润
需要说明的是，如果上期净利润为负值，则计算公式 的分母应取其绝对值。该公式反映的是企业净利润 增长情况。
二、企业财务发展能力分析
（一）资本积累率指标分析
（二）股利增长率指标分析
（一）资本积累率（股东权益增长率）计算与分析 1. 股东权益增长率内涵和计算
本期股东权益增加额 股东权益增长率 100% 股东权益期初余额
股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益 增加得越多；反之，股东权益增长率越低， 表明企业本年度股东权益增加得越少。
（二）利润增长率计算与分析
2. 利润增长率分析
为了更正确地反映企业净利润和营业利润的成长趋势， 应将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增长率指标 进行对比分析，这样可以排除个别时期偶然性或特殊性因 素的影响，从而更加全面真实地揭示企业净利润和营业利 润的增长情况。
ZTE利润增长率分析案例
表 11—3 项目 营业利润 本年营业利润增加额 营业利润增长率（%） 净利润 本年净利润增加额 净利润增长率（%） ZTE 公司利润增长率指标计算表 2005 年 1 196 235 —— —— 1 287 700 —— —— 2006 年 398 127 -798 108 -66.72 903 612 -384 088 -29.83 2007 年 1 000 754 602 627 151.37 1,451,451 547 839 60.63 单位：千元 2008 年 1 245 393 244 639 24.45 1 911 935 460 484 31.73
第八章发展能力分析
营业收入增长率计算与分析
（一）营业收入增长率的内涵和计算 （二）营业收入增长率分析
营业收入增长率
资产增长率计算与分析
（一）资产增长率的内涵和计算 （二）资产增长率分析
资产增长率
内涵
资产增长率反映企业资产增长幅 度，是资产增加额与资产余额之比。
资产增长率分析注意事项
资产规模
增长来源
增长趋势与水平
• 与销售增长 、利润增长 等情况结合 起来分析
• 企业资产的增 • 结合不同时期 加应该主要取 的资产增长率 决于企业盈利 加以比较 的增加。
净利润+（股东新增投资-支出股东股利）+直接计入股东权益的利得和损失
=
股东权利期初余额
x100%
净利润+对股东的净支付+直接计入股东权益的净损益
=
股东权益期初余额
x100%
=净资产收益率+股东净投资率+净损益占股东权益的比率
股东权益增长率分析
趋势分析
借助股东权益增长率的 趋势分析，能够对股东权 益增速、变化趋势有全面 的了解，同时有助于预测 股东权益未来的发展状况
？
利润增长率分析
净利润
净利润增长率 =净利润增加 额/净利润 ×100%
营业利润
营业利润增长 率=营业利润增 加额/营业利润 ×100%
从利润表来看，利润增长大致来源于三个方面：
企业正常经营活动带来的利润增长，这种增长代表企业发展能力具 有可持续性。
企业发展能力分析
2006年
3 704 200 000
2007年
4 024 120 000
2008年
4 456 180 000
319 920 000 432 060 000
8.64
10.74
2009年
5 753 240 000
1 297 060 000
29.11
145 990 000 293 220 000 689 600 000
（二）收益增长率分析
•要全面认识企业净利润的发展能力，还需要结合企 业的营业利润增长情况共同分析。
•要分析营业利润增长情况，应结合企业的营业收入 增长情况一起分析。
•为了更正确地反映企业净利润和营业利润的成长趋 势，应将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增 长率指标进行对比分析，这样可以排除个别时期偶然 性或特殊性因素的影响，从而更加全面真实地揭示企 业净利润和营业利润的增长情况。
41.56
19.07
9.00
四、收益增长率计算与分析
（一）收益增长率内涵和计算
净利润增长率
本期净利润增加额 上期净利润
100 %
• 需要说明的是，如果上期净利润为负值，则计算公式的分母 应取其绝对值。
• 该公式反映的是企业净利润增长情况。净利润增长率为正数， 说明企业本期利润增加，净利润增长率越大，说明企业收益 增长越多；净利润增长率为负数，则说明企业本期净利润减 少，收益降低。
营业利润增长率
本期营业利润增加额 上期营业利润
100%
• 如果上期营业利润为负值，则计算公式的分母也应取其绝对值。 • 该公式反映的是企业营业利润增长情况。营业利润增长率为正
第八章 企业发展能力分析
2006年
2 588 230 000
2007年
2 734 220 000
2008年
3 027 440 000
2009年
3 717 040 000
145 990 000 5.64 25.48 -19.84
293 220 000 10.72 29.91 -19.19
689 600 000 22.78 36.52 -13.74
4．对资产增长的分析。企业资产是取得销售收入的 保障，要实现销售收入的增长，在资产利用效率一定
的条件下就需要扩大资产规模。要扩大资产规模，一
方面可以通过负债融资实现，另一方面可以依赖股东
权益的增长，即净利润和净投资的增长。
总之，在运用这一框架时需要注意这四种类型增 长率之间的相互关系，否则无法对企业的整体发展能 力做出正确的判断。
表8-6 双汇收益增长率指标计算表
项目 营业利润/元 本年营业利润 增加额/元 营业利润增长 率/(%) 净利润/元 本年净利润增 加额/元 净利润增长率 /(%) 557 704 000 2006年 696 714 000 2007年 884 212 000 187 498 000 26.91 659 406 000 2008年 2009年 1 035 850 000 1 335 320 000 151 638 000 17.15 817 693 000 299 470 000 28.91 1 105 750 000
35.23
28.91 9.00 29.11
本章结束
• 从根本上讲，企业股东权益的增长应主要依 赖于企业运用股东投入资本所创造的收益。 • 为正确判断和预测企业股东权益规模的发展 趋势和发展水平，应将企业不同时期的股东 权益增长率加以比较。
财务分析课件第8章企业发展能力分析
流动比率增长率
总结词
流动比率增长率的计算公式为流动比率变动值/期初流动比率，它反映了企业短期偿债 能力的变化。
详细描述
流动比率增长率的变化可以反映企业短期偿债能力的变化趋势。如果流动比率增长率大 于0，则企业短期偿债能力增强，能够更好地应对短期债务压力；如果流动比率增长率
小于0，则企业短期偿债能力减弱，需要关注企业的现金流状况和债务偿付能力。
动态化监测
随着企业面临的内外部环境不断变化，未来企业发展能力 分析将更加注重动态监测，及时发现和应对企业发展中出 现的新问题。
综合性评估
未来企业发展能力分析将更加注重综合性评估，不仅关注 企业的增长速度和规模，还关注企业的盈利能力、偿债能 力、运营效率等方面。
跨界融合
随着产业融合和跨界合作的发展，企业发展能力分析将更 加注重跨界融合，从更广阔的视角评估企业的发展潜力和 竞争优势。
资产负债率增长率
总结词
资产负债率增长率的计算公式为资产负债率变动值/期初资产负债率，它反映了企业总资产中负债的 比重变化。
详细描述
资产负债率增长率的正负和大小可以反映企业资本结构的调整方向和程度。如果资产负债率增长率大于0， 则企业增加了负债，可能通过借款等方式筹集资金用于扩大经营规模；如果资产负债率增长率小于0，则 企业减少了负债，可能通过偿还债务或增加股东权益来降低财务风险。
THANKS
感谢观看
战略规划
业绩评估
企业发展能力分析为企业制定战略规划提 供了重要依据，帮助企业明确发展目标、 优化资源配置和制定可行的实施计划。
通过企业发展能力分析，可以对企业的经 营绩效进行全面评估，识别优势和不足， 为改进和优化提供方向。
企业发展能力分析的未来发展方向
第八章 企业发展能力分析
二、发展能力分析的意义
1、管理者：分析自身竞争力及竞争对手的发展能力，是为 了评价企业经营业绩的变化情况、识别竞争对手的潜在 弱点、预测未来行为。分析的重点是企业的销售收入、 收益以及股利的增长率等；
2、投资者：出于对投资回报的关心，主要关注股票价值、 预计成长率、收益和股利等的增长率。 3、债权人：为了预测其债权能否按时、足额的收回，其会 着重分析未来的盈利能力，而不是当前的盈利。
（二）资产增长指标计算与分析
3 ( 2) 三年总资产平均增长率=
年末资产总额 三年前年末资产总额
-1
涵义：消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的 资产增长情况。 结果判断：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营 规模扩张的速度越快。 分析时：需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的 后续发展能力，避免盲目扩张。
比分析。
固定资产成新率分析应注意的问题
1、分析时应区分固定资产的类别，若不区分生产用固 定资产与非生产用固定资产，笼统的使用单一的固 定资产成新率，不能准确的反映企业扩大再生产能 力和发展潜力。 2、结合主要生产机器设备的更新状况来分析。因为生 产机器设备与企业的生产能力、盈利能力密切相关， 又易受技术发展影响造成无形磨损。
固定资产成新率分析应注意的问题
3、运用固定资产成新率在企业间进行比较分析时，要 注意企业折旧方法的不同选择对该比率的影响；在 不考虑其他因素的情况下，对两个同行业、规模相 同的企业来说，直线法下的固定资产成新率要高于 加速折旧法下的固定资产成新率。 4、房屋等建筑物价值大且折旧年限长，使得该指标的 基数较大，从而反映固定资产更新情况的敏感性低。
二、发展能力分析的意义
（一）通常，财务报表分析是从静态角度出发分析企业的财 务状况和经营成果。然而，面对日益激烈的市场竞争 ,静 态的财务指标分析是不够全面的。因为： 1 、企业价值不仅取决于当前资产总额或过去的盈利能力， 更重要的是取决于企业的未来盈利能力，取决于企业营 业收入、收益以及股利在未来的增长； 2、增强企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，都是为了 未来的生存和发展，是为了提高企业的发展能力，即发 展能力是盈利能力、偿债能力和营运能力等的综合体现。
第八章 企业发展能力分析
第八章企业发展能力分析一、教学目的与要求通过本章学习，了解企业发展能力的内涵，领会对企业发展能力进行分析的框架；了解企业竞争能力的含义，领会对企业竞争能力的分析方法；了解各种周期的类型，领会对企业生命周期和产品生命周期的判断；掌握企业营业发展能力和财务发展能力的比率分析方法和评价。
二、教学重点1、企业发展能力财务比率的计算与分析2、企业竞争能力分析3.企业发展能力的分析三、教学难点1. 三年平均增长率计算公式2.资本积累率的概念与计算公式；四、教学方法讲授法、讨论法、案例法五、教学时数 4课时六、参考文献1.钱海波，杨亦民主编, 《财务报表分析》, 中南大学出版社, 2010.082.张新民，王秀丽编著, 《财务报表分析》, 高等教育出版社, 2011.013.宋军主编, 《财务报表分析》, 复旦大学出版社, 2012.09七、思考练习同步强化练习《配套辅导》102-103第一节企业发展能力分析框架一、企业发展能力的含义企业的发展能力的影响因素：政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源、行业环境、财务状况。
而财务状况是过去的决策和行为产生的结果，而其他因素则是影响企业未来财务状况的动因，这些因素的所有改善都应最终表现为财务状况的改善。
财务状况指标可以反映企业在政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源、行业环境等方面的提高，反映市场份额的扩大、收入的增加、经营成本的降低。
因此，可以从企业发展的动因与结果两个大的层面分析企业发展能力。
其中：发展动因层面主要是对企业的竞争能力进行分析。
结果层面主要是对财务状况进行分析，同时由于企业的发展经常出现周期特征，因而在分析企业发展能力时还需明确企业及其产品所处生命周期，这样才能结合竞争能力与财务状况的分析得出对企业发展能力的正确判断。
二、企业发展能力的分析内容（一）企业竞争能力分析（动因）竞争能力集中表现为：产品的市场占有情况、产品的竞争能力，竞争策略（二）企业周期分析企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征，处于不同周期阶段的企业的同一发展能力分析指标计算结果反映不同的发展能力。
第八章 企发展能力分析
第八章企业发展能力分析考试题型：本章以客观题为主，但也会与其他章节结合考核发展能力指标的计算第一节企业发展能力分析框架一、企业发展能力的含义企业的发展能力的影响因素：政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源、行业环境、财务状况。
而财务状况是过去的决策和行为产生的结果，而其他因素则是影响企业未来财务状况的动因，这些因素的所有改善都应最终表现为财务状况的改善。
财务状况指标可以反映企业在政策环境、核心业务、经营能力、企业制度、人力资源、行业环境等方面的提高，反映市场份额的扩大、收入的增加、经营成本的降低。
因此，可以从企业发展的动因与结果两个大的层面分析企业发展能力。
其中：发展动因层面主要是对企业的竞争能力进行分析。
结果层面主要是对财务状况进行分析，同时由于企业的发展经常出现周期特征，因而在分析企业发展能力时还需明确企业及其产品所处生命周期，这样才能结合竞争能力与财务状况的分析得出对企业发展能力的正确判断。
二、企业发展能力的分析内容（选择）（一）企业竞争能力分析（动因）竞争能力集中表现为：产品的市场占有情况、产品的竞争能力，竞争策略（二）企业周期分析企业的发展过程总是呈现出一定的周期特征，处于不同周期阶段的企业的同一发展能力分析指标计算结果反映不同的发展能力。
（三）企业发展能力财务比率分析发展能力的财务比率：企业营业发展能力、企业财务发展能力1.企业营业发展能力分析企业营业结果可通过销售收入和资产规模的增长体现出来，因此企业营业增长能力分析可分为对销售增长的分析、资产规模增长的分析。
2.企业财务发展能力分析从财务角度看，企业发展的结果体现为利润、股利和净资产的增长，因此企业财务发展能力分析：净资产规模增长的分析、企业利润增长的分析和企业股利增长的分析三个方面。
（1）对净资产规模增长的分析在企业净资产收益率不变的情况下，企业净资产规模与收入之间存在正比例关系。
同时净资产规模的增长反映着企业不断有新的资本加入，表明了所有者对企业的充足的信心，同时对企业进行负责债筹资提供了保障，提高了企业的筹资能力，有利于企业获得进一步发展所需的资金。
第八章 企业发展能力分析
2、 指标评价：
营业利润增长率越大，说明企业日常生产经营业务盈利能力 增长得越快，日常生产经营业务扩张能力强；反之相反。一般 来说，营业利润稳定增长且占利润总额的比例呈增长趋势的企 业正处在成长期。 要分析营业利润增长情况，应结合企业的营业收入增长情况 一起分析。营业利润增长率超过营业收入增长率越多，说明企 业的主营收入弥补成本费用的能力进一步提高，企业抵御价格 降低、成本升高和销售下降的能力进一步增强，企业主营业务 的获利能力提高，并推动整个企业获得更多的利润。企业处于 成长期。 若该比率小于主营业务收入增长率，说明企业取得的收入不
四、资本增长率计算与分析
（一）资本增长率指标的含义及计算
1. 资本增长率是指企业本年所有者权益增长额 同年初所有者权益的比率。该指标反映企业所有者 权益在当年的变动水平，体现了企业资本的积累情 况，是企业发展强盛的标志，也是企业扩大再生产 的源泉，展示了企业的发展潜力，是评价企业发展 潜力的重要指标。
（二）资本增长率的分析
1、资本增长率反映了投资者投入企业资 本的保全性和增长性，该指标越高，表示企业 资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风 险、持续发展的能力越大。
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2、在对资本扩张情况进行分析时还要注意所有者 权益各类别的增长情况 一般来说实收资本的快速扩张来源于外部资金 的加入，反映企业获得了新的资本，表明企业具备 了进一步发展的基础，但并不表明企业过去具有很 强的发展能力； 如果资本的扩张主要来源于留存收益的增长， 反映企业通过自身经营活动不断在积累发展后备资 金，既反映了企业在过去经营过程中的发展能力， 也反映了企业进一步发展的后劲。
2
第一节 企业发展能力分析概述
一、企业发展能力分析的内涵 二、企业发展能力分析的意义 二、企业发展能力分析的内容
自考财务报表分析第八章练习与详解
第八章企业发展能力分析一、单项选择题1.企业可以从发展的动因与结果两个大的层面分析发展能力，其中结果层面主要是对（）进行分析。
A.财务状况B.经营成果C.企业制度D.人力资源2.在社会发展过程中出现的总体经济水平由波峰到波谷，再由谷到波峰的规律性反复交替运动过程称为（）。
A.产品生命周期B.产业生命周期C.经济周期D.企业生命周期3.企业周期分析的首要环节是对（）做出正确的分析与判断。
A.经济周期B.企业现处周期C.企业过去周期D.企业将来周期4.关于固定资产成新率的指标下列说法错误的是（）。
A.固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值B.固定资产成新率反映了企业所拥有的固定资产的新旧程度，体现了企业固定资产更新的快慢和持续发展的能力C.运用固定资产成新率指标分析固定资产新旧程度时，应剔除企业应提未提折旧对房屋、机器设备等固定资产真实情况的影响D.固定资产成新率受周期影响较小5.评价发展能力指标中，反映投资者投入企业资本的保全性和增长性的指标是（）。
A.资本保值增值率B.股利增长率C.销售增长率D.资本积累率6.从企业资产总量扩张方面衡量企业发展能力的指标是（）A.销售增长率B.流动资产增长率C.固定资产增长率D.总资产增长率7.某企业2008年年初负债总额为8000万元，产权比率为2/3，该年的资本积累率为80%，则2008年年末所有者权益为（）万元。
A.12000B.21600C. 8000D. 21400二、多项选择题1.从财务角度看，企业发展的结果体现为（）的增长A.销售B.资产C.利润D.股利E.净资产2.采用内部优化型增长政策的企业发展能力分析的重点应放在（）。
A.资产的增长上B.资本的增长上C.销售增长上D.资产使用效率的分析上E经济周期的分析上3.产品生命周期的介绍期具有（）特点A.销售量很低B.需要大量的促销费用C.可能亏损D.生产成本相对较低E.大批量生产4.反映财务发展能力的分析指标包括（）A.三年资本平均增长率B.资本积累率C.股利增长率D.固定资产成新率E.销售增长率三、判断题1.加速折旧法下固定资产成新率要高于直线折旧法下的固定资产成新率（）2.通过计算与产品生命周期密切相关的几个经济指标来推算产品生命周期的方法称为直接参考法（）3.采取外向规模增长型发展策略的企业资产增长率会呈现较低的水平（）4.一般来说，资本的扩张主要来源于实收资本的增长，则反映企业获得了新的资本，表明企业过去具有很强的发展能力（）5.销售增长率很高，说明企业一定具有很高的发展能力（）四、计算题1.某企业2004年营业收入为4000万元，2005年营业收入为5200万元，2006年营业收入为6900万元，2006年末资产为2760万元，流动资产为1104万元；2007年营业收入为7938万元，2007年末资产为2940万元，流动资产为1323万元。
第八章 企业发展能力分析
财务报表分析主讲人：李霞老师双洪教育自考学习平台四川自考双 洪 教 育第八章 企业发展能力分析双 洪 教 育考情分析本章考试题型：单选题、多选题、判断题、计算分析题本章重要程度：★★双 洪 教 育本章内容第一节 企业发展能力分析框架第二节 企业竞争能力分析第三节 企业周期分析第四节 企业发展能力财务比率分析双 洪 教 育第一节 企业发展能力分析框架一、企业发展动因 竞争能力分析（市场、产品）二、企业发展过程 周期分析三、企业发展结果 发展能力财务比率分析（一）企业营业发展能力分析对销售增长的分析、对资产规模增长的分析（二）企业财务发展能力分析对净资产规模增长的分析、对利润增长的分析、对股利增长的分析双 洪 教 育第二节 企业竞争能力分析企业竞争能力，是指企业生产的产品在品种、质量、成本、价格、交货期和销售服务等方面能否胜过对手。
双洪教育一、产品市场占有情况分析（一）市场占有率的分析市场占有率，是指在一定时期、一定市场范围内，企业某种产品的销售量占市场上同种商品销售量的比重。
影响市场占有率的因素主要有：市场需求状况、竞争对手的实力、本企业产品的竞争能力、生产规模等。
（二）市场覆盖率分析市场覆盖率，是指本企业某种产品行销的地区数占同种产品行销地区总数的比率。
影响市场覆盖率的主要因素有：不同地区的需求结构、经济发展水平、民族风俗习惯、竞争对手的实力等。
双 洪 教 育二、产品竞争能力分析（一）产品质量的竞争能力分析（二）产品品种的竞争能力分析1、产品品种占有率分析。
2、新品种开发的分析（三）产品成本和价格的竞争能力分析成本是价格的基础。
成本高低决定着企业价格竞争能力的大小。
成本越低，出售产品价格升降余地越大，竞争能力越强。
（四）产品售后服务的竞争能力分析双 洪 教 育三、企业竞争策略分析企业的竞争策略，是指企业根据市场发展和竞争对手的情况制定的经营方针。
有的企业采取的是外向规模增长的政策，即进行大量的收购活动，公司资产规模迅速增长，但短期内并不一定带来销售及净利润的迅速增长，这一类企业分析重点应放在企业资产或资本增长上；有的企业采取的是内部优化型的增长政策，即在现有资产规模的基础上，充分挖掘内部潜力，提高产品质量，扩大产品销售并采取积极的办法降低成本，这一类型的企业分析的重点应放在销售增长及资产使用效率的分析上面。
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二、发展能力分析的意义
1、管理者：分析自身竞争力及竞争对手的发展能力，是为 了评价企业经营业绩的变化情况、识别竞争对手的潜在 弱点、预测未来行为。分析的重点是企业的销售收入、 收益以及股利的增长率等；
2、投资者：出于对投资回报的关心，主要关注股票价值、 预计成长率、收益和股利等的增长率。 3、债权人：为了预测其债权能否按时、足额的收回，其会 着重分析未来的盈利能力，而不是当前的盈利。
（一）销售增长指标计算与分析
3
2、
注：假如报告年度为2016年，则三年前销售或营业收入总额即 2013年销售或营业收入总额。 涵义：反映企业的销售增长趋势和稳定程度。避免销售收入不 正常增长对企业发展潜力的影响。
结果判断：该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好， 市场扩张能力越强。 分析时：与“其他同类企业”、“行业水平”、“历史水平”等进行 对比分析。
（二）资产增长指标计算与分析
本年流动资产增长额 流动资产增长率 100% 年初流动资产额 本年固定资产增长额 固定资产增长率 100% 年初固定资产额 本年员工增长人数 员工增长率 100% 年初员工总额
资产增长指标分析应注意的问题
1、该指标的数据源自资产负债表的账面价值，它必然 受到会计处理方法中历史成本原则的影响，不能反 映企业总资产的现实价值和增长情况，从而造成该 信息的相关性和决策有关性减弱； 2、由于受到会计处理方法的影响，报表不能全面反映 企业的资产价值，企业人力资产等难以在报表中得 以体现。这使得总资产增长率指标无法反映企业所 有资产增长的真实情况，这在知识经济下，人力资 产占总资产较大比重的企业中尤为明显；
（二）资产增长指标计算与分析
2、固定资产成新率=平均固定Biblioteka 产净值平均固定资产原值 总额
涵义： 反映了企业所拥有的固定资产在一定时期的新旧程度，体 现了企业固定资产更新的速度和持续发展的能力。 结果判断： 固定资产成新率越高，表明企业固定资产越新，扩大 再生产的能力越强，发展和成长的潜力越大。
分析时：与“其他同类企业”、“行业水平”、“历史水平”等进行对
第八章 发展能力分析
P129
财务利润和持续发展，谁最重要？
什么才是经营企业至关重要的东西 —— 是利润？ 还是持续发展？ 利润很重要，但对于高明的企业家，持续发展 最重要，利润只是实现持续发展的基础。不幸 的是，现实中有太多的因为争夺超额利润而损 害企业持续发展能力的案例，包括许多曾经十 分成功的企业。
二、企业发展能力分析的内容
（一）企业竞争能力分析（发展动因层面）
1. 产品市场占有情况分析:市场占有率、市场覆盖率； 2. 产品竞争能力分析：产品质量、产品品种、产品成 本和价格、产品售后服务； 3. 企业竞争策略分析：优质取胜、创新取胜、价廉取 胜、信誉取胜等。
二、企业发展能力分析的内容
（二）企业周期分析（发展动因层面）
企业财务状况扩张的能力 通过资本、股利增长体现
第二节 企业发展能力财务比率分析
一、营业发展能力分析 二、企业财务发展能力分析
一、营业发展能力分析
（一）销售增长指标计算与分析 （二）资产增长指标计算与分析
（一）销售增长指标计算与分析
1、
总额
涵义：反映了最近一年营业收入的变化情况，是评价企发展情 况和发展能力的重要指标。 结果判断：①销售增长率为正数，销售增长率越大，说明企业 销售收入增长得越快，销售情况越好；②销售增长率为负数，则 说明企业销售规模减少，销售出现负增长，销售情况较差。③并 非越高发展能力越强，注意增长基数的影响。 分析时：与 “ 其他同类企业 ” 、 “ 行业水平 ” 、 “ 历史水平 ” 等进 行对比分析。
（二）资产增长指标计算与分析
3 ( 2) 三年总资产平均增长率=
年末资产总额 三年前年末资产总额
-1
涵义：消除了资产短期波动的影响，反映了企业较长时期内的 资产增长情况。 结果判断：总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营 规模扩张的速度越快。 分析时：需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的 后续发展能力，避免盲目扩张。
第一节 发展能力分析的意义及内容
发展能力的内涵 发展能力分析的内容
一、发展能力分析的内涵
发展能力：是指企业未来生产经营活动的发 展趋势和发展潜能，也称为增长能力。 从形成看，主要依托于收入、资金、利润的 增长。
从结果看，增长能力强的企业，能够不断为 股东创造财富，能够不断增加企业价值。
1. 企业生命周期的分析与判断：一般呈正常的
钟形分布。
2. 产品生命周期的分析与判断：直接参考法、
指标分析法、直观判断法。
二、企业发展能力分析的内容
（三）企业发展能力分析财务比率分析（发展结果层面）
1. 企业营业发展能力分析 企业经营成果扩张的能 力：通过销售收入、资 产规模的增长来体现；
2. 企业财务发展能力分析
（二）资产增长指标计算与分析
1、 (1)
涵义：表明企业在一个经营周期内资产经营规模扩张的速度。 结果判断：①资产增长率为正数，则说明企业本期资产规模增 加，资产增长率越大，则说明资产规模增加幅度越大；②资产增 长率为负数，则说明企业本期资产规模缩减，资产出现负增长。
分析时：①注意行业间的可比性，发展策略、资产使用效率等 会影响企业资产的增长。②注意资产扩张的质与量的关系以及企 业的后续发展能力。不要忽视资产使用效率的分析，造成资产盲 目扩张。
比分析。
固定资产成新率分析应注意的问题
1、分析时应区分固定资产的类别，若不区分生产用固 定资产与非生产用固定资产，笼统的使用单一的固 定资产成新率，不能准确的反映企业扩大再生产能 力和发展潜力。 2、结合主要生产机器设备的更新状况来分析。因为生 产机器设备与企业的生产能力、盈利能力密切相关， 又易受技术发展影响造成无形磨损。
二、发展能力分析的意义
（一）通常，财务报表分析是从静态角度出发分析企业的财 务状况和经营成果。然而，面对日益激烈的市场竞争 ,静 态的财务指标分析是不够全面的。因为： 1 、企业价值不仅取决于当前资产总额或过去的盈利能力， 更重要的是取决于企业的未来盈利能力，取决于企业营 业收入、收益以及股利在未来的增长； 2 、增强企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，都是为了 未来的生存和发展，是为了提高企业的发展能力，即发展 能力是盈利能力、偿债能力和营运能力等的综合体现。