国债期货测试题

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根据中国金融期货交易所国债期货仿真交易风险控制管 理办法第二章第五条和第七条 1.规定国债期货合约最低交易保证金标准为3％ 2.国债期货合约进入交割月份前一个月下旬起，交易所 将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。国债期货合 约临近交割期时交易保证金的收取标准为： 交易保证金比例
国债期货的交易时间 股指期货的交易时间 9:15-11:30；13:00-15:15 最后交易日：9:15-11:30 9：15-11：30； 13：00-15：15 最后交易日时间：9：15-11：30； 13：00-15：00
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21.国债期货合约临近交割期时交易保证金的收取标准是不一样的， 在交割月份前一个月中旬的前一交易日结算时起，保证金为合约价 值的( ) ；交割月份前一个月下旬的前一交易日结算时起，保证金为 合约价值的( )
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18、下列有关我国国债期货保证金的说法错误的是 A、交割期间保证金设定为在临近交割期时不调高保证金 B、逐级提高交易保证金 C、交割月份前一个月中旬第一个交易日起的保证金比例为合约 价值的4% D、交割月份前一个月下旬第一个交易日起的保证金比例为合约 价值的4%
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19、中金所5年国债期货征求草案合约中的最小变动价位是 0.002
国债期货属于利率期货
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4、股指期货和国债期货的最大的区别是 A、合约标的 B、交易时间 C、合约月份 D、涨跌停板设置
国债期货的合约标的为：面额为100万元，票面利率为3%的5 年期名义标准券股指期货的标的物是市场上各种股票的价格 总体水平
5、我国5年期国债期货仿真交易中交易占比最大的是 A、商业银行 B、证券公司 C、期货公司 D、个人投资 者
15、下面哪一项制度不属于国债期货的主要风险管理制度 A、投资者适当性制度 B 、大户报告制度 C、强行减仓制度 D、持仓限额制度
16、市价指令每次最大下单手数为 A、 100手 B、 50手 C、 200手 D、 250手
17、以下哪个月份不是中金所5年国债期货征求草案合约中的合约月份 A、1 B、3 C、6 D、9
23.交割款项在第三交割日结算时进行划转，交割手续费为 无答案 根据中国金融期货交易所国债 期货仿真交易风险控制管理办法第 七十条 交割款项在第三交割日结算时 进行划转，买方交割款项从结算会 员结算准备金中扣划，卖方交割款 项划入结算会员结算准备金。
24.进行投机交易的客户号某一合约单边持仓 限额为（ ）手；交割月份前一月中旬的第一 个交易日起，进行投机交易的客户号某一合 约单边持仓限额为（ ）手；交割月份前一月 下旬的第一个交易日起，进行投机交易的客 户号某一合约单边持仓限额为 A、800；600；300 （ ）手。 B、800；300；100 C、1200； 600； 300 D、1200；800；600 第十五条 会员和客户的国债期货合约持仓 限额具体规定如下： （一）合约挂牌至交割月前一月的最后交易 日，进行投机交易的客户号某一合约单边持 仓限额为800手； （二）交割月份进行投机交易的客户号某一 合约单边持仓限额为300手；
A、2%；4%； B、2%；3%； C、3%；5%； D、3%；4%；
交易时间段
交割月份前一个月下旬起 交割月份第一个交易日起 最后交易日前二个交易日起 合约价值的5% 合约价值的8% 合约价值的10%
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25.某一合约结算后单边总持仓量超 过（ ）万手时，结算会员下一交 易日该合约单边持仓量不得超过该 合约单边总持仓量的（ ）%。 第十五条 会员和客户的国债期货合约持仓限 额具体规定如下：
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1、以下哪个年份上海证券交易所最先开放了国债期货交易 A、1990 B、1991 C、1992 D、1993 2、国债期货最早出现在一下哪个国家 A、美国 B、英国 C、法国 D、荷兰
• 3、( )有利于促进利率价格发现，推动我国利率市场化的进程。 A 、股指期货 B、商品期货 C、国债期货 D 、金属期货
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37.假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月 期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则 当日的期货价格从理论上计算应为 A、1537点 B、1486.47点 C、1468.13点 D、1457.03点 期货价格的理论计算公式为: 将来值=现值 *(1+年利率*时间) X=1450*[1+6%*(30+31+30)/365]
在债券分析中久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把 它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏 感度，并且经过一 定的修正，以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的 影响。
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32.下列关于国债期货与股指期货交易规则的差异，说法错误的是 A、股指期货采用现金方式交割，国债期货采用实物方式交割； B、交易所规定股指期货涨跌停板和最低交易保证金分别为10%和 合约价值的12%；国债期货均为2%； C、股指期货为当月、下月和随后两个季月，同时有四个合约挂牌 交易。国债期货的合约月份为最近三个季月，同时只有三个合约 挂牌交易； D、国债期货与股指期货一致，即工作日上午9：15~11：30，下 午13：00~15：15；
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30.转换系数与可交割债券的票面利率密切相关，其规律为 A、可交割债券的票面利率与转换系数呈负相关关系； B、可交割债券的票面汇率与转换系数呈正相关关系； C、可交割债券的票面利率大于到期收益率时,近月合约对应的转换系数高于 远月合约对应的转换系数； D、可交割债券的票面利率大于到期收益率时,近月合约对应的转换系数低于 远月合约对应的转换系数；
20.中金所5年国债期货征求草案合约中的每日价格最 大波动限制为 A、±1% B、±2% C、±3% D、±4%
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22.限价指令是指按照限定价格或更优价格成交的指 令，那限价指令每次最大下单数量为
A、50张 B、100张 C、150张 D、200张
中金所有关规则指出，市价指令只能和限价指令撮 合成交，成交价格等于即时最优限价指令的限定价 格。交易指令每次最小下单数量为1手，市价指令每 次最大下单数量为50手，限价指令每次最大下单数 量为200手。
A、40；25 B、50；25 C、40；30 D、50；30
（三）某一合约结算后单边总持仓量超过40万 手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量 不得超过该合约单边总持仓量的25％；
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35.中金所为什么首推5年期国债期货下列选项错误的是 A、从国际经验看，5年期是国际国债期货市场上最为成功的产品之一； B、5年期国债期货对应的可交割券范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量 达1.9万亿，且流动性较好，市场代表性广泛； C、可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行量稳定，具有 较强的逼仓和操纵能力； D、从套期保值需求看，商业银行交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当 前我国公司债、中期票据的发行期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹 配，有利于投资者使用5年期国债期货进行套期保值。；
国债期货答案解析
---重点错题注释
重点错题有 28、32、21、25、35、37、30
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28.在债券分析中，久期的作用为
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A、用来衡量债券价格变动对利率变化的程度； B、用来衡量债券价格变动对汇率变化的敏感度； C、用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度； D、用来衡量债券价格变动对汇率变化的程度；
转换系数(转换因子)是使得国债期货合约的价格与各种不同息票率的可 用于交割的现货债券具有可比性的折算比率。转换因子是中长期国债期货 的一个非常重要的概念，是确定各种不同可交割债券现金价格的不可缺少 的系数，通过转换因子的调整，各种不同剩余期限、不同票面利率的可交 割债券的价格均可折算成期货合约里的标准交割国债价格的一定倍数。 根据转换因子的计算公式 如果可交割债券的票面利率大于到期收益率,则近月转换因子大于1，远 月小于1。
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13、国债期货实物交割的方式是 A 、滚动交割 B 、集中交割 C、先滚动交割 最后交易日集中交割 D 、先集中交割 最后交易日滚动交割
国债期货交割方式:滚动交割和集中交割并存 滚动交割：自交割月第一个交易日至最后交易日的前一个交易日 集中交割：最后交易日起
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14、中金所5年国债期货征求草案合约中的投资门槛暂设为 A、30万 B、40万 C、50万 D、100万
中金所首推5年期国债期货主要基于以下考虑：1、从国际经验看，5年期是国 际国债期货市场上最为成功的产品之一；2、5年期国债期货对应的可交割券 范围为剩余期限4至7年的国债，目前其存量达1.9万亿，且流动性较好，市场 代表性广泛；3、可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行 量稳定，具有较强的防逼仓和抗操纵能力；4、从套期保值需求看，商业银行 交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当前我国公司债、中期票据的发行 期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹配，有利于投资者使用5年期国 债期货进行套期保值。
8、中金所发布的国债期货征求草案的最低交易保证 金为 A 、1% B 、2% C 、3% D、 4%
9、中金所发布的国债期货征求草案内容不包括以下 哪一项？ A 、5年期国债期货产品 B、设置涨跌停板 C 、现金交割 D、名义标准券设计
• 10、当经济发展状况较好时，国债期货价格 A、上涨 B 、下跌 C、不变 D、难以确定 • 11、当货币供应量不足时，利率上升，国债期货价格 A、上涨 B 、下跌 C、不变 D、难以确定 • 12、当政府财政收入盈余，回购或提前兑付国债，国债期货价格 A、上涨 B 、下跌 C、不变 D、难以确定 影响债券价格因素利率：货币政策收紧，利率上调，债券收益率上升，价格下 跌 资金：货币供应减少，市场资金紧张，收益率上升，价格下降 市场情ຫໍສະໝຸດ Baidu：宏观风险因素上升，资金撤出风险资产，投入国债，收益率下降， 价格上升。 经济因素：经济负面，增长趋缓，贷款需求减少，资金价格下跌，债券价格上 升。 投机因素：投机者，尤其是大型投资者制造出的市场噪音。 长期国债价格与股票指数价格走势相反,中期有可能一直（如货币政策收紧）， 短期国债市场（尤其是银行间）与股票指数相关性低。
在我国5年期国债期货仿真交易中， 商业银行的参与就占到了全部的 67.59%，其他的都基本上均匀分 布在非银行机构、金融机构、非 金融机构、个人投资者与其中
6、新草案合约的设置避免了“327国债期货事件”的再次发生，原因 不包括以下哪一项 A 、三级监管 B 、对投机资本有严格限制 C、国债期货市场规模发展迅速 D、逐步实现利率市场化 7、以下哪一个不是中金所5年国债期货征求草案合约中的可交割债券 标的期限 A、3年 B、4年 C、5年 D、6年 可交割债券:在最后交割日剩余期限4-7年（不含7年）的固定利息国债
26.以下哪项不是5年期国债期货为何采取名义标准券设计的原因 （） A、中金所5年期国债期货选择面值为100万元人民币； B、票面利率为5%的名义中期国债作为标的； C、票面利率为3%的名义中期国债作为标的； D、交割月首日剩余期限4至7年的国债都可以用于交割； 中金所国债期货合约设计采用了国际上通用的名义标准券设计。 所谓名义标准券是指票面利率标准化、具有一定期限的虚拟券。 在实物交割模式下，交易所会规定现实中存在的符合一定标准的 一篮子国债均可用于交割，并通过转换因子将各可交割券转换为 名义标准券进行交割。A:中金所5年期国债期货选择面值为100万 元人民币、C:票面利率为3%的名义中期国债作为标的，D:交割 月首日剩余期限4至7年的国债都可以用于交割。