业务模式介绍流程

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三、商业承兑汇票受益权模式
【交易结构图】商业承兑汇票直贴现模式。
第1步：商票受益权出让
商业银行 自有资金/理财资金/拆借资金
大型国有企业 （出票方）
开出商业承兑汇票
定向资产管理计划
票
委
据
托
受
资
益
金
权
小型企业 （融资方，持票
企业）
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三、商业承兑汇票受益权模式
【交易结构图】商业承兑汇票直贴现模式。
✓ 银行承兑汇票受益权——银行月末消规模，资产出表； ✓ 商业承兑汇票受益权——银行消规模再做回报； ✓ 债权受益权——银行存量信贷资产出表，消规模； ✓ 保证金存单受益权——银行增加存款，做回报； ✓ 企业应收账款受益权——企业短期和长期（租金）流动资金贷
款，财产性受益权对接项目融资； ✓ 信用贷款——大型央企贷款产品化； ✓ 股权质押融资
【模式说明】银行用自有资金通过定向计划购买企业的商业承兑票 据受益权，绕道把钱贷给企业，并将商票的保管与托收也放在银 行端，实现了在资产不入表、规模不增加的情况下直接贴现（贷 款给企业）的目的。 【相关文本】 ➢ 定向计划与持票企业签订：1、《票据受益权转让合同》； ➢ 定向计划与出票企业签订：2、《票据资产回购合同》； ➢ 定向计划与商业银行签订：3、《票据资产代保管合同》。
【模式说明】银行为了在贷款给企业时增加一般性企业存款，要求 企业把借入的资金的一部分存回银行，银行以这部分资金的存单 质押，用自有资金通过定向计划购买该存单的受益权，间接把资 金贷给企业，实现了贷款额度不变下存款新增、回报增加的目的。 【相关文本】 ➢ 定向计划与持存单企业签订：1、《存单受益权转让合同》； ➢ 定向计划与商业银行签订：2、《回款资金托收合同》，3、 《存单代保管合同》。
➢ 信托受益权:信托合同中规定的关系人享受信托财产经过管理
或处理后的收益权利。也包括信托合同结束时，合同中规定的 关系人可享受信托财产本身利益的权利。
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二、银行承兑汇票受益权模式
【模式介绍】为降低贷款规模，把风险资产移出资产负债表，银 行用自有资金或拆借同业资金通过定向计划购买本行的银行承兑 票据受益权，实现月末资产出表，规模降低。
一、申万资管平台模式概览
什么是券商定向资产管理计划 券商定向资产管理计划，是指证券公司接受单一客
户委托，与客户签订合同，根据合同约定的方式、条件、 要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动， 同时托管银行根据定向资产管理合同中对托管事项约定， 履行托管人职责，维护客户的合法权益。
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一、申万资管平台模式概览
✓ 2011年9月始，信托为票据资产转让提供了通道；2012年1 月，票据信托产品被银监会叫停。
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二、银行承兑汇票受益权模式
银行票据的基本知识
✓ 什么是受益权（收益权）？
➢ 收益权：指获取基于所有者财产而产生的经济利益的可能性，
是人们因获取追加财产而产生的权利义务关系。收益权是所有 权在经济上的实现形式。所有权的存在以实现经济利益和价值 增值为目的，这最终体现在收益权上。
【相关文本】定向计划与持票银行签订 1、《票据受益权转让合同》 2、《票据资产托收合同》 3、《票据资产代保管合同》
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二、银行承兑汇票受益权模式
交易结构图：
商业银行 资金委托
资 金 银行承兑汇票
定向资产管理 计划
资金 投资
银行承兑汇票 受益权
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三、商业承兑汇票受益权模式
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三、商业承兑汇票受益权模式
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一、申万资管平台模式概览
资管定向计划能帮银行解决什么问题？
✓ 解决现时银行业监管体制下，银行贷款规模超标、贷款受限于 存贷比、风险资产权重较大的问题；
✓ 解决银行贷款不能投向于受限行业的问题； ✓ 解决银行自有资金投资受限的问题； ✓ 解决银行理财产品投资标的受限、收益率不高与期限不能灵活
配置的问题； ✓ 解决银行被信托通道收费过高，利差过低的问题。
【相关文本】定向计划与债权出让银行签订 1、《债权受益权转让合同》 2、《债权资产托收合同》 3、《债权资产受益权转让通知书》
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四、债权受益权模式
【交易结构图】债权受益权模式
商业银行
资金委托
资 金
银行存量信贷资产
定向资产管理 计划
资 金 投 资
银行债权受益权
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五、存单受益权模式
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五、存单受益权模式
第2步：商票到期兑付，资金回笼。
商业银行
资金
定向资产管理计划
授信
回 购 协
票 据
资 金
议
大型国有企业 （（出出票票人方））
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四、债权受益权模式
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四、债权受益权模式
【模式说明】银行用自有资金通过定向计划购买银行自有的存量 信贷资产的债权受益权，实现资产出表、降低规模、存量为新增 让出空间的目的。
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一、申万资管平台模式概览
资管定向计划能帮企业和高净值个人客户解决什么问题？
✓ 解决现行体制下，企业融资难、项目融资受限、银行贷款审批 慢、效率低的问题;
✓ 解决高端客户固定收益理财产品要求期限灵活定制的问题； ✓ 解决企业理财资金投资渠道有限、投资方向受限的问题；
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一、申万资管平台模式概览
现行资管平台七大业务模式
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三、商业承兑汇票受益权模式
【与银行承兑汇票受益权模式的差异】 商票所有权仍在企业端（没有背书），银行的钱经定向计划绕
道贷给了企业端。 托管银行必须能够向企业直接划款（目前招商、邮储可以）。 由于商业承兑汇票的承兑方是企业，非银行，资质没有金融机
构高，所以定向计划在风险规避方面需要在合同上体现：“只作 通道，不承担风险”。
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二、银行承兑汇票受益权模式
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二、银行承兑汇票受益权模式
银行票据的基本知识
✓ 什么是银行承兑汇票？ ——银行汇票是出票银行签发的，由其在见票时按照实际结
算金额无条件支付给收款人或者持票人的票据。银行汇票的出 票银行为银行汇票的付款人。
✓ 什么是商业承兑汇票？ ——商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条
件支付确定的给收款人或者持票人的票据。
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二、银行承兑汇票受益权模式
银行票据的基本知识
✓ 银行票据在银行会计处理中属于银行的表内资产，在银监会 监管指标下算入贷款规模，需要计提风险资本，由此影响到银 行的数个关键指标，包括：信贷规模、风险加权资产、资本充 足率等。
✓ 为解决上述问题，银行间的票据买卖成为了常规业务，银行 在月末的票据资产出让、转移成了刚性需求。