股权众筹风险防范研究

股权众筹风险防范研究

2014年11月,李克强总理在国务院会议上首次提出开展股权众筹试点,此后互联网股权众筹平台数量呈现爆发式增长。股权众筹门槛低、受众广、效率高,在促进中国创新创业和传统企业转型升级中发挥着重要的作用,为中国经济体制转型升级提供了动力,成为解决创新创业小微企业融资难题的有效途径。然而我国股权众筹仅经历了短短几年时间的发展,业务模式和法律监管体系还不完善。平台在对项目方资格审核和信息披露、对合格投资人资格审核、合规经营、资金管理、项目退出变现等开展股权众筹业务的一系列流程中都蕴含较大的风险。

因此研究股权众筹风险防范具有巨大的意义和价值。本文运用互联网金融、管理学、法学等相关理论,以平台开展股权众筹业务的流程为路径,借鉴英、美两国股权众筹发展的经验和“大家投”平台规避风险的措施,研究在监管政策逐渐明朗、金融科技兴起的背景下,股权众筹平台应如何有效地防范风险,保护投资人和项目方合法的利益。“大家投”平台采用“领投+跟投”模式,筹资成功后为投资人建立有限合伙企业,成立风险补偿基金,与银行合作开展“投付宝”业务,管理机制较规范,最大限度地规避了风险,较好地保护了投资人资金安全,对行业发展具有较大的借鉴意义。本文通过对股权众筹风险源、英国和美国股权众筹发展的经验以及“大家投”平台风险防范措施的研究,得出平台可以从与创业孵化器合作构建生态圈、多元化布局项目、将投资人特定化规避法律风险、严格的投资人准入门槛、严格的项目方信用调查和信息披露机制、建立风险补偿基金、加强投后管理、完善退出机制这几方面来防控风险的结论。