三元股份有限公司财务报表分析

内容摘要

财务报表是反映企业财务状况、经营成果及现金流量的书面文件。企业的经营管理者、投资人、债权人以及与企业有利害关系的各个方面都需要借助财务报表来了解和掌握企业的情况，获得自己所需的各种信息，形成各种判断，以作出相应的投资、信贷及经营管理等决策。财务报表分析就是以企业的财务报表等资料为基础，对财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比和说明，以揭示和评价公司财务状况的发展趋势，为公司会计信息的使用者提供进行合理决策的有用信息。

本文采用比率分析法进行分析，主要分析三个方面，如分析企业的偿债能力，可以计算流动比率、速动比率、资产负债率等；分析企业的营运能力，可计算应收账款周转率、存货周转率等；分析企业的盈利能力可以计算总资产利润率、净资产利润率等

[关键词]财务报表分析偿债能力营运能力盈利能力

目录

内容摘要 (1)

一、偿债能力分析 (3)

(一)短期偿债能力分析 (3)

(二)长期偿债能力分析 (4)

二、资产运用效率分析 (5)

(一)总资产周转率 (5)

(二) 分类资产周转率 (6)

(三) 单项资产周转率 (7)

三、获利能力分析 (7)

（一）销售获利能力分析 (7)

（二）资产获利能力分析 (8)

四、问题及建议 (9)

致谢 (10)

参考文献 (11)

附表

三元股份有限公司财务报表分析

北京三元食品股份有限公司是以奶业为主, 具有45年的乳品加工历史，其产品涵盖了屋型包装鲜奶系列、超高温灭菌奶系列、酸奶系列、袋装鲜奶系列、奶粉系列、北京干酪及各种乳饮料、冷食、宫廷乳制品等百余品种；拥有“三元”、“燕山”、“绿鸟”、“雪凝”等著名商标；兼营麦当劳快餐和房地产开发的中外合资股份制企业, 又吸收了北京燕京啤酒股份有限公司等四家新股东所组成的股份有限公司。

三元股份有限公司现有员工5000余人,是1997年5月在香港联交所成功上市的北京控股有限公司的成员企业之一。其销售网络覆盖北京各城区、郊县及上海、深圳、福州、天津、太原等50多个省市；目前已建成了与国际接轨、在国内处于领先地位的液态奶、发酵奶、固态奶、科研培训中心四大基地。公司日处理鲜奶达1000余吨。北京三元食品股份有限公司于2000年3月通过ISO9001国际质量体系认证，严格的质量控制体系保证了产品的精良品质。

对企业财务报告分析的最终目标是解释和披露企业的经营情况，并对企业经济效益优劣作出合理的评价。将企业偿债能力、运营能力、获利能力及其发展趋势等各项分析指标有机地联系起来，作为一套完整的体系，相互结合做出系统地综合地评价，此案时对财务会计报告的正确分析。下面从偿债能力、资产运用效率和获利能力来对三元股份的财务报告进行分析。

一、偿债能力分析

偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。

（一）短期偿债能力分析：

1.流动比率

流动比率是指流动资产总额和流动负债总额之比。它表明企业每百元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。其公式为：流动比率=流动资产/流动负债*100%。三元股份有限公司三年的流动比率如下：

2006年流动比率=319195564.43/304394970.43*100%=104.86%

2007年流动比率=324664161.19/339240152.48*100%=95.70%

2008年流动比率=460448018.15/437506185.84*100%=105.24%

通过对比三年的流动比率，2007年流动比率有所下降，2006年和2008年基本持平。三年的流动比率基本都维持在100%左右，按照国外企业的长期经验，一般认为流动比率为200%比较适宜。流动比率偏小说明只要企业流动资产不发生任何损失，流动负债的偿还都具备物质基础；只要流动资产都能及时足额实现周转价值，流动负债的清欠就有可能

实现。但是，由于流动资产实现或变现过程中可能会遇到种种障碍，也就意味着企业可能面临到期不能偿债的风险。

2.速动比率

也称酸性测试比率，是企业速动资产与流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。速动比率可以用作流动比率的辅助指标。有时却流动比率虽然较高，但是在流动资产中易于变现、可用于立即支付的资产却很少，所以企业的短期偿债能力已然交差。速动比率能更准确地反映企业的短期偿债能力。按照传统经验，认为速动比率为100%较为合理，它表明企业的每100元负债，都有100元易于变现的资产作为抵偿。其计算公式为：流动速率=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债。三年的速动比率情况：

2006年速动比率=

(319195564.43-81703022.68-16176243.07-4901253.16)/304394970.43*100%=71.10%% 2007年速动比率=

（324664161.19-84480332.22-18004337.39-3356935.15）/339240152.48*100%=64.50% 2008年速动比率=

(460448018.15-151098052.85-15898682.06-2621936.48)/437506185.84*100%=66.47% 通过对比三年的情况我们可以得知，企业连续三年的速动比率整体呈下降趋势，由71.10%下降至66.47%，下降大约五个百分点，主要原因是流动负债的增加，给企业带来了压力。企业应增强变现能力，减小流动负债对企业造成的压力，从而提高速动比率。

3.现金比率

也称超速动比率，是现金和等值现金与流动负债的比率。等值现金是指与现金几乎具有相同变现能力的银行存款、短期有价证券、可贴现和转让票据等。现金比率的计算公式如下：现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债*100%。三元股份有限公司三年的现金比率情况如下：

2006年现金比率=92787922.37/304394970.43*100%=30.48%

2007年现金比率=106349864.32/339240152.48*100%=31.35%

2008年现金比率=134644622.20/437506185.84*100%=30.78%

这一比率是速动比率的进一步细化，它将流动资金中非现金和非等值现金排除出去，然后与流动负债相比较。这就是说作为偿债保证的资产是变现能力为100%的资产，隐私偿还流动负也具有100%的稳定和保证。但是一般情况下企业不会保留过多的现金类资产。也就是说，如果这一比率过高，就意味着企业所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。三元股份三年的现金比率基本持平，均保持在30%左右，变化幅度不大，基本处于稳定且较适宜状态。

（二）长期偿债能力分析