货币银行学第五章金融市场及其功能
货币银行学 第5章 金融市场
2021/4/7 休息一下回购协议
▪回购协议是一种短期有抵押贷款安排，借款人先将证券出售 给贷款人（投资者），然后根据协议规定的价格在规定的某 一未来时日将证券购回。买卖价差即为交易的收益。
商业票据
▪商业票据主要是大型全国知名公司发行的无担保期票， 期限不超过270天。面值最小为＄ 25 000。 ▪公司依靠其融资可以降低融资代价。 ▪从最初的无担保发展到现在的由信用卡和短期贸易应收 款作抵押。如有特种媒介机构（ SPV s）发行的资产担保 商业票据（asset-backed commercial paper）。 ▪现已经成为仅次于国库券的第二大货币市场工具。但二 级市场很小。往往贴现出售。
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货币银行学——第5章 金融市场
四、金融市场的效率
金融市场是否有效率，理论界主要有两个层面的判别标准：
1、市场的信息效率 2、市场的配置效率 关于金融市场信息有效性的理论被称为“有效市场假说”EMH— —efficiency market hypothesis 根据法玛的定义，有效市场是指市场上各种证券的价格能够充分、 及时地反映所有可以获得的信息。詹森（Jensen）将有效市场定义 为，如果在市场上根据一组信息从事交易而无法赚取经济利润，那 么该市场是有效的。
2021/4/7 休息一下
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货币银行学——第5章 金融市场
银行承兑汇票
▪主要用于国际贸易，是对商业银行开出的，以出口商 为受益人的，基于进口商在到期日前在该银行存入的资 金的汇票。 ▪银行承兑汇票成为双名票据，进口商负直接付款责任， 银行负连带付款责任。
存单（CDs）
▪存单是大型存款机构的大额定期存款。可以转让，最 低面额为＄1 000 000。 ▪其流动性、信用能力很强，发展迅速，是货币市场的 第三大工具。有相当规模的二级市场。
货币银行学复习要点
第一章货币与经济1.货币的基本职能是:价值尺度、流通手段答：在发挥各种职能时的特点：a.在执行价值尺度职能时，只是观念上的、想象的、思维的货币，不一定要现实的货币；货币本身须具有价值。
b。
作为流通手段的货币必须是现实的货币，但不一定是足值的货币。
2.狭义货币和广义货币的区别：狭义货币—是一个宏观经济学概念，以M1表示，计算方法“流通中现金+商业银行活期存款”；广义货币—与侠义货币相对，以M2表示，计算方法“流通中现金+商业银行活期存款+商业银行储蓄存款”。
3.货币在经济活动中有何作用：a.宏观经济:提高资源配置效率，传递信息和有助于实现宏观调控；b。
是商品生产的第一推动力和持续推动力，是实行经济核算的工具,是实现收入分配的工具.第二章货币制度1.前资本主义社会的的货币流通的特点:铸造权分散，铸币不断贬值。
2。
货币制度的主要内容:规定货币材料，货币单位，各种通货的铸造、发行和流通，准备金制度。
3.纸币和货币的流通规律的联系：都受到商品流通的制约；商品流通是第一性的；货币流通和纸币流通是第二性的，都要适应商品流通的需要. 区别：适应商品流通的方式不同;和商品价格总额关系不同;发挥作用的条件不同.4.金单本位是一种相对稳定的货币制度的原因:在实行金单本位制的国家内，货币数量适当;其货币的对外汇率相对稳定。
5.保持货币稳定性所需的条件:稳定的政治环境；良好的经济环境;有效的政策和法律环境。
第三章信用与信用工具1。
信用的作用：促进资金再分配，提高资金使用效率；加速资金周转,节约流通费用；加快资本集中，推动经济增长；调节经济结构。
2。
信用的特征:以偿还为前提,到期必须偿还；偿还时带有利息。
3。
高利贷信用利息率高的原因：a.借款人借款的目的大多不是用于追加资本以获取利润，而是为了取得一般的必需的购买手段和支付手段。
b。
在自然经济占统治地位、商品货币经济不发达情况下，不容易获得货币，而对货币的需求由很大,这为高利率的形成创造了条件.4。
货币银行学 --- 第五章{金融市场与金融工具}(2)
提供了机会。
整理课件
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一、金融市场的涵义与功能
3.聚集资源的功能 以大额可转让存单为例，100万美元的面值
超出了许多家庭的投资能力。但个人可以通 过购买基金，再由基金公司来购买存单，基 金的这种资金聚集功能就帮助了个人间接实 现了参与大额可转让存单的目标。
整理课件
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一、金融市场的涵义与功能
4.管理风险的功能
假定你说服了一个投资者为你提供7万元
的资金，并使其分享公司75%的利润，同
时你说服了一家银行以6%的年利率给你
贷款3万元。
整理课件
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一、金融市场的涵义与功能
再例：
如果你的公司失败了，价值降为2万元，
按照债权投资者优于股权投资者的清算原
则，这2万元应该归银行，这样银行损失
了借给你的3万元中的1万元，而投资者损
1、资金流动的功能
资金流动是金融体系的最基本的功能，资 金从盈余部门通过金融体系流入到赤字部门。
整理课件
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一、金融市场的涵义与功能
盈余部门
市场
赤字部门
中介机构
整理课件
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一、金融市场的涵义与功能
(1)关于盈余(surplus)部门和赤字(deficit)部门
家庭既可能是资金盈余部门，如将当前收入存起来以 备日后退休使用的家庭，也可能是赤字部门，如希望 用贷款购买房屋的家庭；
例如，贷款的抵押机制，就有助于解决与
贷款有关的激励问题，从而减少贷款者对借
款者的监督成本，因为有了抵押，贷款者只
企业既可能是盈余部门，如获取利润超过其新投资需 求的企业，也可能是赤字部门，如需要融资来扩展业 务的企业；
同样，政府既可能是盈余部门，也可能是赤字部门。
货币银行学第五章金融市场及其功能-PPT文档资料
货币银行学
卢盛羽 广东商学院华商学院经济系
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金融市场的定义
金融市场是交易金融资产并确定金融资产 价格的一种机制
按融资期限分
货币市场、资本市场 货币市场：短期国库券市场、商业票据市 场、同业拆借市场、欧洲货币市场 资本市场：股票市场、中长期国库券市场、 中长期发表《有 效资本市场：理论与实证研究回顾》
有效市场假说的定义
有效市场假说是指证券价格充分反映了全 部的可以提供的信息。 资本市场上的价格已经包含了资产基本价 值的所有信息，资产的价格只与未来有关 而与历史无关，价格只有在收到新的信息 式才发生变动。 三种信息类型：历史信息、公开信息、内 部信息
行为金融学
具体案例：心理帐户
LOGO
谢谢大家
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管理机构及管理手段
美国：证券交易委员会（securities and exchange commission ） 英国：英国金融服务局（FSA） 中国：证监会等 管理手段：经济手段、行政手段、法律手段
有效市场假说的形成
1965年，法玛在《商业期刊》首先提出 “市场效率”和“效率市场”概念 1967年，哈利· 罗伯特提出有效市场的三种 形式
间接融资
最终贷款人通过金融中介机构来完成向最 终借款人融出资金的过程。 银行票据、可转让存单、保单、
中国的间接融资比直接融资总额大很多， 这跟发达国家的情况刚好相反。
金融市场的参与者
个人 企业 金融机构 政府 中央银行
金融工具
国库券----央票 公司债券 商业票据 可转让存单 普通股
资金市场：货币市场、资本市场 外汇市场 黄金市场
金融市场的功能
聚集和分配资金功能 资金期限转换功能 分散与转移风险功能：对冲交易、期货交 易、套期保值 信息集散功能
货币银行学第5、6章
货币政策实施的效果和影响
货币政策实施效果
货币政策实施的效果取决于多种因素，包括经济周期、市场预期、政策时滞等。在实施货币政策时， 中央银行需要综合考虑各种因素，制定合适的政策响主要体现在对利率、货币供应量和信用的影响上。中央银行通过调整 货币政策工具，影响市场利率和货币供应量，进而影响投资和消费，最终影响经济增长和物价水平。 同时，货币政策也会对金融市场和国际经济关系产生影响。
04
第八章：金融危机与金融稳定
金融危机的定义和原因
金融危机的定义
金融危机是指金融市场出现严重混乱， 导致金融机构和资产价格出现大幅波 动，进而影响整体经济的一种状态。
金融危机的原因
金融危机通常由多种因素引起，包括 过度借贷、资产价格泡沫、不合理的 金融市场结构、监管不足等。
金融危机的影响和后果
03
第七章：金融监管
金融监管的定义和目的
金融监管的定义
金融监管是指政府或监管机构对金融机构和金融市场的监督和管理，以确保金融 体系的安全、稳定和公正。
金融监管的目的
金融监管的主要目的是保护消费者和投资者权益，维护金融市场的公平、透明和 竞争，防止金融风险和系统性风险，确保金融体系的稳健运行。
金融监管的机构和法规
金融危机的影响
金融危机对实体经济的影响非常大，会导致经济增长放缓或衰退、失业率上升、消费和 投资下降等。
金融危机的后果
金融危机可能导致金融机构倒闭、信贷市场冻结、资产价格暴跌等后果，对金融稳定造 成威胁。
金融稳定的维护和管理
金融稳定的维护
维护金融稳定需要从多个方面入手，包括加 强金融监管、建立风险防范机制、提高金融 机构的稳健性等。
货币市场的参与者
金融机构
货币银行学 货币经济学课件 5、金融市场
(6)15
回购市场 ➢ 回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。 ➢ 这是按交易方式，而不是按交易品种命名的市场。凡金额
确定的标准金融合约，如国库券、银行承兑票据、大额定 期存单等，均可作为回购协议的对象。 ➢ 正回购与反回购；隔夜。
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银行间短期拆借市场
➢ 银行同业间短期拆借市场的参与者为商业银行以及其他各 类金融机构。
金融市场的功能
➢ 价格发现：相当多的金融资产，其票面标注的金额并不能 代表其内在价值；其内在价值是多少，只有通过金融市场交 易中买卖双方相互作用的过程才能被“发现”。 ➢ 配置流动性：金融市场的存在可以帮助金融资产的持有者 将资产售出、变现，因而发挥提供流动性的功能
金融工具的发展
➢ 金融工具的性质：流动性 金融资产的流动性是指它们可以用来作为货币，或很容易
名义收益率——票面收益与票面额的比率； 面值100，年息8 元，名义收益率8%
现时收益率——年收益额与其当期市场价格的比率；面值100， 年息8元，现价95元，现实收益率8/95=8.42%
平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 如上例，假定债券在发行第二年以后买入，平均收益率= （8+0.37）/95=8.81，0.37是9年后5元资本利得的每年现值
金融市场的功能
➢ 配置资金：帮助实现资金在资金盈余部门和资金短缺部门 之间的调剂，实现资源配置。在良好的市场环境和价格信号 引导下，可以实现资源的最佳配置。 ➢ 配置风险：实现风险分散和风险转移。 金融市场可以发挥 转移风险的功能是就这样的意义来说的，对于某个局部来说， 风险由于分散、转移到别处而在此处减小乃至消失，而不是 指从总体上看消除了风险。
第五章 金融市场
货币银行学-第五章-金融市场及其构成 ppt课件
第二，为商业银行的二级准备提供了优良的资产 第三，为中央银行的公开市场操作提供了调控平台
5－24
第四，增加了社会投资渠道。 ppt课件
国库券市场
4. 国库券的发行与流通
（1）国库券的发行 贴现发行，即按面值折扣出售，到期按面额兑现。 发行价格=面值×（1-贴现率×发行期限/360） 在美国，发行价格多采取投标方式确定。
贴现利息=票据面额贴现率贴现日至票据到期日的间隔期
贴现净额＝票面额×（1－年贴现率×未到期天数/年计息日）
实际收益率=贴现利息/发行价格×360/期限
例如，有人欲将3个月后到期、面额为50 000元的商业票据出售给银行， 银行按照8%的年率计算，贴息为1 000元；银行支付给持票人的金额则 ppt课件 22 是49 000元（50 000-1 000）。
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ppt课件
2、头寸是证券、股票、期货交易中也经常
用到。
比如在期货开户交易中建仓时，买入期货
合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多 头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头 头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未 平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。
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我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借 和回购两种，以回购为主。
优点：（1）获得长期稳定资金；
（2）优化资金配置； （3）加速资金积累 缺点：（1）进入门槛较高； （2）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需 求相冲突； （3）投资风险较大 。
7 ppt课件
B.间接融资的优缺点
优点：（1）信息优势 ； （2）规模效应 ； （3）期限转化优势； （4）流动性高；
货币银行学_第五章_金融市场
总负债与 110 权益
B银行
准备金 10 其它资产 105
存款 100
借入联 邦基金 5
股本 10
总资产 115
总负债与
权益
115
联邦基金交易（10％的准备金率）
7
2.银行同业拆借市场
2.4 同业拆借市场的特点
多用于短期、临时性需要，所以拆借期限短，隔夜拆借较 为常见（占到70%以上），最长不超过一年；
同业拆借利率反映同业拆借市场资金供求情况，也 基本反映了市场资金的价格，中央银行通过调整同 业拆借利率影响其他利率，达到宏观调控目的。
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3.票据市场
3.1 票据市场：通过票据贴现的方法融通短期资金的场所和机制。
3.2 交易主要品种：国库券、短期债券、银行承兑票据和其他商 业票据。
3.3票据市场的交易采用“贴现”方式，因而这个市场也称贴现 市场。
乱。 1996年1月，全国统一运行，96年参与主体55家，
98年177家，2000年8月397家，2008年已经有 788家。
1997年4月，开放银行间债券回购市场。
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7.货币市场的作用
7.1 货币市场是重要的短期资金融通市场； 7.2 货币市场提供多种金融工具和多种短期
利率，产生互补和联结； 7.3 使一个国家的各个银行被联成整体，实
同业拆借救急而不救穷，一般是隔夜拆借。
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交易前
A银行
B银行
准备金 15 存款 100
准备金 5 存款 100
其它资产 95 股本
10
其他资产 105 股本 10
总资产 110 总负债与 110 权益
总资产110
总负债与 110 权益
交易后
货币银行学第五章金融市场
货币银行学第五章：金融市场1. 引言金融市场是指供给和需求货币和金融资产的场所，是经济体中资金流动的核心。
本章将介绍金融市场的定义、功能以及重要性。
2. 金融市场的定义金融市场是指供给和需求货币和金融资产的地点。
在金融市场上，个人、企业和政府可以进行融资活动，以满足资金需求。
金融市场的主要参与者包括金融机构、资产管理公司、投资者以及政府机构。
金融市场的划分可以按照产品、期限和参与者进行。
按照产品划分，金融市场可以分为货币市场和资本市场。
货币市场主要交易短期的货币工具，如国库券、短期票据等；资本市场则交易长期的资本工具，如股票、债券等。
按照期限划分，金融市场可以分为一级市场和二级市场。
一级市场是指企业首次发行证券的市场，而二级市场则是指已经发行的证券进行交易的市场。
按照参与者划分，金融市场可以分为公开市场和场外市场。
公开市场是指对所有投资者开放的市场，场外市场则是指只对特定投资者开放的市场。
3. 金融市场的功能金融市场作为经济体中资金流动的核心，具有以下主要功能：3.1. 资金配置功能金融市场可以提供个人、企业和政府所需的融资渠道。
个人可以通过金融市场购买债券、股票等金融资产，实现个人资金的投资增值。
企业可以通过金融市场发行股票、债券等融资工具，筹集资金进行业务扩张。
政府可以通过金融市场发行债券，筹集资金用于基础设施建设和社会福利。
3.2. 风险管理功能金融市场提供了多种金融衍生产品，例如期货、期权等，可以帮助投资者进行风险管理。
投资者可以通过购买金融衍生产品对冲风险，实现投资组合的风险分散。
3.3. 价格发现功能金融市场的交易活动会导致金融资产的价格变动。
金融市场通过供求关系决定金融资产的价格，从而实现价格的发现。
投资者可以通过金融市场获得金融资产的最新价格信息，作为决策的参考。
4. 金融市场的重要性金融市场对于经济体的稳定和发展非常重要。
以下是金融市场的几个重要角色：4.1. 资本的配置金融市场是实现资本的配置的主要途径。
货币银行学第五章 金融市场
货币市场与资本市场
按融资的期限划分，可分为货币市场和资本 市场，这是金融市场最重要的分类方法。
货币市场又称短期资金市场，是指融资期限在一
年以内的金融市场，其中包括同业拆借市场、商 业票据市场、回购市场以及短期证券市场等。 资本市场又称长期资金市场，是指融资期限在一 年以上或未规定期限的金融市场，主要有股票市 场和债券市场。
的价格和数量进行远期交割。期货交易市场分为商品期货和金 融期货交易市场。如大连商品交易所、郑州商品交易所、上海 期货交易所、中国金融期货交易所（2006.9.8）；芝加哥期货 交易所
证券交易所与场外交易市场
证券交易所： 是集中交易已发行证券的场所，发达国
家或经济高速发展的发展中国家普遍都设有证券交易所。
一、同业拆借市场
同业拆借市场指各类金融机构之间进行短期 资金拆借活动所形成的市场。 主要有银行同业拆借市场和短期拆借市场两 种类型。
银行同业拆借市场是指银行业同业之间短期资金
的拆借市场。 短期拆借市场又叫“通知放款”，主要是商业银 行与非银行金融机构(如证券商)之间的一种短期 资金拆借形式。
作用
票据市场是短期资金融通的主要场所， 是直接联系产业资本和金融资本的枢纽，票 据市场的存在与发展为票据的普及推广提供 了充分的流动性 ，极大地降低了交易费用 作为货币市场的一个子市场，在整个货币体 系中票据市场是最基础、交易主体中最广泛 的组成部分
票据贴现
票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再 贴现。 票据贴现指票据持有者将未到期的票据转让给银行， 并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种 票据转让行为。
拆放中介
存款准备金 不足
大型商业银行是联邦 基金的主要购买者
第5章金融体系与金融机构体系《货币银行学》
银行。
第二节 金融机构体系的构成
一、银行机构 （三）专业银行 5.进出口银行 进出口银行是指专门为对外贸易提供结算、信贷等
国际金融服务的银行。
第二节 金融机构体系的构成
一、银行机构 （三）专业银行 6.住房信贷银行 住房信贷银行是指专门为居民购买住房提供金融服
务的金融机构。 此外，还有专门为中小企业服务的银行、抵押银行、
第二节 金融机构体系的构成
一、银行机构 （一）中央银行 中央银行习惯也称货币当局，是在西方国家银行业
发展过程中，从商业银行中独立出来的一种银行。 ①单一的中央银行制度 ②二元的中央银行制度 ③跨国中央银行制度 ④准中央银行制度
第二节 金融机构体系的构成
一、银行机构 （二）商业银行 商业银行，也称为存款货币银行，一般以经营工商
第五章 金融体系与金融机构体系
第一节 金融机构体系
一、金融体系的含义 金融体系的运作方式并不是可以直接了当看到的，
实际上它是一套十分复杂的体系。所谓金融体系， 就是指实现资金从储蓄者到用资者的融通、流动和 转移的系统。
第一节 金融机构体系
二、金融体系结构及分类
金融体系结构一般是指金融机构和金融市场的相对 规模、比例关系和所占地位。
第三节 我国金融机构体系
一、银行机构 （三）政策性银行
政策性银行是由政府投资设立的、根据政府的决策 和意向专门从事政策性金融业务的银行。
它们的活动不以营利为目的，并且根据具体分工的 不同，服务于特定的领域，所以也有政策性专业银 行之称。
货币银行学__(要点)
货币银行学-要点第一章货币与经济1.货币各职能及特点：⑴价值尺度；特点：只是观念上的货币，无需现实的货币；货币本身必须具有价值。
⑵流通手段；特点：必须是现实的货币；可以是不足值货币，甚至是纸币。
⑶贮藏手段：特点：必须是现实的货币；必须具有价值，或具有稳定的购买力⑷支付手段：特点：货币支付与商品让渡在时间上分离。
⑸世界货币：特点：必须具有十足价值；必须是贵金属块。
2.狭义货币：是指那些流动性最强，其承担的职能只要是充当交换媒介即流通手段的那部分货币，包括流通中的现金和银行活期存款。
3.广义货币：指流通中的现金+商业银行活期存款+商业银行定期存款+商业银行储蓄存款区别：统计口径（即包含内容）不同；流通性有差别；职能上有差异4.我国货币计量的统计口径：1.现金货币M0=流通中的现金2.狭义货币M1 = M0+企业活期存款+农村集体存款+机关、团体、部队存款+个人信用卡存款3.广义货币M2 = M1+企业定期存款+自筹基建存款+城乡个人储蓄存款+其他存款（如外币存款、信托存款）第二章货币制度1. 货币制度的构成要素：规定货币材料；规定货币单位；规定各种通货的铸造，发行和流通程序2. 主币基本特征及相应规定：名义价值和实际价值基本一致。
规定：本位币可以在国家集中铸造的前提下自由铸造（3点经济意义）；本位币具有无限法偿力；规定本位币有（铸造和）磨损公差。
辅币：特点：按照名义价值而不是实际价值流通。
相关规定：规定辅币限制铸造（经济意义）；规定辅币具有有限法偿力（注意特例）；规定辅币可以与本位币自由兑换。
3．货币制度的演变顺序：银本单位制，金本单位制，金银复本单位制，金单本位制，纸币制度。
4．格雷欣法则:亦称“劣币驱逐良币规律”.指在复本位货币制度下,两种实际价值不同而名义价值相同的铸币同时流通时,必然出现实际价值较高的良币被贮藏、融化或输出国外,而实际价值较低的劣币充斥市场的现象.5. 纸币的特点：1.本身无价值，不能与贵金属自由兑换；2.不能自动退出流通，因而不能自发调节货币量；3.不能执行贮藏手段职能，只具有积累和储蓄的功能； 4.不能超越国界流通，因而不具有世界货币职能。
货币银行学 第五章 金融市场.ppt
2021/5/15
金融工具的特征 （4）
• ⑷收益率
•
指一定时期内净收益额占本金的比
例。收益率都是用年率表示，有三种计算
方法：
• ①名义收益率：又称票面收益率、息票 率，指金融工具年票面收益额占票面额的 比率。名义收益率=年票面收益额/票面额
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金融工具的分类 （3）
•
所有权凭证:表明投资者取得的不是
债权，而是所有权，所以不能要求还本，
只能通过转让所有权，即以出售证券的方
式收回本金，所有权凭证只有股票这一种
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金融工具的特征 （5）
• ②即期收益率：指金融工具票面规定的年 利息额占当期市场价格的比率。
• 即期收益率=年票面收益/买入价格 • ③平均收益率：指投资者年均实际收益额
占投资额的比例。 • 平均收益率=［年票面收益额+（卖价－
买价）／持有年限］／买入价格
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（二）金融工具的分类：
•
一、金融市场的含义
•
二、金融市场的基本要素
•
三、金融市场的运作过程和功能
•
四、金融市场的类型
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一、金融市场
• 1、含义
•
金融市场是进行资金融通的场所，在这里
实现借贷资金的集中和分配，并由资金供给和
资金需求的对比形成该市场的价格——利率。
•
金融市场可以是有形市场也可以是无形市
场，更多的交易发生在无形市场上，因而在理
2021/5/15
第二节 金融工具和金融资产
• 一、金融工具 • （一）金融工具及其特征 • （二）金融工具的分类 • （三）几种金融工具 • （四）有价证券的行市 • 二、金融资产
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有效市场假说的形成
❖1965年，法玛在《商业期刊》首先提出 “市场效率”和“效率市场”概念
❖1967年，哈利·罗伯特提出有效市场的三种 形式
❖1970年，法玛在《金融学期刊》发表《有 效资本市场：理论与实证研究回顾》
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有效市场假说的定义
❖有效市场假说是指证券价格充分反映了全 部的可以提供的信息。
❖资本市场上的价格已经包含了资产基本价 值的所有信息，资产的价格只与未来有关 而与历史无关，价格只有在收到新的信息 式才发生变动。
❖三种信息类型：历史信息、公开信息、内 部信息
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行为金融学
❖具体案例：心理帐户
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谢谢大家
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金融工具
❖国库券----央票 ❖公司债券 ❖商业票据 ❖可转让存单 ❖普通股
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管理机构及管理手段
❖美国：证券交易委员会（securities and exchange commission ）
❖英国：英国金融服务局（FSA） ❖中国：证监会等
管理手段：经济手段、行政手段、法律手段
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欧洲货币市场
❖欧洲货币市场，就是经营欧洲美元和欧洲 一些主要国家境外货币交易的国际资金借 贷市场。这里所谓的“欧洲”一词，实际 上是“非国内的”、“境外的”、“离岸 的”意思。
❖欧洲美元 ❖欧洲债券市场
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按融资工具分
❖证券市场 ❖商业票据市场 ❖可转让定期存单市场，花期银行的金融创
❖债券、股票、商业票据
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间接融资
❖最终贷款人通过金融中介机构来完成向最 终借款人融出资金的过程。
❖银行票据、可转让存单、保单、
❖中国的间接融资比直接融资总额大很多， 这跟发达国家的情况刚好相反。
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金融市场的参与者
❖个人 ❖企业 ❖金融机构 ❖政府 ❖中央银行
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10新产品可编辑p来自t5按交易对象分
❖资金市场：货币市场、资本市场 ❖外汇市场 ❖黄金市场
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金融市场的功能
❖聚集和分配资金功能
❖资金期限转换功能
❖分散与转移风险功能：对冲交易、期货交 易、套期保值
❖信息集散功能
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直接融资
❖通过最终贷款人和最终借款人直接结合来 融通资金，其间不存在任何金融中介机构 的融资方式。
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货币银行学
卢盛羽 广东商学院华商学院经济系
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金融市场的定义
❖金融市场是交易金融资产并确定金融资产 价格的一种机制
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按融资期限分
❖货币市场、资本市场 ❖货币市场：短期国库券市场、商业票据市
场、同业拆借市场、欧洲货币市场 ❖资本市场：股票市场、中长期国库券市场、
中长期债券市场