货币银行学第五章金融市场及其功能

金融工具
❖国库券----央票 ❖公司债券 ❖商业票据 ❖可转让存单 ❖普通股
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管理机构及管理手段
❖美国：证券交易委员会（securities and exchange commission ）
❖英国：英国金融服务局（FSA） ❖中国：证监会等
管理手段：经济手段、行政手段、法律手段
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❖资本市场上的价格已经包含了资产基本价 值的所有信息，资产的价格只与未来有关 而与历史无关，价格只有在收到新的信息 式才发生变动。
❖三种信息类型：历史信息、公开信息、内 部信息
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行为金融学
❖具体案例：心理帐户
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谢谢大家
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❖债券、股票、商业票据
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间接融资
❖最终贷款人通过金融中介机构来完成向最 终借款人融出资金的过程。
❖银行票据、可转让存单、保单、
❖中国的间接融资比直接融资总额大很多， 这跟发达国家的情况刚好相反。
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金融市场的参与者
❖个人 ❖企业 ❖金融机构 ❖政府 ❖中央银行
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欧洲货币市场
❖欧洲货币市场，就是经营欧洲美元和欧洲 一些主要国家境外货币交易的国际资金借 贷市场。这里所谓的“欧洲”一词，实际 上是“非国内的”、“境外的”、“离岸 的”意思。
❖欧洲美元 ❖欧洲债券市场
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按融资工具分
❖证券市场 ❖商业票据市场 ❖可转让定期存单市场，花期银行的金融创
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有效市场假说的形成
❖1965年，法玛在《商业期刊》首先提出 “市场效率”和“效率市场”概念
❖1967年，哈利·罗伯特提出有效市场的三种 形式
❖1970年，法玛在《金融学期刊》发表《有 效资本市场：理论与实证研究回顾》
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有效市场假说的定义
❖有效市场假说是指证券价格充分反映了全 部的可以提供的信息。
新产品
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按交ຫໍສະໝຸດ Baidu对象分
❖资金市场：货币市场、资本市场 ❖外汇市场 ❖黄金市场
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金融市场的功能
❖聚集和分配资金功能
❖资金期限转换功能
❖分散与转移风险功能：对冲交易、期货交 易、套期保值
❖信息集散功能
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直接融资
❖通过最终贷款人和最终借款人直接结合来 融通资金，其间不存在任何金融中介机构 的融资方式。
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货币银行学
卢盛羽 广东商学院华商学院经济系
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金融市场的定义
❖金融市场是交易金融资产并确定金融资产 价格的一种机制
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按融资期限分
❖货币市场、资本市场 ❖货币市场：短期国库券市场、商业票据市
场、同业拆借市场、欧洲货币市场 ❖资本市场：股票市场、中长期国库券市场、
中长期债券市场