财务管理能力训练与测试 测试二答案

财务管理综合能力测试二答案

一、单选题:（15分）

⑴B ⑵D ⑶D ⑷B ⑸C ⑹B ⑺D ⑻C

⑼C ⑽D ⑾A ⑿B ⒀A ⒁C ⒂A

二、多选题:（20分）

⑴BD ⑵AC ⑶CD ⑷ABC ⑸CD

⑹ABD ⑺ACD ⑻BC ⑼ABCD ⑽ABCD

三、判断题:（10分）

⑴错⑵错⑶错⑷对⑸错⑹错⑺错⑻对⑼对⑽错

四、基本能力训练：（30分）

能力训练一：（10分）

A方案: P=A×【(P/A ，i ，n-1)+1】

=10×【(P/A ,14%, 5)+1】

=10×（3.4331+1）

=44.331万元

B方案: P=A×【(P/A ,14%, 8)-(P/A ,14%, 3)】

=15×(4.6389-2.3216)

=34.76万元

C方案: P=10+9×(P/A ,14% ,5)

=10+9×3.4331

=40.90万元

因为A方案的现值44.331万元﹥C方案的现值40.90万元﹥B方案的现值34.76万元，所以选择B方案。

能力训练二：（5分）

2010年需要增加的资金：

40×（45%-15%）+15=27万元

2010年需要对外筹集额的资金：

27-（160+40）×15%×（1-60%）=15万元

能力训练三：（7分）

A股票的内在价值为：

0.15×（1+6%）÷（8%-6%）=7.95元/股

B股票的内在价值为：

0.6÷8%=7.5元/股

因为A股票的市场价值为8元/股，大于其7.95元/股的内在价值，所以不应该购买；

而B股票的市场价值为7元/股，小于其7.5元/股的内在价值，所以应该购买。

能力训练四：（8分）

（1）赊销额=4500×4÷5=3600万元

（2）应收账款的平均余额=3600÷360×60=600万元

（3）维持赊销业务所需的资金=600×50%=300万元

（4）机会成本=300×10%=30万元

（5）应收账款平均收账的天数=400×360÷3600=40天

五、综合能力训练：（25分）

能力训练一：（10分）

银行借款的成本为：10×7%×（1-25%）10×（1-2%）=5.36%

债券的成本为：14×9%×（1-25%）15×（1-3%）=6.49%

优先股的成本为：25×12%25×（1-4%）=12.5%

普通股的成本为：1.210×（1-6%）+8%=22.77%

留存收益的成本为：1.210+8%=20%

加权平均成本为：

5.36%×10%+

6.49%×15%+12.5%×25%+22.77%×40%+20%×10%

=14.94%

能力训练二：（15分）

(1) 项目计算期=2+10=12 年

无形资产投资=650-500-100=50 万元

年折旧=（500-40）／10=46 万元

年摊销=50／10=5 万元

(2)经营期各年净现金流量

=（380-129-46-5）*（1-25%）+46+5=201 万元

NCF =-550 NCF =0 NCF =-100

NCF =201 NCF =351

(3)经营期各年净现金流量的现值

=201*〔（P／A 10% 12）-（P／A 10% 2）〕+140*（P／F 10% 12）

=1065.322 万元

投资额的现值=550+100*（P／F 10% 2）=632.64 万元

净现值=1065.322-632.64=432.682

净现值率=432.682／632.64=0.684

获利指数=1+0.684=1.684

（4）因净现值大于零，净现值率大于零，获利指数大于1，所以方案是可行的。