建设项目经济评价PPT课件
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建设项目经济费用效益分析(ppt 42页)
第六章 建设项目经济费用效益分析
建设项目经济费用效益分析概述 建设项目费用与效益的识别 经济评价参数 经济费用效益分析指标与报表
第一节 建设项目经济费用效益分析
一、概念
经济费用效益分析是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度 考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折 现率等经济参数，计算和分析项目给国民经济带来的净效益，评价项 目的经济合理性，为项目的投资决策提供依据的过程。 理解：Ａ.出发点—国家宏观角度；
3）政府补贴
国家把国民收入转移给企业（包括出口补贴、价格补贴）。
4）土地费用。
将各项投入物和产出物的现行价格调整为影子价格。加入间接费用与间接效益的 评估数据。价格调整对合理地进行费用效益计算，正确地进行国民经济效益评估都是至 关重要的。此外，还需要用影子价格重新评估项目固定资产与流动资产投资、总成本费
调整建设期利息时,国内借款的建设期利息不作为费用流量，来自国外的 外汇贷款利息需按影子汇率换算，用于计算国外资金流量。
项目 第一部分 工程费用 1.主要生产装置
2.辅助生产项目 3.公用工程项目
固定资产投资调整情况表
设备购置费
安装工程费
建筑工程费
其他工程费
汇率调整 扣除关税、增值税 国内设备费用调整
联系
(1) 财务评价是国民经济评价的基础 (2) 国民经济评价是财务评价的前提
第二节 国民经济评价的费用和效益识别
一、国民经济评价效益与费用的确定
费用:是指国民经济为整个建设项目所花费的代价。 效益:是指项目为国民经济所作的贡献。 项目经济费用与效益的识别和评估应符合下列要求：
1．从全社会的角度进行分析评估； 2．注意区别项目实体的财务现金流量与经济费用效益； 3．尽可能地量化各种影响因素，同时，应避免重复计算； 4．根据具体情况调整财务分析评估中的转移支付。
建设项目经济费用效益分析概述 建设项目费用与效益的识别 经济评价参数 经济费用效益分析指标与报表
第一节 建设项目经济费用效益分析
一、概念
经济费用效益分析是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度 考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会折 现率等经济参数，计算和分析项目给国民经济带来的净效益，评价项 目的经济合理性，为项目的投资决策提供依据的过程。 理解：Ａ.出发点—国家宏观角度；
3）政府补贴
国家把国民收入转移给企业（包括出口补贴、价格补贴）。
4）土地费用。
将各项投入物和产出物的现行价格调整为影子价格。加入间接费用与间接效益的 评估数据。价格调整对合理地进行费用效益计算，正确地进行国民经济效益评估都是至 关重要的。此外，还需要用影子价格重新评估项目固定资产与流动资产投资、总成本费
调整建设期利息时,国内借款的建设期利息不作为费用流量，来自国外的 外汇贷款利息需按影子汇率换算，用于计算国外资金流量。
项目 第一部分 工程费用 1.主要生产装置
2.辅助生产项目 3.公用工程项目
固定资产投资调整情况表
设备购置费
安装工程费
建筑工程费
其他工程费
汇率调整 扣除关税、增值税 国内设备费用调整
联系
(1) 财务评价是国民经济评价的基础 (2) 国民经济评价是财务评价的前提
第二节 国民经济评价的费用和效益识别
一、国民经济评价效益与费用的确定
费用:是指国民经济为整个建设项目所花费的代价。 效益:是指项目为国民经济所作的贡献。 项目经济费用与效益的识别和评估应符合下列要求：
1．从全社会的角度进行分析评估； 2．注意区别项目实体的财务现金流量与经济费用效益； 3．尽可能地量化各种影响因素，同时，应避免重复计算； 4．根据具体情况调整财务分析评估中的转移支付。
建设项目经济评价的指标讲义(PPT 43页)
2.4 5% 3
NPVI
2.0 86
2 04(0 P/F,1% 51) ,4(0 P/F,1% 52),
2.4 5% 3
经济上可行
三、内部收益率法（IRR）
1、含义：使项目在计算期内各年净现金流量现值累计 等于零时的折现率。
2、原理公式：
n
NP (IR V ) R(CC I )tO (1IR ) tR 0
261.42
500
300
300
300
300
0
1
2
3
4
5
i=10% 100 0
【例1】ic＝15%，判断项目的经济可行性。
t 年末
0
1
2
3
净现金 流量
-20
-40
-40
17
32 22 17
4
5~12
22
32
0
1 23 45
12
20 40 40
32 17 22
0
1 23 45
12
20 40 40
NP 2 V 0 4(1 0 1% 5 1 4 )(1 0 1% 5 2 1 )(1 7 1% 5 3 ) 2(1 2 1% 5 4 ) 3 2 (1 1% 5 8 1 ) (1 1% 5 4 )2.8 0 (万 6) 0 元 1% 5 1 1 (% 5 8 )
当NPV=0时，表示该项目刚好达到预定的收益率标准， 但并不代表盈亏平衡；
当NPV<0时，表示项目实施后的投资收益率未能到达 所预定的收益率水平，但不能确定项目 已经亏损。
当NPV≥0时，经济上可行 当NPV＜0时，经济上不可行
例：一位朋友想投资于一家小 饭馆，向你借款，他提出在前4 年的每年年末支付给你300元， 第5年末支付500元来归还现在 1000元的借款。假若你可以在 定期存款中获得10％的利率， 按照他提供的偿还方式，你应 该借给他钱吗？
工程建设项目经济评价
G.流动比率
流动资产是指一年内或者超过一年的一个经营周期内能够变现或者运用的资产。包括现金、存货、应收和预付款项。 流动负债是指偿还期在一年内或者超过一年的一个经营周期内的债务，包括短期借款、应付短期债券、应付和预收款项。
*
第二节 建设项目的财务评价
流动比率反映项目偿付流动负债的能力，流动比率越高，债权人的安全率越高。 流动比率太高，短期偿债能力过强，负债利用不足，流动资产会闲置；流动比率太低，表明企业缺乏短期偿债能力。 一般流动比率的取值范围在1.2－2.0之间。
行业基准收益率(ic) 是一个反映行业在正常状况下平均收益水平的指标，是计算财务净现值时所用的折现率，反映出项目在财务上是否可行的最低期望和要求。 设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
*
第二节 建设项目的财务评价
财务评价指标 按是否考虑资金时间价值：静态指标和动态指标；
42.45
32.15
21.44
10.29
当年还款
-300
-300
-300
-267.62
年末欠款
803.74
535.89
257.33
0
则借款偿还期Pd＝7－1＋267.62/300＝6.89年
第二节 建设项目的财务评价
*
D.静态投资回收期
－－静态投资回收期；
－－t年的净现金流量。
式中：
静态投资回收期也可根据全部投资的财务现金流量表中累计净现金流量计算求得，其详细计算公式为：
年 份
0
1
2
3
4
5
6
现金流量总和
方案A
-1000
流动资产是指一年内或者超过一年的一个经营周期内能够变现或者运用的资产。包括现金、存货、应收和预付款项。 流动负债是指偿还期在一年内或者超过一年的一个经营周期内的债务，包括短期借款、应付短期债券、应付和预收款项。
*
第二节 建设项目的财务评价
流动比率反映项目偿付流动负债的能力，流动比率越高，债权人的安全率越高。 流动比率太高，短期偿债能力过强，负债利用不足，流动资产会闲置；流动比率太低，表明企业缺乏短期偿债能力。 一般流动比率的取值范围在1.2－2.0之间。
行业基准收益率(ic) 是一个反映行业在正常状况下平均收益水平的指标，是计算财务净现值时所用的折现率，反映出项目在财务上是否可行的最低期望和要求。 设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益水平并考虑项目的风险系数确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。
*
第二节 建设项目的财务评价
财务评价指标 按是否考虑资金时间价值：静态指标和动态指标；
42.45
32.15
21.44
10.29
当年还款
-300
-300
-300
-267.62
年末欠款
803.74
535.89
257.33
0
则借款偿还期Pd＝7－1＋267.62/300＝6.89年
第二节 建设项目的财务评价
*
D.静态投资回收期
－－静态投资回收期；
－－t年的净现金流量。
式中：
静态投资回收期也可根据全部投资的财务现金流量表中累计净现金流量计算求得，其详细计算公式为：
年 份
0
1
2
3
4
5
6
现金流量总和
方案A
-1000
《建设项目评价》课件
统计方法
• 抽样调查 • 数据分析 • 模型建立
软件技术
• 数据挖掘 • 决策支持系统 • 信息化管理
建设项目评价的风险分析和管理
1 风险识别
识别项目可能面临的各类风险，分析其发生概率和影响程度。
2 风险评估
评估风险的严重性和优先级，确定风险应对措施和预防措施。
3 风险控制
制定有效的风险控制措施，监测和管理项目风险的变化和演化。
按评价阶段分类
• 前期评价 • 中期评价 • 后期评价
按评价内容分类
• 技术评价 • 经济评价 • 社会评价
按评价方法分类
• 定量评价 • 定性评价 • 综合评价
建设项目评价的目标和意义
• 确定项目的可行性和可持续性。 • 评估项目的技术、经济、社会和环境效益。 • 提供项目决策的依据和支持。 • 优化资源配置和提高资源利用效率。 • 保证项目的成功实施和顺利运营。
建设项目评价的基本原则
1 全面性
评价需考虑项目的技术、 经济、社会和环境等方面 的影响，综合各个因素进 行评估。
2 可比性
评价结果应具备可比性， 便于不同项目之间的比较 和参考。
3 客观性
评价应基于客观的数据和 可靠的方法，避免主观偏 见和个人意志的影响。
建设项目评价的程序和内容
1
数据收集和分析阶段
通过评估项目的潜在风险 和不确定性，可以降低项 目失败的风险，保证项目 的成功实施。
2 提高决策质量
建设项目评价可以为决策 者提供全面、客观和准确 的信息，帮助他们做出明 智的决策。
3 保障资源优化
评价项目的技术、经济、 社会和环境效益，可以确 保资源的合理利用和优化 配置。
建设项目评价的分类和类型
【2024版】工程的项目经济评价教学课件PPT
项目收益－贷款利息＝自有资金收益
0 12345
A19.875
2024/1借1/8款还本付息流量图
IR自 R2.95% 6
显然，借款比不借款得到的经济 效果好。
28
讨论：为什么借款比不借款得到的经济效果好
？
因为借款利率10％比项目的收益率小，资本金收益率 中的一部分来自项目的借款，借款越多资本金收益率越高。
一般地，设项目投资为Ｋ，资本金为Ｋ0，贷款为ＫL， 项目收益率为Ｒ，资本金收益率为Ｒ0，贷款利率为ＲL， 由投资收益率的公式可得
K RK 0R 0KLRL
由于 KK0KL：
R0
KRKLRL K0
(K0
KL)RKLRL K0
R0
RKL K0
(RRL)
2024/11/8
29
讨论（续1）
R0
RKL K0
4）建设规模与产品方案
16）国民经济评价
5）厂址选择
17）社会评价
6）技术方案、设备方案和工程方案 18）风险分析
7）原材料燃料供应
19）研究结论与建议
8）总图运输与公用辅助工程
9）环境影响评价
10）劳动安全卫生与消防
11）组织机构与人力资源配置
12）项目实施进度
2024/11/8
2
概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续1）
偿债能力分析：预测计算期内可能存在较严重的通 胀时，应采用包括通胀影响的变动价格，反映通 胀因素对偿债能力的影响。
销售（营业）收入和生产成本所采用的价格可以 含增值税，也可以不含。
2024/11/8
23
财务评价基础数据与参数选取（续2）
2）税费
合理计算各种税费是正确计算项目效益与费用 的重要基础。增值税、营业税、消费税、所得税、 城市维护建设税和教育费附加等。评价时应说明： 税种、税基、税率、计税额、减免税费方式、金额 和政策依据。
0 12345
A19.875
2024/1借1/8款还本付息流量图
IR自 R2.95% 6
显然，借款比不借款得到的经济 效果好。
28
讨论：为什么借款比不借款得到的经济效果好
？
因为借款利率10％比项目的收益率小，资本金收益率 中的一部分来自项目的借款，借款越多资本金收益率越高。
一般地，设项目投资为Ｋ，资本金为Ｋ0，贷款为ＫL， 项目收益率为Ｒ，资本金收益率为Ｒ0，贷款利率为ＲL， 由投资收益率的公式可得
K RK 0R 0KLRL
由于 KK0KL：
R0
KRKLRL K0
(K0
KL)RKLRL K0
R0
RKL K0
(RRL)
2024/11/8
29
讨论（续1）
R0
RKL K0
4）建设规模与产品方案
16）国民经济评价
5）厂址选择
17）社会评价
6）技术方案、设备方案和工程方案 18）风险分析
7）原材料燃料供应
19）研究结论与建议
8）总图运输与公用辅助工程
9）环境影响评价
10）劳动安全卫生与消防
11）组织机构与人力资源配置
12）项目实施进度
2024/11/8
2
概述： 投资项目可行性研究的主要内容（续1）
偿债能力分析：预测计算期内可能存在较严重的通 胀时，应采用包括通胀影响的变动价格，反映通 胀因素对偿债能力的影响。
销售（营业）收入和生产成本所采用的价格可以 含增值税，也可以不含。
2024/11/8
23
财务评价基础数据与参数选取（续2）
2）税费
合理计算各种税费是正确计算项目效益与费用 的重要基础。增值税、营业税、消费税、所得税、 城市维护建设税和教育费附加等。评价时应说明： 税种、税基、税率、计税额、减免税费方式、金额 和政策依据。
工程经济建设项目可行性分析与经济评价课件
—财务现金流量表 （全部资金、自有资金）
—损益表 —资金来源与运用表 —资产负债表 —财务外汇平衡表
辅助报表： —固定资产投资估算表 —流动资金估算表 —投资计划与资金筹措表 —主要产出物和投入物使用价格
依据表 —单位产品生产成本估算表 —固定资产折旧费估算表 —总成本费用表 —产品销售（营业）收入和销售
静态投资回收期：不考虑资金的时间价值
静态投资回收期应满足：
Pt
(CICO)t 0
t0
式中 CI — 现金流入
CO — 现金流出
（CI - CO）t__ — 第t年的净收益，t = 1,2,……, Pt
Pt_— 静态投资回收期
计算出的静态投资回收期应与行业或部门的基准投资回收期进行
比较，若小于或等于 行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项目
对项目初步估价，作专题 辅助研究，广泛分析、、 ±20% 筛选方案
对项目进行深入细致的技 术经济论证，重点是财务 分析和经济评价，需做多 方案比选，提出结论性报 告
±10%
研究费用占 总投资的百 分比（%）
0.2~1.0
0.2~1.0
大项目 0.8~1.0 小项目 1.0~3.0
需要时间 （月）
1 1~3
评价指标
评
静 态
价
指
标
动 态
24
投资回收期 投资利润率 投资利税率 资本金利润率
投资回收期
净现值、净现值率
内部收益率
工程经济建设项目可行性分析与经 济评价
知识点5.1：静态盈利能力分析指标—静态投资回收期
概念：投资回收期是只用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所需 要的时间，其单位通常用“年”表示。
有必要进行下一步的可行性研究工作。
—损益表 —资金来源与运用表 —资产负债表 —财务外汇平衡表
辅助报表： —固定资产投资估算表 —流动资金估算表 —投资计划与资金筹措表 —主要产出物和投入物使用价格
依据表 —单位产品生产成本估算表 —固定资产折旧费估算表 —总成本费用表 —产品销售（营业）收入和销售
静态投资回收期：不考虑资金的时间价值
静态投资回收期应满足：
Pt
(CICO)t 0
t0
式中 CI — 现金流入
CO — 现金流出
（CI - CO）t__ — 第t年的净收益，t = 1,2,……, Pt
Pt_— 静态投资回收期
计算出的静态投资回收期应与行业或部门的基准投资回收期进行
比较，若小于或等于 行业或部门的基准投资回收期，则可以认为项目
对项目初步估价，作专题 辅助研究，广泛分析、、 ±20% 筛选方案
对项目进行深入细致的技 术经济论证，重点是财务 分析和经济评价，需做多 方案比选，提出结论性报 告
±10%
研究费用占 总投资的百 分比（%）
0.2~1.0
0.2~1.0
大项目 0.8~1.0 小项目 1.0~3.0
需要时间 （月）
1 1~3
评价指标
评
静 态
价
指
标
动 态
24
投资回收期 投资利润率 投资利税率 资本金利润率
投资回收期
净现值、净现值率
内部收益率
工程经济建设项目可行性分析与经 济评价
知识点5.1：静态盈利能力分析指标—静态投资回收期
概念：投资回收期是只用投资方案所产生的净收益补偿初始投资所需 要的时间，其单位通常用“年”表示。
有必要进行下一步的可行性研究工作。
建设项目经济评价
• 建设项目经济评价是项目可行性研究中，对拟建项目方案计算期内各 种有关技术经济因素和项目投入与产出的有关财务、经济资料数据进 行调查、分析、预测，对项目的财务、经济、社会效益进行计算、评 价、分析，比较各项目方案的优劣，从而确定和推荐最佳项目方案。
• ７.１.１财务经济评价的目的和基本原则
• １． 财务经济评价的目的 • （１）衡量经营性项目的盈利能力。
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7.1 财务经济评价概述
• ７.１.２财务评价的内容
• 工程项目财务经济评价的主要内容有以下五方面。 • （１）财务盈利能力评价。主要考察投资项目的盈利水平。需编制全
部投资现金流量表、自有资金现金流量表和损益表三个基本财务报表 ；计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率等指 标。 • （２）项目偿债能力分析。投资项目的资金构成一般可分为借入资金 和自有资金。自有资金可长期使用，而借入资金必须按期偿还。项目 的投资者自然要关心项目偿债能力；借入资金的所有者———债权人 也非常关心贷出资金能否按期收回本息。
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第一节 建设工程信息的收集
(5)建设单位建设前期报审文件:立项文件，建设用地、征地、 拆迁文件。 (6)该建设工程采用的新技术、新设备、新材料、新工艺，投 标单位对“四新”的处理能力和了解程度、经验、措施。 (7)当地施工单位管理水平，质量保证体系、施工质量、设备 、机具能力。 (8)所在地关于招标投标有关法规、规定，国际招标、国际贷 款指定适用的范本，本工程适用的建筑施工合同范本及特殊 条款精髓所在。
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第一节 建设工程信息的收集
3.工程项目监理的记录 工程师代表(驻地工程师)的监理记录，主要包括工程施工历史 记录、工程质量记录、工程计量和工程付款记录、竣工记录 等内容。 (1)工程施工历史记录。 (2)工程质量记录。工程质量记录可分为试验记录和质量评定 记录。 (3)工程计量和工程款记录。 (4)工程竣工记录。
• ７.１.１财务经济评价的目的和基本原则
• １． 财务经济评价的目的 • （１）衡量经营性项目的盈利能力。
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7.1 财务经济评价概述
• ７.１.２财务评价的内容
• 工程项目财务经济评价的主要内容有以下五方面。 • （１）财务盈利能力评价。主要考察投资项目的盈利水平。需编制全
部投资现金流量表、自有资金现金流量表和损益表三个基本财务报表 ；计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率等指 标。 • （２）项目偿债能力分析。投资项目的资金构成一般可分为借入资金 和自有资金。自有资金可长期使用，而借入资金必须按期偿还。项目 的投资者自然要关心项目偿债能力；借入资金的所有者———债权人 也非常关心贷出资金能否按期收回本息。
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第一节 建设工程信息的收集
(5)建设单位建设前期报审文件:立项文件，建设用地、征地、 拆迁文件。 (6)该建设工程采用的新技术、新设备、新材料、新工艺，投 标单位对“四新”的处理能力和了解程度、经验、措施。 (7)当地施工单位管理水平，质量保证体系、施工质量、设备 、机具能力。 (8)所在地关于招标投标有关法规、规定，国际招标、国际贷 款指定适用的范本，本工程适用的建筑施工合同范本及特殊 条款精髓所在。
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第一节 建设工程信息的收集
3.工程项目监理的记录 工程师代表(驻地工程师)的监理记录，主要包括工程施工历史 记录、工程质量记录、工程计量和工程付款记录、竣工记录 等内容。 (1)工程施工历史记录。 (2)工程质量记录。工程质量记录可分为试验记录和质量评定 记录。 (3)工程计量和工程款记录。 (4)工程竣工记录。
建设项目经济评价方法与参数-4ppt课件
BE生 P产能力利用率 年固定成本
年营业-收 年入 可变-成 年本 营业税金1及 0% 0附
BE产 P量 年固定总成本
单位产品 -单 价位 格产品可-单 变位 成产 本品营业加 税
精品课件
2）图解法： 盈亏平衡点也可以采用图解法求得。
图中销售收入线（如果销售收人和成 本费用都是按含税价格计算的，还应减去增 值税）与总成本费用线的交点即为盈亏平衡 点，这一点所对应的产量即为BEP产量，也 可换成BEP生产能力利用率。
精品课件
（2）产量变化，单位可变成本不变，从而总成 本费用是产量的线性函数； （3）产量变化，产品售价不变，从而销售收人 是销售量的线性函数； （4）按单一产品计算，当生产多种产品，应换 算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化 应保持一致。
精品课件
1.4. 盈亏平衡点的计算。 2.（l）公式计算法：
精品课件
财务与经济分析的风险因素归纳为六类： l. 项目收益风险 2. 建设投资风险 3. 融资风险 5.运营成本费用风险 6. 政策风险
精品课件
4.5 风险识别
1. 风险识别方法。 2. 风险识别应注意的问题。 （l）建设项目的不同阶段存在的主要风 险有所不同； （2）风险因素依项目不同具有特殊性； （3）对于项目的有关各方（不同的凤险 管理主体）可能会有不同的风险；
精品课件
（3）建设项目经济评价有一整套指标体系， 敏感性分析可选定其中一个或几个主要指标 进行分析，最基本的分析指标是内部收益率， 根据项目的实际情况也可选择净现值或投资 回收期评价指标，必要时可同时什对两个或 两个以上的指标进行敏感性分析。 （4）敏感度系数系指项目评价指标变化的百 分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感 度系数高，表示项目效益对该下确定因素敏 感程度高。计算公式为：
年营业-收 年入 可变-成 年本 营业税金1及 0% 0附
BE产 P量 年固定总成本
单位产品 -单 价位 格产品可-单 变位 成产 本品营业加 税
精品课件
2）图解法： 盈亏平衡点也可以采用图解法求得。
图中销售收入线（如果销售收人和成 本费用都是按含税价格计算的，还应减去增 值税）与总成本费用线的交点即为盈亏平衡 点，这一点所对应的产量即为BEP产量，也 可换成BEP生产能力利用率。
精品课件
（2）产量变化，单位可变成本不变，从而总成 本费用是产量的线性函数； （3）产量变化，产品售价不变，从而销售收人 是销售量的线性函数； （4）按单一产品计算，当生产多种产品，应换 算为单一产品，不同产品的生产负荷率的变化 应保持一致。
精品课件
1.4. 盈亏平衡点的计算。 2.（l）公式计算法：
精品课件
财务与经济分析的风险因素归纳为六类： l. 项目收益风险 2. 建设投资风险 3. 融资风险 5.运营成本费用风险 6. 政策风险
精品课件
4.5 风险识别
1. 风险识别方法。 2. 风险识别应注意的问题。 （l）建设项目的不同阶段存在的主要风 险有所不同； （2）风险因素依项目不同具有特殊性； （3）对于项目的有关各方（不同的凤险 管理主体）可能会有不同的风险；
精品课件
（3）建设项目经济评价有一整套指标体系， 敏感性分析可选定其中一个或几个主要指标 进行分析，最基本的分析指标是内部收益率， 根据项目的实际情况也可选择净现值或投资 回收期评价指标，必要时可同时什对两个或 两个以上的指标进行敏感性分析。 （4）敏感度系数系指项目评价指标变化的百 分率与不确定因素变化的百分率之比。敏感 度系数高，表示项目效益对该下确定因素敏 感程度高。计算公式为：
4.建设项目经济评价指标
若A为较有规律的递增或递减可取各年净收益 的算术平均值，再利用上式来估算 i 。
（5）内部收益率和净现值的关系
NPV(ii)
NPV(ic) (+)
0 (-)
ic
从左图可以看出， 当i< ir时，NPV(i)>0, 当i> ir 时，NPV(i)<0,
ir
i
因此，在通常情况下，与净现值等判据有相一致的
② 表达式：
Pt
(CI CO)t 0
t0
CI ——现金流入量; (CI-CO)t——第t年的净现
CO——现金流出量
金流量
4.2 时间性评价指标
③ 评价标准：当P t≤ T0（国家或部门行业的基准投 资回收期）时，可以接受，否则予以否定。而且P t 越小越好，表示在最短时间内回收投资。 投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可 自项目投产年开始算起，但应予以说明。
❖ 1. 某投资工程项目，建设期2年。第一年年初 投资1200万元，第二年年初投资1000万元，第三 年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若 从第四年起到生产期末的年均收益为390万元，基 准收益率为12%，试计算并判断：1.项目是否可行？ 2.若不可行，从第四年起的年均收益须增加多少万 元，才能使基准投资收益率为12%？
4.3 价值性评价指标
❖ 4.3.2 净终值（NFV）
净终值是指项目计算期内各年净现金流量折算 到计算期末的代数和。
NFV=NPV(F/P,i,n)
注：两个不同的方案，不论是以净现值或是将 来值，或是年度等值作为评价判据，其评价的结论 都是相同的，有下列关系：
NPVA =
NFVA =
NAVA
NPVB
例：某建设项目，当i1=20%时其净现值为78.7 万元； 当i2=23%时其净现值为-60.54万元，则 该项目的内部收益率是： （ ）
（5）内部收益率和净现值的关系
NPV(ii)
NPV(ic) (+)
0 (-)
ic
从左图可以看出， 当i< ir时，NPV(i)>0, 当i> ir 时，NPV(i)<0,
ir
i
因此，在通常情况下，与净现值等判据有相一致的
② 表达式：
Pt
(CI CO)t 0
t0
CI ——现金流入量; (CI-CO)t——第t年的净现
CO——现金流出量
金流量
4.2 时间性评价指标
③ 评价标准：当P t≤ T0（国家或部门行业的基准投 资回收期）时，可以接受，否则予以否定。而且P t 越小越好，表示在最短时间内回收投资。 投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可 自项目投产年开始算起，但应予以说明。
❖ 1. 某投资工程项目，建设期2年。第一年年初 投资1200万元，第二年年初投资1000万元，第三 年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若 从第四年起到生产期末的年均收益为390万元，基 准收益率为12%，试计算并判断：1.项目是否可行？ 2.若不可行，从第四年起的年均收益须增加多少万 元，才能使基准投资收益率为12%？
4.3 价值性评价指标
❖ 4.3.2 净终值（NFV）
净终值是指项目计算期内各年净现金流量折算 到计算期末的代数和。
NFV=NPV(F/P,i,n)
注：两个不同的方案，不论是以净现值或是将 来值，或是年度等值作为评价判据，其评价的结论 都是相同的，有下列关系：
NPVA =
NFVA =
NAVA
NPVB
例：某建设项目，当i1=20%时其净现值为78.7 万元； 当i2=23%时其净现值为-60.54万元，则 该项目的内部收益率是： （ ）
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投资回收期=[累计净现金流量开始出现正值的年 份数]－1
上一年累计净现金流量绝对值
+
当年净现金流量
17
• [例] 某工程项目的现金流量表如下：
年份
1 23 45 6
1、现金流入
500 800 800 1000
年销售收入
500 800 800 800
期末残值
200
2、现金流出
1000 500 250 250 250 250
• 其目的在于避免或最大限度地减少项目 投资的风险。
1
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总体概述
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2
二、建设项目经济评价的层次
• 建设项目的全面经济评价，分为财务 评价和国民经济评价两个层次。
• 财务评价是从企业角度，根据国家 现行财政、税收制度和现行市场价格， 计算项目的投资费用、产品成本与产品 销售收入、税金等财务数据，计算分析 项目的盈利状况、收益水平、清偿能力 等，据此可明了建设项目的财务可行性。 决定项目是否应该投资建设。
6
四、建设项目财务评价
• （一）财务评价的内容 • 1、财务盈利能力分析 • 2、清偿能力分析 • 3、外汇效果分析 • 4、风险分析
7
• （二）财务评价的程序 • 1、收集、整理和计算有关基础财务数据资料。
财务数据主要有： • （1）项目投入物和产出物的价格。 • （2）项目建设期间分年度投资和总投资。 • （3）项目资金来源方式、数额、利息率、偿还
3
• 国民经济评价，是从国家和社会角度， 采用影子价格、影子工资、影子汇率、社 会折现率等经济参数，计算项目需要国家 付出的代价和项目对促进实现国家经济发 展的战略目标和对社会效益的贡献大小， 对增加国民收入、增强国民经济实力、充 分合理利用国家资源、提供就业机会、开 发不发达地区、促进科学技术进步和落后 部门的发展等方面的贡献程度，从国民经 济的角度判别建设项目经济效果的好坏， 决策部门可根据项目国民经济评价结论， 决定项目的取舍。
建成投产即达到设计生产能力，每年净现金
550万元。计算该项目的静态投资回收期。
•
•
15
1、静态投资回收期 静态投资回收期是指用项目的
净收益回收其全部投资所需要的时间。 求出的静态投资回收期≤行业基
准投资回收期项目可以考虑接受；若 ＞行业基准投资回收期项目不可行。
16
静态投资回收期的计算 分两种情况：
1、项目投产后各年的净收益不相同， 则静态投资回收期可根据累计净现金流量求 得。其计算公式为：
• （3）资金来源与运用表 • 该表反映项目计算期内各年的资金来
源、资金运用及资金余缺情况，供选择资 金筹措方案，制定借款及偿还计划，还用 以计算固定资产投资借款偿还期。
11
• （4）资产负债表 • 该表反映建设项目计算期内各年末
的资产、负债和资本的增减变化情况及 相互间的对应关系。资产负债表可用以 检查企业资产、负债、资本结构是否合 理，是否具有较强的还债能力，根据此 表可计算：资产负债率、流动比率、速 动比率。
4
三、国民经济评价与财务评价的异同 • （一）相同之处 • 1、两者的评价目的相同 • 2、两者的评价基础相同 • 3、两者的计算期相同
5
• （二）不同之处 • 1、评价的角度不同 • 2、费用和收益的范围不同 • 3、费用和收益的划分不同 • 4、采用的价格不同 • 5、采用的折现率不同 • 6、采用的汇率不同
建设项目经济评价
• 一、建设项目经济评价的含义
• 建设项目经济评价是项目可行性研 究中，对拟建项目方案计算期内各种有 关技术经济因素和项目投入与产出的有 关财务、经济资料数据进行调查、分析、 预测，对项目的财务、经济、社会效益 进行计算、评价、分析比较各项目方案 的优劣，从而确定和推荐最佳项目方案。
时间，以及分年还本付息数额。 • （4）项目生产期的分年产品成本。包括总成本、
经营成本、单位产品成本、固定成本。 • （5）项目生产期的分年产品销售数量、销售收
入、销售税金和销售利润及其分配数额。
8
• 2、根据基础财务数据资料编制财务报表。 • 3、用财务报表的数据计算项目的各种财
务评价指标值，并进行财务可行性分析， 得出财务评价的结论。
投资利润率
投资利税率
资本金利润率 资产负债率
财务比率
流动比率
速动比率
•
动态投资回收期
•
动态指标 财务净现值
•
财务内部收益率
•
净现值率
•
经济换汇成本、节汇成本
14
（五）静态指标的分析计算
在工程经济分析中，把不考虑资金 时间价值的经济评价指标称为静态指标
静态指标主要适用于对方案的粗略 评价，以及用于某些时间较短，投资规 模与收益均较小的投资项目的经济评价。
12
• （5）财务外汇平衡表 • 该表适用于外汇收支的项目，用以反映项
目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇 平衡分析。 • 2、主要辅助报表 • （1）总成本费用估算表 • （2）借款还本付息计算表
13
（四）财务评价指标体系
•
• • 财务评价指标 • • •
静态指标
投资回收期
固定资产投资借款偿还期
9
（三）财务评价所需财务报表
• 1、五种基础财务报表： • （1）现金流量表 • 该表反映建设项目整个生命期内各年
的现金收支情况。 • 用此表数据计算：投资回收期、财
务净现值、财务内映建设项目在计算期内各年的
盈利及亏损状况，用以计算：投资利润率、 投资利税率及资本金利润率。
150
Pt =（6－1）+
750
= 5.2年
该项目的投资回收期为5.2年，小于基准回收期， 表明项目投资能在规定的时间内收回，项目可行。
19
2、当项目建成后，各年的净收益（即净现金
流量）均相同，该项目的静态投资回收期可按 下面方法计算：
全部投资
Pt=
+建设期
每年的净收益
例： 某工程项目总投资1500万元，建设期2年。
建设投资
1000 500
年经营成本
250 250 250 250
3、净现金流量 -1000 -500 250 550 550 750
4、累计净现金流量 -1000 -1500 -1250 -700 -150 +600
18
• 该项目的基准投资回收期为6年。计
算该项目的静态投资回收期，并判断该项
目是否可行。
上一年累计净现金流量绝对值
+
当年净现金流量
17
• [例] 某工程项目的现金流量表如下：
年份
1 23 45 6
1、现金流入
500 800 800 1000
年销售收入
500 800 800 800
期末残值
200
2、现金流出
1000 500 250 250 250 250
• 其目的在于避免或最大限度地减少项目 投资的风险。
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二、建设项目经济评价的层次
• 建设项目的全面经济评价，分为财务 评价和国民经济评价两个层次。
• 财务评价是从企业角度，根据国家 现行财政、税收制度和现行市场价格， 计算项目的投资费用、产品成本与产品 销售收入、税金等财务数据，计算分析 项目的盈利状况、收益水平、清偿能力 等，据此可明了建设项目的财务可行性。 决定项目是否应该投资建设。
6
四、建设项目财务评价
• （一）财务评价的内容 • 1、财务盈利能力分析 • 2、清偿能力分析 • 3、外汇效果分析 • 4、风险分析
7
• （二）财务评价的程序 • 1、收集、整理和计算有关基础财务数据资料。
财务数据主要有： • （1）项目投入物和产出物的价格。 • （2）项目建设期间分年度投资和总投资。 • （3）项目资金来源方式、数额、利息率、偿还
3
• 国民经济评价，是从国家和社会角度， 采用影子价格、影子工资、影子汇率、社 会折现率等经济参数，计算项目需要国家 付出的代价和项目对促进实现国家经济发 展的战略目标和对社会效益的贡献大小， 对增加国民收入、增强国民经济实力、充 分合理利用国家资源、提供就业机会、开 发不发达地区、促进科学技术进步和落后 部门的发展等方面的贡献程度，从国民经 济的角度判别建设项目经济效果的好坏， 决策部门可根据项目国民经济评价结论， 决定项目的取舍。
建成投产即达到设计生产能力，每年净现金
550万元。计算该项目的静态投资回收期。
•
•
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1、静态投资回收期 静态投资回收期是指用项目的
净收益回收其全部投资所需要的时间。 求出的静态投资回收期≤行业基
准投资回收期项目可以考虑接受；若 ＞行业基准投资回收期项目不可行。
16
静态投资回收期的计算 分两种情况：
1、项目投产后各年的净收益不相同， 则静态投资回收期可根据累计净现金流量求 得。其计算公式为：
• （3）资金来源与运用表 • 该表反映项目计算期内各年的资金来
源、资金运用及资金余缺情况，供选择资 金筹措方案，制定借款及偿还计划，还用 以计算固定资产投资借款偿还期。
11
• （4）资产负债表 • 该表反映建设项目计算期内各年末
的资产、负债和资本的增减变化情况及 相互间的对应关系。资产负债表可用以 检查企业资产、负债、资本结构是否合 理，是否具有较强的还债能力，根据此 表可计算：资产负债率、流动比率、速 动比率。
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三、国民经济评价与财务评价的异同 • （一）相同之处 • 1、两者的评价目的相同 • 2、两者的评价基础相同 • 3、两者的计算期相同
5
• （二）不同之处 • 1、评价的角度不同 • 2、费用和收益的范围不同 • 3、费用和收益的划分不同 • 4、采用的价格不同 • 5、采用的折现率不同 • 6、采用的汇率不同
建设项目经济评价
• 一、建设项目经济评价的含义
• 建设项目经济评价是项目可行性研 究中，对拟建项目方案计算期内各种有 关技术经济因素和项目投入与产出的有 关财务、经济资料数据进行调查、分析、 预测，对项目的财务、经济、社会效益 进行计算、评价、分析比较各项目方案 的优劣，从而确定和推荐最佳项目方案。
时间，以及分年还本付息数额。 • （4）项目生产期的分年产品成本。包括总成本、
经营成本、单位产品成本、固定成本。 • （5）项目生产期的分年产品销售数量、销售收
入、销售税金和销售利润及其分配数额。
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• 2、根据基础财务数据资料编制财务报表。 • 3、用财务报表的数据计算项目的各种财
务评价指标值，并进行财务可行性分析， 得出财务评价的结论。
投资利润率
投资利税率
资本金利润率 资产负债率
财务比率
流动比率
速动比率
•
动态投资回收期
•
动态指标 财务净现值
•
财务内部收益率
•
净现值率
•
经济换汇成本、节汇成本
14
（五）静态指标的分析计算
在工程经济分析中，把不考虑资金 时间价值的经济评价指标称为静态指标
静态指标主要适用于对方案的粗略 评价，以及用于某些时间较短，投资规 模与收益均较小的投资项目的经济评价。
12
• （5）财务外汇平衡表 • 该表适用于外汇收支的项目，用以反映项
目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇 平衡分析。 • 2、主要辅助报表 • （1）总成本费用估算表 • （2）借款还本付息计算表
13
（四）财务评价指标体系
•
• • 财务评价指标 • • •
静态指标
投资回收期
固定资产投资借款偿还期
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（三）财务评价所需财务报表
• 1、五种基础财务报表： • （1）现金流量表 • 该表反映建设项目整个生命期内各年
的现金收支情况。 • 用此表数据计算：投资回收期、财
务净现值、财务内映建设项目在计算期内各年的
盈利及亏损状况，用以计算：投资利润率、 投资利税率及资本金利润率。
150
Pt =（6－1）+
750
= 5.2年
该项目的投资回收期为5.2年，小于基准回收期， 表明项目投资能在规定的时间内收回，项目可行。
19
2、当项目建成后，各年的净收益（即净现金
流量）均相同，该项目的静态投资回收期可按 下面方法计算：
全部投资
Pt=
+建设期
每年的净收益
例： 某工程项目总投资1500万元，建设期2年。
建设投资
1000 500
年经营成本
250 250 250 250
3、净现金流量 -1000 -500 250 550 550 750
4、累计净现金流量 -1000 -1500 -1250 -700 -150 +600
18
• 该项目的基准投资回收期为6年。计
算该项目的静态投资回收期，并判断该项
目是否可行。