海正药业2020年上半年财务分析结论报告
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七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长 期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在329,716.62万元的资金缺口， 需要占用企业流动资金。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营 业务正常开展，需要企业提供51,689.7万元的流动资金。从两期情况来看，
内部资料，妥善保管
海正药业2020年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年上半年利润总额为51,488.41万元，与2019年上半年的 33,144.82万元相比有较大增长，增长55.34%。利润总额主要来自于内部 经营业务，企业盈利基础比较可靠。
二、成本费用分析
2020年上半年营业成本为286,484.61万元，与2019年上半年的 305,542.44万元相比有所下降，下降6.24%。2020年上半年销售费用为 115,111.28万元，与2019年上半年的144,081.54万元相比有较大幅度下 降，下降20.11%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上 半年销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不 降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了 一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。2020年上半年管理费用 为38,890.71万元，与2019年上半年的35,640.96万元相比有较大增长，增 长9.12%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为7.31%，与2019年 上半年的6.29%相比有所提高，提高1.02个百分点。企业经营业务的盈利 水平也在提高，管理费用增长比较合理。2020年上半年财务费用为 22,130.58万元，与2019年上半年的23,657.26万元相比有较大幅度下降， 下降6.45%。
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来自百度文库
活动使企业的现金净流量减少。
九、经营风险分析
海正药业2020年上半年盈亏平衡点为388,037.83万元。从营业安全水 平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。 企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为548385.09万元，它是 企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的47.06%。 企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求， 销售商品、提供劳务使企业的现金净增加73349.14万元。企业通过增加负 债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的30.83%。但企 业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2020年上半年海正药业投资活 动需要资金28244.51万元；经营活动创造资金73349.14万元。投资活动所 需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2020年上半年 海正药业筹资活动需要净支付资金67889.29万元，但经营活动所提供的资 金不能满足投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资
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企业经营活动需要资金51,689.7万元，而企业的投资活动也需要资金 329,716.62万元，经营活动和投资活动均出现资金缺口，二者均依赖短期 借款及应付票据资金，经营活动资金严重紧张，经营业务不能协调开展。
八、发展能力分析
2020年上半年企业新创造的可动用资金总额为41,838.25万元。说明 在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一 数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增 投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用 经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高 0.05次，则流动资产周转天数由262.49天缩短为253.26天，由此而节约资 金27,281.06万元，可用于企业今后发展。
六、营运能力分析
海正药业2020年上半年总资产周转次数为0.49次，比2019年上半年周 转速度放慢，周转天数从701.18天延长到728.84天。企业在收缩战线的同 时使营业收入有较大幅度的下降，致使企业总资产的周转速度有较大幅度 的下降。海正药业2020年上半年固定资产周转天数为275.09天，2019年 上半年为251.32天，2020年上半年比2019年上半年延长23.77天。海正药 业2020年上半年存货周转天数为143.43天，2019年上半年为122.08天， 2020年上半年比2019年上半年延长21.34天。海正药业2020年上半年应收 账款周转天数为56.26天，2019年上半年为55.48天，2020年上半年比2019 年上半年延长0.78天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及 其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营 运能力明显下降。
三、资产结构分析
2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。其他应收款增 长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在 下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，海正药业2020年上半年经营活动的正常开展，在一 定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，
内部资料，妥善保管
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增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析
海正药业2020年上半年的营业利润率为9.93%，总资产报酬率为 6.84%，净资产收益率为10.40%，成本费用利润率为11.04%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为1,779,837.35万元，经营资产的收益率 为5.94%，而对外投资的收益率为5.75%。从企业内外部资产的盈利情况 来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本 水平，表明对外投资的盈利能力偏低。尽管投资收益有较大幅度的增长， 但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有 提高。
从长期投资和融资情况来看，企业投资活动所需的资金没有足够的长 期资金来源作保证，企业长期性资产投资存在329,716.62万元的资金缺口， 需要占用企业流动资金。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营 业务正常开展，需要企业提供51,689.7万元的流动资金。从两期情况来看，
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海正药业2020年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2020年上半年利润总额为51,488.41万元，与2019年上半年的 33,144.82万元相比有较大增长，增长55.34%。利润总额主要来自于内部 经营业务，企业盈利基础比较可靠。
二、成本费用分析
2020年上半年营业成本为286,484.61万元，与2019年上半年的 305,542.44万元相比有所下降，下降6.24%。2020年上半年销售费用为 115,111.28万元，与2019年上半年的144,081.54万元相比有较大幅度下 降，下降20.11%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上 半年销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不 降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了 一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。2020年上半年管理费用 为38,890.71万元，与2019年上半年的35,640.96万元相比有较大增长，增 长9.12%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为7.31%，与2019年 上半年的6.29%相比有所提高，提高1.02个百分点。企业经营业务的盈利 水平也在提高，管理费用增长比较合理。2020年上半年财务费用为 22,130.58万元，与2019年上半年的23,657.26万元相比有较大幅度下降， 下降6.45%。
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来自百度文库
活动使企业的现金净流量减少。
九、经营风险分析
海正药业2020年上半年盈亏平衡点为388,037.83万元。从营业安全水 平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。 企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为548385.09万元，它是 企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的47.06%。 企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求， 销售商品、提供劳务使企业的现金净增加73349.14万元。企业通过增加负 债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的30.83%。但企 业增加的负债仍然不足以偿还已到期旧债。2020年上半年海正药业投资活 动需要资金28244.51万元；经营活动创造资金73349.14万元。投资活动所 需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。2020年上半年 海正药业筹资活动需要净支付资金67889.29万元，但经营活动所提供的资 金不能满足投融资活动对资金的需要。总体来看，当期经营、投资、融资
第2页 共4页
企业经营活动需要资金51,689.7万元，而企业的投资活动也需要资金 329,716.62万元，经营活动和投资活动均出现资金缺口，二者均依赖短期 借款及应付票据资金，经营活动资金严重紧张，经营业务不能协调开展。
八、发展能力分析
2020年上半年企业新创造的可动用资金总额为41,838.25万元。说明 在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一 数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增 投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用 经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高 0.05次，则流动资产周转天数由262.49天缩短为253.26天，由此而节约资 金27,281.06万元，可用于企业今后发展。
六、营运能力分析
海正药业2020年上半年总资产周转次数为0.49次，比2019年上半年周 转速度放慢，周转天数从701.18天延长到728.84天。企业在收缩战线的同 时使营业收入有较大幅度的下降，致使企业总资产的周转速度有较大幅度 的下降。海正药业2020年上半年固定资产周转天数为275.09天，2019年 上半年为251.32天，2020年上半年比2019年上半年延长23.77天。海正药 业2020年上半年存货周转天数为143.43天，2019年上半年为122.08天， 2020年上半年比2019年上半年延长21.34天。海正药业2020年上半年应收 账款周转天数为56.26天，2019年上半年为55.48天，2020年上半年比2019 年上半年延长0.78天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及 其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营 运能力明显下降。
三、资产结构分析
2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。其他应收款增 长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在 下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，海正药业2020年上半年经营活动的正常开展，在一 定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析
海正药业2020年上半年的营业利润率为9.93%，总资产报酬率为 6.84%，净资产收益率为10.40%，成本费用利润率为11.04%。企业实际 投入到企业自身经营业务的资产为1,779,837.35万元，经营资产的收益率 为5.94%，而对外投资的收益率为5.75%。从企业内外部资产的盈利情况 来看，对外投资的收益率小于内部资产收益率，也低于企业负债资金成本 水平，表明对外投资的盈利能力偏低。尽管投资收益有较大幅度的增长， 但对外投资总额也增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有 提高。