中国黄金引入战略投资者混改的财务绩效分析
中金黄金资产负债表分析
中金黄金资产负债表分析学院：商学院班级：财务管理1002 姓名：刘艳红学号:201031040328行业介绍中国黄金产量多年位居世界首位、探明储量位居世界第三、投资和消费增速迅猛、应对经济衰退的避险需求推高金价等诸多等利好因素，彰显我国黄金产业在世界格局中地位突出。
然而，成本升高挤压盈利空间、企业大而不强、生产率待提高、“走出去”避险通道尚显不足等现实挑战，也正在考验着中国黄金业发展。
随着产业结构的调整、优化，黄金产业的集中度在逐步提高。
据介绍，2011年，进入我国黄金产量汇编的298家企业，产金327.02吨，占当年总产量的90.6%；近年来，黄金产业的生产能力也在向大型企业集聚。
去年，前十大黄金生产企业的矿产金产量占全国矿产金总量的47.61%，并且，资源储量、先进技术、高中端人才等，都在迅速向大型企业集聚。
可以说，大型企业集团已经成为我国黄金产业发展的骨干力量。
同时，随着国家黄金战略的逐渐清晰，相关部门不断加大对黄金产业的支持，相继对我国的主要成矿带进行了梳理与勘探，而且维持了免征增值税的优惠政策，甚至将国家地勘基金维持到2010年。
这些都有力地促进了黄金产量的提升和产业发展。
“与国际大型黄金企业相比，我国黄金企业的采选规模偏小，竞争力偏弱。
因此，扶持几个具有国际竞争力的黄金企业发展壮大，显得尤为迫切。
”该负责人建议，“在跨国矿企加紧抢占全球矿产资源的形势下，我国大型黄金企业需要深化‘走出去’战略，尽快完成在全球配置资源的战略布局。
”出席2012中国国际矿业大会的业内专家指出，宜在产业集中度、工业现代化、矿业资本市场建设和多渠道开拓市场等方面，对中国黄金业实施转型及改革。
国内黄金流通体制的改革和黄金行业发展前景及预测黄金流通体制改革，是一项复杂的系统工程，需要做充分、细致的准备工作。
特别是从白银放开和白银市场运作过程中出现的问题来看，一些政策问题在黄金市场放开后也将出现，如果配套措施不能解决，将直接影响黄金市场放开的成效。
中金黄金财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言中金黄金股份有限公司（以下简称“中金黄金”或“公司”）是中国黄金行业的一家重要企业，主要从事黄金的勘探、开采、选矿、冶炼、加工及销售业务。
本文通过对中金黄金的财务报表进行分析，旨在评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力，为投资者提供决策参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析根据中金黄金2019年度资产负债表，公司总资产为XX亿元，其中流动资产占比为XX%，非流动资产占比为XX%。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
（2）负债结构分析中金黄金2019年度负债总额为XX亿元，其中流动负债占比为XX%，非流动负债占比为XX%。
流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
2. 利润表分析（1）收入分析2019年度，中金黄金实现营业收入XX亿元，同比增长XX%。
其中，黄金产品收入占比最高，达到XX%，其次是其他产品收入，占比XX%。
收入增长主要得益于国内外黄金价格的上涨以及公司业务规模的扩大。
（2）成本费用分析2019年度，中金黄金实现营业成本XX亿元，同比增长XX%。
主要成本包括采购成本、加工成本、运输成本等。
期间费用主要包括销售费用、管理费用、财务费用等，同比增长XX%。
（3）利润分析2019年度，中金黄金实现净利润XX亿元，同比增长XX%。
其中，归属于母公司股东的净利润为XX亿元，同比增长XX%。
净利润增长主要得益于收入增长以及成本控制。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析2019年度，中金黄金经营活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。
主要得益于公司销售收入增加以及经营活动产生的现金流入增加。
（2）投资活动现金流量分析2019年度，中金黄金投资活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。
主要原因是公司加大了黄金勘探、开采等项目的投资。
（3）筹资活动现金流量分析2019年度，中金黄金筹资活动现金流量净额为XX亿元，同比增长XX%。
600489中金黄金2023年三季度财务分析结论报告
中金黄金2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为98,150.72万元，与2022年三季度的71,184.29万元相比有较大增长，增长37.88%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为1,405,181.53万元，与2022年三季度的1,276,515.19万元相比有较大增长，增长10.08%。
2023年三季度销售费用为2,734.44万元，与2022年三季度的2,160.09万元相比有较大增长，增长26.59%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年三季度管理费用为41,470.36万元，与2022年三季度的42,271.24万元相比有所下降，下降1.89%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.59%，与2022年三季度的2.93%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
2023年三季度财务费用为20,678.65万元，与2022年三季度的4,395.02万元相比成倍增长，增长3.71倍。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中金黄金2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析中金黄金2023年三季度的营业利润率为6.20%，总资产报酬率为9.32%，净资产收益率为10.99%，成本费用利润率为6.49%。
中国黄金财务分析报告(3篇)
第1篇一、引言中国黄金（代码：601988.SH）是一家主要从事黄金勘探、开采、冶炼、加工、销售以及相关业务的公司。
自成立以来，公司始终秉承“黄金报国，服务社会”的理念，致力于打造全球领先的黄金产业集团。
本报告通过对中国黄金近三年的财务报表进行分析，旨在评估公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营效率等方面，为公司未来的发展提供决策参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2022年12月31日，中国黄金总资产为3,678.58亿元，较2021年末增长18.98%。
其中，流动资产为1,642.83亿元，占比44.59%；非流动资产为2,035.75亿元，占比55.41%。
流动资产中，货币资金占比最高，为25.48%，表明公司短期偿债能力较强。
（2）负债结构分析截至2022年12月31日，中国黄金总负债为2,843.26亿元，较2021年末增长17.48%。
其中，流动负债为1,843.67亿元，占比64.96%；非流动负债为998.59亿元，占比35.04%。
流动负债中，短期借款占比最高，为22.67%，表明公司短期偿债压力较大。
（3）所有者权益分析截至2022年12月31日，中国黄金所有者权益为835.32亿元，较2021年末增长10.12%。
其中，实收资本为100亿元，占比12.00%；资本公积为100亿元，占比12.00%；盈余公积为150亿元，占比18.00%；未分配利润为585.32亿元，占比70.00%。
未分配利润占比最高，表明公司盈利能力较强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析2022年，中国黄金营业收入为1,021.96亿元，较2021年增长19.78%。
其中，黄金产品营业收入为845.96亿元，占比83.00%；其他业务营业收入为176.00亿元，占比17.00%。
黄金产品营业收入占比最高，表明公司主营业务发展良好。
（2）营业成本分析2022年，中国黄金营业成本为843.26亿元，较2021年增长19.21%。
中金黄金财务分析报告
中金黄金股份有限公司2012年上半年度财务分析报告一、公司简介：中金黄金股份有限公司成立于2000年6月23日，由中国黄金集团公司（原中国黄金总公司）、中信国安黄金有限责任公司、河南豫光金铅集团有限责任公司、西藏自治区矿业开发总公司、山东莱州黄金（集团）有限责任公司、天津天保控股有限公司和天津市宝银号贵金属有限公司7家企业共同发起设立。
2003年8月14日公司发行人民币普通股1亿股在上海证券交易所挂牌交易，成为“中国黄金第一股”。
公司股票简称“中金黄金”，代码“600489”。
经过2006年的股权分置改革和2008年初非公开发行，目前，公司股本数由原来的280,000,000股增加至为359,366,350股。
控股股东中国黄金集团公司的股权比例为52.4%。
公司现有15个职能部门、2个分公司、19个子公司，并建有博士后科研工作站。
公司经营范围有：黄金、有色金属的地质勘查、采选、冶炼的投资与管理；黄金生产的副产品加工、销售；黄金生产所需原材料、燃料、设备的仓储、销售；黄金生产技术的研究开发、咨询服务；高纯度黄金制品的生产、加工、批发；进出口业务；商品展销。
截至2010年底，中金黄金总资产为135.01亿元、销售收入216.47亿元、利润总额21.53亿元、保有黄金资源储量463.82吨，分别是2006年底的6.13倍、4.02倍、5.34倍、7.9倍。
公司生产有高纯金、标准金、电解银、电解铜和硫酸等多种产品，是集黄金采、选、冶、加工综合配套能力的大型黄金企业。
2007年公司生产标准金70吨，冶炼金11吨，矿产金4.68吨。
2008年预计矿产金产量将达到12吨。
公司位于中国最大产金地之一的河南省三门峡市，北临310国道，南依连霍高速公路和陇海铁路线，拥有自身的铁路专用线和硫酸自备槽车，地理位置和交通运输十分便利。
全厂下设冶炼、氰化、综合、精炼、精化、精艺、动力七大分厂和设施先进、技术精湛，具有中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的中心化验室和专业化程度较高的研发中心。
中国黄金集团公司战略梳理、集团管控模式分析及管理诊断报告
•必和必拓由两家巨型矿业公司合并而 成，现在已经是全球最大的采矿业公司。 其中，BHP公司成立于1885年，总部设在 墨尔本，是澳大利亚历史最悠久、规模最 庞大的公司之一。 •比利顿是国际采矿业的先驱，曾经以不 断创新和集约式运营方式而闻名。2001 年，两家公司合并组成BHP BILLITON矿业 集团，BHP持股58%，比利顿持股42%。 •该公司在全球20个国家开展业务，遍及 世界各地，主要产品有铁矿石、煤、铜、 铝、镍、石油，液化天然气、镁、钻石等。 在2003至2004财年度，该公司实现净收入 340.87亿澳元，名列澳大利亚十大企业名 单之首。
融资渠道多样化
国外矿业采用多种融资方式，主要采用矿产勘查融资，多边开发银行贷款融资，项目融资，股 本融资，出口信贷和设备租赁，与矿产品挂钩的贷款筹资，政府贷款，借贷融资等
行业结构的变化，既是行业内领先企业“先发战略”的结果，同时也促使另一些具备潜力的企业 采用类似的“后发战略”，以下我们简要分析领先企业的行为特征，以期得到一定意义的启发。
运营的风险比较大。因此，巴利克根据不同情况，在世界各地都谨慎财务措施规避预期风险；首先公 司对各个金矿在不同时期可能出现的采矿风险进行评估，并通过提高经营管理水平、加强员工培训、 实施风险管理策略和亏损控制计划等措施减少风险发生的可能性；此外，公司根据不同的情况提留适 量的风险保证金，而对风险较大的区域，巴利克更多采用股权投资的方式而不是直接收购项目的方式 进入。
英美资源集团股份有限公司是以 黄金开采起家的。 英美资源集团股份有限公司于 1999年5月在南非英美公司（ AACSA）和Minorco公司合并的基 础上组建而成，是一家在全球矿 业和自然资源领域占有领先地位 的企业。
安格鲁公司通过扩张、兼并、收购等方式，不断将企业剩余能力进行市场转移，从而使企 业核心能力发生质变，脱离原有市场存在着对企业发展的潜在缺陷和经营风险
中金黄金2019年三季度财务分析结论报告
中金黄金2019年三季度财务分析综合报告中金黄金2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为30,721.12万元，与2018年三季度的11,792.2万元相比成倍增长，增长1.61倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年三季度营业成本为881,830.14万元，与2018年三季度的811,063.39万元相比有所增长，增长8.73%。
2019年三季度销售费用为5,356.33万元，与2018年三季度的3,205.44万元相比有较大增长，增长67.1%。
2019年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2019年三季度管理费用为36,835.08万元，与2018年三季度的28,259.57万元相比有较大增长，增长30.35%。
2019年三季度管理费用占营业收入的比例为3.69%，与2018年三季度的3.17%相比有所提高，提高0.52个百分点。
管理费用占营业收入的比例有所上升，与之同时，营业利润明显上升。
管理费用增长伴随着经济效益的大幅度提升，增长合理。
2019年三季度财务费用为12,255.81万元，与2018年三季度的16,635.3万元相比有较大幅度下降，下降26.33%。
三、资产结构分析2019年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
因此与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，中金黄金2019年三季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
黄金企业财报分析报告模板
黄金企业财报分析报告模板1.引言1.1 概述概述:本报告旨在对黄金企业的财务状况进行全面分析，为投资者和利益相关方提供可靠的参考信息。
通过对公司背景、财务指标和财务风险的分析，本报告将对黄金企业的经营状况和财务健康状况进行评估，从而为读者提供全面的了解和决策支持。
本报告将结合市场环境和行业发展趋势，旨在为读者提供有益的见解和深入的思考，帮助他们更好地理解企业财务状况并做出明智的投资决策。
1.2 文章结构文章结构部分的内容可以包括对整篇文章的布局和组织进行简要介绍，例如介绍了引言、正文和结论三个主要部分的内容和目的；说明了每个部分的重点内容和分析方法；概述了每个部分之间的逻辑关系和衔接方式。
文章结构部分的内容应该是对整篇文章的整体框架和逻辑展开简要的介绍和说明。
结构部分的内容1.3 目的本报告的目的是通过对黄金企业财务报表的分析，揭示公司的财务状况和经营绩效，帮助投资者和利益相关者全面了解公司的运营情况和风险状况。
同时，通过对企业背景、财务指标和财务风险的评估，为投资者提供决策参考，为企业提供改进建议，促进公司的持续发展和成长。
基于此目的，我们将从多个角度对黄金企业的财务报表进行深入分析，以期得出客观、理性的结论和建议。
2.正文2.1 公司背景分析公司背景分析部分主要是对所分析的黄金企业进行深入了解和描述。
在这一部分，读者将了解公司的历史、使命和愿景、核心价值观、经营范围、市场定位、竞争优势、经营模式、产品和服务等方面的信息。
首先，介绍公司的历史背景，包括成立时间、发展历程、主要发展阶段等，以便读者对公司的发展轨迹有一个清晰的认识。
其次，阐述公司的使命和愿景，说明公司所追求的价值目标和未来愿景，以及这些目标和愿景对公司战略决策和发展规划的指导意义。
然后，分析公司的核心价值观和经营理念，解释公司在经营活动中所秉持的核心价值观和理念，以及这些价值观和理念在公司经营活动中的具体体现。
接着，描述公司的经营范围和市场定位，包括主要经营业务领域、主要产品和服务、目标市场及市场定位策略等，以便读者了解公司的主要经营方向和市场定位。
中金黄金上市公司财务报表分析报告
中金黄金上市公司2007年财务报表分析学生姓名学号指导教师专业年级学校目录中文摘要及关键词 (1)一、绪论 (2)（一）研究的背景和意义 (2)二、中金黄金股份公司简介 (3)三、中金黄金2007财务报表分析 (7)（一）资产负债表分析 (7)（二）利润表分析 (8)4 结论 (8)致谢 (9)参考文献 (9)附录1：中金黄金2007财务报表 (9)【摘要】本文是以中金黄金股份有限公司2007年度合并资产负债表、合利润表、合并现金流量表作为财务报表分析对象的。
在绪论中首先阐述了财务分析的重要性、此文的写作意图、及对黄金行业和中金黄金的简述。
本文的重点在第三部分，着重从三个重要的报表中分析其所表现的中金黄金的财务状况。
最后再对案例进行结论综述，并指出本文财务分析的局限性。
【关键词】中金黄金；财务报表；能力；指标中金黄金2007年财务报表分析一、中金黄金股份有限公司企业状况黄金行业步入快速发展时期，金价仍将保持在高水平-中国黄金工业具备快速发展的良好机遇和基础条件，黄金市场目前的-供求情况促使金价上涨；近几年金价波动幅度很大，从目前的基本面-因素来看，黄金价格仍将保持在高水平。
中国黄金工业具备快速发展的良好机遇和基础条件。
中金黄金股份有限公司（以下简称“中金黄金”）成立于2000年 6月23日，由中国黄金集团公司（原中国黄金总公司）、中信国安黄金有限责任公司、河南豫光金铅集团有限责任公司、西藏自治区矿业开发总公司、山东莱州黄金（集团）有限责任公司、天津天保控股有限公司和天津市宝银号贵金属有限公司7家企业共同发起设立。
2003年8月，公司1亿股A 股股票在上海证券交易所挂牌上市，成为“中国黄金第一股”。
中金黄金股份有限公司主要经营业务是组织黄金系统的地质勘查、生产、冶炼、工程招标、黄金生产的副产品及-其制品的销售；黄金系统企事业单位所需原材料、燃料、设备的仓储、计划内供应、计划外批发、零售等。
二、中金黄金公司在行业中的状况从整个黄金投资市场行情来看，实金交易行情一直比较活跃，从07年11月由中金黄金公司与世界黄金协会联手推出的“中国黄金”投资金条在南昌亨得利隆重上市并开创江西市黄金市场上的全新销售模式后，南昌黄金市场上实际工物金交易行情就一直处于活跃状态，而近期国际金市持续低迷，国内现货金价低位盘整，导致黄金饰品零售价持续阴跌。
中国黄金企业经营分析报告
中国黄金企业经营分析报告1. 引言中国黄金企业作为我国黄金产业的核心力量，发挥着重要的作用。
本报告旨在对中国黄金企业的经营情况进行分析，探讨其发展趋势和面临的挑战，并提出相关建议。
2. 行业概述自改革开放以来，中国黄金行业取得了长足的发展。
当前，中国已成为世界上黄金消费和生产的最大国家之一。
黄金企业作为黄金行业的重要角色，通过黄金开采、加工、交易等环节实现盈利。
3. 经营情况分析3.1 市场需求中国黄金市场需求旺盛，包括黄金珠宝、黄金饰品、黄金投资品等多个领域。
随着人们收入水平的提高和金融市场的发展，黄金投资需求增长迅猛，成为推动行业增长的主要动力。
同时，黄金珠宝和饰品的需求也保持着稳定增长。
3.2 产业链布局中国黄金企业在黄金产业链的各个环节都有涉及。
从黄金矿山开采、矿石加工到黄金交易、黄金产品制造等环节，中国黄金企业拥有较为完善的产业链布局。
这种布局有助于企业掌握黄金产业链上的核心技术和资源，提高市场竞争力。
3.3 技术创新近年来，中国黄金企业加大了对技术创新的投入，不断提高生产效率和产品质量。
通过引进国外先进技术、自主创新和技术合作等方式，中国黄金企业在黄金矿山开采、黄金加工等领域取得了显著的进展。
4. 发展趋势分析4.1 国内市场仍有潜力尽管中国已成为全球黄金市场的重要参与者，但与发达国家相比，人均持有黄金量仍较低。
随着居民收入的增加和金融市场的发展，国内黄金市场仍有潜力可挖，未来增长空间巨大。
4.2 技术创新持续推动行业发展随着科技的不断进步，技术创新将成为中国黄金企业保持竞争力的关键。
加大对核心技术的研发投入，提高生产效率和产品质量，具有重要的战略意义。
同时，数字化技术的应用也将为黄金企业带来新的发展机遇。
5. 面临的挑战5.1 环境保护压力增大黄金开采对环境的影响较大，尤其是砂金开采等传统方式更为突出。
环境保护问题已成为中国黄金企业面临的重要挑战之一。
企业应加强环境管理，采取更加环保的开采和加工方式，推动绿色发展。
600489中金黄金2022年财务分析报告-银行版
中金黄金2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，中金黄金的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的资产总计为4,864,231.31万元，比2021年增长2.12%，低于2021年3.99%的增长速度。
中金黄金2022年负债总计为2,063,912.41万元，与2021年相比变化不大。
而2021年企业负债总计增长2.12%。
表明2022年企业负债总计出现增长乏力势头。
从这三期来看，中金黄金的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的营业收入为5,715,095.13万元，比2021年增长1.87%，低于2021年16.89%的增长速度。
从这三期来看，中金黄金的净利润持续增长。
2022年净利润为250,126.64万元，比2021年增长27.69%，这一增长速度是在2021年增长1.24%的基础上取得的。
三期资产负债率分别为44.27%、43.48%、42.43%。
经营性现金净流量三期分别为456,335.02万元、438,909.91万元、567,719.51万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为2.12%，负债增长率为-0.34%。
收入增长率与资产增长率差距不大，收入增长率为1.87%，资产增长率为2.12%。
净利润与资产变化不匹配，净利润增长27.69%,资产增长2.12%。
负债率上升较快。
资产总额有所增长，营业收入也有所增长，净利润大幅度增加。
公司扩大经营规模的效果非常明显。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，总负债分别为2,027,906.13万元、2,070,929.45万元、2,063,912.41万元，2022年较2021年下降了0.34%，主要是由于交易性金融负债等科目减少所至。
从三期数据来看，营业收入呈持续增长趋势。
营业收入分别为4,799,531.78万元、5,610,249.89万元、5,715,095.13万元，2022年较2021年增长了1.87%。
混改环境下企业财务绩效分析
混改环境下企业财务绩效分析摘要：随着混合所有制改革的深入推进，企业的财务绩效分析在混改环境下具有重要意义。
本文旨在通过对混改企业财务绩效的分析，探讨混改对企业财务绩效的影响，并提出相应的对策和建议。
本研究选取了混改企业A和B进行案例研究，并从财务指标、经营能力和盈利能力等角度进行分析。
本研究对于进一步推动混改发展具有一定的理论和实践意义。
关键词：混改环境；企业财务；财务绩效引言混合所有制改革是中国改革开放的重要举措之一，其旨在通过引入民间资本、多元化所有制形式等方式，推动国有企业的改革和发展。
财务绩效是企业发展和运营的重要指标之一，对于混改企业而言，如何通过优化财务绩效，提高企业竞争力和盈利能力，成为了一个重要的问题。
本文以混改企业A和B为研究对象，通过对其财务指标、经营能力和盈利能力等方面的分析，研究混改对企业财务绩效的影响，进而获得相应的改革启示，以促进混改企业的健康发展。
一、混改企业财务绩效的分析标准1. 财务指标分析通过比较混改前后的财务指标，如资产总额、净利润、销售收入等，可以评估混改企业的经营规模和盈利能力的变化。
同时，可以计算比率指标，如资产收益率、净资产收益率等，来评估混改对企业的盈利能力和资产利用效率的影响[1]。
2. 经营能力分析混改企业的经营能力是衡量其核心业务运营的能力，可以通过指标分析如营业周期、存货周转率、应收账款周转率等，来衡量企业的库存管理、应收账款回收等方面的状况。
此外，还可通过研究企业的成本控制能力、经营费用率等指标，来评估企业在混改后的经营效率和成本控制能力。
3. 盈利能力分析通过对混改企业的毛利率、净利率、营业利润率等盈利能力指标的分析，可以评估混改企业在经济效益方面的变化。
同时，还可以使用比较指标，如同行业对标，来比较混改企业与其他企业的盈利能力表现。
除了以上具体的分析方法外，还可以采用财务比较分析、趋势分析和传统指标分析等方法来进一步深入研究混改企业的财务绩效。
600489中金黄金2022年决策水平分析报告
中金黄金2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为304,794.95万元，与2021年的253,329.24万元相比有较大增长，增长20.32%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2022年营业利润为301,974.96万元，与2021年的272,444.71万元相比有较大增长，增长10.84%。
在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析中金黄金2022年成本费用总额为5,425,274.45万元，其中：营业成本为5,045,873.3万元，占成本总额的93.01%；销售费用为8,933.96万元，占成本总额的0.16%；管理费用为184,295.24万元，占成本总额的3.4%；财务费用为43,065.75万元，占成本总额的0.79%；营业税金及附加为77,060.98万元，占成本总额的1.42%；研发费用为66,045.21万元，占成本总额的1.22%。
2022年销售费用为8,933.96万元，与2021年的7,921.93万元相比有较大增长，增长12.78%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。
2022年管理费用为184,295.24万元，与2021年的200,981.74万元相比有较大幅度下降，下降8.3%。
2022年管理费用占营业收入的比例为3.22%，与2021年的3.58%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
三、资产结构分析中金黄金2022年资产总额为4,864,231.31万元，其中流动资产为2,293,950.41万元，主要以存货、货币资金、预付款项为主，分别占流动资产的50.66%、42.99%和2.47%。
非流动资产为2,570,280.89万元，主要以固定资产、无形资产、长期待摊费用为主，分别占非流动资产的58.92%、17.54%和5.95%。
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中国黄金引入战略投资者混改的财务绩效分析作者：潘朝宁来雨来源：《商场现代化》2022年第16期摘要：本文通過财务指标法对中国黄金引入战略投资者前后财务绩效进行分析。
首先，本文对混改相关文献进行梳理，为下文的开展打下了基础;其次，介绍混改双方企业基本情况以及混改的过程;再次，采用财务指标法对企业引入战略投资者前后的财务绩效进行比对分析;最后，得出结论。
此次，中国黄金进行混改很大程度上焕发企业生机、彰显发展潜能，为在全世界上成为具有竞争力、创新力的黄金珠宝企业奠定了基础。
关键词：国企混改;引入战略投资者;混改动因一、引言2013年11月党的十八届三中全会指出：“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。
”这一政策的提出开启了混合所有制改革的浪潮。
自2016年至今，国家发展改革委、国资委积极响应国企混改工作，在这几年间共推出四批混改名单进行混改，国企混改的进程呈现范围广、速度快的态势。
2020年发行的《国企改革三年行动方案（2020-2022）》为混合所有制改革按下了加速键。
本文选取中国黄金作为案例公司，是因为中国黄金是黄金行业中唯一一家“双百行动”首单主板上市的企业。
中国黄金为进行混合所有制改革制定了“引资本”、“转机制”、“IPO上市”等方案，引入外部投资者参与混改，引入的企业与本企业发展模式相互补，为企业的发展提供强有力的支持，并于2021年成功上市，由此正式走完混合所有制改革的关键一步。
因此，研究中国黄金引入战略投资者的财务绩效分析，有助于为类似企业进行混改提供一定的借鉴意义。
二、文献综述1.国企混改相关综述孟智（2018）指出目前我国发展混合所有制经济与国际经济形势相对应的，虽然国有企业享有大量资源，但其经营效率低，必须要提高经营的效率。
李政和艾尼瓦尔（2018）认为国企在引进战略投资者前应该建立适当的评估机制，在评估非国有资本的信用资质、合作诚信、债权债务关系、战略融合和混改可行性等方面后，再进行下一步的混改。
马建平（2019）认为国企进行混改选择战略投资者时，应当关注那些和企业未来发展战略形成共识，准备中长期持股且能够帮助企业改革发展的优秀企业或投资机构。
张继德和刘素含（2018）认为国企混改应该选择具有协同效应的战略投资者，并且要保证国有资本的控制力。
张铭慎和曾铮（2018）研究发现国企发展混合所有制适当降低国有股占比并解决国有股“一股独大”问题对于提升企业的技术效率有一定的积极影响。
2.引入战略投资者相关综述杨继伟、张奕敏（2017）在研究论述中将战略投资者分为产业性和金融类这两大类投资者。
盛宇华，祖军（2014）根据战略投资者的特征以及与企业在业务上的关联程度将战略投资者分为竞争型、互补型和无关型三类，其中竞争型战略投资者是指与进行混合所有制改革的企业在产品、服务等类型相似，目标客户类型相似，有竞争业务的战略投资者;互补型战略投资者指与进行混合所有制改革的企业处于同一行业或上下游之间相关联的企业;无关型战略投资者指与进行混合所有制改革的企业处于不同行业，无业务关联或关联程度很低的战略投资者。
李姣姣等（2019）研究发现国企混改引入战略投资者是希望充分利用战略投资者的资源，整合拥有的资源，达到在提高产品质量的同时降低成本的目的，通过这种优势条件，获得更多市场份额。
顾远（2019）认为纵横向的战略联盟均能让两方受益，且国企引入战略投资者后不仅可以提升财务业绩和经营绩效，还能改善治理结构，增强技术支持，提高核心竞争力。
而杨家丽（2021）也通过实证研究发现，在引进战略投资者、员工持股和整体上市三种路径中，引进战略投资者对国有企业公司治理的改善效果最强。
DuQian（2018）通过对比研究中国2013-2017年混改企业与非混改企业的财务绩效，得出混改工作对企业偿债、经营、盈利和发展能力均有正向影响的结论。
三、案例介绍1.案例公司简介中国黄金，全称中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司，是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业，是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台，是我国黄金珠宝销售领域知名的中央企业。
公司主营业务收入包括黄金产品、K 金珠宝类产品、品牌使用费和管理服务费，其中黄金产品包括金条、黄金首饰及黄金制品。
公司的发展历程可以分为三个阶段：创业起步阶段（2006-2009 年）、发展成长阶段（2010-2016 年）、央企混改阶段（2017 年至今）。
2017 年，成为第二批进行混合所有制改革的试点企业，通过增资扩股引入战略投资者的形式引入投资，央企混改为其注入新的活力，注册资本金增加约6 亿元。
2018 年，公司变更为“中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司”，同年入选国务院国有企业改革领导小组办公室组织开展的国企改革“双百行动”企业名单。
2021 年，公司成功在上海证券交易所上市。
2.混改过程中国黄金集团是黄金行业唯一一家央企混改上市，于2017年选入混改名单，进行混合所有制改革，通过引入战略投资者、产业投资者以及员工持股等的形式引入七家战略投资者（中信证券、京东、兴业银行、中融信托、建信信托、越秀信托以及浚源信托共持股24.52%）一家产业投资者（北京彩凤金鑫持股9.81%）以及员工持股（管理层及核心骨干员工）。
此次混改重点在于实现与战略投资者形成1+1>2的效果，引入先进管理模式和市场运作经验，实现引资本转机制相结合，拓展新的业务板块，构建新的商业模式，培育新的盈利增长点，并于2021年成功上市，由此正式走完混合所有制改革的关键一步。
四、中国黄金财务绩效分析1.盈利能力分析盈利能力是指企业赚取利润的能力，本文主要截取以下四个指标并分析2017年-2021年的数据。
从表1可以看出自2017年中国黄金引入战略投资者之后，企业的营业利润率、净利润率、总资产报酬率自2017年呈逐年递增的趋势。
其中营业利润率代表企业是否会盈利。
该指标数值越高，说明企业销售商品等所赚取的利润越多，企业的盈利能力越强;反之越低，越弱，经营风险越高;净利润率反映企业盈利状况的变化。
该指标数值越高反映企业获利能力越强;反之越弱。
总资产报酬率越高，公司的资产利用效率越高，企业的收入不断上升，企业处于盈利状态;反之亏损。
逐年递增的原因说明引入战略投资者京东后，在其协助下同时经营线上电商平台，进行销售商品，北京彩凤金鑫同时维持和扩宽加盟渠道商，线上线下双重经营的情况下，使得其盈利指标呈逐年递增趋势。
而毛利率从2017年3.33%降低到2018年2.75%后上升到2019年5.13%之后呈下降趋势，但2021年与2017年毛利率相差较小，在合理范围内，其原因是2018年为打通线上销售平台，销售了较多的毛利率较低的产品以及举办的促销活动等，2019年毛利率上升是由于金价的上升，之后呈下降趋势可能受新冠疫情影响，线下销售额降低。
由此可知，本次混合所有制改革对企业的盈利能力产生正向影响。
2.营运能力分析从表2可以看出虽然营运能力指标呈现先下降后上升趋势，最后趋于2018年，原因可能是受新冠疫情影响，部分客户由于资金运转问题，不再继续购买其产品以及部分客户破产等原因。
总的来说，波动幅度不大。
但从同行业标准来看，其应收账款周转率2017年、2018年略高于行业平均值，2019年、2020年、2021年低于行业平均值。
存货周转率一直远高于行业平均值得益于京东线上销售平台以及北京彩凤金鑫同时维持和扩宽加盟渠道商。
3.偿债能力分析从表3可以看出短期偿债能力中的流动比率从混改前2016年的1.52上升至2017年的2.47，速动比率比对混改前后增速较快，2018年、2019年流动比率、速动比率下降的原因是黄金金价的上升导致交易性金融负债上升，2020年、2021年逐渐回升，最终至2021年的2.52。
流动比率越高企业资产的流动性越大，一般来说，其比率的合理值为2，速动比率越高，短期偿债能力越强;速动比率越低，短期偿债能力越弱。
从长期偿债能力中可以看出，企业的资产负债比率不断降低，该比率是目前中报所需披露的一个新的指标，资产负债率由混改前的63.51%下降至2021年的39.76%，该指标越低表明企业风险较小，偿债能力强，经营更为稳健。
从行业均值来看，未进行混改前流动比率的行业均值为2.02，中国黄金为1.52，进行混合所有制改革之后，中国黄金相较于行业均值的流动比率的差值不断缩小，主要原因是未进行融资。
速动比率未进行混改前与行业均值相近为0.71，进行混改后速动比率相较于行业均值约高0.5，主要原因是融资导致流动资产增加。
未进行混改前企业资产负债比率相较于行业均值高约20%，混改之后与行业均值基本持平。
4.发展能力分析从表4可以看出，进行混合所有制改革之后，五大指标呈快速上升阶段，主要原因是引入京东以及作为战略投资者以及北京彩凤金鑫作为战略投资者，采用线上线下相结合的模式，使得企业发展迅速。
2019年营业收入增长率大幅度降低是由于大客户渠道问题部分由于自身以及新冠疫情原因，导致客户未向企业订购商品。
2020新冠年疫情形势严峻，消费者消费能力下降以及部分客户经营不善等原因，导致其指标比率不断下降。
2021年新冠疫情形势好转，五大指标增速迅速，因此，混改给企业带来正向影响。
五、结论与启示1.结论本文通过梳理并研究与国企混改、引入战略投资者相关文献，运用财务指标法、案例研究法对中国黄金混改进行全面深入的研究。
运用盈利能力分析、发展能力分析、偿债能力分析、营运能力分析等财务指标对企业的财务绩效进行分析，最终得出以下结论：（1）引入战略投资者发挥协同效应战略投资者的类型主要包括以下三种：竞争型、互补型和无关型。
本文引入战略投资者的类型为互补型，可以将混改各方的优势整合到一起。
中国黄金资金来源于销售所得以及股东增资扩股，但黄金珠宝行业的发展需要大量资金，资金主要用于渠道建设、品牌推广、货品采购、研发设计等方面，企业想要快速发展离不开大量资金的支持，此次混改不仅取得了大量的资金而且引入了战略投资者京东，打通线上销售的渠道，在电商、物流等领域实现资源互补，实现了1+1>2的局面。
（2）引入战略投资者可以提高企业的财务绩效通过年报及财务指标分析可得截至2022年，进行混合所有制改革后2017年到2018年营业收入以及营业成本大幅增加，原因是打通了线上销售模式，同时扩宽加盟渠道商，为提高线上销售市场占有率，给予消费者相应折扣等，导致营业收入与营业成本不断增加。
2019年、2020年受新冠疫情的影响，营业利润、利润总额、净利润等增幅较小，2021年新冠疫情影响逐渐减弱后，营业利润、利润总额、净利润等大幅度增加，提高了企业的财务绩效。