苏宁财务报表分析

苏宁易购股份有限公司

一、公司简介：

苏宁云商集团股份有限公司（简称“苏宁”），原苏宁电器股份有限公司，

创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器在深圳证券交易所上市。经过23

年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之

一。

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007

年实现销售近900亿元。经营范围包括，汽车专用照明电器、电子元件、电工器

材和电气信号设备加工制造，房屋租赁、维修，物业管理，室内装修，园林绿化，

音像制品零售，茶座，实业投资。公司主营业务范围为：综合电器的连锁销售和

服务。

二、行业基本情况

1、家电市场零售额增速放缓

2011年上半年限额以上企业家电类零售额同比增长21.5%，比2010年同期

放缓7.3个百分点；下半年零售额同比增速大幅度低于2010年同期。虽然年末

搭政策末班车，促使家电市场零售额增速有所回升，但并没有改变全年零售额增

速放缓趋势。

2、家电产量和出口增速呈缓慢态势

2011年，我国家用洗衣机产量增速比2010年放缓15.6个百分点；家用电

冰箱产量增速比2010年放缓6.6个百分点；彩色电视机产量增速比2010年放缓

4.4个百分点。国际经济持续低迷，导致我国家电产品出口保持缓慢增长态势。

3、家电零售价格降幅继续收窄

我国经济运行中物价涨幅较高，在较高物价影响下，许多商品零售价格出现

上涨，家电零售价格虽然继续保持下降趋势，但下降幅度收窄。

4、一线城市家电销售增速创新低

随着一线城市居民家电保有量趋于饱和，家电销售增速呈缓慢态势，与此同

时，二、三线城市在家电销售渠道下沉的带动下，同比保持稳定增长，2011年

零售额分别增长12.3%和14.4%，大大高于一线城市增长。

三、公司的财务情况分析

（一）资产负债表分析

苏宁2009-2013资产负债简表单位：万元

项目\年度2009/12/31 2010/12/31 2011/12/31 2012/12/31 2013/6/31

1、货币资金2196100 1935180 2274010 3006740 2564380

2、应收账款347024 110461 184178 127050 167386

3、存货632700 947445 1342670 1722250 1538160

4、流动资产合计3019630 3447560 4342530 5342710 5146290

5、长期股权投资597374 792896 554793 574279 571347

6、固定资产净额289597 391432 734747 857928 962095

7、在建工程408528 206175 125150 247808 264254

8、非流动资产合计564357 943180 1636110 2273440 2510700

9、资产合计3583980 4390740 5978650 7616150 7656990

10、应付账款500312 683902 852586 1045770 981124

11、流动负债合计2071880 2453430 3563830 4124530 4131700

12、非流动负债合计19601 527643 111767 580471 596101

13、负债总计2091480 2506200 3675590 4705000 4727810

14、未分配利润638332 993287 1379320 1527220 1563680

15、所有者权益1492500 1884540 2303050 2911150 2929180

16、负债和所有者权益3583980 4390740 5978650 7616150 7656990 从苏宁09到13年的资产负债简表数据来看，1、其资产规模不断扩大，总资产得到了非常

显著的增长，仅13年上半年就达到了7656990万元。通过对资产结构的分析可知，公司资

产的绝大部分位流动资产，说明公司的资产流动性较强，资产风险较小。流动资产是公司的

资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。货币资金除

10年有所下降，近几年都呈增加趋势。应收账款有增有减，增长幅度有所减缓，这说明苏

宁为了降低短期偿债风险也在进行努力。由于公司规模扩大，苏宁存货近几年持续增长。从

表中也可看出，固定资产投资规模不断扩大。

2、在负债的变动中，应付账款的增加最明显。由于苏宁的规模扩张使其进货量大幅增加，

同时其增加的进货量也使其在与供货商的议价中占尽优势，延长了付款期限。苏宁采用短期

流动负债筹资成本的筹资政策可以大大降低筹资成本，但是由于流动负债对企业资产的流动

性较高，但却面临巨大的财务风险。近几年来，所有者权益也呈上升趋势，增幅较大，其主

要原因是经营利润增加转增股本造成的。

（二）利润表

苏宁2009-2013利润简表单位：万元

项目\年度09/12/31 10/12/31 11/12/31 12/12/31 13/12/31

1、营业收入5830010 7550470 9388860 9835720 5553130

2、营业成本4818580 6204070 7610470 8088460 4706550

3、营业税金及附加27151.6 26812.9 36975.1 31308.1 18175.7

4、销售费用519236 680911 936735 1181090 600284

5、管理费用912093 125031 208864 235011 138620

6、财务费用-17292.4 -36076.9 -40323.6 -186083 -7190.4

7、营业利润387503 543195 644408 301360 83855.2

8、利润总额392637 540204 647323 324160 86506.5

9、净利润298850 410551 488601 250546 64981.3