第四章 利息和利率(1).ppt

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如果借款人是商业资本家，则运动全过程 为： G—G—W—G'—G'。从中可以看出， 利息来源于剩余价值。
第三，利息是职能资本家让渡给借贷资本家 的那一部分剩余价值，体现的是资本家全体 共同剥削雇佣工人的关系。
➢ 因为马克思对利息本质的论述深刻地揭露了 私有制下的剥削关系，所以马克思的这种利 息来源理论也被称为“剥削论”。
2.不同社会的利息本质：
➢ 在不同的社会里，利息来源不同，因而具有 不同的本质，并体现着不同的生产关系。
（1）前资本主义社会：利息的本质是小生 产者与奴隶或农奴们所创造的剩余劳动产品 甚至一部分必要劳动产品，它反映着高利贷 者、奴隶主和封建贵族残酷剥削奴隶、农奴 和小生产者的剥削关系；
（2）资本主义社会：利息的本质是资本主义 利润（即雇佣工人创造的剩余价值）的一部分， 是剩余价值的特殊转化形式，它反映着借贷资 本家与职能资本家共同剥削雇佣工人的生产关 系；
第四章 利息和利率
本章内容： 第一节、利息的本质与利率的作用 第二节、利率的种类 第三节、单利和复利 第四节、利率的决定
第一节、利息的本质与利率的作用
一、利息的本质
（一）西方学者的观点 1.西方古典经济学派的利息理论： （1）威廉·配第、约翰·洛克：利息报酬说 （见教材P48页）； （2）达德利·诺思：资本租金说； （3）约瑟夫·马西：利息源于利润说； （4）亚当·斯密：利息剩余价值说。
（二）马克思主义的观点（针对资本主义社 会利息本质的分析）
1.研究视角及观点：
从探究利息的来源角度研究利息的本质， 进而认为利息不是产生于货币的自行增值， 而是产生于它作为资本的使用，即：
第一，利息以货币转化为货币资本为前提。
第二，利息和利润一样，都是剩余价值 的转化形式。G—G'只是一个简化的没有 意义的资本运动形式，实际上，货币资本 只有借助于产业资本或商业资本循环，才 能产生增值。如果借款人是产业资本家， 则生息资本实际运动的全过程就是：
➢ 收益资本化在经济生活中被广泛地应用，如： 地价=土地年收益/年利率 人力资本价格=年薪/年利率 股票价格=股票收益/市场利率
➢ 资本化是商品经济的规律，只要利息成为收益 的一般形态，这个规律就起作用。
（三）利率的作用及其原因（教材P50页）
近年来我国金融机构人民 币贷款基准利率调整情况
调整时间
（二）按计算利息的期限单位，分为： （1）年利率：通常以本金的百分之几表示； （2）月利率：通常以本金的千分之几表示； （3）日利率：通常以本金的万分之几表示。
（教材P54页）
（三）按是否随市场规律自由变动，分为：
（1）市场利率（成熟的市场经济条件下，市 场利率是基础利率）；
（2）官定利率（在整个利率体系中处于主导 地位，是基准利率）；
（3）社会主义社会：利息的本质是劳动者所 创造的财富归社会支配部分的特殊转化形式， 它体现了国民收入的再分配。
二、利率的作用
（一）利率的概念（教材P49页） （二）收益的资本化
1.概念：教材P49页 2.运用：使一些本身无内在规律可以决定 其资本金数量的事物，也能从收益、利率、 本金三者的关系中套算出资本金额或价格。 （收益、利率、本金三者的关系见教材P50 页）
（3）公定利率（我国从2000年9月21日起 放开了外币贷款利率的，同时300万（含300 万）以上美元或等值其它外币的大额外币存款 利率水平也由金融机构与客户协商确定，而 300万美元（或等值其它外币）以下的小额存 款利率则由中国银行业协会统一制定，经中国 人民银行核准后由中国人民银行对外公布。）
分
点
。
2008.12.23
5.31
第二节、利率的种类
一、基准利率的概念及其形成 1.概念：教材P51页
➢ 上述概念表明：基准利率是金融市场上具有 普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融 资产价格均可根据它来确定。
➢ 利率中用于补偿机会成本部分的无风险利率 可作为基准利率。现实市场经济国家，通常 以国债利率作为无风险利率的代表。
1年
2004.10.29
5.58
2006.04.28
5.85
2006.08.19
6.12
从2004年10月29日人民 2007.03.18 6.39
银行将一年期贷款基准利 2007.05.19 6.57
率由5.31％上调为5.58 2007.07.21 6.84
％开始，人民币贷款利率 2007.08.22 7.02
进入了长期的上调通道。
2007.09.15
7.29
根据经济形势的变化， 2008年9月16日，央行
2007.12.21 2008.9.16 2008.10.09
7.47 7.20 6.93
近年来首次决定下调人民 2008.10.30 6.66
币贷款基准利率0.27个百 2008.11.27 5.58
➢ 基准利率是利率市场化的重要前提之一，在利 率市场化条件下，融资者衡量融资成本，投资 者计算投资收益，以及管理层对宏观经济的调 控，客观上都要求有一个普遍公认的基准利率 水平作参考。所以，从某种意义上讲，基准利 率是利率市场化机制形成的核心。
2.形成（各国不尽相同）
➢ 在西方国家传统上是中央银行的再贴现利率， 不过也不尽然，英国的基准利率就是伦敦银行 间同业拆借利率。著名的基准利率有伦敦同业 拆放利率（LIBOR）和美国联邦基准利率。
➢ 在中国，以中国人民银行对国有商业银行和其 他金融机构规定的存贷款利率为基准利率。具 体而言，一般普通民众把银行一年定期存款利 率作为市场基准利率指标，银行则是把隔夜拆 借利率作为市场基准利率。
二、利率种类的其他划分情况
（一）按是否考虑通货膨胀因素，分为： （1）实际利率（教材P52页）； （2）名义利率（教材P52页） 。 （两者关系式：教材P53页）
2.近现代西方学者的利息理论： （1）纳骚·威廉·西尼尔：节欲论； （2）约翰·克拉克：边际生产力说பைடு நூலகம் （3）欧文·费雪：人性不耐说； （4）凯恩斯：流动性偏好说。
➢ 沿袭上述思路，现代西方经济学的基本观点 就是把利息理解为投资让渡资本使用权而索 要的补偿或报酬。
➢ 该种补偿由两部分组成：对机会成本的补偿 和对风险的补偿（教材P48页）。