第8章国际直接投资与跨国公司的发展
第八章：国际直接投资
国际直接 投 资
第八章
希尔国际商务（第9版）
目 录
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引言 世界经济中的国际直接投资
国际直接投资的理论
意识形态与国际直接投资
国际直接投资的收益与成本
政府的政策工具与国际直接投资
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8.1 引言
当一家企业在外国直接投资于生产或销售一种 产品的设施时就形成了国际直接投资(FDI)。 国际直接投资有两种方式。
一种是新设投资(greenfield investment),即在外 国开设新的企业; 另一种是在外国并购一家现成的企业(沃尔玛就是以 收购方式进入日本市场的)。购有三种情况:
• 第一种是收购少数股权,即外国企业获得某国企业10%~49% 具有投票权的股份; • 第二种是绝对控股,即外国企业持有50%~99%的股权; • 第三种是收购全部股份,即获得100%的股权。
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8.4.4 意识形态的转变
近年来,坚持激进观点的国家急剧减少。虽然 采取完全的自由市场立场的国家极为罕见,但 转向自由市场观点并放松对国际直接投资的管 制的国家越来越多。 一种相反的情况是,最近开始产生对国际直接 投资更加敌视的现象。
委内瑞拉 玻利维亚
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1992—2008年外来直接投资占固定资本 形成总额的比例
希尔国际商务（第9版）
8.2.3 国际直接投资的来源
第二次世界大战以来,美国一直是最大的国际 直接投资来源国,这种地位一直维持到20世纪 90年代末至21世纪初。其他重要的来源国包括 英国、法国、德国、荷兰和日本。 这些国家之所以占有主导地位是因为它们在战 后的大部分时期里是经济规模最大、最发达的 国家,因而是许多规模最大、资本化程度最高 的企业的母国。
《世界经济概论》思考题答案第8章思考题答案
1．简述二战后国际直接投资的发展历程。
答：分为三个时期：一、二战后到20世纪70年代初的快速发展时期这一时期的国际直接投资有两个显著的特点：一是美国居主导地位。
二是发达国家之间“双向投资”迅速发展。
20世纪50年代后半期以后，随着欧洲经济的复兴，欧洲国家开始对美国进行直接投资，日本企业也开始进军国际市场，因此发达国家之间的“双向投资”得到迅速发展。
二、20世纪70年代中后期到90年代末的高潮迭起时期以70年代中期发生的国际直接投资总额超过国际间接投资总额为标志，国际直接投资逐步形成向全球大规模扩展的新阶段，期间出现了三次国际直接投资高潮。
三、进入21世纪以来出现的新趋势1．国际直接投资发展呈现较大的波动性2．国际直接投资大量流向发展中国家和转型经济体3．一些新兴经济体已经成为国际直接投资主体的新成员2．试述国际直接投资的动因和主要方式。
答：国际直接投资的动因1．市场导向型动因市场导向型投资是指跨国公司为了追求规模经济效益、扩大原有市场、拓展新市场和克服贸易障碍等而进行的对外直接投资。
（1）扩大原有市场。
（2）拓展新市场。
（3）克服贸易障碍。
2．资源导向型动因资源导向型投资是指跨国公司为了从国外获取稳定而廉价的生产要素资源、降低生产成本，进而增强产品竞争力、提高经济效益而进行的对外直接投资。
（1）获取自然资源。
（2）利用人力资源。
（3）获得技术与品牌资源。
3．效率导向型动因效率导向型投资是指为利用各国在生产要素、经济体制、文化传统和政府政策等方面的差异，在全球范围内配置资源，进而降低生产成本，获得规模经济效益而进行的对外直接投资。
（1）降低产品成本。
（2）追求规模经济效益。
4．优惠政策导向型动因优惠政策导向型投资是指企业为了享有东道国的优惠政策而进行的对外直接投资。
东道国的优惠政策主要包括税收优惠政策、融资优惠政策、土地使用优惠政策等，这些优惠政策大大降低了企业的生产经营成本，为企业奠定了市场竞争的优势。
国际投资与跨国公司的发展
跨国公司的发展趋势与前景
规模化和专业化
跨国公司将进一步追求规模化经营和专业分工，以提高效率和竞 争力。
数字化转型
数字化技术将推动跨国公司的业务模式和管理模式创新，提高运 营效率和客户满意度。
供应链优化
跨国公司将更加注重供应链的优化和管理，降低成本，提高响应 速度。
国际投资与跨国公司的未来发展方向
全球化趋势加强
01
随着全球化的深入发展，国际投资将继续增加，跨国公司将在
全球范围内寻找更广阔的市场和资源。
技术创新驱动
02
技术进步和创新将为国际投资提供更多机会，例如数字化、人
工智能、新能源等领域。
环境、社会和治理（ESG）因素影响
03
随着对可持续发展的关注增加，国际投资将更加注重环境、社
会和治理因素，推动绿色投资和可持续发展。
收购现有外国企业。
国际投资的类型与形式
合资企业
与当地企业合作。
国际证券投资
购买外国股票和债券。
国际投资的发展历程与趋势
初级阶段
19世纪末至20世纪初，以自然资源为 导向。
发展阶段
20世纪中叶，制造业和服务业兴起。
国际投资的发展历程与趋势
• 全球化阶段：20世纪末至今，信息技术和服务业引领潮流。
期收益。
跨国性
涉及两个或多个国家的经济主 体。
长期性
着眼于长期收益，不同于短期 贸易。
高பைடு நூலகம்险
涉及不同国家的法律、文化、 经济环境。
国际投资的类型与形式
直接投资
投资者直接参与经营，如开设工 厂、零售店。
间接投资
投资者购买外国公司的股票或其 他证券。
国际投资的类型与形式
国际商法教案3(跨国公司法)
三、跨国公司的产生与发展
1. 跨国公司的产生:殖民侵略性 跨国公司的产生最早可以追溯到资本主义
发展的初期，其诞生地最早可以追溯到西欧 地中海沿岸。
如1600年英国成立的东印度公司、英国皇 家非洲公司，英国的哈德逊湾公司、英资汇 丰银行等。
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2. 跨国公司的发展:迅猛 第二次世界大战后，迅猛发展的对外直接投 资促进了跨国公司的飞速发展，其发展可以 分为二十世纪70年代前后两个阶段，具体表 现为：
产，以获得对该公司的控制权，被收购公司
仍然存在（独立法人资格）的法律行为。可
分为股权收购和资产收购两种。在收购股权 的情况下，收购方成为被收购方的股东。
跨国兼并是指外国投资者为了生产经营的需 要，通过协商达成一致意见，吸收合并东道
国某一公司，东道国公司丧失法人资格的法 律行为。
形式上，分为横向并购、纵向并购和混合并
国际商法教案
绪论
第八章 票据法
第一章 合伙法
第九章 关税与非关税壁垒
第二章 公司法
第十章 反倾销法
第三章 跨国公司法
第十一章 国际产品责任法
第四章 合同法
第十二章 国际商事仲裁
第五章 代理法
第十三章 国际商事诉讼
第六章 国际货物买卖法 第十四章 国际货物运输法
第七章 国际技术贸易法 第十五章 国际货物运输保险法 律制度
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3.国际风险的多元性 跨国公司除面临一般国内企业所面临的经
营风险外，还面临政治风险、财务风险、法 律风险、证券风险等国际风险。 4.法律责任的冲突性
跨国公司组织形式的复杂性、投资主体的 多元性以及经营活动的跨国性，使得跨国公 司在经营活动中承担的法律责任与风险加大。
发展中国家跨国公司对外直接投资理论
根据经济合作发展组织（OECD）的报告， 在上世纪70年代，跨国公司的内部贸易占 全球贸易的1/5。而到了上世纪90年代， 这一比例已上升到1/3。在所有行业中，制
造业中的企业内贸易比重更大，有的行业 达到了3/4以上，特别是技术密集型行业和
具有规模经济效应的行业，企业内贸易占
有更加重要的地位。由此可见，跨国公司
在上述两个命题的基础上，该理论的基本结论是：
发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布是 随着时间的推移而逐渐变化的，并且是可以预测的。
根据坎持韦尔等人的研究，发展中国家跨 国公司的海外直接投资遵循下面的发展顺 序：首先是在周边国家进行直接投资，充 分利用种族联系；随着海外投资经验的积 累，种族因素重要性下降，逐步从周边国 家向其他发展中国家扩展直接投资；最后， 在经验积累的基础之上，为获取更先进的 复杂制造业技术开始向发达国家投资。
不过，也有学者认为，投资发展周期理论在分析方 法上存在较严重的缺陷。邓宁用人均GDP作为经济
发展水平的衡量标准，进而与一国的国际投资地位 联系起来，这是值得推敲的。
经济发展水平接近的国家在人均GDP方面往往表现 出较大的差异，而人均GDP相同的国家也很难保证 就是处在相同的经济发展阶段。
此外，净对外投资这个相对概念并不能够真正反映 一国国际投资地位，位于吸引FDI和对外投资低端
早在上世纪70年代初，空客的第一个型号 A300的生产中，这样的分工就开始了：含驾 驶舱的机头段、中机身下半部分和发动机挂架 由法国航宇公司生产，机翼主体由英国航宇公 司生产，机身的其余部分和垂尾由德国空中客 车工业公司生产，机翼前后缘和各活动翼面由 荷兰福克联合航空技术公司生产，客舱门、起 落架舱门和平尾由西班牙航空公司生产，这些 部件从欧洲各地运往德国或法国，在汉堡或图 卢兹的总装线上加以组装。而在后续机种的开 发和生产中，美国、日本、中国等地的全资子 公司也参与其中。
世界经济概论第8章国际直接投资与跨国公司的发展ppt课件
按照投资者是否建立新企业
❖ 一国投资者到国外单独或合作创办新的企 业，或者组建新的子公司进行生产经营活 动，均属于前一种形式；
❖ 而通过收购国外公司或与国外公司合并以 获得对东道国企业的控制权，则属于后一 种形式。
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按照投资主体与其投资企业之间 国际分工的方式
❖ 水平型直接投资也称为横向型直接投资，是指 一国的企业到国外进行投资，建立与国内生产 和经营方向基本一致的子公司或其他企业。这 类子公司和其他企业能够独立完成生产和销售， 与母公司或国内企业保持水平分工关系。
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第二节 跨国公司及其发展
一、跨国公司的定义 二、跨国公司的特征 三、跨国公司形成的原因及其理论发展 四、跨国公司的发展历程
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一、跨国公司的定义
❖ 定义标准 ❖ 三要素 ❖ 定义
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定义标准
1．结构性标准：分支机构地区分布标 准、生产或服务设施分布标准、所有 权标准
2．营业绩效标准：公司在海外的生产、 销售、利润及拥有的资产与雇员的绝 对数额或占公司总额的百分比
3．行为标准：公司领导层的经营与决 策行为的战略取向与思维方式
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三要素
第一，在两个或两个以上的国家建有经营实体， 不管它们采取何种法律形式和在哪个领域从事 经营；
第二，这种企业在一个中央决策体系下进行经营 决策，并制定有共同的政策，这些政策可能反 映出跨国企业的共同战略目标；
第三，这种实体通过股权或其他方式形成联系，
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1．投资来源国结构的变化
一是投资流出国数量增加，呈现多元化趋势， 但仍然以发达国家为主；
二是美国在国际直接投资中的地位有所下降， 西欧和日本在国际投资中的地位上升，但美 国仍是最大的对外直接投资国。
世界经济6《国际直接投资与跨国公司发展》期末考试复习习题与答案
第六章习题一、选择题：1.以下关于跨国公司表述错误的一项是：（）A 跨国公司是生产国际化和资本国际流动的载体B 跨国公司是一种复杂的经济组织,其活动涉及不同国家的经济、法律乃至文化等多个方面C 跨国公司的经营方式比较单一化D 跨国公司的形成是资本摆脱国家边界的限制,在世界范围内追求更高收益的结果2.以下关于国际直接投资特点表述错误的一项是：（）A 能够实现生产要素的跨国流动B 国际直接投资主要通过国家进行C 投资周期长、风险大D 投资者拥有被投资企业的控制权3．对于促使企业对外投资,建立跨国公司的微观因素,西方学者从不同角度进行了具体分析,提出了一系列理论。
以下对各种理论表述正确的是：（）A 垄断优势理论认为随着企业竞争市场的扩大,企业只有继续增长和扩大才能生存下去,到海外投资就是为了在日益扩大的市场中维持自己的地位。
B 边际产业扩张论是由日本的赤松要教授提出来的。
C 边际产业扩张论是指将本国具有比较优势的产业转移到国外以抢占市场份额。
D 产品生命周期,是指产品在市场销售中的地位兴衰变化的过程,具体说就是一种产品从向市场推出,到逐渐扩大销路、广泛流行,再由盛而衰、终至被更新一代产品取代而退出市场的整个过程。
4. 20世纪90年代后跨国公司的发展有一些新的特点，以下哪项不属于20世界90年代后跨国公司发展的新特点：（）A 跨国并购日益成为跨国公司对外直接投资的主要手段B 非股权参与方式的国际战略联盟越来越成为跨国公司发展的新形式C 跨国公司间技术合作与研究开发的全球化趋势不断增强D “绿地投资”已不是跨国公司对外直接投资的重要手段5. 以下关于跨国公司对母国的好处表述正确的是：（）A有助于母国的资本形成B 促进母国的技术进步C 提高母国的生产能力D 有利于其母国扩大市场二、简答题1．何谓国际直接投资？国际直接投资有哪些类型?其各自的特征是什么?2．战后以来国际直接投资迅速增长的原因有哪些?3．战后以来国际直接投资格局和流向、投资的地区、部门结构都发生了哪些变化，其意义如何?4．何谓跨国公司?其基本特征有哪些?其理论有哪些发展?5．20世纪90年代后，跨国公司的发展体现出哪些新特点?6．跨国公司在世界经济发展中的地位和作用如何?答案1.C2.B3.D4.D5.A1．何谓国际直接投资？国际直接投资有哪些类型?其各自的特征是什么?国际直接投资是指投资者为了在国外获得长期的投资效益并得到对企业的控制权，通过直接建立新的企业、公司或并购原有企业等方式进行的国际投资活动。
第八章 跨国公司内部贸易
地区结构： 地区结构： 首先表现在发达国家对外贸易 内部化比率高于发展中国家； 内部化比率高于发展中国家； 其次表现在新型工业化国家和 地区的对外贸易内部化比率高 于发展中国家对外贸易的平均 内部化比率。 内部化比率。
（五）跨国公司内部贸易的 发展动因 实质上就是市场内部化在国际 间发展的动因， 间发展的动因，即减少外部市 场不完全性所造成的经营不确 定性风险； 定性风险；
二、跨国公司的特征
1、经营规模庞大、实力雄厚 2、实行全球战略 3、实现内部管理一体化 4、经营方式多样化 5、技术开发的先进性
三、跨国公司的形成与发展
1、真正意义上的跨国公司——即作为一种以 、真正意义上的跨国公司——即作为一种以 全球市场为经营目标的企业形态——出现 全球市场为经营目标的企业形态——出现 于19世纪60年代。 19世纪60年代。 三家代表性企业： 德国的拜耳公司、瑞典的诺贝尔公司、美国 的胜家公司 2、19世纪末20世纪初，跨国公司渐成气候 19世纪末20世纪初，跨国公司渐成气候 3、20世纪50年代以后，跨国公司取得了空前 20世纪50年代以后，跨国公司取得了空前 的发展，成为当今世界经济发展的主要推 动力。
希尔《国际商务》(第11版)笔记和课后习题复习答案考研资料
希尔《国际商务》（第11版）笔记和课后习题（含考研真题）详解完整版>精研学习网>免费在线试用20％资料全国547所院校视频及题库资料考研全套>视频资料>课后答案>往年真题>职称考试目录隐藏第Ⅰ篇引言和概论第1章全球化1.1复习笔记1.2课后习题详解1.3考研真题详解第Ⅱ篇国家差异第2章政治、经济和法律体系中的国家差异2.1复习笔记2.2课后习题详解2.3考研真题详解第3章经济发展中的国家差异3.1复习笔记3.2课后习题详解3.3考研真题详解第4章文化差异4.1复习笔记4.2课后习题详解4.3考研真题详解第5章伦理、企业社会责任和可持续发展5.1复习笔记5.2课后习题详解5.3考研真题详解第Ⅲ篇全球贸易与投资环境第6章国际贸易理论6.1复习笔记6.2课后习题详解6.3考研真题详解第7章政府政策与国际贸易7.1复习笔记7.2课后习题详解7.3考研真题详解第8章国际直接投资8.1复习笔记8.2课后习题详解8.3考研真题详解第9章区域经济一体化9.1复习笔记9.2课后习题详解9.3考研真题详解第Ⅳ篇全球货币制度第10章外汇市场10.1复习笔记10.2课后习题详解10.3考研真题详解第11章国际货币体系11.1复习笔记11.2课后习题详解11.3考研真题详解第12章全球资本市场12.1复习笔记12.2课后习题详解12.3考研真题详解第Ⅴ篇国际企业的战略与组织结构第13章国际企业的战略13.1复习笔记13.2课后习题详解13.3考研真题详解第14章国际企业的组织14.1复习笔记14.2课后习题详解14.3考研真题详解第15章进入战略和战略联盟15.1复习笔记15.2课后习题详解15.3考研真题详解第Ⅵ篇国际商务运营第16章出口、进口和对等贸易16.1复习笔记16.2课后习题详解16.3考研真题详解第17章全球生产与供应链管理17.1复习笔记17.2课后习题详解17.3考研真题详解第18章全球营销与研发18.1复习笔记18.2课后习题详解18.3考研真题详解第19章全球人力资源管理19.1复习笔记19.2课后习题详解19.3考研真题详解第20章国际企业的会计和财务20.1复习笔记20.2课后习题详解20.3考研真题详解内容简介隐藏本书是希尔《国际商务》教材的学习辅导书，主要包括以下内容：1．整理名校笔记，浓缩内容精华。
跨国公司与国际投资
跨国公司及其对世界经济的影响摘要：跨国公司（Transnational Corporation），又称多国公司（Multi-national Enterprise）、国际公司（International Firm）、超国家公司（Supranational Enterprise）和宇宙公司（Cosmo-corporation）等。
一般是指大型企业或集团以来雄厚的资本和先进的科学技术，通过对外直接投资等方式，在国外设立分公司或者控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事国际化生产，销售和其他经营活动，以获取高额利润为目的的国际性企业。
联合国跨国公司委员会认为跨国公司应具备以下三个要素：第一，跨国公司是指一个工商企业，组成这个企业的实体在两个或两个以上的国家内经营业务，而不论其采取何种法律形式经营，也不论其在哪一经济部门经营;第二，这种企业有一个中央决策体系，因而具有共同的政策，此类政策可能反映企业的全球战略目标;第三，这种企业的各个实体分享资源、信息以及分担责任。
跨国公司的历史可以至少追溯到19世纪60年代，当时西欧和美国的一些大企业开始在海外设立生产性分支机构，从事制造业跨国经营活动，已初具跨国公司的雏形。
第二次世界大战后，特别是20世纪50年代后，随着西方发达国家垄断资本的大规模对外扩张和生产的进一步国际化，对外直接投资迅猛增加，跨国公司得到了迅速发展。
（一）跨国公司的形成跨国公司是垄断资本主义发展的产物。
19世纪60年代，资本主义从自由竞争逐渐向垄断阶段过渡，“过剩资本”的大量形成直接成为资本国际流动的动力和源泉，西方国家的一些大企业开始向海外投资，资本输出成为这一阶段的重要特征。
垄断组织通过资本输出把资本主义生产方式扩大到殖民地与半殖民地国家，使得传统的垂直分工体系进一步深化，与此同时，资本输出实现了世界范围的生产国际化和社会化，加强了世界各国的相互依赖及各国对国际分工的依赖。
这时的资本输出主要是英、法、德、美等资本主义强国向海外进行以证券投资为主的间接对外投资，至于对外直接投资，其数额和比重都很小，并且主要是投资到殖民地和附属国的资源开发项目（如采煤、采油、开矿）以及农业种植园等，只有极少数企业在海外从事制造业生产性投资。
第八章跨国公司国际直接投资的环境分析
产和经营，实施全球范围内最佳的资源配置和生产要 素组织，对世界经济全球化起着越来越大的“助推器” 的作用。
第八章跨国公司国际直接投资的环境 分析
3、金融全球化（全球范围的金融自由化） n 实质：要求各国放松金融管制，形成全球统一的金融
市场和运行机制，保证金融资源在全球范围自由流动 和合理配置。 n 核心： ① 取消利率限制，使利率完全自由化； ② 取消外汇管制，使汇率完全自由化； ③ 放松对各类金融机构业务经营范围的限制，使金融业 务经营自由化； ④ 放松对资本流动的限制，实现资本流动自由化； ⑤ 放松和改善金融市场的管制，实现市场运作自由化。
第八章跨国公司国际直接投资的环境 分析
n 东道国的政治稳定性、经济发展、外经外贸外资政策 和法律规章制度状况，以及各种生产要素如资金、能 源、原材料、技术、劳动力等保障供应的程度，基础 设施状况，市场规模及其潜力，人们的文化素质和消 费水平等等。
第八章跨国公司国际直接投资的环境 分析
n 狭义的东道国投资环境 ——是指国际直接投资期间，对投资目标和预期收益实
第八章跨国公司国际直接投资的环境 分析
5、按构成要素内容分 ① 政治环境 ——是指国家的政局是否稳定，政策是否具有连续性，
有无战争或动乱的风险，有无国有化的趋势等，还 包括东道国政府对外国投资者的态度、政局的稳定 性、战争、政府机构的办事效率。 ② 社会文化环境 n 包括东道国的语言、宗教、教育水平、家庭状况、 民族意识、社会心理等。国际投资对社会文化因素 的敏感性要比国内投资大得多。
第八章跨国公司国际直接投资的环境 分析
4、投资自由化与国际投资协议 n 国际投资自由化 ——是指消除对资本流入及流出国境的限制和歧视，实
希尔《国际商务》(第9版)笔记和课后习题(含考研真题)详解(第8章 国际直接投资)【圣才出品】
第8章国际直接投资8.1 复习笔记一、国际直接投资的概念在讨论国际直接投资时，区别国际直接投资的流量和存量很重要。
国际直接投资的流量是指在一段时期里（通常是一年）发生的国际直接投资的数量。
国际直接投资的存量则是指在某个时点上外国持有的资产的累计总量。
一国国际直接投资的流出称作对外直接投资，而国际直接投资的流入称作外来直接投资。
二、国际直接投资的趋势在过去的30年里，世界经济中的国际直接投资的流量和存量都呈现了急剧的增长，且增长速度超过了世界贸易和产出的增长速度。
出现这一现象的原因是：（1）尽管30年来贸易壁垒在总体上呈下降态势，企业界依然对保护主义者施加的压力感到担忧。
企业管理层把国际直接投资看作回避未来的贸易壁垒的方法。
（2）近年来，许多发展中国家的政治和经济变革对国际直接投资的增长起到了重要的促进作用。
（3）世界经济的全球化也对国际直接投资的数额增加具有积极影响。
许多企业现在深信，在靠近主要客户的地方建造生产设施十分重要。
这也成为促进国际直接投资的动力。
三、国际直接投资的方向在历史上，随着发达国家的企业在其他发达国家投资，大部分国际直接投资都流向了发达国家。
尽管发达国家仍然吸引了最多的外来直接投资，但流向发展中国家的国际直接投资也迅速上升。
衡量外来直接投资的重要性的一种方法是观察其与固定资本形成总额的比例。
固定资本形成总额是投资于工厂、商店、办公楼等的资本相加后的总额。
在其他因素不变的情况下，一国的资本投资越多，其未来发展前景越光明。
根据这种观点，外来直接投资可以看作资本投资的重要领域和未来经济增长率的决定因素。
四、国际直接投资的方式1．国际直接投资的两种方式（1）新设投资，即在外国开设新的企业。
（2）在外国并购一家现成的企业。
收购有三种情况：第一种是收购少数股权，即外国企业获得某国企业10％～49％具有投票权的股份；第二种是绝对控股，即外国企业持有50％～99％的股权；第三种是收购全部股份，即获得100%的股权。
国际直接投资与跨国公司PPT课件
❖ 这种投资成功的核心是投资者拥有垄断优势，
最重要的是技术优势。
20.04.2020
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◎对垄断优势理论的简评：
❖ 首开国际对外直接投资理论的先河，从过去 侧重国际资本流动的宏观角度转到厂商行为 及市场结构运行的微观角度
❖ 垄断优势论只解释了企业进行海外直接投资 的原因，但对企业为何不采取商品直接出口 ，或转让特许证的方式到海外扩展，没有作 出解释
际
生
内部化理论
产
厂商理论
内部化优势
综
合
要素禀赋理论 国际贸易理论
区位优势
理
论
20.04.2020
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㈡ 国际生产综合理论是所有权优势、内部化 优势和区位优势分析的有机结合
❖ 所有权优势(Ownership Specific Advantage)—O
体现在可以增加企业收益的资产上，指的是其拥有比其 他国外企业更明显的资本、规模、技术等方面的优势， 更强调知识产权的优势
国际间接投资（International Indirect Investment）
❖又称证券投资或债权投资，不寻求控制权为目的， 投
20.04.2020 资人仅关心投资的报酬. （如股息、债息和利息）
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本章结构
一．企业优势、交易成本及内部化
❖ 垄断优势的获得和实现 ❖ 市场交易内部化
二．国际生产的方式选择
③ 对外直接投资
❖ 通过FDI到国外设立分支机构，当地生产就地销售
20.04.2020
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◎跨国公司为什么往往选择FDI而不是前 两种方式进入国外市场？
❖ 跨国公司为什么不选择出口的方式进入国 外市场？
跨国公司与国际投资(期末复习)
• 目前，跨国公司概念已经发生了新变化，目前全世界已有 4.4万个跨国母公司和28万个在国外的子公司及其附属企业， 形成了一个庞大的全球生产和销售体系。这些跨国公司控 制了全世界1/3的生产、2/3的贸易和70%以上的直接投资。 过去，跨国公司有一个明显的“母国”，但现在其产权日 益国际化、分散化、多元化，“母国”的概念日益淡化。 我们不能简单说IBM公司是美国的，SONY公司是日本的， 只是我国过去习惯了这种叫法而已，严格而言，现在只能 做“某跨国公司母公司在某国”或“某跨国公司的总部在 某国”这样一种理解。
• 2）成熟阶段：产品基本定型，研发费用大幅度下降，生 产技术开始普及，所用的劳动力不再是高级熟练劳动力， 而是一般熟练劳动力。
• 产品可以批量生产并在一定程度上普及。其他发达国家的 厂商开始仿制，并占领乐创新国部分国内市场。新产品的 生产厂商越来越多，竞争激烈，价格下降。创新国的垄断 优势逐渐消失，出口数量减少甚至停止。
• 垄断优势包括： • 对某种专门技术的控制；规模经济优势；对销售渠道的控
制；产品开发和更新能力等
跨国公司与国际投资 ——国际直接投资动因（市场内部化论）
• 英国学者巴克莱和卡森提出的。认为，外部市场机制的不 完善造成中间产品交易的低效率。如果将中间产品通过跨 国公司内部市场实行内部转让，以内部市场代替原来的外 部市场组织交易，就可能使跨国公司合理配置资源，提高 经济效率。内部化理论将科斯交易费用学说应用于国际直 接投资领域，开辟了一条国际直接投资理论的新思路。
跨国公司与国际投资 ——国际投资概念
• （一）国际投资含义 • 国际投资指政府、企业、机构或个人为获
取各种收益而进行的跨国界投资。从国际 投资的内容看，不仅包括金融资产，还有 实物资产和无形资产。 • （二）国际投资的分类 • （三）国际投资的特点
国际直接投资的特点及发展趋势
国际直接投资的特点及发展趋势摘要：国际金融危机影响，全球国际直接投资持续下滑，发达国家尤为突出。
从总量上看，发达国家仍然主导国际直接投资格局，但从增量和发展趋势来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局，发达国家限制外资的政策也有所松动。
本文对当前国际直接投资的特点及发展趋势进行分析，并给出了相关的对策。
关键词：国际直接投资；特点；趋势；时机一、当前国际直接投资的特点（一）、从总量上看，发达国家仍然主导国际直接投资格局尽管受到金融危机的影响，但从总量上来看，发达国家在国际直接投资格局中仍占主导地位。
以法国为例，2009年吸收国际直接投资650亿美元，位居世界第三。
其中68％的外国直接投资项目来自欧洲企业，19％来自北美企业，l0％来自亚洲企业；德国以113个投资项目名列第一，美国以l06个项目位居第二，意大利和英国分别以56个项目和39个项目名列第三、第四。
当前发达国家对外投资以独资为主，大多采取并购的形式，谋取垄断地位的倾向没有改变。
以我国为例，新设独资项目占外商直接投资合同项目的比重不断提高，从2002年的65％上升到近年的80％，而原有的合资企业独资化的趋势比较明显。
（二）、从增量来看，新兴市场国家正在改变国际直接投资格局由于金融体系受美国次贷危机的直接影响较小、外汇储备富余，新兴市场国家、尤其是亚洲的新兴市场国家在国际金融危机中对外直接投资的步伐并没有停滞。
毕马威的研究报告显示，新兴市场国家的企业在发达国家的并购活动大幅增加。
2009年下半年，新兴市场国家企业并购发达国家企业的交易额为354亿美元，是上半年交易额的两倍多。
同期，发达国家并购新兴市场国家企业的活动继续降温，交易额183亿美元，萎缩近1／4。
事实上，发达国家企业在发展中国家的并购活动自2007年底以来持续下降，目前还没有企稳的迹象。
（三）、跨国并购明显上升，“绿地投资”继续下降2010 年，全球跨国并购较上年增长了 37%，其中针对发展中国家的跨国并购额增加了一倍。
国际投资课后题总结
第一章国际投资概述1.国际投资：国际投资指国际投资主体通过对国际投资客体的跨国界营运以达到增值目的的经济行为。
具体讲就是指国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国界营运以实现价值增值的经济行为。
2.国际直接投资：又称对外直接投资，是指投资者直接参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
3.国际间接投资：也就是指国际证券投资, 指投资者通过购买外国的股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
4.国际投资的性质（1）国际投资是生产领域社会分工国际化的表现形式（2）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体（3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”（4）国际投资是生产要素国际间配置的优化（5）国际投资具有更为深刻的政治经济内涵5.简述国际投资的发展阶段（1）初始形成阶段（1914年以前）：这一阶段以国际借贷资本流动为主（2）低迷徘徊阶段（1914～1945年）：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折缓慢，仍以国际间接投资为主（3）恢复增长阶段（1945年～1979年）：这一阶段国际直接投资的主导地位形成（4）迅猛发展阶段（1980～1999年）：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力（5）创新发展阶段（21世纪以来）：这一阶段世界经济多元化格局日趋明显，发展中国家和地区成为国际投资新热点6.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别（1）联系：○1两者的研究领域都包括货币资本在国际间的转移。
○2国际投资和国际金融相互联系，因此在学科研究中必然涉及到对方因素。
（2）区别：○1国际金融学仅仅研究货币领域，国际投资学不仅涉及货币要素还要涉及生产要素。
○2即使在相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。
跨国公司与国际直接投资
跨国公司与国际直接投资随着全球化的发展，跨国公司越来越重要，而国际直接投资则成为跨国公司迅速扩张和发展的重要手段。
本文将从跨国公司的概念、国际直接投资的定义与形式、跨国公司与国际直接投资的关系等方面进行探讨。
一、跨国公司的概念与特点跨国公司是指在一个或多个国家进行业务活动，并在国际范围内形成一定规模的经济实体。
它具有以下特点：首先，跨国公司在全球范围内展开业务，其在多个国家拥有子公司、分支机构等经营实体。
其次，跨国公司在全球范围内实行统一的管理体制和经营策略，形成一种国际组织结构。
再次，跨国公司通常具有较高的市场份额和较强的市场竞争力，在国际经济中扮演重要角色。
最后，跨国公司在不同国家之间进行资源配置、技术传输和市场开拓，实现跨国经营和多元化经营战略。
二、国际直接投资的定义与形式国际直接投资是指跨国公司通过购买、建立或参股等方式，在境外投资并对投资企业进行控制。
其主要形式包括以下几种：1. 跨国公司在境外设立全资子公司或合资企业，直接控制并经营该企业的生产经营活动。
2. 跨国公司通过购买境外企业的股份或资产，获得对该企业的实际控制权。
3. 跨国公司通过与境外企业签订长期合作协议或特许经营权，实现对其经营管理的影响。
三、跨国公司与国际直接投资的关系跨国公司和国际直接投资之间存在着紧密的联系与互动。
跨国公司通过国际直接投资的方式，在不同国家之间实现资源的跨国流动和配置，同时也借助于国际直接投资来拓展市场、引入先进技术和管理经验。
同时，国际直接投资也受到跨国公司的影响。
跨国公司的投资行为和战略决策对国际直接投资的规模、方向和效果产生着直接影响。
跨国公司的进入可以带来资本、技术和管理等方面的优势，促进了国际直接投资的发展。
四、国际直接投资的利与弊国际直接投资可以带来诸多好处，包括：首先，国际直接投资可以促进资源配置和优化使用，提升全球经济效益。
其次，国际直接投资可以带来技术创新和经验传播，推动国际间的技术转移和合作。
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（一）国际直接投资的动因 1．市场导向型动因
市场导向型投资是指跨国公司为了追求规模经济效益、 扩大原有市场、拓展新市场和克服贸易障碍等而进行的对 外直接投资。
一般把国际直接投资的来源国称为母国，国际直接投资 的接受国称为东道国。
（1）扩大原有市场 （2）拓展新市场 （3）克服贸易障碍
2．资源导向型动因 资源导向型投资是指跨国公司为了从国外获取稳定而
廉价的生产要素资源、降低生产成本，进而增强产品竞争 力、提高经济效益而进行的对外直接投资。
（1）获取自然资源 （2）利用人力资源 （3）获得技术与品牌资源
3．效率导向型动因 效率导向型投资是指为利用各国在生产要素、经济
体制、文化传统和政府政策等方面的差异，在全球范围内 配置资源，进而降低生产成本，获得规模经济效益而进行 的对外直接投资。
（1）降低产品成本。
（2）追求规模经济效益。
4．优惠政策导向型动因
优惠政策导向型投资是指企业为了享有东道国的优惠 政策而进行的对外直接投资。
东道国的优惠政策主要包括税收优惠政策、融资优惠 政策、土地使用优惠政策等，这些优惠政策大大降低了企 业的生产经营成本，为企业奠定了市场竞争的优势。
（二）国际直接投资的方式
生产国际化对国际直接投资的促进作用，主要是通过 跨国公司的生产经营国际化实现的。跨国公司通过国际直 接投资成为国际生产一体化的载体和组织者。同时，信息 技术的发展和运输成本的下降也在加速跨国公司实现国际 生产一体化的进程。
·生产国际化对国际直接投资布局的影响
发达国家的跨国公司的横向一体化对外投资，资本不 仅流向发展中国家，而且更多地在发达国家之间流动。而 纵向一体化投资，资本则更多地流向发展中国家。
国际直接投资流入量 1401466 825280.3 628114.1 565739.0 732396.6 985795.6 1459133 2099973 1770873 1114189
国际直接投资流出量 1232888 753076.6 537095.4 565732.3 920252.9 893092.9 1410574 2267547 1928799 1100993
3．从投资所形成企业的分工上划分
（1）横向FDI。又被称为市场寻求型FDI，当企业在包括母 国在内的多个国家同时从事相同或相近产品的生产活动， 并向当地销售以满足当地市场需求时，就形成了横向FDI。
（2）纵向FDI。是指企业把不同生产阶段分别配置在成本相 对较低的不同国家的一种对外投资方式，其基本动机是为 了充分利用国际间要素禀赋差异，故又称效率寻求型FDI。
2．从企业所有权角度划分 （1）独资经营：指根据有关法律规定在东道国境内设立的全
部资本由国外投资者出资，并独立经营的一种国际直接投 资方式。 特点： 一是企业全部资本由国外投资者承担，独立经营，自担风险。 二是不参与投资与经营的东道国不能分享收益，只能获得税收、 土地使用费、公共基础设施管理费等费用的收入。 （2）合资经营：又称股权式经营，指两个或两个以上国家的 投资者共同投资创办企业，并共同经营、共担风险，按照 股权比例共负盈亏和分享收益的一种投资方式。它是国际 直接投资中最常见的一种形式。 （3）合作经营：又称契约式经营，它是指两个或两个以上国 家的投资者通过谈判签订契约（或合同、协议），共同投 资，共同管理，共担风险所组成的合作企业。
洲国家开始对美国进行直接投资，日本企业也开始进军国 际市场，因此发达国家之间的“双向投资”得到迅速发展。
（二）20世纪70年代中后期到90年代末的高潮迭起 时期
以70年代中期发生的国际直接投资总额超过国际间接 投资总额为标志，国际直接投资逐步形成向全球大规模扩 展的新阶段，期间出现了三次国际直接投资高潮。
1．从企业设立方式上划分
（1）创办新企业。指投资者在国外设立分支机构、附属机 构、子公司或与东道国联合创办合资企业等。
（2）跨境并购。是跨国兼并和收购东道国企业的统称。
兼并是指一国企业购买另一国企业的全部资产，合并 组成另一家企业。
跨国收购是指一国企业通过现金或股票等收购另一国 企业的资产或股份的方式，取得另一国企业资产和经营的 控制权和管理权。
（3）混合FDI。是指企业到国外投资建立与国内生产和经营 方向完全不同的子公司，子公司生产的产品同母公司的产 品无内在联系。这种投资结构是跨国公司经营多元化的结 果和具体体现。
二、生产国际化对国际直接投资发展的影响
·生产国际化加速了国际直接投资的发展
生产国际化是指在国际分工不断发展和不断细化的条 件下，某个产品生产过程所包含的不同工序或区段被拆解， 并分散到不同国家或经济体中进行。
进入21世纪以来，生产国际化的进一步发展使发展中 国家对发达国家的逆向投资悄然发生，国际直接投资布局 正在发生一场新的深刻变化。
以区域内分工为特征的区域生产网络。这种区域生产 网络的形成，也对国际直接投资的布局产生了重要的影响。
三、二战后国际直接投资的发展
（一）二战后到20世纪70年代初的快速发展时期 这一时期的国际直接投资有两个显著的特点： 一是美国居主导地位。 二是发达国家之间“双向投资”迅速发展。 20世纪50年代后半期以后，随着欧洲经济的复兴，欧
第一次高潮发生在1979—1985年。 第二次高潮发生在1986—1990年。
第三次高潮发生在1995—2000年。
（三）21世纪以来国际直接投资的新趋势 1．国际直接投资发展呈现较大的பைடு நூலகம்动性
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• 表8-1 2000—2009年全球国际直接投流入量与流出量（单位：百万美元）
年度 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 资料来源:UNCTAD.
第八章 国际直接投资 与跨国公司的发展
第八章 国际直接投资与跨国公司的发展
·第一节 生产国际化与国际直接投资的发展
一、国际直接投资的动因和方式
·国际直接投资的定义 国际直接投资也称对外直接投资，是指一国的自然人、
法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内 创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业， 并且拥有有效管理控制权的投资行为。一般把国际直接投 资的来源国称为母国，国际直接投资的接受国称为东道国。