2019年光伏设备全产业链深度分析报告
花鸟市场花鸟鱼虫等观赏物综合服务市场建设可行性研究报告
########农业有限公司花鸟鱼虫等观赏物综合服务市场建设可行性研究报告主管单位：########################项目单位: ########################项目法人: ############建设地点: ########################二〇一一年十一月目录第一章总论............................................................................................................. 错误!未定义书签。
1.1项目背景................................................................................................................. 错误!未定义书签。
1.2项目概况................................................................................................................. 错误!未定义书签。
1.3结论与建议............................................................................................................. 错误!未定义书签。
第二章改造的意义和必要性................................................................................... 错误!未定义书签。
2.1 项目实施的背景.................................................................................................... 错误!未定义书签。
2019年一季度我国光伏产品进出口分析报告
2019年一季度我国光伏产品进出口分析（中国机电产品进出口商会太阳能光伏产品分会）一、我国光伏产品全产业链外贸概况1、进口情况（进口量、价格变化、占比、进口区域分布）2019年一季度，我国多晶硅进口量达4万吨，同比提高4.4%；进口金额3.52亿美元，同比大幅下降47.3%；多晶硅进口均价为8.79美元/千克，同比降幅接近一半。
从月度进口情况看，进口单价呈逐渐降低趋势，特别是“531”新政后进口价格大幅下降。
具体来看，各月份进口量均突破1万吨，各月进口单价已跌破9美元/千克，进口均价同比下降50%左右；进口量及金额最高出现在1月，进口均价2月最高为8.96美元/千克，最低3月为8.56美元/千克。
从进口区域看，2019年一季度自亚洲和欧洲进口多晶硅几乎全部来自亚洲和欧洲，全年平均进口单价为8.79美元/千克。
其中，自欧洲进口均价最高，为9.22美元/千克；自北美洲进口均价最低，为6.11美元/千克。
与上一年相比，自亚洲进口数量同比下降3.8%，自北美洲进口数量和金额同比出成倍增长。
从具体进口市场看，2019年一季度中国大陆主要多晶硅进口市场为韩国、德国和马来西亚，自前三大市场进口量占总进口量的50%以上。
2018年11月1日起，对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施和反补贴措施终止实施，受此影响，德国取代韩国成为中国第一大多晶硅进口来源国地位，2019年一季度自德国进口金额0.93亿美元，占总进口额的26.32%，同比下降44.97%；进口数量0.96万吨，同比增长1.02%。
从进口企业看，2019年一季度多晶硅进口数量前七位企业分别是隆基、晶科、中环、荣德新能源、晶科、仁德新能源、晶澳和天合，前七位企业进口数量占总进口数量的一半以上，其中隆基24.6%占比排在首位。
数据来源：机电商会整理2、出口情况（1）硅片出口2019年一季度我国硅片出口至22个国家和地区，硅片出口额为5.82亿美元，同比大幅下降37.06%；硅片出口量约13.46亿片，同比下降11.19%；出口均价0.43美元/片，同比大幅下降29.12%。
券商对光伏的调研报告
券商对光伏的调研报告全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：《券商对光伏的调研报告》近年来，随着能源危机日益严重，新能源技术成为了各国政府和企业关注的焦点。
光伏技术作为最具发展前景的新能源技术之一，在全球范围内得到了广泛应用。
券商作为金融行业的重要组成部分，对光伏行业的调研具有重要意义。
本报告将对光伏行业的发展情况、投资机会和风险进行深入分析，为券商提供决策参考。
一、光伏行业发展情况1. 全球光伏市场规模不断扩大，2019年光伏发电装机容量达到了解200GW，同比增长了约14%。
中国作为全球最大的光伏市场，占据了全球光伏装机容量的半数以上，是光伏发电产业的领头羊。
2. 光伏发电技术不断进步，光伏组件效率逐年提升，成本不断下降。
光伏发电已经成为全球最具竞争力的清洁能源形式之一，具有广阔的市场前景。
3. 政策扶持是推动光伏行业发展的重要因素，各国政府纷纷出台了支持光伏发展的政策措施，促进了光伏产业链的良性发展。
二、光伏产业链分析1. 光伏产业链包括硅料、硅片、光伏组件、光伏电站等环节，是一个涵盖了上下游产业的完整产业链条。
光伏组件是整个产业链的核心环节。
2. 光伏产业链的发展呈现出良性循环的态势，产能不断扩展，技术不断创新，产业链不断延伸。
在全球范围内形成了一条完整的产业链。
3. 光伏产业链存在一定的风险，包括原材料价格波动、技术竞争加剧、政策波动等因素的影响。
券商需要充分了解产业链的风险，做好风险防范。
三、光伏投资机会分析1. 光伏行业具有较高的盈利空间，随着技术的不断提升和成本的不断下降，光伏发电已经具备了商业化运营的条件。
2. 光伏行业的市场需求不断增长，随着全球清洁能源政策的强化，光伏发电将迎来更广阔的市场空间。
3. 光伏行业的投资回报率较高，吸引了越来越多的投资者的关注。
券商可以通过投资光伏产业链各个环节来获得可观的投资回报。
2. 光伏产业链将进一步完善，上下游企业之间的合作将更加紧密，形成更加完善的产业链体系。
中国光伏EPC行业市场深度分析及发展趋势预测报告
行业概况1、定义EPC工程总承包（设计、采购、施工一体化）的模式，或者被称为工程总承包式的一体化模式，其具体内涵为：在项目决策阶段之后，从设计阶段着手，经过招标环节，最终委托一家具备深厚资历与丰富经验的工程公司来承担设计-采购-建造这三个重要环节的总承包任务。
在此种模式之下，按照浮现出的承包合同约定中的总价或可调整的总价条目，该工程公司必须肩负起监督和管控工程项目的进度、费用、质量以及安全性等关键要素，以合同的既定要求完成整个工程项目。
当公司接受了客户的聘请，尤其根据合同中的明确约定，全面/部分覆行光伏发电工程建设项目的设计、采购、施工以及试运行等受众广泛或者深受关注的环节的承包任务时，即称之为光伏EPC。
总体上，光伏EPC可以划分为光伏电站小EPC、光伏电站大EPC两大部分。
图表：光伏EPC分类资料来源：智研瞻产业研究院整理2、产业链结构光伏EPC产业链涵盖上游关键设备及其系统配件的供应环节，中游涉及专注于光伏EPC 工程总承包业务的企业，而下游则是致力于投资并管理光伏电站的项目业主方群体。
在这其中，作为上游关键设备的构成部分，有光伏支架、光伏逆变器等核心部件；中游主要由从事光伏电站建设工作的光伏EPC工程总承包商担任重要角色；至于下游，则包括各类项目业主，既包括企业层面的代表，同时也包括个体投资者。
值得注意的是，在企业方面，多数参与者以国有性质企业为主导力量。
基于此，中国的光伏EPC产业链已经构建出了相对完整且成熟的结构体系，产业上下游各个环节均汇聚了众多活跃的实际参加者。
图表：光伏EPC行业产业链资料来源：智研瞻产业研究院整理行业发展历程光伏电站工程总承包（简称“光伏EPC”）行业的现状及未来发展趋势与我国光伏产业的繁荣程度密切相关，两者之间的发展历程也有着一定的内在联系。
回首中国光伏EPC行业的历程，我们大致可以将之划分为以下四个重要阶段：首先是自二十世纪八十年代至九十年代末的初期摸索阶段，在此期间，国内光伏产业尚处于起步阶段，产品质量和制造成本方面仍有待提高，因此光伏发电项目仅仅在特定领域得以引入且规模较小；同时，光伏EPC 模式在这个时段尚未成为行业的主导力量。
中国光伏行业协会：2019年中国光伏产业发展路线图
中国光伏行业协会：2019年中国光伏产业发展路线图
2019年中国光伏产业发展路线图
近年来，在政策引导和市场需求双轮驱动下，我国光伏产业快速发展，产业规模迅速扩大，产业链各环节市场占有率多年位居全球首位，已经成为世界上重要的光伏大国。
在工业和信息化部电子信息司指导下，中国光伏行业协会、赛迪智库集成电路研究所组织行业内专家在前三版基础上修订编制完成了《中国光伏产业发展路线图（2019年版）》（以下简称《路线图（2019年版）》），内容涵盖了光伏产业链上下游各环节，包括多晶硅、硅棒/硅锭/硅片、电池、组件、逆变器、系统等各环节共62个关键指标。
《路线图（2019年版）》根据2019年产业实际，结合技术演进进程以及企业技改现状，预测了2020、2021、2022、2023和2025年的发展目标。
这些指标体现了产业、技术、市场等下一步发展方向和发展趋势，具有一定的前瞻性，供社会各界朋友参考。
我国光伏产业的财政政策效应研究
我国光伏产业的财政政策效应研究一、简述随着全球能源危机的加剧和环境保护意识的提高，太阳能光伏发电作为一种清洁、可再生的能源形式，受到了世界各国的高度重视。
我国作为全球最大的光伏产业市场，近年来在光伏产业领域取得了显著的成就。
在这一发展过程中，财政政策发挥着不可或缺的作用。
本文旨在研究我国光伏产业财政政策效应，分析现行政策的效果及存在的问题，并提出相应的政策建议，以促进光伏产业的持续健康发展。
1.1 研究背景：光伏产业的发展现状及政策重要性太阳能作为一种清洁、可再生能源，在全球范围内得到了广泛关注和大力发展。
在这个过程中，光伏产业作为太阳能利用的主要途径，其发展状况可谓日新月异。
我国光伏产业在近年来取得了显著的进步，不仅在市场规模上实现了快速扩张，而且在技术创新和产业集聚方面也取得了重要突破。
随着光伏产业的发展，其面临的挑战也逐渐增多，如产能过剩、市场竞争激烈、光伏发电成本相对较高等问题。
在这一背景下，政府对光伏产业的政策支持显得尤为重要。
通过制定和实施一系列财政政策措施，政府可以推动光伏产业的健康发展，提高产业竞争力，促进光伏技术的广泛应用。
财政政策在光伏产业的发展中具有多方面的作用，如财政补贴可以降低企业的生产成本，提高光伏发电的竞争力；税收优惠可以鼓励企业加大研发投入，推动技术创新；政府投资可以带动社会资本投入，扩大光伏产业市场规模等。
对我国光伏产业的财政政策效应进行研究，不仅有助于理解光伏产业在当前经济环境下的困境和发展趋势，而且可以为政府制定和完善相关政策措施提供理论支持和决策参考。
这将对推动光伏产业的持续健康发展，实现绿色、可持续发展目标具有重要意义。
1.2 研究目的：分析财政政策的效应，为政策优化提供依据随着全球气候变化问题日益严重，太阳能作为清洁可再生能源越来越受到各国的重视。
在这一背景下，我国光伏产业得到了快速发展。
由于光伏发电成本较高，光伏市场规模仍然有限，尤其在光伏应用市场方面，存在巨大的发展空间。
2019-2020中国光伏产业年度报告 -回复
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感谢您的回复！中国光伏产业在2019-2020年取得了长足的发展。
根据相关报告，以下是一些主要的发展情况：
1. 光伏装机容量增长稳定：2019年中国光伏装机容量超过
30GW，2020年继续保持增长，预计装机容量超过40GW。
中
国仍然是全球最大的光伏市场。
2. 光伏产能扩大：中国光伏产业的生产能力在这两年也得到了显著提升。
各大光伏企业纷纷扩大产能，增加光伏组件的生产。
3. 光伏电站项目增多：除了分布式光伏项目的增长外，大量的大型光伏电站项目也在中国新建。
这些项目利用大面积的土地或水面进行光伏电站建设，有效提高了光伏发电规模。
4. 光伏技术创新：中国光伏产业在技术方面也有了很大的突破。
光伏组件的效率不断提高，光伏材料的研发也在不断进行。
新技术的应用，如双面发电和多晶硅薄片技术，为光伏发电的成本降低提供了新的可能。
5. 市场竞争加剧：随着光伏市场规模的不断扩大，中国光伏产业的竞争也逐渐变激烈。
多家国内外光伏企业进入中国市场，市场份额争夺加剧，企业间的竞争也日益激烈。
总的来说，2019-2020年对中国光伏产业而言是一个非常重要
的时期，产业规模继续扩大，技术水平得到提升，市场竞争也
变得更加激烈。
中国光伏产业在全球能源转型中扮演着重要角色，将继续为可持续发展做出贡献。
中国光伏行业经济运行情况、光伏发电装机容量、行业发展面临的机遇与挑战及行业未来发展趋势分析
中国光伏行业经济运行情况、光伏发电装机容量、行业发展面临的机遇与挑战及行业未来发展趋势分析一、光伏行业ROE回升，盈利能力改善《2020-2026年中国光伏装机行业竞争现状及投资发展研究报告》显示：2019年光伏行业的ROE大幅回升，从去年8.94%提升到10.54%，提升 1.6个pct；2020Q1行业ROE为2.08%。
2019年光伏行业资产负债率与去年同期基本持平，ROE 提升主要是受资产周转率提升以及销售净利率提升带动。
2019年光伏行业资产周转率同比提高0.04个pct至0.52，行业整体资产周转速度加快，资产利用效率提高；销售净利率同比提升0.67个百分点至8.92%，行业盈利能力明显改善。
隆基股份2019年ROE（平均）（下同）为23.95%，位于行业榜首，并且同比提高7.26个百分点，主要原因是公司资产使用效率提高，成本控制效果显著，与上年同期相比，资产周转率由2018年的0.61提升至0.66，此外，销售净利率同比去年同期大幅提升5.22个pct。
通威股份2019年ROE（平均）为16.31%，较上年提高1.93个百分点，高于光伏行业平均水平5.77个pct，主要是因为公司资产负债率由2018年60.43%，上升至当前的61.37%，财务杠杆加大。
光伏行业收入质量提升，应收账款周转率进入上行通道。
2019年板块应收账款514.75亿元，应收账款周转率为4.14，高于2018年3.53的水平，板块收入质量显著提升，显示了行业对于回款和风险的重视程度，应收账款的管理能力变强。
隆基股份应收账款周转率提升至8.04。
通威股份硅料业务属于光伏产业链中上游，作为龙头企业公司谈判能力较强，回款条件好，2019年通威股份应收账款周转率为26.47，远高于行业平均水平。
光伏行业管理费用率、销售费用率同比下降，财务费用率基本持平。
2019年光伏板块销售费用率为 3.99%，较去年同期下降0.08个百分点。
电力设备行业动态跟踪报告：光伏产业链格局梳理：把握细分景气环节
行业动态跟踪报告光伏产业链格局梳理：把握细分景气环节电力设备2020年09月30日强于大市（维持）行情走势图证券分析师皮秀投资咨询资格编号 S1060517070004 *******************************.CN吴文成 投资咨询资格编号 S1060519100002************************************.CN朱栋 投资咨询资格编号 S1060516080002 *********************************.CN投资要点⏹光伏制造板块业绩表现较好，行业前景明朗。
上半年，受新冠疫情影响，国内外光伏市场需求偏淡，但在单晶替代多晶、组件集中度提高、双面双玻渗透率提升、逆变器加速出海等结构性趋势之下，光伏制造板块整体业绩表现较好，硅片、组件、光伏玻璃、胶膜、逆变器等环节的头部企业在上半年取得了较高的业绩增速，电池片、背板等环节的业绩表现相对偏弱。
随着各国对气候问题重视度提高以及光伏发电经济性的不断提升，光伏行业未来发展前景越趋明朗，光伏终端需求有望在较长时间内呈现增长趋势；从供给端看，未来产业链各环节的竞争格局以及技术发展趋势值得重点关注。
⏹ 硅料环节：短期新增供给有限，2020下半年到2021年有望维持供需整体偏紧的状态；后续国内多晶硅产业有望迎来新一轮扩产浪潮，进口替代以及国内落后产能的替代将持续演绎。
建议关注通威股份。
⏹硅片环节：随着参与者的增加以及单晶硅片产能的大幅扩张，主要设备企业受益；后续单晶硅片供需渐趋宽松，隆基的竞争优势依然明显；随着光伏装机规模的增加，主要耗材金刚线和碳基复合材料的需求都有望持续增长，且竞争格局较好。
建议关注隆基股份、晶盛机电、美畅股份、金博股份等。
⏹电池片环节：受益于单晶PERC 电池大规模扩产，电池设备企业业绩表现较好，在电池片技术迭代较快的背景下，设备企业未来具有较好的发展前景；主要耗材导电银浆有望逐步实现国产替代。
光伏产业发展情况分析报告
光伏产业发展情况分析报告光伏产业是基于新能源需求而兴起的朝阳产业，是未来全球先进产业竞争的制高点，也是我国少有的形成国际竞争优势、实现端到端自主可控、并有望率先成为高质量发展典范的战略性新兴产业。
近年来，中央经济工作会议提出做好碳达峰、碳中和工作，为光伏产业加快提质增量、发展壮大指明了方向。
一、光伏产业发展特点一是产业规模实现持续增长。
根据测算，2022年全年光伏产业链各环节产量再创历史新高，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量分别达到82.7万吨、357GW、318GW、288.7GW,同比增长均超过55%o二是技术创新水平加快提升。
2022年国内主流企业P型PERC 电池量产平均转换效率达到23.2%；N型TOPCOn电池初具量产规模，平均转换效率达到24.5%；HJT电池量产速度加快，硅异质结太阳能电池转换效率创造26.81%的世界新纪录，钙钛矿及叠层电池研发及中试取得新突破。
三是智能光伏示范引领初见成效。
新一代信息技术与光伏产业加快融合创新，智能光优试点示范名单适时扩围，工业、建筑、交通、农业、能源等领域系统化解决方案层出不穷，光伏产业智能制造、智能运维、智能调度、光储融合等水平有效提升。
四是市场应用持续拓展扩大。
2022年，国内光伏大基地建设及分布式光伏应用稳步提升，国内光伏新增装机超过87GW；全年光伏产品出口超过512亿美元，光伏组件出口超过153G肌有效支撑国内外光伏市场增长和全球新能源需求。
二、光伏产业链光伏产业链上游包括硅料、硅片等原料及加工，中游主要为构建光伏电站所需的电池片、组件和部件，包括太阳能电池生产、光伏发电组件封装等环节。
下游为光伏的应用领域，主要是光伏电站的搭建、系统集成与运营。
光伏硅料：光伏硅料是光伏发电系统的核心原材料。
光伏硅料，即太阳能级多晶硅（SoG-Si）,是光伏产业链中最上游的原材料，为带有金属光泽的灰黑色固体，具有熔点高（141CTC）、硬度大、有脆性、常温下化学性质不活泼等特性，且具有半导体性质，是极为重要的优良半导体材料，被称为光伏产业链中的“黑金”。
光伏项目可行性报告
光伏项目可行性报告目录一、前言 (2)1.1 编制目的 (2)1.2 编制依据 (3)1.3 项目背景 (4)二、市场分析 (5)2.1 光伏行业概况 (7)2.2 市场需求分析 (8)2.3 竞争格局分析 (10)2.4 市场发展趋势预测 (11)三、技术可行性分析 (12)3.1 光伏发电技术原理 (13)3.2 光伏发电技术现状及发展趋势 (14)3.3 技术成熟度评估 (16)四、经济可行性分析 (18)4.1 项目投资估算 (20)4.2 财务效益分析 (21)4.3 敏感性分析 (22)4.4 经济合理性评价 (24)五、政策与法规支持 (25)5.1 国家政策对光伏产业的支持 (26)5.2 地方政策对光伏产业的支持 (27)5.3 相关法律法规对光伏产业的要求 (28)5.4 政策风险及应对措施 (30)六、社会环境与资源支持 (31)6.1 社会环境分析 (32)6.2 资源支持分析 (33)6.3 社会环境与资源的可持续性评估 (35)七、结论与建议 (37)7.1 结论总结 (39)7.2 建议与展望 (40)一、前言随着全球能源危机的日益严重和环境污染问题日益突出，可再生能源的开发利用已成为世界各国共同关注的焦点。
光伏发电作为一种清洁、可再生、无污染的能源，具有巨大的发展潜力和市场前景。
为了更好地推动光伏产业的发展，提高我国光伏项目的经济效益和社会效益，本报告对某地区光伏项目进行了可行性研究，旨在为政府部门、投资企业及相关利益方提供参考依据，以期在光伏项目建设过程中实现资源的合理配置、环境的友好保护和经济的可持续发展。
本报告从项目背景、市场分析、技术方案、经济效益、环境影响、政策法规等方面对光伏项目进行了全面系统的分析和论证，力求做到数据准确、结论可靠。
本报告还对项目实施过程中可能遇到的问题和对策进行了预判和建议，以期为项目的顺利实施提供保障。
1.1 编制目的本光伏项目可行性报告的编制目的在于全面评估光伏项目的可行性，为项目的实施提供科学依据。
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福建
江西
III类资源区 山东
河南
湖北
湖南
广东
广西
海南
重庆
贵州
III类平均
来源：中泰证券研究所
燃煤标杆上网
电价（元/度）
0.260 0.3247
0.298 0.250 0.290 0.284 0.360 0.366 0.374 0.373 0.375 0.401 0.336 0.290 0.372 0.332 0.355 0.325 0.308 0.250 0.344 0.378 0.332 0.355 0.416 0.391 0.415 0.384 0.393 0.414 0.395 0.378 0.416 0.450 0.453 0.421 0.430 0.396 0.352 0.398
中国同比增速
全球同比增速
120 2009年，金太阳工程
2011年，欧债危机，新能源 补贴削减导致装机下滑。
2017年12月，补贴电 价下调。
450%
实施50%的初始工程
2013年，“国八条”发
2016年，提出光伏
400%
100 补贴，拉开国内光伏 发展大幕。
布，厘清行业发展问题， 光伏度电补贴时代开启。
③取全部地区的中位数，全国光伏平价上网项目的门槛为3.25元/W。
平价上网，设备先行
图表6：I、II、III类地区的建站成本及IRR测算
资源区
地区
宁夏
青海海西
I类资源区
甘肃嘉峪关、武威、张掖、酒泉、敦煌、金昌 新疆哈密、塔城、阿勒泰、克拉玛依
内蒙除赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔以外地区
I类平均
北京
天津
黑龙江
吉林
辽宁
四川
云南
II类资源区 内蒙古赤峰、通辽、兴安盟、呼伦贝尔以外地区
河北承德、张家口、唐山、秦皇岛
山西大同、朔州、忻州、阳泉
陕西榆林、延安
青海除I类以外地区
甘肃除I类以外地区
新疆除I类以外地区
II类平均
河北除II资源区以外地区
山西除II资源区以外地区
陕西除II资源区以外地区
上海
江苏
浙江
安徽
图表2：我国光伏全产业链在全球的地位
国产 比例
前十 企业
硅料 55% 6家
硅片 87% 10家
电池片 69% 8家
组件 71% 8家
来源：中国光伏产业发展路线图、中泰证券研究所
平价上网，设备先行 1 光伏行业发展的“三段论”
补贴缺口明显，政府财政客观上不支持。经测算2018年底光伏补贴缺口（尚待补贴金额） 达841亿元，2020年底补贴缺口达2084亿元。 中美贸易摩擦背景下降补贴的政治正确性。 技术日趋成熟。全国范围内光伏平价项目陆续出现。
全国光伏平价上网门槛测算：我们对全国省级行政区的数据进行统计，发电利用小时数最 高的省是西藏，年有效发电利用小时达1845小时，最低的是重庆，年有效发电利用小时为686小 时。从燃煤标杆上网电价来看，最高的是广东，为0.453元/度，最低的是新疆，为0.25元/度。
光伏电站的内部收益率取决于两点：初始投资额、收入现金流（输出功率*电价*有效发电利用 小时）。
图表4：2017年全国发电量能源结构占比 图表5：光伏三大阶段对应的投资逻辑
来源：中电联、中泰证券研究所
来源：中泰证券研究所
平价上网，设备先行
2 平价上网的标准是什么？
平价上网的定义：在不需要补贴的情况下，上网电价等于燃煤标杆上网电价。因此，不同 地区由于燃煤标杆上网电价和发电利用小时数不同，平价上网的基准也有所区别。
2012A
2013A
2014A
2015A
2016A
2017A
2018
-50%
来源：公司公告、中泰证券研究所 注：红色填充标记设备为公司目前主营设备
平价上网，设备先行
1 光伏行业发展的“三段论”
阶段二（2019-2020E）： 平价上网过渡阶段。这一阶段的特征是政策补贴边际影响降低， 技术迭代带来的成本下降逐步成为推动行业发展的主要动力。 为什么是2019年？主要由于四个因素推动：全产业链完善+政策补贴趋弱+贸易摩擦背景+平 价项目出现。 光伏产业已经成为我国为数不多、可参与世界竞争，并取得领先优势的产业。 2008-2018 十年间，中国光伏产业由“两头在外”发展成为“掌握全产业链核心工艺和设备”，这将为下 一个黄金十年期的开启奠定基础。
２０１９年光伏设备全产业链深度分析报告
目录
一、平价上网，设备先行 二、硅片设备：下游扩产影响几何？ 三、电池片设备：“PERC+”与HIT之争 四、组件设备：叠瓦设备蓄势待发 五、投资策略
平价上网，设备先行
1 光伏行业发展的“三段论”
2019年1月9日，光伏平价上网政策正式出台。与市场观点不同的是，我们认为此次的政策 的深远意义在于光伏行业发展进入新的阶段，新的“黄金十年期”的开启。
图表3：我国光伏政策补贴缺口测算
来源：中泰证券研究所
平价上网，设备先行
1 光伏行业发展的“三段论”
阶段三：2020E以后，平价上网阶段。发电端实现平价上网后推动配套设施完善，进而实现 用电端平价上网，光伏逐步成为主要能源，发展潜力巨大。 2017年底，中国光伏发电累计装机容量1.30亿千瓦，占全部发电设备容量的比例为7.33%； 2017年全国全口径光伏发电量967千瓦时，占全口径发电量6.49万亿千瓦时的1.49%。
行业十三五规划， 分布式发展提速。
350%
80 60
2012年，美国、欧盟挑起双
反，行业发展重挫。 2010年，多晶硅成本下
2014-15年，中、 日市场开始启动， 新增装机提升
300% 250% 200%
降，德国、意大利抢装。
150%
40
100%
20
50%
0%
0 20081A
基于此，我们按照8%的内部收益率对光伏平价上网项目的投资额进行反算，最终结论为：
①全国范围内，光伏平价上网项目门槛最高的是重庆，要求光伏电站系统成本低至2.13元/W； 门槛最低的海南，对应光伏电站系统成本为4.55元/W。
②分I、II、III三类资源区来看，光伏平价上网要求电站系统成本分别为3.21、3.37、3.28元 /W；
从行业发展特征来看，我们将光伏发展分为三个阶段：政策引导阶段、平价上网过渡阶段 和平价上网阶段。
阶段一（2008-2018）：政策引导阶段。过去十年，光伏行业发展的周期性波动主要受政策 驱动。
图表1：全球、我国光伏新增装机容量及同比增长情况
中国光伏新增装机容量（GW)
全球光伏新增装机容量(GW)