案例武汉武商集团股份有限公司财务分析案例

鄂武商——控制权之争的经典案例

鄂武商：控制权之争的经典案例一、股权之争，你来我往堪称经典8月3日，武汉武商集团股份有限公司（以下简称鄂武商）的第一大股东武汉商联（集团）股份有限公司（以下简称武商联）公布了《武汉武商集团股份有限公司要约收购报告书摘要》，武商联和其一致行动人武汉经济发展投资（集团）有限公司、武汉国有资产经营公司无条件向除收购人和武商联的其他一致行动人以外的鄂武商全体流通股股东发出的部分要约收购，拟收购鄂武商A合计不高于25,362,448股股份，占鄂武商全部股本5%。

若该要约收购完成，武商联和其一致行动人将持有鄂武商34.99%股权。

停牌多日的鄂武商股票也于当日复牌。

对于要约收购的目的，武商联对外宣称是“为进一步增强对公司的影响力，更好地促进公司发展，并看好公司未来的增长潜力”。

后两项理由虽然“冠冕堂皇”，但不过是陪衬而已，并非真正的目的。

而“为进一步增强对公司的影响力”，才是此次要约收购的真正目的。

所谓增强影响力，说白了就是与鄂武商的第二大股东浙江银泰投资有限公司（以下简称“浙银投”）争夺第一大股东的地位。

这是中国证券市场上首例因股权之争而触发的要约收购事件，自然引人关注。

要约收购只不过是两个大股东经过多个回合的较量使“剧情”进入到另一个阶段而已。

而此前的“剧情”，可谓精彩纷呈，更加值得回味。

2011年3月28日，浙银投通知鄂武商，称其在二级市场增持公司 477,187 股股份，加上浙银投两家关联方已经持有公司的股份，三家合计持有的股权占公司总股本的22.71%，高出武商联0.02%，成为公司第一大股东。

然而仅仅过了一天，武商联就与与持有公司600,000股股份、占公司总股本的 0.12%的武汉经济发展投资（集团）有限公司（以下简称“经发投”，经发投），签署《战略合作协议》，约定在鄂武商所有对董事会的安排和股东大会表决等决策方面保持一致，成为一致行动人。

如此一来，武商联及其关联方、一致行动人合计持有的股权占公司总股本的22.81%，以高出浙银投0.1%优势，重回公司第一大股东的位置。

OPM战略下的财务弹性分析_基于鄂武商_武汉中商_武汉中百的案例_白朝丽

支付现金股利
４５
资本收益率
１６．９％１７．９％２０．４％２．６％４．６％８．２％１２．３％１０．９％１２．３％
（净利润／股东权益）
考察营运资本周转状况的重要指标是现金周转期，它是衡量
公司OPM战略是否卓有成效的关键指标。表2列示了鄂武商、武汉
中商、武汉中百三家企业过去三个会计年度的现金周转期的计算
２５８６３０７８３７８７１４５３１５００１４４９１７５４２３２８２８３９
股东权益
１２９８１５３７１５５６５８５６０３６５８１０２６１５８０１７３６
销售收入
５２９７６６３０７９３８２７９６３１６１３３６３６９５９８６４９１００９６
净利润
２２０２７５３１８１５２８５４１２６１７２２１４
武汉中商
武汉中百
２００７２００８２００９２００７２００８２００９２００７２００８２００９
资产总额
４２５６５１７８５８４９２３２６２３８０２４９６３３２２４１４７４６４２
负债总额
２９５８３６４１４２９３１７４１１７７７１８３８２２９６２５６７２９０６
其中：流动负债
中百三家企业过去三个会计年度的主要财务指标。不难发现，鄂武
商的资产规模最大，武汉中百次之，武汉中商最小，近三年的资本
收益率也呈现出同样的排列。这三家企业过去三年的销售收入和
净利润均呈现出逐年递增的趋势，其中净利润以武汉中商的增幅
最大，其两年增幅均超过85%。
表1
主要财务指标
单位：百万元
项目名称
鄂武商
中商徐东平价广场、武汉销品茂等知名的零售卖场。

(企业管理案例)案例武汉武商集团股份有限公司财务分析案例

案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。

1986年12月改造为股份公司。

1992年11月20日公司股票在深交所上市。

1999年末公司总股本为507248590股。

公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。

下面我们结合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。

表１武商集团主要财务指标一览表（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。

企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。

1.现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。

因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。

现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。

我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负债）指标来判断现金支付能力。

1999年底武商集团现金流动负债比率为0.0738，2000年上半年为0.1061。

尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。

2.短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。

从表1中资料可以看出，武商集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。

案例武汉武商集团企业财务分析案例

案例武汉武商集团企业财务分析案例Revised by Chen Zhen in 2021案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”表１武商集团主要财务指标一览表（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。

企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。

1.现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。

因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。

现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。

我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负债）指标来判断现金支付能力。

1999年底武商集团现金流动负债比率为，2000年上半年为。

尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。

2.短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。

从表1中资料可以看出，武商集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。

3.长期偿债能力分析长期偿债能力，是企业在长期借款使用期内的付息能力和长期借款到期后归还借款本金的能力。

长期偿债能力分析主要从企业的资产负债率（总负债/总资产）、负债经营率（长期负债/所有者权益）和利息保障倍数（息前税前利润/年付息额）三个指标入手。

第六模块财务分析-PPT文档资料

7
第一节财务分析的目的与内容
一二三
财务分析的概念与目的财务分析的内容财务分析的局限性
8
一、财务分析的概念与目的
财务分析以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
义。 ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。
15
结构百分比分析
货币资金短期投资应收账款存货 ……
财务报表
流动资产固定资产长期投资
（资产负债表、利润表、现金流量表等）
其他长期资产无形资产
百分比报表
资产总额
16
二、比率分析法
◆财务比率分析(financial ratio analysis)是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
21
一、偿债能力分析
偿债能力企业偿还到期债务的能力。企业偿还债务能力的强弱，是判断企业财务状况好坏的主要标准之一。
22
偿债能力短期偿债能力长期偿债能力
偿债能力
23
（一）短期偿债能力(solvency)分析 1、流动比率(current ratio)是流动资产与流动负债的比率，它表明企业单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。流动比率＝流动资产÷流动负债 2、速动比率(Quick Ratio)
……
各会计期间的同一项目之间的比较分析
19
四、因素分析法
◆因素分析法(factors analysis)是利用各种因素之

银泰收购鄂武商案例分析1背景介绍

鄂武商简介
鄂武商全称为武汉武商集团股份有限公司，是湖北省最大的综合性商业企业之一。
鄂武商在武汉市内拥有较高的知名度和市场份额，是当地居民购物的首选之一。
鄂武商主要从事百货、超市、电器等零售业务，拥有多个购物中心和百货商场。
收购事件的起因和经过
起因
银泰集团为了扩大在零售领域的市场份额，计划收购鄂武商。
收购的未来展望和可能的影响
1 2 3
未来发展潜力大
银泰与鄂武商的结合具有较大的发展潜力，有望在零售行业中取得更大的市场份额。
竞争格局变化
银泰收购鄂武商后，将进一步加剧零售行业的竞争格局，促使其他零售企业加快创新和提升竞争力。
跨区域扩张机会
银泰与鄂武商的结合将为双方提供更多的跨区域扩张机会，实现更广泛的业务覆盖。
品牌资源丰富
鄂武商拥有较多的品牌资源，与银泰集团的品牌战略相契合，有助于提升银泰集团的品牌影响力。
经营状况良好
鄂武商在当地拥有较高的知名度和美誉度，经营状况良好，具有良好的发展前景。
收购对双方的影响和意义
提升市场竞争力
通过收购鄂武商，银泰集团可以进一步扩大市场份额，提高市场竞争力，巩固行业地位。
财务整合
银泰对鄂武商的财务管理进行了整合，优化了其财务结构，提高了资金使用效率，为鄂武商的长期发展提供了保障。
04
收购结果分析
收购后的经营状况
经营业绩改善
银泰收购鄂武商后，通过优化管理、调整经营策略等方式，使得鄂武商的经营业绩得到显著提升。
品牌形象提升
银泰作为知名品牌，其品牌影响力有助于提升鄂武商的市场形象和知名度。
业务拓展与升级
银泰为鄂武商带来了更丰富的商品资源和供应链优势社会反响和评价

武商集团财务报表分析

武商集团财务报表分析【摘要】随着我国经济的快速发展、市场经济的日益成熟，我国商业商业百货行业之间的竞争愈演愈烈。

武商集团作为湖北省商业百货行业龙头，其正处于高速发展阶段，本文对该公司2008年至2011年的财务报表进行了分析，主要包括盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析、发展能力分析和现金流分析。

此外，还利用swot分析方法对武商集团进行分析，并提出预测估值，可为广大投资者作参考。

【关键词】武商集团财务分析前景分武商集团前身是创建于1959年的武汉商场，具有50年的历史。

1986年进行股份制改造，1992年”鄂武商”（000501）在深圳上市，成为中国商业第一股，是全国最早上市的商业企业。

其经营领域涉及商业零售批发、房地产开发、物业管理、旅游餐饮及进出口贸易等。

一、财务指标分析（一）盈利能力分析。

但是由于成本费用的上升幅度远大于利润总额的增长幅度，导致成本费用利润率下降。

而引起成本费用大幅上升的原因有以下：成本上升一方面是公司国际广场二期、十堰人商新大楼和量贩新开门店增加销售，另一方面老门店千方百计扩大销售所致。

排开此经营之外的因素，整体表现武商盈利能力良好。

（二）偿债能力分析。

1.短期偿债能力分析资产负债率为负债总额与资产总额之比，它表示的是公司资产中有多大比例是由负债筹集的，用来衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，因此对于债权人来说此项指标值越小越好。

武商的资产负债率在稳定中上升，2012年有小幅下降，但是高于行业均值60%。

对债权人来说，武商的偿债风险因此也高于行业均值，对债权人的利益保护程度较低。

（三）营运能力分析。

应收账款周转率反映公司从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要时间的长度。

一般说来应收账款周转率越高越好。

武商集团和同行业相比，应收周转率偏低，表明收账缓慢，账龄较长。

但是近两年来数值上升明显，表现为营运能力上升。

总体表现武商的营运能力一般。

（四）发展能力分析。

第11章财务分析

•固定资产利用率＝产品销售收入净额÷固定资产平均净值 • 其中：固定资产平均净值=(期初净值+期末净值)÷2
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• 固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也表明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分发挥固定资产的使用效率。
第11章财务分析
•二、总资产周转率(Total Assets Turnover)
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第11章财务分析
•3、产权比率(Equity Ratio)
•产权比率＝负债总额÷所有者权益
• 产权比率反映了企业所有者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小
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第11章财务分析
•4、利息保障倍数(Times interest earned)
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第11章财务分析
• 1、流动比率(current ratio)是流动资产与流动负债的比率，它表明企业单位流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。
• 流动比率＝流动资产÷流动负债
• 根据企业的长期经验，一般认为流动比率为2:1的比例是比较适宜的。
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第11章财务分析
•二、比较分析法
• 比较分析法是通过经济指标的数量上的比较，来揭示经济指标的数量关系和数量差异的一种方法。
•比较法的三种形式：
• 1、实际指标同计划(定额)指标比较。
• 可以揭示实际与比划或定额之间的差异，了解该项指标的计划或定额的完成情况。
• 2、本期指标同上期指标或历史最好水平比较。 • 可以确定前后不同时期有关指标的变动情况，了解企业生

000501武商集团2023年三季度决策水平分析报告

武商集团2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为842.46万元，与2022年三季度的9,338.14万元相比有较大幅度下降，下降90.98%。

利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。

2023年三季度营业利润为535.49万元，与2022年三季度的9,087.51万元相比有较大幅度下降，下降94.11%。

在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、成本费用分析武商集团2023年三季度成本费用总额为172,005.85万元，其中：营业成本为91,457.79万元，占成本总额的53.17%；销售费用为61,379.52万元，占成本总额的35.68%；管理费用为5,077.19万元，占成本总额的2.95%；财务费用为8,220.68万元，占成本总额的4.78%；营业税金及附加为5,870.67万元，占成本总额的3.41%。

2023年三季度销售费用为61,379.52万元，与2022年三季度的45,485.86万元相比有较大增长，增长34.94%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2023年三季度管理费用为5,077.19万元，与2022年三季度的5,568.6万元相比有较大幅度下降，下降8.82%。

2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.96%，与2022年三季度的3.74%相比有所降低，降低0.78个百分点。

但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。

三、资产结构分析武商集团2023年三季度资产总额为3,214,224.12万元，其中流动资产为640,498.47万元，主要以货币资金、存货、预付款项为主，分别占流动资产的53.36%、26.92%和7.04%。

武商集团股份有限公司财务报表分析

武商集团股份有限公司财务报表分析作者：胡文钰来源：《青年与社会》2019年第22期摘要：自20世纪20年代，随着资本市场不断变化发展，规模不断扩大，投资者面临的投资机会与风险也不断增加。

公司的管理者为了使公司的财务状况及企业的利润得到更好的发展，他们充分利用资产负债表、利润表等报表中的数据对企业的各项指标进行分析研究。

文章首先会对武商集团进行介绍，其次根据2016-2018年的财务报表数据对公司的主要指标进行分析评价，最后从各个角度对该公司的经营管理、运营活动等方面提出建议。

关键词：财务报表分析;盈利能力;营运能力;偿债能力一、公司简介武商集团为湖北省省内大型综合性商业企业集团，它始建于1959年的武汉商场，之后对其进行股份改造。

武商集团于1992年在深圳上市，是中国最早也是第一批上市的商业型企业。

集团经营的区域包涵了零售、批发、房产开发、旅游餐饮、物业管理及进出口贸易等，其被称为“湖北商业的一张名片”。

二、盈利能力分析盈利能力是指该企业在固定的时间段内获取利润的能力。

武商集团股份有限公司2016年-2018年盈利能力财务数据如下：2016-2018年销售净利润率分别为：5.60%，6.85%，5.93%2016-2018年净资产收益率分别为：19.51%，18.76%，13.61%2016-2018年营业毛利率分别为：22.21%，22.70%，22.32%2016-2018年成本费用利润利润率分别为：8.01%，9.94%，8.80%（1）销售净利润率分析由以上数据知，该公司销售净利率在2017年相比2016年上升了1.25个百分点，在2017-2018年间下降0.92个百分点，整体呈小幅上升趋势。

由利润表知，该公司的营业收入整体呈小幅度上升，净利润上升且增长速度快于销售收入的增长速度，成本小幅度下降，相对于收入来说控制的效果较好。

该公司的总体盈利能力增加，公司未来的发展良好。

（2）净资产收益率分析由以上数据知，该公司近三年的净资产收益率降低，2018年相比于2016年减少了5.9个百分点。

利用Crystal Ball进行基于时间序列的财务预测——以武商集团为例

维普资讯
中国科技信息２０年第１期０７８
ＣＩＡＳＩＣＮＥＨＯＯＹＩＯＭＴＮｓ２０ＨＮＣＥＥＡＤＴＣＮＬＧＮＲＡＩ印．７ＮＦＯ０
｜
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｜ —
关系，只需要点击ＳｌｃＡｌ按钮（ｔｐｅｅｔｌＳｅ６，Ｃｒｄｃｏ就会自动的检测所有的）ＢＰｅｉｒｔ
模型，并将最优模型的结果显示出来。Ｒｅｕｔ标签包括四个步骤（图２ｓｌｓ如所示）ｔｐ和Ｓｅｇ于确定预测期间及。Ｓｅ７ｔｐ用预测结果的置信区间，本例选择预测武商集团２０年四个季度的销售额，０６置信区间
中国科技信息２０年第１期０７８
ＣＩＡＳＩＣＮＥＨＯＯＹＩＯＭＴＮＳｐ２０ＨＮＣＥＥＡＤＴＣＮＬＧＮＲＡＩｅ．０７ＮＦＯ
“ 络结构” 此概念对应于社区时，网。首先要指出的是任何社区从空间分布上看都是人的集合，其次它也是人们交往的空间。个体的差异以及社区内各群体的差异决定了社区成员承担社会角色的多样性及社区内外交际网络的多元化，而网络社区概念的提出也就是为了体现出社区多样化发展的要求。（）４．社区规模适度化由于同小区内居住人口过多，居民
度０ＣＹＴＬＢＬ；财务预测；时间序列ＲｓＡＡＬ
开发的基于ＥｘＣＬ的扩展软件，也是世Ｅ
界上第一且是目前唯一的一个结合风险个分析及优化技术的预测工具。安装Ｃｒｓａａｌ，ＥＥｙｔｌＢｌ后ＸＣＬ的菜单栏将会

鄂武商的并购与控股权之争案例分析思考题答案

鄂武商的并购与控股权之争案例分析思考题讨论结果1．如你是收购方浙江银泰董事会成员，在发起对鄂武商的收购活动中，有几种收购方式可供选择？举牌收购的备选方案是什么？各种收购方式的利与弊？①举牌收购A概念：是指在二级市场连续收购流通股而实现控制上市公司目的的行为。

为保护中小投资者利益，防止机构大户操纵股价，《证券法》规定，投资者持有一个上市公司已发行股份的5％时，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司并予以公告，并且履行有关法律规定的义务，业内称之为"举牌"。

B解析银泰系举牌收购：银泰系2006-2011年三次举牌收购鄂武商的行为，是未和上市公司大股东进行事先沟通或沟通未果后的“霸王硬上弓”行为。

◆面对举牌，目标公司一般的反映就是组织反收购，在双方收购与反收购的来回中，导致收购价格过高◆由于我国目前上市公司内部人控制现象严重，原有控制人在面对举牌收购可能成功时，常会做出一些过激行为，如企业经营滑坡、增加或有负债等方式吓退收购方或者举牌者◆举牌收购能够促使企业加快商业重组，推动公司加快转换企业经营机制，使之更具有活力②协议收购A概念：是指收购者通过与目标公司管理部门或股东私下协商，达成协议，并按协议约定的收购条件、收购价格、收购期限及其它规定事项，收购目标公司股份的行为。

B 特点：这种收购多发生在目标公司的股权较为集中的情况下，尤其是目标公司存在控股股东时，收购者往往与目标公司的控股股东协商，通过购买控股股东股权来获得对该公司的控制权。

这种方式比较便捷、成本较低，但会导致协议收购在机会均等、信息公开、交易公正方面存在较大的局限性。

③要约收购A概念：又称公开要约收购或公开收购，是指收购者通过某种方式，公开向目标公司的股东发出要约，收购一定数量目标公司的股权，从而达到控制该公司的目的。

B分类：要约收购是上市公司收购的一种传统方式，也可以说是最重要的一种方式，各国的上市公司收购立法均将其作为规范的基本内容。

000501武商集团2023年上半年决策水平分析报告

武商集团2023年上半年决策水平报告一、实现利润分析2023年上半年利润总额为17,273.8万元，与2022年上半年的36,753.47万元相比有较大幅度下降，下降53.00%。

利润总额主要来自于内部经营业务。

2023年上半年营业利润为16,976.94万元，与2022年上半年的36,739.35万元相比有较大幅度下降，下降53.79%。

在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。

二、成本费用分析武商集团2023年上半年成本费用总额为355,676.67万元，其中：营业成本为197,977.06万元，占成本总额的55.66%；销售费用为119,877.01万元，占成本总额的33.7%；管理费用为10,304.37万元，占成本总额的2.9%；财务费用为15,116.8万元，占成本总额的4.25%；营业税金及附加为12,401.43万元，占成本总额的3.49%。

2023年上半年销售费用为119,877.01万元，与2022年上半年的88,111.56万元相比有较大增长，增长36.05%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年上半年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

2023年上半年管理费用为10,304.37万元，与2022年上半年的10,242.31万元相比变化不大，变化幅度为0.61%。

2023年上半年管理费用占营业收入的比例为2.77%，与2022年上半年的3.04%相比变化不大。

管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。

三、资产结构分析武商集团2023年上半年资产总额为3,193,951.05万元，其中流动资产为602,848.21万元，主要以货币资金、存货、其他流动资产为主，分别占流动资产的52.12%、29.4%和6.88%。

第六模块财务分析

1.89%
-12.1%
3.52%
-2.89%
固定资产周转率平均收帐期
1.007 79天
0.687 77天
案例分析
通过对武商集团2000年6月30日主要财务指标分析, 武商集
团2000年上半年偿债能力和营运能力与上年末相比变化不大；
盈利能力有所提高，主要是主营业务利润率提高较大。比率分析法是财务分析的常用方法，通过对有关财务指标的对比分析，评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而达到对企业财务状况综合评价。本章主要对财务分析的理论和实务进行学习和讨论。
• 第一节财务分析的目的与内容
一二三
财务分析的概念与目的财务分析的内容财务分析的局限性
一、财务分析的概念与财务分析以企业财务报告反映的财务指标目的
为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。
第二节财务分析的方法
一
比较分析法比率分析法趋势分析法
二
一
二
因素分析法
一、比较分析法
• （一）横向比较分析(horizontal analysis) • ◆指前后两期财务报表间相同项目变化的比较分析。 • ◆揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。
绝对金额增减 A 会计期间
指
标
99.12.31 0.2820 0.4681 0.2715 0.5344
2000.6.30 0.2926 0.4386 0.1986 0.5554
指
标
99.12.31 0.3300 0.0334

案例武汉武商集团企业财务分析案例修订稿

案例武汉武商集团企业财务分析案例集团标准化工作小组 [Q8QX9QT-X8QQB8Q8-NQ8QJ8-M8QMN]案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。

1986年12月改造为股份公司。

1992年11月20日公司股票在深交所上市。

1999年末公司总股本为507248590股。

公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。

下面我们结合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。

表１武商集团主要财务指标一览表（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。

企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。

企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。

1.现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。

因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。

现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。

我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负债）指标来判断现金支付能力。

1999年底武商集团现金流动负债比率为0.0738，2000年上半年为0.1061。

尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。

2.短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。