财务风险分析指标

总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标,运营能力指标，获利能力指标，发展能力指标和综合指标。

1.偿债能力指标：指企业流动资产对流动负债即使足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。

企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。

A.流动比率=流动资产/流动负债*100%.

一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适合，它表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。如果比率过低，则表明企业可能捉襟见肘，难以如期偿还债务。但是，流动比率也不可以过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力。究竟应保持多高水平的流动比率，主要视企业对待风险和收益的态度予以确定。

B. 速动比率=速动资产/流动负债*100%

其中速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产

一般情况下，速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%，必然使企业面临很大的偿债风险。如果速动比率大于100%，尽管企业偿还的安全性很高，但会因企业现金及应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。

长期偿债能力指标：指企业偿还长期负债的能力。企业长期偿债能力的衡量指标主要有两项：资产负债率和产权比率。

A. 资产负债率=负债总额/资产总额*100%

一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。但是，也并非说该指标对谁都是越小越好。从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，如果该指标越大，说明利用较少的自有资本形成较多的生产经营资产，不仅款发了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。但资产负债率过大，则表明企业的债务负担过重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的文献。此外，企业的长期偿债能力与获利能力密切相关，因此企业的经营决策者应当将偿债能力指标（风险）与获利能力指标（收益）结合起来分析，予以平衡考虑。保守的观点认为资产负

债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%较为适当。

B.产权比率=负债总额/所有者权益总额*100%

一般情况下，产权比率越小，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适度与否时，应从获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。

2.运营能力指标：指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。运营能力指标主要包括生产资料运营能力指标。

企业拥有或控制的生产资料表现为对各项资产的占用。因此，生产资料的运营能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的运营能力。资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度/资产运行状况，资产管理水平等多种因素。比如说资产的转轴速度，一般说来，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强；反之，运营能力就越差。资产周转速度通常用周转率和周转周期来表示。所谓周转率，即企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转次数越多，表明周转速度越快，资产运营能力越强。这一指标的饭指标是周转天数，它是周转次数的倒数与计算器天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。周转天数越少，表明周转速度越快，资产运营能力越强。两者的计算公式分别如下：

周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额

周转期（周转天数）=计算器天数/周转此水=资产平均余额*计算器天数/周转额

具体地说，生产资料运营能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析，固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析等。

A.流动资产周转情况

反映流动资产情况的指标主要有应收账款周转率，存货周转率和流动资产周转率a.应收账款周转率：是企业一定时期营业收入（或销售收入）与平均应收账款余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。其计算公式为：

应收账款周转率（周转次数）=营业收入/平均应收账款余额

其中：平均应收账款=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）/2

应收账款周转期（周转天数）=平均应收账款余额*360/营业收入

应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：a.收账迅速，账龄较短；b.资产流动性强，短期偿债能力强；c.可以减

少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信誉程度，以及企业原定的信用条件是否适当。

利用上述公式计算应收账款周转率时，需要注意以下几个问题：a.公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；b.如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按每月的应收账款余额来计算其平均占用额；c.分子，分母的数据注意时间的对应性。

b.存货周转率：是企业一定时间营业成本（或销售成本）与平均存货余额的比率，是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。其计算公式为：存货周转率（周转次数）=营业成本/平均存货余额

其中平均存货余额=（存货余额年初数+存货余额年末数）/2

存货周转期（周转天数）=平均存货余额*360/营业成本

存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购，储存，生产，销售各环节管理工作的砖狂的好坏，而且对企业的偿债能力及获利能力产生决定性的影响。一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。因此，通过存货周转率分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。存货既不能储存过少，否则可能造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多，而形成呆滞，积压。一定要保持结构合理，质量可靠。其次，存货是流动资产的重要组成部分，其质量和流动性对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。因此，一定要加强存货的管理，来提高其投资的变现能力和获利能力。

在计算存货周转率时应注意以下几个问题：a.存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致；b.分子、分母的数据应注意时间的对应性。

c.流动资产周转率：企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率，是反映企业流动资产周转速度的指标。其计算公式为：

流动资产周转率（周转次数）=营业收入/平均流动资产总额

其中：平均流动资产总额=（流动资产总额年初数+流动资产总额年末数）/2

流动资产周转期（周转天数）=平均流动资产总额*360/营业收入

在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间越短。生产经营任何