国际投资概述(PPT46页).pptx

斯(R.E.Caves)等学者的发展而形成其理论体系,并成为后 续的各种直接投资理论发展的基本脉络
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▪ 理论特点：
▪ 提出以不完全竞争为前提的市场不完全性为对外直
接投资打开了大门
▪ 在市场完全的条件下（即市场具有效率，信息不产
生费用，没有贸易障碍，市场主体完全公平竞争）， 国际贸易是企业采用国际市场或对外扩张的唯一方 式，企业根据比较利益原则从事进出口活动。
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▪ 3、国际合作经营是指两国或两国以上的
投资者以营利为目的，建立在合同制基 础上的一种国际直接投资方式。它是以 合同为基础的一种契约式合wk.baidu.com。
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三、国际直接投资的特点
▪ 投资周期长，风险大 ▪ 可以带动技术出口和管理经验的国际传
播
▪ 对于东道国来说，直接投资形式便于管
或经营范围在东道国依法设立的，并在组织 和财产上构成总公司的一个不可分割部分的 国际独资经营企业。它本身在法律上和经济 上没有独立性，即不具有法人资格。
▪ 而国外子公司是指由母公司投入全部股份资
本，在东道国设立的独资企业。它虽然受母 公司控制，但在法律上具有独立的法人资格。
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▪ 一是建立国际独资企业，其形式有国外分公司，
国外子公司和国外避税地公司；
▪ 二是建立国际合资企业，其形式有股权式合资企
业和契约式合资企业。
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▪ 兼并收购简称并购。 兼并又称吸收合并
，指两家或者更多的独立企业，公司合 并组成一家企业，通常由一家占优势的 公司吸收一家或者多家公司。 收购指一 家企业用现金或者有价证券购买另一家 企业的股票或者资产，以获得对该企业 的全部资产或者某项资产的所有权，或 对该企业的控制权。
题
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图5-1 跨国公司的决定顺序
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二、国际直接投资的经典理论
▪ 早期对国际投资的理论研究一直是将其
纳入国际资本流动的一般性研究框架之
中的。
▪ 自二战结束以来，对外直接投资实践出
现了新的特点：
▪ 各国产品和生产要素都存在着不同程度的垄
断；
理和控制，并且可以改善出口水平结构
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第二节 国际直接投资的理论基础
▪ 一、为什么要成为跨国企业？
可能有许多理由用来说明为什么一个 公司要到另外一个国家去进行生产，而 不是到生产最便宜的国家进行或产品销 售市场所在的国家进行。例如：
关税与非关税壁垒的问题 进口和运输成本的问题 便宜的资本、能源、自然资源或劳动力的问
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▪ 国际直接投资的突出特征是投资者对所
投资的企业拥有有效的控制权。
▪ 国际货币基金组织认为，在所投资的企
业中拥有25%或更多的股权；法国的外 资政策规定，拥有企业20%以上的所有 权是合格的标准；美国认为，拥有企业 10%以上的所有权是合格的标准。
▪ 一般按国际惯例认为超过企业10%股权
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▪ 2、国际独资经营企业是指外国投资者按
照东道国法律，经东道国批准，在东道 国境内设立的全部资本为外国投资者所 拥有的企业。这是国际直接投资最典型 、最传统的形式。
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▪ 独资企业主要包括：国外分公司、国外
子公司。
▪ 国外分公司是指一家总公司为扩大生产规模
▪ 20世纪60年代的投资资本流向呈现多向性
▪ 国际直接投资的根本动因不是各国利率的差
异
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(一)垄断优势理论
▪ 海默(S.Hymer)于1960年在他的博士论文
《国内企业的国际经营：对外直接投资的研 究》中首次提出。
▪ 海默因而被称为国际直接投资的先驱。
▪ 这一理论后经金德尔伯格（C. P. Kindleberger）、凯夫
▪ 市场的不完全性表现在以下几个方面：
▪ 政府政策干预经济造成的不完全性
▪ 自然产生于（产品和要素）市场的不完全性
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第五章 国际投资概述
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▪ 【学习目标】
▪ 通过学习本章，读者应当了解投资国的
企业为什么要进行国际直接投资，而不 是进行跨国贸易或采用许可证交易方式 进行；东道国为什么要吸引外资进来， 而不是借外债？了解有关国际直接投资 的一些经典理论：垄断优势理论，产品 生命周期理论，内部化理论，OIL理论等。 初步了解发展中国家对外投资的理论。
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▪ 按兼并双方所处的行业关系，可以划分为：横
向兼并、纵向兼并和混合兼并三种。
▪ 横向兼并：是指一国企业到外国投资建立与国内生
产和经营方向一致的子公司或附属机构，同时这种 机构或子公司能独立地完成产品的全部生产与销售 过程。
▪ 纵向兼并：是指某一企业到国外建立与国内的产品
的外国投资即认定为国际直接投资。
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二、国际直接投资的分类
▪ (一) 按投资者是否是投资创办新企业，
划分为绿地投资与收购兼并
▪ 绿地投资又称创建投资或新建投资，是指跨
国公司等投资主体在东道国境内依照东道国 的法律设置的部分或全部资产所有权归外国 投资者所有的企业
▪ 绿地投资有两种形式：
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第一节 国际直接投资概述
▪ 国际直接投资是以有效地控制企业经营
管理权为手段，以获得利润为主要目的 的国际投资方式
▪ 国际直接投资有三种具体表现形式：
▪ 投资者在东道国境内单独出资或与其他投资
者共同投资创建新的企业；
▪ 收购或兼并东道国的现存企业； ▪ 增加资本扩展自己在国外的原有企业
生产有关联的子公司，并在母公司与子公司间实行 专业化协作。
▪ 混合兼并：是指某企业到国外建立与国内生产和经
营方向完全不同，生产不同的产品的子公司。
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(二)按投资者对外投资的参与方式，分为合 资经营、独资经营、合作经营等
▪ 1、国际合资经营企业是指由两个或两个
以上国家或地区的投资者，在选定的国 家或地区（一般在投资者中的一方所在 国家或地区）投资，并按照该国或地区 的有关法律以股权结合方式建立起来的 企业。国际合资经营企业由投资者共同 经营、共同管理、共担风险、共负盈亏。