中级财务管理第六章练习题
中级财务管理习题及答案第六章 投资管理
第六章投资管理一、单选题1.某投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%。
则该年营业现金净流量为（）元。
A.250000B.175000C.75000D.1000002.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年金净流量的是（）。
A.该方案净现值×年金现值系数B.该方案净现值×年金现值系数的倒数C.该方案每年相等的现金净流量×年金现值系数D.该方案每年相等的现金净流量×年金现值系数的倒数3.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。
A.0.25B.0.75C.1.05D.1.254.某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。
则该项目的内含报酬率一定是（）。
A.大于14%B.小于14%C.小于13%D.小于15%5.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（）年。
A.5B.6C.10D.156.某投资项目各年的预计现金净流量分别为：NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2～3=100万元，NCF4～11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A.2.0年B.2.5年C.3.2年D.4.0年7.下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A.计算简便B.便于理解C.直观反映返本期限D.正确反映项目总回报8.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定贴现率为10%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的净现值为-0.12万元；乙方案的内含报酬率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，(P/A，10%，10)=6.1446：丁方案的项目计算期为11年，年金净流量为136.23万元。
中级会计职称《财务管理》章节习题第6章
2021 年中级会计职称?财务管理?章节习题第 6 章（2〕工程现金流量单项选择题某公司新建一条生产线，预计投产后第一年末、第二年末流动资产分别为 40 万元和 50 万元，结算性流动负债分别为 15 万元和 20 万元，那么第二年新增的营运资金是 ( ) 万元。
【准确答案】 A【知识点】此题考核点是工程现金流量。
【答案解析】第一年的营运资金 =40-15=25( 万元 ) ，第二年的营运资金 =50-20=30( 万元 ) ，所以，第二年新增的营运资金 =30-25=5( 万元)。
多项选择题以下各项，属于原始投资的有 ( ) 。
A.归属于不同年份的建造工程款B.垫支的营运资金C.购置设备支出D.金额较大开办费【准确答案】 ABCD【知识点】此题考核点是工程现金流量。
【答案解析】原始投资 =长期资产投资 +垫支的营运资金，选项 A、C、D属于长期资产投资，所以准确答案是选项 A、B、C、D。
判断题投资决策中的现金是指库存现金、银行存款等货币性资产。
( )√×【准确答案】×【知识点】此题考核点是工程现金流量。
【答案解析】在一般情况下，投资决策中的现金流量通常指现金净流量 (NCF)。
这里，所谓的现金既指库存现金、银行存款等货币性资产，也能够指相关非货币性资产 ( 如原材料、设备等 ) 的变现价值。
单项选择题某企业为提升生产效率，降低生产本钱而实行一项投资用以改造旧设备，预计每年的折旧额将所以而增加5000 元，但税前付现本钱每年可节约 6000 元。
如果所得税税率为25%，未来使用年限每年现金净流量将 () 。
A、增加 1000 元B、增加 5750 元C、增加 7370 元D、增加 9030 元【准确答案】 B【知识点】此题考核点是工程现金流量。
【答案解析】增加的现金净流量 =6000×(1 -25%)+5000×25%=5750(元 ) 。
单项选择题某公司方案添加一条生产流水线，需要投资100 万元，预计使用寿命为 4 年。
XX中级会计师《财务管理》第六章练习题
XX中级会计师《财务管理》第六章练习题中级会计资格每门总分值100分，各科考试成绩合格标准均以考试年度当年标准确定，一般为60分及格。
实行无纸化考试。
以下是网的关于《财务管理》第六章练习题，供大家备考。
1、单项选择题债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。
它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。
假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，那么( )。
(xx年注会)A.归还期限长的债券价值低B.归还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其上下参考答案：B解析：债券价值=债券未来现金流入的现值，在其他条件相同的情况下，对于溢价发行的债券，期限越长，债券价值越大。
2、多项选择题以下属于内部收益率法的缺点的是( )。
A.没有考虑了资金时间价值B.不便于独立投资方案的比拟决策C.不便于不同投资规模的互斥方案的决策D.不能直接反响投资风险大小参考答案：C,D解析：内部收益率的缺点是计算过程复杂，不能直接反响投资风险大小;不便于不同投资规模的互斥方案的决策。
3、单项选择题C公司对某投资工程的分析与评价资料如下：该投资工程适用的所得税率为30%，年税后营业收入为700万元，税后付现本钱为350万元，税后净利润210万元。
那么，该工程年营业现金净流量为( )。
A.1000B.500C.210D.410参考答案：D解析：营业收入=700/(1-30%)=1000(万元)付现本钱=350/(1-30%)=500(万元)(1000-500-折旧)×(1-30%)=210(万元)折旧=200(万元)现金流量=700-350+200×30%=410(万元)4、多项选择题以下有关投资分类之间关系表述正确的有( )A.工程投资都是直接投资B.证券投资都是间接投资C.对内投资都是直接投资D.对外投资都是间接投资参考答案：A,B,C解析：直接投资与间接投资、項目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围是一致的，只是分类角度不同。
中级财务管理第六章练习题
第六章投资管理一、单项选择题1.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）。
A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系B.按投资对象的存在形态和性质C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响D.按投资项目之间的相互关联关系2.对于一个（）投资项目，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。
A.独立B.互斥C.互补D.不相容3.下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。
A.动态回收期B.静态回收期C.年金净流量D.现值指数4.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。
A.2000B.1500C.3000D.10005.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。
营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目终结点现金流量为（）万元。
A.292B.282C.204D.2626.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）元。
A.减少5600B.减少4400C.增加10000D.增加89007.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。
中级财务管理 第六章 投资管理 练习题
中级财务管理第六章投资管理一.单项选择题1.独立投资方案之间进行排序分析时，一般采用的评价指标是（）。
A.净现值B.年金净流量C.内含报酬率D.现值指数2.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.863.某投资者花20元钱购买一只A股票，预计第一期股利为1.4元，以后股利持续稳定增长，假设投资A股票的内部收益率为12%，那么股利增长率为（）。
A.4%B.7%C.5%D.6%4.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4 年每年的现金流量为9000元。
所有现金流都发生在年末，资本成本率为9%。
如果项目净现值（NPV）为3000元，已知：（P/A，9%，4）＝3.2397，那么该项目的初始投资额为（）元。
A.11253B.13236C.26157D.291605.A企业进行一项固定资产投资，已知新设备市场价格为1000万元，由于新设备扩大了生产能力，需要增加流动资产100万元，同时，预计应付账款增加20万元，则该投资垫支的营运资金为（）万元。
A.1000B.1080C.80D.1006.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）7.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。
财务管理 第六章练习题答案
试题答案=======================================一、单项选择题1、答案:A解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。
最佳现金持有量的存货控制模式中，由于假设不存在现金短缺，所以应考虑的相关成本主要有机会成本和交易成本。
2、答案:C解析:本题的主要考核点是应收账款机会成本的计算。
应收账款的机会成本=600/360×30×60%×10%=3（万元）。
3、答案:B解析:本题的主要考核点是持有现金机会成本的特性。
通常情况下，企业持有现金的机会成本与现金余额成正比，与有价证券的利息率成正比，与持有时间成正比/是决策的相关成本。
4、答案:A解析:本题的主要考核点是最佳现金持有量的有关计算。
现金持有上限=3×8000－2×1500=21000（元），在于20000元。
根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。
5、答案:A解析:本题的主要考核点是最能反映客户能力方面的指标。
最能反映客户能力方面的是顾客的偿债能力，即其流动资产的数量、质量及流动负债的比例。
6、答案:C解析:本题的主要考核点是导致经济批量降低的因素。
存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：Q*=公式中：D表示年需要量K表示一次订货的变动成本K C表示单位储存变动成本p表示每日送货量d表示每日耗用量由上式可知，经济批量与K、D和d呈同向变化，与K C和p呈反向变化。
7、答案:B解析:本题的主本考核点是存货经济批量的计算。
经济批量==400（吨），最佳订货次数=2400/400=6（次）。
8、答案:C解析:企业储存现金是为了满足交易性、预防性及投机性的需要。
9、答案:C解析:积极的收账政策，能减少坏账损失，但会增加收账成本。
10、答案:C解析:当现金持有量持续下降时，只要现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金和有价证券的转换。
中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题-第六章含答案
中级会计职称考试《财务管理》章节精选试题:第六章含答案一、单项选择题1、下列各项中，不属于租赁的基本特征的是()。
A、所有权与使用权相分离B、融资与融物相结合C、租金的分期支付D、一次筹资数额较大2、下列关于银行借款的说法中，不正确的是()。
A、与发行债券、融资租赁等债务筹资方式相比，银行借款的程序相对简单，所花时间较短B、利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低C、借款筹资对公司具有较大的灵活性D、可以筹集到无限的资金3、甲公司于2015年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值500000元，租期5年，租赁期满预计残值100000元，归甲公司。
年利率8%，租赁手续费率每年2%，租金在每年年初支付，则下列关于每期租金的表达式正确的是()。
A、500000/[(P/A，8%，5)×(1+10%)]B、[500000-100000×(P/F，10%，5)]/[(P/A，10%，5)×(1+10%)]C、500000/[(P/A，10%，5)×(1+10%)]D、500000/[(P/A，10%，6)×(1+10%)]4、下列关于融资租赁的说法不正确的是()。
A、租赁设备的维修、保养由租赁公司负责B、融资融物于一身C、在杠杆租赁中出租人既是债权人也是债务人D、筹资的限制条件较少5、不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力描述的是()。
A、例行性保护条款B、一般性保护条款C、特殊性保护条款D、其他条款6、对于出借方来说，下列几种贷款方式中，风险最高的是()。
A、担保贷款B、抵押贷款C、信用贷款D、保证贷款7、下列既可作为贷款担保的抵押品，又可作为贷款担保的质押品的是()。
A、房屋B、土地使用权C、债券D、商标专用权8、甲公司目前急需一笔资金，于是将自己生产用的设备出售给乙公司，然后再从乙公司租入该设备，继续用于生产，则甲公司的这种租赁形式属于()。
00067财务管理第六章练习及答案
第六章杠杆原理与资本结构一、单项选择题1、在其他因素一定，且息税前利润大于0的情况下，下列各项会提高企业经营风险的是（）。
A.降低单位变动成本B.提高固定成本C.降低利息费用D.提高销售量【正确答案】：B【答案解析】：经营风险的高低是用经营杠杆系数来衡量的，经营杠杆系数越大，则经营风险越高。
根据“经营杠杆系数＝基期边际贡献/（基期边际贡献－固定成本）”可知，固定成本越大则经营风险越大；而降低单位变动成本、提高销售量会降低经营杠杆系数；选项C与经营杠杆系数无关。
参见教材150页。
2、当息税前利润增加时，每一元利润所负担的固定性费用就会（）。
A.增加B.减少C.不变D.无关【正确答案】：B【答案解析】：当息税前利润增加时，每一元利润所负担的固定性费用就会减少，这给普通股股东带来更多的收益。
3、如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。
A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1【正确答案】：B【答案解析】：只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股，就存在财务杠杆的作用。
如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数就等于1。
参见教材152页。
4、下列关于总杠杆系数的表述中，不正确的是（）。
A.在总杠杆系数一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长B.在其他因素不变的情况下，总杠杆系数越大，公司风险越大C.总杠杆系数越大，企业经营风险越大D.总杠杆系数越大，销售量的变动所引起的每股收益的变动越大【答案解析】：总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数，总杠杆系数越大，经营杠杆系数不一定越大，因此，选项C的说法不正确。
参见教材155页。
5、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。
A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C.当所得税税率较高时，应降低负债筹资D.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构【正确答案】：C【答案解析】：所得税税率较高时，运用债务利息抵税的效应就比较明显，这种情况下，企业一般会倾向于提高负债筹资的比重，所以选项C不正确。
(精选)中级财务管理第06章 投资管理练习试题
第六章投资管理一、单项选择题1.下列关于企业投资管理的特点中，表述错误的是（）。
A.企业投资主要涉及劳动资料要素方面B.企业投资经历的时间较短C.企业的投资项目涉及的资金数额较大D.投资项目的价值具有较强的不确定性2.企业投资可以划分为直接投资和间接投资的分类依据是（）。
A.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响B.按投资对象的存在形态和性质C.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系D.按投资活动资金投出的方向3.对于一个（）投资项目而言，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。
A.独立B.互斥C.互补D.不相容4.财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下，着重围绕（）而开展的专门经济性评价。
A.技术可行性和环境可行性B.技术可行性和市场可行性C.环境可行性和市场可行性D.技术可行性和资金筹集的可行性5.下列各项中，不属于投资管理的原则的是（）。
A.可行性分析原则B.结构平衡原则C.战略性决策原则D.动态监控原则6.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（）。
A.固定资产投资B.折旧与摊销C.无形资产投资D.递延资产投资7.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
项目预计流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元。
则该项目原始投资额为（）万元。
A.400B.560C.345D.5058.某投资方案的年营业收入为50000元，年营业成本为30000元，其中年折旧额为5000元，所得税税率为25%，该方案的每年营业现金净流量为（）元。
A.16250B.20000C.15000D.432009.下列计算营业现金净流量的公式中，正确的是（）。
A.营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本B.营业现金净流量=（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）+非付现成本C.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）-非付现成本×（1-所得税税率）D.营业现金净流量=营业收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×（1-所得税税率）10.下列各项中，不属于长期资产投资的是（）。
中级财务管理第六章投资管理习题及答案
第六章投资管理一、单项选择题1.下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A.属于企业的战略性决策B.属于企业的程序化管理C.投资价值的波动性大D.属于企业的非程序化管理2.关于独立投资方案，下列说法中不正确的是（）。
A.独立投资方案，是指两个或两个以上项目互不依赖，可以同时并存，各方案的决策也是独立的B.独立投资方案的决策属于筛分决策C.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序D.一般采用净现值法进行比较决策3.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（）元。
A.65.53B.68.96C.55.63D.71.864.下列关于项目投资与证券投资的说法中，正确的是（）。
A.它们是按投资活动与企业本身的生产经营活动关系进行分类的B.项目投资属于间接投资C.分类角度强调的是投资的方式性D.分类角度强调的是投资的对象性5.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（）元。
A.3125B.3875C.4625D.53756.关于证券投资的目的，下列说法不正确的是（）。
A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的稳定性，增强偿债能力7.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要收益率为12%，则该股票目前价值的表达式正确的是（）。
A.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）B.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，2）C.2.1×（P/F，12%，1）＋2.205×（P/F，12%，2）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）D.2.1/（12%－5%）＋22.05×（1＋2%）×（P/F，12%，3）8.张三手中有100万元，想将手中的钱投资项目，目前有两个互不相关的项目甲和乙，甲需要投资60万元，乙需要投资40万元，则甲和乙之间的关系是（）。
中级会计财务管理章节练习 第六章 投资管理
2020年中级会计财务管理章节练习第六章投资管理（单选题）1、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（）元/股。
A、10.0B、10.5C、11.5D、12.02、某项目的投资额为800万元，在第一年年初一次性投入，寿命期为3年。
第一年获得现金净流量300万元，第二年获得现金净流量400万元，第三年获得现金净流量500万元，若该项目的资本成本为10%，项目的寿命期为三年，则该项目的净现值为（）万元。
已知：（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513。
A、178.94B、400C、251.66D、12003、某投资方案，当折现率为15%时，其净现值为45元，当折现率为17%时，其净现值为－10元。
该方案的内含报酬率为（）。
A、14.88%B、16.86%C、16.64%D、17.14%4、下列关于企业投资管理特点的说法中，不正确的是（）。
A、属于企业的战略性决策B、属于企业的程序化管理C、投资价值的波动性大D、属于企业的非程序化管理5、一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是（）。
A、谋取投资收益B、增强资产流动性C、控制被投资企业D、降低投资风险6、各个投资项目之间相互关联、相互替代，不能同时并存的投资是（）。
A、对内投资B、对外投资C、独立投资D、互斥投资7、某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0＝－200万元，NCF1＝－50万元，NCF2～3＝100万元，NCF4～11＝250万元，NCF12＝150万元，则该项目包括投资期的静态投资回收期为（）年。
A、2.0B、2.5C、3.2D、4.08、如何合理配置资源，使有限的资金发挥最大的效用，是投资管理中资金投放所面临的重要问题，其体现的投资管理原则是（）。
中级会计师考试《财务管理》第六章精练含答案
中级会计师考试《财务管理》第六章精练含答案一、单项选择题1.某投资者准备以35元/股的价格购买A公司的股票，该公司今年每股股利0.8元，预计未来股利会以9%的速度增长，则投资该股票的内部收益率为（）oA.9.23%B.11.29%011.49%D.9%2.某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%,则投资该股票的内部收益率为（）oA.12.44%B.12.23%C.10.23%D.10.44%3.ABC公司购买以平价发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的持有至到期FI的实际内含报酬率为（）oA.4%B.7.84%C.8%D.8.16%4.下列关于违约风险的说法中，错误的是（）。
A.公司产品经销不善可能会导致违约风险的发生B.有价证券资产本身就是一种契约性权利资产C.违约风险多发生于债券投资中D.公司现金周转不灵是违约风险发生的唯一原因5.证券资产的持有目的是多元的，下列各项中不属于持有目的的是（）。
A.为未来变现而持有B.为销售而持有C.为获得抵税效应而持有D.为取得对其他企业的控制权而持有6.某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率为10%,预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年, 目前变现价值为24000元。
假定所得税税率为25%,则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。
A.14000B.13750C.14250D.179007.若有两个投资方案，原始投资额不相同，彼此相互排斥，各方案项目计算期不同，可以采用的决策方法是（）。
A.年金净流量法B.净现值法C.内含报酬率法D.现值指数法法二、多项选择题1.下列属于证券资产的特点的有（）。
A.价值虚拟性B.可分割性C.持有目的多元性D.不可分割性2.设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有（）oA.旧设备的变现价值B.新设备的购价C.新旧设备残值变现收入D.年付现成本3.一般情况下用来评价互斥方案的指标有（）。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第六章_投资管理
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习第六章投资管理一、单项选择题1.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
固定资产采用直线法计提折旧，估计净残值为10万元。
营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本为每件75元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，适用的所得税税率为25%。
则该项目最后一年现金净流量为（）万元。
A.292B.282C.204D.2622.某项目预计投产第一年年初流动资产需用额为160万元，流动负债需用额为55万元，投产第二年年初流动资产需用额为300万元，流动负债需用额为140万元，则该项目第二年垫支的营运资金为（）万元。
A.160B.55C.105D.353.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。
A.该方案的年金净流量大于0B.该方案动态回收期等于0C.该方案的现值指数大于1D.该方案的内含收益率等于设定的贴现率4.已知某项目的现金净流量分别为:NCF0=-100元,NCF1=0元,NCF2-6=200元,投资人要求的收益率为10%，则该项目的净现值为（）元。
[已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/F,10%,1）=0.9091]A.658.16B.589.24C.489.16D.689.245.下列各项因素中不会影响年金净流量大小的是（）。
A.每年的现金净流量B.折现率C.原始投资额D.投资的实际收益率6.某公司准备投资一项目，目前有3个方案可供选择，A方案：期限为10年，净现值为80万元；B方案：期限为8年，年金净流量为15万元；C方案：期限为10年，净现值为-5万元；该公司要求的最低收益率为10%，则该公司应选择的方案是（）。
[已知：（P/A，10%，10）=6.1446]A.A方案B.B方案C.C方案D.无法判断7.下列关于现值指数优点的说法中，错误的是（）。
财务管理第六章习题与答案
营运资金一、单项选择题1.与长期负债筹资相比，流动负债筹资的特点不包括（）。
A．风险大B．弹性小C．速度快D．成本低2.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需要考虑的成本是（）。
A．现金短缺成本B．变动性转换成本C．现金的管理费用D．持有现金的机会成本3.某公司2007年应收账款总额为1000万元，当年必要现金支付总额为800万元，除应收账款收现外，企业稳定可靠的现金流入包括短期有价证券变现净额是400万元，可随时取得的银行贷款额是200万元，则该公司2007年应收账款收现保证率为（）。
A．60％ B．20％ C．25％ D．40％4.某企业某种原料预计每天的最大耗用量16吨，平均每天的正常耗用量10吨，预计最长订货提前期6天，正常的订货提前期5天，则该企业保险储备量为（）吨。
A．50 B．23 C．80 D．205.某企业年赊销收入为720万元，信用条件为“2/10，n/30”时，预计有30％的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期付款，变动成本率为60％，资金成本率为10％，则应收账款机会成本为（）元。
A．20800 B．14568 C．28800 D．156006.某企业采购今年所需材料的总支出是360万元，单位材料年存储成本4元，平均每次进货费用为1800元，A材料全年平均单价为40元。
假定满足经济进货批量基本模型的假设前提，那么A材料的经济进货批量为（）。
A．9000B．8500C．7000D．900007.假设某企业明年需要现金9600万元，已知有价证券的年利率为8％，将有价证券转换为现金的转换成本为每次150元，则最佳现金持有量和持有机会成本、固定转换成本分别是（）。
A．60万元；2.4万元；4.8万元 B．60万元；2.4万元；2.4万元C．80万元；2.4万元；2.4万元 D．80万元；4.8万元；2.4万元二、多项选择题1.下列公式中正确的有（）。
A．维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率B．应收账款平均余额＝平均日赊销额×平均收账天数C．应收账款机会成本＝应收账款平均余额×资金成本率D．维持赊销业务所需资金＝年赊销额/360×平均收账天数×变动成本率2.影响信用标准的基本因素包括（）。
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第六章投资管理一、单项选择题1.将企业投资区分为发展性投资与维持性投资所依据的分类标志是（）。
A.按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系B.按投资对象的存在形态和性质C.按投资活动对企业未来生产经营前景的影响D.按投资项目之间的相互关联关系2.对于一个（）投资项目，其他投资项目是否被采纳或放弃，对本项目的决策并无显著影响。
A.独立B.互斥C.互补D.不相容3.下列各项财务评价指标中，属于静态评价指标的是（）。
A.动态回收期B.静态回收期C.年金净流量D.现值指数4.企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资金应为（）万元。
A.2000B.1500C.3000D.10005.某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资400万元，预计可使用5年。
固定资产折旧采用直线法，估计净残值为10万元。
营业期间估计每年固定成本为（不含折旧）25万元，变动成本是每件75元。
销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受150元/件的价格，所得税税率为25%。
则该项目终结点现金流量为（）万元。
A.292B.282C.204D.2626.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于4年前以20000元购入，税法规定的折旧年限为5年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）元。
A.减少5600B.减少4400C.增加10000D.增加89007.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定贴现率为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、贴现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年金净流量为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案8.适用于原始投资相同，而项目寿命期不同的互斥方案比较决策的评价方法是（）。
A.现值指数法B.净现值法C.动态投资回收期D.年金净流量法9.已知某投资项目按14%贴现率计算的净现值大于零，按16%贴现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（）。
A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%10.若某投资项目的投资期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内含报酬率指标所要求的前提条件是（）。
A.投产后现金净流量为递延年金形式B.投产后各年的现金净流量不相等C.在建设起点没有发生任何投资D.投产后现金净流量为普通年金形式11.已知某投资项目的使用寿命是5年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态回收期是3.6年，则计算内含报酬率时确定的年金现值系数是（）。
A.3.5B.2.4C.3.6D.2.512．已知某投资项目的原始投资额为100万元，投资期为2年，投产后第1～3年每年NCF=25万元，第4～10年每年NCF=20万元。
则该项目包括投资期的静态回收期为（）。
A．4.25年 B.6.25年C.4年D.5年13.独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是（）。
A.选择最优方案B.选择最差方案C.选择净现值最大的方案D.确定投资顺序14.对项目计算期相同而原始投资不同的两个互斥投资项目进行决策时，适宜单独采用的方法是（）。
A.回收期法B.现值指数法C.内含报酬率法D.净现值法15.某企业打算继续使用旧机器，该机器是5年前以60000元购入的，残值率10%，预计尚可使用3年，税法规定使用年限6年，目前变现价值为14000元。
假定所得税税率为25%，则继续使用该设备初始的现金流出量为（）元。
A.14000B.13750C.14250D.1790016.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的持有至到期日的实际内含报酬率为（）。
A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%17.某投资者打算购买一只股票，购买价格为21.5元/股，该股票预计下年的股利为每股2.2元，估计股利年增长率为2%，则投资该股票的内部收益率为（）。
A.12.44%B.12.23%C.10.23%D.10.44%二、多项选择题1.企业投资按投资对象的存在形态和性质，划分为（）。
A.项目投资B.证券投资C.发展性投资D.维持性投资2.下列各项，属于原始投资的有（）。
A.归属于不同年份的建造工程款B.垫支的营运资金C.购买设备支出D.金额较大开办费3.投资项目中的非付现成本主要包括（）。
A.固定资产折旧费用B.长期资产摊销费用C.资产减值准备D.回收营运资金4.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的有（）。
A.营业现金流量等于税后净利润加上非付现成本B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税5.某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金45万元。
建成投产之时，需投入营运资金70万元，以满足日常经营活动需要。
生产出的A产品，估计每年可获净利润60万元。
固定资产使用年限为8年，资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用年限平均法计提折旧。
使用后第4年预计进行一次改良，估计改良支出40万元，分4年平均摊销。
根据上述资料计算正确的有（）。
A.原始投资为135万元B.NCF3为-70万元C.NCF7为115.5万元D.NCF11为166.5万元6.下列各项财务评价指标中，属于动态评价指标的有（）。
A.净现值B.现值指数C.静态回收期D.内含报酬率7.下列投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标有（）。
A.净现值B.投资回收期C.内含报酬率D.年金净流量8.如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中数值将会变小的有（）。
A.现值指数B.净现值C.内含报酬率D.动态投资回收期9.下列属于净现值指标缺点的有（）。
A.不能直接反映投资项目的实际收益率水平B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案的优劣C.所采用的贴现率不易确定D.没有考虑投资的风险性10.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有（）。
A.它忽略了货币时间价值B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性D.它考虑了回收期满以后的现金流量11.下列关于独立投资方案决策的说法中，不正确的有（）。
A.属于选择决策B.一般采用内含报酬率法进行决策C.决策解决的问题是选择哪个淘汰哪个D.对于原始投资额不同但期限相同的独立方案决策，应优先安排内含报酬率和现值指数较高的项目12.与实体项目投资相比，证券投资具有的特点有（）。
A.价值虚拟性B.可分割性C.持有目的多元性D.强流动性13.下列属于证券投资系统风险的有（）。
A.违约风险B.再投资风险C.购买力风险D.价格风险14.债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有（）。
A.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值低B.若市场利率低于票面利率，偿还期限长的债券价值高C.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值低D.若市场利率低于票面利率，偿还期限短的债券价值高15.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。
A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小B.债券期限越长，债券价值越偏离债券面值C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券D.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感三、判断题1.对内投资都是直接投资，对外投资不一定都是间接投资（）2.投资应遵循的原则之一是结构平衡原则，按照这一原则，企业应对投资项目实施过程中的进程进行控制。
（）3.项目投资决策中所使用的现金是指各种货币资金。
（）4.项目投资中，营业期内某一年发生的改良支出是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。
（）5.净现值法适用于原始投资相同，但寿命期不相同的多方案比较决策。
（）6.某企业正在考虑增加一条新的生产线，有甲、乙两个备选方案可供选择，甲方案可用8年，净现值为400万元；乙方案可使用5年，净现值为320万元，如果资本成本率为10%，据此可以认为甲方案较好。
（）7.由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，是一个相对数指标，反映了投资效果。
（）8.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的贴现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。
（）9.当投资者要求的收益率高于债券(指分期付息债券，下同)票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。
（）10.根据股票内在价值的计算公式可知，股票的内在价值包括两部分，一部分是在以前持有期间取得的股利收入的现值，另一部分是在将来卖出股票后取得的转让收入与购买价格差额的现值。
（）四、计算分析题1.某企业拟进行一项固定资产投资，资本成本率为6%，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）单位：万元现金净流量-1000 -1000 100 1000 （B ）1000 1000 2900 累计现金净流量-1000 -2000 -1900 （A）900 1900 2900 -现金净流量现值-1000 -943.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3（1）计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
（2）计算或确定下列指标：①原始投资现值；②净现值；③年金净流量④现值指数；⑤静态回收期；⑥动态回收期。
（3）利用年金净流量指标评价该项目的财务可行性。
2.某企业拟更新原设备，新旧设备的详细资料如下：项目旧设备新设备原价税法规定残值规定使用年数已使用年数尚可使用年数每年操作成本最终报废残值现行市价每年折旧60000600063370008000200009000800008000445000700018000已知所得税税率为25%，企业最低报酬率为10%。
要求：请分析一下该企业应否更新设备。
3.2008年8月4日，A公司购入B公司同日发行的5年期债券，面值1000元，发行价960元，票面年利率9%，每年8月3日付息一次。
要求：（1）计算该债券的本期收益率；（2）计算2008年12月4日以1015元的价格出售时的持有期收益率；（3）计算2010年8月4日以1020元的价格出售时的持有期年均收益率；（4）计算2013年8月4日到期收回时的持有到期收益率。