某公司筹资方式的选择与比较分析
筹资成本分析报告
筹资成本分析报告尊敬的领导：我特此递交筹资成本分析报告，以供参考和决策。
1. 简介在项目或企业经营过程中，筹资是不可避免的一环。
筹资成本是指为了获得资金而产生的相关费用，包括利息、手续费、发行费用等。
筹资成本分析是为了评估筹资方案的经济合理性和可行性，以求降低筹资成本，提高企业盈利能力。
2. 筹资方式根据企业具体情况和需求，筹资方式可以选择各种方式，如银行贷款、债券发行、股权融资等。
不同的筹资方式会产生不同的筹资成本。
3.筹资成本分析方法（1）利率比较法：通过比较不同筹资方式的利率，选择最合适的方式。
例如，银行贷款的利率相对较低，但需要有一定的抵押物或担保；债券发行的利率一般较高，但可以大额融资；股权融资的利率相对较高，但可以吸引更多投资者。
（2）期限匹配法：根据企业项目的期限，选择相应的筹资方式。
例如，较短期项目可以选择银行贷款，较长期项目可以考虑债券发行。
（3）风险评估法：根据企业风险承受能力和市场情况，选择风险适中的筹资方式。
4. 案例分析以某公司为例，需要筹集资金1000万元用于新项目投资。
公司可以选择银行贷款、债券发行和股权融资三种筹资方式。
（1）银行贷款：根据市场调研，银行贷款的利率为年化5%，贷款期限为5年。
根据利率比较法和期限匹配法分析，确定银行贷款方式的筹资成本为50万元。
（2）债券发行：债券发行的利率为年化7%，发行费用约为债券总额的2%。
根据利率比较法、期限匹配法和风险评估法分析，确定债券发行方式的筹资成本为72万元。
（3）股权融资：根据市场情况，公司估值为5000万元。
股权融资的利率为年化10%，发行费用约为融资总额的5%。
根据利率比较法、期限匹配法和风险评估法分析，确定股权融资方式的筹资成本为150万元。
综合比较三种筹资方式的成本，银行贷款方式的成本最低，为50万元，但需要有相应的抵押物或担保；债券发行方式的成本为72万元，虽然需要支付较高的利息和发行费用，但具有一定的融资规模和期限匹配性；股权融资方式的成本最高，为150万元，但可以吸引更多投资者。
各类企业融资渠道的比较与分析
各类企业融资渠道的比较与分析企业融资是企业运作不可或缺的一部分，融资的多样性和灵活性可以帮助企业在战略决策和运营中更好地应对市场的变化和挑战。
本文将对目前常见的几类企业融资渠道进行比较和分析。
一、传统融资渠道传统融资渠道主要包括商业银行贷款、信托、保险、证券等。
这些融资渠道的优点是资金稳定、利率相对低、在市场上的资信状况有较大优势。
但是传统融资渠道的缺点也十分明显，一是手续繁琐、程序复杂，审批时间长；二是征信和评估条件较为苛刻，达到要求的企业较为有限；三是利率较市场上的其他融资渠道较为高昂，公司将增加资金成本。
二、自筹资金自筹资金主要是企业通过盈利、储蓄、自有资金等途径获得资金，进行运营、扩大规模等。
自筹资金的优点是资金稳定、灵活性强、资金成本低。
此外，它可以让企业更好地掌握融资节奏，避免陷入较高的债务风险。
但是自筹资金的缺点也显而易见，这意味着较少的资本可以用于拓展企业规模以及业务范围。
此外，如果企业运营不佳，风险将由公司负担，自有资金的风险控制难度也较为大，难以发挥最大的财务效益。
三、权益融资权益融资指的是企业通过发行股票、配股等方式融资，将公司的股票出售给投资者，增加公司的资金流入，并以股权作为对投资者的回报方式。
相比于其他类型的融资渠道，权益融资的优点在于资金成本低、筹资灵活程度高、没有偿还期限和利率限制。
但是，权益融资涉及股权转让，融资企业需要将企业的一部分所有权出售给投资者，这将导致企业管理层失去对公司的控制权和经营业绩、未来目标等战略决策的掌控。
此外，权益融资消耗企业个人财产的风险也较高，要求企业在风险与收益之间做出谨慎的取舍。
四、债务融资债务融资指的是企业通过借款或债券等方式融资，向债权人承诺还款本息。
债务融资的优点在于利率低、手续简单、可在一定范围内调节融资的规模和期限。
此外，债务融资的供给量较为丰富，可以满足不同时期的资金需求。
然而债务融资也存在一些缺点，首先，债权人要求借款人必须按时还款，而且还款透明度也非常高，如果借款人无法按时偿还贷款，可能面临严重的财务困境。
格力集团筹资方式和筹资渠道分析-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要随着经济的发展，我国企业作为经济建设的主力军，其作用愈发的重要，生存于社会主义市场经济体制下的国内企业已经担当起了国家经济建设助力的角色。
而这些企业的筹资行为在企业飞速扩张的大环境下已经日渐关乎企业正常运行的持续与否，更是和企业长期化平稳发展休戚相关，因此对筹资问题持续报以关注的企业管理者也是与日俱增，他们的关注焦点也放在了企业所筹集资金的来源和筹措的方式上面。
加之近些年我国“引进来”和“走出去”步伐的加快，国内的各行各业的竞争压力越来越大，家电企业自然也是如此，在变幻莫测的市场行情中，家电企业应对可能会对筹资方式和资金来源产生主要干扰的因素加以重点分析，并以此采取相应的遴选对策，促使企业不断发展，成为行业的领先者。
基于此，本文以国内家电企业的领导品牌——格力集团作为典型的案利，着重剖析了该企业进行筹资活动的相关方式及其资金来源。
具体来说，首先对筹资方式、筹资渠道的相关理论进行归纳，为论文的写作奠定理论基础，然后具体分析格力集团的筹资方式和筹资渠道，以发掘格力集团在筹资过程中存在的问题，最后结合格力集团的实际情况以及当前国内家电行业的现状提出针对性的优化建议，以完善格力集团的筹资方式及筹资渠道，为解决企业资金问题提供参考建议。
关键词：筹资方式；筹资渠道；格力集团ABSTRACTSince the reform and opening up in 1978, Chinese enterprises have become the force of economic construction in the environment of market economy. With the rapid development of China's enterprises, enterprise financing activities as the lifeline of the production and business activities, is directly related to the enterprise's survival andlong-term development, more and more managers will focus on the financing problem, namely the enterprise financing channels and financing options. And in recent years China's "bringing in" and "going out" to speed up the pace, the pressure of competition is more and more big domestic industries, household electrical appliance enterprises as well as in the market, change unpredictably, to analysis on the main factors influencing the financing channels and financing options is bound to the household electrical appliance enterprises, and then make a selection of the best strategy that prompted the development of the enterprise, become the industry leader.Based on this, this paper takes GREE group, the leading brand of domestic appliance enterprises as a typical case, and makes a detailed analysis of the way of financing and financing channels for the company. Specifically, first, relevant theories of financing, financing channels are summarized, which lays the theoretical foundation for the writing of this thesis, and then specifically for GREE group financing and the financing channels of detailed analysis, existing in the financing process based on the excavation of the GREE group, GREE group, based on the actual situation and the current situation of domestic the home appliance industry puts forward the optimization recommendations, in order to improve the GREE group financing mode and financing channels, to provide suggestions for solving the problems of enterprise funds.Keywords:fund-raising methods; fund-raising channels; GREE group目录摘要 (1)1 绪论 (1)1.1研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)1.3 国内外研究现状 (1)1.3.1国内研究现状 (1)1.3.2国外研究现状 (2)1.4 研究内容及方法 (2)1.4.1 研究内容 (2)1.4.2研究方法 (2)2 相关理论分析 (4)2.1 筹资的相关定义 (4)2.1.1筹资的定义 (4)2.1.2筹资原则 (4)2.2 筹资方式 (4)2.3 筹资渠道 (5)2.3.1筹资渠道的定义 (5)2.3.2筹资渠道的分类 (5)3 格力集团筹资方式和筹资渠道 (7)3.1 格力集团简介 (7)3.2 格力集团筹资方式分析 (7)3.2.1格力集团的商业信用筹资方式 (8)3.2.2格力集团吸收直接投资的筹资方式 (9)3.2.3格力集团的股票筹资方式 (9)3.2.4格力集团的银行借款筹资方式 (10)3.2.5格力集团发行债券筹资方式 (11)3.3格力集团筹资渠道分析.............................................................................. 错误!未定义书签。
筹资,投资,营运活动业务流程比较分析
筹资,投资,营运活动业务流程比较分析下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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X公司筹资管理存在问题及对策分析
X公司筹资管理存在问题及对策分析摘要在当前的时代背景中，市场环境的不断完善为企业的发展提供了更多的优势。
当前大部分企业的生产水平都得到了提高。
企业的发展模式也在不断扩展，但是，缺乏足够的资金限制了公司的发展，不利于公司日常经营活动的进行，因此，每个企业在发展的过程中首先要解决的问题就是为发展筹集更多的资金作为支持。
但是当前，由于一些企业缺乏对筹资工作的有效研究，从而还不能有效的开展筹资工作。
但是，国外发达国家对企业的筹资问题展开了大量的研究，取得了丰富的研究成果，通过研究有效的指导了企业的筹资工作。
从而，我国企业在研究筹资过程中可以学习国外的研究经验，另外还需要根据具体的市场环境，经济发展制度，和自身的发展模式的客观分析，进行有效的研究。
从当前的发展情况来看，市场环境为企业提供了有利的机会，各个技术的不断发展和对外贸易的加强，企业能够更有效的扩展自身的经营规模，从而对于X公司来说，需要通过更多的资金支持进行发展。
但是当前在企业内部还没有建立完善的筹资制度，没有丰富的筹资渠道，筹资管理存在风险。
本文主要立足于X公司在筹集资金中面临的困境，从三个角度对筹资问题形成的原因进行了分析，第一个角度就是X公司自身、第二个角度就是筹资的筹资渠道，第三个角度就是筹资具有的风险，根据对该公司当前筹资具体情况的研究，提出了相应的解决措施来缓解筹资困境，从而使公司可以健康发展，进而可以为整个X公司的发展提供一定的帮助。
【关键词】筹资原则；风险；问题；对策AbstractAs China's economy continues to develop, the scale of the company continues to expand, and the lack of sufficient funds to limit the company's development is not conducive to the company's daily business activities. Therefore, the company's fundraising has become a priority for each company's operators. At present, some Chinese companies have not put forward specific measures and suggestions for some practical problems. However, Western developed countries have matured their research on financing issues and formed an advanced financing model. However, because of different national conditions, it is necessary to conduct research from the actual situation. At present, China's economic and social development is in a period of great transformation. The upgrading of the industry promotes the future economic and social development. The financing of Company X faces new development opportunities. There is a lack of strict financing system, and the financing methods and financing channels are relatively simple. There are risks in financing management. This paper is mainly based on the dilemma faced by the company in raising funds. It analyzes the factors that cause difficulties in financing from the aspects of X company itself, financing channels and financing risks. Through the analysis of the status quo of X company financing, it proposes corresponding solutions. Alleviate the financing difficulties, so that the company can develop healthily, which can provide some help for the development of the entire X company.【KEYWORDS】Fundraising principle; Risk; Countermeasures目录一、筹资管理的基本理论 (4)（一）筹资管理的概念 (4)（二）公司在筹资管理中应遵循的原则 (4)1.合法性原则 (4)2.及时性原则 (4)3.数量与规模原则 (4)4.成本和效益原则 (4)二、X公司发展现状 (5)（一）X公司简介 (5)（二）X公司的筹资情况 (5)三、X公司筹资管理存在问题及原因分析 (5)（一）缺乏严格的筹资制度和规模 (5)1.筹资制度不明确 (5)2.筹资规模不合理 (6)（二）单一的筹资方式与渠道 (6)1.企业规模小、实力弱，资信度不高 (6)2.筹资方式和渠道过分单一 (6)（三）资本市场体系不健全 (6)1.法律法规不完善 (6)2.担保体系不健全 (6)（四）筹资管理存在风险 (7)1.资金风险较为突出 (7)2.管理人员风险意识淡薄 (7)四、加强X公司筹资管理的对策 (7)（一）建立完善的筹资制度和规模 (7)1.多层次完善筹资制度 (7)2.根据经营状况来确定筹资规模 (7)（二）筹资方式与渠道的建立 (8)1.优化公司内部筹资环境 (8)2.拓宽外部筹资渠道 (8)3．大力发展融资租赁 (8)（三）完善资本市场体系 (9)1.拓宽中小企业直接融资渠道 (9)2.增强金融机构支持力度 (9)3.引导资本市场多元化发展 (10)（四）树立筹资风险意识 (10)1.充分认识筹资风险 (10)2.提高公司资质水平 (10)五、结论 (10)致谢 (12)参考文献 (13)一、筹资管理的基本理论（一）筹资管理的概念在当前的发展发展环境中，企业之间的竞争越来越激烈，企业想要获得更长远的发展，需要不断扩大自身的发展规模，从而也需要获得更多的资金支持进行生产，从而企业需要展开筹资活动，来满足生产的需要。
公司筹资几个案例分析
(一)名词解释公司债券是指公司为了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。
浮动利率是指债券利率定期调整，并以某种证券或市场利率为基数，另加一定的百分点。
基准利率是指以某种金融指数，如货币市场利率、银行存款利率或国债利率，是社会利率的“晴雨表”。
(二)理论分析1、及股票融资比较，发行债券对公司的利弊何在？及股票融资比较，发行债券融资的利处是：⑴债券利息计入成本，在税前支付，因而有冲减税基的作用；⑵债券发行费用股票融资低，且债券融资可以锁定成本；⑶债券融资不会削弱公司现有股东权力结构。
弊处是：债券融资会增加财务风险和费用；债券融资受公司资本结构的限制，影响公司的再融资能力。
xxx2、按现行法律规定，在公司内部，债券发行必须经过股东大会审议批准，试分析其理由。
公司法规定，股份有限公司发行公司债券，由董事会制定方案，股东会作出决议。
其理由：⑴发行债券属公司的重大事项，关系全体股东的利益；⑵筹资就是投资，而投资项目必须经股东会作出决议；⑶筹资必然要改变公司的资本结构，需得到股东的认可。
3、如何确定公司债券发行的规模？公司发行债券必须对债券筹资的规模做出科学判断和规划：首先要以公司合理的资金占用量和投资项目资金需要量为前提，对公司扩大再生产规划，对投资项目进行可行性研究；其次要分析公司财务状况，尤其是偿债能力和获利能力；第三从公司现有的财务结构的定量比例来分析公司资产负债结构。
4、公司债券利率的影响因素有哪些？影响公司债券利率的因素：⑴现行银行同期储蓄存款利率水平和国债收益水平；⑵国家关于债券筹资利率的规定；⑶债券发行公司的承受能力；⑷市场利率水平及走势；⑸债券筹资的信用级别。
(三)案例讨论对2001年中国广东核电集团公司发行公司债券人民币25亿元整，用于归还发行人为岭澳核电站项目筹措的由国家开发银行提供的人民币搭桥贷款及岭澳核电站工程建设进行分析，从6个方面分析1、简述公司债券及债券分类公司债券是公司为了了筹集资金而发行的，载明一定面额、表明债权债务关系的有价证券。
企业筹资方式的比较与选择
论文题目：企业筹资方式的对比与选择摘要选择合理的融资方式，使各种资金来源和资本配比维持合理的比例，既是企业提升核心竞争力，提高经营绩效的必要条件，也是企业财务战略治理的核心。
文章通过分析不同融资方式的优缺点，探讨研究中小企业、上市公司对融资方式的选择。
此外，文章还分析了国内民营中小企业开展的瓶颈在于资金，对中小企业开展过程中可能使用的融资方式进行了解读，从内外两大方面回纳了企业常见的融资方式。
要害词：企业融资，新准那么，融资方式，融资工具，融资策略目录前言民营中小企业是我国国民经济的重要组成局部，近年来得到了长足的开展，但我国中小企业的平均寿命却缺乏三年，资金瓶颈无疑是其中重要因素之一。
资金就像企业生命中的血液，资金缺乏，意味着企业失血，失血严重企业就会死亡。
从企业的生命周期瞧，通常要经历初创期、成长期、成熟期和衰退期四个时期。
初创期的中小企业，资金大多由企业主自己提供，外部资金介进的程度不深，企业需要政府提供优惠政策支持。
成长期企业的资金需求一般用于进一步完善产品或开拓市场，资金需求量最大且来源紧张，现在需要多种方法相结合来融资。
成熟期企业的经营业绩逐渐得到表达，财务指标相对稳定，具备内外源融资的各项条件，资金来源稳定，资金储躲对比丰富。
衰退期的企业，投资时机减少，资金需求落低。
第1章企业融资方式的不同分类按企业筹措资金的形式分为内部融资与外部融资从企业筹措资金的具体形式来瞧，融资方式能够分为内部融资和外部融资。
内部融资是将企业当年产生的利润进行分配后，留存局部收益作为今后的投资资金。
采纳内部融资方式，企业无须实际对外支付利息或者股息，可不能减少企业的现金流量，但由于资金的占用，会产生时机本钞票；而且由于留存收益来源于企业内部，可不能发生外部融资的费用，使得内部融资的本钞票特别低。
外部融资是指企业从外部通过借款等方式取得资金，满足自身资金需求的的过程。
外部融资又可分为权益性融资和债务性融资。
权益融资是企业通过出让局部所有操纵权来换取外部投资者资金投进的一种融资方式，表达的是一种产权交易关系。
企业融资结构比较分析.
论我国小企业融资结构英国中小企业外部融资结构分析从现代企业资本结构理论看我国上市公司的资本结构问题基于企业融资顺序的我国企业资本结构研究企业资本结构与融资决策问题研究我国上市公司的资本结构与融资偏好分析中外企业融资结构比较分析中国企业融资结构优化的金融制度分析河南省中小企业融资结构分析企业融资结构的弹性分析民营企业融资结构与资本结构特征分析:/Article/kujs/kujs200705/kujs20070502.html论我国小企业融资结构本文通过对小企业各个阶段融资结构特点的分析,揭示了小企业融资过程中的问题,并从几个方面提出优化小企业融资结构的对策及建议。
【关键词】小企业;融资结构;融资环境我国小企业发展迅速,在国民经济中的地位日益重要,但融资难已成为制约其进一步发展的瓶颈。
融资结构反映了企业通过不同来源和渠道所筹集的资金之间的相互比例关系,它是企业融资行为的结果。
企业的融资结构揭示了企业资产的产权归属和债务保证程度。
企业融资是一个动态的过程,不同的行为形成不同的融资结构。
企业融资行为合理与否通过融资结构反映出来。
一、我国小企业不同发展阶段融资结构变化分析(一初创期小企业融资结构分析在企业刚刚创立时,一般只需支付少量的流动资金和固定资金支出,小企业最需要的是能够长期使用的资金。
小企业当然希望得到各个方面的资金,但一般只会得到投资者的青睐,得到银行的资金支持相当困难。
一般来说银行是“锦上添花”而不会“雪中送炭”。
这一阶段主要依靠的是内部融资,即通过企业业主、合伙人或股东出资提供创业资金的融资方式或企业创始人或其家庭成员,亲朋好友提供长期借款等。
这时的创业者还需要向新的投资者或机构进行股权融资,这里吸引风险投资者是非常关键的融资内容。
因为此时面临的风险仍然十分巨大,是一般投资者所不能容忍的。
另外,此阶段的政府财政投资和创新基金也是非常适合小企业的融资方式。
初创企业经营风险高,信息不透明,融资时必须合理评价其经营风险,不仅要为当时的投资需求筹集足够的资金,还要以战略的观点来设计、保持和拓展融资渠道,增加企业未来的融资选择权。
浅论企业筹资方式毕业设计(论文)[管理资料]
![浅论企业筹资方式毕业设计(论文)[管理资料]](https://img.taocdn.com/s3/m/5fae30e810a6f524cdbf8531.png)
***大学毕业设计（论文）题目：浅论企业筹资方式系：专业：学生姓名：指导老师：摘要筹资是企业理财的起点,是决定企业扩大生产规模和发展速度的首要环节,是现代财务管理的重要内容。
企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。
在市场经济中企业资金紧缺仍是生产经营中最主要和最难解决的困难。
企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式等问题，其中，筹资方式的选择应该是极为重要的一环。
企业在选择筹资方式时，必须考虑以下几个方面：一是保证企业的经济效益；二是权衡各种筹资方式风险；三是各种筹资方式的可行性。
本文拟就我国企业筹资方式及合理化选择予以探讨。
关键词：企业筹资,筹资方式,筹资风险目录一、引言.............................................................................................................................................二、筹资的意义与动机.....................................................................................................................三、企业筹资的原则及其分类.........................................................................................................四、企业的筹资方式（一）股权筹资...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（二）吸收直接投资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（三）债券筹资...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（四）融资租赁筹资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（五）杠杆收购筹资...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................（六）借款筹资.........................................................................................................................（七）商业信用筹资.................................................................................................................五、筹资现状及存在的问题.............................................................................................................六、企业如何选择筹资方式.............................................................................................................七、小结.............................................................................................................................................八、参考文献.....................................................................................................................................引言企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种盈利性的经济组织。
案例2-4蓝天公司筹资决策案例分析解析
其中：
I: 每年支付的利息
T：所得税税率 D: 优先股股利 N：普通股股数 EBIT：息税前利润平衡点，即无差异点
首先比较（1）和（3）这两种筹资方式即债 券筹资与普通股筹资，求这二者之间的无差点
( EBIT 3200 *10% 4000 *11%) (1 30%) ( EBIT 3200 *10%) (1 30%) 1000 1000 4000 20
谢谢观赏！
无差别点分析法：
无差别点分析法，也就是息税前利润— 每股利润分析法（EBIT — EPS分析法）， 它是利用税后净资产收益率无差异点 （或每股净收益无差别点）的分析来选 择和确定负债与权益间的比例或数量关 系。其计算公式是：
( EBIT I 1) (1 T ) D1 ( EBIT I 2) (1 T ) D 2 N1 N2
案列2-4
蓝公司是经营机电设备的一家 国有企业，改革开放以来，由于该企业重视开 拓新的市场和保持良好的资本结构，逐渐在市 场上站稳了脚跟，同时也使企业得到了不断的 发展和壮大，在建立现代企业制度的过程中走 在了前面。为了进一步拓展国际市场，公司需 要在国外建立一全资子公司，公司目前的资本 来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均 利率为10%的3200万元的负债，预计企业当年 能实现息税前收益1600万元。
求得EBTI=4434.29万元
最后(1)与（2）这两种筹资方式即债 券筹资和优先股筹资，二者不需进行比较， 由公式可看出：
( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) ( EBIT 3200 10% 4000 11%) (1 30%) 4000 12% 1000 1000
浅谈阿里巴巴筹资方式的选择
浅谈阿里巴巴筹资方式的选择陈㊀敏摘㊀要：在企业需要筹资时，筹资方式的选择是否合理，将对企业的良性发展产生重要影响㊂文章通过对筹资方式进行分类总结，结合阿里巴巴集团筹资方式，分析探讨其筹资方式的优势，为现代经济中的企业提供参考，即选择一种高效㊁合理的筹资方式，优化企业结构的变化组合，降低企业的财务风险，使经营效益最大化㊂关键词：筹资方式；比较；选择一㊁引言在现代企业管理过程中，资金就是企业的血液和健康，这关系到企业的生存和发展㊂作为一个动态的过程，企业筹资活动目标的实现，可以通过是否采用合理的筹资方式来反映㊂企业筹资的意义在于，不仅能够帮助扩大规模，推动企业高速发展，还可以为经营困难的企业解决资金需求㊁缓解债务压力，帮助企业步入健康的发展轨道㊂因此，企业在进行筹资之前，就需要对应采取的筹资方式进行仔细分析，对其优缺点详细比较，选择一种高效㊁合理的筹资方式，才能够优化企业结构的变化组合，降低企业的财务风险，使经营效益最大化㊂企业，文章，对目前筹资方式的分类进行了介绍，结合阿里巴巴筹资的案例，分析其在筹资方式选择上的重要性㊂二㊁筹资方式的分类当前，在企业进行筹资时，有多种可供选择的方式，各种筹资方式按照来源可以分为内部筹资和外部筹资㊂外部筹资方式包括：吸纳投资㊁股票㊁债券等㊂（一）外部筹资当企业的内部筹资不能够满足资金的需求，一般正经历创业初期的企业，内部筹资的可能性是有限的，所以通过外部筹资形成新的资金来源㊂主要的筹资方式：①吸纳投资，包括银行贷款和投资人投资，银行贷款具有筹资成本低的特点，但是受国家金融政策㊁贷款用途限制以及手续烦琐的影响，导致筹资难度较大，而投资人直接入股的方式，是投资人将拥有公司部分股权；②发行股票㊂当企业发展到一定规模，企业可以通过上市发行股票的方式来筹集资金，因为企业上市的程序复杂㊁周期长，所以筹资成本最高㊂（二）内部筹资不通过外部筹集，依靠企业内部的留用利润增加资本，此方式不会产生额外的花费，其数量一般是由企业可分配利润的规模和相关利润分配政策决定的，通俗地说明就是企业内部 消化 筹集资金㊂普遍运用的有两种方式：①向职工借款，征得企业职工同意的情况下，延迟或扣除职工一部分或者全部的工资；②向企业职工发售可以上市流通的股票，这样可以减少企业的负债负担㊂三㊁阿里巴巴筹资选择分析（一）阿里巴巴集团筹资方式选择从阿里巴巴创建以来，其筹资方式经历了四个阶段㊂第一阶段，阿里巴巴刚刚创立时，采用内源融资方式，由马云与创始人团队共同集资５０万元，作为初始投资，共同推动了阿里巴巴的诞生㊂第二阶段，外部筹资，引入投资人进行直接投资阶段，高盛第一笔５００万美元风险投资开始，使阿里巴巴的发展逐渐步入正轨㊂第三阶段，发展阶段，采用多轮融资，推动企业快速扩张㊂相继引入软银投资的２０００万美元，并付出了公司３０％股份的代价，但公司大部分股权仍掌握在创始团队手中㊂截止到２００４年，阿里巴巴通过战略性投资追加获得了８２００万美元；２００５年，阿里巴巴又从美国和日本的软件银行获得了数亿美元的投资㊂通过一系列战略投资者的引入，阿里巴巴在此期间取得高速发展㊂第四阶段，上市阶段，２００７年１１月６日，阿里巴巴Ｂ２Ｂ正式上市，总共发行股票８．５９亿股，占总股本１７％，此次上市一共募集到了１６．９５亿美元㊂为解决阿里巴巴的全部上市和公司控制问题，在２０１２年６月份完成了上市废止㊂２０１４年９月１９日，阿里巴巴在美国上市，成为美国历史上最大的ＩＰＯ项目，拥有１６亿 ２００亿美元的筹资金额和２３１４亿美元的市场，成为全球第二大互联网企业㊂纵观阿里巴巴的发展史，其筹资方式伴随着企业的发展做出了不同的选择，首先，在创始期，筹资方式为内部集资；其次，在发展阶段，开始选择外部筹资，选择高盛作为第一个战略投资者，提升企业资本；之后，在扩张阶段，采取多轮融资的手段，使公司进入高速扩张期，最后是ＩＰＯ阶段，通过两次上市进行筹资㊂（二）阿里巴巴筹资方式的选择原则１．遵循先 内部筹资 再 外部筹资 的高低阶理论㊂选择最佳筹资秩序的理论被认为是现代资本结构理论的第一要务，为企业筹资主要是企业内部筹资，即所保存的税后利润，企业内部㊁外部筹资不足的情况下㊂关于外部筹资，首先选择吸纳投资类型，其次发行新的股票㊂选择这种顺序筹资方式的具体原因主要体现在：一方面，国内融资成本相对较低，风险较小，具有灵活的自主权㊂将国内融资作为主要筹资方式的机构能够强有力掌控，并把握风险并维持财务的良好２８金融观察Һ㊀状况；另一方面，资本融资偏好降低了资金的使用效率，一些公司没有意识到它们正在收集股本和合适的盈利企业，甚至注册公司有时可以自由地改变通过指定股份获得的资金的价值，也没有义务确保资金的使用㊂如果商业结果没有显著改善，新的股权融资将会减少公司业务的结构，减少每股的回报，并损害投资者的利益㊂此外，随着资本市场制度的不断完善，公司的再融资难度加大，再融资成本也会提高㊂２．根据企业实际情况，合理选择筹资方式（１）考虑筹资成本阿里巴巴集团要考虑到筹资成本，其筹资付出成本越低，筹资回报越高㊂由于不同的筹资方式有不同的筹资成本，所以，阿里巴巴集团在分析和比较不同的筹资方式和筹资成本时，最大限度了选择合理的筹资方式和筹资组合，以使筹资成本达到最低㊂（２）考虑筹资的风险阿里巴巴集团还会对筹资方式相关的风险进行考察㊂风险因筹资方式的不同而不同，一般来说，债务筹资方式可能存在不可偿还的风险，而且由于定期偿还债务，风险更大，另一方面，股权筹资的风险较小，因为它不涉及偿债风险㊂（３）考虑企业债务规模目前，发行股票㊁债务筹资㊁国内筹资成为国内上市公司普遍采用的筹资方式㊂这种筹资安排可能导致资金使用效率低下㊂杠杆率较低以及有利于股权筹资的趋势㊂依据企业自身情况，在发展的不同阶段，阿里巴巴选择合理的筹资方式，同时，依据企业经营和财政状况，以及国家宏观经济政策的因素，在筹资方式上做出了最合理的选择㊂（４）考虑企业的发展的需要当阿里巴巴集团有利可图并有良好的发展前景时，它们通常为债务提供资金㊂当利润下降㊁财政状况改善和发展前景恶化时，阿里巴巴集团将债务筹资降至最低，以避免金融风险㊂当然，盈利和有能力发展自有资金的公司类型可以在有利的条件下，通过发行新的或额外的股票，通过自有资金或两者的结合来筹集资金㊂一个组织越有利可图，其财务状况越好，可以背负起的债务风险也越多㊁其前行空间和运营能力也越大㊂当投资回报高于借贷利率时，债务越高，公司净回报越高，公司及其股东的发展就越好㊂（５）考虑企业竞争力的提高阿里巴巴企业发展阶段，正处于中国互联网高速发展阶段，互联网行业竞争激烈㊂在这种激烈竞争环境中，为提高企业竞争力，其采用更为稳妥的吸纳风险投资的方式进行筹资，而避免使用风险程度较高的债务筹资的方式㊂在规避债务风险的同时，使阿里巴巴有充足的资金推动企业发展，提高企业竞争力㊂（６）考虑牢固掌握企业控制权阿里巴巴在筹资过程中，虽然引入大量投资对公司股权进行了稀释，但是公司仍然可以绝对的控制㊂按照阿里巴巴规则条例，阿里巴巴实施的是双层股权结构及合伙人制度，这些制度的实施一定程度上对主流公司治理的资本多数原则进行了否定，实现了创始人及管理团队对公司的绝对控制，保护其利益㊂３．阿里巴巴合理选择筹资方式的影响阿里巴巴集团的筹资过程中，并不是单纯的运用一种筹资方式，而是多方面的且是有选择性的筹资，纵观阿里巴巴集团所做的筹资决策，它是成功的㊂阿里巴巴通过选择不同融资方式的，拥有了充足的现金储备和现金流，一方面，使其有能力采用与客户共同成长的发展战略，帮助中小客户融资，推广全球贸易线上平台，使中小企业的在阿里巴巴网络平台上取得成功，同时中小企业客户拥有庞大的数量，又降低了企业的经营风险，是企业价值得到极大的提升；另一方面，阿里巴巴选择合理的筹资方式，使其拥有足够的资本来拓展公司业务，使阿里巴巴拥有更为长期的投资价值，来吸引资本市场的投资者，推动企业向既定目标稳步发展㊂４．阿里巴巴筹资方式选择带来的启示阿里巴巴集团筹资的案例告知我们，面对激烈的市场竞争，企业成功与否，与技术与市场规模具有同等重要性的是企业融资方式的选择及规模㊂综合影响企业资本结构的因素包括：调整资本结构以适应资产结构的因素㊁盈利目标和利润分配因素㊁债权人的偿付能力要求因素㊁承担风险的能力因素㊁各公司股东控制权的集中程度因素㊁企业经营环境和法律政策因素以及各公司适应能力因素㊂企业在进行筹资时，与商品项目相类似，在商品项目中，交易以项目为目标，买方是投资者，卖方是筹资人，筹资方式的选择是设计双赢的结果㊂如今国内部分企业在筹集资金时，偏向人际关系的寻觅，但其实关系并不重要，重要的是选择正确的筹资方式㊂筹资者必须根据投资者的需求选择合适的筹资方式㊂筹资方式不是在一夜之间形成的，而是一个持续的过程，需要结合企业自身情况，综合分析各种影响因素，来选择适合企业发展的筹资方式，才能更好推动企业健康㊁快速的发展㊂四㊁总结经济发展的加速伴随着不稳定的急剧增加，单一的融资方式不再能够满足企业发展的重要融资需求，企业的生存和发展取决于筹集足够的资金和灵活使用，成了整个金融运动的先决条件㊂为旨在满足企业需求㊁满足项目需求㊁满足融资和结构调整需求的管理部门提供资金，以实现企业需要的增长，从而增加企业的经济效益㊂参考文献：［１］谢辉．企业筹资方式的比较与选择［Ｊ］．价值工程，２０１７（２１）．［２］宋瑞敏，宋志国．论企业筹资方式的比较与选择［Ｊ］．税收与企业，２００３（１）：９２．［３］郭水生．论企业投资与融资关系［Ｊ］．安徽农学通报，２０１０，１６（１２）：２０７－２０８．［４］陈陶．浅析阿里巴巴网络科技公司股权融资问题［Ｊ］．河北企业，２０１８（５）：８７－８８．作者简介：陈敏，重庆师范大学涉外商贸学院㊂３８。
上市公司融资方式的分析和研究
收 稿 Ｂ期 ： ２ ０ １ ｏ 一 １ ２ － ２ ８ 。
作 者 简 介 ： 刘 瑛 ，１ ９ ８ ３ 年毕 业 于 首 都 经 贸 大 学 安全
工 程 系 ，获 ｊ 二 学学 士学 位 ，现 为 中 国石 化 股 份 有 限
公 司 财 务 部 资金 处 副处 长 ，高 级 工 程 师 。
市公 司经 历 了间接 融 资 为 主到 以直接 融资 为 主 的
转 变 ，例 如 中 国石 化上 市 １ ０ 年 来 ，通 过 融 资方 式
场发行 股 票 、发 行债券 等 ， 因此应 通过分 析融 资 的
重要性 、融资方式 的多样性 、融资风 险 的防御 性 ， 来 选 择 合 适 的融 资 结 构 ，以达 到公 司融 资成 本 最 低 、市 场约束 最小 、市场 价值最 大 的 目标 。
上市公 司融资方式 的分析 和研究
刘 瑛 （ 中国石油 化工股 份有 限公 司财务 部 ，北 京 １ ０ ０ ７ ２ ８）
摘
要 ：简 要 介 绍 了上 市 公 司融 资 方 式 ，分 析对 比 了股 权 融 资 与 债 务 融 资 的利 弊 ，提 出 了优 化 公 司 融 资 结 构 的几 点建 议 。
表１ 列 了 某 上 市 公 司 １ ０ 年 来 的 融 资 费 用 及
现 金股利 分配 金额 。由表 １ 可 知 ，２ ０ ０ １ — ２ ０ ０ ９ 年
根 据 股 权 融 资 的 特 征 ，股 权 融 资 的广 泛 性 表
现在 募集 资 金使 用上 ， 不像 债 务融 资受 债权 人 和 政 策 等 限制 ，既 可 以充 实 企 业 的营 运 资 金 ，也 可 以 用 于企 业 的投 资 活 动 ；通 过 股 权 融 资 ，企 业 筹 集
筹资方式的比较与选择
筹资方式的比较与选择随着企业的不断发展壮大，资金需求也逐渐增加。
当企业需要筹集资金时，需要考虑不同的筹资方式，并选择最适合企业发展需要的方式。
筹资方式的选择对企业的发展起着至关重要的作用，因此对不同的筹资方式进行比较和选择是非常重要的。
本文将就筹资方式的比较与选择进行详细的分析。
一、筹资方式的比较1. 内部筹资和外部筹资内部筹资是指企业通过自身的盈利、积蓄或者资产处置等方式来筹集资金。
外部筹资则是指企业通过向外部投资者、金融机构或者市场发行证券等方式来筹集资金。
内部筹资的优势在于不需要支付利息或股息，避免了资金成本的增加。
但内部筹资也存在其局限性，即筹集的资金受到一定的限制，难以满足企业迅速扩张的需求。
外部筹资则可以获得更多的资金，并且可以多样化筹资方式，但需要支付一定的利息或股息，增加了企业的财务成本。
企业需要根据自身的资金需求和财务状况，综合考虑内部筹资和外部筹资的优缺点进行选择。
2. 债务融资和股权融资债务融资是指企业通过发行债券、向银行贷款等方式筹集资金，而股权融资则是指企业通过向投资者发行股票来筹集资金。
债务融资的优势在于可以稳定地获得资金，不会dilute 公司的股权，而且支付的利息可以在企业税前扣除。
但债务融资也存在其风险，即需要按时偿还利息和本金，一旦企业陷入经营困境，可能会导致债务违约。
股权融资则可以降低企业的财务压力，不需要按时支付股利，但会 dilute 公司的股权，降低企业的控制权。
企业需要根据自身的经营状况和资金需求，综合考虑债务融资和股权融资的优势和风险进行选择。
3. 短期融资和长期融资短期融资是指企业通过发行短期债券、向银行贷款、透支企业信用等方式筹集资金，而长期融资则是指企业通过发行长期债券、向金融机构贷款、发行股票等方式筹集资金。
短期融资的优势在于筹集资金快速，方便灵活，但财务成本相对较高。
长期融资则可以获得更多的资金，并且财务成本相对较低，但筹集资金耗时较长，并且需要承担较多的风险。
财务管理--各种筹资方式的优缺点
各种筹资方式的优缺点1普通股筹资的优点:普通股筹资没有固定的股利负担。
普通股股本没有规定的到期日，无需偿还。
利用普通股筹资的风险小。
发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
普通股筹资的缺点:资本成本较高，可能会分散公司的控制权，可能引起股票价格的波动2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多借款筹资数量有限3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限4融资租赁筹资的优点:能够迅速获得所需资产。
限制条件较少。
可以避免设备陈旧过时的风险。
租金分期支付，降低不能偿付的危险.能够享受税收利益。
融资租赁筹资的缺点:筹资成本较高5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。
优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。
保持普通股股东对公司的控制权。
能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股,但一般高于债券。
优先股筹资的制约因素较多.可能形成较重的财务负担。
6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。
若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。
若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。
回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。
资本成本的概念内容和种类资本成本的作用1。
资本成本的概念资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2.资本成本的内容包括用资费用和筹资费用两部分。
3.资本成本的属性有不同于一般商品成本的某些特性。
4.资本成本率的种类包括个别资本成本率、综合资本成本率、边际资本成本率。
企业筹资方式
企业筹资方式摘要：资金紧缺是现代生产经营中最主要和最难解决的问题。
企业筹资涉及到许多问题，如筹资的数量、方式、组合等问题。
企业筹资活动是一个动态的过程。
本文就企业筹资方式从资金成本、企业规模、筹资风险、公司的经营状况几个方面进行研究。
关键词：企业；筹资方式；资金成本；企业规模;筹资风险引言：企业是从事生产、流通、服务等经济活动，以生产或服务满足社会需要，实行自主经营、独立核算、依法设立的一种盈利性的经济组织。
企业运营只有适应环境变化的要求，才能立于不败之地。
企业面临的环境是指存在于企业周围，影响企业生存和发展的各种客观因素和力量的总称，它是企业选择筹资方式的基础。
一、我国企业筹资方式在市场经济条件下，企业筹资方式多种多样，根据所需资金来源的不同，主要可以分为内部筹资和外部筹资两种方式。
1.1内部筹资方式内部筹资主要指企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程。
它区别于外部筹资最主要的特征就是动用的是企业自有资金，不需要支付筹资利息，没有到期日，不用偿还，可以增加企业的信誉。
动用该部分自有资金承担的主要是机会成本，综合资本成本总体比外部资本低。
但是，因为自有资金大部分是未分配利润，如果企业使用的是内部资本，会导致股利分配减少，影响到企业的股价和投资方投资意向，收益的不确定性比较大。
随着技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内部筹资已很难满足企业的资金需求，外部筹资已逐渐成为企业获取资金的重要途径。
1.2外部筹资方式外部筹资方式主要包括发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸收直接投资等。
外部资金在使用过程中承担的主要是持有成本，即向银行等金融机构支付的利息、向股东支付的股利和支付给企业及个人债权人的债务利息。
这种资本成本是企业可以控制和测试的，风险程度比内部资本要小的多。
但无论是从银行等金融机构借款还是通过发行债券筹资获得的资金，在用途上有较严格的规定，附带条件相对较多，运行成本又比较高。
企业筹资方式的比较与选择
引言在现代市场经济竞争中，企业只有正确选择融资方式来筹集生产经营活动中所需要的资金,才能保障企业生产经营活动的正常运行和扩大再生产的需要。
企业所处的内外环境各不相同，所选择的融资方式也有相应的差异。
企业只有采取了适合企业自身发展的筹资渠道和融资方式才能够促进企业的长期发展一、企业筹资的方式企业筹资方式是指企业用何种形式取得资金,即企业取得资金的具体形式。
企业对不同渠道可以用不同方式筹集，即使是同一渠道的资金也可选择不同的筹资方式。
企业筹资方式的选择直接影响到企业的资本结构，影响企业经营模式以及重大经营决策的选择，因而要求企业必须结合实际情况选择适当的筹资方式。
按我国现行法律规定，企业筹资可以采用国家投资、单位集资或发行股票等方式。
具体方式分述如下: （一）股权筹资通过股本扩张融来的资金是企业的资本金，企业与出资者之间体现的是所有权关系，不体现为企业的债务,能改善企业的财务结构状况，降低资产负债率，使企业财务状况好转，对企业今后负债融资提供更好的基础。
但股权融资由于增加了企业的股份，新老股东对企业有同等的决策参与权、收益分配权及净资产所有权等，因此在作出此决策前老股东都会慎重考虑是否这样做对其长远有利，特别是企业股本扩张后的经营规模、利润能否同步增长.若不能，新股份将摊薄今后的利润及其它权益，老股东便可能反对这样做。
同时股权筹资方式在公司控制权与收益分享方面打破了传统的内源、外源性筹资界限。
从资本来源及是否需要还本付息来看，股权筹资属于内源性筹资范畴；而从起控制权本质看，出资人已成为公司股东，但只是外部出资人，对企业没有实质性的控制权,所以它又是一种外源性的筹资。
（二）债券筹资普通金融债券作为一种重要的筹资手段和金融工具具有如下特征:偿还性、流通性、安全性、收益性.可转换公司债券是一种可以在特定时间、按特定条件转换成普通股股票的特殊企业债券。
可转换债券兼具有债券和股票的特性。
这一特性决定了股票及债券的双重特征及优点于一体，而回避了股票及债券的某此缺点.(三）借款筹资借款筹资是指企业向银行或非银行金融机构借入资金，形式有长期借款和短期借款.借款筹资是企业负债经营时所采用的主要筹资方式之一。
《公司筹资方式的比较与选择6000字(论文)》
公司筹资方式的比较与选择目录1.引言 (1)2.我国企业选择筹资方式概述 (1)2.1我国企业可以选择的几种筹资方式 (1)2.1.1发行债券 (1)2.1.2融资租赁.............................. 错误!未定义书签。
2.1.3银行贷款.............................. 错误!未定义书签。
2.1.4发行股票 (1)2.1.5商业信用.............................. 错误!未定义书签。
2.1.6国家投资.............................. 错误!未定义书签。
2.1.7补偿贸易 (1)2.2.8联营筹资 (1)2.2筹资方式的选择 (2)2.2.1企业筹资方式比较选择的依据 (2)2.2.2企业筹资方式的比较与选择 (2)3.目前企业筹资现状与问题 (3)3.1企业筹资方式现状 (3)3.2企业筹资方式存在的问题 (3)3.2.1企业筹资管理的意识不够强 (4)3.2.2不能充分把握市场状况和自身现状........ 错误!未定义书签。
3.2.3企业筹资结构不合理.................... 错误!未定义书签。
4.解决公司筹资方式问题的策略 (4)4.1强化企业筹资管理意识 (4)4.2合理确定企业筹资规模........................ 错误!未定义书签。
4.3拓宽企业筹资方式，优化企业资金结构 (4)结论 (5)参考文献 (6)1.引言企业的发展离不开资金的良性运营，为了保证企业的正常发展和持续经营，同时降低企业筹资成本及减少财务风险，就要不断进行筹资。
筹集资金的方式多种多样，每个企业都有不同的经营模式，从而选择不同的筹资方式。
相较而言筹集的资金不同，风险大小和难易程度也有所不同。
企业要协调好收益和风险的关系，就必须熟悉每一种筹资方式，分析每一种筹资方式的利和弊，再综合的选择有利的筹资方式。
筹资方式对比及企业筹资方式的选择
一、你认为在不同的筹资方式中，股权资本、债权资本对企业有怎样的影响？（亚萍）（一）股权资本下股东与经营者会产生利益冲突当企业创业者通过公开发行股票将企业由封闭公司变成股份有限公司时，企业的外部股东与经营者之间都会形成一种委托代理关系。
相对于外部股东而言，由于内部经营者拥有信息优势，他们就有可能从事使自身效用最大化的短期行为，从而导致外部股东和经营者之间的利益冲突。
主要表现在如下几个方面：1.经营者降低努力水平，从事与企业发展无关的在职消费行为。
在经营者不持股或持股比重很低时，该不利影响将表现得尤为突出。
2.经营者的风险回避态度导致的投资不足。
经营者的报酬随企业经营状况的变化而变动，也面临着巨大的风险。
在企业倒闭时，经营者不仅要承担失去工作和报酬损失的风险，还要面临职业声誉损毁的风险。
为此，他们就可能会放弃一些对股东有利但风险较高的投资项目。
3.导致通过减少股利分配、增加自由现金流的方式来扩大公司规模的过度投资行为。
经营者的各种收益都会随企业规模扩张而提升，他们因此也就有了减少股利分配来增加闲置现金流，并将其用于扩大企业规模的动机。
随着这种动机的增强，实施净现值较低甚至为负的劣质项目的可能性就会增加，相对于股东利益而言，这就是过度投资行为。
4.经营者可能实施不利于企业长远发展的短期行为。
由于经营者的收益通常只与其在职期间的企业绩效相关，他们也就可能从事那些在短期内提升企业业绩，但长远来看却会损害企业发展的投资决策。
综上，股权融资下经营者的各种道德风险行为，都会降低企业的市场价值，这是股份制企业所普遍面临的代理成本问题，也是在信息不对称、契约不完备的市场条件下，经营者剩余索取权和剩余控制权不对称所导致的必然结果。
（二）股权结构的集中程度决定了财务控制权的实现方式。
资本结构指股权资本或债权资本各构成部分之间的比例关系，通常称之为股权结构或债权结构。
所谓股权结构，一是指公司股份由哪些股东所持有；二是各股东所持股份的比重有多大。
各种筹资方式比较分析
向银行借款
发行债券
筹 集 负 债 资 金
发行短期融 资金成本较 ①筹资数额较大 低 资券 ②可以提高企业知名度 发行可转债 利用商业信 用 ①有利于稳定股价 ②增强筹资灵活性
筹资弹性较小 ①增大了管理层可能存在的兑付现金的 压力②存在回售风险③存在股价大幅上 扬的风险，减少筹资数量
①一般期限较短②若放弃现金折扣则会 ①筹资 付出较高的资金成本 便利② 限制条 ①设备淘汰风险 件少 小②财务风险小 融资租赁 ③税收负担轻 资金成本较 高 应收帐款转 ①加速资金回笼②节省收帐成本 限制条件较多 让
各种筹资方式的优劣分析
筹资方利于尽快形成生产力 缺点
容易分散企业控制权 ①筹资限制较少②没有固 资金成本较 发行普通股 ①筹资风险 定的利息负担 高 小②能增加 企业信誉③ ①筹资限制多 发行优先股 不用偿还 ②财务负担重 留存收益 ①资金成本较普通股低 ②保持股东的控制权 ①筹资速度快 ②借款弹性好 ①财务风险 ①可以发挥财务杠杆作用 较大②限制 ②保证控制权 条件较多 筹资数额有限 ①筹资数额有限 ②资金使用受法律制约
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资本是企业的血脉是一个企业产生和发展的不竭动力,现实中资本结构影响企业的治理结构和市场价值,其合理与否会影响股东、债权人和经营者等利益相关者的利益。
因此,企业筹资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。
企业在经营过程中,如何搞好资金筹集,建立合理的筹资结构,企业才能有足够的可用资金,企业发展才有后劲,才能以尽可能低的资金成本,取得更大的经济效益。
而不同筹资方式的资金成本高低，财务风险大小，取得资金的难易程度各不相同。
该企业要想提高筹集资金的经济效益就要分析比较各种筹资方式，本文在第一部分以理论角度对这个企业的概况及其筹资方式的优缺点加以概述；第二部分以沈阳美味食品技术推广公司为实例对企业筹资相关问题进行实证分析，通过对该企业的实地考察分析企业的资金筹资情况，分析比较各种筹资方式后，根据自身的经营情况提出文章的第三部分，对企业提出制定合理筹资方式的建议。
关键词：中小企业；筹资方式；杠杆；资金成本AbstractThe creation of enterprises, survival and development, must lie in the premise of financing, investment and re-financing. Capital is the lifeblood of business enterprises and an inexhaustible motive force for development, the reality of the impact of capital structure and corporate governance structure of market value, reasonable or not will affect the shareholders, creditors and the interests of operators and other stakeholders. Therefore, the choice of corporate financing and corporate capital structure, capital market development is closely related to. Enterprises in the course of business, how to do a good job of fund raising, fund-raising to establish a rational structure, enterprises in order to have sufficient available funds, enterprise development have potential to the lowest possible cost of capital, achieve greater economic benefits. Different ways of financing the cost of capital high and low, the size of the financial risks, the availability of funds with varying degrees of difficulty.The enterprise to raise funds to improve the cost-effectiveness analysis is necessary to compare a variety of financing, The first part of the article outlines the general situations and the advantages and disadvantages with the way of raising funds of business from the angle of the theory ,then this article on delicious food technology Shenyang for example to promote the financing of enterprise related issues empirical analysis, through site visits to the enterprises of the financial analysis of enterprises funding, analysis and comparison of various financing methods, the third part in accordance with the operation of their own made-to-business financing to develop a reasonable proposal.Key words：Small and Medium-sized Enterprises.; Financing; Lever; the Cost of Capital目录摘要 (I)Abstract (II)绪论 (1)1 沈阳美味食品技术推广公司概述 (2)1.1沈阳美味食品技术推广公司简介 (2)1.2 沈阳美味食品技术推广公司的主要筹资方式 (3)1.2.1吸收直接投资 (3)1.2.2融资租赁 (4)1.2.3 银行借款 (4)1.2.4发行债券 (5)1.2.5 利用留存收益 (5)1.2.6商业信用 (6)2沈阳美味食品技术推广公司筹资方式选择的比较分析 (7)2.1通过该企业筹资方式选择的内因分析比较筹资方式 (7)2.1.1 资金成本因素 (7)2.1.2筹资效益 (7)2.1.3 企业规模和筹资规模的大小 (8)2.1.4 内部资金积累的能力 (8)2.1.5企业信誉 (9)2.2通过该企业筹资方式选择的外因分析比较筹资方式 (9)2.2.1资本市场的发展状况 (9)2.2.2筹资风险 (9)2.2.3筹资时效 (10)3关于沈阳美味食品技术推广公司筹资方式选择的改善建议 (11)3.1该企业筹资方式选择的内因分析建议 (11)3.1.1优化资本结构使资金成本最低 (11)3.1.2确定合适的筹资规模 (12)3.1.3 完善企业内部经营责任体制 (12)3.1.4合理确定筹资方向使筹资效益提高 (12)3.2 该企业筹资方式选择的外因分析建议 (13)3.2.1发展和完善多层次的资本市场 (13)3.2.2 注重企业筹资风险的防范 (13)3.2.2 合理运用筹资方式以致提高筹资时效 (14)结论 (15)致谢 (16)参考文献 (17)Appendix (18)附录 (21)绪论资金是企业进行生产经营活动不可或缺的条件。
为了维持简单再生产和扩大再生产,在激烈的市场竞争中求得生存和发展,企业必须通过多种渠道筹集资金。
只有筹集到足够的资本,才能申请注册登记,企业才能成立。
企业在持续的生产经营活动中,会不断产生资金需求,需要筹措和集中资金。
因此筹措资金是企业经营活动的起点,也是企业理财的首要任务。
一个企业资金筹集决策的正确与否,直接关系到企业能否继续生存发展和经济效益的好坏。
企业筹集资金的方式多种多样,不同筹资方式的资金成本高低、财务风险大小、取得资金的难易程度各不相同。
通过分析比较各种筹资方式,灵活地筹集资金,才能提高筹集资金的经济效益。
1 沈阳美味食品技术推广公司概述1.1 沈阳美味食品技术推广公司简介辽宁省沈阳市美味食品技术推广公司是一家经营各种烧烤配方、炸串配方、火锅配方、麻辣烫配方、熟食配方、特色食品配方、休闲食品配方等多种食品配方和各地小吃配方的专业化食品技术推广单位。
公司主要采取食品技术培训、招商、推广等方式，为创业、经商、投资者提供成熟可靠的食品技术项目和服务。
多年来,公司先后同国内众多食品科研单位,建立了密切的友好合作关系,而这些技术现已风靡全国，使很多下岗职工走上了就业岗位，也使很多创业失败的人重新获得了一次创业良机。
公司始终坚持以市场为导向，以提高优质服务为宗旨的工作原则，推广了一些市场竟争力强投资小，利润高，见效快，风险低的食品技术项目，创造了良好的经济效益和社会效益。
在过去的几年中，沈阳美味食品技术推广公司通过许多项目的开发和经营规模的不断扩大，保持小步伐盈利的稳步增长。
拥有的项目由开始的几项增加到现在的几十项。
其各项技术先进，而且高效稳定，受到大家的一致好评，为以后的良好效益打好基础。
财务报告中不难看出，本企业2008年第1季度，营业收入为146.42万人民币，净利润为120.47万人民币，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。
此外在资产负债表中我们发现其外部筹资额为49万元，内部筹资额为21万元。
如表1.1所示：表1.1 沈阳美味食品技术推广公司2008年12月31日资产负债表单位：万元年销售收入为400万元，预计下年销售收入增长为750万元，销售净利率为7%，净利润留用比例为40%，固定资产尚有剩余生产能力。
则：追加的筹资额为=（资产敏感项目销售百分比合计-负债敏感项目销售百分比合计）×下年预计增长额) …………………………………………（1.1）内部筹资额=下年预计销售收入×销售净利润率×净利润留用比例…………（1.2）由表中数据可知：追加的筹资额=70806050605050750400 500500500500500500500+++-++⨯-（）（）（）=70(万元) 内部筹资额=750×7%×40%=21(万元)外部筹资额=70-21=49(万元)1.2 沈阳美味食品技术推广公司的主要筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采取的具体形式，体现着不同的所有权关系或债券关系。
认识筹资方式的种类及每种筹资方式的特点，有利于企业选择适宜的筹资方式。
而选择适宜的筹资方式并有效的进行筹资组合，对于优化企业的资本结构，降低资金成本，提高企业价值具有重大意义[1]。