融资租赁类资产证券化项目关注要点总结

融资租赁类资产证券化项目关注要点总结融资租赁项目投放时间长、现金流回款稳定可持续、资金需求大，融资租赁

合同债权是非常适合资产证券化的基础资产。总结市场上已发行的融资租赁类ABS项目问题，我认为以下要点值得承做与审核人员关注。

1.参与主体

（1）融资租赁公司：正式运营时间覆盖完整业务周期、经营活动现金流偏低、资产负债率上升、评级情况、医疗器械经营资质、牌照是否有效、对外担保金额、授信使用情况、其他应收数额较大。

（2）业务制度：是否采用五级分类法、宽限期、历史不良率、风险资产占比符合监管上限要求、风控数据来源、催收手段。

2.基础资产

直租与回租占比、历史不良与逾期、利率倒挂、主要租赁资产类型及承租人分布、集中度、区域风险、敏感行业、影子评级低、负面清单、租赁资产类型合理性、是否代平台或类平台承租、底层担保措施、权利受限、保证金是否入池、关联债务人、关联交易、利息浮动范围。

3.交易结构

转让通知与登记、从权利转让及办理时限、权利完善安排、合格资产标准、增信措施及外部增信效果、存续期不合格资产赎回、评级下调事件、早偿事件、多债务人交叉违约条款、单设保证金账户。

4.现金流

打折率与覆盖倍数、账户设置、混同风险、与其他ABS现金流区分、入池现金流是否含税（增值税影响）、现金流检查频率、压力测试加压条件、回款方式、收款与划款频率一致性。

5.其他方面

项目组成员承做资质、部门隶属、承销商职责划分、前期ABS运行情况、与前期ABS主要区别、发行人在券商ABS业务集中度、查看发行人业务与财务系统权利与可行性、抽样尽调代表性。