某著名上市公司财务分析报告.pptx
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上市公司财务报表分析课件(PPT 39张)
2、财务报表分析原理与框架 公司价值最大化是公司管理的目标，也是公 司保证利益相关者利益的物质基础。财务报 表分析就是通过财务报表及其相关资料所提 供的信息，运用特定的方法分析、评价公司 价值，为各利益相关者作出最佳经济决策服 务
财务报表分 析目标
公司价值 驱动因素
财务报表分析内容体系
资产流动性与短期偿债能力分析
现金流量表与公司的基本活动
现金流量表项目 经营活动现金流入 公司的基本活动
经营活动现金流出
经营活动产生的现金流量净额 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净额
经营活动：会计期间经营活动现金流量
投资活动：会计期间投资活动现金流量
公司经营范围
公司简介
四川长虹电器股份有限公司（简称四川长虹）是1988 年经绵阳市人民政 府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳 市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准四川长虹向社会公开发行了个 人股股票。1993 年四川长虹按《股份有限公司规范意见》有关规定进行 规范后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准四川长虹继续进行规范化的股 份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字(1994)7号]批 准四川长虹的社会公众股4,997.37 万股在上海证券交易所上市流通
因素分析法：连环替代法、差额计算法 平衡分析法 综合分析法：杜邦分析法、沃尔评分法、综合指数 法
4、财务报表分析的资料
资产负债表 利润表 现金流量表
资产负债表：是反映公司在某一特日期财务状况的会计报表。
资产负债表与公司的基本活动
资产 投资活动的结果（经营活动占用 的资源） 负债及股东 权益 筹资活动的结果
上市公司财务报表分析大全 清晰版ppt课件
资产负债表
功能
提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益 （自有资本）的存量及其结构
关系 资产=负债+股东权益
作用
有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其 数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化 结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策
可编辑课件PPT
固定资产——
企业的硬件
固定资产折旧——
给固定资产买份养老保险
固定资产的改良——
医疗保险
固定资产的处置——
旧的不去，新的不来。
可编辑课件PPT
26
无形资产
无形资产——
不具有实物形态的资产，也就 是那种看不见漠不着，但确实存 在的，一般很难用多少钱来衡量 的资产，只有在特定情况下才能 计算其价值。
可编辑课件PPT
27
负债
●负债：
是指过去的交易或事项形成的现时的义务，履行该义务 预期会导致经济利益流出企业。
●负债分为：
流动负债 长期负债
可编辑课件PPT
28
风水轮流转，我也欠人钱——企业负债 通融才能融通——短期融通资金（应付帐款、应付
票据、短期借款）
肥了小家，别忘大家——应付工资及福利
投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类 投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要 内外源融资 3．筹资 活动产生的现金流量
外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利 润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资 。
可编辑课件PPT
12
利润分配表的结构
项目
一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入
二、可供分配的利润 减：提取法定盈余公积 提取法定公益金
功能
提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益 （自有资本）的存量及其结构
关系 资产=负债+股东权益
作用
有助于管理者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结构及其 数量对应关系，明确个人和企业受托责任及义务，作出基于优化 结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策
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固定资产——
企业的硬件
固定资产折旧——
给固定资产买份养老保险
固定资产的改良——
医疗保险
固定资产的处置——
旧的不去，新的不来。
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26
无形资产
无形资产——
不具有实物形态的资产，也就 是那种看不见漠不着，但确实存 在的，一般很难用多少钱来衡量 的资产，只有在特定情况下才能 计算其价值。
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27
负债
●负债：
是指过去的交易或事项形成的现时的义务，履行该义务 预期会导致经济利益流出企业。
●负债分为：
流动负债 长期负债
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28
风水轮流转，我也欠人钱——企业负债 通融才能融通——短期融通资金（应付帐款、应付
票据、短期借款）
肥了小家，别忘大家——应付工资及福利
投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类 投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要 内外源融资 3．筹资 活动产生的现金流量
外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利 润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资 。
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12
利润分配表的结构
项目
一、净利润 加：年初未分配利润 盈余公积转入
二、可供分配的利润 减：提取法定盈余公积 提取法定公益金
某公司财务报表分析课件(PPT 64页)
*ST 獐岛
2016-July-5
1
目录
CONTENTS
① 公司简介 ② 盈利能力 ③ 运营能力 ④ 偿债能力 ⑤ 杜邦分析 ⑥ NIO CFO ⑦ 资本运作 ⑧ 冷水团事件 ⑨ 农业上市公司为何造假频频 ⑩ 存货的重点和难点 11 投资建议
01
公司简介
3
獐子岛简介
獐子岛集团股份有限公司是一家以海洋水产业为主,集海珍品育苗业、海水增养殖业、 水产品加工业、国内外贸易及海上运输业于一体的综合性渔业企业。主营业务包括 虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务。
2011年 2014年
2015年
近5年，权益乘数大幅增加，而净资产收益率暴跌
24
杜邦分析 – 营业净利润率
2013年
2014年
2015年
营业收入没有增加，而由于冷水团事件导致资产减值损失和营业外支出暴增
25
杜邦分析 – 总资产周转率
2014年 2015年
• 总资产周转率的提升是因为资产总额减少，鱼虾扇贝都消失了嘛。
存货怎么查
09
农业上市公司为何造假频频
• ST獐岛 2015年报显示，毛利率数据缺失
同行选择标准：渔业行业中挑选公司主 营业务类似，渔场所处地理位置相近。
ROA ROE
• 壹桥海参：ROE和ROA，表现优秀。 • 好当家虽然ROE和ROA逐年下滑，始终为正
• ST獐岛 ROE和ROA下滑迅速而严重！
03
运营能力
13
存货
存货和流动资产
2016年6月 引入战略投资者
2016年 *ST
2014年遭遇冷水团后，因连续两年亏损，于2016年被披星戴帽 *ST。
自保要扭亏
2016-July-5
1
目录
CONTENTS
① 公司简介 ② 盈利能力 ③ 运营能力 ④ 偿债能力 ⑤ 杜邦分析 ⑥ NIO CFO ⑦ 资本运作 ⑧ 冷水团事件 ⑨ 农业上市公司为何造假频频 ⑩ 存货的重点和难点 11 投资建议
01
公司简介
3
獐子岛简介
獐子岛集团股份有限公司是一家以海洋水产业为主,集海珍品育苗业、海水增养殖业、 水产品加工业、国内外贸易及海上运输业于一体的综合性渔业企业。主营业务包括 虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工、销售等业务。
2011年 2014年
2015年
近5年，权益乘数大幅增加，而净资产收益率暴跌
24
杜邦分析 – 营业净利润率
2013年
2014年
2015年
营业收入没有增加，而由于冷水团事件导致资产减值损失和营业外支出暴增
25
杜邦分析 – 总资产周转率
2014年 2015年
• 总资产周转率的提升是因为资产总额减少，鱼虾扇贝都消失了嘛。
存货怎么查
09
农业上市公司为何造假频频
• ST獐岛 2015年报显示，毛利率数据缺失
同行选择标准：渔业行业中挑选公司主 营业务类似，渔场所处地理位置相近。
ROA ROE
• 壹桥海参：ROE和ROA，表现优秀。 • 好当家虽然ROE和ROA逐年下滑，始终为正
• ST獐岛 ROE和ROA下滑迅速而严重！
03
运营能力
13
存货
存货和流动资产
2016年6月 引入战略投资者
2016年 *ST
2014年遭遇冷水团后，因连续两年亏损，于2016年被披星戴帽 *ST。
自保要扭亏
某上市公司财务分析报告(PPT 41页)
46.80% 55.45% 51.06% 37.81% 77.67%
最近4年，特变电工除2006年增幅较小以外，资产、权益、负债都保持了快速增长。 2008年有形资产增幅主要来自技术改造投资项目，流动资产增幅主要系预付的材料款 及技术改造项目预付工程款、设备款增加所致，股东权益增幅主要系公司实施2007 年 度利润分配及资本公积转增股本方案及向社会公开发行8800万股流通股所致。
流动比率 速动比率 现金比率
9
从流动比率、速动比率和现金比率角度比较： 特变电工是唯一保持大比例提升的企业，且有 较大的领先优势，显示其财务流动性管理优秀， 而另两家企业的流动性都小幅下滑，并且东方 电气因现金支付集团资产收购不足款项导致现 金比率大幅下降。
平高电气
1.8
1.6
1.58
1.4
1.48
2007 1,258,591,692.04 2,857,303,736.29 549,891,408.32
2008 3,408,564,124.85 2,035,224,493.66 653,100,517.75
在营运资金管理上，三者差异明显： 特变电工营运资金保持了明显快速增长，甚至超过东方电气，显示其应对市场需求 大规模提升经营规模的态势； 东方电气受整体上市影响，营运资产变动较大，总体上保持宽裕，这与其行业龙头 地位相当； 平高电气各年营运资金规模几乎保持稳定，不考虑市场地位，这充分体现了较强的 存货管理、材料采购政策、应收应付款项的综合管理能力。
0
2005
2006
2007
2008
东方电气
特变电工与平高电气都显示逐年下降的趋势，说明企业创造的税前利润和留在企业内部的 固定资产折旧费用、摊销费用在支付利息前对总债务的保障能力逐年提高，特变电工改善 的幅度更大。
上市公司财务分析课件
根据历史财务数据和市场环境，运用回归分析、时间序列 分析等统计方法，预测上市公司未来的财务指标，如收入 、利润、现金流等。同时，还可以结合行业发展趋势和市 场前景，对公司的战略规划和投资决策提供参考。
财务预测模型的建立与评估
建立财务预测模型，对预测结果进行评估和优化，以提高预测的准确性和可靠性 。
出异常变动。
审计证据
检查公司内部控制制度 是否健全，并验证重要
交易和事项的凭证。
风险评估
评估公司所处的行业、 市场和宏观经济环境， 判断是否存在财务舞弊
动机。
管理层诚信评估
了解管理层的品行和职 业操守，判断是否存在
舞弊倾向。
防范财务舞弊的措施与建议
加强内部控制
建立健全内部控制制度，并确 保其得到有效执行。
通过现金流量表分析公司的盈利质量 。
现金偿债能力分析
评估公司现金流量是否足以偿还债务 。
财务报表的综合分析
财务比率分析
通过计算各种财务比率，综合评 估公司的财务状况和经营效率。
财务趋势分析
通过比较不同时期的财务报表， 了解公司财务状况的变化趋势。
财务综合评价
结合各项财务指标和比率，对公 司的整体财务状况进行综合评价
THANKS
感谢观看
上市公司财务分析课件
• 上市公司财务分析概述 • 财务报表分析 • 财务比率分析 • 财务趋势与预测分析 • 上市公司财务舞弊识别与防范 • 案例分析
01
上市公司财务分析概述
定义与目的
定义
上市公司财务分析是对上市公司的财务报表进行深入分析和解读的过程，旨在 评估公司的财务状况、经营绩效和未来发展前景。
选择合适的统计模型或预测软件，建立财务预测模型。通过交叉验证、回溯测试 等方法，对预测结果进行评估和优化，以提高模型的预测精度。同时，还可以定 期更新模型参数和变量，以适应市场环境和公司经营状况的变化。
财务预测模型的建立与评估
建立财务预测模型，对预测结果进行评估和优化，以提高预测的准确性和可靠性 。
出异常变动。
审计证据
检查公司内部控制制度 是否健全，并验证重要
交易和事项的凭证。
风险评估
评估公司所处的行业、 市场和宏观经济环境， 判断是否存在财务舞弊
动机。
管理层诚信评估
了解管理层的品行和职 业操守，判断是否存在
舞弊倾向。
防范财务舞弊的措施与建议
加强内部控制
建立健全内部控制制度，并确 保其得到有效执行。
通过现金流量表分析公司的盈利质量 。
现金偿债能力分析
评估公司现金流量是否足以偿还债务 。
财务报表的综合分析
财务比率分析
通过计算各种财务比率，综合评 估公司的财务状况和经营效率。
财务趋势分析
通过比较不同时期的财务报表， 了解公司财务状况的变化趋势。
财务综合评价
结合各项财务指标和比率，对公 司的整体财务状况进行综合评价
THANKS
感谢观看
上市公司财务分析课件
• 上市公司财务分析概述 • 财务报表分析 • 财务比率分析 • 财务趋势与预测分析 • 上市公司财务舞弊识别与防范 • 案例分析
01
上市公司财务分析概述
定义与目的
定义
上市公司财务分析是对上市公司的财务报表进行深入分析和解读的过程，旨在 评估公司的财务状况、经营绩效和未来发展前景。
选择合适的统计模型或预测软件，建立财务预测模型。通过交叉验证、回溯测试 等方法，对预测结果进行评估和优化，以提高模型的预测精度。同时，还可以定 期更新模型参数和变量，以适应市场环境和公司经营状况的变化。
上市公司财务报表分析——财务分析pa幻灯片PPT
20
财务报表分析的根本方法
➢ 趋势分析法 ➢ 1、年度变动分析 ➢ 2、指数趋势分析=〔当年余额
/基期余额〕*100%
➢ 构造百分比法 ➢ 构造百分比=〔局部/总体〕
*100%
➢ 比较分析法
➢ 比率分析法
专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU
21
趋势分析法
亚盛集团历年每股收益对比
上市公司财务报表分析— —财务分析pa幻灯片PPT
本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！ 本课件PPT仅供大家学习使用 学习完请自行删除，谢谢！
专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU
财务报表分析－财务报告的关键数据
财务报表分析 财务报告的关键数据
五招看报表 报表分析之路 财务分析案例
企业靠借债维持日常经营和生产规模的扩
大，财务状况很不稳定。假如是处于投入
-
-
+ 期的企业，一旦渡过难关，还有可能发展；
如果是成长期或稳定期的企业，则非常危
险。
企业情况十分危险，一般这样的情况都发
-
-
-
生在告诉扩张时期，由于市场变化导致经 营恶化，加上扩张需要大量资金，很容易
让企业进入进退两难的地步。
➢ 流动性分析指标 ➢ 现金/流动资产 ➢ 衡量流动资产的质量。指标越高，说明上市公司流动资产 的变现能力越强。但这一指标并非越高越好，过高可能说 明企业的现金未得到充分利用。
专业来自百分百的投入 CopyRight 2010 By GFEDU
15
分析现金流量表三：跨表的比率分析
➢ 成长潜力分析指标 ➢ 现金再投资比率＝(经营活动现金净流量－现金股利)/(固定资
上市公司财务报表分析(2)幻灯片PPT
安永〔Ernst & Young〕，收入213亿美元，员工99203人 。
毕马威〔KPMG〕，收入206亿美元，员工93000人。
〔8〕国际范围内的四大会计师事务所〔2021年数据〕 普华永道〔PWC〕，收入281.8亿美元，员工116935人。 德勤〔DTT〕，收入274亿美元，员工124000人。 安永〔Ernest & Young〕，收入245.2亿美元，员工99203
1990 Coopers & Lybrand merges with Deloitte Haskins & Sells in a number of countries around the world
KPMG
KPMG was formed in 1987 with the merger of Peat Marwick International (PMI) and Klynveld Main Goerdeler (KMG), and their respective member firms.
狭义的会计标准是指会计准那么，广义的会计标准包括会 计准那么与审计准那么，以及?会计法?和?注册会计师法 ?。
之所以强调审计准那么也是会计标准的一局部，一方面是 因为就财务报告而言，独立审计的作用十分重要；另一 方面是因为就会计标准本身不断完善的过程而言，审计 准那么往往领先于会计准那么。
〔5〕会计准那么
〔1〕会计 会计是指记录、分类、汇总、计量和报揭露生在企业经济活
动当中的财务数据的行为。具体说来指以下过程： 1〕以原始凭证记录企业各项经济活动中发生的财务数据； 2〕以会计科目对原始凭证进展分类和汇总； 3〕以会计政策与会计估计对一定会计期间的经营成果、财务
状况及现金流量加以计量； 4〕以财务报告的形式报告相应的计量结果。 向投资者公开披露财务报告是上市公司的法定义务，也是上
毕马威〔KPMG〕，收入206亿美元，员工93000人。
〔8〕国际范围内的四大会计师事务所〔2021年数据〕 普华永道〔PWC〕，收入281.8亿美元，员工116935人。 德勤〔DTT〕，收入274亿美元，员工124000人。 安永〔Ernest & Young〕，收入245.2亿美元，员工99203
1990 Coopers & Lybrand merges with Deloitte Haskins & Sells in a number of countries around the world
KPMG
KPMG was formed in 1987 with the merger of Peat Marwick International (PMI) and Klynveld Main Goerdeler (KMG), and their respective member firms.
狭义的会计标准是指会计准那么，广义的会计标准包括会 计准那么与审计准那么，以及?会计法?和?注册会计师法 ?。
之所以强调审计准那么也是会计标准的一局部，一方面是 因为就财务报告而言，独立审计的作用十分重要；另一 方面是因为就会计标准本身不断完善的过程而言，审计 准那么往往领先于会计准那么。
〔5〕会计准那么
〔1〕会计 会计是指记录、分类、汇总、计量和报揭露生在企业经济活
动当中的财务数据的行为。具体说来指以下过程： 1〕以原始凭证记录企业各项经济活动中发生的财务数据； 2〕以会计科目对原始凭证进展分类和汇总； 3〕以会计政策与会计估计对一定会计期间的经营成果、财务
状况及现金流量加以计量； 4〕以财务报告的形式报告相应的计量结果。 向投资者公开披露财务报告是上市公司的法定义务，也是上
上市公司财务分析(ppt 101页)
策略
Step 4: 评价披露
质量
250/2205/5//225020
Step 5: 辨别危险
信号
财务分析
招商证券投顾培训
Step 6: 消除会计 信息失真
39
39
辨认危险信号
常见的危险信号
未加解释的会计政策和会计估计变动，经营恶化时出现此类变动尤 其应当注意
未加解释的旨在“提升”利润的异常交易 与销售有关的应收账款的非正常增长 与销售有关的存货的非正常增长 报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大 报告利润与应税所得之间的差距日益扩大 过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带有追
收入确认在实质上是一个时点问题：早晚而不是有无 收入的确认直接影响利润，因而倍受关注 收入确认的关键是交易的完成 收入确认的一些难题 网络经济给收入确认带来的新课题
5/25/20
优秀企业的收入：
表现出强劲的增长势头 占据较大的市场份额；有较大的定价话语权 收入来源既不过分集中也不过分分散
5/25/2020
招商证券投顾培训
14
流动资产：待摊和递延费用
待摊费用：已发生但未计入费用的项目 递延资产：同样性质但分摊期较长 待摊费用和递延资产是最容易受到操纵的项目
藏匿费用和损失的最好机会 未来经济利益难以验证
5/25/2020
招商证券投顾培训
15
固定资产
固定资产的定义 固定资产的计价 固定资产会计的核心问题：折旧Depreciation 固定资产折旧：
▪ 投资目的和会计处理：成本法和权益法的区别 ▪ 合并报表：目的：取消公司间的交易事项 ▪ 少数股权益
我国投资会计处理的特殊性
5/25/2020
招商证券投顾培训
Step 4: 评价披露
质量
250/2205/5//225020
Step 5: 辨别危险
信号
财务分析
招商证券投顾培训
Step 6: 消除会计 信息失真
39
39
辨认危险信号
常见的危险信号
未加解释的会计政策和会计估计变动，经营恶化时出现此类变动尤 其应当注意
未加解释的旨在“提升”利润的异常交易 与销售有关的应收账款的非正常增长 与销售有关的存货的非正常增长 报告利润与经营性现金流量之间的差距日益扩大 报告利润与应税所得之间的差距日益扩大 过分热衷于融资机制，如与关联方合作从事研究开发活动，带有追
收入确认在实质上是一个时点问题：早晚而不是有无 收入的确认直接影响利润，因而倍受关注 收入确认的关键是交易的完成 收入确认的一些难题 网络经济给收入确认带来的新课题
5/25/20
优秀企业的收入：
表现出强劲的增长势头 占据较大的市场份额；有较大的定价话语权 收入来源既不过分集中也不过分分散
5/25/2020
招商证券投顾培训
14
流动资产：待摊和递延费用
待摊费用：已发生但未计入费用的项目 递延资产：同样性质但分摊期较长 待摊费用和递延资产是最容易受到操纵的项目
藏匿费用和损失的最好机会 未来经济利益难以验证
5/25/2020
招商证券投顾培训
15
固定资产
固定资产的定义 固定资产的计价 固定资产会计的核心问题：折旧Depreciation 固定资产折旧：
▪ 投资目的和会计处理：成本法和权益法的区别 ▪ 合并报表：目的：取消公司间的交易事项 ▪ 少数股权益
我国投资会计处理的特殊性
5/25/2020
招商证券投顾培训
上市公司财务分析经典案例课件(142页){修}PPT共144页
上市公司财务分析经典案例课件(142 页){修}
56、极端的法规，就是极端的不公。 ——西 塞罗 57、法律一旦成为人们的需要，人们 就不再 配享受 自由了 。—— 毕达哥 拉斯 58、法律规定的惩罚不是为了私人的 利益， 而是为 了公共 的利益 ；一部 分靠有 害的强 制，一 部分靠 榜样的 效力。 ——格 老秀斯 59、假如没有法律他们会更快乐的话 ，那么 法律作 为一件 无用之 物自己 就会消 灭。— —洛克
60、人民的幸福是至高无个的法。— —西塞 罗
Байду номын сангаас 46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
56、极端的法规，就是极端的不公。 ——西 塞罗 57、法律一旦成为人们的需要，人们 就不再 配享受 自由了 。—— 毕达哥 拉斯 58、法律规定的惩罚不是为了私人的 利益， 而是为 了公共 的利益 ；一部 分靠有 害的强 制，一 部分靠 榜样的 效力。 ——格 老秀斯 59、假如没有法律他们会更快乐的话 ，那么 法律作 为一件 无用之 物自己 就会消 灭。— —洛克
60、人民的幸福是至高无个的法。— —西塞 罗
Байду номын сангаас 46、我们若已接受最坏的，就再没有什么损失。——卡耐基 47、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游 48、书籍把我们引入最美好的社会，使我们认识各个时代的伟大智者。——史美尔斯 49、熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。——孙洙 50、谁和我一样用功，谁就会和我一样成功。——莫扎特
相关主题
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❖ 在近三年的资产表中存货占总资产的比重均在60% 以上，从而在一定程度上保证了公司经营的正常 和稳定。
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盈利能力分析
Logo
2004
毛利率
30.91%
销售净利润 率
净资产收益 率(ROE)
每股收益
可持续增长 率
11.45% 14.16% 0.386 0.1289
2005 34.79% 12.79% 16.25% 0.363 0.1219
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关联方
Logo
❖万科是一艘庞大的航空母舰,其关联公司 有134个.其中受其控制的企业有120家, 合营企业4家,联营企业9家,还包括其实 际控制的中国华润总公司.关联公司名单
❖2006年度,无重大关联交易.
❖截止至2006年,万科为17个企业(15个为 关联企业),共累计担保达3,514,590,000 元.
❖ ５.可持续增长率＝ROE×留存比率，在没有外部 权益融资和不提高财务杠杆的情况下，仅利用内 部权益万科每年最多以13.56%比率增长，这个数 字也是相当可观的。
Company Logo
总结：
Logo
❖ 与行业平均水平相比，万科的各盈利指标排名均 比较靠前，总体盈利能力处于行业领先水平，公 司有较好的经营和财务状况
2005-4-29 2005-4-29 2005-4-29
2007-4-15
1994-5-24 2005-12-1 2004-4-15 2001-2-15 2005-7-28 2005-7-28 2002-3-12
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离职日期 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1 2008-4-1
易方达平稳增长证券投资基金
2006-12-31
持股数量(万股)
股本性质
14.54
63,550.35 A股流通股
2.53 1.76 1.34
11,071.86 A股流通股 7,683.09 B股流通股 5,844.63 A股流通股
1.29 1.2 1.15 1.14
5,634.23 A股流通股 5,250.12 A股流通股 5,012.37 A股流通股 5,000.00 流通受限股份
❖ 3.净资产收益率保持增长趋势，且06年净资产收 益率是同行平均水平的３倍。说明企业资本获得 收益的能力强，运营效益好，对企业投资者保证 程度高。
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盈利能力分析
❖ ４.每股收益,比05年增加了35.81%，是行业平均 的2.8倍。在股东数增加的前提下，每股收益增加 势必其净利润有很大提高。说明万科06年的盈利 能力不错.
万科前十位持股股东
万科十大股东
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持有人名称 华润股份有限公司
持股比例(%)
南方绩优成长股票型证券投资基金
CLSA LIMITED
刘元生 中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分
红-005L-FH002深
南方高增长股票型开放式证券投资基金 UBS AG
上海南都伟峰投资管理有限公司
TOYO SECURITIES ASIA LIMITED-A/C CLIENT.
❖ 1988年12月 公司公开向社会发行股票2,800万
股，集资人民币2,800万元
❖ 1991年1月 万科A股在深圳证券交易所挂牌交易
❖ 1992年
正式确定大众住宅开发为核心业务
❖ 2005年
中国房地产百强企业综合实力TOP10
评选第一
❖ 2006年 企业
成为第一家进入全国纳税百强榜的地产
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房地产业特点
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❖ 房地产行业是典型的资金密集型行业，具有投 资大、风险高、周期久、供应链长、地域性强 的特点。
❖ 国内房地产开发的资金来源几乎60-80%依赖银 行贷款，近来国务院和央行出台了一系列宏观 调控政策，压缩投资，抽紧银根。
❖ 央行银根紧缩无异于扼住了目前我国房地产业 的主动脉，如何开辟新的融资方式，建立新的 融资平台，已成为众多房地产商性命攸关的头 等大事。
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万科A财务分析报告
目录
1
公司简介
2
财务分析
3
存在问题及改进措施
4
未来展望
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一、万科简介
十大股东
B
光辉历程
A
万科简介
Logo
C
高管
房地产业特点 E
D
关联方
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光辉历程
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❖ 1984年5月 万科企业股份有限公司成立
❖ 1988年
介入房地产领域
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二、财务分析
A 盈利能力分析 B 偿债能力分析 C 营运能力分析
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盈利能力分析
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❖ 万科2006年实现主营业务收入同比2005年增长 69.0%；净利润同比2005年增长59.6%，公司的盈 利空间比较大。2006年公司资产总数相比2005将 近翻了两倍，公司的规模在不断的扩大;
监事会主席
监事 监事 职工监事 总经理 副总经理 副总经理 财务负责人
持股数(股) 942,024.00
未公布 942,024.00
262,670.00 未公布 未公布
278,134.00
278,134.00 未公布 未公布
262,670.00 未公布 未公布 未公布
任职日期 1988-5-1 2005-4-29 1994-5-24
2006
06年行业 平均
37.24% 318.58% 0.493 0.1356
6.06% 0.176
/
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盈利能力分析
❖ 1.毛利率呈上升趋势，且06年毛利率超过行业平 均水平。说明万科的获利能力和市场竞争力都逐 年提高。
❖ 2.销售净利率与05年相比却有所下降。原因是扩 大了期间费用,尤其是财务费用,比上年增了 765.29%. 其中短期借款比上年增加两倍,长期借 款增加了695.96%。
1.08 1.06
4,730.52 B股流通股
4,635.21 A股流通股 Company Logo
万科高管
人员类型 董事会成员
监事会成员 公司管理人员
姓名 王石 蒋伟 王石
郁亮 李家晖 徐林倩丽
丁福源
丁福源 方明 张力 郁亮 徐洪舸 许洪舸 王文金
职务 董事长 董事 董事
董事 独立董事 独立董事