基金从业考试《证券投资基金》知识点(10)_毙考题

2018年基金从业考试《证券投资基金》知识点(10)

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一、系统性风险和非系统性风险

二、风险分散化

【所属章节】：

本知识点属于《证券基金基础》第十二章投资组合管理

【知识点】系统性风险和非系统性风险、风险分散化

系统性风险和非系统性风险

系统性风险：

系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。系统性因素一般为宏观层面的因素，包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。

系统性风险具有以下几个特征：由同一个因素导致大部分资产的价格变动，大多数资产价格变动方向往往是相同的，无法通过分散化投资来回避。

非系统风险：

非系统性风险则是可以通过分散化投资来降低的风险。

又被称为特定风险、异质风险、个体风险等，往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的。

风险与收益的关系：

高风险意味着高预期收益，而低风险意味着低预期收益。

市场上信用风险较高的企业债券与同期限、同息票率的国债相比价格更低，收益率更高，这个高出的收益率称为信用风险溢价。

市场上期限较长的债券收益率通常比期限较短的债券收益率更高，高出的收益率称为流动性溢价。

风险分散化

第一句为“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。一个篮子倾覆只会导致这一个篮子中的鸡蛋受损，而不会影响其他篮子中的鸡蛋。

分散化投资可以降低风险的另一个直观逻辑是投资者有可能“失之东隅，收之桑榆”。

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