欧洲货币市场
欧洲货币市场名词解释
欧洲货币市场名词解释欧洲货币市场的概念始于欧洲经济联盟（EEA）的生效，随着欧洲货币联盟（EMU）的形成和欧洲货币单一市场（ECSM）的深化而发达起来。
由于货币的重要性，货币市场的发展对经济繁荣至关重要。
因此，了解欧洲货币市场及其各个术语也越来越重要。
首先，欧元是欧洲货币市场的核心，也是欧盟最重要的货币。
它是欧洲经济中货币的基础，负责欧洲经济的基本货币政策。
欧元的实施于1999年，自此欧洲的多个国家的经济发展开始接续，使欧洲货币市场成为全球最大的货币市场之一。
其次，欧洲货币市场是一个由欧洲经济联盟（EEA）成员国组成的货币市场，由欧洲中央银行（ECB）监督管理。
这个市场主要包括外汇交易、汇率调整、债券发行、货币政策实施等经济活动，涵盖了欧洲多个国家的货币政策。
接着，欧洲货币市场还形成了多个术语，使市场活动更加透明有效。
其中，最重要的有TARGET2和TARGET2-Securities，它们是欧洲中央银行（ECB）实施的两个系统，负责欧洲内部支付结算。
TARGET2是一个由欧洲中央银行（ECB）设置的支付结算系统，主要用于欧洲多个国家之间的货币结算。
它可以实现跨境付款的实时结算，保证货币的流动性。
TARGET2-Securities（T2S）则是一个由欧洲中央银行（ECB）建立的统一的账户体系，用于结算证券以及资产管理的一系列结算活动。
支持多个国家的市场交易，改善证券结算的效率和安全性，提高投资者的信心。
此外，ESMA是欧洲证券和市场管理机构，旨在提高欧洲货币市场整体水平，维护市场稳定、防止风险以及促进市场竞争。
它主要负责欧洲货币市场投资者保护的监管活动，包括投资者教育、市场研究、市场参与者的评估、风险管理标准以及投资者争议纠纷处理等。
最后，欧洲货币市场还发展了其他一系列衍生品，为市场参与者提供更多投资机会和风险管理渠道。
这些衍生品包括期货、衍生工具、交易系统、远期外汇交易、货币期权、货币质押和欧洲票据市场（Eurobonds）等。
简述欧洲货币市场的特点
简述欧洲货币市场的特点欧洲货币市场是指欧洲地区各个国家的货币市场的总称，包括了欧元区内的国家以及欧盟成员国的非欧元货币市场。
欧洲货币市场具有以下几个特点：1. 多元化：欧洲货币市场具有多样化的市场参与者和产品。
不同国家的银行、企业、政府和中央银行都参与其中，市场上的产品包括银行存款、债券、股票、货币市场工具等。
2. 跨国交易：欧洲货币市场是一个跨国交易的市场。
欧元作为欧洲货币市场的主要货币，促进了欧盟成员国之间的贸易和投资活动。
各国的货币市场相互联系，资金可以在不同国家之间自由流动。
3. 高度竞争：欧洲货币市场具有高度竞争的特点。
不同国家的金融机构在市场上竞争，为投资者提供各种产品和服务，并通过创新金融工具来吸引客户。
这种竞争促使市场更加高效和透明。
4. 监管机构：欧洲货币市场受到欧洲央行和各国监管机构的监管。
欧洲央行负责制定和执行货币政策，确保货币市场的稳定和流动性。
各国的监管机构负责监督银行和金融机构的运营和交易活动，保护投资者的权益。
5. 风险管理：欧洲货币市场注重风险管理。
金融机构通过各种手段来管理自身的风险，包括风险评估、风险监控和风险对冲等。
此外，欧洲货币市场也提供各种风险管理工具，如衍生品合约，帮助投资者进行风险对冲和投资组合管理。
6. 利率和汇率波动：欧洲货币市场受到利率和汇率波动的影响。
欧洲央行通过调整利率来影响货币市场的流动性和信贷条件。
汇率的波动对进出口贸易和跨国投资产生影响，也影响欧洲货币市场的参与者。
7. 跨市场联系：欧洲货币市场与其他地区的货币市场有着紧密的联系。
国际金融机构和投资者可以在欧洲货币市场进行交易和投资，欧洲货币市场也是全球金融市场的重要组成部分。
因此，全球宏观经济和金融动态对欧洲货币市场产生重要影响。
8. 金融一体化：欧洲货币市场是欧洲金融一体化进程的重要组成部分。
欧元作为欧洲货币联盟的统一货币，促进了欧洲货币市场的一体化和统一规则的制定。
欧洲货币市场的一体化有助于促进欧洲经济的发展和金融市场的稳定。
欧洲货币市场的含义、类型与特征
欧洲货币市场：世界各地离岸金融市场的概 括和总称,以欧洲货币为交易货币。欧洲货币 又称为境外货币、离岸货币，是在货币发行 国境外被存储和借贷的各种货币的总称。
1பைடு நூலகம்
§ 欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场 的地理范围
§ “欧洲货币” 泛指欧洲货币市场上交易的各 种“境外货币”
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欧洲货币市场的特点：
§ 经营自由 § 欧洲货币可自由兑换、交易规模大 § 非居民是市场的交易主体 § 存贷利差较小，存贷款业务更富有吸引力和
竞争性 § 交易以银行间交易为主
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§ “货币市场”不说明该市场经营的业务范围 § “欧洲货币”的发行国也可以建立欧洲货币
市场
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欧洲货币市场的类型：
§ 功能中心：集中了众多的银行和其他金融机 构，从事具体的资金存贷，投融资等业务的 区域或城市，又可以分为一体型中心和内外 分离型中心。
§ 名义中心：纯粹记载金融交易的场所，不从 事实际的离岸金融交易，又被称为记账结算 中心或避税港型离岸金融市场。
欧洲货币市场及其业务介绍
欧洲货币市场及其业务介绍
2023-10-27
contents
目录
欧洲货币市场概述欧洲货币市场业务种类欧洲货币市场业务操作流程欧洲货币市场业务的风险与监管欧洲货币市场发展前景与趋势
01
欧洲货币市场概述
定义
欧洲货币市场是一个国际性的金融市场，主要交易各种货币和金融工具，为全球的金融机构、企业和政府提供即期和远期的资金清算和投资平台。
市场风险
总结词
欧洲货币市场业务的监管要求和合规性是确保市场稳定和防范金融风险的重要手段。
详细描述
在欧洲货币市场中，监管机构对业务开展的机构、业务类型、风险管理等方面都有明确的监管要求。这些要求包括资本充足率、风险管理指标、信息披露等。合规性是指金融机构在开展业务时必须符合监管机构的规定和要求。监管机构还会对不合规的行为进行处罚，以确保市场的公平、透明和稳定。
欧洲短期债券市场
欧洲短期债券市场是欧洲短期债务证券的发行和交易市场。
定义
欧洲短期债券市场具有低风险和高流动性的特点，是短期资本的主要来源。
特点
欧洲短期债券的发行方式包括公募和私募，其中公募是指通过公开招标发行债券。
发行方式
欧洲短期债券的交易方式包括场内交易和场外交易，其中场内交易是指通过交易所进行交易。
发行人支付赎回款项
发行人收到赎回申请后，向投资者支付相应的赎回款项。
投资者申请赎回
投资者按照公告要求向发行人提交赎回申请，并按照赎回价格支付相应的款项。
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欧洲货币市场业务的风险与监管
利率风险是欧洲货币市场业务的主要风险之一。由于市场利率波动，借款方可能无法按时偿还贷款，导致违约风险。
总结词
在欧洲货币市场，利率风险主要来自于浮动利率贷款和债券。当市场利率上升时，借款方的还款负担增加，从而增加违约风险。此外，利率风险还涉及到债券价格波动带来的资本损失风险。
欧洲货币市场
欧洲货币市场的组成
欧洲货币信贷市场 （1） 欧洲货币短期信贷市场 （2）欧洲货币中长期信贷市场 欧洲货币债券市场
欧洲货币市场是一个真正的完全 自由的国际资金市场，它与传统 自由的国际资金市场， 的国际金融市场相比， 的国际金融市场相比，具有许多 突出的特点： 突出的特点：
1．摆脱了任何国家或地区政府法令的管理 约束 2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地 的限制 3．建立了独特的利率体系 4．完全由非居民交易形成的借贷关系 5．拥有广泛的银行网络与庞大的资金规模 6．具有信贷创造机制
1、欧洲货币市场的积极作用
为各国经济发展提供资金便利 有利于平衡国际收支 推动了跨国公司国的动荡 会削弱各国金融政策实施的效果 增加了经营欧洲货币业务的银行所 承担的风险
以伦敦为中心的境外美元市场的交易量在60 以伦敦为中心的境外美元市场的交易量在60 年代后期迅 速增加， 速增加，伴随着业务增长而来的还有一个希望欧洲美元市 场不要受伦敦交易时间限制， 场不要受伦敦交易时间限制，在24 小时内都可以进行交 易的要求。在伦敦市场停业后， 易的要求。在伦敦市场停业后，这种境外货币市场的交易 便转向亚太地区的金融中心。在国际、 便转向亚太地区的金融中心。在国际、国内各种因素的推 动下， 动下，以新加坡为中心的亚洲美元市场逐渐获得了较大的 发展。 亚洲货币市场(Asian 发展。 从而促进————亚洲货币市场(Asian
Currency Market)的诞生
亚洲货币市场的形成和发展
第一阶段 1968— 1968—1970 年为亚洲货币市场的形成阶段 第二阶段 1971— 1971—1975 年为亚洲货币市场的巩固阶段 第三阶段 1976 年以后为亚洲美元市场的稳步发展阶 段
亚洲货币市场的特点
简述欧洲货币市场的特点
简述欧洲货币市场的特点欧洲货币市场是指欧洲各国之间进行货币交易的市场。
它具有以下几个特点：1. 多种货币：欧洲货币市场涉及的货币种类繁多，包括欧元、英镑、瑞士法郎、瑞典克朗等。
这些货币之间的汇率波动对于欧洲货币市场的交易具有重要影响。
2. 跨国交易：欧洲货币市场是一个跨国交易的市场，各国之间进行的是国际间的货币兑换和交易。
由于欧洲国家之间的地理接近和经济联系紧密，跨国交易在欧洲货币市场中非常活跃。
3. 银行间交易：欧洲货币市场的交易主要由各大银行之间进行，这些银行之间通过电子交易平台进行交易。
这种银行间交易的方式具有高效、便捷和安全的特点，为市场参与者提供了良好的交易环境。
4. 金融产品丰富：欧洲货币市场提供了丰富多样的金融产品，包括货币市场基金、货币市场证券、外汇期权等。
市场参与者可以根据自己的需求选择适合的产品进行交易，以达到资金配置和风险管理的目的。
5. 交易规模庞大：欧洲货币市场的交易规模庞大，每天的交易额可以达到数十亿欧元甚至更高。
这使得欧洲货币市场成为全球最大的货币市场之一，吸引了全球范围内的投资者和交易者参与其中。
6. 高度流动性：欧洲货币市场具有高度流动性，交易品种众多，市场参与者众多，买卖双方可以随时进入和退出市场。
这种高度流动性为市场参与者提供了更多的交易机会和更好的交易价格。
7. 受政治经济因素影响：欧洲货币市场的交易受到政治和经济因素的影响较大。
例如，欧洲各国之间的政治局势、经济数据的公布、央行的货币政策等都会对市场的走势产生重要影响。
因此，市场参与者需要密切关注这些因素并及时调整自己的交易策略。
8. 资金成本低：由于欧洲货币市场的竞争激烈，各大银行之间为了吸引交易和客户，通常会提供相对较低的利率和佣金。
这使得市场参与者可以以较低的成本进行交易，提高了交易的效益。
总的来说，欧洲货币市场是一个多元化、跨国交易、高度流动、交易规模庞大的市场。
在这个市场中，各国货币之间的兑换和交易活动非常活跃，给投资者和交易者提供了众多的机会和选择。
欧洲货币市场
欧洲货币市场欧洲货币市场(Euro currency market),也称“欧洲通货市场”(Eurocurrency Market)欧洲货币市场概述欧洲货币市场,就是经营欧洲美元和欧洲一些主要国家境外货币交易的国际资金借贷市场。
这里所谓的“欧洲”一词,实际上是“非国内的”、“境外的”、“离岸的”或“化外的”意思。
欧洲美元,是指存放在美国境外各银行(主要是欧洲银行和美国、日本等银行在欧洲的分行)内的美元存款,或者从这些银行借到的美元贷款。
这与美国国内流通的美元是同一货币,具有同等价值,两者的区别只是在于帐务上的处理不同。
例如,一家公司在欧洲的一家银行存进一笔美元,实际上只是把它原来存在美国银行的一笔美元转存到这家欧洲银行的帐户上。
所谓欧洲其他货币,有欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎、欧洲瑞士法郎、欧洲荷兰盾等等。
它们的性质也与欧洲美元的性质相同,都是指在本国境外的该国货币资金。
比如,日本银行存放在法国银行的英镑存款或德国银行对瑞士公司提供的英镑贷款,就叫做欧洲英镑。
欧洲美元起源于欧洲,欧洲英镑、欧洲德国马克、欧洲法国法郎以及其他同样性质的欧洲国家的货币的借贷也集中在欧洲,因此,这些国家的境外货币,一般统称为欧洲货币。
欧洲货币市场的形成和发展欧洲货币市场起源于20 世纪50 年代,市场上最初只有欧洲美元。
当时,美国在朝鲜战争中冻结了中国存放在美国的资金,原苏联和东欧国家为了本国资金的安全,将原来存在美国的美元转存到原苏联开设在巴黎的北欧商业银行和开设在伦敦的莫斯科国民银行以及设在伦敦的其他欧洲国家的商业银行。
美国和其他国家的一些资本家为避免其“帐外资产”公开暴露,从而引起美国管制和税务当局追查,也把美元存在伦敦的银行,从而出现了欧洲美元。
当时,欧洲美元总额不过10 亿多美元,而且存放的目的在于保障资金安全。
在第二次世界大战结束以后,美国通过对饱受战争创伤的西欧各国的援助与投资,以及支付驻扎在西欧的美国军队的开支,使大量美元流入西欧。
欧洲货币市场PPT课件
银行或投资银行牵头，联合十几家或数十家不同国家的大银行代为发行，大部分 债券是由这些银行买进，然后转到销售证券的二级市场或本国市场卖出。 (3) 高度自由。债券发行一般不需经过有关国家政府的批准，不受各国金融法规的约
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(4) 不影响发行地国家的货币流通。发行债券所筹措的是欧洲货币资金，而非发行地 国家的货币资金，故这个债券的发行，对债券发行地国家的货币资金流动影响不 太大。
(5) 货币选择性强。发行欧洲债券可以任意选择发行市场和债券面值货币，筹资潜力 很大。如借款人可以根据各种货币的汇率、利率和其他需要，选择发行欧洲美元 英镑、马克、法郎、日元等任何一种或几种货币的债券，投资者亦可选择购买任 何一种债券。
(6) 债券的发行条件比较优惠。其利息通常免除所得税或者不预先扣除借款国家的税 款。此外，它的不记名的发行方式还可使投资者逃避国内所得税。因此，该债券 对投资者极具吸引力，也使筹资者得以较低的利息成本筹到资金。
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(7) 安全性较高，流动性强。欧洲债券市场的主要借款人是跨国公司、各国政府和国 际组织。这些借款机构资信较高，故对投资者来说比较安全。同时该市场是一个 有效的和极富有活力的二级市场，持券人可转让债券取得现金。
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2．突破了国际贸易与国际金融业务汇集地的限制 传统的国际金融市场，通常是在国际贸易和金融业务极其发达
的中心城市，而且必须是国内资金供应中心，但欧洲货币市场则 超越了这一限制，只要某地锅里制度较松，税收优惠或地理位置 优越，能吸引投资者和筹资者，即时其本身没有巨额的资金积累， 也能成为离岸金融中心。
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欧洲货币市场
消极作用： 加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。 增大了国际贷款的风险。 使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻 执行
THANKS
二、欧洲货币市场的组成
欧洲短期资金借贷市场 欧洲中长期借贷市场 欧洲债券市场
1.欧洲短期资金借贷市场
资金的主要来源有： A.银行间存款 B.跨国公司 C.一些西方国家和发展中 国家（主要是产油国）的 中央银行分为获取利息收 入或保持储备货币的多样 化，将其中一部分外汇储 备存入欧洲货币市场。 D.国际清算银行的存款。 资金的贷放去向：
A.商业银行
B.跨国公司和工商企业
C.西方国家的地方市政当 局和公用事业单位
2.欧洲中长期借贷市场
资金来源：
A.吸收短期欧洲货币存款
B. 发行欧洲票据筹集到的短 期资金
资金贷放对象：
A.外国府
B.国际组织 C.大跨国公司
C. 发行金额不等，期限不同 的大额银行存款单
D. 银行本系统的分支行或总 行的资金调拨
3.交易规模巨大，交易品种、币种繁多，金融创新活 跃
辛迪加贷款
银团贷款
辛迪加贷款
也称国际银团贷款，就是由一家或多家银行牵头，多家分 属于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行团体，各 自按一定的比例，共同向借款人提供一笔的中长期贷款， 银团贷款的利率有固定利率和浮动利率两种。它是商业银 行采用的一种比较典型，普遍的贷款方式。
D.中央银行，其他银行和金融机构
3.欧洲债券市场 欧洲债券是指境外货币债券，它是指在某货币 发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。
欧洲债券与外国债券的区别
1.外国债券和欧洲债券主要区别是发行债券的计价货币不同。 外国债券以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。 比如，美国在中国发行债券，以人民币为计价货币，就被称 为外国债券。 2.欧洲债券是以发行人和发行地国家之外的第三国货币为为面 值货币发行的债券。比如美国在中国发行债券，以英镑为计 价货币，所发行的债券就被称为欧洲债券。
第六章 欧洲货币市场
（三）欧洲货币市场的发展及原因 1. 生产和资本的国际化是促使欧洲货币市场发展的根 本原因 2. 美国政府的金融政策的制约 Q条例 3. 美国国际收支逆差，境外美元数量增加 马歇尔计划 4. 石油美元 5. 其他国家外汇管制政策放宽 6. 欧洲货币市场本身具有的内在优势
二、欧洲货币市场的构成
（一）欧洲货币短期借贷市场 期限短 额度大 借贷条件灵活 存贷利差小 手续简便
三、欧洲货币创造机制
在欧洲货币市场上存在着倍数扩张效应。 在欧洲货币市场上存在着倍数扩张效应。 假定美国的公司A决定将其在美国银行E账户中的100 万美元转存到英国的F银行，并假定F银行在E银行有 账户。操作步骤如下： A从E账户中提出100万美元付给F F将100万美元存入在E的账户中 可以探讨，A、 E、 F的资产负债情况 进而，若F将这100万美元的资产贷放给B（以支票形 式），且B将其存入G银行的账户中,而G以在E的存 款的形式持有这笔资金，那么资产负债情况如何
（二）欧洲货币中长期借贷市场 期限长 额度大 银团贷款居多 利率浮动 需签订贷款协定
（三）欧洲债券市场 1. 1、概念 外国债券：指在某一个外国债券市场上以该国货币 外国债券 为面值发行的债券。其特点是发行人为外国发行者， 购买者是市场所在国当地的居民。如在伦敦市场上 发行英镑债券。这种债券服从市场所在国的金融法 规，并由在债券发行所在国注册的银行承销。 欧洲债券： 欧洲债券：在欧洲货币市场上发行的，以市场所在 国以外的货币所表示的债券。
2. 欧债券的种类 固定利率债券：劵面附有息票，在规定时间内以息 票代换的形式支付利息，在债券期限内利率不变。 浮动利率债券：利率可以调整，按照伦敦市场6个月 期限银行同意拆放利率（LIBOR）为参考，加上一定 附加利率，半年调整一次。 可转换债券：这种债券的持有者获得了一种选择权， 一是在一定条件下按发行时规定的兑换价把债券转 换成公司股票；二是可以转换成其他金融资产。 双币债券：以同一货币购买与支付息票，但以另一 种货币支付本金。
欧洲货币市场名词解释
欧洲货币市场名词解释1. 汇率（Exchange Rate）汇率是指两种不同货币之间换算的比率。
在欧洲货币市场中，汇率通常以欧元（EUR）为基准，用来换算其他国家的货币。
2. 货币市场（Currency Market）货币市场是指交易不同货币的金融市场，也被称为外汇市场。
在欧洲货币市场中，各个国家的货币可以自由兑换，投资者可以进行买卖货币的交易。
3. 欧元区（Euro Area）欧元区是指一些欧洲国家采用欧元作为官方货币的地区。
目前欧元区包括19个成员国，这些国家都使用欧元进行交易和支付。
4. 欧洲中央银行（European Central Bank，简称ECB）欧洲中央银行是欧元区的中央银行，负责管理和监督欧元区的货币政策。
ECB的主要任务是维持价格稳定，保持通货膨胀率在可控范围内，并支持欧洲经济的发展。
5. 利率（Interest Rate）利率是指金融机构向借款人收取的利息费用，也是货币市场的重要指标之一。
欧洲货币市场的利率是由ECB决定的，通过调整基准利率来影响市场上的融资成本和借贷供求关系。
6. 政府债券（Government Bonds）政府债券是由政府发行的债务证券，用于筹集资金以支付政府的开支。
在欧洲货币市场中，各个国家的政府债券可以交易，投资者可以购买并持有这些债券。
7. 外汇交易（Forex Trading）外汇交易是指以一种货币购买另一种货币的交易行为。
在欧洲货币市场中，外汇交易是最常见的交易方式之一，投资者可以通过买卖货币对来获得利润。
8. 外汇保证金（Forex Margin）外汇保证金是外汇交易中的一种交易方式，投资者只需支付一小部分的资金作为保证金就可以进行较大规模的交易。
这种交易方式可以提高投资者的交易杠杆，但也伴随着风险。
9. 外汇衍生品（Forex Derivatives）外汇衍生品是一种金融产品，其价值是由一种或多种货币汇率的变动所决定。
在欧洲货币市场中，外汇期权、远期外汇合约等都属于外汇衍生品，投资者可以通过这些衍生品进行套期保值或投机交易。
欧洲货币市场基本理论
欧洲货币市场（离岸金融市场）一、欧洲货币市场的形成及发展1欧洲货币市场的形成。
欧洲货币市场最早出现的是欧洲美元，早在20世纪50年代初期，美国冻结了我国存在美国资金，原苏联政府为了避免遭受同样的损失，便把其持有的在美国的美元存款调至美国境外的银行中去，多数存在伦敦，形成欧洲美元最早的组成部分。
1957年英磅发生危机，英国政府为维持英磅的稳定，严格限制本国商业银行向英磅区以外的国家提供英磅贷款。
伦敦的商业银行为展信贷业务和解决贸易商的资金需求，便把它们所吸收的美元存款贷放出去。
这样，一个美国境外的美元借贷市场就在伦敦出现，这一市场即欧洲美元市场。
2．欧洲货币市场在六十年代的发展从1958年开始，西欧主要国家放松外汇管制，同时恢复了各国货币的自由兑换，于是美元在欧洲地区自由买卖，资金可以自由流动。
另外西欧各国对欧洲美元市场采取宽容的态度，以及对境外银行的不同待遇和市场的效率与便利，使得在欧洲各金融中心经营这类业务的金融机构大量增加。
与之相反，当时美国的金融管理当局却对本国的银行采取了一系列的管制措施，限制美元外流。
1963年起实施的利息平衡税，规定美国人购买国外有价证券所获得的高于本国证券利息的差额，必须作为税款上缴，由此限制了美国企事业对外直接投资，同时限制设立海外分支机构和银行对外信贷。
1968年美国政府的金融管制当局正式停止美国企业汇出美元到国外投资。
根据在30年代美国联邦储备银行制定的Q项条款规定美国商业银行对活期存款不付利息，并对定期与储蓄存款利率规定最高限额，而在国外的欧洲美元存款则不受此种限制。
另外，联邦储备银行的条款规定，美国商业银行对国外银行的负债必须缴纳存款准备金，而美国国外分行不受此项条例的约束，国外的欧洲美元不必缴纳任何存款准备金。
这些措施引起美国国内商业银行的不满，纷纷向国外寻求吸收存款的出路。
此外，进入60年代以来，由于美元的霸权地位日益衰落，美元危机爆发，美元的地位极其不稳定，抛售美元、抢购黄金或其他硬通货的风-潮频繁发生。
欧洲货币市场
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二、欧洲银行贷款
欧洲银行贷款在这里指贷向一般非银行客户的 资金，是欧洲银行里面的一项重要业务。欧洲 银行贷款的金额通常金额较大、期限较长，往 往不是由一家银行单独承担，而是由多家银行 组成银行集团共同提供，这就是银团贷款 （consortium loan），也称辛迪加贷款 （syndicated loan）。
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五、欧洲货币市场的延伸—亚洲货币市场 亚洲货币市场是存储和融通在亚洲地区的境外货
币的市场。它实际上是欧洲货币市场的一个重要 分支。在亚洲货币市场中，以亚洲美元的经营为 主。
20世纪60年代，亚洲的许多国家和地区从第二次
世界大战的破坏中恢复过来，开始了经济的迅速
发展，从而产生了对美元及其他发达国家货币的
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欧洲债券的借款人属于一个国家，投资者来自一 国或多国，债券的标价货币对大多数投资者来说 是外国货币，债券通过国际辛迪加发行，辛迪加 成员来自世界多个国家。
（一）欧洲债券发行程序
（1）发行人选定牵头经理银行。
（2）组织承购辛迪加。
（3）发行人与承购辛迪加签订债券包销合同，牵头 经理银行代表承购辛迪加与各包销成员签订包销 合同。
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三、欧洲债券
欧洲债券（eurobond）是指借款人（债券发行 人）以外国货币为票面货币并在该货币发行国以 外国家的金融市场上发行的债券。
欧洲债券是无记名债券，在一家欧洲证券交易所 注册即可在二级市场流通交易。
它在发行时虽然不受当地政府的金融法律管制， 没有利息预扣税，但每一笔发行必须遵守它所在 销售国的法律和法规。
出进一步管理该市场的具体措施，主要包括： ① 通过签订国际协定限制中央银行在欧洲货币市场
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欧洲货币市场欧洲货币市场是战后出现的最大国际借贷市场，是资本主义世界借贷资本和银行业发展史上具有重大意义的事件。
跨国银行是欧洲货币市场的经营主体。
美国跨国银行长期以来是欧洲货币市场实力最强大的银行，对欧洲货币市场的借贷活动起着至关重要的作用。
因此，以下着重剖析欧洲贷币市场的产生、发展和特点，以及欧洲货币市场的国际经济影响。
一、欧洲货币市场的产生和发展欧洲货币这一概念随着国际借贷资本流动的新发展不断扩大和充实。
最早的欧洲货币几乎全是欧洲美元。
50年代美元外流，持有者将这些美元存入欧洲银行，而不存入美国境内银行，故称欧洲美元。
随着国际贸易和国际投资的增长，西德马克，英镑，法国法朗，瑞土法朗，日元，荷兰盾等货币也流入外国。
被存入发行国的境外银行，便产生了欧洲马克，欧洲英镑，欧洲瑞土法郎，欧洲日元……。
可见，欧洲货币包括主要资本主义国家的境外货币。
60年代初期，它们的绝大部分被存入欧洲银行。
60年代中期，以新加坡为中心出现了亚洲美元。
亚洲美元是欧洲美元的延伸和组成部分。
同样，70年代以后，存入加勒比海的开曼和巴哈马的美元也称欧洲美元。
简言之，80年代以前主要资本主义国家的境外货币存款部属欧洲货币。
“欧洲”二字等同于境外，并不限于欧洲。
1981年12月，美国批准在其境内建立国际银行业设施，吸收非美国居民存款，同时各个国际银行业设施之间可以在美国境内互相借贷美元。
美国货币当局把这些在美国境内，但不受美国国内银行法管制的美元存款也定义为欧洲美元。
80年代以来，日本借贷资本充溢，随着日元国际化的发展，1986年12月1日东京离岸金融市场终于开业。
有180多家日本和外国银行参加营业，当天成交总额超出500亿美元。
东京离岸金融市场和美国的国际银行业设施一样，不受日本国内银行法管制，可以吸收非日本居民的日元存款。
这些存款也当然是欧洲日元的—部分。
可见，欧洲货币这一概念逐步突破特定的地理区域限制，表现出国际借贷资本流动性的特点。
至此，所谓欧洲货币就是“治外”货币，即不受金融当局国内银行法管制的存款，不管其在境内还是境外。
欧洲货币市场是经营欧洲货币的借贷市场。
美国和其它国家巨型跨国银行是欧洲货币的经营主体。
凡是经营欧洲货币借贷的银行被称作“欧洲银行”。
西方国家把一年期以内的资金借贷市场称作货币市场，把一年期以上的资金借贷市场称作资本市场。
欧洲货币市场既是货币市场又是资本市场。
不过，由于欧洲银行之间的短期拆放占了这一市场的绝大部分交易，所以，人们习惯上称欧洲货币市场，而不称欧洲资本市场。
这一市场遍布全球各大洲，主要集中于各个国际金融中心。
每家跨国银行都是一个小市场。
各国跨国银行之间和银行内部通过电话、电报、电传进行借贷交易。
欧洲货币市场也是空前庞大的外汇市场。
跨国银行、跨国公司、政府机构、地区公司以及各种经济实体出于各自的需求既可进行外币借贷，又可进行各种可兑换货币的买卖。
欧洲货币市场产生于50年代后期。
在美国发动侵朝战争时，苏联和东欧社会主义国家为避免美国冻结其资产，将美元存款从美国提出，转存于英国和法国境内的银行，从而产生了最早的“欧洲美元”。
但是，这一偶发事件还不能说明欧洲货币市场产生于50年代初期。
欧洲货币市场的产生取决于欧洲美元的自由借贷。
1957年，英国为防止英镑外流，加强了外汇管制，于是伦敦银行开始对客户提供美元贷款。
1958年，欧洲大多数国家实行了自由兑换外汇，为欧洲美元的自由借贷提供了必要条件，从此，欧洲货币市场形成并迅速发展起来。
欧洲货币市场规模1959年为15亿美元，1960年为20亿美元，1964年增至200亿美元，1969年底也才有900亿美元。
70年代，这一市场规模空前膨胀起来，l979年底达12450亿美元，1988年3月底更高达45610亿美元。
60年代，欧洲货币存款毛额年平均增长46．3%，70年代年平均增长26．3％，但是，这一市场绝对规模的膨胀是在70年代以来。
欧洲货币存款有毛额净额之分。
净额是由毛额减去银行之间的存款和重复计算的部分而得。
摩根银行统计的欧洲货币存款比国际清算银行更为广泛、全面，包括欧洲国家、美国、加拿大、日本等国和离岸金融中心的外币存款。
美元一直在欧洲货币中占主导地位。
欧洲货币存款属于定期存款，在其发展过程中相继超出一些主要资本主义国家的国内银行定期存款。
这一事实进一步说明欧洲货币市场规模的相对重要地位。
在西方国家的定期存款中，银行之间的存款比重很小，故欧洲货币净额与西方国家国内定期存款比较是适当的。
直到1980年，欧洲货币净额仅次于美国国内定期存款额。
上述统计资料说明，欧洲货币市场是人类历史上空前庞大的国际借贷市场，是战后借贷资本大规模国际化的主要标志之一。
二、欧洲货币市场产生和发展的原因欧洲贷币市场产生和发展的原因与战后美国跨国银行发展的基本原因是一致的。
跨国银行先于欧洲货币市场而产生，但是它们是在60年代以后与欧洲货币市场并行发展起来的。
既然跨国银行主要经营欧洲货币，那么无论从理论上还是实践上都不能把跨国银行和欧洲货币市场割裂开来加以考察。
欧洲货币市场产生的必要前提是：①主要资本主义国家放松和取消外汇管制，否则欧洲货币的自由借贷是不可能的。
50年代末期的西欧和日本已经从第二次世界大战的破坏中校复过来，国力增强，出于国际贸易和资本输出和输入的需求，纷纷放松了外汇管制；廖西[欧北美和发展中国家的离岸金融中心对跨国银行施以各种优惠政策，如跨国银行外币借贷业务不受国内银行法管制，自由汇出利润，税收优惠等等。
没有这些条件，跨国银行无法在海外立足，欧洲货币市场也不可能产生和发展。
欧洲货币市场产生和发展的主要原因有以下几点：第一、既然欧洲美元是欧洲货币中的主要贷币，美国大量国际收支逆差所导致的美元外流便是宜接原因。
境外美元不仅是美国跨国银行，而且也是其它国家跨国银行经营的主要货币。
欧洲货币市场形成和发展的过程正是美国跨国银行率先，西欧，日本跨国银行继后，纷纷在伦敦和其它金融中心建立分支机构，经营有利可图的欧洲美元的过程。
对于这一公认的理由，美国学者安·吉德持否定意见。
他说：“美国国际收支逆差使大量美元流入外国人手中，但是这本身并不真的是欧洲美元市场发展的原因。
欧洲美元并不必然被美国境外的人们持有，欧洲美元存款人可以是美国居民…更甚者，尽管联邦德国有持续国际收支顺差，欧洲贷币市场的西德马克比重和美元比重并行增长”。
吉德的意见显然是错误的。
即使欧洲美元的全部存款人是美国境内居民(事实上这是不可能的)，但是只要存放在境外银行，便不受任何国家国内银行法管制，可以自由借贷。
欧洲美元概念与其持有人屈何国居民毫无关系。
美元持续大量外流当然扩大了境外美元的借贷。
其次，即使美国居民持有欧洲美元，这也并不等同这些美元必然回流到美国，因为欧洲美元存款利串较高。
再次，国际收支顺差国也会产生境外货币，下面将要讨论这个问题。
吉德援引联邦德国的例子作为反证是不成功的。
第三，战后，特别是60年代以来，各主要资本主义国家大规模的对外直接投资，跨国公司的全球扩张，国际贸易的空前发展是欧洲货币市场产生并且久盛不衰的最深厚的经济根源。
在论述欧洲货币市场的书籍和文章中，许多西方学者脱离经济根源，力图把政策和国内外市场的差异说成是欧洲货币市场产生和发展的主要原因。
这显然是本末倒置了。
例如，安·H·吉德说：“国内外市场对金融机构的一系列调节差别是欧洲货币市场存在和发展的决定原因。
其实，国际金融中心宽松的环境只不过为欧洲货币市场的存在提供了必要条件，如果没有大量对外直接投资和国际贸易，没有持续不断的国际借贷资本的巨额需求，欧洲货币市场并不会产生，更谈不上发展。
政策因素只起次要的影响作用。
第三，资本主义国家发展不平衡，美国和西欧、日本实力对比的变化是欧洲货币市场发展的重要原因。
在60年代和70年代美元危机频频爆发，人们纷纷抛售疲软的美元，抢购坚挺的西德马克和瑞士法郎。
但是联邦德国和瑞士担心马克和瑞士法郎升值，不利出口，同时也为了避免美元对国内金融市场的冲击，限制国内银行接受非居民的本币存款。
于是，境外西德马克和瑞士法郎只好存于伦敦和巴黎等金融中心，成为欧洲贷币。
可见，从最初的欧洲美元市场发展为以后的欧洲贷币市场正是欧洲美元比重不断下降，其它欧洲货币不断增长的过程。
联邦德国经常保持国际收支顺差，其所以出现欧洲马克，是因国际收支中货币不对称所致。
顺差只说明收人大于支出，至于收入什么货币和支湖什么贷币完全是另外一个问题。
只要联邦德国支付西德马克，收入外币，总会有一部分西德马克不再回流到联邦德国，而被外国居民所持有。
对外贸易和国际投资支付，抛售西德马克，收购美元等弱币都会产生境外马克。
80年代以来，日本国际收支顺差额剧增，与此同时，日元国际化加快了步伐，欧洲日元总额上升。
可见，国际收支顺差国和逆差国都可以产生境外贷币。
不过欧洲马克和欧洲口无比重上升是联邦德国和日本经济实力增强和美国国际经济地位相对下降的表现。
第四，欧洲货币市场在70年代以来的大发展还有一些具体原因。
70年代以来，西方国家经济增长速度放慢或停滞，对外直接投资和借贷资本输出空前加强，从而扩大了欧洲货币供应；70年代两次石油涨价产生了大量石油美元。
石油美元回流为欧洲贷币市场注入了新的血液；70年代以来，发展中国家国际收支恶化，重点转向跨国银行告贷，从而增加了欧洲货币的需求；从1982年以来，石油美元枯竭，但是日本和联邦德国的巨额贸易顺差取代了石油美元，成为欧洲货币的新来源。
三、欧洲货币市场的特点欧洲货币市场是人类历史上最大的国际借贷市场，既不同于国内借贷市场，也不同于战前的国际借贷市场，具有以下特点：1、彻底的国际化：上世纪初到二次大战结束期间，发达资本主义国家的资本输出主要是借贷资本输出。
借贷资本的主要形式是外国债券，同时，外国信贷也有相当发展。
然而，不论债券投资还是外国信贷，都是用本国的过剩资本，从本国领土上，用本国货币发放国际信贷。
而欧洲货币市场却是吸收全国各地居民的外币存款，从外国基地或本国境内的离岸金融中心向外国居民或本国居民进行外币贷款。
而外国居民中的跨国公司及其分支机构有把借款作全球的调拨使用。
过去，银行对本国居民发行外币贷款是少量偶然现象，现在跨国银行向本国居民发行大量外币贷款以用作国际支付，却是欧洲货币市场的组成部分。
欧洲货币市场使借贷资本国际化进入全面和彻底的新阶段。
2、统一性：历史上，由于各国借贷市场的分割，国际贷款利息率受贷款国利息率制约很大，竞争性很差。
而欧洲货币市场虽然广布全球，却是一个统一的国际借贷市场。
各种国际货币的伦敦同业银行拆放利率具有全球统一性，成为国际利率的基础。
跨国银行网的全球分布沟通了欧洲货币市场与民族借贷市场资金双向交流的渠道。
由于欧洲货币市场的存在，全球资金调拨极其迅速而方便。