第46讲_应收账款信用政策(2)

（三）应收账款信用条件信用期间

折扣期

现金折扣

决策的关键指标确定：

【例7-4】A企业目前采用30天按发票金额（即无现金折扣）付款的信用政策，拟将信用期间放宽至60天，仍按发票金额付款，假设等风险投资的最低收益率为15%，其他有关数据如表7-3：

项目信用期间（30天）信用期间（60天）

全年销售量（件）100000120000

全年销售额（单价5元）500000600000

变动成本（每件4元）400000480000

固定成本（元）5000052000

可能发生的收账费用（元）30004000

可能发生的坏账损失（元）50009000

【补充要求】应否改变信用政策。

【答案】

（1）盈利增加

盈利增加=增加的边际贡献-增加的固定成本=（120000-100000）×（5-4）-（52000-50000）=18000（元）（2）增加的成本

改变信用期间增加的机会成本

=60天信用期应计利息-30天信用期应计利息

=600000/360×60×（480000/600000）×15%-500000/360×30×（400000/500000）×15%

=480000/360×60×15%-400000/360×30×15%

=7000（元）

（3）增加的收账费用和坏账损失

增加的收账费用=4000-3000=1000（元）

增加的坏账损失=9000-5000=4000（元）

（4）改变信用期增加的税前损益

放宽信用期增加的税前损益=盈利增加-成本费用增加=18000-7000-1000-4000=6000（元）

由于增加的收益大于增加的成本，故应采用60天信用期。

上述信用期分析的方法比较简略，可以满足一般制定信用政策的需要。如有必要，也可以进行更细致的分析，如进一步考虑：销售增加引起存货增加而占用的资金。

【例7-5】延续【例7-4】数据，假设上述30天信用期变为60天后，因销售量增加，年平均存货水平从9000件上升到20000件，每件存货按变动成本4元计算，其他情况不变。

已知：

项目N/30天N/60

全年销售量（件）100000120000

全年销售额（单价5元）500000600000

变动成本（每件4元）400000480000

固定成本（元）5000052000

可能发生的收账费用（元）30004000

可能发生的坏账损失（元）50009000

平均库存量（件）900020000

要求：计算改变信用条件增加的税前损益，并判断应否改变。

（1）盈利增加

盈利增加=增加的边际贡献-增加的固定成本=（120000-100000）×（5-4）-（52000-50000）=18000（元）（2）改变信用期间增加的应收账款机会成本

=600000/360×60×（480000/600000）×15%-500000/360×30×（400000/500000）×15%=7000（元）（3）存货增加占用资金的应计利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元）

（4）增加的收账费用和坏账损失

增加的收账费用=4000-3000=1000（元）

增加的坏账损失=9000-5000=4000（元）

放宽信用期增加的税前损益=收益增加-成本费用增加=18000-（7000+6600+1000+4000）=-600（元）

因为放宽信用期增加的税前损益小于0，所以考虑增加平均存货这个因素后，不应该采用60天的信用期。

【例7-6】延续【例7-4】信用期决策的数据，假设该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计算）将享受现金折扣优惠。

已知：

项目N/30天0.8/30，N/60

全年销售量（件）100000120000

全年销售额（单价5元）500000600000

变动成本（每件4元）400000480000

固定成本（元）5000052000

可能发生的收账费用（元）30004000

可能发生的坏账损失（元）50009000

要求：计算改变信用条件增加的税前损益，并判断应否改变。

【答案】

（1）盈利增加=（120000-100000）×（5-4）-（52000-50000）=18000（元）

（2）增加的成本

折扣成本=销售额×现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例

①增加的应收账款占用资金的应计利息

30天信用期应计利息=500000/360×30×（400000/500000）×15%=5000（元）

提供现金折扣的应计利息=[600000×50%/360×60×（480000×50%）/（600000×50%）×15%]+[600000×50%/360×30×（480000×50%）/（600000×50%）×15%]=6000+3000=9000（元）

或：提供现金折扣的平均收现期=30×50%+60×50%=45（天）

提供现金折扣的应计利息=600000/360×45×80%×15%=9000（元）

增加的应收账款占用资金的应计利息=9000-5000=4000（元）

②增加的收账费用和坏账损失

增加的收账费用=4000-3000=1000（元）

增加的坏账费用=9000-5000=4000（元）

③估计现金折扣成本的变化

增加的现金折扣成本=新的销售水平×新的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例-旧的销售水平×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例=600000×0.8%×50%-500000×0×0=2400（元）

（3）提供现金折扣后增加的税前损益

盈利的增加-增加的成本费用=18000-（4000+1000+4000+2400）=6600（元）

由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。

【提示】应收账款平均收现期（即应收账款周转天数）的确定。

（1）既有信用期、又有平均收账期（或应收账款周转天数）：

用平均收账期

（2）只有信用期：

平均收现期=信用期

（3）既有信用期、又有折扣期：

利用加权平均方法计算

【例题•2017年•综合题（节选）】己公司长期以来只生产X产品，有关资料如下：

资料一：2016年度X产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2017年X产品单价和成本性态保持不变。

资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7。2015年公司预测的2016年销售量为640万件。

资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽X产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万元，应收账款年平均占用资金将增加1700万元，资本成本率为6%。

要求：

（1）（2）（4）略

（3）根据资料一和资料三，计算公司因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。

【答案】

增加的相关收益=120×（30-16）=1680（万元）

增加的相关成本=350+1700×6%=452（万元）

增加的相关利润=1680-452=1228（万元）

改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。

【例题•计算题】B公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计2020年赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。

为了扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为2/40，N/140。在其他条件不变的情况下，预计2020年赊销收入净额为1100万元，坏账损失率预计为赊销额的3%，收账费用率预计为赊销额的2%。

假定等风险投资最低收益率为10%，一年按360天计算，估计有50%的客户享受折扣，其余客户预计均于信用期满付款。

要求：

（1）计算信用条件改变后B公司收益的增加额。

（2）计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。

（3）为B公司作出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

【答案】

（1）增加收益=（1100-1000）×（1-60%）=40（万元）

（2）平均收现期=40×50%+140×50%=90（天）

增加应计利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（万元）