商业银行证券投资管理(整理).pptx
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第一节 商业银行证券投资概述
三、银行证券投资工具
（一）货币市场工具 货币市场工具是指到期期限在一年以内的金融工具与证券。
这些工具主要包括国库券、商业票据、大额可转让定期存单、 银行承兑汇票、证券投资基金等。 （二） 资本市场工具
资本市场工具是指期限在一年以上的各种证券。这类证券 包括中长期国债、中央政府机构债券、市政债券、公司债券、 公司股票等。 （三）金融创新工具 具体包括结构化票据 、剥离证券 、资产支持证券。
封闭型基金的发行总额固定，存续期限也固定，投资者不能
要求投资公司赎回基金，也不能随时申购。封闭型证券投资基金 有发行价格和交易价格两种，其发行价格由基金面值、基金的发 起与招募费用、基金销售费三部分构成，一般基金的发起与招募 费用占基金发起总额的2-5%，分摊到基金的销售价格内，而基金 的销售费用按基金销售额的1-4%一次计提，并从招募费中列支。
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第六章 商业银行证券投资管理
第二节 商业银行证券投资的方法与策略
一、商业银行证券投资方法
主要方法有证券套利、证券包销和证券代理发行。 （一）证券套利
证券套利就是利用证券的现货价格与期货价格的差价进行套 卖套买，从中获取差额收益的活动。买进现货、卖出期货称之为 顺套。卖出现货、买进期货则称之为逆套。不管是顺套，还是逆 套，对银行而言，只要能够取得收益就行。证券交易市场就是证 券所有权转移的一种市场。证券买卖的方式有两种，一种是现货 交易，即买卖双方成交时即可马上进行交割，证券与现金易手， 但通常情况下允许在较短的时间内交割。另一种是期货交易，即 买卖双方成交后，按契约中规定的价格在远期交割。现货价格与 期货价格不一致，是证券套利存在和发展的基础。
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
二、商业银行证券投资的意义和作用
银行进行证券投资一般出于三个方面的目的：
（1）获取收益。银行通过证券增加收益主要有三个来源：一是通过购买
有高利息的债券来实现；二是资本利得；三是通过合理避税来增加收益。
（2）补充流动性。流动性高低是衡量商业银行经营是否稳健的一个重要
第六章 商业银行证券投资管理
学习目标
【知识目标】 掌握商业银行证券投资的概念，了解商业银行证券投资的意义和作用，熟悉银行 证券投资的三类金融工具，了解商业银行证券投资的方法和策略。熟悉银行在进行证券 投资业务中面临的各种系统风险和非系统风险。 【能力目标】 能正确分析银行证券投资业务所面临的风险类型和影响，根据银行的头寸状况、 资产安排计划以及特定市场环境，能正确选择证券投资策略。
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述 第二节 商业银行证券投资的方法与策略 第三节 商业银行证券投资的收益与风险分析
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
一、商业银行证券投资的概念
证券投资是商业银行一项重要的资产业务。商业银行证券投 资是指在商业银行业务活动中，银行为保持资产相应的流动性和 增强资产的收益性而将资金在金融市场上买、卖和持有各种有价 证券的业务行为 。
标志。
（3）降低风险。商业银行可利用证券投资来有效管理利率风险、流动性
风险、信用风险，来提高其安全性。银行还可以通过证券投资组合多样化降
低信用风险。选择证券的信用风险常常比贷款的信用风险要低，投资证券可
以改变银行资产结构单一、风险集中的弊端。
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美国上世纪90年代不同规模银行持有证券的百分比
证券投资业务与贷款业务的区别：
第一，银行的主动性不同。 第二，贷款涉及的是银行与借款人之间的关系，具有个性化，而证券投资则 是非个性化的，是一种社会化、标准化的市场交易行为。 第三，是否需要抵押或担保。 第四，在贷款交易中，银行一般处于主债权人的地位，而在证券投资中，银 行只是众多债权人或所有权人之一。 第五，资产流动性不同。
资产构成
证券资产 贷款资产
其他
所有银 行
22% 59% 19%
按资产规模分组
源自文库
最大10 11-100位 101-1000
家
银行
位银行
20%
16%
23%
51%
64%
63%
29%
20%
14%
其他银 行
28% 59% 13%
请思考：为什么随着银行规模的增加，证券资产占总资 产的比重有所下降？
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第六章 商业银行证券投资管理
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
三、银行证券投资工具
开放型证券投资基金是指基金发行总额不固定，基金单位总 数可能发生变化，投资者可依据基金的单位净值在规定的营业场 所申购或赎回基金单位的一种证券投资基金。其具有集合投资、 分散风险、专业理财、安全性强、流动性好、透明度高、激励约 束强等特点。因开放型证券投资基金可随时填平申购和卖回或转 移，因此只有交易价格，其报价分为卖出价和买入价两种。卖出 价是投资者认购基金单位的价格，买入价是投资者向基金公司沽 出基金单位的价格。无论是卖出价还是买入价，都是根据基金单 位的资产净值为确定的。
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第六章 商业银行证券投资管理
第二节 商业银行证券投资的方法与策略
（二）证券包销 证券包销就是银行对于发行者新发行的证券，按一定的价格
全部予以承销，即在证券发行前先按全价付给发行者，再由银行 向市场公开出售；发行者按规定付给银行一定包销费用。证券包 销一般步骤是：首先与发行者进行会谈，协商发行证券的有关事 宜，如：筹资的数额、证券类型、包销的条件等。其次是指定证 券包销价格。再次是组织证券包销银团。对于筹集金额巨大，风 险较大的证券发行应组织包销银行集团，共同承担该证券的包销， 也即联合认购。银行承购证券之后，拟定出出售时间、价格、方 法和地址，然后组织力量进行售完。
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
三、银行证券投资工具
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方
式，即基金公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，有托管 人托管、由基金管理人管理并运用资金，从事股票、债券等金融 工具投资，并将投资收益按投资者的投资比例进行分配的一种投 资方式。
三、银行证券投资工具
（一）货币市场工具 货币市场工具是指到期期限在一年以内的金融工具与证券。
这些工具主要包括国库券、商业票据、大额可转让定期存单、 银行承兑汇票、证券投资基金等。 （二） 资本市场工具
资本市场工具是指期限在一年以上的各种证券。这类证券 包括中长期国债、中央政府机构债券、市政债券、公司债券、 公司股票等。 （三）金融创新工具 具体包括结构化票据 、剥离证券 、资产支持证券。
封闭型基金的发行总额固定，存续期限也固定，投资者不能
要求投资公司赎回基金，也不能随时申购。封闭型证券投资基金 有发行价格和交易价格两种，其发行价格由基金面值、基金的发 起与招募费用、基金销售费三部分构成，一般基金的发起与招募 费用占基金发起总额的2-5%，分摊到基金的销售价格内，而基金 的销售费用按基金销售额的1-4%一次计提，并从招募费中列支。
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第六章 商业银行证券投资管理
第二节 商业银行证券投资的方法与策略
一、商业银行证券投资方法
主要方法有证券套利、证券包销和证券代理发行。 （一）证券套利
证券套利就是利用证券的现货价格与期货价格的差价进行套 卖套买，从中获取差额收益的活动。买进现货、卖出期货称之为 顺套。卖出现货、买进期货则称之为逆套。不管是顺套，还是逆 套，对银行而言，只要能够取得收益就行。证券交易市场就是证 券所有权转移的一种市场。证券买卖的方式有两种，一种是现货 交易，即买卖双方成交时即可马上进行交割，证券与现金易手， 但通常情况下允许在较短的时间内交割。另一种是期货交易，即 买卖双方成交后，按契约中规定的价格在远期交割。现货价格与 期货价格不一致，是证券套利存在和发展的基础。
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
二、商业银行证券投资的意义和作用
银行进行证券投资一般出于三个方面的目的：
（1）获取收益。银行通过证券增加收益主要有三个来源：一是通过购买
有高利息的债券来实现；二是资本利得；三是通过合理避税来增加收益。
（2）补充流动性。流动性高低是衡量商业银行经营是否稳健的一个重要
第六章 商业银行证券投资管理
学习目标
【知识目标】 掌握商业银行证券投资的概念，了解商业银行证券投资的意义和作用，熟悉银行 证券投资的三类金融工具，了解商业银行证券投资的方法和策略。熟悉银行在进行证券 投资业务中面临的各种系统风险和非系统风险。 【能力目标】 能正确分析银行证券投资业务所面临的风险类型和影响，根据银行的头寸状况、 资产安排计划以及特定市场环境，能正确选择证券投资策略。
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述 第二节 商业银行证券投资的方法与策略 第三节 商业银行证券投资的收益与风险分析
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
一、商业银行证券投资的概念
证券投资是商业银行一项重要的资产业务。商业银行证券投 资是指在商业银行业务活动中，银行为保持资产相应的流动性和 增强资产的收益性而将资金在金融市场上买、卖和持有各种有价 证券的业务行为 。
标志。
（3）降低风险。商业银行可利用证券投资来有效管理利率风险、流动性
风险、信用风险，来提高其安全性。银行还可以通过证券投资组合多样化降
低信用风险。选择证券的信用风险常常比贷款的信用风险要低，投资证券可
以改变银行资产结构单一、风险集中的弊端。
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美国上世纪90年代不同规模银行持有证券的百分比
证券投资业务与贷款业务的区别：
第一，银行的主动性不同。 第二，贷款涉及的是银行与借款人之间的关系，具有个性化，而证券投资则 是非个性化的，是一种社会化、标准化的市场交易行为。 第三，是否需要抵押或担保。 第四，在贷款交易中，银行一般处于主债权人的地位，而在证券投资中，银 行只是众多债权人或所有权人之一。 第五，资产流动性不同。
资产构成
证券资产 贷款资产
其他
所有银 行
22% 59% 19%
按资产规模分组
源自文库
最大10 11-100位 101-1000
家
银行
位银行
20%
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其他银 行
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请思考：为什么随着银行规模的增加，证券资产占总资 产的比重有所下降？
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
三、银行证券投资工具
开放型证券投资基金是指基金发行总额不固定，基金单位总 数可能发生变化，投资者可依据基金的单位净值在规定的营业场 所申购或赎回基金单位的一种证券投资基金。其具有集合投资、 分散风险、专业理财、安全性强、流动性好、透明度高、激励约 束强等特点。因开放型证券投资基金可随时填平申购和卖回或转 移，因此只有交易价格，其报价分为卖出价和买入价两种。卖出 价是投资者认购基金单位的价格，买入价是投资者向基金公司沽 出基金单位的价格。无论是卖出价还是买入价，都是根据基金单 位的资产净值为确定的。
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第六章 商业银行证券投资管理
第二节 商业银行证券投资的方法与策略
（二）证券包销 证券包销就是银行对于发行者新发行的证券，按一定的价格
全部予以承销，即在证券发行前先按全价付给发行者，再由银行 向市场公开出售；发行者按规定付给银行一定包销费用。证券包 销一般步骤是：首先与发行者进行会谈，协商发行证券的有关事 宜，如：筹资的数额、证券类型、包销的条件等。其次是指定证 券包销价格。再次是组织证券包销银团。对于筹集金额巨大，风 险较大的证券发行应组织包销银行集团，共同承担该证券的包销， 也即联合认购。银行承购证券之后，拟定出出售时间、价格、方 法和地址，然后组织力量进行售完。
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第六章 商业银行证券投资管理
第一节 商业银行证券投资概述
三、银行证券投资工具
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方
式，即基金公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，有托管 人托管、由基金管理人管理并运用资金，从事股票、债券等金融 工具投资，并将投资收益按投资者的投资比例进行分配的一种投 资方式。