2019年金融行业平安银行运营分析报告

2019年金融行业平安银行运营分析报告

1.成功转型：为什么是平安银行？ (5)

1.1 客户优势：集团客户是座金矿 (5)

1.2 生态优势：集团五大生态圈 (6)

1.3 科技优势：集团与银行共享输出 (9)

2.第一步：有零售银行的“形” (10)

2.1 All in 零售，从LUM 入手 (11)

2.1.1 信用卡：零售尖兵的排头兵 (11)

2.1.2 新一贷：同业唯一不可复制 (14)

2.1.3 汽融：市场占有率最高 (15)

2.2 对公断臂求生，聚焦重点 (15)

2.3 刮骨疗毒，不良大力核销 (16)

3.第二步：有零售银行的“魂” (17)

3.1 零售转型深化，从LUM 向AUM (17)

3.1.1 财富管理：整合平安信托，发力私人银行 (18)

3.1.2 代发工资：挖掘中小企业潜力 (19)

3.1.3 收单：站队银联，寻求突破 (19)

3.2 对公再出发，做精做轻 (19)

3.3 业绩进入向上拐点 (20)

4.科技：让超车变成可能 (21)

4.1 改变获客增长曲线 (21)

4.2 更准确的识别风险 (23)

5.投资建议和风险提示 (24)

5.1 附：盈利预测表 (25)

图1：平安银行零售客户占集团个人比例持续提升 (5)

图2：综拓渠道对客户迁徙贡献及交叉销售对信用卡新增发卡贡献 (6)

图3：2018 年综拓渠道放贷不良率低于整体不良率 (6)

图4：平安集团新增客户中来自五大生态圈的互联网用户占比 (7)

图5：集团个人客户中持有多家子公司的合同的客户占比持续提高 (7)

图6：中国平安五大生态圈市场空间 (8)

图7：中国平安拥有全业务的金融牌照 (8)

图8：平安医疗健康生态圈 (9)

图9：微众银行贷款余额和增速 (10)

图10：2018 年末上市城农商行个人贷款余额（亿） (10)

图11：平安银行零售收入、利润和贷款占比 (11)

图12：平安银行零售各项贷款在贷款总额的比例 (11)

图13：平安银行信用卡发卡2017 年开始明显提速 (12)

图14：平安银行信用卡交易金额和增速 (12)

图15：2018 年大中型银行信用卡交易金额 (12)

图16：平安银行信用卡贷款金额及占比 (13)

图17：平安银行银行卡收入费收入及占比 (13)

图18：上市银行信用卡贷款不良率 (13)

图19：平安银行新一贷余额及占比 (15)

图20：平安银行新一贷不良率 (15)

图21：平安银行汽融余额及占比 (15)

图22：平安银行汽融不良率 (15)

图23：平安银行公司贷款余额和占比 (16)

图24：平安银行员工人数 (16)

图25：2016-2018 年平安银行制造业、商业、采掘业贷款大幅压缩 (16)

图26：平安银行每年不良贷款核销金额 (17)

图27：股份制银行2016-2018 年累计核销金额 (17)

图28：平安银行不良贷款偏离度 (17)

图29：平安银行收回以前年度核销不良贷款金额 (17)

图30：平安银行零售客户AUM (18)

图31：平安银行私财客户数 (18)

图32：平安银行私行客户数 (19)

图33：平安信托活跃高净值客户数和信托规模 (19)

图34：平安银行对公RWA 和风险系数 (20)

图35：平安银行表内贷款撬动的融资规模 (20)

图36：平安银行净利润增速拐点已经出现 (21)

图37：平安银行1Q19ROE 近三年来首次回升 (21)

图38：2018 年股份行净息差对比 (21)

图39：过去三年股份行信贷成本对比 (21)

图40：口袋银行2018 年APP 月活股份制银行排名第二 (22)

图41：打造OMO 线上线下闭环的经营模式服务客户 (22)

图42：智能网点升级，打造综合金融门店平台，实现流量翻倍 (22)

图43：平安银行首家零售智能门店——广州流花支行 (23)

图44：平安银行全零售统一客户级审批平台Apollo (23)

1.成功转型：为什么是平安银行？

平安的转型是结果、是表象，是顺应发展趋势，而不是说走了和其他银行不一样的路。平安和非平安的差别在于，快。平安银行用2 年时间就完成了第一步的零售转型，而其他银行虽然也在零售转型，但是速度就比平安慢很多。这就是平安银行的护城河，有着集团做支持，即使试错了一条路，也能马上纠正换到另一条路。

（一）客户：平安银行是唯一一个保险旗下子公司的银行，而且这家保险还是中国最大的保险公司。2015-2018 年，平安集团个人客户数复合增速19%，2018 年末已接近1.84 亿人。这么庞大的个人客户对银行零售业务来说是一座金矿，平安银行要考虑的是怎么用、如何用好，而其他银行发愁的是从哪里找那么多客户。

（二）生态：集团旗下五大生态圈，能够满足客户一站式的服务需求，交叉销售对平安银行业务促进巨大。随着中国居民生活水平的持续提高，细微的性价比已经不足以构成客户迁徙，人们会考虑时间价值，即花费时间精力去比较不同的产品，和这段时间用于工作能获得的收入相比，可能得不偿失。平安能够提供各种客户需要的产品，客户专注于赚钱，这就够了，这会导致平安的客户忠诚度比较高，迁徙成本比较大。

（三）科技：大银行体制僵化，迭代比较慢，缺乏互联网基因，比如APP 的客户体验就相对一般。小银行体量不够没钱，科技投入的绝对金额少，金融科技上的发展相对也比较慢。而平安银行有集团作后盾，集团的科技可以共享输出给银行。

1.1 客户优势：集团客户是座金矿

平安银行零售客户数占集团个人客户的比例已接近一半。2014-2018 年，平安集团个人客户数复合增速20%，2018 年末已接近1.84 亿人。自平安银行零售战略打响以来，依托集团优势资源（客户内部迁徙），实现了零售业务的飞速发展，平安银行零售客户数占集团个人客户的比例从2016 年的40%，持续提高至2018 年的45.6%。天花板在哪里？目前条件下看理论上限是70%，平安银行的网点覆盖集团客户的70%，而有些城市没有网点不能迁徙是一个限制。