企业价值评估报告

企业价值评估报告

一、公司简介

甘肃莫高实业发展股份有限公司成立于1999年12月29日，注册资本：32112万元，法定代表人：赵国柱，注册地：兰州高新技术产业开发区一号园

区。主要产品为“莫高”牌系列葡萄酒、啤酒大麦芽、甘草系列产品和苜蓿草

产品。公司是以农业产业化为龙头，以发展高效特色农业为主导的现代农业企

业，属农业产业化国家重点龙头企业、上市公司及甘肃工业百强企业。公司下

设六个分公司和三个控股子公司，现有员工1544人。目前，公司总资产11亿

元，净资产10亿元。公司大麦芽生产能力17万吨，位列全国前三，甘肃最大；

葡萄酒2.5万吨，位列全国前五，甘肃最大；甘草片10亿片，位列全国第一。

莫高葡萄酒生产基地位于中国葡萄酒的发祥地——甘肃武威，经过20多年的发展，现已建成万亩酿造葡萄种植基地和年产 2.5万吨干型葡萄酒的生产能

力，拥有干红、干白、解佰纳、甜型酒、特种酒、冰酒、白兰地等七大系列

130多个品种，是名符其实的庄园式葡萄酒生产企业。在全国葡萄酒行业首创

“4S+5P”概念，4S（4Superior）即最佳基地、最佳品种、最佳工艺、最严格

保证体系，5P（5Pencent）即100%葡萄原料产自莫高自有庄园，100%葡萄原汁

酿在莫高酒庄，100%葡萄酒灌在莫高酒庄，100%无农药残留，100%绿色食品，

牢牢定位在葡萄酒高端市场。

未来几年，莫高公司将以“三超三化一转型”的指导思想，“三超”即盈利能力超强、主营业务收入超大、增长速度超快，“三化”即营销体系扁平化、管理体系精细化、盈利机制体系化，“一转型”即由数量增长型向质量效益型

转变。坚定不移地实施“底盘+发动机”，“产业经营+资本运营”的发展战略。

即以大麦芽生产、销售为底盘，以葡萄酒生产、销售为发动机，以医药制剂生

产为补充，以产业经营为基础，以资本运营为保障，大力发展葡萄酒产业，瞄

准全国“三甲”，将葡萄酒产业打造成为公司的主业。成为全国一流的产业化

经营、专业化生产、规模化发展、一体化管理的现代企业。

二、经营战略分析

（1）葡萄酒行业PEST分析

政治和法律因素近几年来，我国作为农业大国，大力扶持农业发展，发展高效

益精细化农业，中西部地区作为我国最大的农业基地，在国家政策支持下，近

年来涌现了不少企业品牌。为了促进葡萄酒行业的健康、规范发展，保证葡萄

酒质量，国家采取了许多切实措施，如废止了半汁葡萄酒的生产和流通，2O03

年起施行的《中国葡萄酿酒技术规范》对葡萄酒的质量进行了详细规定。经过

大力整顿，众多生产劣质葡萄酒的中小厂商被清理出局，一些运营规范、产品

质量有保证的企业受到政策扶持，得以快速发展。在粮食安全日益被广泛重视

的现在，中国政府鼓励人民消费更多的葡萄酒和果酒，降低浪费粮食的白酒的

消费

经济因素与国际葡萄酒业的低速发展相比，国内葡萄酒业的发展势头却十分

强劲。2O03年以来，中国葡萄酒消费出现转机，消费量开始回升。2004年葡萄酒产量增加到36．73万吨，同比增长14．7％，增幅超过其它酒类。在消费启

动的推动下，葡萄酒行业的景气度也在上升，2004年葡萄酒全行业出现全面好转，销售收入和利润总额分别达到74．34亿元和8．45亿元，同比增长

17．o6％~n12．07％进入2005年上半年，葡萄酒市场继续保持迅猛增长态势。据统计，1至6月全行业实现销售收入约42亿元，市场销售量约20．5万千升，分别比2004年同期增长20％31：117．14％。未来10年之间，中国经济仍将

保持平稳而较快的增长速度，城市化和消费升级将成为未来消费市场的主要推

动力。一般来说，经济发展阶段水平与葡萄酒消费量存在很强的正相关，这一

切为葡萄酒行业的发展拓展了一阔的空间

葡萄酒行业的集中度在酒类行业中是最高的。可以说目前国内葡萄酒行业主要是张裕、长城、王朝三分天下，市场占有率超过5O％，销售收入达到全行

业的60％，已经基本形成寡头垄断格局。而且三巨头在各区域市场也称霸一方，独占鳌头。王朝盘据上海已久，市场占有率高达40％以上。长城在华北、华南、西南、西北4个地区市场综合占有率均名列第一，其中在西南地区的市场综合

占有率达到66％，在北京周边、华北、华南的市场占有率超过5O％。张裕则分别在山东、福建等地区占据榜首。

社会和文化环境因素葡萄酒是具有营养的国际性饮料，占世界饮料的第二位，也是世界上进出口贸易中大宗物资之一。在中国着国内消费者“健康消费”观点的日益升华和西方消费文化的影响，葡萄酒行业已经成为酒类产品中的消费

热点，也是酒类行业中最具成长潜力的酒业细分行业之一。

我国土地富饶辽阔、气候差异显著，使得葡萄的表现独具风格，也就形成

了十大葡萄酒产区独特的风格。东北产区以我国独有的山葡萄酒闻名。新疆产

区以充足的日照时间和昼夜温差较大的地理特点使得葡萄原料成熟度较好。山

东半岛产区是我国最著名的葡萄酿酒产区，汇集了一批国内知名的大品牌生产

企业，产量达到全国产量的40％。

技术环境因素在原料上，1995年后，中国扩大了酿酒专用葡萄种植的步伐，

境内大量引进、繁育世界酿酒名种苗木。到2004年中国葡萄种植面积已超过

5o0万亩，其中酿酒葡萄种植面积约80万亩，中国已形成环渤海、怀涿盆地、

东北、西北、云南高原、黄河故道等葡萄栽培区域。赤霞株、品丽株、雷司令

等国际著名酿酒葡萄品种占中国酿酒葡萄栽培面积的80％以上。目前中国葡萄

种植面积在全球排6—8位左右，随着种植面积的不断扩大，中国在世界葡萄产业领域的地位也不断加强。

在酿酒技术上，通过引进消化国外先进酿酒工艺，合资建设葡萄酒厂，全面

提高我国葡萄酒的酿制水平，众多葡萄酒企业已采用了具有国际先进水平的气

囊压榨、浸提、低温旋转发酵、人工酵母、急速冷冻、全自动葡萄酒灌装生产

线等生产技术及装备。现阶段我国葡萄酒企业的酿酒工艺、技术水平与世界同步，从原辅材料、工艺技术到生产设备，达到国际先进水平。

（2）竞争策略分析——SWOT分析

优势在地理位置方面莫高葡萄酒生产基地位于中国葡萄酒的发祥地——甘肃

武威，拥有天然的地理优势，莫高庄园的北边是腾格里沙漠南缘，南边紧祁连山。当地气候昼夜温差大，可达40~C～50~C。当地属干旱地区，日照充足。同

时一冷一热和气候干燥的有利条件，使得喜湿好暖的病虫不容易存活。保证了

莫高葡萄酒的品质。在品牌质量上，近几年莫高频频获得各项大奖，“中国酒

类十大最有价值品牌”、“中国五大葡萄酒品牌”、“甘肃省唯一代表性品牌”、“中国驰名商标”，更隆重推出了央视广告，以提升企业品牌形象。莫

高是兰州葡萄酒市场的第一品牌，占据了85%的市场份额。由于进入市场早，

莫高不仅拥有葡萄酒生产及销售的成熟经验和技术，还拥有优质的葡萄原料生

产基地。作为甘肃省知名品牌，又是上市公司，莫高的中高端产品得到了当地

政府的扶持，比如作为招待用酒。借助于强势的终端促销，莫高的中低端产品

在商超、流通领域很受欢迎。作为本地强势品牌，莫高在当地消费者或经销商

心中拥有较高的地位。因此，地域优势明显。

劣势我国葡萄酒行业集中度较高，排名前三的张裕、王朝、中粮长城的销售

量占据了行业市场份额的50%，同时这三家公司的利润总额则占据了行业的60%，已经基本形成寡头垄断格局。莫高在葡萄酒行业目前处于二线品牌，但二线品

牌众多，中部有龙辉、威龙和丰收，北部有通化，与莫高同属西部阵营的有新天，云南红和香格里拉，每年由于葡萄酒行业的高额利润还将有大量的三线低

端品牌进驻，在市场竞争方面非常激烈。在莫高占据市场份额优势的西部地区，受到当地消费水平的限制，中高端的冰酒系列销售不是很理想，市场上最为广