(已经整理好)金融市场学重点

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金融市场学考试重点

1私募发行，发行对象一般为机构投资者，指将金融资产销售给特定的机构，分为包销和代销。

公募发行，发行对象为社会公众，指将金融资产广泛的发售给社会公众。

公开市场：金融资产的交易价格通过众多的买主和卖主公开竞价而形成的市场。

议价市场：金融资产的定价与成交时通过私下协商或面对面的讨价还价方式进行的。

一般用于未上市股票。

2,同业拆借市场：也称同业拆放市场，指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融融通活动的市场。

主要用于弥补短期资金的不足、票据结算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。

其形成的根本原因是存款准备金制度的确立。

3,银行承兑汇票：出票。

指出票人签发票据并将其交付给收款人的票据行为。

步骤：按照法定格式做成票据，2将票据交付给收款人。

汇票是一种要式凭证。

承兑：汇票付款人承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。

步骤：提示承兑，承兑，交换票据。

背书：背书是将票据权利转让给他人为目的的票据行为，经过背书，票据权利即由背书人转到被背书人。

贴现：就是汇票持有人为了取得现款，将未到期的银行承兑汇票以贴付自贴现日起至汇票到期日止的利息向银行或其他贴现机构所作的汇票转让。

转贴现：办理贴现业务的银行将其贴现收进的未到期票据，再向其他银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为，是金融机构之间相互融通资金的一种形式。

4,普通股：普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。

A级普通股是对公众发行的，可参与利润分红，但没有投票权或只有部分投票权。

B级普通股是由公司创办人持有的，具有完全投票权。

A股限于中国内地居民以人民币买卖。

B股只限于外国投资者以外币买卖，目前开放至境内外投资者都可以外币购买。

5,优先股：是指在剩余索取权方面较普通优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。

但优先股在剩余控制权方面劣于普通股，其股东一般是没有投票权的。

其风险小于普通股，其收益率也低于普通股。

金融市场学重点整理

第一章金融市场概论名1、金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。

名2、金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。

3、金融市场的类型按标的物划分：（1）货币市场（2）资本市场（3）外汇市场（4）黄金市场（5）衍生市场简4、金融市场的功能：（1）聚敛功能（2）配置功能（导向）（3）调节功能（4）调节功能名5、资产证券化是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。

本章其余要点整理1、（1）资本市场是金融市场的核心。

（2）金融市场是市场经济体系的核心。

三层含义：1）金融资产交易的有形和无形的场所2）反映金融资产之间的供求关系3）包含金融资产交易过程中所产生的运行机制2、金融资产：（1）基础性金融资产：债务性资产、权益性资产（2）衍生性金融资产：远期、期货、期权、互换。

3、金融5个基本要素：（1）资金供给者（2）资金需求者（3）中介机构（4）投机者（5）管理者4、金融市场的主体：（五类主体的六种参与者）（1）政府部门（2）工商企业（3）居民个人（4）存款性金融机构：商业银行、储蓄机构、信用合作社（5）非存款性金融机构：保险公司、养老基金投资银行、投资基金证券公司、消费金融公司（6）中央银行：（央行三大法宝：公开市场业务、调整准备金率、再贴现）5、资产证券化趋势的原因：（1）金融管制的放松和金融创新的发展。

（2）国际债务危机的出现。

（3）现代电讯及自动化技术的发展为资产的证券化创造了良好的条件。

6、资产证券化的主要特点：将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。

第二章货币市场名1、货币市场（资金市场）：一年期内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的综合。

名2、同业拆借市场：指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

名3、商业票据：大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。

金融市场学复习重点

名词解释1.投资基金：是通过发行基金券基金股份或收益凭证,将投资者分散的资金集中起来,由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产,并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度;2.金融互换：是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约;3.看涨期权：是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同;为取得这种买的权利,期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费;4.同业拆借市场：又称同业拆放市场,是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的场所;5.远期利率协议：是买卖双方同意在未来一定时间清算日,以商定的名义本金和期限为基础,由一方将协定利率与参照利率之间差额的贴现额度付给另一方的协议;6.完美市场：是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零,所有的市场参与者都是价格的接受者;在这个市场上,任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制,任由交易双方自由竞争决定交易的所有条件.7.金融衍生工具：是在基础性金融工具的基础上衍生出来的金融工具金融商品;包括:金融期货,金融期权,金融互换,金融远期等.衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础,主要功能在于管理与原生金融工具紧密相关的金融风险.8.票据:是指出票人自己承诺或委托付款人,在指定日期或见票是,为条件支付一定金额并可流通转让的有价证劵.票据是国际通用的信用和结算工具,它由于体现债权债务关系并具有流通动性,是货币市场的交易工具.9.利率预期假说:长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数,因此,收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期.10.利率市场分期假说:期限不同的证券的市场是完全分离的或独立的,每一种证券的利率水平在各自的市场上,由对该证券的供给和需求所决定,不受其他不同期限证券预期收益变动的影响.书P250再保险：是保险人之间的独立的业务经营活动,一个保险人既可以是分保业务分出人,也可以是分保业务接受人,分保业务接受人还可以将接受的分保业务再转分保出去;再保险是保险公司分散风险的主要手段;P121封闭型投资基金：是相对于开放型投资基金而言的,它是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后和规定的期限内,基金规模固定不变的投资基金; P71债券：是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同,该合同载明发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金的承诺,其要素包括期限、面值与利息、税前支付利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保及选择权;P59回购协议：指的是在出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为;P153保险利益：是投保人或被保险人对保险标的具有的经济利益,是保险合同生效的前提条件;投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益;P41基金证券：又称投资基金证券,是指由投资基金发起人向社会公众公开发行,证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分配权的有价证券;P137外汇套利交易：一般也称利息套汇方式,是指利用不同国家或地区短期利率的差异,将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家或地区进行投放、从中获取利息差额收益;P153重复保险：是指投保人对同一保险标的、同一保险利益、同一保险事故分别与两个以上的保险人签订保险合同的保险;P121资金的净资产价值：是指某一时点上某一证券投资基金每一单位实际代表的价值估算;它是衡量一个基金经营好坏的主要指标,也是基金单位买卖价格的计算依据;P137远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时,双方先签订合同,规定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等,并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式;P168金融期货：是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约,它与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约;1.金融市场的类型:1按交易对象划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场等; 2按证劵交易方式或次数可分为初级市场和次级市场;3按交割方式可分为现货市场、期货市场和期权市场;4按交易与定价方式分为公开市场、议价市场、店头市场和第四市场;5按金融工具的属性可分为基础金融市场和衍生金融市场;6按金融交易作用范围可分为国内金融市场和国际金融市场;此外,金融市场还可以根据中介机构的特征划分为直接金融市场和间接金融市场；根据有无固定的场所划分为有形市场和无形市场;2.远期外汇交易的特点相对于即期外汇交易而言,外汇远期交易有以下几个特点：一是买卖双方签订合同时,无须立即支付外汇或本国货币,而是按合同约定延至将来某个时间交割;二是买卖外汇的主要目的,不是为了取得国际支付手段和流通手段,而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险;三是买卖的数额较大,一般都为整数交易,有比较规范的合同;四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保,客户需缴存一定数额的押金或抵押品;3.股票与债券的主要区别从股票与债券的相互区别看,主要有以下不同：1性质不同;2发行者范围不同;3期限性不同;4风险和收益不同;5责任和权利不同;4.购买力平价理论该理论的基本思想是：本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币,是因为这两种货币在各发行国均具有对商品的购买力;以本国货币交换外国货币,其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力;两国货币购买力之比就是决定汇率的基础,而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的;因此,购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比;购买力平价说是以“一价定律”为基础的,即它假设：在自由贸易条件下,同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格是一样的,只不过按汇率折合成不同货币的价格形态;5.利率市场分割假说的基本命题和前提假设利率市场分割假说基本命题是：期限不同的证劵市场是完全分离的或独立的,每一种证劵的利率水平在各自的市场上,由对该证劵的供给和需求所决定,不受其他不同期限债券预期收益变动的影响;该假说中隐含着这样几个前提假定：1投资者对不同期限的证劵有较强的偏好,因此,只关心他所偏好的那种期限的债券的预期收益水平;2在期限相同的证劵之间,投资者将根据预期收益水平的高低决定取舍,即投资者是理性的;3理性的投资者对于其投资组合的调整有一定的局限性,许多客观因素使这种调整滞后于预期收益水平的变动;4期限不同证劵不是完全替代的;6.有效市场的三种形式册P187历史信息、公开信息和内部信息,这三种信息的分类完全概括了市场上的各种信息;根据资本市场中的资产价格对这三种信息的反映程度不同,可以概括出有效市场的三种形式;弱式有效市场：如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息,或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格之中,那么这个市场就称为弱式有效市场;半强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中一切历史信息,同时还充分地反映了除了历史信息之外的其它一切公开信息,如市场宏观信息、企业微观信息等,则这个市场就称为半强式有效市场;强式有效市场：如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息,还充分地反映了一切内幕信息,则这个市场就是达到了强式有效;7.市场风险和非市场风险的比较册106市场风险是指与整个市场波动相联系的风险,它是由所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化;经济、政治、利率、通货膨胀等都是导致市场风险的原因;市场风险包括购买力风险,市场价格风险和货币市场等;非市场风险是指与整个市场波动无关的风险,因此,无论某一个企业或某一个行业特有的那部分风险;例如,管理能力、劳工问题、消费者偏好变化等对于股票收益的影响;非市场风险包括企业风险等;由于市场风险与整个市场的波动相联系,因此,无论投资者如何分散投资资金无法消除和避免这一部分风险；非市场风险与整个市场波动无关,投资者可以通过投资分散化来消除这部分风险;不仅如此,市场风险与投资收益呈正相关关系;投资者承担较高的市场风险可以获得与之相适应的较高的非市场风险并不能得到的收益补偿;8.股票与债券的区别与联系册44从股票与债券的相互联系看：首先,不管是股票还是债券,对于发行者来说,都是筹集资金的手段;其次,股票和债券主要是中长期债券共处于证券市场这一资本市场当中,并成为证券市场的两大支柱,同在证券市场上发行和交易;最后,股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的;从股票于债券的相互区别来看：1. 性质不同;股票表示的是一种股权或所有权关系；债券则代表债权债务关系;2.发行者范围不同;股票只有股份公司才能发行；债券则任何有预期收益的机构和单位都能发行;债券的适用范围显然要比股票广泛得多;3.期限不同;股票一般只能转让和买卖,不能腿退股,因而是无期的；债券则有固定的期限,到期必须归还;4.风险和收益不同;股票的风险一般高于债券,但收益也可能大大高于后者;股票之所以存在较高风险,是由其不能退股及价格波动的特点决定的;5. 责任和权利不同;股票持有人作为公司的股东,有权参与公司的经营管理和决策,并享有监管权；债券的持有者虽然是发行单位的债权人,但没有任何参与决策和监督的权利,只能定期收取利息和到期收回本金;当企业发生亏损或者破产时,股票投资者将得不到任何股息,甚至连本金都不能收回；但在企业景气时,投资者可以获得高额收益;债券的利息是固定的,公司盈利再多,债权人也不能分享;9.封闭型基金的价格决定因素册 127封闭型基金的价格主要有：发行价格和上市的交易价格;发行价格一般为基金券面值,即平价发行但由于市场供求关系的影响,也可以适当溢价或折价发行;平价发行时,可以收取一定比例的手续费,但不计入基金资产;基金上市后的交易物的价格是不固定的,随行就市,但主要取决于下列五个因素：1.基金资产净值;这是决定基金单位或股份价格的主要因素,就像任何可交易的价格主要取决与其价值一样;因此,基金二级市场投资者应密切注意该项指标;2.基金市场供求关系;投资者看好基金市场,基金供给固定,其价格就可能上涨；相反,基金供给大于需求,则价格就会下跌;3.股票市场走势;基金主要投资于证券市场,是证券投资信托的一种形式;一般来说,股票指数及债券价格上涨,基金表现亦佳,价格亦上扬；相反,则下跌;4.封闭期长短;通常封闭期愈长,价格可能愈高；相反,则愈低;因为基金封闭期愈长,其性质愈接近股票,价格偏离价值的可能性就愈大,当然风险也愈大;5.政府有关基金政策;比如,基金税收政策,对基金二级市场有较大影响;10.金融工具的特征及其相互关系册 11金融工具具有的一些重要的特性,即期限性,收益性,流动性和安全性;期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融工具的债务余额的约定;收益性是指金融工具能够定期或不定期地给只有人带来价值增值的特性;流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力;安全性是指投资与金融工具的本金和收益能够安全守会儿不遭受损失的可能性;任何金融工具都是以上四种特性的组合,也是四种特性相互之间矛盾的平衡体;一般来说,期限性与收益性正向相关,即期限越长,收益越高,反之则相反;流动性、安全性则与收益性呈反向相关,安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低;反过来也一样,收益性高的金融工具其流动性和安全性就要差一些;正是期限性、收益性、流动性和安全性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性;使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好;11.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设册85偏好停留假说的基本命题是：长期债券的利率水平等于在整个期限内预计出现的所有短期利率的平均数,再加上由债权共给与需求决定的时间溢价;该假说中隐含着这样几个前提假定：1.期限不同的债券之间是互相替代的,一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平;2.投资者对不同期限的债券具有不同的偏好;如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好,那么,该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上,表明他对这种债券具有偏好的停留;3.投资者的决策依据是债券的预期收益率,而不是他偏好的某种债券的期限;4.不同期限债券的预期收益率不会相差太多;因此,在大多数情况下,投资人存在喜短厌长的倾向;5.投资人只有能获得一个正的时间溢价,才愿意转而持有长期债券12.债券发行利率的影响因素：1.债券的期限;一般来讲,债券的期限越长,发行利率就越高；反之,期限越短,发行利率就越低;2.债券的信用等级;债券信用等级的高低,在一定程度上反映债券发行人到期支付本息的能力;如果等级高,就可相应降低债券的利率；反之,就要相应提高债券的利率;3.有无可靠的抵押或担保;在其他情况一定的条件下,有抵押或担保,债券的利率就可低一些；如果没有抵押或担保,债券的利率就要高一些;4.当前市场银根的松紧、市场利率水平及变动趋势,同类证券及其他金融工具的利率水平等;如果当前市场银根很紧,市场利率可能会逐步升高,银行存款、贷款利率及其他债券的利率水平比较高,由此,债券发行人就应考虑确定较高的债券发行利率;5.债券利息的支付方式;一般来讲,单利计息的债券,其票面利率应高于复利计息和贴现计息债券的票面利率;6.金融管理当局对利率的管制结构;13.影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些1公司利润因素;2 股息、红利因素;3 股票的分割因素;4 股票是否为初次上市因素5 重大人事变动因素;6 投资者因素;14.掉期交易及其积极作用1掉期交易是指在外汇市场上,同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交易方式;2掉期交易的作用主要表现在:一是可以改变外汇的币种,避开汇率变动的危险;二是有利于进出口商进行套期保值;三是有利于银行消除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险;15.影响股票价格变动的宏观经济因素宏观经济因素对各种股票价格具有普遍的、不可忽视呃影响,它直接或间接地影响股票的供求关系,进而影响股票的价格变化;宏观经济因素主要包括：经济增长、经济周期或经济景气循环、利率、货币供应量、财政收支因素、投资于消费因素、物价因素、国际收支因素、汇率因素;16.资本市场与货币市场的特征、相互联系与区别货币学习手册货币市场的特征：交易期限短、流动性强、风险相对较低的特征;资本市场的特征： 1、低风险、低收益;2、期限短、流动性高;3、交易量大;相互联系：资本市场和货币市场都是资金供求双方进行交易的场所,是经济体系中聚集、分配资金的"水库"和"分流站";区别:1特点不同．资本市场交易的金融工具期限长,交易目的主要是为解决长期投资性资金的需要,资金借贷量大,市场交易工具有一定的风险性和投机性;货币市场的特点是；交易期限短,流动性强,风险相对较低;2功能不同．资本市场是筹集资金的重要渠道,有利于企业重组和产业结构优化;货币市场调剂资金余缺,满足短期资金需要,并为信用发展和政策调控提供条件;3内容和结构不同;广义资本市场包括银行中长期贷款市场和有价证券市场;货币市场则主要由同业拆借、商业票据、国库券以及回购协议等市场组成;。

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1.金融市场的类型和功能答：（1）金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。（2）金融市场的类型 1〉按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 2〉按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场 3〉按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 4〉按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场 5〉按有无固定场所划分：有形市场与无形市场 6〉按交割方式划分：现货市场与衍生市场 7〉按地域划分：国内金融市场与国际金融市场（3）金融市场的功能：在经济系统中金融市场具有聚敛功能、配置功能、调节功能、反映功能。 2.金融市场的发展趋势答：（1）资产证券化资产证券化 (Asset Securitization)，是指把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现了相关债权的流动化。(20 世纪 80，美国) 资产证券化的主要特点是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性、市场性融资。（2）金融全球化金融全球化表现在：市场交易的国际化（子市场）、国际货币市场交易全球化（伦敦）、国际资本市场交易全球化（纽约）、外汇市场全球一体化（S-H-L-N）、市场参与者的国际化。传统的以大银行和主权国政府为代表的国际金融活动主体正为越来越多样化的国际参与者所代替。(基金、投行、保险、私人) （3）金融自由化金融自由化的表现：1〉减少或取消国与国之间对金融机构活动范围限制 2〉对外汇管制的放松或解除 3〉放宽金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉（混业经营） 4〉放宽或取消对银行的利率管制。（4）金融工程金融工程是指将工程的思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。 3.大额可转让订单与传统定期存单的不同答：（1）大额可转让定期存单简称 CDs，是 20 世纪 60 年代以来金融环境变革的产物。主要用于吸引企业的短期闲置资金。（2）与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单居于哦以下几点不同： 1〉定期存单记名，不可流通转让；而大额可转让定期存单不记名，可流通转让 2〉前者金额不固定，可大可小；而后者金额较大 3〉前者利率固定；后者的利率既有固定的，又有浮动的，且一般比同期限的定期存利率高 4〉前者可提前支取，提取时损失一部利息；后者不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 4.短期国债的特征答：（1）短期国债是指政府部门以债务人的身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。（2）短期国债具有如下四个特征：

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1. 金融市场是以金融工具为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。

它分为三层含义:一、它是金融工具的交易场所；二、它反映了金融工具的供求关系；三、它产生了金融工具的交易机制。

2. 金融市场的功能分为：集散功能、调节功能、反映功能。

3. 金融市场分为：货币市场、外汇市场、资本市场、黄金市场。

4. 货币市场分为：拆借市场、回购市场、票据市场、存单市场、国债市场、基金市场。

5. 资本市场分为：原生工具市场、衍生工具市场。

6. 金融市场的主体分为：个人、企业（工商企业、金融企业）、政府（央行、其它政府部门）7. 存单分为：本国商行于本国发行的存单（如国内存单）、境外商行于境外发行的存单（如欧洲美元存单）、外国商行于本国发行的存单（如扬基存单）、非商行发行的储蓄存单 8. 国债收益率：期限面值售价面值贴现收益率360⨯-=期限售价售价面值真实收益率3651⎪⎭⎫ ⎝⎛-+= 期限售价售价面值等价收益率365⨯-=9. 动态外汇是货币兑换折算的过程。

10. 广义的静态外汇是用外币表示的资产。

11. 狭义的静态外汇是用外币表示的国际支付结算手段。

12. 直接标价法是以单位数量的外国货币表示若干数量的本国货币的汇率标价法，又称应付标价法。

13. 间接标价法是以单位数量的本国货币表示若干数量的外国货币的汇率标价法，又称应收标价法。

14. 如果两种货币的即期汇率的单位货币相同，那么这两种货币的比价方法是反向交叉相除。

（先右后左，自下而上）15. 如果两种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币的比价方法是正向交叉相除。

（先右后左，自上而下） 16. 如果一种货币的即期汇率的单位货币与另一种货币的即期汇率的计价货币相同，那么这两种货币饿比价方法是同边相乘。

17. 升水是远期汇率高于即期汇率的差额。

18. 贴水是远期汇率低于即期汇率的差额。

19. 直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水，或远期汇率=即期汇率－贴水。

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第一章：金融市场概论1.金融市场含义：指以金融资产为交易工具，而形成的供求关系及其交易机制的总和。

2.金融市场的功能：货币资金融通；优化资源配置；风险分散；经济调节；综合反映。

3.金融工具分类：①按金融工具的性质不同，分为债权凭证，所有权凭证；②按金融工具发行人性质和融资方法分类，分为直接融资，间接融资；③按金融工具市场属性和期限分类，分为货币市场工具，资本市场工具，金融衍生市场工具。

金融工具特征：期限性；收益性；流动性；风险性。

金融工具特征间的关系：①期限性与流动性成反比，与收益性，风险性成正比；②风险性与收益性成正比，与流动性成反比；③流动性与收益性成反比4.金融中介机构类型：①投资银行；②经纪公司5.金融市场组织方式：①根据市场形态不同，分为有形市场，无形市场；②根据金融工具价格形成方式不同，分为指令驱动市场，报价驱动市场（市商制度）。

第二章：货币市场1.货币市场功能：提供短期资金融通的渠道；货币市场利率具有“基准”利率的性质；货币市场是中央银行实施货币政策的平台。

2.利率风险结构：存款准备金利率<短期国库券利率<银行短期存款利率<回购协议利率<同业拆借利率<中央银行再贴现利率<中央银行在贷款利率<贴现利率<大额可转让存单利率<商业票据利率<银行短期贷款利率3.同业拆借市场特征：①融通资金的期限较短；②金额较大，交易具有批发性；③基本上是信用拆借，交易具有无担保性；④同业拆借市场的利率由双方商定，随行就市，变动频繁；⑤是无形的，高效率的市场。

4.回购协议概述：指证券资产的卖方在卖出一定证券资产的同时，与买方签订协议，在未来某一特定日期按照约定价格购回所卖证券资产的协议。

5.回购协议交易类型：①开放式回购；②封闭式回购6.短期政府债券发行市场：①美国式（单一价格招标）；②荷兰式（多种价格招标）7.票据中本，汇，支票的区别：①汇票：出票人签发→付款人→收款人；②本票：发票人→收款人；③支票：发票人→开户银行→收款人8.货币基金市场：是以货币市场工具为投资对象的投资基金。

金融市场学重点整理(1)

一、名词解释（3分+3分+4分）1．即期利率（spot rate）与远期利率(forward rate ) ：即期利率是当前确定的资金借贷从现在开始的利率；远期利率是提前确定的未来确定时刻开始的资金借贷利率。

2. 期权与期货：期权合约赋予买方在未来确定时刻以确定价格购买或者出售确定数量的特定标的资产给卖方的权利，买方在到期时既可以执行合约也可以不执行合约。

期货合约约定合约双方在未来确定时间以确定价格交易确定数量的特定标的资产，合约签订后，双方只有完成交易的义务。

3. 私募基金与公募基金：私募基金是采用非公开方式面向特定投资者发行的基金，一般投资门槛高，风险较大。

公募基金是面向不特定社会公众公开发行的基金，一般投资门槛低，风险较小。

二、选择题1、有新闻说某人藏在家中的大量现钞因为发霉而全都不能使用了，从金融视角来看，下面说法错误的是（A）A. 社会财富减少了B. 社会财富没有改变C. 其他人的财富增加了D. 此人的财富减少了2、下列关于债券的表述一定正确的是（ B ）A. 政府债券都是没有信用风险的B. 标准普尔定义的投资级债券是指信用评级在BBB以上的债券C. 债券的求偿顺序位于优先股之后D. 票息率为8%，期限为20年的债券久期也是20年3. 中国创业板市场上交易的股票每日涨跌幅限制为（B ）A. 5%B. 10%C. 15%D. 20%4、某开放式基金前端费用为3%，预计的年收益率为7%，如果投资10000元，收益率按等效复利计，那么10年后的预期赎回价值是多少？（ D ）A. 约为19661.53元B. 约为19671.53元C. 约为19088.37元D. 约为19081.37元5、关于日经225指数，正确的说法是（B ）A. 是市值权重指数B. 要进行除数修正C. 从创立至今，除数越来越大D. 以上全都正确6. 假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出。

金融市场学(重点总结)

金融市场学根据老师上课划的重点自己总结了一下，如有遗漏，麻烦更新补充。

1、非存款性金融机构（单选）保险公司，养老基金，投资银行，投资基金2、金融市场的功能（简答）P10聚敛功能，配置功能，调节功能，反应功能3、金融市场的发展趋势（论述）P124、资产证券化趋势的原因（简答）P13金融管制的放松和金融创新的发展，国际债务危机的出现，现代电信的自动化技术和发展为资产的证券化创造了良好的条件5、金融工程化（名词解释）所谓金融工程，是指将工程思维引入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。

6、同业拆借市场（名词解释）同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。

7、同业拆借市场的形成和发展（简答）P22-P238、同业拆借市场的参与者（选择题）●商业银行●非银行金融机构●国外银行的代理机构和分支机构9、同业拆借利率（选择题）●伦敦银行同业拆借利率●新加坡银行同业拆借利率和香港银行同业拆借利率10、回购协议（名词解释）回购协议指的是在出售证券的同时，与证券的购买商签订的协议，约定在一定期限够按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

逆回购协议，实际上与回购协议是一个问题的两个方面。

他是从资金供应者的角度出发相对于回购协议而言的。

11、商业票据（选择题）首家发行商业票据的大型信贷公司是美国通用汽车承兑公司12、银行承兑汇票（判断题）银行承兑汇票不仅在国际贸易中运用，也在国内贸易中运用。

13、货币市场共同基金的特征（多选题）●货币市场共同基金投资于货币市场中高质量的证券组合●货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户●货币市场共同基金受到的法律限制相对较少14、证券交易制度可以分为做市商交易制度和竞价交易制度（名词解释）做市商交易制度：也称为报价驱动制度，在典型的做市商制度下，证券交易的买卖价格均由做市商给出，买卖双方并不直接成交，而向做市商买进或卖出证券。

(完整版)金融市场学期末复习知识点

一、名词解释1、外汇期货：是在集中形式的期货交易所内，交易双方通过公开叫价，以某种非本国货币买进或卖出另一种非本国货币，并签订一个在未来的某一日期根据协议价格交割标准数量外汇的合约。

2、头寸拆借市场:金融机构为了轧平票据交换头寸，补足存款准备金和票据清算资金或者减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。

3、金融衍生工具:是在传统金融市场原生工具的基础上，衍生出来的金融合约。

它的价值取决于作为合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。

4、离岸金融市场:在居民和非居民之间或非居民和非居民之间，运用各种技术手段与通讯工具按照市场机制进行的货币资金融通以及各种金融工具或金融资产交易及其机制的总和。

5、资产证券化:把流动性较差的资产通过商业银行或投资银行集中及重新组合，以这些资产做抵押，发行证券，以实现相关债券的流动化，较为常见的基础资产，除了抵押贷款外，还有信用卡、应收账款。

6、证券投资基金：是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，并以投资组合的方式进行证券的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

二、简答1、利率互换的优缺点：（2）缺点：（1）优点：①不易找到合适的互换对象①逃避管制②交易成本较高②手续简便③控制利率波动风险④降低筹资成本⑤风险较小2、金融市场的含义及构成因素：（1）含义：金融市场是指资金融通的场所或进行金融资产交易的场所。

（2）构成因素有：①金融市场的主体，即交易者。

②金融市场的客体：是指金融市场的交易对象或交易标的物。

③金融市场的媒体：在金融市场上充当交易媒介，从事交易运作或促使交易完成的组织机构或个人。

④金融市场的价格。

3、同业拆借市场的定义+功能：（1）同业拆借市场是金融机构之间调剂资金的市场，是指具有准入资格的金融机构间为了弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。

金融市场学整理

F P 360 100% F t
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F P ② 真实年收益率： YE 1 P
③ 债券等价收益率： YBE 7. 货币市场共同基金市场
1
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孙晖
ห้องสมุดไป่ตู้
金融市场学整理
（1）货币市场共同基金：共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。（2）货币市场共同基金的发行：采取发行人直接向社会公众招募、由投资银行或证券公司承销或通过银行及保险公司等金融机构进行分销等办法。（3）货币市场共同基金的交易：基金的初次认购按面额进行，一般不收或收取很少的手续费。其购买或赎回价格所依据的净资产值是不变的，一般是每个基金单位 1 元。衡量该类基金表现好坏的标准就是其投资收益率。（4）货币市场共同基金的特征：投资于货币市场中高质量的证券组合；提供一种有限制的存款账户；所受到的法规限制相对较少。第三章资本市场 1. 股票的认购与销售（1）包销: 承销商以低于发行定价的价格把公司发行的股票全部买进，再转给投资者。这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险。承销商所得到的买卖差价是对承销商所提供的咨询服务以及承担包销风险的报偿，也称为承销折扣。（2）代销: 即“尽力销售” ，指承销商许诺尽可能多的销售股票，但不保证能够完成预定销售额，任何没有出售的股票可退给发行公司。这样，承销商不承担风险。（3）备用包销: 是指通过认股权来发行股票并不需要投资银行的承销服务，但发行公司可与投资银行协商签订备用包销合同，该合同要求投资银行作备用认购者买下未能售出的剩余股票，而发行公司为此支付备用费。 2. 保证金交易（1）信用交易：又称垫头交易或保证金交易，是指证券买者或卖者通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行的证券买卖。（2）保证金购买：指对市场行情看涨的投资者交付一定比例的初始保证金，由经纪人垫付其余价款，为他买进指定证券。【保证金买空例】某投资者有本金 5 万元，判断 X 股票价格将上涨。X 股票当前市价为 50 元/股，法定保证金比率为 50%，维持保证金比率为 30%，保证金的贷款利率为 10%。借 5 万元购买 X 股票 2000 股。假设一年后股价上涨到 60 元，如果没有进行保证金，则投资收益率为 20%，而保证金购买的投资收益率为[60×2000-50000(1+10%)-50000]/50000=30%。假设一年后股价下跌到 40 元，则投资者保证金比率变为 [40 × 2000-50000]/[40 × 2000]=37.5%，投资者的收益率为[40×2000-50000(1+10%)-50000]/50000=-50%。股价下跌到什么价位,投资者会收到追缴保证金的通知呢? [2000X-50000]/2000X=30%，解得 X=35.71。（3）卖空交易：指对市场行情看跌的投资者本身没有证券，就向经纪人交纳一定比率的初始保证金（现金或证券）借入证券，在市场上卖出，并在未来买回该证券还给经纪人。【保证金卖空例】某投资者有本金 5 万元，卖空 X 股票 2000 股，卖空股价 50 元/股，法定保证金比率为 50%，维持保证金比率为 20%。当股价下跌至 40 元/股时买回，投资者收益率为 40%。当股票上涨到 60 元/股时，投资者的收益率为-40%。此时的保证金比率为[100000+ 50000-60×2000]/(60×2000)=25%。股价上升到什么价位，投资者会收到追缴保证金通知呢？ [100000+50000-2000X]/2000X=20%，解得 X=62.5 元。

金融市场学重点知识

金融市场学重点知识金融市场学是金融学的重要分支之一，研究金融市场中的各种现象、规律和机制，通过对金融市场中的各种因素进行分析和研究，为金融市场的运行和发展提供理论和实践支持。

本文将介绍金融市场学的重点知识。

一、金融市场的分类根据金融工具的特性和交易的方式，金融市场可以分为以下几类：1.货币市场：货币市场是短期借款和投资的市场，包括银行间拆借市场、资金借贷市场等。

2.证券市场：证券市场是进行长期融资和投资的市场，包括股票市场、债券市场和衍生品市场等。

3.外汇市场：外汇市场是进行不同货币之间的兑换和交易的市场，包括外汇现货市场、外汇期货市场和外汇衍生品市场等。

4.商品市场：商品市场是进行实物商品交易的市场，包括农产品市场、矿产品市场等。

5.保险市场：保险市场是进行保险业务交易的市场，包括人寿保险市场、财产保险市场等。

二、金融市场的功能金融市场发挥着以下几方面的功能：1.提供融资和投资机会：金融市场为企业和个人提供了融资和投资的机会，通过发行债券、股票等金融工具来满足各方面的资金需求。

2.实现风险管理：金融市场可以通过衍生品等金融工具来进行风险管理，帮助投资者降低投资风险。

3.发现和形成价格：金融市场中的交易活动可以反映市场的供求关系，形成合理的价格水平，为资源配置提供参考。

4.促进信息流通：金融市场有助于信息的收集和传播，提高经济主体的决策效率，促进资源的有效配置。

5.增强经济稳定性：金融市场的稳定运行有助于经济的稳定发展，防止金融风险传导。

三、金融市场的参与者金融市场中的参与者可以分为以下几类：1.金融机构：包括商业银行、证券公司、保险公司等金融机构，它们作为金融市场的核心力量，提供融资、储蓄、支付等金融服务。

2.企业和个人：企业和个人通过金融市场进行融资、投资和风险管理，满足自身资金需求。

3.政府机构：政府通过金融市场进行债务融资和货币政策调控，维护金融市场的稳定运行。

4.投资者：包括散户和机构投资者，通过金融市场进行投资活动，获取利润。

金融市场学重点

金融市场学重点
1. 金融市场的基本概念和分类：了解金融市场的定义、功能以及根
据不同指标进行分类，如股票市场、债券市场、外汇市场、商品期
货市场等。

2. 金融市场的参与主体：了解金融市场的参与主体，包括个人投资者、机构投资者、政府机构等。

3. 金融市场的行为和交易方式：了解金融市场参与者的行为方式，
例如市场交易和场外交易，以及各种金融工具的交易方式，如交易
所交易和柜台交易。

4. 金融市场的价格形成机制：了解金融市场中价格的形成机制，如
供求关系、竞争关系、信息不对称等因素对价格的影响。

5. 金融市场的监管和风险控制：了解金融市场的监管机构和相关法规，以及金融市场的风险管理和风险控制措施。

6. 金融市场的影响因素：了解影响金融市场的因素，包括经济因素、政治因素、社会因素等。

7. 金融市场的国际化：了解金融市场的国际化趋势，了解国际金融市场的特点和影响因素，以及国际金融市场相关的政策和规则。

8. 金融市场的投资策略和风险管理：了解金融市场的投资策略，包括价值投资、成长投资、市场定时等，以及如何进行风险管理。

9. 金融市场的创新和发展趋势：了解金融市场的创新产品和交易方式，了解金融市场的未来发展趋势和机遇。

10. 金融市场的实际案例分析：通过对金融市场实际案例的研究和分析，加深对金融市场的理解和应用。

以上是金融市场学的重点内容，通过学习以上知识点，可以更好地理解和应用金融市场的相关知识。

《金融市场学》复习重点

《金融市场学》各章复习重点
第一章金融市场概论
1、金融市场要素构成
2、金融市场形成与发展
3、金融市场功能
4、金融市场分类
第二章同业拆借市场
1、同业拆借市场形成、特点与功能
2、同业拆借市场参与者与支付工具
3、同业拆借市场运作程序
4、同业拆借利率及利息的计算
5、美国、日本、新加坡同业拆借市场
6、中国的同业拆借市场
第三章国际货币市场
1、国际货币市场的含义、构成、产生与发展
2、国际货币市场的要素构成
3、欧洲货币短期资金融通市场
第四章国际资本市场
1、国际商业银行中长期贷款的基本要素
2、国际贸易融资与出口信贷
第五章国际债券市场
1、证券及国际证券的含义
2、国际债券与国际债券市场市场的含义及类型
3、国际债券的发行市场
4、国际债券的流通市场
第六章国际股票市场
1、国际股票与的国际股票市场的含义
2、企业境外发行股票的途径及相应的上市程序
3、国际股票的流通市场
第七章国际黄金市场
1、黄金与金融资产的关系
2、黄金市场的主体、客体和类型
3、世界上主要的国际黄金交易中心
第八章世界金融市场发展的回顾与展望
1、二战后世界金融市场的空前发展
2、当今世界金融市场格局与未来展望
3、世界金融市场发展对中国的启示。

金融市场学重点总结

1.金融市场的构成要素(一)金融市场主体、是指金融市场的交易者。

作为金融市场的交易者必须是能够独立作出决策并承担利益和风险的经济主体。

个人与家庭、企业、政府、金融机构、中央银行(二)金融市场客体金融市场客体是指金融市场的交易对象（交易标的物),也就是通常所说的金融工具。

金融工具的特点：流动性、收益性和风险（三）金融市场媒体：指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易完成的机构和个人。

其作用在于充当资金供给者与资金需求者的媒介或金融工具交易的媒介，促进资金融通或促使完成交易。

如货币市场的媒介：商业银行、资本市场的媒介：证券公司（四）金融市场价格。

金融市场的价格通常表现为各种金融产品的价格，如货币资金的价格通过利率来反映。

外汇的价格通过汇率来反映。

2.金融市场功能有哪些结算与支付功能：这是金融市场最基本的功能。

通过提供结算和支付手段促进商品交换和国际贸易发展。

二、资金聚敛功能（资金融通功能）金融市场的资金聚敛功能，是指金融市场能够将众多分散的小额资金汇聚为能够供社会再生产使用的大资金集合。

三、资源配置功能金融市场通过将资源从低效率的部门转移到高效率的部门，从而使整个社会的经济资源能够最有效地配置在效率最高的部门或效用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和有效利用。

四、风险分散功能。

金融市场的存在，使投资者可以通过资产组合分散化，化解、降低、抵消投资的风险五、经济调节功能（宏观调控功能）对于宏观经济具有重要的调节作用。

六、信息反映功能，金融市场历来被称为经济运行的“晴雨表”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。

七定价功能6.简述金融市场的分类一、按交易的标的物划分以金融交易的标的物，即金融资产的形式为依据，金融市场可以划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场等等。

二、按交割方式划分按照金融交易中交割的方式和时间为依据，金融市场可以划分为现货市场与衍生市场。

衍生市场又主要可以分为：期货市场和期权市场。

(整理)《金融市场学》考试要点、名词解释、简答、计算.

103f一、名词解释1、广义的金融市场：泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各种途径进行的全部金融性交易活动，包括金融机构与客户之间，各金融机构之间，资金供求双方之间所有的以货币为交易对象的金融活动，如存款，贷款，信托，租赁，保险，票据抵押与贴现，股票和债券买卖，黄金外汇交易等。

2、狭义的金融市场：一般限定在以票据和有价证券为金融工具的融资活动，金融机构之间的同业拆借以及黄金外汇交易等范围之内。

3、金融市场：资金供求双方以票据和有价证券为金融工具的货币资金交易，黄金外汇买卖以及金融机构之间的同业拆借等活动的总称。

4、初级市场：又称发行市场或一级市场，是资金需求者将金融资产首次出售给公众时所形成的交易市场。

5、二级市场：已发行的旧证券在不同投资者之间转让流通的交易市场。

6、金融工具：又称信用工具，它是证明债权债务关系，并据以进行货币资金交易的合法凭证。

7、股票：一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

8、普通股票：股份公司发行的一种基本股票，是最标准的股票。

9、优先股票：股份公司发行的在公司收益和剩余资产分配方面比普通股东具有优先权的股票。

10、债券：一种由债务人向债权人出具的在约定时间承担还本付息义务的书面凭证。

11、国库券：政府为弥补国库资金临时不足而发行的短期债务凭证。

12、抵押公司债：发行债券的公司以不动产或动产为抵押品而发行的债券。

13、信用公司债：发行债券的公司不以任何资产做抵押或担保，全凭公司的信用发行的债券。

14、转换公司债：这种债券规定债券持有者可以在特定的时间内按一定比例和一定条件转换成公司股票。

15、附新股认购权公司债：这种债券赋予持券人购买公司新发股票的权利。

16、重整公司债：经过改组整顿的公司，为了减轻债务负担而发行的一种利率较低的债券。

17、偿债基金公司债：这种债券规定发行公司要在债券到期之前，定期按发行总额提取一定比例的赢利作为偿还基金，交由接受委托的信托公司或金融机构保管，逐步积累以保证债券到期一次偿还。

金融市场学复习重点整理

金融市场学第一章1、金融市场的概念：是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和金融市场与产品市场的区别：1、在金融市场上,市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系而是一种借贷关系或委托代理关系,是以信用基础的资金使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡；2、交易对象是一种特殊的商品及货币资金,货币资金可以进行借贷及有条件的让渡,是因为当其转化为资本时能够得到增值；3、交易场所通常是无形的,通过电子及计算机网络等进行交易的方式越来越普遍;2、金融市场的分类大标题货币市场,资本市场,黄金市场,外汇市场,衍生工具市场3、资产证券化：是指把流动性较差的资产,如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等,通过商业银行或投资银行予以集中或重新组合,以这些资产来作抵押来发行证券,实现相关债权的流动化;金融工程化的概念：是指将工程思维引入金融领域,综合采用各种工程技术方法设计、开发新型的金融产品,创造性地解决金融问题;第二章1、货币市场的种类货币市场共同基金市场以及七种市场的概念1)同业拆借市场：金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场;2)回购市场：指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场;3)商业票据市场：商业票据是大公司为筹措资金,以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证;4)银行承兑汇票市场：是商业汇票的一种;是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票,向开户银行申请并经银行审查同意承兑的,保证在指定远期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据5)大额可转让定期存单市场：狭义指国库券,是一国中央政府为弥补财政赤字而发行的期限在一年以下的短期国债;广义还包括地方政府债券6)短期政府债券市场：是指政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证;7)货币市场共同基金市场：2、区分正回购和逆回购：正回购：从卖方角度来说,有证券没资金,先卖后买的交易；逆回购：从买方角度来说,有资金没证券,先买后卖的交易;懂得不同的经济状况如何使用3、计算商业的发行价格：发行价格=面额 / 1+实际利率距离到期日天数/ 360 p344、计算银行承兑汇票的贴现：P385、区别贴现转贴现和再贴现贴现贴现是指远期汇票经承兑后,汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让,受让人扣除自贴现日到汇票到期日的贴现息后将票款付给出让人的行为;转贴现：指商业银行在资金临时不足时,将已经贴现但仍未到期的票据,交给其他商业银行或贴现机构给予贴现,以取得资金融通再贴现：指商业银行或者其他金融机构将贴现所获得的未到期汇票向中央银行再次贴现的票据转让行为;6、大额可转让定期存单和定期存款的区别大额可转让定期存单与传统的定期存款的不同之处：1不记名,可自由转让2金额固定,面额大;CDS的利率略高于同等期限的定期存款利率,与当时的货币市场利率基本一致;3利率可活期或固定7、短期政府债券的市场特征：风险性小；流动性强；收益免税；面额较小,方便投资;8、计算国库券的收益率 p46第三章1、优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票,这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息;普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同,它代表着最终的剩余索取权;包销：是指承销商以低于发行定价的价格把公司发行股票全部买进,再转让卖给投资者,这样承销商就承担了在销售过程中股票价格下跌的全部风险;承销：即“尽力销售”是指承销商许诺尽可能多地销售股票,但不保证能够完成预定的销售额,任何没有出售的股票可退还给发行公司,与包销相比较承销商不承担风险;2、做市商制度：在典型的做市商制度下,证券交易的买卖价格均由做市商给出,买卖双方并不直接成交,而向做市商买进卖出证券竞价交易制度：在此制度下,买卖双方直接进行交易或委托通过各自的经纪商送到交易中心,由交易中心进行撮合成交集合竞价制度：在该制度下,交易中心对规定的时段内收到的交易委托并不进行一一撮合成交,而是集中起来再该时段内结束时进行;3、掌握并理解证券交易委托的种类：市价委托:和限价委托市价委托：指投资者对委托券商成交的股票价格没有限制条件,只要求立即按当前的市价成交就可以; 一定能成交,适用于连续竞价期间; 国内不认可;限价委托：按规定价格或比限定价格更有利的价格买卖证券;即是一种以不低于某一特定价格卖出,或不高于某一特定价格买入的交易指令; 不一定成交4、派徐指数和拉斯拜耳指数派许指数是指以报告期成交股数或发行量为权数的称为派许指数; 拉斯拜耳指数：以成交股数或发行量为权数的称为拉斯拜尔指数,拉斯拜尔指数偏重基期成交股数或发行量;5、债券概念和股票的区别债券与股票的比较：1．股票一般是永久性的,而债券是有期限的；2．股东从公司税后利润中分享股利,债券持有者则从公司税前利润中得到固定利息收入；3．在求偿等级上,股东的排列次序在债权人之后,当公司由于经营不善等原因破产时,债权人有优先取得公司财产的权力,其次是优先股股东,最后才是普通股股东；4．限制性条款股东可以通过投票来行使剩余控制权,而债权人一般没有投票权；5．权益资本是一种风险资本,不涉及抵押担保问题,而债务资本可要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押；6．在选择权方面,股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股,而债券则更为普遍;第四章1、汇率标价法2、计算套算汇率3、掌握远期外汇的报价4、掌握套汇交易的计算5、汇率决定理论和影响因素的分析第五章1、会用收入资本化法计算债券的价值2、掌握债券的定价原理和债券的属性定理一：债券的价格与债券的收益率成反比例关系;定理二：当债券的收益率不变,即债券的息票率与收益率之间的差额固定不变时,债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系;定理三：随着债券到期时间的临近,债券价格的波动幅度减少,并且是以递增的速度减少；反之,到期时间越长,债券价格波动幅度增加,并且是以递减的速度增加;定理四：对于期限既定的债券,由收益率下降导致的债券价格上升的幅度大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格下降的幅度;定理五：对于给定的收益率变动幅度,债券的息票率与债券价格的波动幅度之间成反比关系;1、到期时间期限长短到期时间和价格波动成正比若债券的内在到期收益率不变,则随着债券到期日的临近,债券的市场价格将逐渐趋向于债券的票面价值;2、债券的息票率息票率越低,债券价格随预期收益率波动的幅度越大;3、债券的可赎回条款较高的息票率和较高的承诺到期收益率4、税收待遇享受免税待遇的债券的内在价值一般略高于没有免税待遇的债券5、市场的流通性债券的流动性与债券的内在价值呈正比例关系;6、违约风险违约风险越高,投资收益率也应该越高7. 可转换性可转换债券息票率和承诺的到期收益率通常较低;8.可延期性息票率和到期收益率较低3、掌握久期和凸度的概念久期是考虑了债券现金流现值的因素后测算的债券实际到期日;久期和债券的到期收益率成反比和债券的剩余年限成正比,和票面利率成反比;凸度：是指债券价格变动率与收益率变动关系曲线的曲度;第六章1、掌握零增长和固定增长模型的计算2、理解影响市盈率的因素：市盈率的决定因素主要有：第一层,市盈率的大小取决于派息比率、贴现率和股息增长率;第二层,市盈率的大小取决于派息比率、无风险收益率、市场组合收益率、贝它系数、股东权益收益率;第三层,市盈率的大小取决于派息比率、无风险收益率、市场组合收益率、杠杆比率、影响贝塔系数的其他因素、资产收益率;第三层,市盈率的大小取决于派息比率、无风险收益率、市场组合收益率、杠杆比率、影响贝塔系数的其他因素、税后净利润、总资产周转比率;3、通胀对贴现和市盈率的影响：股息贴现模型: 股票的内在价值不受通货膨胀的影响通货膨胀率上升时,市盈率将会大幅度的下降通货膨胀率与股票的实际投资回报率负相关第七、八章1、远期、期货的概念和区别金融远期合约是指双方约定在未来某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约;金融期货合约使指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件包括价格、交割地点、交割方式买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议;区别：1标准化程度不同远期合约遵循“契约自由”的原则,合约中的相关条件如标的物的质量、数量、交割地点和交割月份都是根据双方的需要确定的;远期合约具有灵活性的优点,但合约的流动性较差;期货合约则是标准化的,期货交易所为各种标得物的期货合约制定了标准化的数量、质量、交割地点、交割时间、交割方式、合约规模等条款,灵活性虽然稍差,但期货合约具有极强的流动性,并因此吸引了众多的投资者2交易场所不同远期交易没有固定场所,是一个效率较低下的分散市场,银行从当重要角色;期货合约则在交易所内进行,期货市场是一个有组织、有秩序、统一的市场;3违约风险不同远期合约的履行以签约双方的信誉为担保,违约风险较高;期货合约的履行则由交易所或清算公司担保,违约的风险几乎等于零;4价格确定方式不同远期合约的交易价格是由交易双方直接谈判并私下确定的,因而远期交易市场定价效率低；期货交易的价格则是在交易所中由很多买者和买者通过其经纪人在场内公开竞价确定的,期货市场的定价效率很高;5履约方式不同绝大多数远期合约只能通过到期实物交割来履行；而多数期货合约都是通过平仓来了结的;6合约双方关系不同远期合约必须对对方的信誉和实力等方面作充分了解；而期货合约则不用;7结算方式不同期货合约签约后只有到期才进行交割清算；期货交易则是每天结算;2、远期和期货的收益分析远期期货合约的损益分析损益=远期市场价格-交割价格交易数量3、金融互换的概念：金融互换是指两个或两个以上当事人按照商定的条件,在约定的时间内,交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约4、期权概念与期货的区别：期权是交易双方订立合约,并规定由买方向卖方支付一定数量的权利金也称期权费后,既赋予了买方在规定的时间内按双方约定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利.期货使指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件包括价格、交割地点、交割方式买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议;区别：1权利和义务的对称性不同---期货相对称,期权买方有履约与否的选择权,卖方承担履约义务2风险和收益不同----期货,买卖双方都是无限的;期权买方,收益无限,风险仅限于期权费3履约保证不同----期货双方需交保证金,期权卖方才需要4交易标的物的范围不同--期权范围大于期货,可用做期货的即可做期权;5、看涨期权看跌美式欧式p205 表8-1看涨期权： 1市场价格高于协议价格,买家执行期权合约,收益为市场价格-协议价格交易数量-期权费2市场价格低于协议价格,买家执行放弃期权合约,损失为期权费看跌期权：1市场价格高于协议价格,买家放弃期权合约,损失为期权费2市场价格低于协议价格,买家执行期权合约,收益为协议价格-市场价格交易数量-期权费6、期权的计算7、权证认购权证和认沽权证p207权证,是指基础证券发行人或其以外的第三人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券;第九章1、资产证券化的概念和分类资产证券化是将缺乏流动性,但能够产生可预见收入的资产,发行可交易证券的一种融资形式;1. 抵押支持证券和资产支持证券抵押支持债券：以各种抵押债权或者抵押池的现金流作为支持的证券;2. 资产支持债券一揽子金融资产的现金流,如消费金融;3. 过手债券表外融资,现金流过手给投资者,投资者承担风险4.转付债券对现金流进行剥离和重组,再向投资者偿付2、了解资产证券化的操作程序p223 1组建资产池 2设立特设机构3SPV 资产权属让渡 4信用增级 5资产证券化的信用评级 6发售证券 7 SPV向发起人支付购买证券化资产的价款 8管理资产池 9清偿证券第十章1、现值和终值 p240：货币是有时间价值的,与货币的时间价值相联系的是现值与终值2、几种到期收益率的计算p2433、名义利率和实际利率按利率水平是否剔除通货膨胀因素来划分;实际利率是指物价不变,从而货币购买力不变条件下的利息率;名义利率是指包括补偿通货膨胀风险的利率;4、可待资金理论和流动性偏好理论的结论和影响因素第十一章效率市场假说的定义类型缺陷弱式效率市场假说指当前证券价格已经充分反映了全部能从市场交易数据中获得的信息,这些信息包括过去的价格、成交量、未平仓合约等,所以弱式效率市场意味着根据历史交易资料进行交易是无法获取经济利润的;这实际上等同宣判技术分析无法击败市场;半强式效率市场假说所有的公开信息都已经反映在证券价格中;这些公开信息包括证券价格、成交量、会计资料、竞争公司的经营情况、整个国民经济资料以及与公司价值有关的所有公开信息等;半强式效率市场意味着根据所有公开信息进行的分析,包括技术分析和基础分析都无法击败市场,即取得经济利润;强式效率市场假说指所有的信息都反映在股票价格中;这些信息不仅包括公开信息,还包括各种私人信息,即内幕消息;强式效率市场意味着所有的分析都无法击败市场;第十二章1、金融风险的定义：金融风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度或指未来收益的不确定性;分类：一按风险来源分类1、货币风险汇率风险2、利率风险3、流动性风险4、信用风险违约风险5、市场风险6、操作风险二按会计标准分类1、会计风险2、经济风险三按能否分散分类1、系统性风险2、非系统性风险2、计算并比较投资收益和风险3、掌握证券组合风险和收益的结论4、不满足性和风险厌恶：马科维茨的两个假设：1、不满足性：选择收益高的组合2、厌恶风险：选择标准差小的组合5、无差异曲线的特征1、无差异曲线的斜率是正的2、无差异曲线是下凸的3、同一投资者有无数条无差异曲线4、同一投资者在同一时期、同一时点的任何两条无差异曲线都不能相交6、可行集有效集可行集指的是由N种证券所形成的所有组合的集合,它包括了现实生活中所有可能的组合;有效集的定义：对于同样的风险水平,投资者将会选择能提供最大预期收益率的投资组合；对于同样的预期收益率,投资者将会选择风险最小的组合;能满足以上两个条件的就是有效集;它是可行集的一个子集;7、无风险资产和贷款对风险偏好者和风险厌恶者的影响第十三章1、资本资产定价模型的假定 p320 1~92、分离定理 p321 投资者对于风险和收益的偏好状况与该投资者最优风险资产组合的构成是无关的;3、资本市场线和证券市场线表述及其意义。