第十章财务分析

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一、财务分析的基本内涵
广义的财务分析是以会计核算和报表资料及其 他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术 和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资 活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能 力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的 投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织 或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业 未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经 济应用学科。 狭义的财务分析是指对财务核算和报表的分析。
资本经营盈利能力
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（二）从企业债权者角度看财务分析的目的
企业债权者①包括企业借款的银行及一些金融 机构，以及购买企业债券的单位与个人等。② 包括潜在债权人。
企业债权人最关心企业的偿债能力
进行财务分析的主要目的：一是看其对企业的 借款或其他债权是否能及时、足额收回；二是 看债权者的收益状况与风险程度是否相适应。
一般地说，该指标至少应大于1，该指标越大越 有利；如果该指标小于1，表明企业难以保证按 时按量支付债务利息。
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长期偿债能力指标分析
1.资
产
负债 资 负率 产 债
总额 总 10额 % 0
若大于1， 说明企业资 不抵债
2.股东权益 股 比 资东 率 产权总益 1额 0总 % 0 额
权益乘数 股资 东产 权总 益额 总额
影响短期偿债能力的具体因素
（一）内部因素 流动负债规模与结构； 流动资产规模与结构；
（二）外部因素 如宏观经济形势、证券市场的发育与完
善程度、银行的信贷政策等。
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短期偿债能力指标分析
1.流
动
比
率 流 流
动 动
资 负
产 债
2:1
2.速
动
比 率
速动 流动
资产 负债
1:1
速动资产 流动资产 存货
互为倒数
资产负债 股率 东权益 1比率
3.利 息 保 障 税倍 前 利数 利 息 利润 费 息用 费 至少用 大于1 27
三、影响企业偿债能力的其他因素
或有负债 担保责任 租赁活动 可动用的银行贷款指标
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第三节 营运能力分析
一、营运能力分析的目的 二、营运能力分析的内容
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一、营运能力分析的目的
3.现金比率 现金 流 现动金负等债价物反 接映支企付业能直力
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运用流动比率指标分析评价企业的短期 偿债能力，应注意以下几个问题：
第一,偿债能力判断必须结合所在行业的标准； 第二,注意人为因素对流动比率指标的影响； 第三,应结合企业的生产经营性质与特点以及流
动资产的结构状况进行分析。
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短期偿付能力分析的评价标准
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五、财务分析的种类
主体：内部分析和外部分析
对象：资产负债表分析、利润表分析和 现金流量表分析
方法：比率分析法和比较分析法
目的：偿债能力分析、获利能力分析、
营运能力分析、发展趋势分析和
综合分析
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第二节 企业偿债能力分析
一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析
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一、短期偿债能力分析
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（三）从企业经营者角度看财务分析的目的
企业经营者主要指企业的经理以及各分 厂、部门、车间等的管理人员。
企业经营者关心企业的盈利能力
经营盈利能力 资产营运能力
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（四）其他财务分析的目的
其他财务分析的主体或服务对象主要指 与企业经营有关的企业和国家行政管理 与监督部门。
其他财务分析主体关心企业的财务状况
营运能力分析可评价企业资产营运的效 率。
第十章财务分析
教学内容
第一节 财务分析概述 第二节 企业偿债能力分析 第三节 企业营运能力分析 第四节 企业获利能力分析 第五节 企业财务状况的趋势分析
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教学要点
• 财务分析的基础与种类 • 偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的
分析方法 • 杜邦分析法的原理及应用
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第一节 财务分析概述
一、财务分析的基本内涵 二、财务分析的目的 三、财务分析的作用 四、财务分析的基础 五、财务分析的种类
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二、财务分析的目的
（一）从企业投资者角度看财务分析的目的 （二）从企业债权者角度看财务分析的目的 （三）从企业经营者角度看财务分析的目的 （四）其他财务分析的目的
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(一)从企业投资者角度看财务分析的目的
企业的投资者包括企业的所有者和潜 在投资者，投资的根本目的是资本的保 值和增值。
企业的投资者最关心企业的盈利能力
资产负债率= ——————— 资产总额
又称负债比率或举债经营比率。一般地说， 该指标为50%比较合适，有利于风险与收益 的平衡；如果该指标大于100%，表明企业已 资不抵债,视为达到破产警界线。
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指标分析:
负债总额 资产负债率= ———————
资产总额
+=1 股东权益总额 股东权益比率= ———————
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三、财务分析的作用
1、正确评价企业过去 揭示原因
2、全面反映企业现状 反映现实指标
3、估价企业未来
财务预测、决策 财务预警
评估价值
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四、财务分析的基础
内部信息包括：
会计信息 1.资产负债表 2.损益表 3.现金流量表 统计与业务信息 计划及预算信息
外部信息包括：
国家经济政策与法规、 综合部门发布、 中介机构、 报刊杂志、 企业间交换、 国外有关的信息
财务分析的评价标准有：公认标准、 历史标准、行业标准、目标标准等。 分析时，应结合企业具体特点正确 评价，切不可用机械的标准得出不 合现实的结论。
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二、长期偿债能力
影响长期偿债能力的具体因素 （一）长期负债规模与结构 （二）盈利能力 （三）非流动资产规模与结构等
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1、资产负债率
计算公式为： 负债总额
资产总额 1=×
资产总额 权益乘数= ———————
股东权益总额
2、净资产负债率
计算公式是： 负债总额
净资产负债率 = ————————— 所有者权益总额
又称产权比率或负债股权比率。一般认为该指 标为100%比较合适。
净资产负债率×股东权益比率=资产负债率
权益乘数×资产负债率=净资产负债率
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3ห้องสมุดไป่ตู้有形净资产负债率
计算公式为： 负债总额
有形净资产负债率 =———————————— 所有者权益-无形资产
有形净资产
该指标反映了企业在清算时，可用于偿还长期 负债的资产保证，该指标越低，说明长期偿债 能力越强，债权人的安全性越高。
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4.利息保障倍数
利息保障 税 倍前 利 数利 息 利润 费 息用 费用