第15章 债务和税收
2020年(财务知识)第十五十六章宏观经济政策
（财务知识）第十五、十六章宏观经济政策第十五章宏观经济政策壹、基本概念财政政策货币政策挤出效应投资的利率系数货币需求的利率系数货币幻觉宏观经济政策目标宏观经济政策充分就业物价稳定经济增长国际收支平衡摩擦性失业自愿失业非自愿失业财政制度自动稳定器补偿性财政政策功能财政再贴现政策充分就业预算盈余公开市场业务存款准备金政策二、判断题1．财政政策可影响总需求，从而使就业和国民收入得到调节。
（）2．紧缩性的货币政策会使利率上升，收入减少。
（）3．IS曲线越平坦，政府扩大支出对私人投资的挤出效应越小。
（）4．LM曲线越陡峭，政府扩大支出对私人投资的挤出效应越大。
（）5．于LM曲线呈垂直状的情况下，政府支出乘数和财政政策乘数相等。
（）6．因为政府增加支出和增加税收对国民收入的影响是相反的，所以政府增加同样的支出和税收对国民收入没有影响。
（）7．只要挤出效应小于100％，政府支出的增加就能刺激国民收入的增长。
（）8．当政府支出水平既定时，只有实际利率上升，赤字才会产生对投资的挤出效应。
（）9．货币需求对利率变动越不敏感，货币政策的效果越小。
（）10．对政府来说，无论用货币筹资仍是债务筹资，其结果是相同的。
（）11．于凯恩斯陷讲中，由于挤出效应等于零，所以财政政策和货币政策均十分有效。
（）12．财政制度内于稳定器有助于缓和经济的波动，但不能消除经济萧条和通货膨胀。
（）13．挤出效应越大，财政政策对经济活动的影响越大。
（）14．IS和LM曲线的交点壹般位于中间区域，说明财政政策和货币政策均有效。
（）15．于凯恩斯区域挤出效应完全；于古典区域挤出效应等于零。
（）16．扩张性的财政政策和货币政策同时使用，会引起利率上升的同时产出增加。
（）17．宏观经济政策的制定和实施意味着国家对经济的干预。
（）18．政府主要依靠出售债券来筹款支付购买商品和劳务的开支。
（）19．于凯恩斯主义出现之后，财政政策不以实现收支平衡为目标，而是为实现充分就业服务。
第五讲 税收之债的概述与构成要件
税收之债的实体要件
三、税率
（二）累进税率
2、超额累进税率
速算扣除数的计算方法 从超额累进税率表看，计算速算扣除数可以使用计算公式： 本级速算扣除数=上一级最高所得额 X（本级税率-上一级税率） +上一级速算扣除数 例： 第二级速算扣除数=400X（10%-5%）+0=20 第三级速算扣除数=1000X（15%-10%）+20=70 ......以此类推
税收之债的实体要件
三、税率
（二）累进税率
2、超额累进税率
例：请计算2500元所得额的应纳税额。 第二种计算方法：速算扣除数法 按照全额累进方法计算的税额，比按照超额累进方法计算的税额要 多征一定的数额，这个多征的数是一个常数，即速算扣除数。 速算扣除数 = 全额累进计算的税额 - 超额累进计算的税额 应纳税额 = 用全额累进方法计算的税额 - 速算扣除数 1.全额累进计算的税额=2500×20%=500元 2.超额累进计算的税额=330元 3.速算扣除数=500-330=170元 4.应纳税额=2500×20%-170=330元
税收之债构成要件概述
二、税收之债构成要件的分类
（一）广义要件和狭义要件
（二）一般要件和特殊要件
（三）实体要件和程序要件
税收之债构成要件概述
二、税收之债构成要件的分类
（一）广义要件和狭义要件 广义要件：即国家征税通常所需具备的各种要件(包
括实体要件和程序要件)。
狭义要件：仅指确定相关主体的实体税收债务成立
全年所得额在400-1000元 全年所得额在1000-2000元 全年所得额在2000-5000元 全年所得额在5000-10000元 全年所得额在10000-20000元 全年所得额在20000-50000元 全年所得额在50000元以上
初级经济基础摸底测评题环球网校p
B 定距尺度
C 定类尺度
D 定比尺度
答案 ：D
解析 ：第18章。定类尺度和定序尺度不能进行加、减、乘、除等数学运算,定距尺度可以进行加、减运算,定比尺度可以进行加、减、乘、除等数学运算。
10.商品的社会价值是在同一部门同类商品生产者之间的竞争过程中形成的,它是
A 商品交换的依据
B 商品交换的结构
A、实物
B、货币
C、工时
D、劳动耗费
答案 ：B
解析 ：第22章。考核会计的概念。
18经济增长方式是指
A经济发展的目标形式
B资源的总体配置方式
C经济发展的决策方式
D宏观调控的主要方式
答案 ：B
解析 ：第6章。经济增长方式是指资源的总体配置方式,即决定经济增长的各种要素的组合方式及各种要素组合起来推动经济增长的方式。
A 小李应当视为完全民事行为能力人
B 小李属于无民事行为能力人
C 小李属于完全民是行为能力人
D 小李属于限制民事行为能力人
答案 ：D
解析 ：第28章。完全民事行为能力：十八周岁以上的公民。十六周岁以上不满十八周岁的公民,以自己劳动收入为主要生活来源的,视为完全民事行为能力人。限制民事行为能力：十周岁以上的未成年人是限制民事行为能力人。无民事行为能力：不满十周岁的未成年人是无民事行为能力人。小李不满18岁,而她打工只是暑期勤工俭学挣零花钱,不算以自己劳动收入为主要生活来源。
A年龄
B工资
C汽车产量
D购买商品时的支付方式
答案 ：D
解析 ：第18章。分类数据是由定类尺度计量形成的,表现为类别,通常用文字表述,但不区分顺序,因次选项中只有支付方式可以进行分类,比如现金、信用卡、支票等。ABC均是数值型数据
中级经济专业技术资格《经济基础知识》张宁 基础精讲 第15章 财政政策(已完)
财政政策功能与目标一、财政政策的含义：为实现经济社会发展目标，对财政收支关系进行调整的指导原则和措施。
财政政策由预算政策、税收政策、支出政策、国债政策等组成。
二、财政政策的功能：1、导向功能；2、协调功能；3、控制功能；4、稳定功能。
三、财政政策的目标：1、促进充分就业；2、物价基本稳定；3、国际收支平衡：经常性项目（商品和劳务）+资本项目；4、经济稳定增长：生产要素增长、生产要素技术进步。
财政政策工具与类型一、财政政策的工具（一）预算政策1、预算调节经济的作用表现在财政收支的规模及其差额上；2、社会总供给大于总需求——政府扩大支出预算、保持一定赤字——扩大社会总需求；社会总供给小于总需求——政府缩小支出预算、保持预算盈余——抑制社会总需求。
（二）税收政策1、税收是凭借政治权力参与社会产品分配的方式；2、经济繁荣时期——提高税率、减少税收优惠——增加税收——减少可支配收入——抑制需求、降低社会总需求；经济衰退期——降低税率、实行税收优惠——减少税收——增加可支配收入——刺激需求、增加社会总需求。
（三）公债政策1、流动性效应：公债发行改变社会资金流动状况；2、利率效应：国债发行利率影响金融市场利率。
（四）公共支出政策1、购买性支出：消费性支出；2、转移性支出：补助支出、捐赠支出、债务利息支出。
（五）政府投资政策：调整政府投资规模，影响社会供求总量。
1、经济过热——降低投资支出——减少社会总需求—经济降温；2、经济萧条——增加投资支出——扩大社会总需求——消除经济衰退。
（六）补贴政策1、财政补贴政策是保持经济稳定运行的重要手段之一。
（1）经济过热时期——减少财政补贴支出——减少可支配收入——抑制需求、减少社会总需求；（2）经济萧条时期——增加财政补贴支出——增加可支配收入——刺激需求、增加社会总需求。
2、财政补贴还是政府公平收入分配的重要手段。
（一）按调节经济周期的作用划分1、自动稳定财政政策：自动调节经济机制，如累进税制2、相机抉择财政政策（二）按调节经济总量和结构中的不同功能划分1、扩张性财政政策2、紧缩性财政政策3、中性财政政策：平衡性财政政策财政政策乘数与时滞（新增）一、财政政策的乘数1、税收乘数（1）税收乘数：税收变动对国民收入变动的影响程度；（2）KT＝△Y/△T＝－b/（1－b）KT表示税收乘数，△Y表示国民收入变动量，△T表示税收变动额，b表示边际消费倾向；（3）税收增加减少社会总需求，进而减少国民收入，KT 为负数；政府增税，国民收入减少，减少量为税收增量的b/（1－b）倍。
第15章 政府债务PPT课件
• 扩展了政府资产与负债的内涵，拓展了政府债务管理的 手段和领域。
27
▪ 政府债务风险的分析框架
• 第一层次，政府债务与资产存量的对比，以判断政府债 务风险是扩散还是收敛。如果呈现扩散特征，则进入第 二层次的分析。
政的可持续性问题也就不会受到挑战。
19
15.2.3 以通货膨胀的方式拒绝偿还债务
▪ 通货膨胀可以降低债务 ▪ 政府是否以通货膨胀的方式拒绝清偿债务，取决于
• 债务发行时投资者对通货膨胀的预期程度 • 这一预期如何从较高的名义收益率中反映出来。
▪ 这些又取决于债务的偿还期。
• 若是短期债务，由于收益率与货币市场的当前利率相联 系，因此它会反映出通货膨胀率。
公共投资项目未来的维护成本 非法定的未来公共养老金（与公 务员养老金相对） 非法定的其他社会保障计划 非法定的未来医疗保健融资
中央政府对非主权债务及由次国家政 府、公共和私营部门实体（如开发银行） 所发行债务的担保 对不同类型（抵押、学生、农业以及 小型商业等）贷款的保护性中央担保 中央政府提供的贸易和汇率担保 中央政府对私人投资的担保 中央保险体系（存款保险、来自私人 养老基金的收入保险、作物收成保险、 洪灾保险、战争风险保险等）
9
▪ 可转让公债~不可转让公债
• 可转让公债，也称上市公债，是指能够在证券市 场上自由流通买卖的公债。认购者可以根据资金 需求和市场行情随时兑现公债或转让给他人，从 而满足投资者的流动性要求，降低其机会成本， 因此特别受欢迎。
• 不可转让公债指不能在证券市场上自由买卖的公 债，只能由政府到期还本付息。由于其流动性差， 投资的机会成本比较高，所以推销余地不大，在 公债中所占比重较低。
财政学第15章 国债与国债市场第03讲-国债负担
第三是公债对公众福利的影响，称为公众负担。
一、国债负担的一般理论
第三讲 国债负担分析
主张国家发行国债不会增加人民负担。
早期重 商主义者
一、国债负担的一般理论
亚当·斯密
认为国债会增加国家的负担。
第三讲 国债负担分析
亚当·斯密
（1723-1790）
一、国债负担的一般理论
亚当·斯密
认为举债还会增加人民的负担。
第三讲 国债负担分析
三、国债负担的衡量指标
我国中央财政国债余额及国债负担率
年份
国债余额（亿元） 国债负担率（%）
但20不05少 国 家 的 国 债32负61担4.2率 已 经
17.8
远20远06超 过 该 限 度 ，35比01如5.3日 本 的
16.5
国20债07负 担 率 近 年 来52已07经4.7远 远 超
第三讲 国债负担分析
三、国债负担的衡量指标
国债依存度
国债依 存 度 是 指 公 债 发 行 额 占 当 年 财 政 支 出
的比重，反映了当年财政支出对公债发行的 依赖程度。
公式：
国债依存度＝
国债发行额 年度财政支出
×100％
第三讲 国债负担分析
三、国债负担的衡量指标
第三讲 国债负担分析
国债依 存度
第三讲 国债负担分析
亚当·斯密
（1723-1790）
一、国债负担的一般理论
国债新理论
20世纪30年代以来，大多数经济学
家对国 债的态度开始从否定转向肯定
，代表人物为英国经济学家凯恩斯。
第三讲 国债负担分析
凯恩斯
（1883-1946）
二、李嘉图等价定理
李嘉图等价定理 无论政府采取征税方式还是举债方式 或 者是采取二者的某种结合方式，对人 们 经济行为的影响是无差别的。
(完整版)公司理财-罗斯课后习题答案
(完整版)公司理财-罗斯课后习题答案-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN第一章1.在所有权形式的公司中,股东是公司的所有者。
股东选举公司的董事会,董事会任命该公司的管理层。
企业的所有权和控制权分离的组织形式是导致的代理关系存在的主要原因。
管理者可能追求自身或别人的利益最大化,而不是股东的利益最大化。
在这种环境下,他们可能因为目标不一致而存在代理问题。
2.非营利公司经常追求社会或政治任务等各种目标。
非营利公司财务管理的目标是获取并有效使用资金以最大限度地实现组织的社会使命。
3.这句话是不正确的。
管理者实施财务管理的目标就是最大化现有股票的每股价值，当前的股票价值反映了短期和长期的风险、时间以及未来现金流量。
4.有两种结论。
一种极端,在市场经济中所有的东西都被定价。
因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。
另一种极端,我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。
一个经典的思考问题给出了这种争论的答案:公司估计提高某种产品安全性的成本是30美元万。
然而,该公司认为提高产品的安全性只会节省20美元万。
请问公司应该怎么做呢?”5.财务管理的目标都是相同的,但实现目标的最好方式可能是不同的,因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度。
6.管理层的目标是最大化股东现有股票的每股价值。
如果管理层认为能提高公司利润，使股价超过35美元,那么他们应该展开对恶意收购的斗争。
如果管理层认为该投标人或其它未知的投标人将支付超过每股35美元的价格收购公司,那么他们也应该展开斗争。
然而,如果管理层不能增加企业的价值,并且没有其他更高的投标价格,那么管理层不是在为股东的最大化权益行事。
现在的管理层经常在公司面临这些恶意收购的情况时迷失自己的方向。
7.其他国家的代理问题并不严重,主要取决于其他国家的私人投资者占比重较小。
较少的私人投资者能减少不同的企业目标。
税收原理的基础知识
3. 一般情况下不易转嫁。
3、财产税类
以纳税人拥有财产的数量或价值为课税对象的税收
财产税分类
课征范围
财产税性质
1.稳定性强，适宜 地方征收； 2.不易转嫁，属于 直接税种； 3.有一定程度的公 平作用。
一般财产税:房 产税、车辆购 置税、契税等
特别财产税： 遗产税和赠与
税
44、、资资源源税税类类
销售收入的扣减因素
以不含税销售收入为征 税对象
不是销售收入扣减因素
税收与价格分类法举例1:
• 价内税举例： 某卷烟厂销售一批卷烟给一批发商，销售收 入1400万元，消费税率45%。计算本笔业 务应纳消费税额。 应纳消费税额＝1400×45% ＝630万元
解释：该批发商支付总价款1400万元，厂商 再从中支付消费税金630万元，厂商在核算 利润时需要从1400万元销售收入中扣除630 万元消费税金。
3.2累进税率
• 累进税率：把课税对象按数额大小划分为若 干等级，分别规定不同等级的税率，征税对 象的数额越大，适用税率越高。
• 累进税率分为：
– 全额累进税率 – 超额累进税率
• 累进税率特点： －－能体现量力负担的原则。
累进税率（图示）
5%
10%
15%
（5100） 20%
0 500
2000
例：课税对象数额= 5000
从量税收＝实物 量×单位税额
税收不依价格的 变动而变动。税 收利益与价格变 动成反比
从价税收＝计税 价格×税率
税收随着价格 的变动而变动。
（三）税收与价格关系分类法
价内税
以含税价格为计税价 格的税种
价外税
以不含税价格为计税价 格的税种
《公共财政学》习题集(兰州商学院)
财政学习题集兰州商学院二○○三年编写说明公共财政学是现代经济学的一个重要分支，是财经类专业必修、专业基础课程。
它以政府部门的经济活动作为研究对象。
在现代经济学中，政府部门又称公共部门，因而公共财政学也被称为公共部门经济学。
近年来，基于社会主义市场经济体制的日趋成熟和政府职能的转变，我国财政理论、制度及政策的研究水平和教案水平都出现了跨越式发展。
为适应这一发展趋势，公共财政学课程建设和财政学校级重点学科建设等工程，在2002年以来，相继得到兰州商学院的大力资助。
作为工程建设的前期工作，我们首先借鉴国内外财政学教材优秀版本的框架体系和教案内容，编写了新的《公共财政学》教案大纲，并以大纲为基础，编写与之配套的复习题。
这两项工作的初步完成，标志着我院财政学课程教案要求和教案水平已经明显提升。
无论在主观上，还是客观上，我们都力求把现代财政理论、实践的最新成果融入到《教案大纲》之中，而《复习题》的编写则不仅有助于提高教师的教案水平，更有助于提高学生的学习效率。
这本《复习题》凝结了财政金融学院领导和财政系广大教师的辛勤汗水，也凝结了广大教师对所有喜爱公共财政学这门学科的学子的希望和厚爱。
尽管我们为此付出了巨大的努力，但仍存在许多瑕疵，我们衷心希望使用该《复习题》的老师和同学们共同关注它的不足，把您的宝贵意见和建议反馈给我们，以便继续改进。
财政金融学院财政学院2003年12月目录第一部分课程说明 (4)第二部分要点与思考题 (5)第一篇概论 (5)第一章市场与政府 (5)第二章外部效益理论 (6)第三章公共产品理论 (7)第四章公共选择理论 (8)第二篇公共支出 (10)第五章公共支出概述 (10)第六章购买性支出 (11)第七章转移性支出 (13)第三篇公共收入 (14)第八章公共收入概述 (14)第九章税收原则 (16)第十章税负转嫁与归宿 (18)第十一章税收效应 (19)第十二章税收制度 (21)第四篇政府间财政关系 (23)第十三章政府间财政关系 (23)第五篇宏观财政理论 (25)第十四章公共财政赤字 (25)第十五章公债 (27)第十六章财政政策 (28)第三部分综合练习题 (30)第四部分参考书目 (53)第一部分课程说明一、课程的性质与任务《公共财政学》是经济类各专业必修的一门重要公共专业基础课；财政学是经济学的一个重要分支，以政府的经济活动为研究对象是财政学的突出特征；政府又称公共部门，因而，财政学又被称为公共财政学、公共部门经济学或公共经济学。
中级会计实务习题及答案 第15章 所得税
第十五章所得税一、单项选择题1.下列各项负债中，其计税基础为零的是（）。
A.因欠税产生的应交税款滞纳金B.因购入存货形成的应付账款C.因确认保修费用形成的预计负债D.为职工计提的应付养老保险金2.2017年12月31日，甲公司因交易性金融资产和可供出售金融资产的公允价值变动，分别确认了10万元的递延所得税资产和20万元的递延所得税负债。
甲公司当期应交所得税的金额为150万元。
假定不考虑其他因素，该公司2017年度利润表“所得税费用”项目应列示的金额为（）万元。
A.120B.140C.160D.1803.S企业采用资产负债表债务法进行所得税核算，所得税税率为25%，该企业2012年度实现利润总额1 800万元，当年取得国债利息收入135万元，当期列入“财务费用”的借款费用包括高于银行同期利率而多支付的60万元，因违反税收法规支付罚款5万元，当期列入“销售费用”的折旧额未包括计提的低于税法规定扣除金额为36万元。
则2012年企业应交纳的所得税为（）万元。
A.423.5B.441.5C.414.5D.417.54.甲公司将某一栋写字楼租赁给乙公司使用，并一直采用成本模式进行后续计量。
2016年1月1日，甲公司认为，出租给乙公司使用的写字楼，其所在地的房地产交易市场比较成熟，具备了采用公允价值模式计量的条件，决定将该项投资性房地产从成本模式转换为公允价值模式计量。
该写字楼的原价为5000万元，至转换日已累计折旧600万元。
2016年1月1日，该写字楼的公允价值为6100万元，假设甲公司按净利润的15%提取盈余公积，适用的所得税税率为25%。
则转换日影响资产负债表中期初“未分配利润”项目的金额为（）万元。
A.1700B.1275D.1083.755.甲公司自2013年2月1日起自行研究开发一项专利技术，当年发生研究费用200万元；开发阶段符合资本化条件前发生的支出为300万元，符合资本化条件后至达到预定用途前发生的支出为800万元，2014年4月2日该项专利技术获得成功并取得专利权。
财务管理第15章宏观经济政策
4
需求管理方法------“相机决策”方法
“相机决策” ——政府在进行需求管理时，可以根据市场
情况和各项调节措施的特点，机动地决定 和选择当前究竟采取哪一种措施。 需求管理通过“相机决策”的宏观财政政 策和宏观货币政策得以实施。
2024/7/17
5
第二节、凯恩斯主义的财政政策
一 财政政策与财政政策工具
LM1
IS曲
线的斜率
IS
LM2 越小，即
E1 2024/7/17
投资对利
r1 r2
率的反应
E2
越敏感，
货币政策
的效果就
越大。
0
Y1
Y2
Y 27
LM形状不变
• IS越陡峭，LM的移动导致的国民收入变化 越小.即货币政策效果越不明显.
• IS越平坦，LM的移动导致的国民收入变化 越大.即货币政策效果越明显.
E2
政府支出增加→ 国 r2 民收入增加→实际货 r1
E1
币需求增加→利率上
升→私人投资和消费
减少。
2024/7/17
0
Y1
Y2 Y3 Y
挤出效应: Y3-Y2
13
财政政策的效果分析
财政政策的效果取决两个因素： 政府支出乘数的大小。 挤出效应的大小。 挤出效应的大小取决三个因素： 投资对利率变动反应的敏感程度d。 货币需求对国民收入变动反应的敏感程度k。 货币需求对利率变动反应的敏感程度h。 所以，挤出效应的大小与IS曲线和LM曲线的斜率 相关。(即(1-b)/d 与 k/h相关)
2024/7/17
32
r
IS2 IS2
r
IS1 IS2
2024/7/17
高频考点-经济基础-第11-15章
第十一章公共物品与财政职能【高频考点】财政的基本职能（一）资源配置职能含义主要是将一部分社会资源集中起来形成财政收入,然后通过财政支出分配活动,由政府提供公共物品和服务,引导社会资金流向,弥补市场缺陷,最终实现全社会资源配置效率的最优状态。
范围财政资源配置范围应当是市场失灵而社会又需要的公共物品和服务的领域。
主要有:(1)满足政府行使职能的需要(2)市场不能有效提供而社会又需要的准公共物品和服务的支出(3)对社会资源配置的引导性支出机制和手段(1)根据政府职能的报考变化确定社会公共需要的基本范围，确定公共财政收支占国内生产总值的合理比例，从总量上实现高效的社会资源配置原则(2)优化财政支出结构(3)为公共工程提供必要的资金保障(4)通过政府直接投资、财政贴息、税收优惠等方式，引导和调节社会投资方向，提高社会整体投资效率(5)通过实行部门预算制度、建立国库集中收付制度和绩效评价制度等体制、机制改革，提高财政自身管理和运营效率（二）收入分配职能含义指政府运用财政手段调整国民收入初次分配结果的职能，旨在实现公平收入分配的目标。
机制和手段(1)根据市场和政府的职责分工，明确市场和政府对社会收入分配的范围和界限(2)加强税收调节(3)发挥财政转移支付作用(4)发挥公共支出的作用（三）经济稳定和发展职能含义是指通过财政活动对生产、消费、投资和储蓄等产生影响，达到稳定和发展经济的目的。
目标实现充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡机制和手段(1)通过财政政策和货币政策的协调配合，推动社会总供给的基本平衡(2)通过税收、财政补贴、财政贴息、公债等，调节社会投资需求水平；通过财政直接投资，调节社会有效供给能力(3)通过税收等调节个人消费水平和结构(4)财政加大对节约资源能源和环境保护的投入，加大对科技、文化、卫生、教育事业的投入，完善社会保障制度建设等，实现经济和社会的协调健康【高频考点】公共物品的定义及其融资与生产（一）公共物品及特征定义：指增加一个人对该物品的消费，并不同时减少其他人对该物品消费的那类物品。
第15章 财政平衡和财政赤字
一、如何理解财政平衡
财政平衡的概念
财政平衡即财政收支平衡。它是指财政收支间在总量上的平衡。
也就是通过财政预算集中的资金与通过财政预算运用的资金相 平衡。
政府财政收支的对比有三种情况：
1、财政收入大于支出→财政结余； 2、财政收入小于支出→财政赤字； 3、财政收支相等。
（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字
1．结构性赤字和周期性赤字的区分 2．区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义
财政赤字 财政赤字，从形式上看是指财政（预算）支出超过
财政（预算）收入的差额。它是财政（预算）收支 在量上的对比关系的表现形式之一。
财政赤字有预算赤字、决算赤字之分。
关于通货膨胀税和铸币税问题 :
1．通货膨胀税 2．铸币税 铸币税的计量公式：S=△B/P 其中，S代表铸币税，△B代表基础货币增发量， P代表物价水平（用平减物价指数调整）。
第三节 运用IS－LM模型分析 财政赤字的经济效应
一、 运用IS-LM模型分析财政赤字的经济效应的一般原理
如何理解财政平衡
并非绝对的财政平衡 静态平衡与动态平衡 局部平衡与全局平衡 中央预算平衡和地方预算平衡 预算赤字、决算赤政基本平衡
从实际经济运行看，财政收支正好相等的情况是不
存在的，所以，略有结余和略有赤字都应视为基本
平衡，或者说二者都是财政平衡的表现形式。这就
第一节 财政平衡与财政赤字
一、如何理解财政平衡
(understanding fiscal balance)
二、财政赤字（或财政结余）的计算口径和分类
(specifications and classification of fiscal deficit (fiscal
亚伯《中级宏观经济学》(第7版)课后习题详解-第15章 政府支出及其融资【圣才出品】
第15章 政府支出及其融资一、复习题1．政府支出的主要组成部分有哪些？政府收入的主要来源又有哪些？在美国，与州及地方政府支出和收入相比，联邦政府支出和收入在构成上有什么不同？答：（1）政府支出指某一时期内政府的总支出，它主要分为三类：政府购买、转移支付和净利息支付。
政府购买是指对新近生产的产品、服务及资本品的政府支出。
转移支付是指政府向个人做出的支付。
净利息支付是指政府支付给政府债券持有者的利息减去政府所得利息之差。
（2）政府收入的主要来源：个人所得税、社会保险税、产品和进口税以及公司税。
（3）联邦政府支出和收入在构成上的不同表现在以下几个方面：①大多数非国防产品和服务都由州与地方政府支出；②联邦政府用于转移支付的开支远大于非军事产品和服务的开支；③联邦政府拨款援助州和地方政府；④联邦政府是一个大的净利息支付者，州和地方政府是净利息接受者；⑤联邦政府的大部分收入来自个人所得税和社会保险税，而州和地方政府的财政收入依赖产品和进口税。
2．政府预算总赤字与基本赤字之间有什么区别？为什么会存在两种赤字的概念？答：（1）政府预算总赤字等于政府开支减去税收收入，它表示政府在一年中必须借入的款额。
可以表述如下：()()G TR INT T=-=++-=++-赤字开支税收收入政府购买转移支付净利息税收收入政府预算的基本赤字是指总赤字减去净利息支付。
基本赤字表明在一年中当期项目的成本（以当期政府购买和转移支付来衡量）超过当期税收收入的数额。
表示如下：()()G TR T=--=+-=+-基本赤字开支净利息税收收入政府购买转移支付税收收入（2）存在两种赤字概念的原因两种赤字被用来回答不同的问题。
标准赤字或总预算赤字回答的是政府现在需要借多少钱才能支付其总开支的问题。
当以名义价值衡量时，任意年份的赤字是指政府在该年必须借入的额外数额。
基本赤字回答的是政府是否有能力为当期项目进行支付。
基本赤字为零意味着政府的税收收入正好足以对当期的产品和服务的购买以及社会项目进行支付；基本赤字大于零意味着当期政府购买和社会项目的花费超出了当期税收收入所能支付的范围。
财政学(第七版)名词解释
第一章市场失灵：对于非公共物品而言由于市场垄断和价格扭曲，或对于公共物品而言由于信息不对称和外部性等原因，导致资源配置无效或低效，从而不能实现资源配置零机会成本的资源配置状态。
外部效应：指在实际经济活动中，生产者或者消费者的活动对其他生产者或消费者带来的非市场性影响。
政府干预：是政府对国民经济的总体管理，是一个国家政府特别是中央政府的经济职能。
公共物品：公共物品是与私人物品相对应的一个概念，消费具有非竞争性和非排他性特征，一般不能或不能有效通过市场机制由企业和个人来提供，主要由政府来提供。
公共需要：公共物品是与私人物品相对应的一个概念，消费具有非竞争性和非排他性特征，一般不能或不能有效通过市场机制由企业和个人来提供，主要由政府来提供。
非排他性：是指只要某一社会存在公共产品，就不能排斥该社会任何人消费该种产品，从而任一消费者都可以免费消费公共产品。
非竞争性：是指该产品被提供出来以后，增加一个消费者不会减少任何一个人对该产品的消费数量和质量，其他人消费该产品的额外成本为零。
第二章免费搭车：指不承担任何成本而消费或使用公共物品的行为，有这种行为的人或具有让别人付钱而自己享受公共物品收益动机的人称为免费搭车者。
公共提供：指政府通过税收等方式筹集资金和经费用于弥补产品的生产成本，免费为公众提供产品的经济行为。
私人提供：指市场上的非政府组织和个人用自有资金提供你私人产品的经济行为。
公共生产：指由政府出资兴办的所有权归政府所有的工商企业和单位。
公共定价：指政府相关管理部门通过一定程序和规则制定提供公共物品的价格和收费标准，即公共物品价格和收费标准的确定。
财政支出的效率：由财政资源配置效率和公共物品（包括准公共物品）的生产效率组成。
财政支出效益：指政府为满足社会共同需要进行的财力分配与所取得的社会实际效益之间的比例关系，基本内涵是政府资源分配的比例性和政府资源运用的有效性。
财政监督：财政机关对行政机关、企事业单位及其他组织执行财税法律法规和政策情况，以及对涉及财政收支、会计资料和国有资本金管理等事项依法进行的监督检查活动。
论税收之债的移转
论税收之债的移转论税收之债的移转[摘要]与私法之债相类似，从实践论角度讲，税收之债也具有可移转性。
税收之债的移转包括税收债权的让与和税收债务的继承以及税收债务的承担三个方面。
从各国税法实践来看，税收债权的让与主要有税收债权在中央政府与地方政府之间的让与，税收债权在税务机关之间以及税务机关与其他征税机关之间的让与三种表现形式；税收债务的继承主要有纳税人的合并与分立过程中税收债务的继承，第二次纳税义务人税收债务的继承，继承人、受遗赠人、遗嘱执行人或遗产管理人税收债务的继承等三种情形；税收债务的承担则表现为第三人代为履行税收债务的情况。
以上三个方面税收债务的继承是税收债务移转最常见的、最主要的方面。
税收之债的移转原因主要在于税法的直接规定，除此之外，税收债务也可以通过意定移转，这也是世界各国税法发展的一个新的趋势。
[关键词]税收债权，税收债务，移转，继承一、问题的提出税法学界对于税收法律关系的性质认识历来有权力关系说和债权债务关系说之争。
日本税法学家北野弘久教授从区分法实践论与认识论的角度认为“只有从法实践论出发，将租税法律关系统一地理解为债务关系，从法认识论的角度出发，则在整体上将租税法律关系把握成权力关系才是正确的……就税法学领域而言，法认识论能够起到客观地把握税法现象构造特征和法则理论的作用，法实践论则尽可能在以宪法为统帅的实定法框架下，极力地维护纳税者的人权……可以说，立足于债务关系说的理论来构造具体的实践性理论（租税立法、适用和解释税法的方式），对维护纳税者的人权具有重大的意义。
”[1] 但是，债务关系说在何时何地以何种方式出现才具有实践意义，则是需待从各个角度加以深入研究的问题。
基于债务关系说，北野教授在《税法学原论》一书中就诸如理解租税债务的成立时间、时效进行的开始日、和其他全权抵消以及租税诉讼中的若干问题等税法解释学中的一些具体问题作了论述。
但当现代租税被看成是一种特殊的债的时候，是否能够象一般的私债那样具有可移转性，北野教授仅提到了申报义务的承继，对这一问题则并没有论及。
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• 于是包含利息税盾的公司价值是：
• 因此利息税盾的价值是：
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15-28
15.3 资本重整以获得利息税盾
• 假定Midco公司想要提升它的股价。公司目前有 2000万股流通股，每股市价为15美元，没有债务。 公司收益稳定，公司适用税率为35%。公司的管理 者计划借入10000万美元的永久性债务，并将用借 入的资金回购发行在外的股票。
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15-22
有税时的加权平均资本成本
• 由于利息抵税，实际的税后借款利率为r(1−c)，加 权平均资本成本变为：
rwacc
E E D rE
E
D
D rD(1
c)
rwacc E E DrE ED DrD E D D rD c
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15-19
永久债务的利息税盾（续）
• 假设公司借入债务D并永久持有。如果公司的边际
税率为c,债务是无风险的，无风险利率为rf,于是 每年的利息税盾是c×rf×D，利息税盾可以作为永 续年金进行估值。
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15-10
例15.1 计算利息税盾
问题： • 建筑商DFB的利润表如下所示。给定公司的边际税率35%，在
2003-2006年间公司每年的利息税盾是多少？
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15-24
维持目标债务股权比率时的利息税盾
• 当公司调整其杠杆以维持目标债务股权比率，我们 可以通过使用加权平均资本成本折现公司的自由现 金流，计算有杠杆公司的价值，VL。
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15-25
1. 解释利息支付对支付给投资者的现金流的影响。 2. 给定公司税率和利息支付，计算利息税盾。 3. 计算有杠杆公司的价值。 4. 计算有公司税时的加权平均资本成本。 5. 描述杠杆资本重整对股权价值的影响。 6. 描述个人税对杠杆公司税收好处的影响。
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15-26
例15.3 维持目标债务股权比率时，利息税盾的 估值
问题： • 西部木材公司预期来年具有自由现金流425万美元，此后自
由现金流每年按4%的比率增长。公司的股权资本成本为10% ，债务资本成本为6%，公司税率为35%。如果公司维持0.5的 目标债务股权比率，公司利息税盾的价值是多少？
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15-16
例15.2 无风险利息税盾估值
问题： • 假设DFB公司计划在未来的10年内每年支付10000万美元的利
息，然后在第十年末偿还20亿美元的本金。这些支付是无风 险的，并且在此期间DFB公司的边际税率保持为35%。如果无 风险利率为5%，利息税盾可以使DFB的价值增加多少？
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15-9
15.1 利息的税收抵扣（续）
• 利息税盾（Interest Tax Shield）
由于利息的税收抵扣的税收支付的减少
利息税盾 公司所得税税率 利息费用 • 在Safeway的例子中，增加额等于有杠杆时税收的减少：
43800万美元-29800万美元=14000万美元。利息支付提供了 35%×40000万美元=14000万美元的税收节约。
维持目标债务股权比率时的利息税盾（续）
• 通过比较有杠杆公司的价值VL与无杠杆公司的价值 VU，就可以确定利息税盾的价值。VU是公司的自由
现金流以公司的无杠杆资本成本，即税前WACC，折 现。
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15-3
学习目标（续）
7. 给定股权和债务的公司和个人税率，计算有个人税时债务 的税收好处。
8. 讨论从节税角度考虑为何最优的杠杆水平是利息等于EBIT 时的水平。
9. 描述最优的债务比例和公司的增长率之间的关系。 10. 评价国内和国际范围内公司的明显低杠杆。
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PV(利息税盾) = cD = 35%×10000万美元 =3500万美元
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15-30
税收好处(续)
• 于是有杠杆公司的总价值将为：
VL = VU + cD = 30000 + 3500 = 33500万美元
税前WACC
由于利息税盾的减少
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15-23
图15.2 有公司税和无公司税时的WACC
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• 这个好处可以计算为公司将收到的未来利息税盾流 的现值。
Copyright © 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reser司支付给投资者的现金流将比无杠杆时 高出利息税盾的数额：
的有现杠金杆流时投资者 的无现杠金杆流时投资者 (利息税盾)
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15-14
图15.1 无杠杆公司和有杠杆公司的现金流
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15-15
债务的市场价值 D PV (未来利息支付 )
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15-21
永久债务的利息税盾（续）
• 如果公司的边际税率固定，于是： PV(利息税盾) PV( c 未来利息支付) c PV(未来利息支付) c D
利息税盾和公司价值（续）
• 有税时的MM第一定理（MM Proposition I with Taxes）
由于债务带来税收节约的现值，有杠杆公司的总价值超 过无杠杆公司的价值。
V L V U PV (利息税盾 )
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15-18
永久债务的利息税盾
• 一般地，由于边际税率、债务余额、债务的利率、 以及公司的风险的变化，未来的利息支出水平以及 税收节约是不确定的。
简单起见，我们将考虑以上变量都保持不变的特殊情形。
• 因为债务的价值是10000万美元，股权价值为：
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15-29
税收好处
• 无杠杆时
VU = (2000万股) × (15美元/股) = 30000万美元
• 如果公司借入10000万美元永久性债务，公司的未 来节税额的现值为：
15-27
例15.3 维持目标债务股权比率时，利息税盾的 估值（续）
解答：
• 我们可以通过比较有杠杆时和无杠杆时公司的价值来估计公司利息税盾的价值。我们通过 以税前WACC折现其自由现金流计算公司无杠杆时的价值：
• 因为公司自由现金流预期以固定比率增长，我们可将它作为固定增长率的永续年金估值：
• 为了计算公司有杠杆时的价值，我们计算它的WACC：
15-8
15.1 利息的税收抵扣（续）
• 无杠杆时，公司能够向投资者总共支付81200万美 元。
• 有杠杆时，公司能够向投资者总共支付95200万美 元。
• 增加的14000万美元来自哪里？
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第 15 章
债务和税收
本章结构
15.1 利息的税收抵扣 15.2 利息税盾估值 15.3 资本重整以获取利息税盾 15.4 个人税 15.5 有税时的最优资本结构
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15-2
学习目标
• 正如表15.1所示，在2005年有杠杆时公司的净利润比无杠杆 时要低。
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