上海电力财务报表分析

目录一、综合浏览 (5)二、资产负债表分析 (20)三、利润表分析 (29)综合浏览1、企业从事行业与经营业绩上海电力股份有限公司成立于1998年6月4日，并于2003年10月14日在境内成功发行人民币普通股股票，同年10月29日在上海证券交易所正式挂牌交易。

公司是由中电投集团控股的大型发电公司。

2005年11月，公司顺利完成股权分置改革。

公司目前股权5.46％；2014 年，公司完成合并口径发电量338.34 亿千瓦时（含转移电量），同比增长8.73％；实现归属于上市公司股东的净利润13.26 亿元，同比增长16.32％。

加权平均净资产收益率14.96％，同比减少0.15 个百分点；基本每股收益0.62 元，同比增长16.32％；归属于上市公司股东的每股净资产4.56 元，同比增长22.49％。

(一) 主营业务分析1 利润表及现金流量表相关科目变动分析表单位:元 币种:人民币司前 5 名客户营业收入 130.45 亿元，占公司全部营业收入的比例为 81.02%。

公司前五名客户的营业收入情况如下：单位：元3 成本(1) 成本分单位：万元5 现金流投资活动产生的现金流量净额下降，主要原因为：公司对外投资大幅增加。

筹资活动产生的现金流量净额上升，主要原因为：公司发行超短融、短融、并购债等进行融资。

6 其他(1) 发展战略和经营计划进展说明1）发展战略进展情况2014 年，公司进一步夯实并完善"一二三四"战略发展体系，发电主业规模和产业结构实现重：煤电千瓦。

总装机容量的26.92％。

核准计划超额完成。

在国内，前滩分布式能源项目、哈密燃机、世博A 片区能源中心项目获得核准；罗泾燃机改为公用电厂获得上海市发改委核准批复。

在海外，土耳其胡努特鲁燃煤项目、坦桑尼亚燃机项目、日本大阪南港等光伏发电项目、马耳他能源项目取得了国家发改委、商务部备案。

全年共完成核准容量226.09 万千瓦，其中：国内58.55 万千瓦，海外167.52 万千瓦；按能源类型分：风电7.2 万千瓦、光伏18.82 万千瓦、火电200.07 万千瓦。

②海外发展形成格局海外投资实现运营。

日本大阪南港2.4MW 光伏项目顺利投产；并购及开发的马耳4台E PC2）经营计划进展情况①生产经营再创新高发电供热超额完成计划。

积极克服市场、天气造成的影响，公司所属淮沪电力、长兴燃机、新能源电站充分发挥新增产能，全年电量完成338.34 亿千瓦时（含转移电量），供热量完成1116 万吉焦。

成本降控成效显着。

严控“三项费用”支出，可控成本费用预算控制率100%。

开拓直接融资渠道，发行16.5 亿并购债、15 亿短融和65 亿超短融，与同期银行贷款基准利率相比，全年节约②清洁高效成为“名片”节能降耗出效益。

全年完成供电煤耗287.92 克/千瓦时，同比下降3.28 克/千瓦时。

综合厂用电率4.78%，同比下降0.54 个百分点。

重点项目创一流。

漕泾电厂2号机组烟气洁净排放工程改造后，排放指标均大幅优于燃机排放标准，受到国家环保部和上海市环保局的高度肯定。

田集二期 3、4 号机组2、主营业务分地区情况单位：万元币种：人民币注：短期借款年末较年初增加的主要原因为，本公司所属企业香港公司、上电漕泾、长兴燃机、日本公司等短期借款增加。

2 公允价值计量资产、主要资产计量属性变化相关情况说明本公司对海通证券的股票投资以公允价值计量。

(四) 核心竞争力分析1、资产质量优势近年来，公司大力发展低碳高效清洁能源，积极转变发展方式，着力提高发展质量和效益，结构调整实现重大突破，资产结构日益优化。

26.65％。

2、人前建立创与脱3、区域布局优势公司坚持"立足上海、面向华东、开拓海外"的发展战略，利用两个市场两种资源，区域布局进一步优化，具有较强的竞争水平和抵御风险能力。

立足上海，积极巩固和扩大上海能源服务市场份额。

公司是上海地区主要发电企业之一，拥有较高的市场份额和区域竞争优势。

公司积极推进上海地区高效清洁发电、燃气发电、分布式供能等项目。

面向华东，做好华东区域多元化电力产业布局。

一方面，做大做强淮南煤电联营基地；另一方面，积极参与华东地区新能源项目的开发，加快开发建设华东区域风电、太阳能项目。

开拓海外，努力实现在海外再造一个上海电力。

目前，公司海外业务涉及资源开发、海外投资大完公司下属全和核心□适用√不适用(3) 募集资金变更项目情况□适用√不适用4、主要子公司、参股公司分析5、非募集资金项目情况单位:万元币种:人民币√适用□不适用力。

2015 年电力改革、国有企业改革、依法治企成为社会关注的焦点。

电力改革的影响尤为重大而深远，发电企业将被推到市场的最前沿，特别是火电的竞争将更加激烈，利益格局将作出调整。

作为发电企业，必须积极适应改革，主动参与改革，牢牢把握利益格局调整中出现的市场机遇，大力推进结构调整和转型升级，不断提高企业核心竞争力。

(二) 公司发展战略当前，国家加快推进“一带一路”和长江经济带战略，区域内巨大的发电和电力服务市场，为公司优化国内外两个市场的投资方向，取得新一轮高水平发展提供了机遇。

公司将对海外发展进行认真梳理，充分发挥公司在新疆、内蒙古等地区的在建项目的影响力，3.归属母公司净利润：10 亿元4.安全环保目标：确保不发生人身死亡事故、不发生较大及以上设备事故、不发生一般及以上电力安全事故、不发生一般及以上环境污染事故及环保减排未达标问题、不发生较大及以上信息安全突发事件。

(四) 因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求预计2015 年母公司新增融资需求约21.29 亿元。

公司将在充分利用自有资金的基司的发电边际收益。

3、海外投资的环境和法律风险随着公司"走出去"战略的不断推进，在海外投资管理方面需要有经验积累的过程，在人员、制度设计、系统资源配置等方面还相对薄弱。

在公司海外投资和境外业务开展过程中，由于意识形态、价值取向、政治制度存在差异将面临一定程度的风险。

公司将加强海外风险防控体系和制度建设，固化风险管理流程，形成长效机制，使海外发展稳健、健康、盈利。

4、汇率风险随着公司的海外项目不断拓展，在工程造价、设备采购以及电费结算等环节将不□适用√不适用四、利润分配或资本公积金转增预案(一) 现金分红政策的制定、执行或调整情况报告期内，公司严格执行现金分红政策，保护中小投资者的合法权益。

公司利润分配政策符合公司章程及审议程序的规定，能够做到充分保护中小投资者的合法权益，并由独立董事发表意见，有明确的分红标准和分红比例；利润分配政策调整或变更的条件和程序合规、透明。

根据证监会、上交所关于现金分红的最新要求，经公司2013 年年度股东大会审议通过，公司对《公司章程》中的利润分配政策相关条款进行了修订，对现金分红的条件、比例、决策程序等方面都作出了明确规定，进一步保护了中小股东的合法权益。

(二) 报告期内盈利且母公司未分配利润为正，但未提出现金红利分配预案的，公司应当详细披露原因以及未分配利润的用途和使用计划情况说明作为上海地区以火力发电为主的发电企业，公司秉承"奉献绿色能源，服务社会公众"的承诺，正确处理环境保护与企业发展的关系，为促进经济、社会与资源环境协调发展，建设资源节约型、环境友好型企业作出了积极贡献。

公司坚持环境保护与科学发展，突出预防为主的方针，严格管理，完善环境污染事故应急预案和应急管理机制建设，确保不发生环境污染事故和重大环境问题；坚持科学规划，积极发展新能源和高效、清洁能源，所有新建、扩建和改建项目符合环保标准；加强环保投入和技术改造力度，完善环保监督和管理机制，实现在役机组达标排放，严格控制污染物排放总量。

2014 年公司及所属单位未发生环境污染事故和重大环境问题。

全年烟尘、二氧化硫、资产负债表分析资产负债表的结构报表单位：上海电力股份有限公司 2014 年12 月31 日单位:元币种:人民币从6.18%增加到16.30%，上升了10.12%。

其中，其他流动资产和预付款项增幅最大，货币资金和应收账款略有上升，存货和其他应收款减少了。

这说明从整体看企业资产的流动性较大幅度增强，从流动资产内部来分析，应收账款的增加会导致企业发生坏账损失的可能性也随之上升；货币资金的比重上升则说明企业的即期支付能力上升了，提高了企业的短期偿债能力。

（2）上海电力的总资产中，固定资产所占的比例变动不大，2014年是12.31%，2013年是11.8%，所占的比例较小且基本保持不变。

这说明企业在2014年对固定资产的投资与总资产的增加基本比例一致。

（3）长期股权投资所占的比例有所下降，由2013年的55.18%减少到48.81%，下降了6.37%，这说明企业的对外股权投资没有随着企业规模的扩大而增加，但上海电力是48.81%，而华电能源是11.47%。

这表明两家企业的投资政策是不一样的，上海电力实行的是激进的投资政策，而华电能源相对保守，但也不是相当保守。

从资产构成情况来看，上海电力的长期资产占总资产的比重为83.70%，华电能源为81.08%。

从资产分布的情况来看，上海电力的资产效益型略高于与华电能源，但相差不大。

2.资本结构的比较（1）股本结构。

上海电力的所有者权益占总资本比重为38.13%，华电能源的所有者权益占总资本比重为17.1%。

=63.83%-81.08%=-17.25从流动资金的构成比率来看，两个企业均存在流动资金匮乏的现象。

资产负债表动态报表单位：上海电力股份有限公司 2014 年12 月31 日单位:元币种:人民币。