黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-金融脆弱性与金融危机(圣才出品)
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黄达《金融学》（第3版）笔记和课后习题详解第1篇货币、信用与金融第1章货币与货币制度1.1复习笔记一、初识货币市场经济不可能离开货币：家庭个人的日常收支、个体经营者的生产生活、企业生产流通的运转、机关团体职能的履行、政府财政收支及金融机构的业务都离不开货币。
货币流通体系：以个人、企业、机关团体、银行等金融机构为中心的货币收支及对外货币收支构成国民经济的五大货币收支系统，这些收支紧密地结合在一起，构成了不可割裂的货币流通活动总和。
二、货币的起源研究货币的起源问题就是研究货币的产生问题，关于货币的起源或货币产生的理论可以归纳为三类。
1．马克思对货币起源的论证（1）价值及其形式根据马克思主义政治经济学的商品理论，任何商品都具有使用价值和价值两个属性。
商品首先必须是有用物，能够满足人们的某种需要，不同的物品有不同的用途，有不同的使用价值。
不同商品的使用价值在质上各不相同，但所含的价值是同质的。
价值是凝结在商品中的一般人类劳动，价值都是同质的，所以不同商品可以通过彼此体内凝结的不同劳动量即价值量进行衡量、对比。
马克思主义政治经济学的货币理论中讲到商品有两个属性，相应的也有两种表现形式，即使用价值形式和价值形式。
商品的使用价值形式就是商品的自然形式，人们可以看得见，摸得着，感觉得到。
商品的价值形式就是商品的交换价值，是看不见、摸不着的，只有通过交换才能表现出来。
为了弄清货币的起源和本质，需要结合商品交换发展的历史进程，分析价值形式发展的过程。
（2）价值形式的发展与货币的产生价值形式的发展是同商品交换的发展历程相适应的。
它经历了简单的价值形式（或偶然的价值形式）、扩大的价值形式、一般价值形式和货币形式四个阶段。
货币形式是价值形式的完成形式，也是货币产生的阶段。
货币产生后，整个商品世界分为两极：一极是各种各样的商品，它们作为特殊的使用价值存在，要求转化为价值；另一极是货币，它直接作为价值的化身而存在，随时可以转化为任何一种有特殊使用价值的商品。
黄达《金融学》（第3版）配套题库【课后习题+章节练习+模拟试题】金融发展与稳定机制【圣才出品】
黄达《金融学》（第3版）配套题库【课后习题+章节练习+模拟试题】金融发展与稳定机制【圣才出品】第5篇金融发展与稳定机制第25章货币经济与实际经济1．研究经济的货币方面、金融方面，必须时时紧密联系经济的实际方面；或者说，对于经济的货币方面、金融方面，是作为经济整体中与实际方面不可分割的部分进行研究的。
学习这门课程后，你对这样的思路有怎样的领会？答：略。
2．两分法的分析框架在理论研究中被广泛地运用，但要具体运用却不太容易。
比如，什么是“名义”，什么是“实际”，你能时时事事都可分清吗？再如，什么是“货币方面”，什么是“金融方面”，你能清清楚楚地予以界定吗？不妨试试看。
答：略。
3．这是一个涉及“名义与实际”、“货币与实际”的问题：为什么微观主体的资产总和并非宏观经济体的总资产？答：名义与实际讲的是“一个”个体本身或“一个”集合本身的两个侧面——名义面和实际面；实际资产与货币资产构成的框架，则是存在于任一经济体——不论是微观经济行为主体还是宏观经济整体——之内的两个有紧密联系却又能清清楚楚加以区分的并存部分。
就微观经济行为主体来说，实际资产与货币资产这两者都是实实在在的资产，这两者的和构成总资产；而从宏观角度考察则是另一种情况。
一个经济体——一个封闭经济体模型，它的资产，它的财富，只是由实际资产构成，至于货币资产无论其数额如何大，那只是实际经济运行的润滑剂；它可以促进实际经济加速发展，但无论如何，却不能构成实际资产与实际财富的本身。
当存在金属货币时，用于货币的金属是实际财富。
但今天的货币，是用纸印制的，是账簿上记载的，是以电磁信号为载体的。
如果说它们的形成成本也构成财富，那么这种财富的量很微小，在一般的经济理论分析中可以略而不计。
颇能说明问题的一个最简单的事例就是，世界上没有一个国家是把货币供给量计入GDP的。
4．我们今天所讲的虚拟资本是承接马克思所论证的理论概念。
但我们今天所讲的虚拟资本，其范围只是马克思所讲的虚拟资本的一部分；而我们所承接的这一部分，较马克思的时代则有极大的发展。
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第5章金融中介体系1．“金融中介”所指的范围有大有小，通常使用的口径有几个？答：“金融中介”是指从事各种金融活动的组织，林林总总，统称为金融中介，也常常统称为“金融机构”、“金融中介组织”。
（1）联合国统计署的分类①按经济活动类型分类，把现今世界上的经济活动分成17个大类。
金融中介，是其中的一大类，包括的内容是：a．不包含保险和养老基金的金融中介活动。
货币中介：中央银行的活动；其他货币中介，主要是指存款货币银行性质的活动；其他金融中介：金融租赁活动；其他提供信用的活动，主要指类如农业信贷、进出口信贷、消费信贷等专业信贷的活动。
b．保险和养老基金——不包括强制性社会保障。
包括：生命保险活动、养老基金活动、非生命保险活动。
c．辅助金融中介的活动。
金融市场组织，如证券交易所的活动；证券交易活动，这包括投资银行、投资基金之类的活动；与金融中介有关的其他辅助活动。
②按中心产品的分类，共分9大类。
金融产品属于服务性质的产品。
“金融中介、保险及辅助服务”包括的内容是：a．金融中介服务——不包括投资银行服务、保险和养老基金服务。
包括：中央银行服务、存款贷款服务、中间业务的服务、金融租赁，等等。
b．投资银行服务。
包括：投资银行服务、证券买卖服务、证券承销、包销服务，等等。
c．保险和养老基金服务——不包括强制性社会保障。
包括：生命保险和养老基金服务、意外伤害和健康保险服务、非生命保险服务，等等。
d．再保险服务。
e．金融中介辅助服务。
与投资银行有关的服务，如合并与收购服务、公司理财和风险投资服务；经纪服务、证券交易的处理和结算服务；金融资产管理、信托、委托服务；与金融市场有关的营运服务和管理服务；f．保险和养老基金辅助服务，等等。
（2）国民核算体系SNA对金融业按机构的分类这种分类，是从交易主体或资金收支角度作为识别不同金融机构的划分标准。
具体划分是：中央银行；其他存款公司；不是通过吸纳存款的方式而是通过在金融市场上筹集资金并利用这些资金获取金融资产的其他金融中介机构，如投资公司、金融租赁公司以及消费信贷公司等；金融辅助机构，如证券经纪人、贷款经纪人、债券发行公司、保险经纪公司以及经营各种套期保值的衍生工具的公司等；保险公司和养老基金。
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第二十七章一、单选题1．根据超调汇率决定模型，下列哪种情形是不真实的？（）[中央财大2011金融硕士]A．汇率在短期内会偏离购买力平价B．货币冲击发生时，商品市场调整快于金融市场调整C．商品价格是粘性的D．不抵补利率平价成立【答案】B【解析】汇率超调理论指出，浮动汇率制下汇率的剧烈波动的主要原因在于：面对某种初始的外部冲击，不仅资产的价格和商品的价格都可能过度反应，而且资产市场和商品市场的调整速度常常并不一致（商品价格具有“粘性”）。
这些问题集中反映到汇率上，就会使汇率的波动过度。
即使在固定汇率制下，也有汇率过度波动的问题。
其惯常表现是货币的对外价值发生激烈的意外变化。
2．如果征收“托宾税”，其目的在于（）。
[金融联考2007]A．抑制外汇投机B．抑制通货膨胀C．调节国际收支D．减少财政赤字【答案】A【解析】在管理短期资本流动方面，最突出的建议就是对短期资本流动课税，这种税为托宾税。
托宾税的益处是有助于减轻国际投机对本国经济的支配程度，而且对贸易和长期投资不会有太大的冲击。
二、概念题1．金融自由化[深圳大学2009研]答：金融自由化亦称“金融深化”，是“金融压制”的对称，主张改革金融制度，政府改变对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过分依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求、汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，减少对外资的依赖，最终达到抑制通货膨胀、刺激经济增长、形成金融资产增长和经济增长之间的良性循环的目的。
金融自由化的标志是金融资产增长超过经济增长，金融相关比率不断提高。
这是美国的两位经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖，针对当时世界发展中国家普遍存在金融市场不完全、资本市场严重扭曲和患有政府对金融的“干预综合症”而影响经济发展的状况，在1973年分别出版的《经济发展中的货币和资本》和《经济发展中的金融深化》两部专著中首先提出的。
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第5章金融中介体系5.1 复习笔记一、金融中介及其包括的范围1．金融中介的定义与范围（1）金融中介定义金融中介是指从事各种金融活动的组织，也称金融中介机构或金融机构。
其基本功能就是在间接融资过程中作为连接资金需求者与资金盈余者的桥梁，促使资金从盈余者流向需求者，实现金融资源的重新配置。
（2）金融中介范围①在间接融资领域中，与资金余缺双方进行金融交易的金融中介有各种类型的银行。
②在直接融资领域中，为筹资者和投资者双方牵线搭桥，提供策划、咨询、承销、经纪服务的金融中介，包括投资银行、证券公司、证券经纪人、金融市场上的各种基金以及证券交易所。
③各种保险事业。
④从事信托、金融租赁、土地和房地产金融活动的机构。
2．金融中介的国际分类（1）联合国统计署的分类①按经济活动类型分类，把现今世界上的经济活动分成17个大类。
金融中介，是其中的一大类，包括的内容是：不包含保险和养老基金的金融中介机构；保险和养老基金；辅助性金融中介。
②按中心产品的分类，共分6大类。
金融产品属于服务性质的产品。
“金融中介、保险及辅助服务”包括的内容是：金融中介服务；投资银行服务；保险和养老基金服务；再保险服务；金融中介辅助服务；保险和养老基金辅助服务。
（2）国民核算体系SNA对金融业按机构的分类①中央银行；②其他存款公司；③其他金融中介机构，如投资银行；④金融辅助机构；⑤保险公司和养老基金。
3．金融服务业的特点（1）金融资产比率极高在金融中介资产负债表中，金融资产与实物资产相比，具有其他产业不能比拟的极高比例。
（2）高负债率金融业务的自有资本与资金来源相比，所占比例过低。
一般企业的该比例要高许多。
（3）高风险产业高负债率决定了金融业务的高风险。
（4）政府的严格监管高风险和高负债率的特征决定了政府对其的严格监管。
（5）追求利润作为企业这是与一般产业的共同特征。
二、中国的金融中介体系我国目前形成了以银行体系（包括中央银行和各类商业银行）为主体，多种金融机构并存的金融中介体系格局，具体如图5-1所示。
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第18章通货膨胀与通货紧缩[视频讲解]18.1 复习笔记一、通货膨胀及其度量1．通货膨胀的概念经济学家对通货膨胀的定义因人因时而异。
一个较为普遍接受的定义是：通货膨胀是商品和劳务的货币价格总水平持续明显上涨的现象。
对于这个定义，有必要增加几点说明：（1）考察的对象是商品和劳务的价格，区别于股票等金融资产的名义货币价格。
（2）指的是货币价格，即商品、劳务与货币之间的相对比价，而非不同商品、劳务之间的相对比价。
（3）不是一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程。
经济周期性的萧条以后出现的周期性复苏阶段的价格上升不是通货膨胀。
（4）不是个别商品价格的上涨，而是价格总水平的上涨。
（5）是价格总水平的明显上升。
轻微的价格波动就不是通货膨胀。
不过，这一数量标准取决于人们对通货膨胀的敏感程度，是一个主观性的概念。
2．通货膨胀的分类可以按不同标准对通货膨胀进行分类：（1）按市场机制作用不同分类：可将其分为公开型和隐蔽型通货膨胀。
（2）按价格上涨速度分类：可将其分为爬行、温和、恶性通货膨胀。
（3）按通货膨胀预期分类：可将其分为预期和非预期通货膨胀。
（4）按通货膨胀原因分类：可将其分为需求拉上型、成本推动型、供求混和型、结构型和体制型通货膨胀。
3．通货膨胀的度量通货膨胀的程度可用通货膨胀率表示。
日前世界各国用来衡量通货膨胀率的指数主要有：居民消费物价指数、批发物价指数、国民生产总值或国内生产总值平减指数（Deflator）、核心价格指数等。
（1）以居民消费物价指数度量的特点①含义：又叫零售物价指数或生活费用指数，它根据主要日用消费品的零售价格以及服务费用编制，用以测定一定时期居民生活费用水平变化趋势和程度。
②优点：能及时反映消费品供给与需求的对比关系，资料容易搜集，能够迅速直接地反映影响居民生活的价格趋势。
③缺点：范围较窄，只包括社会最终产品中的居民消费品这一部分，从而不足以说明全面的情况。
可能由于品质的改善带来一部分消费品价格而非商品劳务价格总水平的提高，消费物价指数不能准确地表明这一点，因而有夸大物价上涨幅度的可能。
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第8章金融市场8.1 复习笔记一、金融市场及其要素1．什么是金融市场（1）定义：一般地说，金融市场就是资金盈余部门向资金赤字部门融通资金的场所，这种资金的转移可以表现为货币资金的借贷，也可以表现为金融商品的买卖，因此，金融市场就有广义和狭义之分。
广义的金融市场包括了社会一切金融活动，如存贷款业务、保险业务、信托业务、贵金属买卖、外汇买卖、金融同业拆借和各类有价证券的买卖。
狭义的金融市场则仅包括典型的金融商品的买卖，而排除了存贷款业务、保险业务、信托业务。
但在现代多指广义的金融市场。
（2）金融市场与一般商品市场的区别：①交易对象不同；②交易场所不同；③交易价格不同。
（3）证券化：一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额，人们把这种趋势称为“证券化”。
证券化有狭义和广义两个方面的含义。
证券化从狭义来看，是指传统的银行和储蓄机构的资产（主要有贷款或抵押物）被转变成可转让证券的过程；证券化从广义来看，是指各种各样新型可转让票据市场的新发展，如票据发行便利和浮动票据等。
2．金融市场的构成要素（1）交易的价格——利率（2）交易的对象——货币资金（3）交易的工具——信用工具或金融工具、金融产品（4）交易的主体——居民个人、企业、金融机构、政府①居民个人。
居民个人在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者，但主要是作为资金的供给者身份出现。
②企业。
在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者。
③金融机构。
金融机构是金融市场的特殊参与者，它们一方面创造着大量的金融工具，另一方面又大量地购买金融工具，在金融市场上既是资金需求者也是资金供应者。
其中中央银行是金融市场上资金的最终提供者，同时又是金融市场的直接管理者。
④政府。
政府在金融市场上主要充当资金的筹措者和金融市场的管理者的角色。
（5）交易的组织方式——交易所交易组织方式、柜台交易组织方式、中介交易组织方式①交易所交易是指在专门的交易所内，由交易双方通过公开竞价确定成交价格的交易方式。
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第5篇金融发展与稳定机制第25章货币经济与实际经济1．研究经济的货币方面、金融方面，必须时时紧密联系经济的实际方面；或者说，对于经济的货币方面、金融方面，是作为经济整体中与实际方面不可分割的部分进行研究的。
学习这门课程后，你对这样的思路有怎样的领会？答：略。
2．两分法的分析框架在理论研究中被广泛地运用，但要具体运用却不太容易。
比如，什么是“名义”，什么是“实际”，你能时时事事都可分清吗？再如，什么是“货币方面”，什么是“金融方面”，你能清清楚楚地予以界定吗？不妨试试看。
答：略。
3．这是一个涉及“名义与实际”、“货币与实际”的问题：为什么微观主体的资产总和并非宏观经济体的总资产？答：名义与实际讲的是“一个”个体本身或“一个”集合本身的两个侧面——名义面和实际面；实际资产与货币资产构成的框架，则是存在于任一经济体——不论是微观经济行为主体还是宏观经济整体——之内的两个有紧密联系却又能清清楚楚加以区分的并存部分。
就微观经济行为主体来说，实际资产与货币资产这两者都是实实在在的资产，这两者的和构成总资产；而从宏观角度考察则是另一种情况。
一个经济体——一个封闭经济体模型，它的资产，它的财富，只是由实际资产构成，至于货币资产无论其数额如何大，那只是实际经济运行的润滑剂；它可以促进实际经济加速发展，但无论如何，却不能构成实际资产与实际财富的本身。
当存在金属货币时，用于货币的金属是实际财富。
但今天的货币，是用纸印制的，是账簿上记载的，是以电磁信号为载体的。
如果说它们的形成成本也构成财富，那么这种财富的量很微小，在一般的经济理论分析中可以略而不计。
颇能说明问题的一个最简单的事例就是，世界上没有一个国家是把货币供给量计入GDP的。
4．我们今天所讲的虚拟资本是承接马克思所论证的理论概念。
但我们今天所讲的虚拟资本，其范围只是马克思所讲的虚拟资本的一部分；而我们所承接的这一部分，较马克思的时代则有极大的发展。
你能把这些差别说清楚吗？答：关于虚拟资本，马克思有这样的概括：“人们把虚拟资本的形成叫做资本化。
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第28章金融监管[视频讲解]28.1 复习笔记一、金融监管的界说和理论1．金融监管及其范围（1）金融监管的概念金融监管是金融监督和金融管理的复合词。
金融监管有广义和狭义之分。
狭义的金融监管是指金融监管当局依据国家法律法规的授权对金融业实施监督、约束、管制，使之依法稳健运行的行为总称。
广义的金融监管除主管当局之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督及社会中介组织的监督。
（2）金融监管的范围金融监管的范围涉及金融的各个领域，如：对存款货币银行的监管、对非存款货币银行的监管、对短期货币市场的监管、对资本市场和证券业以及各类投资基金的监管、对外汇市场的监管、对衍生金融工具市场的监管、对保险业的监管等等。
2．金融监管的基本原则（1）依法监管原则一是对金融机构进行监督管理，必须有法律、法规为据；二是金融机构对法律、法规所规定的监管要求必须接受，不能有例外；三是金融管理当局实施监管必须依法行事。
只有如此，才能保证监管的权威性、严肃性、强制性和一贯性，才能保证监管的有效性。
（2）合理、适度竞争原则金融监管当局的监管重心应放在保护、维持、培育、创造一个公平、高效、适度、有序的竞争环境上：既要避免造成金融高度垄断，排斥竞争，从而丧失效率与活力，又要防止出现过度竞争、破坏性竞争，从而波及金融业的安全和稳定。
（3）自我约束和外部强制相结合的原则金融监管不能代替一切，监管应该注意使用有效的监管手段，一方面，消除被监管对象不正当的经营行为，化解其经营中存在的风险，另一方面，要把培养被监管对象自身管理能力作为监管工作之一。
（4）安全稳定与经济效率相结合的原则要求金融业安全稳健经营是金融监管中心目标，提高金融效率是金融监管的基本要求，金融监管当局要把二者协调起来。
（5）监管内容、方式、手段等要适时调整原则金融监管的内容、方式、手段并不是一成不变的，金融监管当局要根据不同时期、不同情况及时调整金融监管的内容、方式、手段。
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第9章资本市场1．在资本市场上，企业是直接在一级市场上筹集资金，那为什么还必须同时有二级市场的存在和充分发展？答：（1）一级市场，是组织证券发行的市场。
凡新公司成立发行股票，老公司增资发行股票，政府及工商企业发行债券等，都构成发行市场的活动。
在发行市场上，发行人或者自己直接，或者借助中介机构的帮助发行证券。
由于中介机构有丰富的经验和大量信息，绝大多数的证券发行均通过它们完成。
发行市场通常无固定场所，是一个无形的市场。
发行市场在发挥融资功能的同时，还发挥价值发现与信息传递的功能。
好的发行市场能够相对准确地确定金融资产价值。
（2）二级市场，是对已经发行的证券进行交易的市场。
当股东想转让股票或债券持有人想将未到期债券提前变现时，均需在流通市场上寻找买主。
当希望将资金投资于股票或者债券等长期金融工具的人想进行此类投资时，可以进入流通市场，从希望提前变现的人手里购买尚未到期的证券，实现投资。
股票流通市场的主要场所是证券交易所，但也有场外市场；债券二级市场则主要以场外市场为主。
流通市场最重要的功能在于实现金融资产的流动性。
如果没有流通市场，许多长期融资将无法完成。
流通市场同样具有价值确定的功能。
（3）一级市场与二级市场有着紧密的相互依存关系。
一级市场是二级市场存在的前提，没有证券发行，自然谈不上证券的再买卖；有了发行市场，还必须有二级市场，否则，新发行的证券就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致一级市场萎缩以致无法存在。
另外，如果一级市场价值发现功能较弱，也会影响二级市场的价值发现的效果。
例如，由于种种原因使一级市场定价普遍偏低时，会促使二级市场价格波动幅度加大，助长过度投机，不利于市场正常发展。
2．为什么债券发行如此看重信用评级？答：公司债发行人的资信状况千差万别，公司债的风险也远远高于政府债券。
因此，公司债券的发行与交易一般需要先通过权威的、绝对中立的信用评级机构进行评级，然后再进入市场交易。
信用评级的作用在于告诉投资人各种债券发行人的盈利能力和偿债能力。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-利率的风险结构与期限结构(圣才出品)
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得多。违约风险的差异在很大程度上决定了债券利率的差异。对于相同到期期限的债券，企 业债券通常要比国债支付更高的利率。
（2）风险溢价 在到期期限相同的情况下，有违约风险的企业债券与无风险的国债之间的利差便是风险 溢价。 通常而言，有违约风险的债券总会存在正的风险溢价，而且风险溢价会随着违约风险的 上升而增加。 2．流动性因素 （1）流动性 流动性是影响债券利率的另一重要因素。流动性被用来衡量金融资产转换为现金的能力。 债券的流动性越强，意味着它转换成现金时所支付的成本会越低。 投资者通常喜欢持有流动性强的债券。但如果投资者选择持有流动性强的债券，就得以 放弃部分收益为代价；反之亦然。 国债通常具有很强的流动性，相比之下，企业债券的流动性就较差。 （2）流动性溢价 流动性会影响投资者持有债券的愿望，在到期日和利率相同的情况下，投资者通常会选 择持有流动性强的债券。要让投资者对流动性较差的债券产生需求，债券发行者就得提供相 应的流动性补偿。直观地说，在流动性较差的债券的利率中，有必要包含一个利差，即流动 性溢价。 3．税收因素 债券利息的税收政策同样会影响债券利率。对于投资者来说，即使市政债券的利率较低、 流动性较差，有时还存在违约风险，但若考虑了税收减免因素，持有市政债券的回报仍然较
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其中，P 表示现值；S 表示终值。 （3）现值的运用 现值的计算方法可以用于计算各种金融资产的到期收益率，可以对两种期限不同的金融 资产的价值进行比较，为金融投资决策提供依据。 4．竞价拍卖与利率 在市场经济中，有的债券只有面额（还本时的金额）而不载明利率，发行时采用竞价拍 卖方式。拍卖成交价，即现值；与面额，即终值的比，决定当前的利率。这样形成的利率就 是市场利率。 5．利率与收益率 收益率实质就是利率。作为理论研究，这两者无实质性区别。至于在实际生活中两者使 用的差别，取决于习惯。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-商业银行业务与管理(圣才出品)
第24章商业银行业务与管理[视频讲解]24.1 复习笔记一、商业银行的负债业务1．负债业务负债业务是指形成商业银行资金来源的业务。
全部资金来源包括自有资金和吸收外来资金两部分。
（1）自有资金自有资金包括：成立时发行股票所筹集的股份资本，公积金和未分配的利润。
这些统称权益资本。
一般说来，商业银行资金来源中的自有资金所占比重很小，不过却是吸收外来资金的基础。
（2）吸收的外来资金外来资金的形成渠道主要是：吸收存款，向中央银行借款，向其他银行和货币市场拆借及从国际货币市场借款等。
其中，又以吸收存款为主。
2．吸收存款吸收存款业务是银行接受客户存入的货币款项，存款人可随时或按约定时间支取款项的一种信用业务。
这是银行的传统业务，在负债业务中占有最主要的地位。
吸收存款是银行与生俱来的基本特征。
（1）活期存款活期存款，指可以由存户随时存取的存款。
存入这种存款的，主要是用于交易和支付的款项。
这种存款，支用时须使用银行规定的支票，因而又有支票存款之称。
（2）定期存款定期存款，指具有确定的到期期限才准提取的存款。
存入这种存款的是近期暂不支用和作为价值储存的款项。
20世纪60年代以来，银行为了更广泛地吸收存款，推出了“可转让”的定期存单，这种存单于到期日前可在货币市场上转让买卖。
（3）储蓄存款储蓄存款，是针对居民个人积蓄货币之需所开办的一种存款业务。
这种存款通常由银行发给存户存折，一般不能据此签发支票，支用时只能提取现金或转入存户的活期存款账户。
储蓄存款定期居多，但无论定期、活期，都支付利息，只是利率高低有别。
3．理财产品与传统意义上的存单持有人不同，商业银行理财产品的投资人须承担一定的投资风险。
大部分理财产品的流动性较低，投资人一般不可提前终止合同，少部分产品可终止或可质押，但手续费或质押贷款利息较高。
（1）债券型理财产品投资于央行票据与企业短期融资券。
（2）信托型理财产品投资于由商业银行或其他信用等级较高的金融机构担保或回购的信托产品。
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第5篇金融发展与稳定机制第25章货币经济与实际经济25.1复习笔记一、货币经济与实体经济1．两个两分框架由商品货币关系全面覆盖的经济模型，存在两个由两分法构成的分析框架：（1）任何产出和任何经济集合都具有相互依存的两个方面：实际方面和名义方面；（2）任何微观经济行为主体和任何社会经济体所拥有的资产、财富都由两种形态构成：实际形态和货币形态；就整个社会经济过程来说，则相应一分为二：实际经济和货币经济。
2．“名义”与“实际”任何产出都有用货币数量表示的价格。
就每一件产出品，其有用性，即使用价值，都是该产出品的“实际”面；而伴随着该产出品的价格，则是“名义”面。
有些事物的本身就是价格，如利率、汇率，对它们经常采用“名义”与“实际”的两分框架进行剖析。
但它们对应的“实际”并不是有用性，不是使用价值，而是用通货膨胀率调整后的自己本身。
工资，有名义工资和用通货膨胀率调整的实际工资。
这与利率、汇率的“名义”与“实际”的关系性质相同。
但工资还与劳动、劳动力、人力资本等等对应。
这是需要另行讨论的问题。
股票有价格，债券有价格，期货、期权、互换等合约也有价格。
这种种价格，有的是对未来回报的求索权，有的是对未来交易的选择权。
对它们的剖析，这里所说的两分框架并不适用。
经济生活中的诸多集合也同时具有“名义”与“实际”两个方面。
比如，GDP和GNP，都有名义和实际的区别。
3．名义与实际的多重用法当价格长期不变时，对单一事物来说，名义与实际的区分意义不大。
但度量任一经济集合，不依靠其名义方面则难以进行。
比如GDP、GNP的度量，可以把握的也只能是以货币表示的名义量。
在通货膨胀与通货紧缩的条件下，名义与实际的关系有这样一些类型：（1）商品与服务的名义与实际：在这一领域，由于通货膨胀，价格上涨；由于通货紧缩，价格下跌，名义量会有极大变化。
但名义量的变化无论有多大，也改变不了实际的量。
（2）利率、汇率、工资率的名义与实际：这些率的名义形态和实际形态都是货币形态。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(信用、利息与信用形式)【圣才出品】
第3章信用、利息与信用形式3.1 复习笔记一、信用及其与货币的联系1．信用的概念（1）定义：信用是借贷行为的总称，是以偿还为条件的价值的特殊运动形式。
（2）特点：信用是以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得；贷方有权取得利息，借方承担支付利息的义务。
（3）信用关系建立的三要素：由借贷双方构成的债权债务关系；价值做相向运动形成的时间差；保证债权债务关系确定的凭据——信用工具。
2．信用的产生从逻辑上推论，私有财产的出现是借贷关系存在的前提条件。
从商品货币关系看，信用产生于商品交换之中，人类最早的信用活动起始于原始社会末期。
信用与货币，都以私有为前提，它们产生的经济前提是同源的，但不具有逻辑的先后关系。
现代经济中信用货币自身就是一种信用关系的体现。
3．信用形式信用以实物借贷和货币借贷两种形式存在，前者在自然经济中占主导地位，后者主要是资本主义经济。
随着经济水平的发展和提高，货币借贷成为信用最主要的形式。
二、利息1．利息的含义利息是货币所有者（或债权人）因贷出货币或者货币资本而从借款人（或债务人）那里获得的报酬。
利息对于债务人来说，是借入货币或者货币资本所付出的成本或代价。
利息从来源上看，是剩余价值或者利润的一部分，即利息是投资人让渡资本使用权而索要的补偿。
补偿由对机会成本的补偿和对风险的补偿这两部分组成。
2．利息的实质马克思论证了利息实质上是利润的一部分，是利润在贷放货币资产的资本家与从事产业经营的资本家之间的分割。
以剩余价值论的观点可以概括为：在典型的资本主义社会中，利息体现了贷放货币资本的资本家与从事产业经营的资本家共同占有剩余价值以及瓜分剩余价值的关系。
3．收益的资本化（1）利息转化为收益的一般形态①含义：无论贷出资金与否，利息都被看作是资金所有者理所当然的收入——可能取得或将会取得的收入。
②表现：利息率成为一个尺度，即如果利润率低于利率，则不应该投资。
③原因（马克思的观点）：首先，利息是资本所有权的果实这种观念已得到广泛认同，一旦人们忽略借贷过程创造价值这个实质内容，而仅注意货币资本的所有权可带来利息这一联系，便会形成货币资本自身天然具有收益性的概念。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解[视
26.1复习笔记 26.2课后习题详解 26.3考研真题与典型题详解
27.1复习笔记 27.2课后习题详解 27.3考研真题与典型题详解
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本书特别适用于参加研究生入学考试指定考研参考书目为黄达《金融学》的考生，也可供各大院校学习黄达 《金融学》的师生参考。《国内外经典教材辅导系列?金融类》是一套全面解析当前国内外各大院校金融类权威教 科书的辅导资料。我国各大院校一般都把国内外通用的权威教科书作为本科生和研究生学习专业课程的参考教材， 这些教材甚至被很多考试（特别是硕士和博士入学考试）和培训项目作为指定参考书。这些国内外优秀教材的内 容有一定的广度和深度，给许多读者在学习专业教材时带来了一定的困难。为了帮助读者更好地学习专业课，我 们有针对性地编著了一套与国内外教材配套的复习资料，整理了各章的笔记，并对与本书相关的历年考研真题进 行了详细的解答。黄达主编的《金融学》（第3版）（中国人民大学出版社）是我国众多高校采用的金融学优秀教 材，也被众多高校（包括科研机构）指定为“金融类”专业考研参考书目。作为该教材的学习辅导书，本书具有 以下几个方面的特点：1．整理名校笔记，浓缩内容精华。在参考了国内外名校名师讲授黄达主编的《金融学》的 课堂笔记基础上，本书每章的复习笔记部分对该章的重难点进行了整理，因此，本书的内容几乎浓缩了配套教材 的知识精华。2．解析课后习题，提供详尽答案。本书以黄达主编的《金融学》（第3版）为基本依据，参考了该 教材的国内外配套资料和其他金融学教材的相关知识对该教材的课（章）后习题进行了详细的分析和解答，并对 相关重要知识点进行了延伸和归纳。3．精选名校真题，囊括所有考点。本书所选考研真题基本来自指定黄达主编 的《金融学》为考研参考书目的院校，并对每道题（包括概念题）都尽可能给出详细的参考答案，条理分明，便 于记忆。精选部分考研真题进行视频讲解。4．补充难点习题，强化相关知识。为了进一步巩固和强化各章知识难 点的复习，每章参考了名校题库、众多教材及相关资料，精选了部分难题，并对相关重要知识点进行了延伸和归 纳。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-利率的决定及作用(圣才出品)
第3篇货币均衡与宏观政策第12章利率的决定及作用[视频讲解]12.1 复习笔记一、利率及其种类1．利率及其系统利率是指在借贷期内所获得的利息额与借贷资本金的比率。
不同的利率及相互之间的关系构成利率系统。
2．利率的种类现实生活中的利息率都是以某种具体形式存在的，形形色色、种类繁多，并且随着金融活动的日益发达，金融活动方式的日益多样化，利率的种类也日益繁多。
要了解利率，可把它按不同的标准分成不同的类型。
（1）基准利率与无风险利率基准利率是指在整个金融市场上和整个利率体系中处于关键地位、起决定性作用的利率。
利率＝机会成本补偿水平＋风险溢价水平利率中用于补偿机会成本的部分往往是由无风险利率表示。
在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。
由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无绝对无风险的利率；市场经济中，只有国债利率可用以代表无风险利率。
基准利率在实际中有不同表现，在西方，主要是指再贴现率；在我国，则指中国人民银行对商业银行贷款的利率。
（2）实际利率与名义利率①定义：实际利率是指物价水平不变，从而货币购买力不变条件下的利率；名义利率是指包括补偿通货膨胀（包括通货紧缩）风险的利率。
②二者关系：名义利率的计算公式可以写成：r=（1+i）（1+p）-1，其中，r为名义利率，i为实际利率，p为借贷期内物价水平的变动率。
概略计算公式可写成：r=i+p。
实际利率计算公式：。
这是国际通用的实际利率计算公式。
注意：名义利率适应通货膨胀的变化而变化并非同步的相对于通胀率的变动，名义利率的变化往往有滞后的特点。
（3）固定利率与浮动利率根据借贷期内是否调整利率，利率可分为固定利率和实际利率。
①固定利率：在借贷期内不做调整的利率。
优点：对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便；缺点：对债权人，尤其长期债权人带来较大的损失。
②浮动利率：在借贷期内可定期调整的利率。
优点：为债权人减少损失；缺点：因手续繁杂，计算依据多样，从而增加费用开支，适用于3年以上期限贷款。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-货币政策(圣才出品)
第19章货币政策[视频讲解]19.1 复习笔记一、货币政策及其目标1．货币政策的概念与内容较狭义的货币政策，通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。
货币政策包括：（1）政策目标；（2）实现目标所运用的政策工具；（3）预期达到的政策效果。
从确定目标，运用工具，到实现预期的政策效果，还存在着一些作用环节，其中主要有中介指标和政策传导机制等。
2．货币政策的目标：单目标与多目标各国货币政策的目标，表述有差异。
同一国家，在不同时期，货币政策的目标也在演变。
在一个国家的特定时期，货币政策有追求多项目标的，最多的包括经济增长、充分就业、稳定物价和国际收支平衡；有的是明确突出一个目标：稳定币值（包括稳定汇率）。
后者，称为单目标；前者，称为多目标。
国际货币基金组织和其它国际金融组织对于货币政策的主流观点都是强调单目标的稳定币值。
3．我国关于货币政策目标选择的观点中国人民银行，按照《中国人民银行法》所宣布的货币政策目标为：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。
在“稳定”与“增长”之间，有先后之序，主次之分。
我国专家学者关于货币政策目标的讨论有多种观点，如单一目标论、双重目标论、多重目标论等。
（1）单一目标观点这又可分成两种对立的意见。
一种是强调物价稳定是货币政策的惟一目标。
另一种是主张以最大限度的经济稳定增长作为货币政策的目标，并在经济发展的基础上稳定物价。
（2）双重目标观点这种观点认为，货币政策的最终目标不应该是单一的，而应该兼顾稳定物价和经济增长两个目标。
（3）多重目标观点这种观点认为，我国的货币政策目标必须包括充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价等诸方面。
2007年11月5日，中国人民银行指出，我国货币政策要坚持多目标，并强调促进经济发展，通过发展来不断解决工作中所面临的各种难题。
中央银行制定货币政策要兼顾多个重要经济参数变量。
4．与货币政策相关的几个问题（1）对“稳定”的诠释如果只把稳定币值作为绝对惟一的、排他性的目标，逻辑判断只应是惟一的“零”通货膨胀率。
黄达《金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-金融体系结构(圣才出品)
第10章金融体系结构10.1 复习笔记一、金融体系与金融功能1．再释金融体系金融体系的构成要素：（1）由货币制度所规范的货币流通。
由货币制度所规范的货币流通可以说是金融体系赖以展开的基座、平台。
（2）金融机构与金融市场。
金融市场和金融机构，是融资运作的两大领域。
人们常常把融资的两种形式——直接融资与间接融资分别与金融市场和金融中介挂钩：金融市场是直接融资领域；金融中介是间接融资领域。
这两者是构成金融体系实体的两个互补的部分。
金融体系是由金融市场和金融中介机构所构成。
（3）金融工具。
没有脱离金融市场和金融中介的金融工具；也没有不存在金融工具的金融市场和金融中介。
（4）金融制度和调控机制。
金融产品在一定程度上是准公共产品。
因此，国家的管制框架就成为金融体系中一个密不可分的组成部分。
金融市场与金融中介机构相互之间的关系，实际会涉及整个金融体系，是有关金融体系的全局问题。
2．金融功能20世纪90年代初，国外学界提出了金融功能分析框架。
金融功能观是指应当从功能而不是机构分析不同国度、不同时期的金融机构为什么大不相同的理论。
该理论认为这是因为金融功能比金融机构更为稳定。
金融功能的概括并非限于金融机构，更着眼于金融市场。
金融系统基本功能可分为六项：（1）在时间和空间上转移资源；（2）提供分散、转移和管理风险的途径；（3）提供清算和结算的途径以完结产品、服务和各种资产的交易；（4）提供了集中资本和股份分割的机制；（5）提供价格信息；（6）提供解决“激励”问题的方法。
二、金融体系的两种格局1．中介与市场对比的不同格局金融功能由金融中介和金融市场的运作来实现。
但在现实世界中，不同的国家，同一国家的不同历史时期，这两者在金融体系中的对比却有不同的格局。
例如，美国的金融体系，资本市场非常发达，而在欧洲大陆很多国家，例如德国和法国，则是大银行在金融体系中占据主导地位。
中国的金融体系，静态观察，银行占绝对优势；动态观察，资本市场发展迅速。
黄达《金融学》笔记和课后习题(含考研真题)详解(利率的风险结构与期限结构)【圣才出品】
第22章利率的风险结构与期限结构22.1 复习笔记一、利率的度量1．单利和复利利息的计算有两种基本方法：单利和复利。
（1）单利法是指在计算利息额时，只按本金计算利息，而不将利息额加入本金进行重复计算的方法。
用公式可以表示为：C＝P·r·n，S＝P（1＋r·n），其中，C表示利息额；P 表示本金；r表示利率；n表示借贷期限；S表示本金与利息之和，简称本利和。
（2）复利是单利的对称，是指将按本金计算出的利息额再计入本金，重新计算利息的方法。
其计算公式为：C＝P[（1＋r）n－1]，S＝P·（1＋r）n以单利计算，手续简单，计算方便，借入者的利息负担也比较轻。
以复利计息，考虑了资金的时间价值因素，是对贷出者（储户）利益的保护，有利于提高资金的使用效益，并强化利率杠杆的作用。
一般来说，单利计算适用于短期借贷，而长期借贷则多采用复利计算。
（3）复利反映利息的本质特征利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利。
只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出，因而，复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。
【例22.1】100元贷款，期限3年，半年计复利一次，到期一次还本付息118元，该贷款的简单利率和复合利率为多少？[南京大学2013金融硕士]解：（1）简单利率：设简单利率为x ，100（1＋3x ）＝118，解得x ＝6%；（2）复合利率：设复合利率为y ，100×（1＋y/2）6＝118，解得y ＝5.6%。
2．两个有广泛用途的算式（1）零存整取零存整取是每月（或每周、每年）按相同的金额存入，到期本利和一次取出。
其算式是：()11r 11n S P r +⎡⎤+-=⋅-⎢⎥⎢⎥⎣⎦其中，P 为每月（或每周、每年）存入的金额；n 为依次存入的次数。
（2）整存零取整存零取是一次存入若干金额的货币，在以后的预定期限内，每月（或每周、每年）提取相等金额的货币，当达到最后期限的一次提取时，本利全部取清。
黄达《金融学》（第3版）配套题库【课后习题+章节练习+模拟试题】金融体系结构【圣才出品】
黄达《⾦融学》（第3版）配套题库【课后习题+章节练习+模拟试题】⾦融体系结构【圣才出品】第9章资本市场1．在资本市场上，企业是直接在⼀级市场上筹集资⾦，那为什么还必须同时有⼆级市场的存在和充分发展？答：（1）⼀级市场，是组织证券发⾏的市场。
凡新公司成⽴发⾏股票，⽼公司增资发⾏股票，政府及⼯商企业发⾏债券等，都构成发⾏市场的活动。
在发⾏市场上，发⾏⼈或者⾃⼰直接，或者借助中介机构的帮助发⾏证券。
由于中介机构有丰富的经验和⼤量信息，绝⼤多数的证券发⾏均通过它们完成。
发⾏市场通常⽆固定场所，是⼀个⽆形的市场。
发⾏市场在发挥融资功能的同时，还发挥价值发现与信息传递的功能。
好的发⾏市场能够相对准确地确定⾦融资产价值。
（2）⼆级市场，是对已经发⾏的证券进⾏交易的市场。
当股东想转让股票或债券持有⼈想将未到期债券提前变现时，均需在流通市场上寻找买主。
当希望将资⾦投资于股票或者债券等长期⾦融⼯具的⼈想进⾏此类投资时，可以进⼊流通市场，从希望提前变现的⼈⼿⾥购买尚未到期的证券，实现投资。
股票流通市场的主要场所是证券交易所，但也有场外市场；债券⼆级市场则主要以场外市场为主。
流通市场最重要的功能在于实现⾦融资产的流动性。
如果没有流通市场，许多长期融资将⽆法完成。
流通市场同样具有价值确定的功能。
（3）⼀级市场与⼆级市场有着紧密的相互依存关系。
⼀级市场是⼆级市场存在的前提，没有证券发⾏，⾃然谈不上证券的再买卖；有了发⾏市场，还必须有⼆级市场，否则，新发⾏的证券就会由于缺乏流动性⽽难以推销，从⽽导致⼀级市场萎缩以致⽆法存在。
另外，如果⼀级市场价值发现功能较弱，也会影响⼆级市场的价值发现的效果。
例如，由于种种原因使⼀级市场定价普遍偏低时，会促使⼆级市场价格波动幅度加⼤，助长过度投机，不利于市场正常发展。
2．为什么债券发⾏如此看重信⽤评级？答：公司债发⾏⼈的资信状况千差万别，公司债的风险也远远⾼于政府债券。
因此，公司债券的发⾏与交易⼀般需要先通过权威的、绝对中⽴的信⽤评级机构进⾏评级，然后再进⼊市场交易。
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第27章金融脆弱性与金融危机
27.1 复习笔记
一、金融脆弱性生成的内在机制
1．什么是金融脆弱性
狭义上的金融脆弱性：高负债经营的行业特点决定了金融业具有容易失败的特性。
广义上的金融脆弱性，泛指一切融资领域中的风险积聚。
金融脆弱性与金融风险意义相近。
金融风险，是指潜在的损失可能性。
金融脆弱则是指风险积聚所形成的状态。
金融风险概念既用于微观领域，也用于宏观领域。
金融脆弱性多用于对金融体系的讨论。
对金融脆弱性的研究，以研究对象分：
（1）通过金融机构运作的信贷市场的脆弱性；
（2）金融市场的脆弱性。
早期的看法，十分强调经济周期对金融脆弱性的引爆作用。
后来认为，即使经济周期没到衰退阶段，金融脆弱性也会激化成金融危机。
2．金融脆弱性的成因
（1）金融机构的脆弱性
①企业角度的金融脆弱性假说
“金融脆弱性假说”形成于上世纪80年代中期，较早地对金融内在脆弱性问题作了系统阐述，金融脆弱性假说认为私人信用创造机构，特别是商业银行和其他相关的贷款者，它们的内在特性使得自己不得不经历周期性危机和破产浪潮；而它们的困境又被传递到经济体
的各个组成部分，产生经济危机。
这一假说的分析是依据50年左右长波周期的理论：在长经济周期的繁荣时期就播下了金融危机的种子。
在50年长周期的经济上升时期，贷款人（银行）的贷款条件越来越宽松，而借款人（工商企业）则利用宽松有利的信贷环境积极借款。
随着周期的发展，有越来越多的借款人，要维持运营和按期付息还本，必须不断地借新债还旧债。
然而经济的长波必然迎来滑坡。
只要借新还旧被打断，就将引起违约和破产。
金融机构的破产迅速扩散，金融资产价格的泡沫迅速破灭，金融危机爆发。
②银行角度的“安全边界说”推理
安全边界可理解为银行收取的利息之中包含有必要风险报酬的“边界”，它能给银行提供一种保护。
然而，极其重视安全边界的银行家，在经济稳定扩张时却会不断地降低安全边界。
这是因为：
a．银行家是否贷款，主要看借款人过去的信用记录。
在经济稳定扩张之际，有良好信用记录的借款人越来越多；b．对长期投资项目本身的风险，银行同样知识匮乏，因而决策实际是看旁人怎么做就随着做。
在激烈的竞争中，是不乏抢占市场份额的同行的。
当安全边界减弱到最低程度时，即使经济现实仅仅略微偏离预期，也会引起借贷关系的紧张。
结果，债务紧缩过程开始，继而金融危机发生。
③借贷双方的信息不对称性
金融机构可以在一定程度上缓解信息的不对称。
当存款人将他们的资金集中到金融机构，事实上是委托该机构作为代理人，对借款人进行筛选。
同时，相对于零散的储蓄者，金融机构也处于更有利的地位来监督和影响借款人。
金融机构解决信息不对称问题的成效要受到两个前提条件的限制：第一，只有所有的存款人对金融机构保持信心并从而不挤兑；第二，只有金融机构对借款人的筛选和监督是高效率、低成本的，才能赚得利润。
然而，这两个条件并非绝对成立。
挤兑往往是由于某些意外事件的发生所引起的。
意外事件的本身通常并不会使银行丧失清偿力。
但是，纵然可以提供这样的信息，也难以左右存款人的行为；面对意外事件，每一单个存户的最明智的选择就是立即加入挤兑的行列。
由于信息不完全，金融机构对借款人的筛选和监督也不能保证高效、低成本。
事实上，向金融监管融资的借款人总是要比金融机构更了解其项目的风险与收益特征。
这就是说，作为解决信息不对称而产生的金融机构，仍然由于信息不对称而难以解决资产选择和储户信心问题，并从而生成金融脆弱性。
（2）金融市场的脆弱性
金融资产价格的过度波动是金融体系脆弱性积累的重要来源。
任何影响资产未来收入流量的心理预期都会引起资产价格的波动。
有一种说法：资产价格间接地决定于自身：高的价格决定新一轮、再一轮的价格攀升；低的价格决定新一轮、再一轮的价格下滑。
只有当这种单方向的市场能量释放完毕，才开始反方向的循环。
这种自我循环的运作必然造成资产价格的过度波动。
文献主要从三个方面解释股市的过度波动：①过度投机；②宏观经济的不稳定；③交易和市场结构的某些技术性特征（如保证金交易方式）。
除去资产价格，汇率的过度波动性是金融市场脆弱性的另一个主要来源。
对于汇率过度波动性的解释，曾有汇率超调理论。
3．反映金融脆弱性的指标
用以反映金融部门趋于脆弱的指标有：
（1）短期债务与外汇储备比例失调
（2）巨额经常项目逆差
（3）预算赤字大
（4）资本流入的组成中，短期资本比例过高
（5）汇率定值过高
（6）货币供应量迅速增加
（7）通货膨胀率在持续高于历史平均水平
（8）M2对官方储备比率连续急速升降
（9）高利率
二、金融自由化与金融脆弱性
1．金融自由化与金融脆弱性：总括分析
金融自由化在相当程度上激化了金融固有的脆弱性；而金融危机的爆发虽然总是表现为突然事件，却都经历了脆弱性的积累。
实证检验表明：
（1）金融脆弱性受到多种因素的影响，包括宏观经济衰退、失误的宏观经济政策以及经由国际收支危机而来的波动性。
（2）即使这些因素得到控制，金融自由化变量与金融危机概率之间仍存在显著正相关。
2．利率自由化与金融脆弱
利率自由化是金融自由化的核心内容。
对于金融自由化会导致金融脆弱性的研究，也主要从利率自由化的角度进行实证分析。
利率自由化的风险可分为阶段性风险和恒久性风险：
（1）阶段性风险是指放开管制的初期，一旦放开管制，长期受到压抑的利率水平会显著升高，危及宏观金融稳定；自由化又使利率水平变动频繁，长期在管制状态环境生存的商业银行一时来不及发展金融工具来规避风险。
利率水平的骤然升高和不规则的波动性加剧了银行脆弱性，并常常直接导致银行危机。
阶段性风险产生于由管制利率迈向市场利率的转轨阶段，带有系统性，但随着转轨阶段的完成，阶段性利率风险就会渐趋消失。
（2）恒久性风险就是通常所讲的利率风险。
与阶段性风险不同，利率风险源自市场利率变动的不确定性，具有长期性和非系统性；只要实行市场化利率，这样的风险必然不请自至。
商业银行承受利率风险的大小取决于其风险管理水平。
利率风险管理已成为现代商业银行资产负债管理的一项主要内容。
3．金融机构业务经营自由与金融脆弱
金融自由化的一项主要措施是放松对金融机构业务范围的限制。
最常见的是银行业与证券业的融合，以及对房地产领域的投资。
这就强化了金融脆弱性。
业务经营自由导致金融机构的职能日益接近，货币创造主体趋于多元化。
传统的货币控制方法是以控制商业银行对商业的创造而设计的，而多元化必然使传统的控制方法难以奏效。
4．机构准入自由与金融脆弱
机构准入自由包括：（1）放宽本国金融机构开业的限制；（2）允许外资金融机构准入。
两个方面的结果，都是银行竞争的加剧，降低了银行特许权价值。
准入的限制使银行的执照对其持有者来说具有很高的价值。
为了保住执照，银行关注稳健经营。
当自由化改革导致银行竞争加剧时，特许权价值遭到侵蚀，从而削弱银行管理风险
的自我激励。
如果缺乏足够的谨慎监管，银行就可能通过各种途径从事高风险的业务，加大金融体系的潜在风险。
5．非国有化与金融脆弱
发展中国家，其实有些发达国家也如是，由于长期实行政府对银行信贷业务的行政干预，形成大量不良贷款。
但在政府的保护措施下，对银行流动性的威胁只是潜在的。
一旦实行银行私有化，问题暴露，潜在的金融风险很容易突然转化成为现实的金融风波，乃至金融危机。
6．资本自由流动与金融脆弱。
在金融自由化的改革中，发展中国家，（1）无不在一定程度上放开对汇率的管制；（2）提高资本市场对外开放的程度，减少对国际资本流动的限制，设法吸引外资。
由此带来的问题是，一旦由于某种原因使国际游资大规模撤离，将会给政府维持盯住汇率制度带来很大困难。
如果政府或者放弃盯住的汇率制度，任其自由浮动，或者采取强力措施，限制外国资本自由进出本国资本市场，均会给本国经济造成震荡。
7．导致脆弱性增强并不否定金融自由化的本身
关于金融自由化与金融脆弱相互联系的分析说明：认为只要实行金融自由化即可使金融压抑所导致的成堆问题得以舒解的论断，是过分简单化、理想化了。
无论是利率管制、汇率管制、资本流动管制，以及监管金融机构业务、限制金融机构准入等等，其实都不是没有理由的，其论证的根据，相当部分，在今天也依然存在。
但不能据以从根本上否定金融自由化。
核心是金融效率。
解除金融压抑，会使效率大大提高；金融自由化带来的脆弱性的增强，会是效率提高的冲减因素。
只要所带来的效率提高不会被难以避免的脆弱性的增强基本冲销，金融自由化的路还是值得走的。
二十多年的实践，论证了这一趋向的必然性。