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国内外关于公司治理热点问题研究综述
国内外关于公司治理热点问题研究综述自新时期以来，世界各国都在不断努力研究公司治理问题，以提高企业的组织效率和经营效果，改善企业的市场竞争力，并最大程度地保障股东的权益，本文的主要目的是通过研究国内外关于公司治理热点问题，从宏观角度解决企业发展中存在的治理问题。
首先，本文将从宏观的角度的定义公司治理，公司治理是指企业治理机制的设计和实施，以保持企业正常运营，实现企业发展目标，包括权力分配、决策机制、机构结构、生产组织、经营控制、股权结构、法律监管等措施。
其次，综述了国内外关于公司治理热点问题的研究现状。
最近几年，国内外企业治理研究热点关注主要集中于权力分配、决策机制、股权结构等问题，研究重点放在提升企业价值的利益相关者的关系管理的调整和企业的职责角色安排，以及企业监督机制、管理流程和决策机制等方面。
再次，本文探讨了企业治理的理论框架。
目前，企业治理理论的核心构成为股东理论、行为财务理论、信息解释理论、决策机制理论、实体理论和绩效衡量理论等，它们是企业治理构建的核心理论支撑，通过理论支持，从宏观层面指导企业治理实践。
最后，本文分析了公司治理的未来发展空间，以及公司治理有待改进的问题。
随着新一代信息技术的出现，智能合约、区块链技术、数据分析等可以用来支持企业治理，将有助于改善企业治理，提高组织效率，同时也将增加公司治理有待改善的问题，如内部操守、数据安全隐私、股东利益保护等，需要企业治理研究者和决策者及时加以解决。
综上所述，公司治理是企业正常运营、实现发展目标的重要机制，其研究内容覆盖面广泛，理论支持性强，未来发展非常可观，但也存在许多可以改进的问题需要及时解决。
本文对国内外公司治理热点问题进行了研究综述，包括定义公司治理、研究现状、理论框架、未来发展空间以及公司治理有待改进的问题。
宏观上，可以为企业治理的实践提供理论支持，并在未来把握公司治理发展的趋势，进一步提高公司治理水平，为企业发展和社会进步做出积极贡献。
公司治理研究综述
公司治理相关研究综述美国金融危机的爆发引发了国内外学术界对公司治理机制的新思考，公司治理目前已成为全球市场经济国家共同面对的问题。
一国公司治理系统的完善程度会对本国资本市场的发展、企业融资结构的完善、不同产业以及国民经济的整体表现等产生重要的影响。
公司治理问题研究在国外（主要指市场经济发达国家）开始得较早。
目前，公司治理在一些国家已经成为商业经济研究的一个核心问题，虽然对这个问题的研究已有上百年的历史，国内外学术界做了大量的研究，但是在公司治理的内涵上却是仁者见人智者见智，没有一个统一的定义模式，这一般由于研究者在进行相关研究时采取的角度不同造成的，本文将回顾公司治理机制相关概念的界定，并对与公司治理相关的理论热点问题进行综述。
一、公司治理理论基础公司治理理论的产生和发展过程中，有许多理论对其产生了深渊的影响，主要包括古典管家理论、委托代理理论、现代管家理论、利益相关者理论等。
1古典管家理论。
在这种理论下，企业被看作是具有完全理性的经济人，并认为所有者和经营者之间是一种无私的信托关系。
主要观点有：1在完全信息的假设下，经营者没有可能违背委托人的意愿去管理企业，因此不存在代理问题2在完全信息的假设下，公司治理模式不再重要3基于完全信息假设下的管理理论对于研究现代公司治理不具有任何意义。
因为在完全竞争和完全信息的市场条件下，不存在委托者与经营者之间的利益冲突，公司治理表现为股东至上。
2信息经济学下的公司治理理论：委托代理理论。
信息经济学是20世纪60年代以来经济学的一个重要研究领域，其对古典经济学的根本性突破表现在放弃对完全信息和无私性的假设。
由此对新古典经济学产生了质疑：完全信息的假设背离了客观现实。
在现代股份制企业所有权与经营权分离的情况下，股东并不直接经营企业，而是将资产的经营权授权给经营者，股东和经营者之间就形成了一种委托代理关系。
但是由于人的自私性，经营者作为代理人具有机会主义倾向，他们可能会以股东权益为代价二谋求自身利益的最大化，即出现了委托代理关系中的机会主义行为或者道德风险问题因此建立一套完善的公司治理结构来规范委托代理关系各方的行为，并对经营者的机会主义行为进行控制，使其决策符合委托人的利益是必要的。
公司治理与技术创新国内外研究探析
公司治理与技术创新国内外研究探析1. 引言1.1 研究背景公司治理与技术创新是当今商业领域中备受关注的话题。
随着全球科技发展的迅速推进，企业在面对市场竞争时需不断提升自身技术能力以保持竞争优势。
而公司治理作为企业管理和运营的重要组成部分，对技术创新的发展也起着至关重要的作用。
近年来，随着我国经济的快速发展，越来越多的企业开始关注公司治理对技术创新的影响，并进行相关研究探索。
研究表明，有效的公司治理结构可以促进企业内部创新活动的开展，提高技术研发的效率和质量。
国际上也涌现出一批关于公司治理与技术创新的先进研究成果，为我国相关领域的发展提供了宝贵的借鉴和启示。
尽管在理论和实践上都已经认识到公司治理与技术创新之间的密切关系，但在具体的研究中仍存在许多问题和挑战。
本研究旨在深入探讨公司治理与技术创新之间的关联，分析其影响机制和作用路径，为企业提升技术创新能力提供理论支持和实践建议。
【研究背景结束】1.2 研究目的研究的目的是探讨公司治理对技术创新的影响，分析公司治理在国内外的研究现状，探讨技术创新在公司治理中的作用，揭示公司治理与技术创新之间的关联，并建立相应的研究方法和理论框架。
通过研究公司治理与技术创新的关系，可以进一步深入了解这两者之间的互动关系，发现规律性的现象，并为实际企业经营管理提供理论支持和决策参考。
通过本研究，将有助于促进公司治理和技术创新之间的良性互动，推动企业持续创新和发展，提高企业的竞争力和活力。
1.3 研究意义公司治理与技术创新是当今世界经济发展和企业竞争中不可忽视的重要因素。
公司治理是企业内部管理和运作的制度，而技术创新则是企业持续发展和提升竞争力的关键。
研究公司治理与技术创新之间的关系，对于了解企业发展的机制、提升企业管理水平和推动技术创新具有重要的现实意义和理论价值。
在当今全球化和数字化的背景下，企业面临着不断增加的竞争压力和快速变化的市场环境。
良好的公司治理能够帮助企业建立透明、规范和有效的管理机制，提升企业内部运行效率，增强企业的竞争力。
《公司治理理论研究国内外文献综述4700字》
公司治理理论研究国内外文献综述目录公司治理理论研究国内外文献综述 (1)（一）国内文献综述 (1)（二）国外文献综述 (2)一、公司治理理论概述 (3)（一）公司治理的概念 (3)（二）公司治理理论的分类 (3)（三）基于新古典资源配置观的公司治理理论概述 (4)（四）20世纪末新兴的公司治理理论概述 (5)参考文献： (6)（一）国内文献综述1、公司治理的内涵。
李粮（2020）认为首先应当将公司治理和内部控制这两个概念明确区分开来。
对于公司治理而言，他认为公司治理关注的是一个企业的经营策略该如何制定，且如何确保该经营策略的合理性。
内部控制则关注的是企业如何在经营活动中贯彻该策略[1]。
任丽英（2019）对各个学者对公司治理所作的定义进行研究，她认为公司治理就是指公司的所有者为解决其与管理者之间的“代理问题”而从各个方面对公司全局的运作与经营所做的一种体系化、常态化的安排。
它既包括企业组织结构的框架设计，也包括外部治理的安排[2]。
赵烜一(2017）将公司治理简要概括为一种为公司进行的各项活动提供运行方案并对其运行过程进行监督的管理系统。
它的重要内容包括：所有者的权利、管理者的职责以及公司各项活动的公开性[3]。
安彬彬（2010）认为公司治理的本质是一种多个要素的分配方法，而公司治理的存在意义便是依托于这种分配的原则和方法，根据具体情况配置权、责、利[4]。
2、古典管家理论以及委托代理理论。
周金泉和何文晋（2014）指出在古典管家理论的框架下面，毫无疑问，企业是不存在代理问题的，因为公司本身已经处在一个完全信息的市场中，自然，这种假设里公司治理也没有任何意义，不再成为公司所需要的控制经营的工具[5]。
张雅（2021）认为委托代理理论的意图在于降低代理人与企业所有者因双方可能的利益不一致以及彼此间信息的不同步而带来的“代理成本”。
基于此，他认为应当从改善内部监督机制以及建立“心灵契约”等方法解决这个问题[6]。
国内外关于公司治理热点问题研究综述
国内外关于公司治理热点问题研究综述近年来，公司治理问题日益引起社会和学界的关注，也引起了世界各地许多国家和地区的重视。
根据国际金融市场的发展趋势，公司治理的重要性不言而喻，治理要求的提高也体现在未来公司发展的蓝图中。
此次研究旨在通过对国内外关于公司治理热点问题的深入分析，从而为未来公司治理提供参考和借鉴。
一、公司治理理论及实践研究现状近年来，公司治理理论及实践研究不断发展，研究重点更加注重对公司治理机制的构建，以及国际化企业如何有效制定治理原则、组织结构和程序的问题。
企业的治理要求也更加复杂，涉及董事会职权职责的划分、实施有效的制度、企业治理文化的构建以及董事会决策机制的制定等问题。
为了更好地推进公司治理工作，国家政策也是在不断发展更新。
如中国《公司法》第三次修订，职权职责分明；发展多元化投资，允许境内外股东持股；提高监督机构的权威性，制定法律法规要求对监督机构和相关服务机构进行完善管理；发展中外投资者协议，维护境内外股东权益；实行良性管理机制，鼓励企业发展良性竞争；发展政府信息公开制度，建立完善的公司法律法规框架等。
二、公司治理热点问题分析1.董事会结构优化和规模控制随着企业治理模式的发展，董事会规模与结构也成为治理问题中的热点。
董事会的结构优化是指实现董事会各职能、职责、职权的整合和调整，包括上市公司拟上市的财务会计、投资者关系、监督等细分部门的添加，实现董事会结构的优化。
同时，企业也要根据自身的特点控制董事会的规模，保持规模合理，以减少治理成本，最大限度地提高管理效率。
2.激励机制优化影响企业经营和发展的关键因素之一是高管激励机制的设计和实施。
激励机制是一种具有组织认知和价值共识的激励措施，通过对管理人员绩效的补偿，来激励管理人员实现企业目标。
它是企业以激励高管为发展战略而实施成功的关键，合理设计高管激励机制因此成为当前公司治理热点议题。
3.分红制度完善分红制度是公司治理的重要环节，是政府、股东、董事会及经营者之间的重要关系。
国外有关公司治理问题的研究综述
国外有关公司治理问题的研究综述公司治理目前已成为全球市场经济国家共同面对的问题。
一国公司治理系统的完善程度会对本国资本市场的发展、融资结构的完善、不同产业以及国民经济的整体表现等产生重要的影响。
公司治理问题研究在国外（主要指市场经济发达国家）开始得较早。
目前，公司治理在一些国家已经成为商业经济研究的一个核心问题，与此同时，也涌现出了大量的理论研究成果和极富实践指导意义的公司治理规则，呈现出了一种“百花齐放、百家争鸣”的景象。
在本文中，笔者将这些研究成果按主题归为8大类，并仅选取最具代表性且对现代公司治理问题研究有着重大影响的文献加以介绍，以期为该课题的深化研究有所裨益。
一、对于“谁应拥有公司治理主导地位”的争论（一）股东在正常的状态下拥有，因此成为常态下公司治理的主体。
这是因为公司的所有权更多地表现为一种“状态依存所有权”，股东只是“正常状态下的所有者”，在其他不同的状态下（比如陷入财务困境或破产），债权人等也可以成为公司的实际控制者。
该观点的支持者认为：在正常状态下，股东对公司拥有所有权；经理人员以股东代理人的身份执行权力、承担责任；公司治理是一个对股东承担有效责任的问题；解决治理问题就是要使治理机制运行得更有效率。
常态下追求价值最大化（股票市值最大化）会导致经济效率的增加，但追求价值最大化之外的目标会引起灾难性的道德风险问题。
在现实世界中，由于利益的不兼容与信息的不对称，如何确定产权对于效率的高低具有重要的意义。
人力资本必须以物质资本为基础才能发挥作用，物质资本应成为凝聚的核心，从而对物质资本的所有也就成了对人力资本控制的依据。
（二）利益相关者占据公司治理的主导地位。
该观点认为，股东只是公司的众多利益相关者集团中的一员，每一个利益相关者都对公司享有权利，那么也就不会特别考虑为什么在利益方面股东比利益相关者享有优先权。
因此，公司受其全体利害相关者的利益支配，而不仅是其股东的利益支配。
他们认为，基于现代大公司的这一特殊本质，由利害相关者治理不仅在伦理上是完美的，在经济上也优越于股东治理。
最新国内外公司治理评价体系的综述
国内外公司治理评价体系的综述国内外公司治理评价体系的综述（作者:___________单位: ___________邮编: ___________）摘要：公司治理评价对于衡量公司治理水平具有重要意义，国内外的相关理论和实践领域有众多评价体系。
在阐述研究上市公司治理评价体系现实意义的基础上，对国内外主要的上市公司治理评价体系进行回顾和综述。
关键词：公司治理；评价体系；综述1 研究公司治理评价体系的意义大量对公司治理的实证研究和案例均表明，良好的公司治理机制是现代市场经济和证券市场健康运作的微观基础，对经济和金融的稳定与发展十分重要。
因此，对公司治理评价体系进行研究具有重要意义。
2 国外公司治理评价体系的综述公司治理评价萌芽于1950年杰克逊马丁德尔提出的董事会业绩分析。
美国机构投资者协会在1952年设计了第一个正式评价董事会的程序，随后出现了公司治理诊断与评价的系列研究成果。
1976年9月，英国学者米勒在美国管理协会《管理评论》上发表了“Are Directors BoardWorthy?-A Report Card for Board Members”，从能力、道德、代表性、独立性、准备程度、实践经验、发展潜力、任职经历、任职时间保证程度、任职资格、特殊服务能力十一个方面对董事人员素质进行评价；1990年12月，美国学者托马斯在《欧洲管理》发表了“Developing Directors”一文，对董事应具备的技能和素质作了研究，认为董事应具备的个人素质按重要性排序是：战略意识、客观性、责任感、客户思想、自律能力、团队精神、创造力、预见性、任职经验。
20世纪90年代以来，有关公司治理评级的理论与方法研究日益深入，公司治理评级的内容从专题性向综合性方向发展。
1997年，美国标准普尔公司构造了一套公司治理评级指标，主要涉及公司所有权结构和影响、金融相关者关系、财务透明性和信息披露、董事会结构和运作等方面，并对世界1500家超大型企业的公司治理状况进行了评级。
公司治理理论前沿综述
公司治理理论前沿综述随着全球经济的发展和商业环境的不断变化，公司治理理论在近年来得到了广泛和深入研究。
本文将对公司治理理论的前沿进行综述，探讨公司治理理论的演变、现状以及未来趋势。
公司治理理论主要涉及公司所有权与经营权的关系，旨在确保公司的长期稳健发展。
它通过建立一套制度安排，明确了股东、董事会、管理层和其他利益相关者的权利和责任，从而有效协调各方利益，提高企业运营效率和业绩表现。
公司治理理论的发展经历了多个阶段。
从20世纪80年代开始，学者们逐渐认识到公司治理的重要性，并开始对其进行系统研究。
随着时间的推移，公司治理理论逐渐丰富和完善。
其中，关键的人物和事件包括：1、董事会中心主义：这一阶段强调董事会在公司治理中的核心地位，认为董事会应该拥有决策权和监督权，并对股东和其他利益相关者负责。
2、股东权益保护：这一阶段于保护股东的权益，认为公司的最终目标是股东价值的最大化。
3、利益相关者理论：这一阶段强调除了股东和董事会之外，其他利益相关者（如员工、客户、供应商等）也应该在公司治理中发挥重要作用。
当前公司治理理论的现状呈现出以下特点：1、多元化的治理模式：随着全球经济的发展，公司治理模式不再单一，而是逐渐呈现出多元化的趋势。
不同国家和地区根据自身的政治、经济和文化背景，建立了符合自身特点的公司治理模式。
2、董事会制度优化：董事会是公司治理的核心，当前的研究主要董事会的结构、职能和独立性等方面的优化，以提高董事会在决策和监督中的作用。
3、股东权益保护：在股东权益保护方面，学者们致力于研究如何完善相关法律和制度，以防止大股东滥用权力，保护中小股东的合法权益。
4、利益相关者理论的拓展：利益相关者理论在近年来得到了持续发展，学者们开始如何将利益相关者纳入公司治理体系，以实现企业与各利益相关者之间的共赢。
公司治理理论的未来趋势可能涉及以下方面：1、公司治理全球化的推进：随着全球经济一体化的深入，公司治理理论的未来发展将更加全球化背景下不同国家和地区治理模式的融合与借鉴，以实现最优的公司治理实践。
国外有关公司治理问题的研究综述
国外有关公司治理问题的研究综述公司治理目前已成为全球市场经济国家共同面对的问题。
一国公司治理系统的完善程度会对本国资本市场的发展、融资结构的完善、不同产业以及国民经济的整体表现等产生重要的影响。
公司治理问题研究在国外（主要指市场经济发达国家）开始得较早。
目前，公司治理在一些国家已经成为商业经济研究的一个核心问题，与此同时，也涌现出了大量的理论研究成果和极富实践指导意义的公司治理规则，呈现出了一种“百花齐放、百家争鸣”的景象。
在本文中，笔者将这些研究成果按主题归为8大类，并仅选取最具代表性且对现代公司治理问题研究有着重大影响的文献加以介绍，以期为该课题的深化研究有所裨益。
一、对于“谁应拥有公司治理主导地位”的争论（一）股东在正常的状态下拥有，因此成为常态下公司治理的主体。
这是因为公司的所有权更多地表现为一种“状态依存所有权”，股东只是“正常状态下的所有者”，在其他不同的状态下（比如陷入财务困境或破产），债权人等也可以成为公司的实际控制者。
该观点的支持者认为：在正常状态下，股东对公司拥有所有权；经理人员以股东代理人的身份执行权力、承担责任；公司治理是一个对股东承担有效责任的问题；解决治理问题就是要使治理机制运行得更有效率。
常态下追求价值最大化（股票市值最大化）会导致经济效率的增加，但追求价值最大化之外的目标会引起灾难性的道德风险问题。
在现实世界中，由于利益的不兼容与信息的不对称，如何确定产权对于效率的高低具有重要的意义。
人力资本必须以物质资本为基础才能发挥作用，物质资本应成为凝聚的核心，从而对物质资本的所有也就成了对人力资本控制的依据。
（二）利益相关者占据公司治理的主导地位。
该观点认为，股东只是公司的众多利益相关者集团中的一员，每一个利益相关者都对公司享有权利，那么也就不会特别考虑为什么在利益方面股东比利益相关者享有优先权。
因此，公司受其全体利害相关者的利益支配，而不仅是其股东的利益支配。
他们认为，基于现代大公司的这一特殊本质，由利害相关者治理不仅在伦理上是完美的，在经济上也优越于股东治理。
毕业论文—试论公司治理状况研究综述
毕业论文—试论公司治理状况研究综述第一篇：毕业论文—试论公司治理状况研究综述试论公司治理状况研究综述论文摘要：近年来，随着监管机构监管力度的加强，以及投资者对上市公司治理质量要求的提高，上市公司更加注重改进自身的公司治理状况。
本文首先按行业、大股东性质，地区三方面对我国上市公司2009年的公司治理状况进行了介绍；接下来，分析了现在我国公司治理所存在的风险并在最后提出了相关的对策和建议。
论文关键词：上市公司公司治理评价公司治理状况一、中国上市公司的公司治理状况本文分别按行业、大股东性质、地区三方面对我国上市公司2009年的公司治理状况进行了介绍。
(一)中国上市公司分行业治理状况评价按照国家行业分类标准，对上市公司所处的13个行业门类和制造业中l0个大类进行分组，对样本公司的治理状况加以分析。
就公司治理状况而言，行业间存在一定的差异。
以平均值而言，公司治理指数最高的是金融、保险业。
非金融类行业中，公司治理指数均值最高的为交通运输和仓储业，公司治理指数均值低的行业为综合类企业。
由计算结果可以看出，公司治理状况相对”落后”的房地产业、传播与文化产业、综合类上市公司有了不同程度的提高。
(二)中国上市公司分大股东性质治理状况评价将样本上市公司，按照第一大股东最终控制人的类型，分为不同类型。
就样本均值而言，国有控股的治理指数最高；职工持股控股的治理指数较低。
国有控股的上市公司的治理质量稳定地好于民营上市公司。
可能的原因：一方面，国有上市公司中公司治理质量长期低劣的上市公司，由于诱发”治理风险”或者促使经营状况恶化，进而导致退市或者发生控制权转移；另一方面，我们发现治理状况相对较好的行业，都属于垄断和国有控股占主体的行业，这些行业都是关乎”国家经济命脉”的行业，由于政府对”国计民生”问题的重视，使得行使出资方权力的各级监管机构及审计、监督部门共同关注，因此，这类上市公司更加重视公司治理的”合规性”。
民营上市公司主要分布于制造业等市场化程度高的行业，由于市场竞争能够部分发挥对治理的替代作用，因此，民营上市公司相对于国有上市公司更加关注企业的”效率”和”效益”。
国内外关于公司治理热点问题研究综述.doc
国内外关于公司治理热点问题研究综述近年来，国内外学者关于公司治理热点问题，如大股东的资金侵占行为、企业现金持有、企业代理成本、国家控制等进行了深入研究。
现将其研究观点综述如下。
一、公司治理与大股东的资金侵占行为近年来，国外对公司治理的研究的焦点从最初的对企业所有者与管理层间的委托代理问题的研究转到近年来对控股大股东与中小股东之间的代理问题的研究。
Shleifer和Vishny(1997)发现，当大股东掌握公司的控制权时，公司主要的代理问题已不再是经理人员与股东间的利益冲突，而是如何防止大股东对其他股东的利益侵占。
Johnson，La Porta，Lopez－de－Silanes和Shleifer(2000)用一个概念“隧道挖掘”来形象地描述大股东的侵占行为。
Bertrand，Mehta和Mullainathan(2002)认为隧道挖掘不仅损害中小股东的利益，还会影响股票市场。
李增泉等(2005)指出，资金侵占作为大股东的隧道挖掘行为的一种，在我国已成为一种非常严重的公司治理问题。
现有文献对股权结构与资金侵占之间的关系进行了广泛研究。
Johnmn等(2000)的分析表明，公司控制者的持股比例由低到高变化对其侵占行为的影响体现出由持股比例低时的堑壕效应到持股比例高时的利益协同效应。
当控制者的持股比例较低时．其侵占能力随其持股比例的提高而增强，侵占也随之增加，产生堑壕效应；当持股比例达到一定程度后，控制者在上市公司占有的利益很大，其与公司的利益趋于较高程度的一致，此时随着持股比例的提高，侵占会减少，产生利益协同效应。
李增泉等(2004)分析了资金占用与第一大股东持股比例之间的关系，发现两者之间有显著的非线性关系：在较低的持股比例上，资金侵占随第一大股东持股比例的提高而增加，当第一大股东的持股比例达到40％――50％时，资金侵占达到最大值；一旦第一大股东的持股比例超过50％，资金侵占则随持股比例的提高而降低。
国内外公司治理评价体系的综述
现代商贸 工业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｄ ｓ ｙ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａ ｅ ｎ ｕｔ ｎ Ｉ ｒ
２０ ０ ９年 第 ｌ 期
国 内外 公 司 治 理 评 价 体 系 的 综 述
陈 鑫 胡 丽君 呼 瑞 雪
（ 中南 财 经政 法 大 学会 计 学 院 ， 北 武 汉 ４ ０ ６ ） 湖 ３ ０ ０ 摘 要 ： 司 治 理 评 价 对 于衡 量 公 司 治理 水 平 具 有 重 要 意 义 ， 内 外 的 相 关 理 论 和 实践 领 域 有 众 多评 价 体 系 。在 阐述 公 国
教学水 平和培养教 师 的 团队协 作 精神 ， 这就 决定 了周 边 绩 向综 合 的 行 为 与 过 程 标 准 转 化 。许 多 绩 效 行 为 只 能 在 工 作 效考核周 期不同于任务绩 效的 考核周 期 。周边 绩效 是关 于 过 程 中体 现 出 来 ， 不 是 能 够 单 独 考 评 的 结 果 ， 于 青 年 教 而 对
１ 研 究公 司治理评 价体 系 的意义
Ｗ ｏｔｙ 一 Ａ Ｒｅｏｔ ａｄｆｒＢ ａｄＭｅ ｅｓ ， 能 力 、 ｒｈ ？ ｐ ｒ Ｃ ｒ ｏ ｏｒ ｍｂｒ” 从 道
代 独 准备 程 度 、 践 经 验 、 展 潜 力 、 职 经 实 发 任 大 量 对 公 司 治 理 的 实 证 研 究 和 案 例 均 表 明 ， 好 的 公 德 、 表 性 、 立 性 、 良 历 、 职 时 间保 证 程 度 、 职 资 格 、 殊 服 务 能 力 十 一 个 方 任 任 特 司治理 机制是现代市场经 济和证 券市场 健康运 作 的微 观基 １９ ２月 ， 国学 者 托 马 美 础 ， 经 济 和 金 融 的 稳 定 与 发 展 十 分 重 要 。 因此 ， 公 司 治 面 对 董 事 人 员 素 质 进 行 评 价 ；９ ０年 １ 对 对 斯 在 《 洲 管 理 》 表 了 “ ｅ ｅ ｐｎ ｉ ｃｏｓ 一 文 ， 董 事 欧 发 Ｄ ｖ ｌ ｉｇＤ ｒ ｔｒ” ｏ ｅ 对 理 评 价 体 系进 行 研 究 具 有 重 要 意 义 。
中西方公司治理理论综述
【内容提要】建立和完善公司治理结构，是国企公司化改革的核心所在，也是中国经济研究领域的一个热点和难点问题。
在梳理与借鉴中西方公司治理理论基础上，探讨对我国公司制改革实践的指导意义。
【英文摘要】The Structure of Corporate governance is a Problem in the economic field in china,and also is the center of state-owned reform.Guiding by the modern throries of Corporate governance.in west,It provides a series of practical ways and theoretical measures for Chinese corporatereform.【关键词】公司治理结构/股东治理模式/剩余索取权/人力资本所有者Corporate governance/siockholder Corporate governance/residual claim/human capital proprietor【正文】中图分类号F271文献标识码A文章编号1001-7348(2001)05-114-021公司治理结构内涵公司治理结构概念最早出现在经济学文献中的时间是80年代中期，迄今为止，国内外文献中关于什么是公司治理，并没有统一的解释，从不同角度给出的定义归纳起来，可以分成以下几类：(1)制度安排学说斯坦福大学教授钱颖一在他的《中国的公司治理结构改革和融资改革》一文中也说：“在经济学家看来，公司治理结构是一套制度安排，用于支配若干在企业中有重大利害关系的团体——投资者、经理人员、职工之间的关系，并从这种联盟中实现经济利益。
公司治理结构包括：①如何配置和行使控制权；②如何评价和监督董事会、经理人员和员工；③如何设计和实施激励机制。
《公司治理问题研究的文献综述》6200字
公司治理问题研究的国内外文献综述目录公司治理问题研究的国内外文献综述 (1)1.1国外研究现状 (1)（1）关于公司治理的研究 (1)（2）关于委托代理理论的研究 (2)（3）关于董事会的研究 (2)1.2 国内研究现状 (3)（1）关于公司治理的研究 (3)（2）关于委托代理理论的研究 (3)（2）关于董事会的研究 (3)第2章相关概念与理论基础 (5)2.1 公司治理的概念 (5)2.2 委托代理理论 (5)2.3激励与约束理论 (6)2.4利益与相关者理论 (6)2.5公司治理模式体系及构成 (7)参考文献 (8)公司治理的相关问题已有400多年的历史，最早可以追溯到公元1600年东印度公司的成立。
随后开始出现公司治理问题与治理结构等相关概念。
由于各学者专业领域侧重点不同，所以本文将公司治理问题研究归纳为如下几个方面。
1.1国外研究现状（1）关于公司治理的研究关于公司治理方面，大多数学者认为有效的公司治理可以对董事会、监事会进行有效的监督，也可以在一定程度上制衡股权结构。
如Gomes和Novaes（2013）错误!未找到引用源。
认为由数位大股东共同持股，彼此相互制衡的模式有助于实现有效的公司治理机制。
Casado等（2016）错误!未找到引用源。
通过对瑞士上市公司实证研究发现，拥有几个大股东会带来更有效的公司治理机制，在多个受益股东存在的情况下，公司治理机制不仅有助于监督管理层，也有助于监督其他大股东。
PeiHossain（2017）错误!未找到引用源。
指出，较高的公司治理水平能够在公司中建立严密的管理系统，保证公司运行，维护利益相关者权益。
Zhi Wang和Ramzan Muhammad（2020）错误!未找到引用源。
通过研究证明多元化的股权结构和高负债的资本结构对企业业绩至关重要。
R.Gulatir等人（2020）错误!未找到引用源。
借助2017年在印度运营的40家公司样本构建了公司治理评价指数，将6个不同的指标构成公司治理评价指数，包括董事会效率、审计职能、风险管理、薪酬、股东权利和信息披露的透明度。
公司治理研究的国内外分析
公司治理研究的国内外分析公司治理研究的国内外分析摘要：国外关于公司治理的研究主要集中在：CEO和执行董事的创新自由，CEO和执行董事对股东或相关利益者的责任。
国内的研究焦点主要集中在如何实现产权明晰、政企分离以及国有企业的委托代理关系等方面，基本上还没有把公司治理作为一个系统进行研究。
关键词：制度创新；公司治理；公司治理结构中图分类号：F271文献标识码：A文章编号：1003—0751(2004)01—0043—03国外关于公司治理理论研究的六个主题目前发达市场经济国家关于公司治理研究大体上可以分为以下六个主题：1.谁是企业的主人关于这个命题，有两种截然相反的观点。
（1）股东拥有企业。
持该观点的人认为，追求企业价值最大化会导致经济效率的增加，而让经理对所有相关者负责，等于对谁都不负责，而只能为其捞取个人利益找借口。
在存在利益不一致、信息不完全和不对称的情况下，如何确定产权影响着企业效率的高低。
人力资本必须以物质资本为基础才能发挥作用，物质资本的所有也应成为对人力资本控制的依据。
（2）相关利益者拥有企业。
股东只是拥有企业的部分，而不是全部。
真正拥有公司的是公司的各相关利益者。
该观点认为，公司并非属于股东们的实物资产的集合体。
股东除了投入物质资本，对企业基本上没有什么贡献。
作为创造财富的公司，它是确定所有参与企业在财富创造过程中进行合作的各方主体相互关系的法律框架。
股东拥有实物资本，但不可能拥有人力资本和其他相关利益主体的专用性投资，否则会损害其他利益主体的积极性。
关于这一命题的争论难解难分，争论各方均是站在各自的立场上，所以很难得出定论。
事实上，这个命题包括两个子命题：一是谁应是企业的主人？二是谁是企业的主人？前者讲的是从企业的产生及其本质看，企业的主人应该是谁。
企业作为法人，其本身并不具有实际的民事能力，而必须通过独立的自然人来实现。
从现有法律构架来说，基本上都是以物质资本的投入来确定其组成形式，当然其他投入也可以转化为物质资本作为投入，但这一般只局限于事先可以通过某种方式衡量的非物质资本，对于如何在经营过程中反映出非物质资本在创造财富过程中的作用，则很难事先作出规定。
国外有关公司治理问题的研究综述
一
、
对 于 “ 应 拥 有 公 司 治 理 主 导 地 位 ＂ 争 论 谁 的
（ ） 东在正 常 的状态 下拥 有企业 ， 一 股 因此成 为 常态 下 公 司治 理 的 主体 。这 是 因 为公 司 的所 有 权 更 多地 表现 为一种 “ 态依 存所 有权 ” 股 东 只是 “ 常 状态 下 的企 业所 有 者 ” 在 其 他 不 同 的状 态 下 （ 状 ， 正 ， 比如 陷入财 务 困境或破 产 ） 债权 人等 也 可以成 为公 司的实 际控制 者 。该 观点 的支持 者 认 为 ： ， 在正 常 状态 下 ，
和极 富 实践 指导 意 义的公 司治理 规 则。本 文对 －前 国外有 关公 司治理 问题 的研 究现 状进 行 ３ ＇
了考 察和 综述 。
关键 词 ： 司治理 ； 论研 究； 究综述 公 理 研
中图 分类 号 ：２ ６６ Ｆ７ ．
文献 标识码 ： Ａ
文 章编 号 ：０ ３—５ １ （０２ ０ —０ ０ １０ １７ ２ ０ ）３ １０—０ ８
收 稿 日期 ＂１ ２ ￣２—０ ４—２ ３
作者 简 介 ： 东智 （９ ４一） 男 ， 东济 南人 ， 于 １７ ， 山 管理 学博 士 ， 在 中 国人 民大 学博 士 后 工作 站进 行 博 现 士 后研 究 ； 立 日（９５一） 女 ， 谷 １７ ， 黑龙 江哈 尔滨人 ， 经济 学硕士 ， 中国 工商银 行 北 京市分 行职 员。
摘 要 ： 司 治 理 目前 已 成 为 全 球 市 场 经 济 国 家 共 同 面 对 的 问 题 。 公 司 治 理 问 题 研 究 在 公 发 达 市 场 经 济 国 家 已 经 成 为 商 业 经 济 研 究 的 一 个 核 心 问题 ， 涌 现 出 了 大 量 的 理 论 研 究 成 果 并
公司治理理论前沿概述(doc 17页)
公司治理理论前沿概述(doc 17页)公司治理理论前沿综述姚伟黄卓郭磊内容提要：1997年亚洲金融危机的影响还未完全消除，美国股市又相继爆出了安然、世通等一系列丑闻，公司治理问题一直在其中扮演着重要的角色。
我国政府将建立有效的公司治理结构视为“现代企业制度”建设的核心内容，而加入WTO 的承诺使得全面系统地处理这一问题显得更加紧迫。
本文试图在契约（激励）理论发展的大背景下对公司治理的最新进展作一回顾和评述，以期为所有关注公司治理理论和实践的人士提供一些新的视角和研究参考。
关键词：公司治理证券设计利益相关者团体前言正如Harris－Raviv(1991)所说：“公司财务中最古老和最重要的问题之一是：什么因素决定了企业的融资能力和方式以及投资资金的运作决策?”这个问题也被称为“资本结构”(Capital Structure)。
沿着Modiglianli－Miller(1958)的开创性思路，传统的公司财务理论关注的主要问题是：在证券（主要是各种股票和债券）的类型给定的条件下，企业是如何决定其证券资本的发行总量的。
然而，近二十年来的实证工作已为公司的资本结构和治理模式刻画出清晰的图象，越来越多的证据已经表明：“公司派”（corporate pie）的大小不受其分配方法影响的固有假设必须得到放松。
投资者向企业投资的目的就是为了分享企业的投资回报。
因此，公司金融的一个深层问题就是：如何进行有效的机制（契约）设计使投资方（Suppliers of Finance）确信其能够从投资中获得相应的收益（Shleifer －Vishny,1997）; 反言之，通过这一机制，筹资方能够对其偿付能力做出“置信承诺”，以吸引外部投资。
这一专题被称为公司治理（Corporate Governance）。
实际上，对相关问题的关注可以一直追溯到Adam Smith(1776), 而Berle－Means(1932)在其《现代公司与私有财产》（The Modern Corporation and Private Property）中则第一次明确提出了“所有权与控制权的分离”（the Separation of Ownership and Control）的观点。
国内外公司治理分析doc14
国内外公司治理分析doc14什么原因要"治理"公司?中国的公司治理实践，雷声大，雨点稀;举措许多，收成却一样。
什么原因会如此?一个重要的缘故，在于改革的研究不够深入，太注重借鉴国外公司治理的形式，而不知其存在的理由。
结果，在形式上越学越像的同时，一切依旧老模样，在有些方面甚至还显现了新的更难解决的咨询题。
因此，在我看来，现在实在是到了该认真反思的时候了。
什么是公司治理(corporate gvernance)呢?什么原因经济学家放着一个现成的"治理"概念不用，偏偏又制造一个新词，叫"治理"呢?公司治理确实是"法人治理结构"吗?公司治理机制确实就像中国某些大牌经济学家所谓的是处理"股东大会、董事会和经理班子的责任、权益和关系咨询题"吗?这些咨询题不讨论清晰，申国的公司治理实践就专门难有实质性的进展。
事实上，"治理"从最本质的意义上讲，确实是约束经理的"招"。
在代理经营的情形下，股东拿出钞票来投资，但企业通常是交给职业经理经营的。
而经理的利益又与股东的利益不一致，他们之间的信息也不对称，没方法及时监督，如何办呢?股东就要想出"招"来约束和监督经理。
能够讲，那个"招"，确实是"公司治理"最差不多的含义。
现代公司是个法人实体，是宽敞的股东拿出钞票来投资到一起，按照事先约定的公司章程来独立运作的盈利性组织。
关于公司法人而言，股东是出资人，但他们中间的绝大多数人不直截了当参与经营，只是依法享有企业经营成果的收益权、剩余财产索取权和重大经营活动知情权。
公司的经营活动由职业经理班子来组织进行，同时关于经营活动的细节，经营班子没有向大股东事前征求意见的必要。
经理班子有其自己的利益，他们的利益与公司法人的利益(实际上确实是股东的利益)是不一致的。
公司内部治理国外相关研究成果综述
公司内部治理国外相关研究成果综述内部治理机制是公司治理制度的基本核心。
本文将公司内部治理分为董事会、管理层激励、资本结构、股权结构和公司章程5部分，对公司内部治理国外相关研究成果进行梳理和综述，以期为我国公司治理改革提供新的视角和参考。
关键词：公司治理内部治理董事会管理层激励资本结构现代公司治理的研究源自Jensen和Meckling发表于1976年的具有里程碑意义的论文，该文运用代理理论对两权分离问题进行了开创性的研究，使公司治理问题与现代主流企业理论的研究有机地融合在一起。
Jensen(1993)将公司治理制度分为四种控制力量：资本市场和控制权市场；法律、政治和管制制度；产品和投入要素市场；以董事会为首的内部控制制度。
前三种力量构成了公司外部治理机制，而以董事会为首的内部控制制度则构成了公司内部治理机制。
一般而言，内部治理机制作为一种防患于未然的事前机制，能够直接有效地实施及时性的战略调整，并改进公司管理效率，因此被视为公司治理制度的基本核心，而外部治理机制是公司治理制度的外在保障。
本文对公司内部治理国外相关研究的最新成果进行梳理和综述，以期为我国公司治理改革提供新的视角和参考。
本文将内部治理分为5个部分：董事会；管理层激励；资本结构；股权结构；公司章程。
董事会与公司内部治理通常，董事会被定位为公司管理层的监管者和顾问，是公司治理的核心组成部分。
董事会的主要职责是代表股东招聘或解雇公司的高层经理，制定高层经理的薪酬方案，以及在必要时向经理人提出意见和建议等。
在有关董事会的研究中，焦点集中在董事会规模、会议频率、结构及其独立性等与公司绩效的关系上。
（一）董事会规模大量的文献指出了董事会规模与公司业绩负相关(如，Yermack，1996；Eisenberg、Sundgren和Wells，1998)，Cheng（2008）最新研究的结果也显示董事会规模与股票月收益率、资产年回报率及托宾Q值负相关，即董事会规模与公司业绩变动性负相关。
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国内外关于公司治理热点问题研究综述
近年来，国内外学者关于公司治理热点问题，如大股东的资金侵占行为、企业现金持有、企业代理成本、国家控制等进行了深入研究。
现将其研究观点综述如下。
一、公司治理与大股东的资金侵占行为
近年来，国外对公司治理的研究的焦点从最初的对企业所有者与管理层间的委托代理问题的研究转到近年来对控
股大股东与中小股东之间的代理问题的研究。
Shleifer和Vishny(1997)发现，当大股东掌握公司的控制权时，公司主要的代理问题已不再是经理人员与股东间的利益冲突，而是如何防止大股东对其他股东的利益侵占。
Johnson，La Porta，Lopez－de－Silanes和Shleifer(2000)用一个概念“隧道挖掘”来形象地描述大股东的侵占行为。
Bertrand，Mehta和Mullainathan(2002)认为隧道挖掘不仅损害中小股东的利益，还会影响股票市场。
李增泉等(2005)指出，资金侵占作为大股东的隧道挖掘行为的一种，在我国已成为一种非常严重的公司治理问题。
现有文献对股权结构与资金侵占之间的关系进行了广
泛研究。
Johnmn等(2000)的分析表明，公司控制者的持股比例由低到高变化对其侵占行为的影响体现出由持股比例低
时的堑壕效应到持股比例高时的利益协同效应。
当控制者的持股比例较低时．其侵占能力随其持股比例的提高而增强，
侵占也随之增加，产生堑壕效应；当持股比例达到一定程度后，控制者在上市公司占有的利益很大，其与公司的利益趋于较高程度的一致，此时随着持股比例的提高，侵占会减少，产生利益协同效应。
李增泉等(2004)分析了资金占用与第一大股东持股比例之间的关系，发现两者之间有显著的非线性关系：在较低的持股比例上，资金侵占随第一大股东持股比例的提高而增加，当第一大股东的持股比例达到40％――50％时，资金侵占达到最大值；一旦第一大股东的持股比例超过50％，资金侵占则随持股比例的提高而降低。
高雷和何少华(2006)发现，在1998年，二次曲线模型能够描述资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系，且该模型既支持壕沟防御效应假说，也支持利益协同效应假说；在1999年、2001年和2002年，幂函数模型能够描述资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系，且这些模型只支持壕沟防御效应假说；资金侵占与第一大股东持股比例之间的关系随时间变化而变化。
控股股东对上市公司资金的大量侵占是公司治理失败
的一种表现。
在我国法律对小股东及债权人的利益保护不力且股权高度集中情况下，控股股东对小股东及债权人利益的侵害是我国上市公司面临的主要治理问题。
在我国各种公司治理机制对抑制控股股东的资金侵占的有效性如何的问题上，高雷和何少华(2006)认为，董事会的规模、董事会开会
次数、高管持股、独立审计事务所的规模与声誉等均对资金侵占没有影响；独立董事占董事会的比例较高，机构投资者持股比例较高，独立审计意见为标准无保留意见等机制均抑制了控股大股东的资金侵占；两职完全分离的领导结构，一股独大的股权结构，控股股东以企业集团形式存在，控股股东的性质为国家股，在受政府保护的行业经营和发行了B股或者H股等机制均加剧了控股大股东的资金侵占。
二、公司治理与企业现金持有
对企业持有大量现金这一问题，国外学者做了大量有价值的研究。
Jensen(1986)、Stulz(1990)、Opler等(1999)提出三种可解释这个问题的理论。
1．交易成本和均衡理论。
交易成本和均衡理论认为，追求价值最大化的企业是通过分析现金持有的边际成本和边际收益来决定其最优的现金持有比率。
早在半个世纪前，Tobin就建议，企业应持有现金以避免频繁地外部融资。
另外，持有现金也可降低企业发生财务危机的概率，可减少外部融资或处置固定资产的成本。
2．信息不对称理论。
Opler等(1999)发现美国企业现金持有量与公司规模负相关，与投资机会、风险及获取外部资金的难度正相关。
另外，企业与银行之间的关系越紧密，其现金持有量就越少，因为这种关系可能缓和了企业的融资约束，从而减少了企业出于预防动机而持有的现金。
Pinkowitz。