证券投资分析》关于融资融券
融资融券的注意事项
融资融券的注意事项融资融券是一种利用证券作为抵押物进行融资的方式。
在进行融资融券操作时，投资者需要注意以下几个方面的事项。
了解融资融券的基本知识。
融资融券是指投资者通过向券商借入资金进行证券投资的行为，同时将所持有的证券作为抵押物。
投资者需要了解融资融券的相关规定，包括融资融券的合约条款、费用标准、交易规则等。
要注意风险控制。
融资融券操作涉及到借入资金进行投资，投资者需要清楚自己的承受能力和风险偏好，合理控制融资融券的规模。
同时，投资者还需要密切关注市场行情，及时调整仓位和风险控制策略，以降低投资风险。
第三，选择合适的券商和融资融券产品。
不同券商提供的融资融券产品可能存在差异，投资者需要根据自己的需求和偏好选择合适的券商和产品。
同时，投资者还需要关注券商的信用风险和服务质量，选择信誉良好的券商进行融资融券操作。
第四，了解融资融券的交易规则。
融资融券交易有其特定的交易规则，例如融资融券的标的范围、交易时间、交易方式等。
投资者需要熟悉这些规则，以便顺利进行融资融券操作。
第五，注意融资融券的费用。
融资融券操作涉及到一定的费用，包括融资利息、融券费用等。
投资者在进行融资融券操作时，应该了解相关费用，并进行合理的费用控制。
第六，密切关注市场风险。
融资融券操作是基于证券市场的，市场风险会对融资融券操作产生影响。
投资者需要密切关注市场的走势、政策变化等因素，及时调整投资策略，以应对市场风险。
第七，了解融资融券的操作流程。
投资者在进行融资融券操作前，应该了解融资融券的操作流程，包括开通融资融券账户、进行融资融券质押等步骤。
只有了解清楚操作流程，才能顺利进行融资融券操作。
融资融券操作是一种复杂的投资行为，投资者在进行融资融券操作时，需要注意以上几个方面的事项。
只有充分了解相关知识和规则，合理控制风险，才能提高融资融券操作的成功率，实现更好的投资收益。
《融资融券专题》PPT课件
交易时间
与A股市场交易时间一致。
委托方式
限价委托或市价委托。
保证金制度
保证金比例
投资者融资买入或融券卖出证券 时，需按一定比例缴纳保证金。 保证金比例根据证券类型、折算
率等因素确定。
保证金追加
当投资者信用账户内的保证金比例 低于维持保证金比例时，证券公司 会通知投资者追加保证金或平仓。
保证金提取
投资者在偿还融资融券债务后，可 提取其信用账户内的保证金。
、杠杆交易等。
增加投资收益与风险
02
通过融资融券交易，投资者可以放大投资收益，但同时也承担
了更高的风险。
改变投资者行为
03
融资融券交易可能会改变投资者的投资行为和决策方式，如更
加关注市场动态、更加注重风险管理等。
对金融机构影响
增加业务收入
金融机构通过提供融资融 券服务，可以获取额外的 业务收入。
提高风险管理能力
略和风险控制措施。
监管部门应加强对证券公司和投 资者的监管力度，维护市场秩序
和投资者利益。
THANKS FOR WATCHING
感谢Hale Waihona Puke 的观看某投资者融资融券投资失败
背景介绍
该投资者在融资融券投资中，因市场波动和自身操作失误导致亏损 。
失败案例剖析
失败原因
缺乏投资经验、盲目跟风、风险控制 不当。
教训总结
提高投资能力，理性对待市场波动， 制定合理的风险控制策略。
经验教训总结
证券公司应建立完善的风控体系 ，确保融资融券业务稳健发展。
投资者应提高投资能力，理性对 待市场波动，制定合理的投资策
成果展示
资产实现大幅增长，投资收益显著。
融资融券投资者教育
保证金可用余额
保证金可用余额计算公式
保证金可用余额
＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率） +∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］ +∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］ －∑融券卖出金额 －∑融资买入证券金额×融资保证金比例 －∑融券卖出证券市值×融券保证金比例 －利息及费用
息费标准：
• 融资10000元/天 按照融资利率8.6%计算，约2.39元 • 融券10000元/天 按照融券费用10.6%计算，约2.94元
提供了做空的工具、双向机会 投资思路和策略的转变 （灵活的交易方式,融券卖出,当天买券还券）
主要内容
一、融资融券的基本介绍 二、如何成为融资融券客户 三、融资融券的业务流程 四、融资融券的案例分析
拟融资买入标的证券中国国航（价格15元/股，折算率50%） 保证金比例1+50%-50%=100% 可以融资金额120/100%=120万元，可买120/15=8万股
拟融券卖出标的证券中国联通（价格5元/股，折算率70%） 保证金比例1+60%-70%=90% 可以融到证券市值120/90%=133.33万元 可卖出133.33/5=26.66万股
融资融券交易与普通证券交易的区别
资金、证券 杠杆效应 法律关系 风险承担
普通交易 足额资金或证券
无 委托买卖关系
自行承担
融资融券交易
向证券公司 借入资金或证券
有
委托买卖关系 借贷关系 信托关系
自行承担 还会给证券公司带来风险
融资融券的意义和影响
增加资金的使用效率 （不影响普通证券交易，不开仓不收息费）
维持担保比例 (50+15*5+5*5+75) (50+4*15) 等于205%
融资融券名词解释
融资融券业务关键词解释名词释义“融资融券交易”，是指投资者向具有融资融券试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为。
“客户信用交易担保证券账户”：也称客户证券担保账户，指证券公司以自己的名义在证券登记机构开立的、专用于记录客户委托证券公司信托持有相关证券以担保证券公司因向客户融出资金和/或证券所生债权的证券账户。
“客户信用交易担保资金账户”：也称客户资金担保账户，指乙方以自己的名义在商业银行开立的、专用于存放客户委托乙方信托持有的相关资金以担保乙方因向客户融出资金和/或证券所生债权的资金账户。
“信用资金账户”是指投资者在第三方存管银行开立的专门用于记载投资者缴存担保资金的资金账户（此账户为“证券公司客户信用交易担保资金账户”的二级明细账户）；“信用证券账户”是指投资者在证券公司开立的专门用于信用交易的证券账户（此账户为“证券公司客户信用交易担保证券账户”的二级明细账户）；用账户进行强制平仓。
“保证金可用余额”是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值、融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金和相关利息、费用的余额。
保证金可用余额计算公式如下：保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市价。
融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量；∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。
融资融券业务操作及风险控制
集中授信模式
国际主要授信模式：
（1）分散授信模式 （2）集中授信单轨制 （3）集中授信双轨制
分散授信模式——美国为代表，中国香港
集中授信模式
券商对投资者提供融资融券，同时设立半官方性 质的、带有一定垄断性质的证券金融公司为证券 公司提供资金和证券的转融通，以此来调控流入 和流出证券市场的信用资金和证券量，对证券市 场信用交易活动进行机动灵活的管理。这种职能 分工明确的结构形式，便于监管，适合金融市场 欠发达的地区
强行平仓 到初始线
满足 不足
在规定 时间内 追缴保 证金到 初始线
股价下跌
保证 金比 收到证券公司 率跌 追缴保证金通知 破维 持线
买入证券记 入客户信用 证券账户； 账户中同时 记入一笔资 金负债
股价上涨
协议持有期内（ 最长不超过6个 月）继续持有
余额继续持有
业务流程——融券买入
融券卖出 （报单）
业务实施细则 11.《证券公司风险控制指标管理办法》有关融资融券业务
规定条款
业务操作
基本业务
– 杠杆操作 – 买空交易
套期保值
– 个股 – 股票组合
趋势投资交易
– 一般趋势投资 – 130/30策略
杠杆操作
融资交易：最大杠杆不超过2.8倍
上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 70%，则可以获得的最大杠杆比例为2.4(1+0.7/0.5)倍； 非上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 65%，投资者可以获得的最大杠杆比例可达到2.3 （1+0.65/0.5）倍；此外，若投资者做多的组合与ETF相 同，可以买入该ETF为保证金，再融资买入更多的ETF成份 股，由于ETF的折算率可达90%，此种方法构建杠杆投资组 合最大杠杆可达到2.8(1+0.9/0.5)倍。
《融资融券》三、 结构化融资的概念、特点及其要素
所谓结构化融资是在资本市场融资的一种方式，此种方式并不是通过发行债券来筹集资金，而是通过发行资产支持证券的方式来出售将来可回收现金流从而获取融资。大多数情况下，资产支持证券的发行人是该证券基础资产的发起人。
这些资产涵盖的种类非常广，包括商业不动产抵押贷款证券、资产支持证券、商业租赁合约证券、住房抵押贷款证券以及其他任何具有可回收现金流的金融工具。最近几年以来，又出现了一些新的很受欢迎的结构化融资证券品种，其基础资产本身是结构化融资证券以及多种公司债券。
（二） 结构化融资的特点
因结构化融资证券是通过“组合基础资产未来现金流”的机制来发行的，所以一般又被叫做资产支持证券。从会计的角度来看，发行结构化融资证券与各级政府、公司或者其他组织通过发行债券的方式来筹措资金是不相同的。
具体而言，通过发行结构化融资证券来融资具有以下五大特点：
4. 有公信的信用风险评估
由于贷方发行的证券受其发起的消费者贷款或商业贷款的支持，所以证券的投资者自然会比较关注基础性贷款与相应证券的信用风险。就拿住房抵押支持证券来讲，其信用就受到政府国民抵押协会（Ginnie Mae）、联邦国民抵押协会（Fannie Mae）以及联邦住宅贷款抵押公司（Freddie Mac）三家机构的担保。假如住房抵押支持证券、商业抵押支持证券以及资产支持证券的信用未受到上述三家机构中任意一家的担保，则就需要通过各种不同的方法以提升证券的信用状况。
（三） 结构化融资的要素
从美国结构化融资市场的发展历史来讲，有八大要素起着十分重要的作用。这些要素经常互为补充，一个要素的发展将会推动其他要素的发展。重要的是，这八大要素应当齐头并进、共同发展。
1. 完善的法律体制
对于每笔证券化交易而言，应建立完善的法律体制来保护投资者在基础性资产中的合法利益。最为重要的是，当发起人/卖方处于破产境地的时候，法律必须保护投资者对证券的基础性资产现金流的追讨权。所以，对于证券化交易而言，必须设立资信良好且不会破产的特殊目的实体。
融资融券策略
目前的分级基金 杠杆比例一般为 2倍左右，且杠 杆每日变动
假设某投资者100万 现金作为保证金， ETF的折算率为0.9， 保证金比例为0.6，因 此可融资买入160万 ETF。该投资者信用 帐户持仓260万，杠 杆比例高达2.6。
托信息栏”，通过下拉菜单选择股东代码，依次输入证券代码、买入价 格、买入数量，点击“下单” 。 融资买入、融券卖出标的证券可在“融资融券标的提示”区查找。
委托信息栏
融资融券标的提示
11
“普通卖出”所得资金自动按开仓 时间先后顺序偿还本券负债 “卖券还款”所得资金自动按开仓 时间先后顺序偿还融资负债。
限售股案例：2011年9月1日，某投资者持有1000万股的南方航空定向增发限售股， 解禁日为2011年11月11日。投资者看跌该股票却无法卖出。如果投资可以融券卖出 南方航空，则将大大减少亏损。但是目前融资融券业务中，禁止限售股充抵保证金， 并禁止融券卖出所持限售股的股份。因此可融券卖出与限售股关联较大的个股。
24
3、套期保值——停牌股套期保值
停牌股案例：如某只持仓股票停牌，投资者并不看好股票复牌后的股价，同
时对未来一段时间大盘走势持谨慎态度，因此为了规避个股风险和系统风 险，投资者可融券卖出与停牌股关联性较大的标的证券。
如某客户持有泸州老窖（000568），该公司发布公告称正在筹划重大资产 重组项目，自11月14日开始停牌，30天内发布重组事项。泸州老窖计划剥 离华西证券的资产，将重心放在主营业务上。股票停牌一个月前途无法预 测，并且投资者看弱未来一个月的大盘走势。因此该投资者融券卖出与其 关联较大的白酒上市股票。
证券交易之融资融券业务
2024年7月27日星期六
融资融券业务 第一节 融资融券业务的含义及资格管理 一、融资融券业务的含义
融资融券业务是在证券交易所或国务院 批准的其他证券交易场所进行的证券交易中, 证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借 证券供其卖出, 并由客户交存相应担保物的 经营活动。
应由公司总部统一控制和办理，严禁分支机构擅自对
外办理相关业务。 3.业务集中度严格控制在监管部门的有关规定范围内: （1）对单一客户融资业务规模不得超过净资本的5%； （2）对单一客户融券业务规模不得超过净资本的5%； （3）接受单只担保股票的市值不得超过该只股票总市 值的20%。 【例题·判断题】证券公司对客户的授信和融出资 金、证券的具体事项，由证券公司总部或相关营业部控 制和办理。（ ） 【答案】错误。
在商业银行应开列的账户是: （ ） A.融资专用资金账户 B.信用交易证券交收账户 C.客户信用交易担保资金账户 D.信用交易资金交收账户 答案: AC
（二）客户的账户体系 客户申请开展融资融券业务要在证券公司
开立信用证券账户和信用资金台账, 在存管银行开 立信用资金账户。
1.客户信用证券账户, 是证券公司根据证券登记 结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托
维持担保比例超过300%时, 客户可以提取保证金可用余额中 的现金或充抵保证金的有价证券, 但提取后维持担保比例不得低 于300%。交易所另有规定的除外。
八、权益处理 在客户融资融券期间, 证券持有人的权益按“客户
融资买入证券的权益归客户所有、客户融券卖出证券的权 益
归证券公司所有”的原则处理。 （一）对证券发行人的权利的行使 所谓对证券发行人的权利, 是指请求召开证券持有
客户融入证券后、归还证券前，在下列情形下应当
融资融券
融资融券优势——T+0交易
融券卖出 锁定收益
盈 利
买入
融资融券优势——T+0交易
融券卖出
买券还券
盈利
成功原因
一流的管理集团
洲际酒店集团创立于1946年，是目前全球分 布最广、拥有客房最多的专业酒店管理集团， 在全球100多个国家和地区拥有酒店4462家。
环境优美
整个建筑群背靠雪山，以群山环绕、绿树蔽 日、碧水流淌的自然环境，配置全球一流的建 筑形式，使客人在享受高档硬件系统的同时， 通过透明全玻璃顶建筑，溶身于大自然之中。
融资融券交易介绍
市场通常说的“融资融券”，是指券商为投 资者提供融资和融券交易。简而言之，融资 是借钱买证券；而融券是借证券来卖，然后 以证券归还，即卖空。
企业历史介绍
1844 亨利·雷曼（Henry Lehman）为 卖牛商人之子。1844年23岁的亨 利从德国巴伐利亚州的Rimpar市 移民到美国，定居在阿拉巴马州 的蒙哥马利，在那里开了一家名 为“H. Lehman”的干货商店。 1847 当1850年家中最小的弟弟迈尔·雷 曼（Mayer Lehman）也到此地 后，商号再次变更，定名为 “Lehman Brothers”。
融资和融券分别占比
融资和融券分别占比
5%
融资
融券 95%
为什么说融资规模大于融资是资本市场发展的必然结果？
• 中国的融券政策决定了这一现象，即券商只能 用自有证券卖给客户； • 和客户形成了对赌关系，中小券商无券； • 股市下跌，客户要券，无券可借； • 股市上升，券商有券，客户不要。
1
融券自身的缺陷
法律关系不同
品种不同
放大效应
融资融券与股票质押融资的联系：
融资融券基本知识要点
融资融券基本知识要点融资融券基本知识要点融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出的行为。
下面店铺为大家整理的融资融券基本知识要点，欢迎大家阅读浏览。
一、什么是融资融券交易融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
二、融资融券交易与普通证券交易有何不同?融资融券交易与普通证券交易相比，主要有以下几点区别：(1)投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券;从事融资融券交易，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金用于买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券用于卖出。
(2)与普通证券交易相比，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的杠杆效应。
(3)投资者从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系;从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所有资金交付证券公司，作为担保物。
(4)投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券;从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。
三、境外市场有哪些融资融券业务模式?目前，境外市场的融资融券业务主要有集中授信和分散授信两种模式。
(1)集中授信。
集中授信是指由一个或多个专业化的、甚至带有一定垄断性的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。
《融资融券业务》PPT课件
投资者教育内容设计
融资融券业务基础知识
投资策略与技巧培训
包括定义、原理、交易规则等，帮助 投资者建立对融资融券业务的初步认 知。
提供针对不同市场环境和投资者需求 的投资策略和技巧，提高投资者的实 战能力。
风险提示与合规教育
重点强调融资融券业务的高风险性， 教育投资者树立风险意识，合规参与 交易。
适当性管理制度及实施情况
卖方向、价格、数量等要素。
成交确认与撤单
投资者可在交易时间内查询委托状 态，确认成交或进行撤单操作。
交易费用及税收
投资者需承担交易过程中产生的佣 金、过户费、印花税等费用。
结算与交割流程
结算方式及时间
融资融券交易采用逐日盯 市制度，每日进行结算， 投资者需在规定时间内补 足保证金或追加担保物。
交割流程
违规行为的查处程序
监Hale Waihona Puke 部门在发现违规行为后，将依法进行调查取证、审理认定、作 出处罚决定等程序。
案例分析
通过对近年来发生的典型违规案例进行分析，总结违规行为的成因、 危害及教训，提醒证券公司加强合规意识和风险管理。
06
融资融券业务发展趋 势展望
创新产品与服务模式探讨
个性化融资融券产品设计
针对不同投资者需求，推出定制化的融资融券产品，如不同期限 、不同杠杆比例、不同风险等级的产品。
创新阶段
近年来，融资融券业务不断创新，如推出转融通、约定购回等新型交 易方式。
现状
目前，我国融资融券业务已成为资本市场的重要组成部分，市场规模 不断扩大，交易品种日益丰富，参与主体也更加多元化。
市场参与主体与角色
证券交易所
证券公司
提供融资融券服务的机构，负责 审核客户资质、管理客户信用账 户、提供资金和证券的融出与融 入等。
融资融券业务推出对市场的影响
融资融券业务推出对市场的影响【摘要】融资融券业务是一种金融业务，对市场有着重要的影响。
本文从融资融券业务的定义、影响因素、对市场的影响、风险和监管措施等方面展开讨论。
融资融券业务的推出，可以提高市场的流动性，增加市场参与者的融资途径，促进证券市场的发展。
融资融券业务也存在一定的风险，需要相关监管措施来规范。
融资融券业务对市场具有积极作用，但也需要注意其潜在风险。
展望未来，我们可以看到融资融券业务将继续发展壮大，为市场带来更多机遇和挑战。
最终结论是，融资融券业务的推出对市场有着深远的影响，需要充分认识其作用与风险，加强监管措施，促进市场健康稳定发展。
【关键词】融资融券业务、市场影响、风险、监管措施、融资融券业务定义、影响因素、总结、展望未来、结论、引言、背景介绍、目的1. 引言1.1 背景介绍融资融券业务作为股市重要的交易形式，对于市场的发展和稳定起着重要作用。
融资融券业务的推出，是为了满足投资者对于融资融券产品的需求，同时也是为了提高市场的流动性和效率。
随着金融市场的不断发展和创新，融资融券业务已经成为了资本市场中一个不可或缺的组成部分。
在传统的股票交易中，投资者仅能通过自有资金进行买卖交易，但随着融资融券业务的推出，投资者可以通过借入资金进行交易，从而放大其投资收益。
而融资融券业务的推出也为市场带来更多的投资机会，吸引更多的资金流入市场，促进了市场的繁荣和稳定。
通过深入了解融资融券业务的定义、影响因素、对市场的影响以及风险等方面，我们可以更好地认识融资融券业务对市场的影响，同时也可以加强对融资融券业务的监管，规范市场秩序，确保市场的健康发展。
1.2 目的融资融券业务作为金融市场的重要组成部分，在推出之后对市场产生了广泛的影响。
本文旨在探讨融资融券业务推出对市场的影响，分析其对市场的影响因素，探讨其对市场的具体影响以及存在的风险，并对监管措施进行分析和总结。
通过对融资融券业务的影响进行深入研究，可以更好地了解融资融券业务对市场的作用机制，为相关监管部门和投资者提供参考，促进金融市场的稳定发展。
融资融券介绍以及投资策略
❖ 报升规则，又称为上涨抛空，即卖空 的价格必须高于最新的成交价，该项 规则起初是为了防止金融危机中的空 头打压导致暴跌。
保证金规则
❖ 信用保证金有初始最低保证金和维持 保证金。投资者在开立证券信用交易 账户时，须存入初始保证金。
支持无缝切换的移动终端TCP/IP的设计和实现
3.从证券金融公司 借入证券。
支持无缝切换的移动终端TCP/IP的设计和实现
13
融资融券模式分析（5/6）
世界融资融券的进程
日本于1951年推出 保证金交易制度， 1954年日本通过了 《证券交易法》
1951
起源于美国，是发达国家通行 1934年 的交易制度。
中国台湾市场出现了 1962
融资融券
中国香港市场，融资融券机制 正式出台。
20
融资融券的影响（3/5）
对基金和保险、养老金等长期投资者的影响
增加对场内 基金的需求
增加投资者 收入
促使基金具 有做大做强
的动能
长期来看，对基金的 影响是深远的，但是 目前来看有限。
支持无缝切换的移动终端TCP/IP的设计和实现
19
融资融券的影响（2/5）
对商业银行的影响
增加资金存管和 代理清算业务
《证券公司融资融券 业务试点管理办法》 规定, 证券公司经营 融资融券业务,应当以 自已的名义在商业银 行分别开立融资专用 资金账户和客户信用 交易担保资金账户。
提供新的业务机会 和利润增长点
支持无缝切换的移动终端TCP/IP的设计和实现
8
主要内容
业务基础
❖ 概念 ❖ 特点 ❖ 规则 ❖ 功能 ❖ 法规 ❖ 账户
模式分析
融资融券详解
融资融券是股票市场中的一种交易行为，主要是指证券公司向客户提供融资和融券服务。
以下是对融资融券的详细解释：
1. 融资：指证券公司向客户提供资金，让客户可以用这些资金购买证券。
融资的本
质是证券公司向客户提供的一种短期贷款，客户需要支付利息，并提供相应的抵押品作为担保。
2. 融券：指客户向证券公司借入股票，然后卖出这些股票。
融券的本质是客户借入
股票后卖出，希望在未来股价下跌时再买入股票还给证券公司，从而获利。
融券交易需要客户提供相应的担保，并且需要支付一定的利息。
融资融券交易可以提高投资者的交易杠杆，增加投资收益的同时也增加了风险。
在中国，融资融券交易受到监管，投资者需要符合一定的条件才能参与融资融券交易。
2020年(财务知识)融资融券问题解答
（财务知识）融资融券问题解答融资融券问题解答（深交所）什么是融资融券业务中的强制平仓？答：强制平仓是指投资者进行融资融券前，要向证券X公司交纳壹定的保证金，保证金能够是现金、标的证券以及交易所认可的其他证券充抵，如果投资不利发生亏损的程度达到壹定比例，快要亏空到证券X 公司借出的资本，而投资者又未能按期补足抵押物或者偿仍债务，证券X公司会对投资者账户里的部分或全部证券强行平仓，不足部分仍能够向客户追索。
参和融资融券的投资者以什么方式获利？答：投资者如果见好股票市场今后的走势，想于低位买进高位卖出获取资本利得，则通过融资买入能够买入更多的证券，因此可能获得更大的收益；如果投资者见空后市，觉得股票可能会跌，则能够通过融券于高位卖出股票又于低位买回获取差价，这就是融资融券运作的基本原理。
于此特别要提醒的是：利用融资融券交易，壹旦行情和预期相反，不仅会造成放大的损失而且会因为低于证券X公司要求的维持担保比例而被证券X公司警告补仓，甚至强制平仓。
融资融券虽然能够放大收益但同时也会放大风险，因此需要我们每个投资者谨慎使用好这把投资“双刃剑”。
参和融资融券需要准备哪些材料？答：投资者于参和资格的评估和融资融券开户等业务过程中需要准备以下材料：（1）个人有效身份证件；（2）收入证明、资产凭证和完税证明等有具法律效力的文件；（3）试点证券X公司所要求的其他材料；（4）于通过参和资格的审核后，投资者仍需要和证券X公司签署风险揭示书和融资融券合同，开设信用证券账户和信用资金账户。
参和融资融券交易需要具备什么资格？答：投资者参和融资融券交易前，证券X公司应当了解该投资者的身份、财产和收入情况、证券投资经验和风险偏好等内容。
参和融资融券交易的投资者必须于试点证券X公司从事证券交易超过壹定期限、金融资产达到壹定数额，具备壹定的证券投资经验和相应风险承担能力，了解熟悉关联业务规则、没有重大违约等。
对于不满足证券X公司征信要求、于该X公司从事证券交易不足壹定年限、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证券X公司的股东、关联人，证券X公司不得向其融资、融券。
融资融券的规定有哪些
融资融券的规定有哪些融资融券的含义很多⼈是不好理解的，对于他的法律规定就更少知道了，因为在我们的⽣活中，是很少会涉及到关于融资融券的业务的，所以，了解的都不是很清楚，融资融券的规定有哪些呢，跟着店铺⼩编⼀起看看吧。
什么是融资呢简单的讲就是筹集资⾦的过程，⽐如：你要向银⾏贷款，就可以把企业的资产等抵押给银⾏，经评估公正后，如果贷款⾏能确认，就可以得到⼀定⽐例的贷款。
现在银⾏的信⽤贷款已取消，所以贷款⼀定要有资产抵押的。
另外你也可以通过典当⾏之类的机构取得贷款，但同样要有资产作抵押的什么是融券业务呢如果你购买了国债希望来获得稳定的投资收益，这时某个券商找上门来了，只要你将国债借给他使⽤，他不但保证你原有的国债收益不受影响，⽽且还再给你⽀付⼀笔可观的费⽤，这就是融券业务。
券商取得这笔国债后，可以将这笔国债做国债回购融⼊资⾦，并且通过对该国债回购不断展期，使得这笔资⾦成为⼀笔稳定的低利息资⾦。
这⾥有⼀个很关键的问题出现了，为什么你的国债做了回购，资⾦却没有达到你的账上呢?根据国债回购的技术规则，交易所只认这笔国债是哪个席位的，⽽不是具体到个⼈，所以国债回购融⼊的资⾦也直接到了席位上。
那么券商根据与你达成的融券协议，就可以取得这笔资⾦的使⽤权，即融来的债券最终转为了资⾦。
根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》(以下简称《管理办法》)的规定，投资者参与融资融券交易前，证券公司应当了解该投资者的⾝份、财产与收⼊状况、证券投资经验和风险偏好等内容。
对于不满⾜证券公司征信要求、在该公司从事证券交易不⾜半年、交易结算资⾦未纳⼊第三⽅存管、证券投资经验不⾜、缺乏风险承担能⼒或者有重⼤违约记录的投资者，以及证券公司的股东、关联⼈，证券公司不得向其融资、融券。
投资者应做什么准备⼯作投资者向证券公司融资、融券前，应当按照《管理办法》等有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭⽰书，并委托证券公司为其开⽴信⽤证券账户和信⽤资⾦账户。
证券投资学
证券投资学题库一. 名词解释1.融资融券答：融资融券，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2. 国债回购答：国债回购交易是一种以国债为抵押品拆借资金的信用行为，买卖双方再行反向成交，并由融资方商定利率支付利息。
3. 套利答：套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何风险且无需投资者自由资金的情况下获取利润的行为。
4. 基本分析答：基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。
6.认股权证答认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。
7.证券包销答:证券报销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩证券全部自行购入的承销方式。
8.对价答：对价是指当事人一方在获得某种利益时，必须付给对方相应的代价9.外国债券答：是指外国借款人(政府、私人公司或国际金融机构)所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券10.熔断机制答：熔断机制是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易11.全面指定交易制度答：是指凡在上海证券交易所交易市场从事证券交易的投资者，均应事先明确指定一家证券营业部作为其委托、交易清算的代理机构，并将本人所属的证券帐户指定于该机构所属席位号后方能进行交易的制度12. 尽职调查答：指在收购过程中收购者对目标公司的资产和负债情况、经营和财务情况、法律关系以及目标企业所面临的机会与潜在的风险进行的一系列调查13. 集合竞价答：是指将一段时间内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个能使成交量达到最大的成交价格，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格，可见，集合竞价以最大成交量为基本原则。
14.投资基金答：是一种通过发行股份或受益凭证，把众多分散的小额投资者的资金集中起来，再以适度分散的方式投资于各种金融资产的金融机构，是一种以证券为主体的投资信托。
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目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模 式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司 授信的模式。
2、什么投资者可以参与交易
8、 融资融券期限与限制
为了控制信用风险，证券公司与投资者约定 的融资融券期限最长不得超过6个月。
投资者信用证券账户不得用于买入或转入除 担保物及本所公布的标的证券范围以外的证券。 同时，为了避免法律关系混乱，券对市场影响 正面影响 首先，可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金
增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。 其次，融资融券有明显的活跃交易的作用，以及完善市场的价
格发现功能。融资交易者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的 部分，对市场合理定价、 对信息的快速反应将起促进作用。欧美 市场融资交易者的成交额占股市成交18%-20%，中国台湾市场甚至 有时占到40%，因此，融资融券的引入对整个市场的活跃会产生极 大的促进作用。而卖空机制的引入将改变原来市场单边市的局面， 有利于市场价格发现。
3、投资者应做什么准备工作
投资者向证券公司融资、融券前，应当按照《管 理办法》等有关规定与证券公司签订融资融券合同以 及融资融券交易风险揭示书，并委托证券公司为其开 立信用证券账户和信用资金账户。
根据《管理办法》的规定，投资者只能选定一家 证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场只能委 托证券公司为其开立一个信用证券账户。
融资融券
融资融券知识 ●1、何谓融资融券 ●2、什么投资者可以参与交易 ●3、投资者应做什么准备工作 ●4、交易申报内容 ●5、如何了结融资交易 ●6、融资融券如何操作、融资买入、融券卖出： ●7、卖出申报价格的限制 ●8、融资融券期限与限制 ●9、融资融券对市场影响：正面影响、负面影响 ●10、券商收益： ●11、其他配套政策 ●12、美国融资融券参与资格
6、融资融券如何操作 融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或其整
数倍。投资者在交易所从事融资融券交易，融资融券期限不得 超过6个月。投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先 偿还其融资欠款。融资融券暂不采用大宗交易方式。
融资买入： 例如：假设某投资者信用账户中有100元保证金可用余额， 拟融资买入融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上 可融资买入200元市值(100元保证金÷50%)的证券B。 融券卖出： 例如：某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟 融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资者理论上可 融券卖出200元市值(100元保证金÷50%)的证券C。
再次，融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式。融资使 投资者可以在投资中借助杠杆，而融券可以使投资者在市场下跌的 时候也能实现盈利。
负面影响 首先，融资融券可能助涨助跌，增大市场波动。其次，可能增 大金融体系的系统性风险。
10、 券商收益： 首先，融资融券的引入，会大大提高交易的活跃性， 从而为证券公司带来更多的经纪业务收入。根据国际经验， 融资融券一般能给证券公司经纪业务带来30%-40%的收入增 长。 其次，融资融券业务本身也可以成为证券公司的一项 重要业务。在美国1980年的所有券商的收入中，有13%来自 于对投资者融资的利息收入。而在中国香港和中国台湾则 更高，可以达到经纪业务总收入的1/3以上。当然，比较美 国2003年和1980年证券公司收入结构可以发现，融资利息 收入从13%下降到3%，因此，融资利息收益不一定持久性地 称为证券公司的主要收入来源。而且如果成立具有一定垄 断性的专门的证券金融公司，这部分利息收入可能更多地 被证券金融公司获得，而证券公司进行转融通时所能获取 的利差会相对较小。
根据中国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》 (以下简称《管理办法》)的规定，投资者参与融资融券 交易前，证券公司应当了解该投资者的身份、财产与收 入状况、 证券投资经验和风险偏好等内容。
对于不满足证券公司征信要求、在该公司从事证券 交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、证券 投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录 的投资者，以及证券公司的股东、关联人，证券公司不 得向其融资、融券。
5、如何了结融资交易
投资者融资买入证券后，可以通过直接还款或卖券 还款的方式偿还融入资金。投资者以直接还款方式偿还 融入资金的，按照其与证券公司之间的约定办理；以卖 券还款偿还融入资金的，投资者通过其信用证券账户委 托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金 直接划转至证券公司融资专用账户。需要指出的是，投 资者卖出信用证券账户内证券所得资金，须优先偿还其 融资欠款。
1、何谓融资融券
“融资融券”又称“证券信用交易”，是指投资者向具有深圳 证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上 市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。包括券商对投资者的融 资、融券和金融机构对券商的融资、融券。修订前的证券法禁止融 资融券的证券信用交易。
融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期 偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”；
4、交易申报内容有哪些 融资融券交易申报分为融资买入申报和融券卖出申报两种。 融资买入申报内容应当包括①投资者信用证券账号、 ②融
资融券交易专用席位代码、③标的证券代码、④买入数量、⑤ 买入价格(市价申报除外)、⑥“融资”标识、⑦本所要求的其 他内容；
融券卖出申报内容应当包括①投资者信用证券账号、②融 资融券交易专用席位代码、③标的证券代码、④卖出数量、⑤ 卖出价格(市价申报除外)、⑥“融券”标识、⑦本所要求的其 他内容。其中，上述融资买入、融券卖出的申报数量应当为100 股(份)或其整数倍。
7、卖出申报价格有什么限制
为了防范市场操纵风险，投资者融券卖出的申报价格 不得低于该证券的最近成交价；如该证券当天还没有产生 成交的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。融券卖出 申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自 动撤销。
投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户 所持有与其融入证券相同证券的，其卖出该证券的价格也 应当满足不低于最近成交价的要求，但超出融券数量的部 分除外。