财务分析之盈利能力与偿债能力分析
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❖ 取决于企业资产的变现能力以及企业再融资 或现款筹措能力，与企业一定时期的盈利能 力关系不大。
1.流动比率=流动资产÷流动负债
2.速动比率=速动资产÷流动负债
速动资产:能在短时间迅速变换为现金的资产 。
速动资产 = 流动资产-存货
❖ 过低，短期偿债能力偏低；过高，投资 偏于保守。分析时要参考同行业水平和 本企业历史情况。
的净收益水平，体现企业经营活动的最终成果。
分析：该指标越大，周转速度越快，资产使用 效率越高，企业营运能力越强.
（二）流动资产周转分析
1. 流动资产周转率(次数)
=营业收入÷平均流动资产
流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转 率
周转率高,表明流动资金周转快,营运能力强.当 其增加时，表明完成同样周转所需的流动资金 减少，流动资产利用效率提高。
❖ 分析企业偿债能力
分析企业资本结构、估量负债的利用和风险。
❖ 分析企业营运能力
评价企业的资产分布和资金周转使用情况
❖ 综合分析
三、财务分析的比较分析法
❖ 财务分析常用的方法有比较分析法、因素替换法 和比率分析法，最常用的是比较分析法。
❖ 比较分析法是将可比的财务指标进行比较，分析 差异的方法。
1. 比较对象（范围）：
2、减少偿债能力的因素
经常的经营性租赁 对外担保 或有负债
第四节 营运能力分析
一、人力资源营运能力 二、各项资产营运能力
一、人力资源营运能力
劳动生产率=营业收入÷平均职工人数
平均职工人数=（期初人数+期末人数）÷2 反映每个职工创造销售收入的平均水平。值越高，
劳动效率越大，人力资源的营运能力越强。
❖ 基本每股收益
❖
= 归属于普通股股东的 期当 净利润
发行在外普通股的加 平权 均数
=
净利润-优先股股利
发行在外的普通股股数
每股净资产=期末净资产÷普通股股数
第三节 偿债能力分析
一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 三、影响企业偿债能力的表外因素
一、短期偿债能力分析
❖ 是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的 保证程度。
第五节 财务综合分析
杜邦财务分析系统
❖ 它是利用几种主要的财务比率指标之间的内在联系 ，来综合分析企业财务状况的一种方法。
❖ 由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦财务分析系统 。
❖ 分析思路：
首先，将几个主要的财务比率绘制成杜邦分析图。 然后利用他们之间的关系进行定性和定量的层层分析。 系统的核心指标是净资产收益率，直接反映所有者投入
息税前利润(EBIT)=利润总额+债务利息
又称“利息保障倍数”,反映获利能力对债 务利息偿还的保障程度,是企业长期偿债能 力的重要指标。
一般讲,利息保障倍数至少大于1,比值越大越 好。
三、影响企业偿债能力的表外因素
1、增加偿债能力的因素：
可动用的银行贷款额度； 准备很快变现的wk.baidu.com期资产 偿债能力的声誉
1. 一般目的: 评价过去的经营业绩，衡量现在的财务 状况，预测未来的发展趋势。
2. 不同使用者的具体目的不同:
• 外部使用者：投资者、债权人、政府、中 介机构
• 内部使用人：经营管理者和雇员
3. 财务分析的内容
❖ 分析企业的盈利能力
评价企业盈利目标的完成情况和不同时期盈利水 平的变化，预测企业盈利前景。
二、长期偿债能力
❖ 是企业对长期负债的利息与本金及时足额偿 付的能力。
❖ 长期偿债能力不仅取决于资产的保证程度， 而且取决于企业的盈利能力。
1.负债比率=负债总额÷资产总额×100%
也称资产负债率、举债经营比率.
表示企业对债权人资金的利用程度.负债比率越低 ,企业偿债能力越强.
2.已获利息倍数=息税前利润÷债务利息
2. 应收账款周转率(次数)
=赊销净额÷平均应收账款 赊销净额=营业收入—现销收入 应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转率
周转率高,应收账款变现速度快,管理效率高.低,则反之.
3.存货周转率(次数) =营业成本÷平均存货 存货周转天数=计算期天数÷存货周转率
反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低.
二、资产营运能力分析
❖ 资产营运能力的强弱，取决于资产的周转速度 。
❖ 一般来说，周转速度越快，使用效率越高，资 产营运能力越强。反之，就越弱.
(一)总资产周转率(次数)
=营业收入÷平均资产总额
平均资产总额=（期初资产+期末资产）/2 总资产周转天数=计算期天数 ÷总资产周转率
❖计算期天数:1年=360天,1季度=90天,1月=30天.
差异分析 趋势分析 横向比较
2. 注意可比性：
第二节 盈利能力分析
一、利润额 二、毛利率、营业利润率、销售净利润率 三、总资产报酬率、资产净利润率、净资产收益率 四、基本每股收益与每股净资产
一.利润额分析
关于利润的概念: 营业利润,利润总额,净利润.
(一)利润的数量分析 (二)利润的质量分析
财务分析之盈利能力与偿债能力分析
第一节 财务分析概述
一、主要财务报表解读
❖ 财务报表分析：是指以企业财务报表和其他资 料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的 财务状况和经营成果进行分析、研究与评价的 一项业务手段。
❖ 主要的财务报表是指资产负债表、利润表和现 金流量表。
二、财务分析的目的与内容
1.利润形成的质量: 2.利润结果的质量:
二、毛利率、营业利润率、销售净利润率
1.毛利率
=毛利额÷营业收入x100% =(营业收入-营业成本) ÷营业收入x100%
2. 营业利润率
=营业利润 ÷营业收入x100% 反映经营业务的获利能力.
3. 销售净利润率
=净利润÷营业收入x100%
三、总资产报酬率、资产净利润率、净资产收益率
1.总资产报酬率（总资产息税前利润率）
=息税前利润总额÷平均总资产额x100%
=(利润总额+利息费用) ÷[(期初总资产+期末总资产 )/2]x100%
2.资产净利率
=净利润÷平均总资产x100%
3. 净资产收益率（权益利润率，ROE）
=净利润÷平均净资产x100%
四、基本每股收益与每股净资产
每股收益（EPS）
1.流动比率=流动资产÷流动负债
2.速动比率=速动资产÷流动负债
速动资产:能在短时间迅速变换为现金的资产 。
速动资产 = 流动资产-存货
❖ 过低，短期偿债能力偏低；过高，投资 偏于保守。分析时要参考同行业水平和 本企业历史情况。
的净收益水平，体现企业经营活动的最终成果。
分析：该指标越大，周转速度越快，资产使用 效率越高，企业营运能力越强.
（二）流动资产周转分析
1. 流动资产周转率(次数)
=营业收入÷平均流动资产
流动资产周转天数=计算期天数÷流动资产周转 率
周转率高,表明流动资金周转快,营运能力强.当 其增加时，表明完成同样周转所需的流动资金 减少，流动资产利用效率提高。
❖ 分析企业偿债能力
分析企业资本结构、估量负债的利用和风险。
❖ 分析企业营运能力
评价企业的资产分布和资金周转使用情况
❖ 综合分析
三、财务分析的比较分析法
❖ 财务分析常用的方法有比较分析法、因素替换法 和比率分析法，最常用的是比较分析法。
❖ 比较分析法是将可比的财务指标进行比较，分析 差异的方法。
1. 比较对象（范围）：
2、减少偿债能力的因素
经常的经营性租赁 对外担保 或有负债
第四节 营运能力分析
一、人力资源营运能力 二、各项资产营运能力
一、人力资源营运能力
劳动生产率=营业收入÷平均职工人数
平均职工人数=（期初人数+期末人数）÷2 反映每个职工创造销售收入的平均水平。值越高，
劳动效率越大，人力资源的营运能力越强。
❖ 基本每股收益
❖
= 归属于普通股股东的 期当 净利润
发行在外普通股的加 平权 均数
=
净利润-优先股股利
发行在外的普通股股数
每股净资产=期末净资产÷普通股股数
第三节 偿债能力分析
一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 三、影响企业偿债能力的表外因素
一、短期偿债能力分析
❖ 是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的 保证程度。
第五节 财务综合分析
杜邦财务分析系统
❖ 它是利用几种主要的财务比率指标之间的内在联系 ，来综合分析企业财务状况的一种方法。
❖ 由美国杜邦公司最先采用，故称杜邦财务分析系统 。
❖ 分析思路：
首先，将几个主要的财务比率绘制成杜邦分析图。 然后利用他们之间的关系进行定性和定量的层层分析。 系统的核心指标是净资产收益率，直接反映所有者投入
息税前利润(EBIT)=利润总额+债务利息
又称“利息保障倍数”,反映获利能力对债 务利息偿还的保障程度,是企业长期偿债能 力的重要指标。
一般讲,利息保障倍数至少大于1,比值越大越 好。
三、影响企业偿债能力的表外因素
1、增加偿债能力的因素：
可动用的银行贷款额度； 准备很快变现的wk.baidu.com期资产 偿债能力的声誉
1. 一般目的: 评价过去的经营业绩，衡量现在的财务 状况，预测未来的发展趋势。
2. 不同使用者的具体目的不同:
• 外部使用者：投资者、债权人、政府、中 介机构
• 内部使用人：经营管理者和雇员
3. 财务分析的内容
❖ 分析企业的盈利能力
评价企业盈利目标的完成情况和不同时期盈利水 平的变化，预测企业盈利前景。
二、长期偿债能力
❖ 是企业对长期负债的利息与本金及时足额偿 付的能力。
❖ 长期偿债能力不仅取决于资产的保证程度， 而且取决于企业的盈利能力。
1.负债比率=负债总额÷资产总额×100%
也称资产负债率、举债经营比率.
表示企业对债权人资金的利用程度.负债比率越低 ,企业偿债能力越强.
2.已获利息倍数=息税前利润÷债务利息
2. 应收账款周转率(次数)
=赊销净额÷平均应收账款 赊销净额=营业收入—现销收入 应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转率
周转率高,应收账款变现速度快,管理效率高.低,则反之.
3.存货周转率(次数) =营业成本÷平均存货 存货周转天数=计算期天数÷存货周转率
反映存货流动性的大小和存货管理效率的高低.
二、资产营运能力分析
❖ 资产营运能力的强弱，取决于资产的周转速度 。
❖ 一般来说，周转速度越快，使用效率越高，资 产营运能力越强。反之，就越弱.
(一)总资产周转率(次数)
=营业收入÷平均资产总额
平均资产总额=（期初资产+期末资产）/2 总资产周转天数=计算期天数 ÷总资产周转率
❖计算期天数:1年=360天,1季度=90天,1月=30天.
差异分析 趋势分析 横向比较
2. 注意可比性：
第二节 盈利能力分析
一、利润额 二、毛利率、营业利润率、销售净利润率 三、总资产报酬率、资产净利润率、净资产收益率 四、基本每股收益与每股净资产
一.利润额分析
关于利润的概念: 营业利润,利润总额,净利润.
(一)利润的数量分析 (二)利润的质量分析
财务分析之盈利能力与偿债能力分析
第一节 财务分析概述
一、主要财务报表解读
❖ 财务报表分析：是指以企业财务报表和其他资 料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的 财务状况和经营成果进行分析、研究与评价的 一项业务手段。
❖ 主要的财务报表是指资产负债表、利润表和现 金流量表。
二、财务分析的目的与内容
1.利润形成的质量: 2.利润结果的质量:
二、毛利率、营业利润率、销售净利润率
1.毛利率
=毛利额÷营业收入x100% =(营业收入-营业成本) ÷营业收入x100%
2. 营业利润率
=营业利润 ÷营业收入x100% 反映经营业务的获利能力.
3. 销售净利润率
=净利润÷营业收入x100%
三、总资产报酬率、资产净利润率、净资产收益率
1.总资产报酬率（总资产息税前利润率）
=息税前利润总额÷平均总资产额x100%
=(利润总额+利息费用) ÷[(期初总资产+期末总资产 )/2]x100%
2.资产净利率
=净利润÷平均总资产x100%
3. 净资产收益率（权益利润率，ROE）
=净利润÷平均净资产x100%
四、基本每股收益与每股净资产
每股收益（EPS）