《财务管理》期末考试要求和复习习题(学生版).
(完整版)大学生财务管理期末考试习题和答案[1]
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习题一、单项选择题1. 发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为（）。
A、普通年金 B 、预付年金C 、递延年金 D 、永续年金2. 偿债基金系数和（）互为倒数。
A、年金现值系数 B 、年金终值系数C、复利现值系数 D 、复利终值系数3. 取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次, 则借款的实际利率为（）。
A、10.25% B 、10% C 、10.5% D 、9.75%4. 一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率A、股票B 、企业债券 C 、国库券D 、银行存款5. 当两个方案的期望收益率不相同时，应通过（）来衡量两个方案的风险。
A、期望收益率 B 、方差C 、标准差D 、标准离差率6. 某企业取得3 年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。
则该项长期借款的资金成本为（）。
A、9.5 ％B 、7.125 ％C 、10％D 、7.5％7. 某公司的经营杠杆系数为1.8 ，财务杠杆系数为1.5 ，则该公司的复合杠杆系数为（）。
A、1.8 B 、1.5 C 、3.3 D 、2.78. （）不属于负债筹资。
A、商业信用B、发行债券 C 、融资租赁D 、发行股票9. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指（）。
A、建设期B、经营期C、建设期和生产期D、建设期和运营期10. （）是现金流入量和现金流出量的差额。
A、现金净流量B、净现值C 、营业收入D 、付现成本11. （）是流动资产减去流动负债后的余额。
A、净资产B、所有者权益C、营运资金D、流动资金12 关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。
A、投资回收期长B、变现能力强C、投资金额大D、投资风险高13. 若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。
A NPV>0 B、NPV^ 0 C、NPVR>0 D、Pl>114. 衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。
财务管理学期末考试复习题及参考答案-专升本
《财务管理学》复习题一、选择题1、财务管理内容的层次性决定了理财目标由（）两个层次构成。
A. 利润最大化目标与价值最大化目标B. 总体目标和具体目标C. 大目标和小目标D. 筹资目标和投资目标2、企业与债权人的财务关系在性质上是一种（）。
A. 经营权与所有权关系B. 债权债务关系C. 投资与被投资关系D. 委托代理关系3、下列年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A. 普通年金B. 预付年金C. 永续年金D. 递延年金4、用每股收益分析法进行资本结构决策时，选择筹资方案的主要依据是筹资方案（）的大小。
A. 综合资本成本水平B. 每股收益值C. 筹资风险D. 企业总价值5、贷款银行具有法律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为（）。
A. 信用额度B. 周转信用协议C. 补偿性余额D. 借款抵押6、已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期2年，投产后第1-8年每年的现金净流量为25万元，第9、第10年每年的现金净流量为20万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）年。
A. 4B. 5C. 6D. 77、能使投资方案的净现值等于零的折现率，叫做（）。
A. 净现值率B. 现值指数C. 内部收益率D. 投资利润率8、在项目生产经营阶段上，最主要的现金流出量项目是（）。
A. 流动资金投资B. 营运资金投资C. 付现成本D. 无形资产投资9、无法在短期内以合理价格卖掉某证券的风险为（）。
A. 再投资风险B. 违约风险C. 利率变动风险D. 变现力风险10、控制现金支出的有效措施是（）。
A. 运用坐支B. 运用透支C. 加速收款D. 运用浮游量11、从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括：（ ）。
A. 资本筹集B. 资本运用C. 资本耗费D. 资本收益分配12、影响复利现值计算的因素有（ ）。
A. 利率B. 终值C. 期数D. 年金13、下列计算公式中不正确的有（ ）。
A. 固定成本总额单位变动成本销售量单位变动成本单价销售量经营杠杆系数-⨯-⨯=)()( B. 息税前利润变动率普通股每股收益变动率财务杠杆系数= C. 债务利息息税前利润息税前利润财务杠杆系数-= D. 财务杠杆系数经营杠杆系数总杠杆系数+=14、对同一投资方案，下列表述正确的有（ ）。
大学生财务管理期末考试习题和答案
习题一、单项选择题1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为( )。
A、普通年金B、预付年金C、递延年金D、永续年金2.偿债基金系数和( )互为倒数。
A、年金现值系数B、年金终值系数C、复利现值系数D、复利终值系数3.取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为( )。
A、10.25%B、10%C、10.5%D、9.75%4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率A、股票B、企业债券C、国库券D、银行存款5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过( )来衡量两个方案的风险。
A、期望收益率B、方差C、标准差D、标准离差率6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。
则该项长期借款的资金成本为( )。
A、9.5％B、7.125％C、10％D、7.5％7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ( )。
A、1.8B、1.5C、3.3D、2.78.（）不属于负债筹资。
A、商业信用B、发行债券C、融资租赁D、发行股票9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A、建设期B、经营期C、建设期和生产期D、建设期和运营期10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。
A、现金净流量B、净现值C、营业收入D、付现成本11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。
A、净资产B、所有者权益C、营运资金D、流动资金12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。
A、投资回收期长B、变现能力强C、投资金额大D、投资风险高13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。
A、NPV>0B、NPV﹤0C、NPVR>0D、PI>114.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。
A、净现值B、投资报酬率C、净现值率D、内含报酬率15.信用条件不包括（）。
财务管理期末试卷(附答案)
财务治理期末试卷〔附答案〕财管复习题一、单项选择题1、某股份公司最近一年安排的股利为 2 元，以后每年递增 5%，投资者要求的收益率为 12%，则股票价值的价值为〔〕A、28.57 元B、16.67 元C、30 元D、11.76 元2、能够在所得税前列支的费用不包括〔〕。
A、长期借款的利息B、债券筹资费用C、优先股股利D、债券利息 3、以下筹资方式中，资本本钱最高的是〔〕。
A、发行优先股B 发行债券C、发行一般股D、长期借款4、杜邦财务分析体系是以〔〕为中心指标，经层层分解所形成的指标评价体系。
A、总资产周转率B、净资产收益率C、权益乘数D、销售净利润率 5、以下财务比率反映短期偿债力量的有。
A、资产负债率B、流淌比率C、应收账款周转率D、资产酬劳率6、某投资方案,当贴现率为 16%时，其净现值为 338 元；当贴现率为18%时，其净现值为-22 元，则该方案的内含酬劳率为〔〕。
A、15.88%B、18.5%C、17.88%D.16.2%7、依据剩余股利政策，假定公司目标资本构造〔债务：权益〕为 4：6，明年打算投资 600 万元，今年实现净利 800 万元，年末股利安排时，可以分给股东的红利是多少〔〕。
A、600 万元 B、360 万元 C、440 万元 D、08、现金作为一种资产，它的〔〕。
A、流淌性差、盈利性也差B、流淌性强、盈利性也强C、流淌性强、盈利性差D、流淌性差、盈利性强9、假设其他因素不变，一旦折现率转变，则以下指标中其数值将会转变的是〔〕。
A、投资回收期B、投资利润率C、内部酬劳率D、净现值10、在适度的财务风险掌握下，企业的最正确资本构造是指，最低，企业价值最大的资本构造。
A 边际资本本钱B 债务资本本钱C 自有资本本钱D 综合资本本钱11、无风险证券的收益率为 6%，市场投资组合的收益率为 10%，假设某股票贝塔系数为 0.8，该股票的预期收益率〔〕A、8%B、9.2%C、14%D、14.8%1/512、以下因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是〔〕。
大学生财务管理期末考试习题和答案
公司财务习题.一、单项选择1。
现代公司的财务目标是( ）（参见课本P2）A企业利润最大化 B 产值最大化C最大化股票市值 D股东财富最大化答案：D2。
下列不是决定公司股票价值的主要因素的是( )（参见课本P7）A现金流 B市场利率C现金流的发生时间 D现金流的风险答案：B3下列不属于企业营运分析指标的是:（）（参见课本P43）A应收账款周转率 B存货周转率C速动比率 D流动资产周转率答案：C4.在利润率不断资本化的条件下，时间价值计算应按( ）（参见课本P67)A 单利 B年金 C 复利 D普通年金答案：C5.普通年金是指（）（参见课本P69）A每年期末收付的相等金额的款项B每年期初收付的相等金额的款项C在整个收款期内，开始若干期没有没有年金收付，而后面的都有年金收付。
D 无限期支付的相等金额答案：A6某企业现在将1000元存入银行，银行的年利率为10％，按复利计算,3年后企业可以从银行取出的本利和是为( ）（参见课本P67)A 1000B 1331C 1464 D1362FVn=PV（1+i）^n =1000＊（1+10%)^3=1331（元）答案：B7资金的时间价值是指在没有风险和通胀下的( ）（参见课本P64)A利息率 B额外收益 C 利润率 D投资收益答案:D8某企业年末会计报表上的部分数据为:流动负债80万元,流动比率为3，速动比率为1.6，销售成本为150万元，年初存货成本为60万元,则本年底存货周转次数为（ ) （参见课本P37附近）A 1。
6B 2.5C 3.03D 1.74解：流动比率= 流动资产 / 流动负债=3，流动资产=3*80=240，速动比率=(流动资产-存货）/流动负债=1。
6，得：存货=112，存货周转次数=存货成本/平均存货 =150/（60+112）=1.74，答案: D.9下列各项年金中，只有现值没有终值的是（）（参见课本P71）A 普通年金B 给付年金C 永续年金 D先付年金答案：C10。
《财务管理》专业课程期末复习题(含答案)
吉林财经大学继续教育学院 2019年下半年期末考试《 财务管理 》本科函授试卷（A 卷）（本试卷共有 四 大题，满分 100 分，考试时间 120 分钟）注意：本试卷可能用到的系数如下表（利率i=10%时）一、单项选择题 ：（每小题2分） 1.企业的财务管理目标是（ ）。
A.利润最大化B.风险最小化C.企业价值最大化D.报酬率最大化2.即付年金现值系数与普通年金现值系数相比（ ）。
A.期数减1，系数加1B.期数减1，系数减1C.期数加1，系数加1D.期数加1，系数减13.某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4，期初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（ ）元。
A.5000B.6000C.6500D.4000 4.企业本年的销售收入为4000万元，下年预计将增长25％，已知每1元销售收入占用资金0.6元且形成负债0.2元，企业的销售净利率为5％，股利支付率为30％，则企业下年度对外筹资（ ）。
A.225万元B.1425万元C.325万元D.175万元5.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么，该公司债券发行价格应为（ ）元。
A.93.22B.100C.105.35D.107.586.财务杠杆说明（）。
A.增加息税前利润对每股利润的影响B.企业经营风险的大小C.销售收入的增加对每股利润的影响D.可通过扩大销售影响息税前利润7.某投资项目，若使用10％作为贴现率，其净现值为500万元，使用15％作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（）。
A.12.8 ％B.17.8％C.15.5％D.12.2％8.下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是（）。
A.平均收款期B.销售利润率C.市盈率D.已获利息倍数9.某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为300 000元，每次转换有价证券的固定成本为600元，有价证券的年利率为10％，则全年固定性转换成本是（）元。
财务管理期末复习
期望报酬率=5%+1.5×（ 13%-5% ） =5%＋ 0.8×8%=11.4% 不应当投资 （4）如果某种股票的期望报酬率为 12.2%，其贝塔系数应该是多少？ β =（ 12.2%-5%）÷8% = 0.9 12、某公司投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下： 投资报酬率 概率 10% 0.1 15% 0.1 25% 0.1 40% 0.7 要求计算标准差和离散系数。
FA = 60000×FVIF12%,2+60000×FVIF12%,1+60000×FVIF12%,0 = 60000×1.2544+60000×1.1200+60000×1 = 75264+67200+60000 = 202464（元） 或 = 60000×FVIFA12%,3 = 60000×3.374 = 202440（元） 4、某工程项目建设投产后，准备在 10 年内每年收回建设投资 750000 元，投资 报酬率为 14%，问项目投资总额应为多少元？ 后付（普通）年金现值的计算 PA = 750000× PVIFA14%,10 = 750000×5.2161=3912075（元） 或 = 750000× PVIFA14%,10 = 750000×5.216=3912000（元） 5、某人为 5 年后买房准备每年年初存入银行 40000 元，年利率为 4%，5 年后 将得到多少元？ 先付年金终值的计算 XFA = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%） = 40000×5.4163×（1+4%） = 225318.08（元） 或 = 40000×FVIFA4%,5×（1+4%） = 40000×5.416×（1+4%） = 225305.6（元） XFA = 40000×（FVIFA4%,6 – 1） = 40000×（6.633–1） = 225320（元） 6、某家庭为孩子未来 4 年中每年年初能获得 10000 元教育基金准备一笔款项， 年利率为 4%，现在要一次存入银行多少元？ 先付年金现值的计算 XPA = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%） = 10000×3.6299×（1+4%） = 37750.96（元） 或 = 10000×PVIFA4%,4×（1+4%） = 10000×3.630×（1+4%） = 37752（元） XPA = 10000×（PVIFA4%,3 + 1） = 10000×（2.775 + 1） = 37750（元） 7、有一投资项目，投资额需要 500000 元，从第四年末至第十年末每年可收回 90000 元。如果要求的最低报酬率为 8%，问能否进行投资？ 递延年金现值的计算 P = 90000×PVIFA8%,7×PVIF8%,3 = 90000×5.2064×0.7938 = 371955.63（元） 或= 90000× PVIFA8%,7×PVIF8%,3 = 90000×5.206×0.794 = 372021（元）
《财务管理》复习题含答案
《财务管理》复习题含答案
1.财务管理是什么概念？
答：财务管理是以企业的长期利益为目标，运用财务工具，实施企业有效的财务控制和财务决策的管理过程。
2.财务管理的主要目标是什么？
答：财务管理的主要目标是保持良好的财务状况，实现企业最大的收益。
3.财务管理主要包括哪些基本内容？
答：财务管理主要包括财务计划、财务分析、财务决策和财务控制四个基本的内容。
4.财务计划的概念是什么？
答：财务计划是企业管理者进行未来财务活动的规划和安排，以实现企业设定的目标。
5.什么是财务分析？
答：财务分析是对财务报表数据进行分析，以了解企业的实际财务状况和财务需求。
6.什么是财务决策？
答：财务决策是根据财务分析结果，制定出合适的财务策略，以有效地实现企业的利益最大化。
7.什么是财务控制？
答：财务控制是财务管理过程中，采取有效措施对企业财务活动进行管理和控制，以保证财务决策的有效实施。
8.什么是财务风险？
答：财务风险是指可能出现的因经营、金融和市场环境变化而给企业造成现金收入及财务状况受损的风险。
9.什么是财务报表？。
《财务管理》复习习题5套含答案(大学期末复习资料).doc
《财务管理》练习题(一)解答1.某人为购买住房，向银行申请总额为150000元的住房抵押贷款，進备在10年内按月分期等额偿还，若贷款年利率为8%,问此人每月的等额偿还金额是多少元？解答一：年还款额=1500004- (P/A, 8%, 10) =1500004-6.7101=22354. 36 元月还款额二22354. 364-12=1862. 86 元解答二：年利率8%计息，相当于月利率0. 6434%故月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6434%, 120) =1797. 86 元解答三：年利率8%,月利率=8%* 12=0. 6667%月还款金额=1500004- (P/A, 0. 6667%, 120) =1819. 95 元2.某人计划从三十岁起，用十年的时间，每年年末向银行存入1万元，假设银行存款利率为6%。
问从六十岁起的二十年内，每年年末能从银行提取多少万元？解答：1 X (F/A, 6%, 10) X (F/P, 6%, 20)=AX (P/A, 6%, 20)求得A二3. 6855万元3.某人现有10万元，希望在五年后成为15万元，问应投资于报酬率为多少的投资项冃？又若现在银行存款年利率为5%,需要存入多少年才能成为15万元？解答：15=10X (F/P, i,5) 求得i=&45%15=10X (F/P, 5%,n)求得n二8. 31 年4.某公司拟按7%的资金成本筹集100万元进行投资。
目前市场上有以下三种方案可供选择(假设风险相同)：(1)投资于A项目，5年后可一次性收回现金144万元；(2)投资于B项目，于第4年开始至第8年，每年年初收回现金55万元；(3)投资于C项目，10年屮每年年末等额收回现金25万元。
要求：试比较⑴、(2)、(3),并作出选择。
解答一：A 项目的现值P (A) =144X (F/P, 7%, 5) =102. 67 万元B 项目的现值P (B) =55X (P/A, 7%, 5) X (P/F, 7%, 2)=196. 86 万元C 项目的现值P (C) =25X (P/A, 7%, 10) =175. 59 万元由于P (B) >P (C) >P (A) >100 万元故应选择B项目。
财务管理期末复习及题型讲解
令
N k 2
T F N
N——理想的现金转换数
量(最佳现金余额)； N
k——短期有价证券利息
2TF k
率。
最佳现金余额
N 2TF k
现金管理相关总成本=机会成本+转换成本
TC—总成本； F——现金与有价证
券的转换成本； T——特定时间内的
现金需求总额； N——理想的现金转
换数量(最佳现金 余额)； k——短期有价证券 利息率。
三、个别资本成本
• 个别资本成本通用公式（基本公式）
K D P f
K D P(1 F )
式中，K表示资本成本率，以百分率表示；D 表示用资费用额；P表示筹资额；f表示筹资 费用额；F表示筹资费用率，即筹资费用额与 筹资额的比率。
个别资本成本
银 行 借 款 ：Kl
I (1 T ) L(1 F )
C 0
七、现金持有成本
• 企业持有现金一方面为了生产经营需要，但从成本的 角度考虑，持有现金也是要付出代价的，即现金持有 成本。具体包括：
–管理成本 –机会成本 –短缺成本 –转换成本
现金管理相关总成本=机会成本+转换成本
TC—总成本； F——现金与有价证券的
TC N k T F
2
N
转换成本； T——特定时间内的现金
一、名义利率与实际利率
• 复利的计息期不总是1年，可能是季度，月等，当 利息在1年内要复利几次时，给出的年利率是名义
利率。
• 第一种方法：i =(1+r/m)m －1
• 第二种方法：F=P(1+r/m)m*n
• 其中：i—实际利率
•
r—名义利率
•
财务管理期末复习题及答案
目录基础知识 (2)一、财务管理的目标 (2)二、货币时间价值 (2)三、资产的收益与收益率 (3)四、资产的风险及其衡量 (4)五、财务报表分析指标 (5)六、财务综合分析（杜邦分析法） (7)七、股票价值评估 (8)（一）股票估值 (8)（二）股票价值的衡量 (8)（三）绝对估值法 (8)（四）相对估值法 (12)简答题 (13)一、企业对财务管理目标的选择——雷曼兄弟破产案例 (13)二、债券和股市的联系，以2018年股市暴跌为例分析。
(15)三、双鹤药业财务报表分析，给出你的理解及建议。
(16)四、上市公司拟收购大股东资产，是定向增发还是公开市场发新股。
(18)五、收益与风险的量化分析，提出至少两种。
(19)六、宝钢股份（600019）内在价值评估案例分析 (20)七、长期债券定价——中国外汇市场抄底（朱长虹债券投资案例） (25)八、海螺水泥案例（LTCM套利原理） (26)基础知识三、资产的收益与收益率（一）资产收益的含义与计算 资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值，用绝对数表示叫资产的收益金额，用相对数表示叫资产的收益率或者报酬率。
1.单期资产的收益率 =＝利息（股息）收益率＋资本利得收益率2.资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产报酬率。
【例题】某股票2015年7月1日的价格为10元，2016年12月31日出售的价格为12元。
期间收到税后股息0.25元，在不考虑交易费用的情况下，要求计算投资该股票的单期收益率和年收益率。
【答案】资产的收益为0.25＋（12－10）＝2.25（元）其中，股息收益为0.25元，资本利得为2元。
单期收益率＝＝2.5%＋20%＝22.5%其中股利收益率为2.5%，资本利得收益率为20%。
由于该股票持有期为1.5年，因此年收益率＝2.25/（10×1.5）＝15%（二）资产收益率的类型：是指已经实现或者确定可以实现的资产收益率。
实际收益率是一种名义收益率，扣除通货膨胀率的影响后才能得到真实收益率。
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案考试题一：1. 请解释什么是财务管理？财务管理是指组织和管理一个实体的财务资源，以实现实体的财务目标和利益最大化。
2. 什么是财务报表？列举财务报表的类型。
财务报表是记录和展示一个实体财务状况和业绩的文件。
常见的财务报表类型包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表。
3. 解释资产负债表的基本结构和内容。
资产负债表由资产、负债和所有者权益三部分组成。
资产列出了实体所拥有的资源和权益，负债列出了实体所欠的债务，而所有者权益表示股东对实体的权益。
资产负债表的基本公式是“资产=负债+所有者权益”。
4. 什么是利润表？解释其基本结构和内容。
利润表是反映实体在一定时期内收入、费用和利润情况的报表。
利润表的基本结构包括营业收入、营业成本、营业费用和净利润等内容。
5. 解释现金流量表的作用和内容。
现金流量表记录了实体在一定时期内的现金流入和流出情况。
它可以帮助分析者了解实体的现金收入来源以及现金支出去向，用以评估实体的偿债能力和运营状况。
考试题二：1. 请解释什么是财务分析？财务分析是指通过对财务信息进行收集、整理和分析，以评估实体的经营状况和财务状况，为决策者提供依据的过程。
2. 列举财务分析的方法和工具。
财务分析的方法和工具包括比率分析、趋势分析、共同尺度分析和现金流量分析等。
3. 请解释什么是比率分析。
列举常用的比率指标。
比率分析是通过计算和对比不同财务指标之间的关系，来评估实体的经营状况和财务状况。
常用的比率指标有流动比率、速动比率、资产负债率、净利润率等。
4. 解释趋势分析的原理和应用。
趋势分析是通过对比实体在不同时间点的财务数据，来发现和评估财务数据的变化趋势和走势。
它可以帮助分析者评估实体过去的经营状况，并预测未来的发展趋势。
5. 什么是现金流量分析？解释其在财务分析中的作用。
现金流量分析是通过对实体现金流量的状况进行评估和分析，从而了解实体现金的收入和支出情况，以及现金流动的稳定性和可持续性。
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案一、名词解释（每题5分，共25分）1. 财务管理2. 货币时间价值3. 现值4. 净现值5. 内部收益率6. 贴现率7. 投资组合8. 资本成本9. 财务决策10. 财务分析二、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪个不属于财务管理的主要目标？A. 企业价值最大化B. 利润最大化C. 股东财富最大化D. 企业社会责任2. 以下哪个公式是计算现值的公式？A. PV = FV / (1 + r)^nB. PV = FV (1 + r)^nC. PV = FV / (1 - r)^nD. PV = FV (1 - r)^n3. 以下哪个情况下，投资项目的净现值会大于0？A. 初始投资小于未来现金流入的现值总和B. 初始投资大于未来现金流入的现值总和C. 初始投资等于未来现金流入的现值总和D. 无法确定4. 以下哪个因素不会影响内部收益率？A. 初始投资B. 未来现金流入C. 贴现率D. 项目期限5. 以下哪个不属于资本成本？A. 债务成本B. 股权成本C. 营运成本D. 机会成本三、计算题（每题10分，共30分）1. A企业拟进行一项投资项目，预计项目寿命期内现金流入量为每年100万元，初始投资为50万元，贴现率为10%。
请计算该项目的净现值。
2. B企业拟投资一套设备，初始投资为100万元，预计使用年限为5年，预计每年现金流入量为20万元，设备期满后残值为5万元。
假设贴现率为10%，请计算该设备的内部收益率。
3. C企业拟进行一项投资项目，预计项目寿命期内现金流入量为每年80万元，初始投资为150万元，贴现率为12%。
请计算该项目在4年后的净现值。
四、案例分析题（共45分）某企业拟进行一项投资项目，项目寿命期内预计现金流入量为每年800万元，初始投资为500万元，贴现率为10%。
请根据以下问题，回答相应的财务决策。
1. 计算该项目的净现值。
（15分）2. 计算该项目的内部收益率。
《财务管理学》期末复习题及答案
《财务管理学》期末复习题及答案1.下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是（ B ）A、向银行支付借款利息B、向股东支付股利C、向租赁公司支付租金D、向员工支付工资2.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（ D ）A、没有考虑货币的时间价值B、没有考虑风险与收益的权衡C、带来了企业追求利润的短期行为D、对于非上市公司，准确评估企业价值较困难3.某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。
若年复利率为8%，该奖励基金的本金应为（ D ）A、40万元B、320万元C、400万元D、500万元4.流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于（C ）A、动态比率B、定基比率C、结构比率D、环比比率5.下列不属于变动成本的是（ A ）A、财产保险费B、产品包装费C、直接材料费D、按加工量计算的固定资产折旧费6.某产品正常的销售量为100000件，盈亏临界点的销售量为80000件，则安全边际量是（ A ）A、20000件B、80000件C、100000件D、180000件7.某产品销售价格为每件25元，单位变动成本为15元，相关固定成本为5000元，则该产品盈亏临界点的销售量为（ D ）A、125 件B、200 件C、333 件D、500 件8.下列选项中，属于优先股股东特有权利的是（ C ）A、经营参与权B、优先表决权C、优先股利分配权D、认股优先权9.下列选项中，属于直接投资出资方式的是（ A ）A、实物投资B、国家投资C、法人投资D、个人投资10.资本成本包括筹资费用和用资费用，以下属于用资费用项目的是（ C ）A、支付的广告费B、支付的律师费C、支付给债权人的利息D、支付的有价证券发行费用11.根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是（ B ）A、选择股权筹资方式更有利B、选择债务筹资方式更有利C、选择股权和债务筹资无差别D、无法选择更有利的筹资方式12.关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是（ B ）A、存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于1B、存在债务和优先股时，财务杠杆系数大于1C、存在债务和优先股时，财务杠杆系数等于1D、不存在债务和优先股时，财务杠杆系数小于113.下列选项中，决定股票内在价值的是（D ）A、股票当前的市场价格B、股票当前的账面价值C、股票带来的未来现金流量之和D、股票带来的未来现金流量的现值之和14.通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是（ C ）A、票面收益率B、收益率的期望值C、到期收益率D、收益率的平均值15.非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是（ A ）A、计算简单B、考虑了货币时间价值C、反映了投资的真实收益D、反映了项目寿命期间的全部现金流量16.下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是（D ）A、净现值B、现值指数C、内含报酬率D、投资回收期17.关于信用条件“4/20， n/50”的表述，正确的是（B ）A、20天内付款可享受4%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣B、20天内付款可享受4%的折扣，如不享受折扣须在50天内付清C、20天内付款可享受40%的折扣，50天内付款可享受20%的折扣D、20天内付款可享受40%的折扣，如不享受折扣须在50天内付清18.下列各项中，属于存货缺货成本的是（ D ）A、存货保险费B、材料损耗费C、存货占用资本的利息D、停工待料损失19.我国规定，股东领取股利的权利与股票相互分离的日期是（A ）A、除息日B、股权登记日C、股利宣布日D、股利支付日20.公司采用股票分割所带来的影响是（ C ）A、每股收益增加B、每股收益不变C、发行在外普通股股数增加D、发行在外普通股股数减少21.公司发行债券取得资本的活动属于（ A ）A、筹资引起的财务活动B、投资引起的财务活动C、经营引起的财务活动D、股利分配引起的财务活动22.下列不属于风险补偿收益率的是（ A ）A、纯利率B、违约风险收益率C、流动性风险收益率D、期限性风险收益率23.无限期等额收付的系列款项称为（ C ）A、后付年金B、递延年金C、永续年金D、先付年金24.甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10%，乙方案的标准离差为8%，则下列说法正确的是（ B ）A、甲乙两方案的风险相同B、甲方案的风险大于乙方案C、甲方案的风险小于乙方案D、甲乙两方案的风险无法比较25.反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（B ）A、利润表B、资产负债表C、现金流量表D、利润分配表26.某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（ D ）A、0.17次B、1.2次C、5次D、6次27.本量利分析是一种利润规划分析方法，其内容是（ C）A、对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析B、对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析C、对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析D、对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析28.下列各项中，属于财务预算的是（ B ）A、生产预算B、现金预算C、产品成本预算D、制造费用预算29.下列属于债务资本筹集方式的是（ B ）A、留存收益B、长期借款.C、发行普通股D、发行优先股30.计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是（ C ）A、优先股B、长期债券C、留存收益D、长期借款31.某公司债券的资本成本为8%，相对于该债券的普通股风险溢价为3%，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（ D ）A、3%B、5%C、8%D、11%32.某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（D ）A、0.5B、2C、6D、833.下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（ C ）A、发行债券B、融资租赁C、发行股票D、银行借款34.下列属于项目建设期现金流量构成内容的是（ D ）A、折旧B、营业收入C、付现经营成本D、固定资产的安装成本35.下列关于内含报酬率的表述，正确的是（ C ）A、内含报酬率没有考虑时间价值B、内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率C、内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率D、内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率36.某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1200万元，则其狭义的营运资本为（ A ）A、800万元B、1200万元C、2000万元D、3200万元37.公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是（A ）A、预防性需求B、交易性需求C、投机性需求D、投资性需求38.下列不属于股利理论的是（ B）A、税差理论B、投资组合理论C、信号传递理论D、“一鸟在手”理论39.公司发放股票股利后，引起的变化是（ D ）A、股东持股比例减少B、股东持股比例增加C、股东持股数量减少D、股东持股数量增加40.下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（ A ）A、反映了投资组合系统风险的大小B、反映了投资组合非系统风险的大小C、投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响D、投资组合的B系数受组合中各证券投资比重的影响41.下列财务活动中，形成甲公司与债权人之间财务关系的是（A ）A、甲公司向丙公司赊购产品B、甲公司向乙公司赊销产品C、甲公司购买丁公司的股票D、甲公司购买戊公司的债券42.以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（ C ）A、忽视了风险B、没有考虑货币的时间价值C、企业价值的评估很难做到客观准确D、忽视了利润赚取与投入资本的关系43.每年复利计息一次时，下列关于名义利率和实际利率说法正确的是（C ）A、名义利率小于实际利率B、名义利率大于实际利率C、名义利率等于实际利率D、名义利率与实际利率的关系无法判断44.下列属于市场风险因素的是（A ）A、经济衰退B、公司工人罢工C、新产品研发失败D、公司失去重要的销售合同45.可用于衡量公司短期偿债能力的财务比率是（B ）A、产权比率B、流动比率C、资产负债率D、固定资产周转率46.下列不属于企业年度财务报表的是（ D ）A、利润表B、现金流量表C、资产负债表D、比较百分比会计报表47.在盈亏临界点分析中，不需要考虑的因素是（A ）A、所得税税率B、产品销售单价C、固定成本总额D、产品单位变动成本48.下列不属于企业日常业务预算的是（B ）A、生产预算B、财务预算C、销售费用预算D、产品成本预算49.下列属于长期借款筹资优点的是（A ）A、资本成本较低B、限制性条款较少C、没有固定到期日D、降低公司财务风险50.债务人无法按时偿付本息给债权人带来的风险是（A ）A、违约风险B、利率风险C、购买力风险D、变现力风险51.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ C ）A、销售量B、销售单价C、利息费用D、固定成本52.某公司股票的市场价值为2000万元，债务的市场价值为1200万元，则公司的市场价值是（ D ）A、800万元B、1200万元C、2000万元D、3200万元53.某股票预计未来保持每年现金股利2元/股，必要报酬率为10%，则该股票的价值是（D ）A、2元B、5元C、10元D、20元54.下列不属于证券投资基金费用构成的是（ A ）A、基金买价B、基金管理费C、基金交易费D、基金运作费55.某企业10年前以250000元的价格购入一仓库，该仓库目前出售可得净收入400000元。
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案1. 试题一：简答题请简要介绍什么是财务管理？财务管理的目标是什么？请列举几种财务管理的方法。
答案：财务管理是指对企业财务活动进行规划、分析、决策和控制的过程，包括财务预算编制、资金管理、财务报表分析等。
其主要目标是实现财务资源最优配置，确保企业利润最大化及财务健康稳定。
财务管理主要方法包括财务预测、经营风险评估、资金流量分析等。
2. 试题二：选择题下列哪项不属于财务管理的基本职能？A. 财务规划B. 财务报表编制C. 财务分析D. 人力资源管理答案：D. 人力资源管理3. 试题三：计算题某公司年初资产总额为1000万元，年末资产总额为1200万元，年初负债总额为600万元，年末负债总额为800万元，问该公司的净资产增加了多少？答案：1200万元 - 800万元 - (1000万元 - 600万元) = 600万元，净资产增加了600万元。
4. 试题四：分析题某公司在过去三年中的盈利情况如下：第一年盈利500万元，第二年亏损200万元，第三年盈利400万元。
请分析该公司的盈利趋势及应对措施。
答案：该公司盈利趋势较不稳定，应加强成本控制，提高管理效率，以提高企业盈利能力。
可通过精简生产线、优化供应链等措施实现盈利增长。
5. 试题五：综合题结合实际案例分析一家企业在财务管理上所面临的挑战及解决方案。
答案：略以上就是财务管理期末考试的题目及答案。
希望同学们认真复习，顺利通过考试。
祝大家好运！。
财务管理期末考试题及答案
财务管理期末考试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是货币时间价值的基本假设？A. 货币具有时间价值B. 投资风险与收益成正比C. 货币的时间价值是绝对的D. 货币的时间价值是相对的答案：C2. 以下哪项不是影响货币时间价值的因素？A. 利率B. 时间C. 货币的购买力D. 货币的面值答案：D3. 以下哪项不是货币市场的特点？A. 期限短B. 流动性高C. 风险高D. 利率较低答案：C4. 在财务管理中，以下哪项不是资本预算的基本步骤？A. 项目评估B. 项目选择C. 项目融资D. 项目实施答案：C5. 以下哪项不是资本结构理论？A. 无税MM理论B. 有税MM理论C. 代理理论D. 市场均衡理论答案：D6. 以下哪项不是影响资本结构的因素？A. 企业的财务状况B. 企业的经营风险C. 企业的规模D. 企业的行业特性答案：D7. 以下哪项不是股利政策的类型？A. 稳定股利政策B. 剩余股利政策C. 零股利政策D. 固定股利政策答案：D8. 以下哪项不是影响股利政策的因素？A. 企业的盈利能力B. 企业的资本需求C. 企业的税收政策D. 企业的市场份额答案：D9. 以下哪项不是企业并购的动机？A. 扩大市场份额B. 获得新技术C. 降低生产成本D. 提高企业声誉答案：D10. 以下哪项不是企业并购的风险？A. 财务风险B. 管理风险C. 法律风险D. 市场风险答案：D二、多项选择题（每题3分，共30分）11. 货币时间价值的计算方法包括哪些？A. 单利计算法B. 复利计算法C. 年金计算法D. 现值计算法答案：ABCD12. 货币市场工具包括哪些？A. 短期国债B. 银行承兑汇票C. 短期企业债D. 长期股票答案：ABC13. 资本预算中常用的评估方法包括哪些？A. 净现值法B. 内部收益率法C. 投资回收期法D. 盈利指数法答案：ABCD14. 影响资本结构的因素包括哪些？A. 企业的财务政策B. 企业的经营风险C. 企业的财务风险D. 企业的行业特性答案：ABC15. 股利政策的类型包括哪些？A. 稳定股利政策B. 剩余股利政策C. 零股利政策D. 固定股利政策答案：ABC16. 影响股利政策的因素包括哪些？A. 企业的盈利能力B. 企业的资本需求C. 企业的税收政策D. 企业的债务水平答案：ABCD17. 企业并购的动机包括哪些？A. 扩大市场份额B. 获得新技术C. 降低生产成本D. 提高企业声誉答案：ABC18. 企业并购的风险包括哪些？A. 财务风险B. 管理风险C. 法律风险D. 市场风险答案：ABC19. 企业财务分析的方法包括哪些？A. 比率分析法B. 趋势分析法C. 因素分析法D. 综合分析法答案：ABCD20. 企业财务分析的指标包括哪些？A. 盈利能力指标B. 偿债能力指标C. 营运能力指标D. 发展能力指标答案：ABCD三、判断题（每题2分，共20分）21. 货币时间价值是指货币在不同时间点的价值是不同的。
财务管理期末考试试题及答案
财务管理期末考试试题及答案财务管理期末考试试题及答案财务管理作为一门重要的管理学科，旨在帮助企业实现财务目标，提高企业的经济效益。
期末考试是对学生学习成果的一次全面检验，下面将为大家提供一些财务管理期末考试试题及答案，希望能对大家的学习有所帮助。
一、选择题1. 财务管理的主要目标是：A. 实现财务自由B. 提高企业的经济效益C. 追求最大利润D. 扩大企业规模答案：B2. 财务管理的基本职能包括：A. 资金筹集B. 资金投资C. 资金分配D. 所有选项都对答案：D3. 现金流量表是财务管理中的重要工具，它主要用于：A. 衡量企业的盈利能力B. 分析企业的经营活动现金流量C. 计算企业的净利润D. 评估企业的市场价值答案：B4. 财务杠杆是指：A. 企业利用借款资金进行投资的程度B. 企业利用债务资金进行投资的程度C. 企业利用股权资金进行投资的程度D. 企业利用内部资金进行投资的程度答案：B5. ROI（投资回报率）的计算公式是：A. 净利润/总资产B. 净利润/股东权益C. 净利润/投资额D. 总资产/股东权益答案：A二、解答题1. 请简要解释财务杠杆的概念及其影响因素。
财务杠杆是指企业利用债务资金进行投资的程度。
它反映了企业在利用债务融资进行投资时所承担的风险和利益。
财务杠杆的影响因素主要包括债务资金成本、债务资金占比和企业盈利能力。
债务资金成本越低，企业利用债务资金进行投资的动力越大；债务资金占比越高，企业的财务杠杆越高；企业盈利能力越强，企业承担债务风险的能力越强。
2. 简述现金流量表的编制过程及其在财务管理中的作用。
现金流量表的编制过程包括收集企业的现金流入和现金流出的相关信息，按照经营活动、投资活动和筹资活动进行分类，计算各项现金流量的金额，并编制成表格形式。
现金流量表在财务管理中起到了重要的作用。
首先，它可以帮助企业了解和分析企业的经营活动现金流量，及时发现和解决现金流量不足的问题。
财务管理学期末考试题及参考答案
财务管理学期末考试题及参考答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 财务管理的基本环节包括（）。
A. 财务预测、财务决策、财务计划、财务控制B. 财务预测、财务决策、财务计划、财务分析C. 财务预测、财务决策、财务控制、财务分析D. 财务决策、财务计划、财务控制、财务评价2. 企业财务管理的目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 销售收入最大化3. 以下哪项不是企业筹资的动机（）。
A. 扩大经营规模B. 偿还债务C. 维持日常经营D. 进行资本运作4. 企业财务风险的衡量指标不包括（）。
A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 存货周转率5. 以下哪种筹资方式不属于债务筹资（）。
A. 发行债券B. 银行贷款C. 发行股票D. 商业信用6. 以下哪项不是内部控制的目标（）。
A. 确保财务报告的可靠性B. 提高经营效率和效果C. 确保遵守法律法规D. 增加企业利润7. 以下哪项不是财务分析的方法（）。
A. 水平分析法B. 垂直分析法C. 趋势分析法D. 杜邦分析法8. 以下哪项不是财务预算的内容（）。
A. 现金预算B. 销售预算C. 生产预算D. 人力资源预算9. 以下哪项不是财务杠杆效应的表现（）。
A. 经营杠杆B. 财务杠杆C. 总杠杆D. 市场杠杆10. 以下哪项不是影响企业资本结构的因素（）。
A. 企业的财务状况B. 企业的经营状况C. 企业的行业特点D. 企业的地理位置二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 以下哪些属于企业财务管理的内容（）。
A. 资金筹集管理B. 资金使用管理C. 资金分配管理D. 资金回收管理2. 以下哪些因素会影响企业的资本成本（）。
A. 利率水平B. 企业财务风险C. 企业经营风险D. 通货膨胀率3. 以下哪些属于企业财务风险的类型（）。
A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 操作风险4. 以下哪些属于企业财务分析的指标（）。
大学生财务管理期末考试习题和答案[1]
![大学生财务管理期末考试习题和答案[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/0e99bf59a417866fb84a8ee4.png)
精心整理习题一、单项选择题1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为()。
A、普通年金B、预付年金C、递延年金D、永续年金2.偿债基金系数和()互为倒数。
A、年金现值系数B、年金终值系数C、复利现值系数D、复利终值系数3.取得年利率为10%的银行借款,借款期限为2年,借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为()。
A、10.25%B、10%C、10.5%D、9.75%4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率A、股票B、企业债券C、国库券D、银行存款5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过()A、期望收益率B、方差C、标准差D6.某企业取得3年期长期借款300用率为5％，企业所得税率为25A、9.5％B、7.125％C、10％D、7.5％7.某公司的经营杠杆系数为1.8。
A、1.8B、1.5C、3.3D、2.78.（）不属于负债筹资。
A、商业信用B、发行债券C、融资租赁D9.A、建设期B、经营期C10.A、现金净流量B、净现值C11.A、净资产12A C、投资金额大D、投资风险高13.A、NPV>0B、PI>114.A、净现值D、内含报酬率15.信用条件不包括（）。
A、信用期B、现金折扣期C、现金折扣率D、坏账损失率16.“2/10,n/30”中的30表示（）。
A、信用期B、现金折扣期C、现金折扣率D、坏账损失率17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。
A、机会成本B、短缺成本C、转换成本D、管理成本18.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。
A.经营杠杆效应B.财务杠杆效应C.复合杠杆效应D.风险杠杆效应19.杜邦分析体系的核心指标是（）。
A、资产报酬率B、销售净利率C、净资产报酬率D、总资产周转率20.流动比率衡量企业的（）A、偿债能力B、盈利能力C、营运能力D、发展能力1、财务管理的基本环节是指（）A、筹资、投资和用资B、资产、负债和所有者权益C、预测、决策、预算、控制和分析D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（）A、基准利率B、固定利率C、纯粹利率D、名义利率3、企业筹资活动的最终结果是（）A、银行借款B、发行债券C、发行股票D、资金流入4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）A、可以获得报酬B、可获得利润C、可获得相当于资金时间价值的报酬率D、可获得风险报酬5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（）A、越大B、越小C、两者无关D、无法判断6、普通股筹资的优点不包括（）A、没有固定的股利负担B、没有固定的到期日C、筹资风险小D、资金成本低7、某企业拟以“2/10，n/30A、2%B、18%C、36%D、36.73%8A、租赁设备的价款B、租赁手续费C、租赁设备维护费D、租赁期间利息9A、普通股B、优先股C10A、资本金B、债务资金C11、某企业发行面额为500票面利率为12%，发行费率为5%，公司所得税率为33%，发行价格600A、8.64%B12A C、降低产品销售单价D、节约固定成本支出13、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）A D、原始总投资14A、净现值为零的年限B、净现金流量为零的年限C、累计净现值为零的年限D、累计净现金流量为零的年限15、持有过量现金可能导致的不利后果为（）A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降16、采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点规划和控制的是（）A、数量较多的存货B、占用金额较多的存货C、品种较多的存货D、库存时间较长的存货17、公司的盈余公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积金。
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《财务管理》期末考试要求和复习习题
一:成绩考核要求:
考核的目的是促进学习。
期末考试占比50%,平时成绩(课堂案例小组讨论+课外小组案例分析占比50%。
考试前,必须交布置的课外小组案例分析——“宝石化工公司的项目改造决策”,权重不小。
8个小组完成后,列出参与人员名单,然后交给袁玲,由袁玲统一交给老师。
附件是截止到目前的平时成绩(5分制。
第5组有位同学,参加了第1、2次案例讨论,但是签名过于潦草,无法辨认。
二:期末考试的要求:
题型:
(1财务决策计算题:
共3题,总分40分。
出题参照后面的复习题,从中(1~8选出3题,只是数据会有所改动。
(2财务管理案例分析题:
共2题,总分60分。
第1题,30分,定性分析,在课堂上讨论过的案例中选择;
第2题,30分,定量分析,项目投资评价。
首先需要填表,如投资期、经营期、终结期的现金流。
然后是项目评价,如计算NPV等。
考试请带普通计算器,每道题尽量不要留空白。
三:复习习题:
1.已知某普通股的β值为1.2,无风险利率为6%,市场组合的必要收益率为10%,该普通股目前的市价为10元/股,预计第一期的股利为0.8元,不考虑筹资费用,假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等,则该普通股股利的年增长率为多少?
P89 资产资本定价模型-----预期收益率=无风险收益率+β*(必要收益率-无风险收益率
资本资产定价模型的普通股成本=6%+1.2*(10%-6%=10.8%
P142 资本成本---- 固定增长股利政策K C = D1/P0+G。
股利增长模型的普通股成本=0.8/10+g
=10.8%
两者相等,得
g=2.8%
2.某企业的预计的资本结构中,产权比率为2/3,债务税前资本成本为14%。
目前市场上的无风险报酬率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为30%,则加权平均资本成本为多少?
P90—例题5-5 资产资本定价模型投资组合资金成本—加权计算
权益资本成本=8%+1.2*(16%-8%=17.6%
加权平均资本成本=17.6%*2/3+1/3*14%*(1-30%=15%
3.已知某投资项目的项目期限为6年,原始投资360万元于建设起点一次投入,初始期为1年,初始期末没有任何现金流量,经营期(5年各年的现金流量都是相等的为120万元,企业设定的折现率为10%,则该项目的净现值为多少?
P57-58 项目投资决策---净现值法
现金流第一年为零,从第二年开始计算
120/(1+102 +120/(1+103 +120/(1+104 +120/(1+105 +120/(1+106
=(P/A,10%,5/(1+10%
120万*(P/A,10%,5/(1+10%-360万=53.45万
4.公司拟投资一项目20万元,当年达产。
投产后年营业收入60000元,年总成本50000元,预计有效期10年,按直线法计提折旧,无残值。
所得税税率为25%,投资人要求的必要报酬率为10%,计算该项目的回收期、净现值、现值指数和内含报酬率。
P57-58 项目投资决策---净现值法和内含报酬率法现值指数即PI盈利指数,P59
P54—4.2.3---项目现金流=年金A=利润+折旧=(6万-5万*75%+2万
折旧=20万/10=2万
回收期=20万/【(6万-5万*75%+2万】=7.27年
净现值=【(6万-5万*75%+2万】*(P/A,10%,10-20万=-3.1万
现值指数=-3.1万/20万=-0.155
内含报酬率:【(6万-5万*75%+2万】*(P/A,r,10-20万=0
r=6%
5.甲公司产品的单位变动成本为20元,单位销售价格为50元,上年的销售量为10万件,固定成本为30万元,利息费用为40万元,所得税税率为25%。
根据这些资料计算息税前利润、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。
P149经营杠杆DOL、P151财务杠杆DFL,公式DFL= EBIT/ (EBIT- 利息
EBIT=(50-20*10万-30万=270万
DOL=(50-20*10万/((50-20*10万-30万=1.11
DFL=((50-20*10万-30万/((50-20*10万-30万-40万=1.17
DTL=1.11*1.17=1.3 P152
6.某未发行优先股的公司年营业收入为500万元,变动成本率(指的是变动成本/营业收入,不是单位变动成本为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加50万元,营业收入、变动成本率、利息支出都不变,那么,经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数将变为多少?
1.5=500*(1-40%/(500*(1-40%-FC。
FC。
=100
2=(500*(1-40%-100/((500*(1-40%-100-I。
I。
=100
FC=100+50=150
DOL==500*(1-40%/(500*(1-40%-150=2
DFL==(500*(1-40%-150/(500*(1-40%-150-100=3
DTL=2*3=6
7.某公司本年的销售量为200万件,售价为20元/件,单位变动成本12元,总固定成本为150万元,优先股股息为75万元,利息费用为60万元,所得税税率为25%。
计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数,并计算盈亏平衡点。
(有优先股的杠杆系数计算公式参
见教材
盈亏平衡点=150万/(20-12=18.75万
DOL=(20-12*200万/((20-12*200万-150万=1.1
DFL=((20-12*200万-150万/((20-12*200万-150万-60万-75万*(1-25%=1.09 DTL=1.1*1.09=1.199
8.某企业去年平均资产总额为1000万,平均资产负债率为40%,负债平均利息率5%,实现的销售收入为1000万,全部的固定成本和利息费用为220万,优先股股利为15万元,变动成本率(指的是变动成本/营业收入,不是单位变动成本为30%,普通股股数为80万股。
今年的销售收入计划提高50%,为此需要再筹集250万元资金,有以下三个方案可供选择:方案1:增发普通股,预计发行价格为5元,不考虑发行费用;
方案2:增发债券,债券面值为100元/张,票面年利率为4%,发行价格为125元/张,不考虑发行费用;
方案3:增发优先股,每年增加优先股股利25万元。
假设固定成本和变动成本率今年保持不变,上年的利息费用在今年仍然要发生,所得税税率为25%。
要求:
(1计算方案1和方案2每股收益无差别点的销售收入,确定应该舍弃的方案;
(2计算方案1和方案3每股收益无差别点的销售收入,确定应该舍弃的方案;
(3明年销售收入计划提高50%,即1500万,据此计算不同方案下每股收益的大小,确定最终的方案。
(1((R*(1-30%-220万*(1-25%-15万/(50万+80万=((R*(1-30%-220万-8万*(1-25%-15万/80万
R=256万<1000万(1+50%=1500万
故应该选择方案2
(2((R*(1-30%-220万*(1-25%-15万/(50万+80万=((R*(1-30%-220万*(1-25%-15万-25万/80万
R=161.9万<1500万
故应该选择方案3
(3方案1:((1500万*(1-30%-220万*(1-25%-15万/(50万+80万=4.67
方案2:((1500万*(1-30%-220万-8万*(1-25%-15万/80万=7.52
方案3:((1500万*(1-30%-220万*(1-25%-15万-25万/80万=7.28
最终方案:方案2
9.(本题有一定难度,超过考试试题的难度。
大家挑战一下,如果能够完成,那么项目评价那个案例的分析就没有问题,后者难度要小些
某公司拟与外商合作生产国际著名品牌的服装,通过调查研究提出以下方案:
(1设备投资:设备买价400万元,预计可使用10年,报废时无残值收入;按税法要求该类设备折旧年限为8年,使用直线法折旧,残值率为10%,计划在今年5月1日购进并立即投入使用;
(2厂房装修:装修费用预计10万元,在今年5月1日装修完工时支付,预计在5
年后还要进行一次同样的装修;
(3购买该品牌的商标使用权10年,一次性支付使用费100万元,按照直线法摊销;
(4占用一套即将出售的旧厂房,税法账面价值为100万元,目前变现价值为20万元,按照税法规定,该厂房还可以使用5年,税法预计残值为5万元,按照直线法计提折旧,企业预计该厂房还可以使用10年,10年后的残值变现收入为1万元;
(5收入和成本预计:预计每年收入300万元;每年付现成本为200万元。
(6营运资金:投产时垫支50万元;
(7所得税率为40%;
(8加权平均资本成本为5%。
要求:
(1计算项目各年度现金流量;
(2用净现值法评价该企业应否投资此项目。
(答案:71.88万元。