财务管理相关计算公式

第二章:流动比率＝流动资产÷流动负债速动比率＝（流动资产－存货）÷流动负债现金比率=（货币资金+ 现金等价物）/流动负债合计分析分析要点：①比率越高，偿债能力越强。

②比率过高，并非好现象。

③比速动比率更科学。

④一般认为结果为0.5-1比较合适。

⑤应将上述三项指标结合起来进行分析。

资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100％长期负债率=长期负债/(长期负债+所有者权益)资产负债率指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。

这个指标也被称为举债经营比率。

此比率越高，说明偿还债务的能力越差。

比率高，是高风险、高报酬的财务结构；比率低，是低风险、低报酬的财务结构。

股东权益比率=股东权益总额÷资产总额此比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。

比率越大，企业的财务风险越小，偿还长期债务的能力越强。

股东权益的倒数，称权益乘数。

其公式：权益乘数(和财务杠杆相等)=资产总额÷股东权益总额表明资产总额是股东权益总额的多少倍？倍数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货存货周转天数＝360／存货周转率分析: 可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。

应收账款周转率(次数)＝赊销收入÷平均应收账款应收账款周转天数＝360／应收账款周转率分析：这一比率越高，说明催收账款的速度越快，就越能减少坏帐损失。

流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产总资产周转率=销售收入÷平均资产总额分析：总资产周转率反映全部资产的周转速度。

周转速度快，会相对节约资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。

企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。

资产总收益率= 息税前淨利润(EBIT)÷平均总资产资产净收益率(ROA)= 净利润÷平均总资产分析：本项比率主要是用来衡量企业利用资产获取利润的能力。

其比率越高，说明企业获利能力越强净资产收益率(也叫权益报酬率、ROE)净资产收益率＝(净利润÷平均净资产)×100％分析：本项比率反映了企业股东获取投资报酬的高低。

此比率越高，越说明企业股东投资报酬的能力越强，即管理者为股东带来的报酬率越高。

销售净利率(ROS)销售净利率＝(净利润÷销售收入)×100％分析：该指标反映销售收入的获利水平。

比率越高，说明企业通过扩大销售获取收益的能力越强。

通过分析销售净利润的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

每股收益(EPS)=净利润/总股数市盈率(P/E)=市场价格/每股收益(市盈率是投资收益率的倒数)市盈率的高低直接受利率高低的影响,市盈率是一个需要动态考察的指标市盈率的高低反映一家公司股票价值的成长性、高估或低估市净率(M/B)=市场价格/每股净资产=市场价格/每股帐面价值Q比率（TOBIN Q）=（债券、股票总市值）/总资产每元销售现金净流入=经营活动现金净流量/主营业务收入------ 反映收入的变现情况每股经营现金流量=(经营活动现金流量-优先股股利)/发行在外的普通股股数此指标常高于EPS,因为现金流量没有减去非付现成本.尤其在分析资本支出和支付股利时比EPS更优.全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/全部资产净资产收益率=销售净利率*(总资产/周转率)*权益乘数管理人员可以通过三种方式影响股东回报率:•销售净利率:经营效率•资产周转率：资产使用效率•权益乘数：财务杠杆杜邦分析:净资产收益率(也叫权益报酬率、ROE)＝(净利润÷平均净资产)×100％权益乘数=资产总额÷股东权益总额资产总收益率(也叫资产报酬率)= 息税前淨利润÷平均总资产销售净利率(ROS)＝(净利润÷销售收入)×100％总资产周转率=销售收入÷平均资产总额第三章:资金运动的全过程：G—W…P…W’—G’=G+∆Gr=(I/P)*100%本金（P）利息（I）利率（r）单利法：只以本金作为计算利息的基数)1(nrPF+=P：现值Present Value；F：未来值Future Value; r: 利率Interest Rate;n:计息周期。

复利法：以本金和累计利息之和作为计算利息的基数nrPF)1(+=F=P（1+r)n=P(F/P, r, n)=P×FVIF r,n(F/P, r, n)或FVIF r,n称为复利终值系数经济含义：现在的一元钱在利率为r的情况下，经过n个周期后值多少钱？P=F/（1+r)n=F(P/F, r, n)= F ×PVIF i,n(P/F, r, n)或PVIF i,n称为复利现值系数经济含义：现在存多少钱，在利率为r的情况下，经过n 个周期后等于一元钱？(F/A,r,n)或FVIFA i,n为普通年金的终值系数经济含义：从第一年年末到第n年年末，每年存入银行1元钱，在利率为r的情况下，在第n年年末能取出多少钱？普通年金的偿债基金系数:可查表FVIFA i,n,通过其倒数求出。

经济含义：为了在约定的未来的某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。

(P/A,r,n)或PVIFA i,n为普通年金的现值系数经济含义：为了以后每年都得到1普通年金的资金回收系数.可利用年金现值系数的倒数求得。

经济含义：指在给定的年限内等额回收初始投入的资本或清偿初始所欠的债务。

永續年金的計算:稳定增长现金流量现值的计算：当计算利息的周期小于一年时，为年利率，其结果是不同的（一年内计息次数为m)。

按单利法转换的年利率为简单年利率（APR）按复利法转换的年利率为有效年利率（EAR ）第四章风险资产的价值等于未来所有现金流的贴现值，贴现率为投资者的预期收益率。

债券价值:F *i *PVIFA i,n + F *PVIFA i,nF ：债券面值 i ：债券票面利率 K ：市场利率 n ：债券期限∑∞→=+=n t t tr CFP 10)1(票面利率>市场利率，债券溢价发行；票面利率＝市场利率，债券面值发行；一次还本付息债券估价模型:贴现债券（零利息债券）估价模型:票面利率 t=I/F I 表示利息；F 表示面值 简单收益率 r=I/P 0 P 0表示购买价格 当期收益率=I/P P 表示当期价格持有期间收益率r到期收益率（YTM ）：投资者以某一价格购入债券并持有到期的收益率。

利用:（1） 试误法 （2） 牛顿插值法 费雪效应：(1+R)=(1+r)(1+h) ---- R=r+h+r*h ≈r+h()n )1(i n 1K F P +⨯+⨯=n)1(K F P +=R 名义利率；r 实际利率；h 通货膨胀率贴现现金流量法式中：P0为股票价值；CFt 为第t 期预计现金流量；rs 为股票投资者要求的收益率或股票资本成本（折现率）。

股票现金流量一般指股利。

式中：Dt 代表未来各期的股利，(t=1,2,……，n……)；rs 代表普通股投资必要收益率或股本成本。

（1）如果公司每年均发放固定的股利给股东，即预期股利增长率为零，这种股票称之为零增长股。

此时，各年股利D 均为一固定常数，其股票价值可按永续年金折现公式计算：（2）如果某种股票的股利按照一个常数g 增长，股票价值可写成按折现率折现后的增长股利之和，即假设必要收益率rs 大于股利增长率g (否则现值是无限的),上式可简化为：()∑=+=nt s tr CF P 101sr DP =0()()∑∞=++=10011t tst r g D P gr D P s -=1（3）如果预计股利增长模式为非固定增长股：公司的股利先以超常增长率增长一定的年数,但其后股利永续以固定速度增长。

这类公司的股利现金流量分为两部分,即开始时的高速增长阶段（n ）和其后的永久性固定增长阶段。

其中:必要收益率=当前价格:P0 预期价格:P1 预期股利:D1股利增长率(g)=(1－股利支付率)×股权资本收益率（ROE ）=留存收益比率×股权资本收益率（ROE ）第五章()()nsnnt t t s tr P r D P +++=∑==1110nn s n n g r D P -=+100101P P P P D r s -+==预期收益率报酬额（绝对报酬）：报酬额=股利（利息）收入+资本利得=D t+1 +(P t+1 - P t )报酬率（相对报酬）： 报酬率=[D t+1 +(P t+1 - P t )]/ P t =股利收益率+资本利得收益率 通常用相对报酬来表示投资报酬的多少。

平均报酬率:第1年至第T 年公司股票的算术平均收益率为:：报酬率的波动（风险）：方差 和标准差: 方差 = 偏差的平方和 / (报酬率个数 – 1) 标准差= 方差的平方根第六章期望报酬率E(R )：资产的预期收益率; N ： 可能的情况数目；∑==ni ii R p R E 1)(P i ：第i 种情况出现的概率； R i ：第i 种可能性下的收益；加权平均偏差平方（ σ表示标准差）一个投资组合的期望报酬率就是该组合中各个资产的期望报酬率的加权平均数E(R p )：投资组合的预期收益率; m ：组合中资产的数目；w j ：第j 种资产的投资权数； E(R j ) ：第j 种资产的预期收益率；方差(Var)协方差(Cov):“相关系数” 衡量两种风险资产共同运动的趋势. 其变化范围从[-1.0 ，+1.0 ]∑=-=ni i i R E R p 122))((σ∑==mj j j P R E w R E 1)()(投資組合的風險不懂,有待加強总报酬率＝期望报酬率+非期望报酬率=期望报酬率+系统部分 +非系统部分非期望报酬率= 系统部分 +非系统部分贝塔系数=1 表示一项资产有着同整个市场相同的系统风险 贝塔系数< 1 表示一项资产的系统风险小于整个市场的系统风险 贝塔系数> 1表示一项资产的系统风险大于整个市场的系统风险风险溢酬=期望报酬率– 无风险报酬率 贝塔系数越大,风险溢酬越高()()()()()()()()A fA A A f f A A A P f P AA f A A A P fA A A P r R E W r r W R E W r R E W W W r W R E W R E βββββββ-=--+=-≡-+≡-+≡111WA表示投资A资产的权重在市场均衡条件下, 所有的资产和投资组合必须有相同的风险回报率，并且它们都必须等同于市场的风险回报率证券市场线(SML)是市场均衡的一种表现SML的斜率就是风险报酬率:因为市场的贝塔系数总是为1, 所以斜率可以写为：斜率= E(R M) – Rf = 市场风险溢酬资本资产定价模型定义了风险和报酬之间的关系E(R A) = R f + A(E(R M) – R f)第七章年现金流量=经营现金流量-净营运资本变动-净资本性支出年现金流量=现金流入-现金流出本年营运资金垫支增加额=本年营运资金需用额-上年营运资金本年营运资金垫支增加额=本年流动资产增加额-本年流动负债增加额直线折旧法(最差)年折旧额=固定资产原值×年折旧率年折旧率=（1-预计净残值率）/折旧年限双倍余额递减法(最優)年折旧额=固定资产净值×年折旧率年折旧率=2/折旧年限年限总和法(其次)年折旧额=（原值-残值）×年折旧率年折旧率=（折旧年限-已使用年数）× 2/[折旧年限×（折旧年限+1)] 经营现金流量(OCF)=销售收入－付现成本－所得税=EBIT+折旧-所得税自下向上分析方法:自上向下分析方法折旧抵税分析方法现金流量按时间分成三类：(不懂,有待加強)初始现金流量——初始净现金投入量期间增量净现金流量——初始投资后到最后一期前发生的净现金流量 期末增量净现金流量——最后一期净现金流量IO k OCF NPV t td t-+=∑=51)1( 净现值（NPV ）NPV 大于等于0，项目可行； NPV 小于0，拒绝项目。