第十二讲欧洲货币市场和国际债券市场

欧洲货币并非指欧洲国家货币，而是指
投在某种货币发行国国境外的银行所有 的该种货币。又称“离岸货币”。 在美国境外的银行所存贷的美元称为 “欧洲美元”；在德国境外银行所存贷
Baidu Nhomakorabea的马克称为“欧洲马克”。还有“欧洲
日元”。
【例】
【举例】
欧洲美元的产生及其运作
假 定 现 有 一 家 澳 大 利 亚 的 饮 料 公 司 Fosters ， 为 了 在

有报道称，希腊“惹祸”，欧元区“救火” 责无旁贷，但IMF拿钱，等于全世界为希腊 “埋单”，中国作为该组织成员也要分摊 “账单”。 还有媒体算了一笔账，按照中 国在IMF中占3.72%的份额来算，2500亿欧元 的援助金额中，中国要付出 93亿欧元，摊到 每个中国人头上大概为7欧元(约60元人民币)。 如果再加上IMF一部分不可用的注资份额，还 有中国此前购买的约500亿美元IMF债券，中 国的出资额还要大于93亿欧元这个数据。
第一节
欧洲货币市场
Eurocurrency Market
欧洲货币市场的概念
欧洲货币市场的形成与发展
欧洲货币市场与离岸金融中心
欧洲货币市场的特点
欧洲货币市场业务
欧洲货币市场对世界经济的影响
一、 欧洲货币市场的概念
概念 欧洲货币：指在货币发行国境外流通的 货币。 欧洲货币市场：能够交易众多境外货币 的市场，是既不受货币发行国政府法令 管制，又不受市场所在国法令管制的金 融市场。

继标准普尔公司上月下调西班牙主权信用评级后，惠 誉28日宣布，将西班牙主权信用评级由AAA下调至AA＋。 惠誉认为，西班牙政府“消化”高额家庭、企业和政 府债务的举措会影响西班牙经济复苏步伐。 惠誉说，至2013年，西班牙政府债务总额占当年国内 生产总值(GDP)比例可能达到78%，而这一比例在2007年 全球金融危机爆发前不到40%。 4月28日，标准普尔公司率先下调西班牙主权信用评 级，将评级展望前景定为“负面”。与标准普尔公司不 同，惠誉没有下调西班牙主权信用的评级展望前景，保 持“稳定”不变。
不稳定因素增多 中国会谨慎推进汇改 从2005年7月汇改以来，中国一直实行以 市场供求为基础、参考一揽子货币进行 调节、有管理的浮动汇率制度。2008年 底以来人民币再次和美元挂钩，央行行 长周小川表示这是为了应对金融危机政 府采用的特殊汇率形成机制。今后要从 非常规的政策退出回归到常规性的经济 政策，但时机选择需要非常慎重。
惠誉下调西班牙评级
国际三大评级机构之一、 惠誉国际信用评级有限公 司28日下调西班牙主权信 用评级，由AAA降为AA ＋，评级展望仍为“稳 定”。一些分析师认为， 作为欧元区第4大经济体， 西班牙主权信用评级下调 对市场的影响明显大于希 腊和葡萄牙评级遭到下调， 加大投资者对希腊危机 “传染”、欧元区经济复 苏和欧元前景的担忧。
欧洲债务危机怎样影响中国？ 欧洲经济放缓 中国出口面临打击 不稳定因素增多 中国会谨慎推进 汇改
欧元贬值 赴欧旅游购物更便宜
欧洲经济放缓 中国出口面临打击 受债务危机影响，欧元对美元汇率最近 数月一直震荡下行。由于目前中国实行 人民币和美元挂钩的特殊汇率形成机制， 当美元兑欧元升值时，人民币对欧元也 将升值。有数据统计，自2009年12月以 来，人民币对欧元的实际汇率已升值了 15%以上。何平说，这相当于中国出口的 商品价格提高了，会使中国商品竞争力 受到影响。
Sakura 银行伦敦分行（一家欧洲银行）获得更高的利息 收益，而决定将其在美国Fargo 银行账户上的100万美元 的以定期存款方式（Time Deposit）存入这家银行；
Sakura 伦敦分行又将此资金在欧洲同业银行市场拆出，
贷给Barkley 银行（另一家欧洲银行）；
Barkley 银行将这笔资金贷给某房地产公司Ladbroke； 这个过程结束，资金停止在银行体系循环。
欧元贬值 赴欧旅游购物更便宜
按照11日中国银行的人民币汇率中间价， 1欧元对人民币8.72元，这和一个月前 欧元对人民币9.12元相比，升值了4.3% 左右。也就意味着如果现在兑换1000欧 元只需要8700多元人民币，比一个月前 兑换要节省400元。
对于很多中国游客来说，赴欧旅游的一 项重要内容是“血拼”奢侈品，欧元贬 值还会让购买奢侈品更加“划算”。就 拿中国人熟悉的路易威登手袋来说，一 个大号的“Neverfull”手袋大概为485 欧元，按照现有汇率可以节省下300多 元人民币，再加上退税等优惠，比在国 内的价格能便宜30%至40%。
教学内容
1、欧洲货币市场概述 2、欧洲货币利率期货市场 3、国际债券市场概述 4、国际债券期货市场
教学目的
1、了解欧洲货币、欧洲货币市场、欧 洲货币利率期货、债券、国际债券、布 雷迪债券、国际债券市场、国际债券期 货等概念及欧洲货币市场的特点。 2、掌握欧洲货币市场、欧洲货币利率 期货市场、国际债券市场的交易方式。 3、理解欧洲货币利率期货市场、国际 债券、国际债券期货的基本交易过程。
第12讲
欧洲货币市场和国际债 券市场
希腊“惹祸” 急救欧元中国人均掏60元人民币？
${侨网发布 yangwei cj 希腊“惹祸 2010-05-1 http://ww 2277324
漫画：史上最大援助方案输血希腊 7500亿欧元迎战危机背景：5月11日， 为防止希腊财政危机蔓延到其他国家， 欧盟27个成员国的财政部长于今天达成 协议，提供总额5000亿欧元的资金。其 中欧元区16个成员国可以使用4400亿欧 元贷款担保，以及600亿欧元欧盟委员会 紧急援助基金。国际货币基金组织(IM F) 也会提供2500亿欧元资金。


市场担忧消极回应
降级消息一出，市场消极回应。

欧元28日下午走跌，尾市时欧元兑美元 汇率从前一日的1.2378跌至1.2287。 另外，美国几大股指一起下跌，截至28 日收盘，美国道琼斯工业平均指数下跌 1.19%，标准普尔500种股票指数下跌1.24%， 纳斯达克综合指数下跌0.91%。