第35讲_投资项目财务评价指标(5)
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中级会计师考试财务管理考点：投资项目财务评价指标2018中级会计师考试财务管理考点：投资项目财务评价指标投资项目财务评价指标一、项目现金流量现金流入量与现金流出量相抵后的余额，称为现金净流量(NetCashFlow，简称NCF)。
投资项目从整个经济寿命周期来看，可以分为三个时点阶段：投资期、营业期、终结期。
时点主要现金流量及相关说明投资期（1）在长期资产上的投资：如购置成本、运输费、安装费等（2）垫支的营运资金：追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的差额营业期（1）营业收入；（2）付现营运成本；（3）大修理支出；（4）所得税营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝税后营业利润＋非付现成本＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋非付现成本×所得税税率终结期（1）固定资产变价净收入；（2）垫支营运资金的收回固定资产变现净损失抵税；固定资产变现净收益纳税固定资产变现净损失=变现净收入－固定资产的账面价值固定资产的账面价值=固定资产原值－按照税法规定计提的累计折旧(1)假设现金流量发生的时点在当期期末。
(2)上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。
(3)对于在营业的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本;如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。
对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。
某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金90万元，共投入270万元。
建成投产之时，需投入营运资金140万元，以满足日常经营活动需要。
生产出A产品，估计每年可获净利润60万元。
固定资产使用年限为7年，使用后第5年预计进行一次改良，估计改良支出80万元，分两年平均摊销。
资产使用期满后，估计有残值净收入11万元，采用使用年限法折旧。
投资项目财务评价
投资项目财务评价投资项目财务评价是指对一个项目的财务状况进行全面、准确的评估和分析。
通过财务评价，投资者可以了解项目的盈利能力、资产负债状况、现金流情况等，以帮助他们做出明智的投资决策。
下面将从财务分析、财务指标以及风险评估三个方面对投资项目进行财务评价。
一、财务分析财务分析是对项目的资产、负债和所有者权益这三个方面进行详细的分析。
通过财务分析，可以了解项目的财务状况以及盈利能力。
其中，资产分析可以帮助我们了解项目的资产构成和运营能力，包括现金、应收账款、存货等；负债分析可以帮助我们了解项目的负债构成和偿债能力，包括应付账款、短期借款等；所有者权益分析可以帮助我们了解所有者对项目的投资和项目的盈利能力。
二、财务指标财务指标是对项目财务状况的一种综合性评价。
常用的财务指标包括盈利能力指标、偿债能力指标、运营能力指标和投资回报指标等。
例如，净利润率可以帮助我们了解项目的盈利能力，计算公式为净利润/营业收入；流动比率可以帮助我们了解项目的偿债能力，计算公式为流动资产/流动负债；存货周转率可以帮助我们了解项目的运营能力，计算公式为营业成本/平均存货。
三、风险评估风险评估是对项目的风险程度进行评估和分析。
常用的风险评估方法包括敏感性分析、模拟分析和净现值分析等。
敏感性分析可以帮助我们了解项目在不同变量下的盈利能力和风险程度；模拟分析可以帮助我们分析项目在不同市场环境下的风险和收益；净现值分析可以帮助我们评估项目的投资回报和风险水平。
综上所述，投资项目财务评价是一个全面、综合性的评估过程，通过财务分析、财务指标以及风险评估等方法，可以帮助投资者全面了解项目的财务状况和风险状况，并做出合理的投资决策。
对于投资者来说，进行财务评价是非常重要的，可以降低投资风险，提高投资回报。
项目投资决策中的财务评价指标
项目投资决策中的财务评价指标在进行项目投资决策时，财务评价是一项至关重要的任务。
财务评价指标是评估投资项目潜在收益和风险的有效工具。
本文将介绍几个常用的财务评价指标，帮助读者更好地理解和应用它们。
1. 回收期回收期是指项目所需投资回收的时间。
它是通过将项目的净现金流除以每年平均净现金流，来计算所有投资回收的年数。
回收期越短，表示项目的回报越快，风险相对较低。
2. 净现值净现值是指将项目未来现金流的现值减去项目的初始投资。
如果净现值为正，则表示项目具有盈利能力，并且可能是一个值得投资的项目。
3. 内部收益率内部收益率是指使项目净现值为零的折现率。
当内部收益率高于市场利率时，表示该项目具有吸引力。
内部收益率越高，项目的投资回报越高。
4. 投资回报率投资回报率是指项目初始投资相对于预期收益的比率。
较高的投资回报率表示项目的风险相对较低，具有更好的投资回报。
5. 盈亏平衡点盈亏平衡点是指项目现金流量收支平衡的销售数量或金额。
达到盈亏平衡点后，项目开始获得盈利。
以上是几个常用的财务评价指标，它们都能提供投资决策所需的信息。
然而，它们各自有不同的优缺点，应结合具体情况使用。
在实际应用中，投资人还可以结合其他指标，如风险敏感性分析和市场前景评估，来完善财务评价。
此外，项目投资决策还应考虑法律法规、市场竞争等因素。
总之，财务评价指标在项目投资决策中起到至关重要的作用。
通过综合运用不同的评价指标，可以更好地评估和选择投资项目，降低投资风险，提高投资回报。
在进行财务评价时，应根据具体情况合理选择指标，并将其结合其他因素进行综合分析。
简析投资项目中的财务评价指标
简析投资项目中的财务评价指标摘要投资者期望每个项目都能够产生价值,这就需要一系列的财务评价指标去评价项目的可行性以及对部门的业绩进行考核。
本文讨论了用于衡量绩效评估的NPV RI 和EV A指标之间的区别和共同点,为不同的决策提供理论支持。
关键字净现值;剩余收益;经济附加值投资是实现企业价值最大化的途径之一,如果选择的投资项目不能使企业获利,企业将无法持续生存下去,如何评价投资项目关系着企业的发展。
“财务第一法则” —净现值法是在贴现现金流的基础上发展起来的一种定量价值评估方法,在长期投资项目决策中,具有广泛的适用性。
随着现代企业分权管理模式的出现,投资中心既要对投资负责,又要对利润负责。
将管理会计引入到企业价值评估中来是企业管理的一个创新。
20世纪五六十年代,美国通用电气公司创立了剩余收益指标,弥补了投资报酬率指标的缺陷,使部门利益与企业整体利益协调一致。
20世纪九十年代初,美国思腾思特管理咨询公司(Stern Stewart & Co.)在剩余收益的基础上,提出了经济附加值(Economic Value Added,简称EV A)业绩评价方法,为管理带来了一次革命,提出要创造股东价值最大化。
1NPV、RI、EV A指标的应用1.1净现值法的应用净现值法是最常用的项目投资决策法,计算NPV的基本原理是对一个投资项目或是经营活动所产生的未来现金流量进行估算和预测,并按照一定的贴现率进行贴现,所得到的现值减去期初投入成本的现值之后,即为净现值。
如果净现值大于零,说明投资收益能弥补成本后还有剩余,项目的投资报酬率大于预定的贴现率,项目可以选择;如果净现值等于零,证明投资收益刚好弥补成本,项目的投资报酬率等于预定的贴现成本;如果净现值小于零,项目不可选择。
在使用净现值评价项目的决策时实际上有两个潜在的假设:1)净现值所用的折现率是一定风险情况下的资本成本。
在计算净现值时,假设各项目都具有相同风险,采用企业或企业所在的行业的加权平均资本成本作为投资项目的贴现率,贴现率不变意味着企业的资本结构不变,其中也隐含着各项目的再投资利率也相同的假设。
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标1、财务内部收益率(FIRR)财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它是评价项目盈利能力的动态指标。
其表达式为：n∑(CI-CO) t(1+FIRR)-tt=1式中a——现金流人量；CO——现金流出量；(CI-CO)——第t年的净现金流量；n——计算期年数。
财务内部收益率可根据财务现金流量表中净现金流量，用试差法计算，也可采用专用软件的财务函数计算。
按分析范围和对象不同，财务内部收益率分为项目财务内部收益率、资本金收益率e 即资本金财务内部收益率)和投资各方收益率(即投资各方财务内部收益率)。
（1)项目财务内部收益率，是考察指确定项目融资方案前(未计算借款利息)且在所得税前整个项目的盈利能力，供决策者进行项目方案比选和银行金融机构进行信贷决策时参考。
由于项目各融资方案的利率不尽相同，所得税税率与享受的优惠政策也可能不同，在计算项目财务内部收益率时，不考虑利息支出和所得税，是为了保持项目方案的可比性。
（2)资本会收益率。
是以项目资本金为计算基础，考察所得税税后资本金可能获得的收益水平。
（3)投资各方收益率，是以投资各方出资额为计算基础，考察投资各方可能获得的收益水平。
项目财务内部收益率(FIRR)的判别依据，应采用行业发布或者评价人员设定的财务基准收益率(ic)，当FIR≥ic时．即认为项目的盈利能力能够满足要求。
资本金和投资各方收益率应与出资方最低期望收益率对比，判断投资方收益水平。
2、财务净现值(FNPV)财务净现值是指按设定的折现率ic计算的项目计算期内各年净现金流量的现值之和。
计算公式为：nFNPV= ∑(CI-CO) t(1+FIRR)-tt=l式中CI——现金流入量；C0——现金流出量；(CI-CO)——第t年的净现金流量；n——计算期年数；ic——设定的折现率。
财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标，它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外，获得的超额盈利的现值。
投资项目的财务评价
化工技术经济
第五章 投资项目的财务评价
投资利税率
?
年利税总额 投资额
?
100%
投资回报率
?
ROI
?
年利润额 ? 折旧 投资额
?
100%
化工技术经济
第五章 投资项目的财务评价
基准投资利润率 ——单方案评判标准
基准投资利润率（ MARR）：是衡量投资项目可取 性的定量标准或界限，只有当待选项目的投资利润 率高于基准投资利润率，该项目才是可取的。
?n
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NPV
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(CI
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CO)t
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i
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化工技术经济
第五章 投资项目的财务评价
计算方法是：
(a)列出逐年现金流入和现金流出。两者均取正值时，两者之 差即为净现金流量；现金流出取负值时，两者之和为净现金 流量。
(b)按给定的折现率分别算出各年的折现系数，将各年净现金 流量乘以对应的折现系数，得出逐年的折现现金流量。
二、静态还本期的现金流量表达式
t? Pt
? (CI ? CO)t ? 0
t?0
化工技术经济
第五章 投资项目的财务评价
Байду номын сангаас
三、折现现金流量和累计折现现金流量图
折现现金流量
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Rt
?1 ??(1 ? i)n
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化工技术经济
四、动态还本期
第五章 投资项目的财务评价
?t? Pt ? 1 ?
根据费用的大小决定方案的优先顺序，费用越小，方案就 越优，经济效益就越大。
年费用（AC）＝总投资年回收费用（CR）＋年经营和操作维修费用（OM）
投资项目绩效审计评价主要指标
投资项目绩效审计评价主要指标一、社会效益指标(一)就业效益指标：可按目前一般采用的单位投资就业人数计算。
即：单位投资就业人数＝新增总就业人数(包括本项目与相关项目)／项目总投资(包括直接投资与间接投资)(二)资源利用指标：投资项目社会评价设置的节约各项资源指标，主要包括：1、项目的单位净产值综合能耗＝项目的年综合能耗／项目的净产值2、单位投资占用耕地＝项目占用耕地面积(亩)／项目总投资(万元)3、单位产品生产耗水量＝项目年生产耗水量／主要产品生产量(三)环境影响指标：项目实施对环境影响的后果，全面反映项目的社会效益与影响，促进投资建设项目对治理环境污染的重视。
环境质量指数=∑ni=1QiQio/nn为该项目排出的污染环境的有害物质的种类，如废水，废气，废渣，噪声，放射物等。
Qi为i种有害物质的排放量。
Qio为国家规定的i种物质的最大允许排放量。
还可按项目不同增加植被覆盖率、土壤改良、水土流失等一系列生态效益指标。
此外，还有公众满意度、脱贫情况等指标，此类指标可以通过问卷调查、专家经验判断获得。
二、财务效益指标(一)财务净现值(现金净流量)财务净现值是将项目寿命期内各年的财务净现金流量按照规定的折现率折现到项目实施初期的价值之和。
它反映了项目在整个寿命期内的获利能力。
财务净现值计算式为：FNPV=∑nt=1(CIt-COt)RtFNPV为项目财务净现值，CIt为年份t的现金流入量，CQt 为年份t的现金流出量，Rt为与基准折现率相对应的第t年的折现系数〔Rt＝(1+i)-t，i为预定的贴现率〕。
(二)财务净现值率(现值指数)财务净现值率就是项目财务净现值与项目总投资现值之比：NPVR=NPVPVI×100%式中，NPVR为项目财务净现值率；NPV为项目净现值；PVI为项目总投资现值。
财务净现值率表示项目单位投资现值能够获得净收益现值的能力。
(三)财务内部收益率财务内部收益率(IRR)，又称财务内部报酬率或预期收益率，是指项目寿命内的逐年现金流入现值总额与现金流出现值总额相等而累计净现值等于零时的折现率。
2019中级财务管理讲讲义第35讲投资项目财务评价指标(5)
知识点·投资项目评价指标——回收期法知识点·投资项目评价指标——静态回收期法未来每年现金净流量相等时静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量【例6-8】大为矿山机械厂准备从甲乙两种机床中选购一件。
甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元；乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金净流量为8000元.要求：用回收期指标决策该厂应该选购那种机床。
甲机床回收期=35000÷7000=5年乙机床回收期=36000÷8000=4.5年【注】如果由建设期，考虑建设期的静态回收期=建设期+静态回收期未来每年现金净流量不相等时根据累计现金流量来确定回收期（收回前一年年数+差额/当年流量）【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元，使用年限为5年，每年的现金流量不相等，资本成本为5%，有关资料如下，请计算该项目投资回收期。
年份现金净流量累计净流量1 30000 300002 35000 650003 60000 1250004 50000 1750005 40000 215000Step1：先累计Step2：收回前一年年数=3Step3：+差额/当年流量（150000-125000）/5000=0.5静态回收期=3.5知识点·投资项目评价指标——动态回收期法未来每年现金净流量相等时（P/A，i，n）=原始投资额/每年现金净流量（系数已知求n）接【例6-8】大为矿山机械厂准备从甲乙两种机床中选购一件。
甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元，假定资本成本为9%，则（P/A，9%，N）=35000/7000=5（P/A，9%，6）=4.486（P/A，9%，7）=5.033（5-4.486）÷（5.033-4.486）=（N-6）÷（7-6）N=6.94未来每年现金净流量不相等时根据累计现金流量现值确定回收期（每期都折现）接【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元，使用年限为5年，每年的现金流量不相等，资本成本为5%，有关资料如下，请计算该项目投资回收期。
投资项目经济评价指标和选择
投资项目经济评价指标和选择投资项目经济评价是对一个投资项目的经济效益进行评估和衡量的过程。
在进行投资决策时，经济评价是非常重要的一个环节。
通过对项目的经济效益进行评估，可以帮助投资者判断项目的可行性，为投资决策提供决策依据。
下面将介绍一些常用的投资项目经济评价指标和选择方法。
一、投资项目经济评价指标1.投资回收期投资回收期指的是项目投入资本回报的时间。
一般来说，投资回收期越短越好，表示项目能够快速回收投资。
但是需要注意的是，短期投资回收期并不一定表示经济效益好，可能只是项目投资额较小导致回收期较短。
2.净现值净现值是指项目的现金流入和现金流出的差额。
净现值大于零表示项目经济效益良好，可以实现盈利。
净现值小于零则表示项目经济效益不好，可能会亏损。
因此，净现值是评估投资项目经济效益的一个重要指标。
3.内部收益率内部收益率是指使项目净现值等于零的折现率。
内部收益率越高，表示项目的经济回报越高。
通常来说，内部收益率越高，项目越具有吸引力。
4.资本金净利润率资本金净利润率是指以项目投入的资本金为基础计算的利润率。
资本金净利润率越高，表示投资回报越高。
对于项目投资，这是一个很重要的指标。
5.投资利润投资利润是指项目投资所获得的利润额。
投资利润越大，表示投资回报越高，经济效益越好。
二、投资项目经济评价选择方法1.综合评价法综合评价法是将多个评价指标综合考虑，进行综合评价，从而得出整体评价结果。
具体操作可以采用权重加权法，给各个评价指标设置相应的权重，然后对各个指标进行评分。
最后按照权重加权进行综合评分。
2.灰色关联度分析法灰色关联度分析法是通过对项目的各个指标进行比较和计算，得出各个指标对于项目影响程度的大小。
根据关联度大小，可以判断哪些指标对项目经济效益的影响更大，从而为投资决策提供依据。
3.敏感性分析法敏感性分析法通过对项目的关键因素进行变化和调整，观察其对投资项目经济效益的影响。
可以对关键因素进行变化后再次计算项目的评价指标，从而判断项目对关键因素的敏感性和可持续性。
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标在投资领域，对项目进行财务评价是至关重要的。
它就像是一把衡量项目可行性和潜在收益的尺子，帮助投资者做出明智的决策。
那么，什么是投资项目财务评价指标呢？简单来说，就是一系列用于评估投资项目在财务方面表现的参数和标准。
这些指标能够让我们清晰地了解一个项目的盈利能力、偿债能力、资金回收能力等关键方面，从而判断它是否值得投资。
首先，让我们来谈谈盈利能力指标。
这其中，最常见的就是净利润和内部收益率。
净利润是项目在一定时期内所获得的总收益减去总成本后的剩余金额。
它直观地反映了项目的盈利水平。
如果一个项目的净利润持续为正且呈现稳定增长的趋势，那么这通常是一个积极的信号，表明该项目具有较好的盈利能力。
内部收益率（IRR）则是一个更为复杂但也更具综合性的指标。
它是指使项目净现值为零时的折现率。
通俗地说，就是在考虑了资金的时间价值后，项目所能达到的实际收益率。
当内部收益率高于投资者预期的收益率时，项目往往具有较大的吸引力。
接下来是投资回收期指标。
这个指标主要衡量了收回初始投资所需要的时间。
投资回收期越短，意味着资金回笼越快，风险相对也就越小。
但需要注意的是，较短的投资回收期并不一定意味着项目的长期盈利能力强，它只是一个反映资金回收速度的指标。
还有一个重要的指标是净现值（NPV）。
净现值是指项目未来现金流量的现值与初始投资之间的差额。
如果净现值为正，说明项目能够为投资者创造价值；反之，如果净现值为负，则可能意味着项目在财务上不可行。
偿债能力指标也是不容忽视的一部分。
资产负债率反映了企业总资产中通过负债筹集的比例。
一般来说，资产负债率不宜过高，否则可能面临较大的偿债风险。
但在某些特定行业，如金融行业，较高的资产负债率可能是常见的。
流动比率和速动比率则用于衡量企业短期偿债能力。
流动比率是流动资产与流动负债的比值，速动比率则在流动资产中扣除了存货等变现能力较差的资产后与流动负债的比值。
较高的流动比率和速动比率通常表示企业在短期内有较强的偿债能力。
财务评价指标
财务评价指标的分类
1. 盈利能力指标：如净资产收益率、 毛利率等
2. 偿债能力指标：如流动比率、速 动比率等
3. 营运能力指标：如应收账款周转 率、存货周转率等
4. 发展能力指标：如营业收入增长 率、净利润增长率等
财务评价指标在业绩评价中的应用
财务评价指标可 以帮助企业衡量 业绩，评估经营 状况
财务评价指标可 以反映企业的盈 利能力、偿债能 力、运营能力等
财务评价指标可 以帮助企业管理 层制定决策，优 化资源配置
财务评价指标可 以激励员工提高 工作效率，实现 企业目标
谢谢
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指标相关性：选 择与评价对象密 切相关的指标， 如资产负债率、 流动比率等
指标可比性：选 择具有可比性的 指标，如行业平 均水平、历史数 据等
指标动态性：选 择能够反映财务 状况变化趋势的 指标，如增长率、 周转率等
财务评价指标的局限性
财务指标不能 全面反映企业 的经营状况
财务指标可能 受到会计政策 的影响
财务指标可能 受到人为操纵 的影响
财务指标可能 无法反映企业 的创新能力和 核心竞争力
财务评价指标的应 用
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财务评价指标在投资决策中的应用
STEP1
STEP2
STEP3
STEP4
净现值（NPV）： 衡量投资项目预期 收益与成本的差额， 用于评估投资项目 的盈利能力
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动态性：指标应能 反映企业的动态变 化，为企业决策提 供依据。
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简洁性：指标应简 洁明了，便于理解 和使用。
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标投资项目财务评价指标是衡量一个投资项目是否具有盈利能力和回报能力的指标。
这些指标可以帮助投资者评估投资项目的风险和收益，并做出相应的投资决策。
常用的财务评价指标包括投资回报率、净现值、内部收益率、财务杠杆等。
下面将对这些指标进行详细介绍。
1.投资回报率（ROI）：投资回报率是一个用来衡量投资项目盈利能力的指标。
公式为：ROI=(总收益-总投资)/总投资。
投资回报率越高，项目盈利能力越强。
2.净现值（NPV）：净现值是一个用来衡量投资项目的回报能力的指标。
公式为：NPV=Σ(现金流量/(1+r)^t)，其中r为贴现率，t为投资期限。
净现值为正数表示项目回报大于投资成本，为负数表示项目回报小于投资成本。
3.内部收益率（IRR）：内部收益率是一个用来衡量投资项目的回报能力的指标。
内部收益率是使净现值等于零的贴现率。
如果内部收益率大于贴现率，则项目回报大于投资成本，应予以投资。
4.财务杠杆：财务杠杆是指项目资本结构中债务资本所占比例。
财务杠杆越高，项目的融资风险越大，但项目的回报也可能更高。
5.利润率：利润率是一个衡量企业盈利能力的指标。
常见的利润率指标有毛利率、净利率、营业利润率等。
利润率越高，项目盈利能力越强。
6.偿债能力：投资项目的偿债能力是指项目偿还债务的能力。
常见的偿债能力指标有流动比率、速动比率、利息保障倍数等。
偿债能力越强，项目的风险越低。
7.资本回收期：资本回收期是指项目回收全部投资所需的时间。
资本回收期越短，项目的回报越快。
8.增长率：增长率是指一个项目的收入、利润、市值等增长速度。
增长率越高，项目的盈利能力越强。
以上是一些常见的投资项目财务评价指标，每个项目的具体情况可能会有差异，需要结合具体项目进行综合评价。
在评价一个投资项目时，投资者应综合考虑这些指标，并权衡项目的风险和收益，以做出正确的投资决策。
投资项目的评价指标
投资项目的评价指标投资是指将资金投入到某个项目或企业中，以期获得一定的收益。
在投资过程中，投资者需要对投资项目进行评价，以确定是否值得投资。
投资项目的评价指标是投资者评价投资项目的重要依据，本文将从投资项目的评价指标的概念、分类、应用等方面进行探讨。
一、投资项目的评价指标的概念投资项目的评价指标是指用于评价投资项目的各种指标，它是投资者决策的重要依据。
评价指标的选择应根据投资项目的性质、目的、特点和投资者的要求来确定。
评价指标可以是财务指标，也可以是非财务指标，也可以是两者的综合指标。
二、投资项目的评价指标的分类1. 财务指标财务指标是指用于评价投资项目的各种会计指标，主要包括投资回报率、净现值、内部收益率等。
这些指标可以从不同角度反映投资项目的收益和风险，是投资者评价投资项目的重要依据。
投资回报率是指投资项目所获得的收益与投资成本的比率，它反映了投资项目的盈利能力。
投资回报率越高，说明投资项目的盈利能力越强，投资者的收益也越高。
净现值是指将未来的现金流量折现到现在的价值，再减去投资成本后所得到的值，它反映了投资项目的净现金流量。
净现值越高，说明投资项目的现金流量越大，投资者的收益也越高。
内部收益率是指使投资项目的净现值等于零所需的折现率，它反映了投资项目的收益率。
内部收益率越高，说明投资项目的收益率越高，投资者的收益也越高。
2. 非财务指标非财务指标是指用于评价投资项目的各种非会计指标，主要包括市场需求、技术水平、管理水平等。
这些指标可以从不同角度反映投资项目的市场前景、技术水平和管理水平，是投资者评价投资项目的重要依据。
市场需求是指投资项目所面向的市场需求量和市场占有率，它反映了投资项目的市场前景。
市场需求越大，市场占有率越高，说明投资项目的市场前景越好，投资者的收益也越高。
技术水平是指投资项目所采用的技术水平和技术创新能力，它反映了投资项目的技术实力。
技术水平越高，技术创新能力越强，说明投资项目的技术实力越强，投资者的收益也越高。
五财务评价指标
五财务评价指标财务评价指标是用于衡量和评估企业财务状况和业绩的重要工具。
通过对企业的财务指标进行分析和比较，可以评估企业在财务运营和盈利能力方面的表现，并对企业的未来发展做出预测和决策。
本文将介绍几个常用的财务评价指标。
首先是盈利能力指标。
盈利能力指标用于衡量企业获取利润的能力。
常见的盈利能力指标包括净利润率、毛利润率和营业利润率。
净利润率是指净利润与销售收入的比率，反映企业销售和经营活动的盈利能力。
毛利润率是指毛利润与销售收入的比率，反映企业销售商品或提供服务的盈利能力。
营业利润率是指营业利润与销售收入的比率，反映企业经营活动的盈利能力。
这些指标的高低将影响企业的盈利能力，并且是投资者和股东关注的重点。
其次是偿债能力指标。
偿债能力指标用于衡量企业偿还债务的能力。
常见的偿债能力指标包括流动比率、速动比率和资产负债率。
流动比率是指流动资产与流动负债的比率，反映企业用流动资产偿还流动负债的能力。
速动比率是指速动资产与流动负债的比率，反映企业用速动资产偿还流动负债的能力。
资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，反映企业通过借款融资的程度。
这些指标的合理水平将决定企业是否能够及时偿还债务，保证企业的持续运营。
第三是运营能力指标。
运营能力指标用于衡量企业经营效率和资源利用效率。
常见的运营能力指标包括总资产周转率、存货周转率和应收账款周转率。
总资产周转率是指销售收入与资产总额的比率，反映企业每一单位的资产能够创造的销售收入。
存货周转率是指销售成本与存货的比率，反映企业每一单位的存货能够创造的销售收入。
应收账款周转率是指销售收入与应收账款的比率，反映企业每一单位的应收账款能够创造的销售收入。
这些指标的提高将提高企业的经营效率和资源利用效率。
最后是市场评价指标。
市场评价指标用于衡量企业的市场价值和市场表现。
常见的市场评价指标包括市盈率、市净率和股息率。
市盈率是指股票市场价格与每股盈利的比率，反映市场对企业未来盈利能力的预期。
投资项目财务评价的六个指标
投资项目财务评价的六个指标
一、投资项目财务评价的六个指标
1、现金流量报酬率（Cash Flow Return on Investment，CFROI） CFROI是投资者将投入的现金流量、财务活动、投资活动和融资活动总体财务效果的量化表现，用来衡量一个投资项目的经济收益率，是财务管理者用于评价投资效益和市场表现的重要指标。
2、财务收益率（Financial Rate of Return，FRR）
FRR是投资者投入现金流和项目其它权益性质投入的总投入回报，是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
3、净现值（Net Present Value，NPV）
NPV是投资者投资某项投资所可以获得的未来现金流的今日价值，其投资价值不仅取决于项目本身收益的高低，更取决于项目投资的时机是否合适。
4、内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）
IRR是投资者投入现金流和权益性投资的回报率，其结果反映了投资者投资某项投资项目的收益率，是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
5、经济增加值（Economic Value Added，EVA）
EVA是为投资者提供经济增加值的定量指标，它能体现出投资者在项目投资中实际创造的财务效益及收益率，是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
6、资本回报率（Return on Capital，ROC）
ROC 是衡量企业投入资本总量所取得的投资收益，是财务管理者用于评价投资效益的重要指标。
投资项目财务评价指标
投资项目财务评价指标一、财务分析指标1、投资收益率：投资收益率是最常见的财务指标之一，反映一项投资项目的相对经济效益。
它主要是比较项目在投资期内获得的可折现净收益和投资支出间的比率。
2、投资回报率：投资回报率是衡量投资项目年期效益的重要指标，它衡量一项投资项目创造的经济效益，反映项目是否能实现全部投资支出所获得的收益。
3、净现值：净现值是衡量一项投资的财务指标，它反映投资资金的投资回报率。
净现值指的是将未来的每一次净收益都折现到当前的市场价值的一项投资的市场价值总和。
4、财务风险：财务风险是衡量一项投资项目的风险水平的指标。
财务风险体现在可能出现投资失败、投资收益低于要求阈值、投资期限延长、预期收益等方面。
5、杠杆率：杠杆率是指一项投资项目的资产负债比率。
杠杆率的变化始终伴随着一个有限的交易余额，这不仅反映出一个投资项目的经济风险，也可以衡量一项投资的财务风险程度。
二、经济分析指标1、加权平均投资收益率：加权平均投资收益率是衡量资金投资绩效偿付能力的常用财务分析指标。
它是根据投资收益率对投资支出进行加权求平均所得到的投资收益率。
2、总资本回报率：总资本回报率是衡量一项投资项目的经济效益的指标，主要反映投资项目总投资支出与本项投资项目获得的可折现净资本回报的比率。
3、现金流量折现率：现金流量折现率是衡量投资资金绩效的重要指标，它是将现金流量经过折现后的值改为当前市场价值的比率。
它反映了一项投资项目每一笔投资中资金的绩效具体表现。
4、财务动态率：财务动态率是一项投资项目投资资金绩效的重要指标。
它反映投资资金未折现时期末值与期初值之比，反映资金在投资期间内所获得的未折现净收益。
5、投资期限：投资期限是评估一项投资的基本条件。
投资期限的限定需要一定的财务分析，可以直观地衡量一项投资的经济利益水平。
2投资项目财务评价指标
2投资项目财务评价指标投资项目财务评价指标是对一个投资项目进行全面评估和分析的重要工具。
通过对项目的财务指标进行评价，可以帮助投资者判断项目的盈利能力、风险水平以及回报率等关键因素，从而决定是否值得投资。
以下是一些常用的投资项目财务评价指标：1. 回收期（Payback Period）：回收期是指投资项目从开始投资到回收全部投资的时间。
回收期越短，风险越低，投资回报越快。
2. 净现值（Net Present Value，NPV）：净现值是将投资项目未来现金流量按照一定的折现率计算出来，减去投资项目的初始投资，得出的一个财务指标。
净现值为正值表示该项目具有盈利能力，为负值表示该项目亏损。
3. 内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）：内部收益率是指使得净现值等于零的折现率。
内部收益率越高，说明该项目的回报率越高。
4. 投资回报率（Return on Investment，ROI）：投资回报率是指投资项目的净利润与投资成本的比率。
投资回报率越高，说明该项目的盈利能力越强。
5. 利润率（Profit Margin）：利润率是指投资项目的净利润与总收入的比率。
利润率越高，说明该项目的盈利能力越强。
6. 资本金回收期（Capital Recovery Period）：资本金回收期是指投资项目从开始投资到回收本金的时间。
资本金回收期越短，风险越低，投资回报越快。
7. 资本回报率（Return on Capital，ROC）：资本回报率是指投资项目的净利润与投资项目的资本成本之比。
资本回报率越高，说明该项目的盈利能力越强。
8. 静态投资回收期（Static Payback Period）：静态投资回收期是指投资项目从开始投资到回收全部投资的时间，不考虑时间价值的因素。
9. 动态投资回收期（Dynamic Payback Period）：动态投资回收期是指投资项目从开始投资到回收全部投资的时间，考虑时间价值的因素。
财务评价指标有哪些
财务评价指标有哪些财务评价指标有哪些财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。
那么财务评价指标有哪些呢？一起来了解了解！(1)财务盈利能力评价主要考察投资项目的盈利水平。
为此目的，需编制全部投资现金流量表、自有资金现金流量表和损益表三个基本财务报表。
计算财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资收益率等指标。
(2)投资项目的资金构成一般可分为借入资金和自有资金。
自有资金可长期使用，而借入资金必须按期偿还。
项目的投资者自然要关心项目偿债能力;借人资金的所有者——债权人也非常关心贷出资金能否按期收回本息。
项目偿债能力分析可在编制贷款偿还表的基础上进行。
为了表明项目的偿债能力，可按尽早还款的'方法计算。
在计算中，贷款利息一般做如下假设：长期借款，当年贷款按半年计息，当年还款按全年计息。
(3)外汇平衡分析主要是考察涉及外汇收支的项目在计算期内各年的外汇余缺程度，在编制外汇平衡表的基础上，了解各年外汇余缺状况，对外汇不能平衡的年份根据外汇短缺程度，提出切实可行的解决方案。
(4)不确定性分析在信息不足，无法用概率描述因素变动规律的情况下，估计可变因素变动对项目可行性的影响程度及项目承受风险能力的一种分析方法。
不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析。
(5)风险分析在可变因素的概率分布已知的情况下，分析可变因素在各种可能状态下项目经济评价指标的取值，从而了解项目的风险状况。
现金流量表的编制1.现金流量及现金流量表的概念在商品货币经济中，任何建设项目的效益和费用都可以抽象为现金流量系统。
从项目财务评价角度看，在某一时点上流出项目的资金称为现金流出，记为C0;流入项目的资金称为现金流入，记为CIo现金流入与现金流出统称为现金流量，现金流入为正现金流量，现金流出为负现金流量。
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B.4.00
C.3.60
D.3.4
【答案】C
【解析】3+12000/20000=3.6。
【提示】为了不影响学员观看，本题以讲义为准
【单选题】某公司计划投资建设一条新生产新，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产新的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（ ）。（2015年）
【答案】
（1）戊公司普通股资本成本=5%+2×（8%-5%）=11%
（2）戊公司的加权平均资本成本=11%×（500+5500）/10000+8%×（1-25%）×4000/10000=9%
资料二：X方案需要投资固定资产500万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为10年，期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加20万元，应付账款增加5万元。假设不会增加其他流动资产和流动负债。在项目运营的10年中，预计每年为公司增加税前利润80万元。X方案的现金流量如表所示。
甲机床回收期=35000÷7000=5年
乙机床回收期=36000÷8000=4.5年
【注】如果由建设期，考虑建设期的静态回收期=建设期+静态回收期
未来每年现金净流量不相等时
根据累计现金流量来确定回收期（收回前一年年数+差额/当年流量）
【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元，使用年限为5年，每年的现金流量不相等，资本成本为5%，有关资料如下，请计算该项目投资回收期。
年份
现金净流量现值
累计现值
1
28560
28560
2
31745
60305
3
51840
112145
4
41150
153295
5
31360
184655
Step1：先累计
Step2：收回前一年年数=3
Step3：+差额/当年流量
（150000-112145）/41150=0.92
动态回收期=3.92
练习
【单选题】某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资为45000元，运营资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元，12000元，16000元，20000元，21600元，14500元。则该项目的静态回收期是（ ）年。（2016年）
A.5
B.6
C.10
D.15
【答案】B
【解析】60/10=6年。
【多选题】在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ ）。（2014年）
A.净现值
B.现值指数
C.内含报酬率
D.动态回收期
【答案】ABC
【解析】回收期越长可行性越差。
【判断题】如果项目的全部投资均于建设起点一次性投入，且建设期为零，运营期每年现金净流量相等，则计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于该项目投资回收期期数。（ ）
（P/A，10%，n）
3.1699
4.3553
6.1446
要求：
（1）计算项目静态投资回收期。
（2）计算项目净现值。
（3）评价项目投资可行性并说明理由。（2017）
【答案】
（1）项目静态投资回收期=1800/400=4.5（年）
（2）项目净现值=-1800+400×（P/A，10%，6）+500×（P/A，10%，4）×（P/F，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=952.47（万元）
资料二：新设备投资后第1-6年每年为企业增加营业现金净流量400万元，第7-10年每年为企业增加营业现金净流量500万元，项目终结时，预计设备净残值全部收回。
资料三：假设该投资项目的贴现率为10%，相关货币时间价值系数如下表所示：
期数（n）
4
6
10
（P/F，10%，n）
0.6830
0.5645
0.3855
*
*
年金净流量（万元）
（I）
*
32.61
要求：（5）根据资料四和资料五，确定表2中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。
（6）判断戊公司应当选择哪个投资方案，并说明理由。
（5）I=30.74；J=1.43；
【解析】I=197.27/6.4177=30.74（万元）；J=（180.50+420）/420=1.43；
知识点·投资项目评价指标——回收期法
知识点·投资项目评价指标——静态回收期法
未来每年现金净流量相等时
静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量
【例6-8】大为矿山机械厂准备从甲乙两种机床中选购一件。甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元；乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金净流量为8000元.要求：用回收期指标决策该厂应该选购那种机床。
（3）根据资料二和资料五，确定表1中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。
（3）A=-500
B=-（20-5）=-15
C=500/10=50
D=80×（1-25%）=60
E=60+50=110
F=E=110
H=110+15=125；
资料三：Y方案需要投资固定资产300万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为8年。期满无残值，预计每年营业现金净流量为50万元，经测算，当折现率为6%时，该方案的净现值为10.49万元，当折现率为8%时，该方案的净现值为-12.67万元。
【答案】×
【解析】计算内含报酬率所使用的年金现值系数等于静态回收期期数，不等于动态回收期期数。
【计算题】乙公司为了扩大生产能力，拟购买一台新设备，该投资项目相关资料如下：
资料一：新设备的设资额为1800万元，经济寿命期为10年。采用直接法计提折旧，预计期末净残值为300万元。假设设备购入即可投入生产，不需要垫支营运资金，该企业计提折旧的方法、年限、预计净残值等与税法规定一致。
（5-4.486）÷（5.033-4.486）=（N-6）÷（7-6）
N=6.94
未来每年现金净流量不相等时
根据累计现金流量现值确定回收期（每期都折现）
接【例6-9】迪力公司有一投资项目，需投资150000元，使用年限为5年，每年的现金流量不相等，资本成本为5%，有关资料如下，请计算该项目投资回收期。
年份
0
1~9
10
一、投资期现金流量
固定资产投资
（A）
营运资金垫支
（B）
投资现金净流量
*
二、营业期现金流量
销售收入
*
*
付现成本
*
*
折旧
（C）
*
税前利润
80
*
所得税
*
*
净利润
（D）
*
营业现金净流量
（E）
（F）
三、终结期现金流量
固定资产净残值
*
回收营运资金
（G）
终结期现金流量表
*
四、年现金净流量合计
*
*
（H）
（3）该项目净现值大于0，所以项目投资可行。
【综合题】戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力。现有X，Y，Z三个方案备选。相关资料如下：
资料一：戊公司现有长期资本10000万元，其中，普通股股本为5500万元，长期借款为4000万元，留存收益为500万元，长期借款利率为8%。该公司股票的系统风险是整个股票市场风险的2倍。目前整个股票市场平均收益率为8%，无风险收益率为5%。假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。新增债务利率不变。
解得，X=6.91%
②Y方案的内含报酬率小于戊公司的加权平均资本成本，故Y方案不可行。
资料四：Z方案与X方案、Y方案的相关指标如表2所示。
方案
X方案
Y方案
Z方案
原始投资额现值（万元）
*
300
420
期限（年）
10
8
8
净现值（万元）
197.27
*
180.50
现值指数
1.38
0.92
（J）
内含报酬率
17.06%
要求：（4）根据以上计算的结果和资料三，完成下列要求。①计算Y方案的静态投资和内含报酬率，②判断Y方案是否可行，并说明理由。
（4）①静态投资回收期=300/50=6（年）
因为内含报酬率是净现值为0时的折现率，设内含报酬率为X，则根据内插法：
（X-6%）/（8%-6%）=（0-10.49）/（-12.67-10.49）
年份
现金净流量
累计净流量
1
30000
30000
2
35000
65000
3
60000
125000
4
50000
175000
5
40000
215000
Step1：先累计
Step2：收回前一年年数=3
Step3：+差额/当年流量
（150000-125000）/5000=0.5
静态回收期=3.5
知识点·投资项目评价指标——动态回收期法
（6）戊公司应当选择Z投资方案。因为Y方案不可行，Z投资方案的年金净流量大于X方案的年金净流量。
【提示】为了不影响学员观看，本题以讲义为准
未来每年现金净流量相等时
（P/A，i，n）=原始投资额/每年现金净流量（系数已知求n）
接【例6-8】大为矿山机械厂准备从甲乙两种机床中选购一件。甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元，假定资本成本为9%，则
（P/A，9%，N）=35000/7000=5