华师大货币银行学IS-LM模型-精
补充知识ISLM模型课件
货币供给大于需求
市场的自动调整
当货币供给大于需求时，市场利率下 降，刺激投资和消费，导致总需求增 加。
货币市场的非均衡状态会引发资金在 不同资产之间重新配置，市场机制会 自动调整利率，使市场重新达到均衡。
货币需求大于供给
当货币需求大于供给时，市场利率上 升，抑制投资和消费，导致总需求减 少。
LM曲线的移动
商品市场与货币市场的综合均衡
总结词
综合均衡是指商品市场和货币市场同时达到均衡的状态。
详细描述
在IS模型中，综合均衡是由商品市场的均衡和货币市场 的均衡共同决定的。当商品市场的均衡和货币市场的均 衡同时实现时，经济体系达到综合均衡状态。综合均衡 状态下，既确定了均衡的商品价格（或物价水平），也 确定了均衡的市场利率。此外，综合均衡还决定了经济 中的总产出或总收入水平。综合均衡的实现取决于经济 中的多种因素，包括货币供应、政府购买、税收政策等。
向右移动。
04
ISLM模型的应用
货币政策与财政政策的效果分析
货币政策效果分析
ISLM模型用于分析货币政策对经济 的影响，通过比较货币供应量变化前 后利率和国民收入的变化，评估货币 政策的效力。
财政政策效果分析
ISLM模型用于分析财政政策对经济的 影响，通过比较政府支出或税收变化 前后利率和国民收入的变化，评估财 政政策的效力。
通货膨胀与经济状况的关联分析
通货膨胀对利率的影响
ISLM模型表明，通货膨胀会导致实际利率下降，因为货币的购买力相对下降。
通货膨胀对经济活动的影响
高通货膨胀可能导致经济过热，增加生产和投资，但也可能导致消费者和企业 的信心下降，从而抑制经济活动。
经济周期与政策调控的关联分析
经济周期对利率的影响
货币银行学23 凯恩斯理论框架和IS-LM模型
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IS－LM 模型
含括凯恩斯理论框架中的货币与利率 考察总产出与总需求相等时的均衡 假设价格水平固定，从而名义与实际数量一致 IS曲线是均衡时总产出与利率间的关系
LM曲线是当MD = MS时利率与总产出的关系
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商品市场的均衡：IS曲线
利率与计划投资支出：负相关 利率与净出口：负相关。利率上升、本币升值减少净
出口。 线上每点均表示，在该点，商口总产量与商品的总需
求量相等 产出倾向于向曲线上的点移动，以实现商品市场均衡
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17
18好，Md/P取决于收入(Y)和利率(i) 货币需求与收入正相关
提高交易规模 增加财富 货币需求与利率负相关
LM曲线上的点满足货币市场均衡条件MD = MS 对于每一产出水平， LM曲线反映实现货币市场均衡所需利率 经济存在向LM曲线上移动的趋势
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政府的作用
政府支出及税收可被用于改变总需求函数的位置 政府支出直接增加总需求 税收并非直接影响总需求
C a[mpc(Y T)] a(mpcY) (mpcT) 如果税收变动, 消费者支出反方向变化 C -mpcT
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国际贸易的作用
净 出 口 (出 口 -进 口 )的 变 化 与 总 产 出 的 变 化 正 相 关 Y N X ( 1 ) 1 m p c
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思考题
网络练习 1
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a是消费者的自主性支出 C ampc(YD)
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5
投资支出
固定投资—总是有计划的 存货投资—可以是非计划的 计划投资支出受以下因素影响
利率 预期
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支出乘数
计划投资的变动导致总产出更大的变化 计划投资的增加导致消费者支出的额外增加
华师大货币银行学国际货币体系
1962—1972年美元输出与黄金储备的变化
（单位：亿美元）
3、牙买加体系与浮动汇率制度
牙买加体系的确立：1976年1月，国际货币基
金组织临时委员会在牙买加首都金斯敦达 成《牙买加协议》，宣布废除黄金官价， 实行黄金非货币化，以特别提款权(SDR)作 为主要国际储备资产（联合国信用），各 国可自由选择汇率制度。
2、布雷顿森林体系与以美元为基 础的固定汇率制度
布雷顿森林体系的确立：1944年7月1 日至22日， 参加筹建联合国的44个国家的代表在美国新罕布 什尔州的布雷顿森林，召开了“联合国货币金融 会议”，简称为“布雷顿森林会议”。会上通过 了《国际货币基金组织协定》，并于1945年12月 27 正式签署。根据这个协定，设立了国际货币基 金组织(international Monetary Fund-IMF)和国际 复兴开发银行(International Bank for Reconstruction and Development-IBRD，又称世 界银行(World Bank)。《国际货币基金组织协定》 关于“货币平价”和其他有关条款的规定，确立 了以美元为中心的布雷顿森林体系。（凯恩斯计 划与怀特计划）
2 国际货币体系的发展
国际货币体系的发展经过了国际金本位制、 布雷顿森林体系及浮动汇率制度三个阶段。
1、金本位时期的国际货币制度与以黄 金为基础的固定汇率制度
主要国家先后实行金本位制：1816年英国颁布金 本位制法，但由于英法战争的影响，到1821年英 国才真正实施该法令的规定。德国于1871年，法 国于1876年，俄国和日本于1897年先后实行金本 位制。美国于1873年开始使用金币，但其《金本 位法》是1900年通过实施的。 金本位时期的国际货币制度：是指以一定量的黄 金作为本位币，黄金在国际 间可以自由流动、各 种信用工具可以自由兑换成黄金的国际货币制度。
IS-LM模型(宏观经济学-上海金融学院黄敏)
r C0 I0 G cT 1 c(1 t) Y ;
d
d
Y C0 I0 G cT0 d r 1 c(1 t) 1 c(1 t)
14.1 产品市场的均衡 • 四部门IS与曲线IS的曲推线导思路
– 四部门时：Y=AE=C+I+G+NX
• C与Y正相关；I与r负相关；G为外生变量；NX不仅与Y 有关，而且与实际汇率相关（实际汇率又与利率相 关）。 – Y↓ => M↓ => NX↑ – 利率↓ =>实际汇率↑ => NX↑
14.2 货币市场的均衡 • LM曲线与的推LM导曲线
– LM曲线是描述货币市场达到均衡时利率与国民收入之间 关系的曲线。
货币市场均衡：货币需求L 货币供给M
货币需求：L L1(Y ) L2 (r); L1 kY; L2 J hr
货币供给：M M（假定：P 1，因此M M ） P
货币市场失衡
r
L <M A
LM
rA
rE B
L >M
LM线以左：L <M; LM线以右：L >M;
YA
Y
第三节
产品市场和货币市场 的同时均衡与 IS-LM模型
14.3 产品货币市场同时均衡与IS-LM模型
• 均衡收入和均衡利率
– 产品市场达到均衡（IS曲线代表）并且货币市 场也达到均衡（LM曲线代表），此时的收入水 平和利率水平为均衡收入和均衡利率。
• 因此，NX与Y负相关，与利率负相关
NX q mY ne
q mY 于实际与汇I率S曲的展线开讨论
实际汇率: e EPf P
其中: E为名义汇率; Pf 为外国价格水平; P为本国价格水平
IS-LM模型
IS曲线 IS曲线
• 商品市场均衡：= C + I + G + ( X − M) 商品市场均衡： Y 消费需求： 消费需求： C = a + b(1 − t )Y − δ r 投资需求： 投资需求： I = I − dr p r 净出口： X − M = AX − mY + n(1 + τ ) E / P 净出口： • IS曲线方程： IS曲线方程 曲线方程： a + I p + G + n(1 + τ ) E / P IS1 1 − b(1 − t ) + m r=− Y+ d +δ d +δ • 右下倾斜原因：r ↓⇒ C ↑ I ↑⇒ Y ↑ 右下倾斜原因： IS3 • 特殊形式：垂直；投资、 特殊形式：垂直；投资、 d =δ =0 0 消费陷阱 r • 位移： aI p GEτ ↑⇒ IS 位移： s t ↑⇒ IS
IS2
Y
LM曲线 曲线 • 货币市场均衡方程： 货币市场均衡方程： 或
M = KY − hr P K M r= Y− h Ph
r 古典 区间
L M
LM’
• 右上倾斜原因： 右上倾斜原因：
Y ↑⇒ L ↑⇒ L > M ⇒ r ↑
• 特殊形状： 特殊形状： 古典区间： 古典区间：垂直h = 0 流动性陷阱： h =∞ 流动性陷阱：水平 • 位移： 位移： r M ↑ P ↓⇒ LM
r
LM1 LM2
IS r0 0 Y0 Y
r
IS
IS’
LMBiblioteka • 效果 = 乘数效应-挤出效应 乘数效应• 财政支出扩张的有效性： 财政支出扩张的有效性 越陡， 升幅 h越小， LM越陡， r升幅 越陡 越大，挤出效应越强； 越大，挤出效应越强； 越大， 越平坦 越平坦， d、δ越大， IS越平坦，单 位利率上升引起挤出越强
货币银行学——信用创造与收缩的单一逻辑第十四章
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第二节 开 放 经 济
• 一、开放经济的基本含义
• 本书第一章曾指出，现代经济体大多是开放的，把进出口贸易视同国 外部门，加入三部 门经济，则现代经济为四部门经济：四部门经济= 三部门经济+国外部门（进出口部门），即
• GDP=[C+I+G]+[X-M]
•
=C+I+G+NX
（14-2）
• 式中，X、M 与 NX 分别代表出口、进口与净出口（NX=X-M）。引
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第一节 IS-LM 模型的调整机制
• 在这个问题上，我们不得不离开凯恩斯主义总需求管理的思维方式， 而依靠古典经济理 论。该理论预测，从长期来看，经济将保持自然 产出水平 Yn。自然产出水平 Yn 被定义为价格 没有调整趋势的产出 水平，反映的是经济供给方的潜力。在长期，经济增长取决于资源禀 赋 条件，与总需求的状况无关，价格机制要发挥对经济的自然调节 作用。这意味着，总需求与总供给的自然产出水平之间的任何差异将 由价格变化来匹配。
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第一节 IS-LM 模型的调整机制
• （四）扩张性政策的局限 • 1．财政政策的局限 • 考虑货币需求极为不具利率弹性的情形（即人们对利率的变化ห้องสมุดไป่ตู้货币
需求的影响甚微）。 在这种情况下，LM 曲线几乎是垂直的，这是因 为随着 Y 增加，货币需求增加，所以需要大 幅提高利率使货币需求 回到起始水平（见图 14-9）。 • 2．货币政策的局限 • 在投资缺乏利率弹性的情况下，IS 曲线几乎是垂直的，这是因为随 着 r 的降低，投资将 增加量很小。换言之，产出的少量增加需要利 率大幅下降（见图 14-10）。
宏观经济学-ISLM模型课件
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1、投资旳决定
• 投资函数 I=e-d R e 为自发投资，即厂商追求利润最大
化旳自发行为所到达旳投资。 d 被称为投资旳利率弹性。（这里指
投资旳变化对利率变化旳反应程度） -d R 为引致投资（与收入有关）
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投资曲线
R I=e-d R
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I
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back
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IS曲线
• 在横轴表达收入，纵轴
表达利率旳平面系统中， IS方程体现为是一条向
R
右下方倾斜旳曲线，代
表了满足产品市场均衡
条件旳利率和产出水平 组合旳集合。
R1
R2
• 简朴收入决定模型中，
investment（I）等于
saving（S）是产品市
场均衡条件，因而把描
述商品市场均衡条件旳
• 1、若d
AD
0, 即-d=d I/d R 0
dI 0
AD=AD’
即任凭R怎么变， I对R无反应。
Y
R
IS
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Y
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IS曲线旳特殊情况（二）
• 2、若d
AD
R
∞, 即-d=d I/d R ∞
AD’
dI ∞
即R稍微一变，
AD
I对R反应极敏捷
Y
IS
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Y
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IS曲线之中旳因果关系
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R
政府支出增长等造成IS曲 线向右上方移动
投资预期收益下降
等造成IS曲线向左 下方移动
IS1
IS0
IS2 Y
宏观经济学---IS-LM模型-5页word资料
第四章IS-LM模型——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用Keynes：货币、利息与就业一般理论（1936’ s）《General theory of employment，interest and money》IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen &John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法=宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡）IS：I=S 即AS=AD （商品市场）共同作用是宏观经济LM：L=M即M d=M s稳定的条件Keynes的货币与利息理论IS-LM的贡献：（1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起（2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的总需求理论（3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视货币政策，从而形成现代的总需求管理政策二战后～1970 ’，IS-LM是宏观经济学的核心。
一、IS模型（IS Model）（变量；数学公式；模型）1．商品市场的均衡条件：IS曲线的含义三部门经济：AS=ADC+S+T=C+I+G S + T = I + G（储蓄投资）要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即IS曲线为负斜率（-β）2．IS曲线的负斜率（-β）：是研究r利率与Y收入的相对关系即：影响IS曲线斜率的因素：（1）C：边际消费倾向MPC。
当C↑→∣K IS∣↓则IS线变平坦。
→当r一定时，Y↑一般在短期中，C是稳定的。
（2）投资需求的利率弹性。
当б↑→∣K IS∣↓则IS 线变平坦。
→当r一定时，Y↑一般来说，б是不稳定的，因为投资者信心易变特例：1）当б→0时，I=I0 即r 不影响I，经济衰退。
（IS线垂直线），经济大萧条（Keynes case）。
即无论利率r怎么变，收入不变，利率政策无效。
431金融硕士考点IS—LM 模型的利率决定
2019金融431考点整理：IS—LM模型的利率决定编辑：凯程蒙蒙老师可贷资金利率理论批判的继承了前人的研究成果,使利率决定理论研究取得了较大的发展。
但是该理论存在着一个明显的缺陷,那就是没有考虑收入因素对利率的影响。
而在实际工作中,收入因素对利率的决定是有重要作用的,这种作用是通过对储蓄和货币需求的影响来实现的。
由英国经济学家希克斯首先提出、美国经济学家汉森加以发展而形成IS—LM模型,充分考虑了收入在利率决定中的作用,从而促进了利率决定理论的发展。
IS—LM分析模型,是从整个市场全面均衡来讨论利率的决定机制的。
该模型的理论基础有以下几点:（1）整个社会经济活动可分为两个领域,产品领域和货币领域。
在产品领域中要研究的主要对象是投资I和储蓄S,在货币领域中要研究的主要对象是货币需求L和货币供给M。
（2）产品领域均衡的条件是投资I=储蓄S,货币领域均衡的条件是货币需求L=货币供给M,整个社会经济均衡必须在实际领域和货币领域同时达到均衡时才能实现。
（3）投资是利率r的反函数,即I(r);储蓄是收入Y的增函数,即S(Y)。
货币需求可按不同的需求动机分为两个组成部分L1和L2,其中,L1是满足交易与预防动机的货币需求,又是收入的增函数,即L1(Y);而L2是满足投机动机的货币需求,它是利率的反函数,即L2(i)。
即货币需求L=L1+L2;货币供给M在一定时期由货币当局确定,因而是经济的外生变量。
根据以上条件,必须在产品领域找出I和S相等的均衡点的轨迹,即IS曲线;在货币领域找到L和M相等的均衡点的轨迹,即LM曲线。
然后由这两条曲线所代表的两个领域同时达到均衡的点来决定利率和收入水平,此即IS—LM模型。
其中,IS曲线是产品市场均衡时利率与收入组合点的轨迹,S=I是产品市场均衡的条件。
IS曲线向右下方倾斜,从IS曲线反映的收入与利率的关系来看,利率较低,则投资较大,从而收入增加,储蓄也将增大。
LM曲线是在货币市场均衡时反映利率与收入的组合点的轨迹。
货币银行学复习重点与答案
货币银行学复习重点与答案货币银行学第一章：货币理论一、名词解释：基础货币P482：是中央银行所发行的现金货币和商业银行在中央银行的准备金存款的总和。
基础货币直接表现为中央银行的负债，它是由中央银行资产业务创造的，并且是信用货币的源头。
货币层次P478：各国中央银行在确定货币供给的统计口径时，以金融资产流动性的大小作为标准，并根据自身政策目的的特点和需要，划分了货币层次。
其粗略的分类为：M0：现金流通量；M1：M0+各种活期存款；M2：M1+各种定期存款。
货币层次的划分有利于中央银行进行宏观经济运行监测和货币政策操作。
流动性偏好P：凯恩斯在分析影响货币需求的因素时认为，货币需求主要受个人对收入支配的心理因素决定。
个人对收入支配有消费和储蓄两种形式。
其中储蓄部分是以现金货币形式持有还是以有价证券形式持有，取决于人们对金融资产流动性的偏好程度，即流动性偏好。
凯恩斯认为影响流动性的偏好程度即影响货币需求的因素主要有：交易动机、预防动机和投机动机。
倒逼机制P484：在中国目前的经济体制下，大量的国有企业和地方政府，出于自身利益，往往压迫商业银行不断增加贷款，从而迫使中央银行被动的增加货币供应，形成所谓的“倒逼机制”。
二、简答题：1、简要说明货币供给的生性与外生性。
P483-484货币供给的生性与外生性的争论，实际上是讨论中央银行能否完全独立控制货币供应量。
生性指的是货币供应量是在一个经济体系部由多种因素和主体共同决定的，中央银行只是其中的一部分，因此，并不能单独决定货币供应量；因此，微观经济主体对现金的需求程度、经济周期状况、商业银行、财政和国际收支等因素均影响货币供应。
外生性指的是货币供应量由中央银行在经济体系之外，独立控制。
其理由是，从本质上看，现代货币制度是完全的信用货币制度，中央银行的资产运用决定负债规模，从而决定基础货币数量，只要中央银行在体制上具有足够的独立性，不受政治因素等的干扰，就等从源头上控制货币数量。
华师大货币银行学货币需求
货币需求
第一节 货币需求的概念 第二节 货币需求的决定因素 一、收入状况（Y） （一）收入水平的高低与货币需求成正比 （二）人们取得收入的时间间隔与货币需求成正比
货币需求
图10-1 每一个月支付一次工资的情形
1000元
500元
平均货币持有额
1/5 2/5 3/5 4/5 5/5
货币需求 图10-2 每半个月支付一次工资的情形
平方根公式：
K
2bT r
交易动机货币需求的收入弹性和利率弹性分别为正二分之一和 负二分之一。
货币需求
四、托宾的资产选择理论
托宾（J.Tobin）的资产选择理论是对凯恩斯投机动机的货币 需求理论的发展。凯恩斯的理论无法解释人们既持有货币、又 持有债券这种现象，更无法说明人们同时持有收益率各不相同 的其他多种金融资产这一现实生活中普遍存在的事实。
托宾的资产选择理论不仅得出了投机性货币需求与利率呈 反向变动关系的结论，而且还通过人们资产组合的选择和调整 行为，解释了货币与其他各种金融资产同时被人们所持有的现 象。
货币需求
五、弗里德曼的新货币数量说
1956年，米尔顿·弗里德曼发表《货币数量说的重新表述》 一文，以货币需求理论的形式，提出新货币数量说。
500元 250元
1/5 1/20 2/5 2/20 3/5 3/20 4/5 4/20
平均货币持有额
货币需求
二、市场利率（r） （一）市场利率决定人们持有货币的机会成本 （二）市场利率影响人们资产持有形式的选择 三、信用的发达程度（Cr） 四、消费倾向(Cp)
货币需求
五、货币流通速度(V) 六、社会商品可供量(Q) 七、一般物价水平(p) 八、人们的预期和偏好(E) 九、制度因素 十、其他因素
华师大货币银行学微观金融运行货币时间价值和现金流贴现分析PPT38页
16、自己选择的路、跪着也要把它走 完。 17、一般情况下)不想三年以后的事， 只想现 在的事 。现在 有成就 ，以后 才能更 辉煌。
18、敢于向黑暗宣战的人，心里必须 充满光 明。 19、学习的关键--重复。
20、懦弱的人只会裹足不前，莽撞的 人只能 引为烧 身，只 有真正 勇敢的 人才能 所向披 靡。
谢谢！
61、奢侈是舒适的，否则就不是奢侈 。——CocoCha nel 62、少而好学，如日出之阳；壮而好学 ，如日 中之光 ；志而 好学， 如炳烛 之光。 ——刘 向 63、三军可夺帅也，匹夫不可夺志也。 ——孔 丘 64、人生就是学校。在那里，与其说好 的教师 是幸福 ，不如 说好的 教师是 不幸。 ——海 贝尔 65、接受挑战，就可以享受胜利的喜悦 。——杰纳勒 尔·乔治·S·巴顿
华师大货币银行学微观金融运行货币时间价值与现金流贴
期的利率。
n 计息次数：货币借贷期内计息的次数。在
同样的时间内，相同的利率不同的计息次数将 得到不同的复利终值。为使利率能够直接进行 比较，通常使用实际年利率（Effective Annual Rate , 简称EFF），即每年进行一次计 息时的利率。
终值与终值系数
u 终值（Future Value）：是用复利 计息方法计算的一笔投资在未来 某个时间获得的本利和。其计算 公式为:
式中，FVn为第n年的本利和，即以复利计 算的n年终值。PV为初始本金。
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华师大货币银行学微观金融运行货币 时间价值与现金流贴
终值系数(Future Value Interest Factor)：
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案例：
投资品种1，5年期国债，面值10000元，面值7折销售，到期按面值兑
付。
投资品种2，5年期企业债券，年利率为8.8%，计单利，到期一次性支
付。1年期银行存款利率为6.5%。投资两种债券哪种更好？
——购买国债的现金支出为10000*0.7=7000元，即PVO=7000元；现金
n 当1年的计息次数大于1次时，现值公式为：
n 其中，i为年贴现率，m为1年内计息次数，n为 贴现年数。
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三、系列现金流的现值与终值
n 系列现金流的现值：每一笔现金流分别计
算的现值之和。其计算公式为：
其中，Ct为t期的现金流。
n 系列现金流的终值：每一笔现金流分别计
n 其中，CIt和COt分别为t期的现金流入和流出。