高盛、摩根士丹利组织结构图 2014
浅析高盛和摩根士丹利的转型
59中国信用卡2008.12一、高盛和摩根士丹利的转型在金融危机加剧的过程中，美联储宣布批准高盛和摩根士丹利提出的转为银行控股公司的请求。
这是继今年美国第五大投资银行贝尔斯登被摩根大通收购、第三大投资银行美林被美国银行收购和第四大投资银行雷曼兄弟申请破产保护之后，美国金融危机中的又一个剧烈变化。
至此，华尔街五大投资银行的辉煌时代彻底终结，美国金融机构正面临上世纪30年代经济大萧条以来最大规模的重组。
根据美联储的决定，高盛和摩根士丹利以后将混业经营，一方面它们可设立商业银行分支机构吸收存款，另一方面可以与其他商业银行一样享受从美联储获得紧急贷款的权利。
这两大融资条件将有效帮助它们度过目前的难关。
另外，在高盛和摩根士丹利向银行控股公司转型期间，为了给予其更多的流动性支持，美联储授权纽约联邦储备银行向高盛、摩根士丹利以及美林在美国的经纪商子公司发放信贷。
美联储还授权纽约联邦储备银行向高盛、摩根士丹利和美林的驻伦敦经纪商子公司发放信贷。
在获得这些好处的同时，高盛和摩根士丹利从此也将接受美联储和其他监管机构更为严厉的监管，并必须满足新的资本金充足率要求，盈利水平也可能远不及从前。
从高盛和摩根士丹利这么快的变身来看，它们的亏损比外界预想的更大。
有专家指出，尽管商业银行模式可能导致利润空间收窄，两家投资银行仍主动要求转型，最根本的原因还是流动性严重不足。
高盛公司表示，接受美联储的监管是恰当的，而且就保护和扩大业务网络而言，符合公司的最佳利益。
摩根士浅析高盛和摩根士丹利的转型中国邮政储蓄银行 刘 宏丹利也表示，寻求身份转变是为了给公司提供最大限度的灵活性和稳定性，在金融市场遭受深刻变化的时候继续寻求新的业务机会。
高盛和摩根士丹利转为银行控股公司以后，它们的资金来源更加多元化，资金成本下降，流动性风险降低。
目前高盛旗下已有两家活跃的吸储机构：高盛银行(美国)和高盛银行(欧洲)股份有限公司，这两家银行共持有超过200亿美元的客户存款。
中金公司组织架构
KKR Institutions Investments L.P.
中国投融资 担保股份 有限公司
名力集团 控股有限公司
公众股东
28.45%
0.04%
0.04%
0.04%
11.84%
7.45%
7.23%
5.%
中国国际金融股份有限公司
100% 中国国际金融 股份有限公司 上海分公司 中国国际金融 股份有限公司 上海自贸试 验区分公司 中国国际金融 股份有限公司 深圳分公司 中国国际金 融（香港） 有限公司
100%
100% 中金佳成 投资管理 有限公司
100%
100% 中金智德股 权投资管理 有限公司
100%
各地营业部
中金基金管理 有限公司
中金浦成投 资有限公司
中金期货 有限公司
100%
100%
100%
100%
100% China International Capital Corporation (UK) Limited
100% China International Capital Corporation (Singapore) Pte. Limited
中国国际金融香港 证券有限公司
中国国际金融香港 资产管理有限公司
中国国际金融香港 期货有限公司
CICC US Securities, Inc.
注： 1. 以上为中国国际金融股份有限公司截至2016年4月1日之组织结构图，其中包括一级子公司和二级及以下的主要子公司； 2. CICC US Securities, Inc.由中国国际金融 （香港）有限公司间接持有。
中国国际金融股份有限公司组织结构图
The Great Eastern Life Assurance Company Limited
高盛集团组织结构研究.ppt
结语
组员：熊林军，陆焱彬，姜磊，黄业伟（排 名不分先后）
谢谢
细分职能部门，进行生产该产品的工作。
5对于在地理上分散的企业来说，按地区划分部门是一种比较普遍 方 法。其原则是把某个地区或区域内的业务工作集中起来，委派一位经
理来主管其事。
6模拟分权制，这是一种介于直线职能制和事业部制之间的结构形式。
7在组织结构上，把既有按职能划分的垂直领导系统，又有按产品（项 目）划分的横向领导关系的结构，称为矩阵组织结构。
文字可编辑目录点击添加标题点击添加标题点击添加标题点击添加标题添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本01020304添加标添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本点击添加文本会议基调年会视频
高盛集团
企业集团组织结构研究
研究背景
2008年，一场危机席卷美国乃至全球：从房贷业蔓 延到整个金融业，从金融业蔓延到实业界，从美国 蔓延到全世界。
美国股市跌回到了十多年前的水平：道・琼斯指数 从14164点跌到6700点。
华尔街的墓地上又添许多新坟：曾经显赫无比的华 尔街投资银行和商业银行中，贝尔斯登、雷曼兄弟、 美林公司、美联银行、华盛顿互惠银行一个个倒下 了；美国国际集团、花旗集团在一只脚踏进坟墓时， 被美国政府拉了回来。
高盛集团简介[PPT课件]
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•
高盛是集投资银行、证券交易和投资管理等 业务为一体的国际著名的投资银行。它为全球成 千上万个重要客户，包括企业、金融机构、国家 政府及富有的个人，提供全方位的高质量金融服 务。 • 高盛1869年创立于纽约，是全球历史最悠久、 经验最丰富、实力最雄厚的投资银行之一。 在以 合伙人制度经营了一百三十年之后，高盛于1999 年5月在纽约证券交易所挂牌上市。
高盛丑闻之二：帆船内幕交易案
高盛丑闻之三： 曾从雷曼资产拍卖中获取暴利
巴克莱银行和高盛集团曾从雷曼兄弟控 股公司紧急拍卖金融衍生品投资组合交易中 发了横财。 破产监督人发布的报告首次公开了参与 拍卖的企业名单，并作出结论称有论据显示 上述交易属于期诈性转让。这一发生在雷曼 申请破产仅几天后的交易使雷曼损失了12亿 司总部设在纽约，在全球二十 多个国家设有分部，并以香港、伦敦、法 兰克福及东京等地作为地区总部。 • 高盛公司长期以来视中国为重要市场， 自二十世纪九十年代初开始就把中国作为 全球业务发展的重点地区。
高盛在中国
高盛在1984年在香港设亚太地区总部，又于 1994年分别在北京和上海开设代表处，正式进驻中 国内地市场。此后，高盛在中国逐步建立起强大的 国际投资银行业务分支机构，向中国政府和国内占 据行业领导地位的大型企业提供全方位的金融服务。 高盛也是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的 外资投资银行，及首批获得QFII资格的外资机构之一。
高盛在中国
高盛在中国
2004年12月，高盛获得中国证监会批准成 立合资公司—高盛高华证券有限责任公司。合资 公司的成立是高盛在中国发展的又一个里程碑。 高盛拥有合资公司33%股权，北京高华证券有限 责任公司拥有67%股权。合资公司的成立令高盛 从此可以在中国开展本土A股上市业务，人民币 企业债券，可转换债券和提供国内金融顾问以及 其他相关服务。
【高盛盈利模式】
从石油、CDS再到大宗商品市场，高盛的“预测”无不带有明确的目的性，在高盛兼预测家、投机商和对赌方的三位一体猎杀下，他的交易对手很少能够全身而退。
高盛，Goldman Sachs，他是谁？高盛是全球历史最悠久、最有权势的投行，是众多个人、私营公司、金融企业乃至各国政府机构的投资、咨询和金融服务的提供商，是与深南电对赌油价的杰瑞公司的母公司，高盛“永远不败”。
“华尔街是这样一条街，街这头是一条河，街那头是一座坟墓”。
在这条“河”中，高盛趟过了140多年，将无数个对手送进“坟墓”。
高盛缘何“永远不败”？是他对市场走势的准确判断？是他网罗世界最顶级的投资精英的忠诚？是他与各国政界的紧密关系？秘密更在于“幕后”——回顾2000年来的每一次市场波动，从石油、CDS （信用违约互换）再到大宗商品市场，高盛的“预测”无不带有明确的目的性，退潮时每每能全身而去，而他的交易对手，则多被留在沙滩。
石油获利路线图：油价兀自涨跌，惟高盛通吃在进入石油市场之前，高盛在互联网市场泡沫破灭中有着不光彩的记录——他被指通过降低科技股IPO门槛、阶梯技术以及钓鱼技术赚取巨额利润，最终将互联网泡沫转化为历史上最严重的金融危机之一。
互联网泡沫破灭后，高盛并未检讨自己的盈利模式，而是转身寻找着下一个制造泡沫的机会。
从2005年，高盛开始唱多原油价格。
高盛首席分析师Arjun N. Murti撰写报告称，到2009年，国际油价将会在50-105美元/桶之间运行。
2008年5月，Murti进一步将未来两年国际油价格预测上调至150-200美元/桶之间。
同时，高盛通过其旗下的商品交易子公司J.Aron大量投资石油行业，它还拥有堪萨斯州一家主要炼油厂的股份，那里囤积着大量原油。
石油期货价格也很配合高盛的预测，一路攀升，从2007年中的60美元/桶飙升到2008年7月的峰值147美元/桶。
高盛的解释似乎很合理——“全球石油供应问题”。
2007年至2008年间，全球约有超过2600亿美元的基金涌入了商品交易市场，这其中至少有一半，也就是有1300亿美元转战在原油期货品种上。
阿里巴巴融资史
阿里巴巴公司简介公司名称：阿里巴巴集团成立时间：1999年9月10日注册地：开曼群岛总部所在地：杭州（中国总部）香港（国际总部）主营业务：电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务2015年全年，阿里巴巴总营收亿元人民币，净利润亿元人民币。
2016年4月6日，阿里巴巴正式宣布已经成为全球最大的零售交易平台。
一张图读懂阿里巴巴融资史阿里巴巴第一轮融资1999年3月，以马云为首的18人团队投入50万元的资金在杭州启动了阿里巴巴网站的运营。
半年后，1999年10月，网站会员人数达到41000人。
在拒绝了38家的风险投资后，蔡崇信的加入帮助团队落实了“十八罗汉”的股权协议、彻底将阿里巴巴变成了股份制的企业，同时获得了高盛、新加坡政府科技发展基金以及原东家InvestorAB公司共同投资的500万美元。
阿里巴巴第一轮融资之股权结构图阿里巴巴第二轮融资进入2000年后，阿里巴巴的会员以及达到了10万人，遍布180个国家和地区。
此时，孙正义（日本软银主席）来中国找投资项目，决定投资3000万美元获得阿里巴巴30%的股份。
然而，马云提出2000万美元，作为条件，马云必须自己掌控阿里巴巴。
在2000年1月，软银联合富达、汇亚资本、日本亚洲投资、瑞典投资、TDF等共计2500万美元入股阿里巴巴，其中软银投资额达到2000万。
阿里巴巴第二轮融资之股权结构图阿里巴巴第三轮融资截止到2004年，阿里巴巴连续四年被评为全球最佳B2B网站，03年便已经实现每日收入过百万的目标。
此时，eBay的崛起和非典的入侵逐渐开始改变人们的购物习惯，阿里巴巴抓住了这个契机，于是淘宝网正式诞生。
2004年2月，阿里巴巴再次获得软银、富达投资和GGV共计8200万美元的投资，其中有6000万美元单独注资淘宝，软银是其最大的股东。
阿里巴巴第三轮融资之股权结构图阿里巴巴第四轮融资这四笔交易完成之后，阿里集团形成了三足鼎立的股东构成，雅虎持股40%，马云团队持股31%，软银持股29%。
国际投行组织架构变革分析之高盛
国际投行组织架构变革分析之高盛国际投行组织架构变革分析之高盛本文为宏源证券非银行金融研究组撰写的国际投行组织架构变革分析系列文章。
报告撰写人为：黄立军根据一系列的美国大投行的研究分析,得出以下结论:当行业进入结构转型,市场环境和竞争格局发生变化的时候,必然有以下规律:市场环境变化—调整市场定位—整合资源—产生新的经营模式—组织架构变化—提高运营效率—ROE、杠杆率增长—盈利能力提高—收入、利润率增长。
凡是公司管理层能够做到精准分析和判断市场环境的变化,及时改变公司经营策略与组织架构,并制定合理的利益调节机制的公司,抓住机会的证券公司,将会越做越大,越做越强,逐渐在行业中独占鳌头。
本篇文章分析高盛的组织架构变革以及对该投行经营的影响。
(一)公司概况$高盛(GS)$集团(Goldman Sachs)高盛集团成立于1869 年,是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一,向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务,在香港设有分部,在23个国家拥有41 个办事处。
高盛过去三十年的发展历程与美国金融市场变化紧密相连,业务结构随市场变化和客户需求而不断调整。
例如八十年代后期,在《格拉斯-斯蒂格尔法案》逐渐放松管制之际,高盛开始发展新的业务。
为了避免与客户竞争,此前1976 年高盛的资产管理业务被出售;而1986 年,高盛创立资产管理部,管理共同基金与对冲基金;1986 年,高盛成立了专门从事私募股权投资的高盛资本合伙部,开始直投。
1986-2021 年间,共进行了170 亿美元投资。
同时进行的还有过桥贷款、住房抵押贷款、杠杆收购等高风险业务。
这一期间,高盛的交易风格逐渐趋向激进,短期利润重要性上升。
1993 年在利率交易中获得6 亿美元收入,固定收益证券获得10 亿美元收入。
1991 年起高盛在债市获利丰厚,在全球开始设立更多代表处。
到1994 年员工数量增长48%,公共费用增长率是之前的两倍。
进入二十一世纪之后,美国金融市场上的创新浪潮、并购浪潮等进一步推动高盛的发展及演变。
阿里巴巴融资史
阿里巴巴融资史阿里巴巴公司简介公司名称：阿里巴巴集团成立时间：1999年9月10日注册地：开曼群岛总部所在地：杭州（中国总部）香港（国际总部）主营业务：电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算业务2015年全年，阿里巴巴总营收943.84亿元人民币，净利润688.44亿元人民币。
2016年4月6日，阿里巴巴正式宣布已经成为全球最大的零售交易平台。
一张图读懂阿里巴巴融资史阿里巴巴第一轮融资1999年3月，以马云为首的18人团队投入50万元的资金在杭州启动了阿里巴巴网站的运营。
半年后，1999年10月，网站会员人数达到41000人。
在拒绝了38家的风险投资后，蔡崇信的加入帮助团队落实了“十八罗汉”的股权协议、彻底将阿里巴巴变成了股份制的企业，同时获得了高盛、新加坡政府科技发展基金以及原东家InvestorAB公司共同投资的500万美元。
阿里巴巴第一轮融资之股权结构图阿里巴巴第二轮融资进入2000年后，阿里巴巴的会员以及达到了10万人，遍布180个国家和地区。
此时，孙正义（日本软银主席）来中国找投资项目，决定投资3000万美元获得阿里巴巴30%的股份。
然而，马云提出2000万美元，作为条件，马云必须自己掌控阿里巴巴。
在2000年1月，软银联合富达、汇亚资本、日本亚洲投资、瑞典投资、TDF等共计2500万美元入股阿里巴巴，其中软银投资额达到2000万。
阿里巴巴第二轮融资之股权结构图阿里巴巴第三轮融资截止到2004年，阿里巴巴连续四年被评为全球最佳B2B网站，03年便已经实现每日收入过百万的目标。
此时，eBay的崛起和非典的入侵逐渐开始改变人们的购物习惯，阿里巴巴抓住了这个契机，于是淘宝网正式诞生。
2004年2月，阿里巴巴再次获得软银、富达投资和GGV共计8200万美元的投资，其中有6000万美元单独注资淘宝，软银是其最大的股东。
阿里巴巴第三轮融资之股权结构图阿里巴巴第四轮融资这四笔交易完成之后，阿里集团形成了三足鼎立的股东构成，雅虎持股40%，马云团队持股31%，软银持股29%。
高盛摩根士丹利组织结构图PPT课件
1
高• 盛委员会构成
委员会 小组 成对出现的委员会，相互合作人员有重叠 汇报/上诉/升级关系
事件评估小组
管理层 管理委员会
战略小组
公司层面的 客户和业务标准委员会
风险委员会
冲突解决 和业务选择
小组
公司层面 新机遇判断
委员会
公司层面 业务适合性
委员会
部门层面的客户 和业务标准委员 会
公司层面的 承诺代缴款
资产管理部
全球资产管理产品与服务部 股权 固定收益 衍生产品
三大分销渠道管理部
专有渠道（由摩根士丹利派驻代表组成的） 非专有渠道（由第三方券商、银行、理财顾
问、中介组成的） 机构渠道（主要针对企业、央行、主权财富
基金、捐赠基金和基金会、公共养老金、保 险一般账户及金融机构提供顾问和投资组合 管理）
委员会
公司层面的 资本金 委员会
证券部门 风险委员会
信贷政策 风险委员会
财务风险 委员会
操作风险 委员会区域 新产 Nhomakorabea委员会
实物商品评 估
委员会
并购评估委 员会
亚洲业务适 合性
委员会
结构性 产品
委员会
结构性 投资
委员会
结构性融资 信贷市场资
资本金委员
本金
会
委员会
亚洲 资本金 委员会
资产负债委 员会
Carry 政策 委员会
银行 控股公司委
员会
1
2 高盛业务部门构成
•
投资银行
财务顾问 承销 股票承销 债券承销
公司层面
机构客户服务
固定收益客户业务 股权 投行明星分析师 咨询公司专家 权威企业家
【留学生招聘】拿到高盛、大小摩Offer的都是哪些人？
【留学生招聘】拿到高盛、大小摩Offer的都是哪些人？各位拿到心仪的Offer了没？还木有的小伙伴是不是感觉时间正滴答滴答地流逝，眼看着各大公司向求职者们关上招聘的大门？到目前为止，各大银行已经向他们希望留用的人发出了录用通知。
尽管有些银行对实习生的录用仍然举棋未定，被选中的一批学生要么已接受，要么已拒绝优先录用通知。
可是拿到Offer的都是些什么大神？我们整理了一批2017年即将入职高盛、摩根大通和摩根士丹利的分析师的数据，看看大神们都是什么背景吧！高盛Paulo，市场部，股票宏观交易Paulo表示，在谋求第一份投行工作的时候需要用心专一。
他入职高盛的道路起自在证券部的春季实习，后又转为暑期实习，还是在证券部，之后获得了一份在股票交易业务部的全职工作。
他即将获得会计与金融学学位。
在校期间，他既是股票研究分析师，后来又成为学校投资基金(InvestmentFund)股票团队的首席投资官。
自2015年8月起，他还一直担任高盛在他们大学的校园大使。
Sam，市场部，利率衍生品交易Sam今年夏天在高盛的证券部实习，所以看来又是一个从实习生转变成员工的实例。
目前在学习工程学。
Sam还展示了（如今十分重要的）企业家精神的证据——16岁就创办了自己的私人家教公司。
他也是他们大学金融协会的企业关系负责人，协助组织各种金融会议和活动。
他还在资产管理公司Söderberg&Partners做过五个月的初级分析师。
Luis，客户、零售、保健与房地产部，投资银行分析师Luis是又一个证明要想得到投行工作机会就必须趁早行动的实例。
他最初参加了高盛的春季实习周计划，今年夏天转成了暑期实习，然后收到了全职录用通知。
他在大学担任银行校园大使的经历或许也有帮助。
他正在学习国际化管理并会讲四种语言：英语、法语、西班牙语和意大利语，而且好像正在学葡萄牙语。
第一轮实习他在金融机构部工作，但后来调到了客户、零售、保健与房地产部，最后拿到了这个部门的Offer。
五大投行
根据声明，递交破产保护申请的将是雷曼兄 弟控股公司，而不包括旗下金融企业。一旦 申请得到批准，雷曼兄弟控股公司将在破产 法庭监督下走上重组之路。这也将是垃圾债 券专门公司德崇证券商品公司1990年破产之 后美国金融界最大的一宗破产案。
转型
随着华尔街三大投行的应声倒下，美国自次 贷危机以来仅幸存的两大投行高盛和摩根士 丹利，也随9月21日晚美联储对这两大投行提 出转为银行控股公司请求的批准成功转型， 至此美国五大投行的格局被彻底打破，华尔 街投行时代已然谢幕。
美最大保险公司告急
美国最大保险公司美国国际集团（AIG）15 日宣布计划改组企业业务并出售旗下资产以 融资。《华尔街日报》当日披露，AIG还有 意向美国联邦储备委员会求助。
美联社报道，AIG预计最早可于16日公布改 组计划，其中可能包括出售旗下飞机租赁等 盈利业务。 《华尔街日报》网站15日披露，AIG正与 数家小型证券公司谈判，希望融资100亿美元 以上。这家公司今年已通过各种方式获得200 亿美元新鲜血液。但AIG的财务形势仍旧危 急。它的股票价格上周直降45％，今年年初 以来贬值79％。
严重的资金短缺使得贝尔斯登不得不向美国 联邦储备委员会(Federal Reserve，以下简称 为美联储)和摩根大通急求资金帮助。曾在 2007年1月股价高达170美元的贝尔斯登不得 不以每股2美元的贱价出让。
2008年3月16日，摩根大通宣布将以 2.372亿美元收购贝尔斯登，与此同时， 美联储也愿意提供300亿美元，以支持 摩根大通对贝尔斯登的收购，此项交易 的完成方式将取决于摩根大通所承担的 风险规模。购买一家拥有395亿美元总 资产的公司，摩根大通正面临着一个充 满潜在回报和风险的局面。
9月21日139年的高盛 月 日 年的高盛(Goldman 年的高盛 Sachs)和73年的摩根士丹利 和 年的摩根士丹利 (Morgan Stanley)同时转为银行控 同时转为银行控 股公司。 股公司。 拥有悠久历史的华尔街五大投行就 这样轰然倒下，从此便成了历史。 这样轰然倒下，从此便成了历史。
高盛、摩根士丹利组织结构图 2014
公司层面的 资本金 委员会
证券部门 信贷政策 风险委员会 风险委员会
财务风险 委员会
操作风险 委员会
区域 新产品 委员会
实物商品 并购评估 评估 委员会 委员会
亚洲业务 适合性 委员会
结构性 产品 委员会
结构性 投资 委员会
结构性融 信贷市场 资资本金 资本金 委员会 委员会
亚洲 资本金 委员会
资产负债 委员会
1
高盛委员会构成
委员会 小组 成对出现的委员会，相互合作人员有重叠 汇报/上诉/升级关系
事件评估 小组
管理层
战略小组
管理委员会
公司层面的 客户和业务标准委员会
风险委员会
冲突解决 和业务选择 小组
公司层面 新机遇判断 委员会
公司层面 业务适合性 委员会
部门层面的 客户和业务 标准委员会
公司层面的 承诺代缴款 委员会
研究 大宗交易经纪
退休计划服务
信托服务
3
经纪与投资顾问服务 融资与财富管理服务 年金与保险 信贷 银行与现金管理
专有渠道（由摩根士丹利派驻代 表组成的） 非专有渠道（由第三方券商、银 行、理财顾问、中介组成的） 机构渠道（主要针对企业、央行 、主权财富基金、捐赠基金和基 金会、公共养老金、保险一般账 户及金融机构提供顾问和投资组 合管理）
Carry 政策 委员会
银行 控股公司 委员会
1
2
高盛业务部门构成
公司层面
投资银行
机构客户服务
投资与借贷
投资管理
财务顾问
固定收益客户业务
商业银行
管理费
承销
股票承销
高盛集团简介与发展历程PPT
• 股票包销业务使高盛成为真正的投资银行， 公司从迅速膨胀到濒临倒闭
• 后来高盛增加贷款、外汇兑换及新兴的股 票包销业务，规模虽小，却是已具雏形。 而股票包销业务使高盛变成了真正的投资 银行。
• 在1929年，高盛公司还是一个很保守的家族企业， 当时公司领袖威迪奥·凯琴斯想把高盛公司由单一 的票据业务发展成一个全面的投资银行。
•
华尔街最后一家大型合伙人公司股票公开发
行的搁浅，给我们一次难得的机会去洞悉盈利颇
丰又十分神秘的高盛世界。
高盛在中国
• 1，1994年进入中国，开始公关并花大量的钱拿 到进驻中国经济领域门票这张门票所花的钱估算 在150亿左右。 2，2001年，提出“金砖四国”概念，炒作，另 全球热钱流入，同时鼓吹泡沫。 3，此间，2001年到具体不详，高盛大量资金布 局中国房地产。 4，2009年后半年开始急速鼓吹中国经济泡沫。
高盛财富的掠夺
• 其一，高盛是能源市场的掠食者：在过去的一年里，当次贷危机愈演 愈烈之时，国际基金业将注意力集中到了商品期货品种之上。过去的 一年，大约有超过2600亿美元的投机基金涌入了商品期货市场，与商 品牛市初期的2003年相比，增长了近20倍。而这2600亿美元的投机 资金，斩获了5万亿美元利润，其中有至少一半的资金转战在原油期 货品种上。
香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。其所有运作
英美模式的公司组织结构示意图
英美模式的公司组织结构示意图
3-3-1 早期公司（真正成为独立法人之前）
（一）Ⅰ型（特许公司之前的合伙企业）
合伙人会议→执行人即经理（以下设经营组织机构）
说明：产权与经营权合一、决策权与执行权合一。
因而，可以说不存在治理组织机构，仅有经营组织机构。
较为进步的现象是：会议决策，使得决策与执行有所分离。
（二）Ⅱ型（特许发券的公司，如东印度公司、南海公司等）
董事会→执行董事即经理（以下设经营组织机构）
说明： 1、名为发行股票，实质上是债券，可还本付息； 2、董事即发起人（合伙人），承担无限责任，； 3、虽有有限责任之说，但仅是一种契约性限定。
3-3-2 现代英美等国的公司组织结构（单元结构、单层制）
总经理—审计师（核数师）
说明：
1．董事会为常设决策机构（中长期政策制定和重大事项决议）。
2．董事长为公司代表人（经授权可临时决策），总经理为执行负责人，若经授权可作临时决策，则构成“总裁制”，这种情况下通常由执行董事兼任。
(二)
首席执行官（CEO）——审计师
说明：
1、执行董事逐渐由“内部”→“外部”→“独立”变化；
2、CEO一般为执行董事或董事长、董事会主席，并享有很大的决策权。
蒙牛和高盛的资本运作细则
超常规发展的蒙牛乳业2004年6月10日，内蒙古蒙牛乳业股份有限公司（2319.HK，下称“蒙牛乳业”）在香港成功实现IPO。
此次在港共发行3.5亿股，发行价为每股3.925港元，共募集资金13.74亿港元。
值得注意的是，其面向散户投资者发行的部分获得了206倍的超额认购。
蒙牛承销商之一摩根士丹利称：“蒙牛首次公开发行创造了2004年第二季度以来，全球发行最高的散户投资者和机构投资者超额认购率。
其需求相当于前五个1亿美元以上公开发行交易需求的总和。
”摩根士丹利也借此项目的精湛财技被资产杂志《TheAsset》和亚洲财经杂志《FinanceAsia》分别评选为“最佳年度中型公司股票发行”。
这无疑是一个新世纪的财富传奇。
走出伊利之后，只用了五六年时间，蒙牛便成功地在竞争激烈的中国乳业市场创造了最大的奇迹———1999年销售收入只有3730万元，2003年年底这一数字是40.715亿元，增加了108155.5％。
年均递增速度达450％，3年火速上位跻身中国乳业四强。
每年十倍速的增长，抓住每一个市场机会，与国际资本共舞。
牛根生和蒙牛的传奇仍在继续。
表1：中国乳业四巨头资本运作成绩要解开“蒙牛”奇迹的许多谜团，要从牛根生创办“蒙牛”说起。
原始资本积累之谜: 1398万元从哪里来提起牛根生的创业，有另一个企业不得不提—伊利股份。
1998年，牛根生是“伊利股份(资讯行情论坛)”的董事兼主管生产经营的副总裁，却忽然被董事会免去职务，送北京学习。
这对一个41岁的副总裁，意味着体面的流放和变相的失业。
此时的牛根生，处在流年不利的低谷。
在后来的采访中，他甚至喟叹过当年在北京的人才市场四处碰壁的境遇，并坦承选择做乳业是因为自己实在不懂别的行当。
1999年1月，牛根生和同样在这次干部调整中失势的几个“伊利”高管成立了蒙牛乳业有限责任公司，它的注册资金是100万元。
此时的“伊利”，上市已经3年，当年销售额高达11.5亿元，与仍租用民房办公的“蒙牛”不可同日而语。
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