反身理论
反身性理论视角下新时代中国股票市场探析
反身性理论视角下新时代中国股票市场探析引言：近年来，中国股票市场经历了快速进步和深刻变革。
随着经济的改革开放和金融市场的深化改革，中国的股票市场已经成为全球投资者关注的焦点。
在这个新时代，反身性理论作为一种重要的视角，可以援助我们更好地理解中国股票市场的运作机制和市场参与者的行为。
本文将从反身性理论出发，探析新时代中国股票市场的特点、挑战和进步前景。
一、反身性理论概述反身性理论是社会科学探究中的重要理论之一，它由法国社会学家皮埃尔·布迪厄于20世纪80时期提出。
反身性理论认为，个体和社会是互相作用、互相影响的，个体的行为和社会的结构是互相决定的，不息地互相反馈。
在中国股票市场中，反身性理论可以通过以下方式应用： 1. 市场情绪的传递和反馈：个体投资者的市场情绪和心理预期会对整个市场产生影响。
当个体投资者情绪高涨时，市场会迎来投资热潮，股价上涨；相反，当投资者情绪低迷时，市场会出现恐慌情绪，股价下跌。
这种情绪的传递和反馈效应是反身性理论在股票市场中的体现。
2. 股票市场的自我实现预言：反身性理论认为，市场参与者的信念和期望会影响市场的走势。
若果投资者普遍认为市场会上涨，他们会实行相应的投资行动，从而推动市场上涨。
反之，若果投资者普遍认为市场会下跌，他们会选择卖出股票，从而引发市场下跌。
在中国股票市场中，这种自我实现预言的机制较为明显。
二、新时代中国股票市场的特点1. 超高波动性：新时代中国股票市场波动剧烈，每日涨跌幅度较大。
这与中国市场参与者过度重视短期利益，缺乏长期投资理念有关，也与反身性理论中投资者情绪的传递和反馈效应密切相关。
2. 创新科技驱动：新时代中国股票市场的进步受益于创新科技的推动。
新兴科技行业的企业纷纷上市，增进了市场的活跃和资本的流淌。
反身性理论认为，科技创新的影响会不息反馈到市场，推动市场的进一步进步。
3. 政策导向显著：中国政府在新时代通过一系列政策举措，乐观推动股票市场的进步。
索罗斯反身性理论的读后感
索罗斯反身性理论的读后感读完索罗斯的反身性理论，感觉就像是被人猛地敲了一下脑袋，然后突然发现这个金融世界原来还有这么一种奇妙又有点“调皮”的规律在运作。
首先呢，这个反身性理论简单来说，就是市场参与者的认知和市场的实际情况会互相影响，就像两个人在跳舞，你推我一下，我拉你一把。
以前我总以为市场就像一个很客观的大机器，价格是根据那些什么供求关系、成本啥的理性决定的。
但是索罗斯告诉我，没那么简单。
比如说股票市场吧。
大家都觉得一家公司前景好，都去买它的股票。
这么多人买呢，股票价格就涨了。
这一涨，那些原本还在犹豫的人就想：“这么多人都看好，肯定错不了。
”然后也跟着买。
这个时候呢，股票价格就不是单纯反映这家公司本身的价值了，而是被大家的这种预期给抬高了。
这就像一个自我强化的循环，价格越涨，人们的预期越高，就越买；越买呢，价格又进一步涨。
这就好比是一群人在喊一个口号，开始的时候可能只是小声地喊，后来加入的人多了，声音就越来越大，到最后这个声音大得都有点离谱了，和最开始的那个小小的起因已经不太匹配了。
再说说反身性的另一面。
当市场开始转向的时候，那也是兵败如山倒啊。
一旦有一点不好的消息，那些之前信心满满的人开始害怕了。
一害怕就卖股票，一卖股票价格就跌。
这一跌呢，更多的人就慌了神，跟着卖，然后价格就像坐滑梯一样一路向下。
这时候市场的下跌也不是因为这家公司的价值突然就变得一文不值了，而是大家的恐慌情绪和抛售行为互相影响，把价格给压下去了。
我觉得这个理论特别有趣的地方在于，它就像给金融市场这个复杂的迷宫画出了一张特殊的地图。
以前我们可能在迷宫里乱撞，以为只要按照那些所谓的经典理论就能找到出口。
但是反身性理论告诉我们，这个迷宫的墙啊，会根据我们走路的姿势、我们的情绪而移动位置。
不过呢，这个理论也让我觉得金融市场有点像个“任性”的孩子。
你以为你能完全摸透他的脾气，按照一些固定的规则去跟他打交道，他却突然给你来个出其不意。
就像索罗斯自己，利用这个反身性在市场里搅起了不少风浪。
再谈反身性理论范文
再谈反身性理论范文关于反身性理论的论述最早出现在美国社会学家威廉·托马斯提出的托马斯公理中，后来被同为美国社会学家罗伯特·默顿进行了二次整理，意思大概是：如果人根据对状况的错误理解开展行动，结果，就可能使这一错误理解成为现实。
索罗斯后来通过自己的研究和实践，在这一论述的基础上，总结出了反身性理论。
因其自身的影响力，这个理论也被更多人所了解。
为了更好的认识这个理论，我们在他的《索罗斯传》中，找到关于这个理论形成和实践的三个阶段。
第一阶段：认知这要从索罗斯小时候的经历说起，因为索罗斯是犹太人，当年很多犹太人被抓进集中营后，对纳粹是抱有幻想的，认为纳粹不会对他们下狠手，但实际上并没有。
这个经历让索罗斯认识到，人的认知和现实之间是存在差异和偏差的，也就是说人对客观世界的认知是存在缺陷、存在歪曲的。
这个认识虽然简单，但却是索罗斯金融理论的基础。
这个观点让我联想到行为经济学中的描述：传统经济学的理性人假设与人在社会实践中的真实行为存在偏差。
行为经济学讲的是理性与行为之间的偏差，比如商品价格低的时候，理性人会买入更多商品，但在实际行动中，人们可能并不会因为价格低就买入更多。
这里描述的偏差与索罗斯表达的偏差在逻辑上是一致的，只不过一个是从理性角度来描述偏差，一个是从认知角度来描述偏差。
第二个阶段：反身性我们知道传统经济学中有一个均衡理论，就是说，价格会围绕供需的变化而变化，即供应增加价格下降，供应减少价格上涨；反过来，价格的高低变化又会影响供应量的多少，于是就形成了供需决定价格，价格又反向影响供需的均衡状态。
但索罗斯并不这样认为，他看到的世界是，股票市场每天都在上演着追涨杀跌，价格从来都是在泡沫和崩盘之间来回波动。
这就形成了新的对立理论，即均衡与反身性。
如果不好理解，可以对标传统经济学中的理性人假设与行为经济学中的非理性行为。
反身性要讲的是，价格只能部分反应供需，均衡也只是理想状态。
就像理性人，只能解释部分经济现象一样。
反身性原理的应用
反身性原理的应用反身性原理是一种重要的数学工具，广泛应用于多领域的科学研究和工程实践中。
以下将就其在物理学、经济学和科学哲学中的应用进行探讨。
首先，反身性原理在物理学中有重要应用。
反身性原理是维也纳学派数学家冯·诺依曼和梅金斯基提出的理论，其核心思想是系统的状态与其自身的描述之间存在一一对应关系。
在物理学中，反身性原理被广泛用于描述自旋、电荷等守恒量的变化。
例如，电子的自旋在不同的方向上可以向上或向下取值，而根据反身性原理，电子在每一种情况下都保持自旋的值恒定，即处于特定的状态。
这一原理是量子力学理论的基石之一，对于认识微观世界的规律和研究物质性质具有重要意义。
其次，反身性原理在经济学中有广泛的应用。
经济学是研究资源分配和经济行为规律的学科，反身性原理在该领域的应用主要体现在资产定价和风险管理方面。
根据反身性原理，资产的价格取决于市场参与者对其价值的主观评价，而市场参与者的行为又会影响资产的价格。
这种相互作用使得资产价格变得不确定，反映了投资者的信心和预期。
在风险管理中，反身性原理帮助我们理解风险的起源和演化过程。
投资者对风险的感知会影响他们的决策，进而影响市场的风险偏好和价格波动。
反身性原理为经济学家提供了一种分析经济系统非线性动力学的工具，有助于预测市场的走势和制定风险管理策略。
最后，反身性原理在科学哲学中的应用尤为重要。
反身性原理将观察者和观察对象的相互关系置于中心，强调了科学研究的主观性和客观性的统一。
在科学研究中，观察者的主观预设和实验设定会影响实验结果的产生和解释。
反身性原理提醒我们考虑观察者的参与和观察对象的特定属性对研究结果的影响。
这种主客观的统一关系在量子力学、相对论和复杂系统等领域中具有重要意义。
此外，反身性原理还广泛应用于社会科学和人文学科的研究中，帮助我们理解社会现象和人类行为的复杂性。
总的来说，反身性原理是一种重要的概念和分析工具，在物理学、经济学和科学哲学等领域中有广泛的应用。
反身性理论对股市波动的解释
反身性理论对股市波动的解释摘要：本文以索罗斯的反身性理论分析中国股市2015年的股价大幅度波动，从中国股市投资的结构和相关市场现象出发分析在中国股市为什么反身性理论在解释股价波动方面具有较强的解释力，最后从投资和政府调控的角度提出相关建议。
关键词：反身性理论；股市波动；建议一、反身性理论概述反身性理论是由投资大师索罗斯提出，在其著作《金融炼金术》中，索罗斯提出了反身性理论的投资思想。
索罗斯认为，参入者的思维与参入的情景之间彼此相互影响并不断变化，参入者的偏向以及认知的不完备性造成了均衡点遥不可及，从而造成金融产品的价格具有很大的不确定性。
反身性理论从投资者行为出发，通过对参与者行为与参入环境两者相互作用来解释金融市场金融产品的价格波动性，是对传统投资理论的突破和创新，具有较强的实践性。
反身性理论可以做如下解释：假设人的行为是y，人的认识是x，由于人的行动一定是由人的认识所左右的，因此，行为是认识的函数，表述为：y=f（x），它的含义是：有什么样的认知就有什么样的行为。
同样，人的认识并不是孤立出现的，人的认识是受客观世界的影响的，而客观世界又是与人们的行为紧密相关的。
这也就意味着，人的行为对人的认识有反作用，认识是行为的函数，表述为：x=F（y）。
它的含义是：有某一类行为就会有某一类知识。
把上述两个式子合并之后，我们可以得到这样的公式：y=f（F（y））；x=F（f（x））这就是说，x和y都是它自身变化的函数――认识是认识变化的函数，行为是行为变化的函数。
索罗斯将该函数模式称作“反射性”。
二、2015年中国股市波动情况2014年开始，我国房地产暴利时代结束，实体经济萧条，加上国家多次降低利率，增加资金供给，大量社会资本从房地产等行业转向股市，推动股市上涨。
中国政府的官媒从3月底就开始为股市打气造势，《人民日报》3月30日连发两文，认为股市不惧经济下行压力，要把握牛市红利。
新华社4月上旬密集发文，认为股票市场须发挥资源配置作用，经济下行需要股市有力支持，政策红利催生改革牛，期待成为健康牛等。
2021年索罗斯反身理论透视中国经济万象
索罗斯反身理论透视中国经济万象欧阳光明（2021.03.07）时间：08-13 来源：天涯社区我要发言(0) 我要分享趋势的方向判断出现集体错误的时候，人们根据自己的判断，付诸行动，参与市场交易。
由于人们自己本身就是市场的主体，当大量的市场参与者付诸行动的时候，会造成市场结果和参与者判2007年初，股市超过3000点时候，左小蕾就开始不断说股市有泡沫，股市会下跌，结果呢，股市一飞冲天超过6000点。
最后左小蕾自己都不好意思再说股票。
但是现在的结果证明，她当初的判断实际还是有点道理的。
为什么当初左小蕾正确判断股市存在泡沫的时候，股市却并不下跌，而且还加速上涨呢?另一个问题是，按西方经济学理论，价格和需求的关系应该是：价格上涨，需求下降;价格下跌，需求上涨。
但是，在现在的房地产却违背这个经济规律。
大家看见的结果是：房价越上涨，房屋购买需求越大;房价一旦下跌，房屋反而滞销。
比如：2008年房地产大幅调整期间，房地产交易量大跌。
中介大量倒闭;2009年房价涨幅惊人，房屋销售创新高。
这些问题，西方经济学理论怎么无法解释呢?大家，再来看看索罗斯的反身理论吧。
索罗斯反身理论的前提是：1，人们对事物的认识天生就不完整;2，人们自己本身就是市场参与者;由于索罗斯的反身理论比较复杂，所以我结合自己的理解简单描述如下：由于人们对事物的认知天生不完整，当人们对事物发展趋势的方向判断出现集体错误的时候，人们根据自己的判断，付诸行动，参与市场交易。
由于人们自己本身就是市场的主体，当大量的市场参与者付诸行动的时候，会造成市场结果和参与者判断一样的结果。
而这样的结果，让本来应该是错误的判断，却被市场临时证明是正确的。
而这临时的正确结果，让本来判断错误的市场参与者洋洋得意，更加强化了他们的错误判断。
市场参与者继续按他们的错误判断付诸行动，由于他们的行动严重的影响了市场结果。
所以，市场结果再次符合他们的判断。
市场参与者错误判断----付诸行动---市场结果符合市场参与者的判断----市场参与者错误判断强化----付诸行动这样不断反复实际结果是错误意识强化，而市场不断向错误的方向发展。
投资哲学——逆向投资、选美理论、反身性理论
逆向投资、选美理论、反身性理论（花都buffett）阶段性对自己的投资理念和操作回顾还是很必要的，因为在股票市场作为一个石器时代的猿人，停止反思等于停止进化。
经过一段进化以后，清晰明白自己能成功的道路只能是价值投资。
以股东的定位选好了投资标的，在合适有安全边际的价格下买入，接下来其实真的无事可做，该工作的应该是企业的员工，而股东只需要随着时间的流逝让企业不断为自己增加股东权益。
当然，定期审视企业的护城河是否完好还是很必要的，但这不会是一天、一个礼拜甚至一个季度发生的事（黑天鹅除外）。
卖出的条件有三个：一是价格过高透支了数年的发展；二是基本面变坏；三是有更好的标的。
前两个触发条件比较容易判断，其实也并非那么好判断，正如11年初70倍静态pe的阿胶也有很多人认为不贵。
而现在50倍静态的阿胶联系今年成长性也不并非贵得非卖不可。
持有跟买入不完全是一回事。
第三个更难判断，何为更好，不把价格联系起来光看稳定性和护城河那不叫投资，叫收藏。
招行兴业等优秀股份制银行拥有广阔的成长空间、优秀的风控历史（十年历史不算很长也不能算短），但市场因为对银行地方融资平台的担忧，只给予他们几倍的pe；反观没有风险隐患的（可能只是暂时没发现）的消费医药能享受四五十倍甚至六七十倍的市盈率。
这里涉及一个很有趣的理论-选美理论。
“选美理论”是凯恩斯（John Maynard Keynes）在研究不确定性时提出的，他总结了自己在金融市场投资的诀窍时，以形象化的语言描述了他的投资理论，那就是金融投资如同选美。
在有众多美女参加的选美比赛中，如果猜中了谁能够得冠军，你就可以得到大奖。
你应该怎么猜？凯恩斯先生告诉你，别猜你认为最漂亮的美女能够拿冠军，而应该猜大家会选哪个美女做冠军。
即便那个女孩丑得像时下经常出入各类搞笑场合的娱乐明星，只要大家都投她的票，你就应该选她而不能选那个长得像你梦中情人的美女。
这诀窍就是要猜准大家的选美倾向和投票行为。
再回到金融市场投资问题上，不论是炒股票、炒期货，还是买基金、买债券，不要去买自己认为能够赚钱的金融品种，而是要买大家普遍认为能够赚钱的品种，哪怕那个品种根本不值钱，这道理同猜中选美冠军就能够得奖是一模一样的。
反身性理论
反身性理论是著名投资大师索罗斯的投资哲学它的理论含义是：假设人的行为是y,人的认识是x，由于人的行动一定是由人的认识所左右的，因此，行为是认识的函数，表述为：y=f(x)。
它的含义是：有什么样的知识就有什么样的决策行为。
同样，人的认识并不是孤立出现的，人的认识是受客观世界的影响的，而客观世界又是与人们的行为紧密相关的。
这也就意味着，人的行为对人的认识有反作用，认识是行为的函数，表述为：x=F(y)。
它的含义是：有某一类决策行为就会有某一类知识(认知)。
把上述两个式子合并之后，我们可以得到这样的公式：y=f(F(y))，x=F(f(x))。
这就是说，x和y都是它自身变化的函数——认识是认识变化的函数，行为是行为变化的函数。
索罗斯同时认为，由于人认识上的局限性，所以，人的认识永远不可能达到绝对真理，因此，人的认识永远是片面的、不完全的。
这种片面和不完全将会逐渐被累加，直到最后产生崩溃。
反映到金融市场上，索罗斯的观点就好理解了：由于人的认识永远是片面的和不完全的，因此，人的行为也自然永远不可能是正确的，所以：市场永远是错的。
既然市场永远是错的，那么，达到极点，市场必然会崩溃。
在这样的理论指导下，索罗斯在投资实践中就全力对付市场的错误，并从中挖掘投资机会。
在《金融炼金术》中，他记录了1985年8月16日-1987年11月7日的一次实验性投资过程，这一过程，他的资金增值达到了113%，取得了空前的成功。
也是在这样的理论指导下，他才取得了一次交易赚10亿美元、通过个人基金之力将英国银行挤出欧洲汇率机制、推动了亚洲金融危机的发展。
在这样理论指导下，索罗斯的形象也变得模糊不清。
一方面，他在全世界20多个国家设立基金会资助各种项目，一度被称为世界上最伟大的慈善家；另一方面，他投资的获利在让人羡慕和嫉妒的同时，也在亚洲和欧洲各国招来了骂名；同时，他喋喋不休地谈论开放社会、谈政治局势、谈欧元区崩溃甚至谈哲学，又让很多人觉得不理解。
索罗斯反身性理论
索罗斯反身性理论应用反身性，从市场先生的情绪波动中获利，这是投资大鳄索罗斯投资成功之谈。
对于市场的无知性，很多投资大师都有所描述。
巴菲特认为市场先生是躁狂抑郁症患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮丧。
彼得林奇认为市场是不可预测的，预测市场是无用的。
索罗斯对投资现实的前提假设是“市场总是错的。
”很显然，巴菲特和林奇并没有去探究市场为什么是错的，他们只是观察到并利用了这一点。
而索罗斯却有一套有关市场出错原因的系统理论，这种理论对他从市场的错误中获利至关重要。
这个理论就是——反身性理论。
一、认识反身性理论索罗斯观点：我们每个人的世界观都是有缺陷的和扭曲的，因此我们对现实的理解是不完全的。
这是其投资哲学的高度概括，高度甚高。
索罗斯将“人对现实的理解不完全”这种认识转化成了一种强大的投资工具。
在索罗斯看来，我们的不完全的认识是影响事件的一个因素，而被扭曲认识影响的事件又反过来影响着我们的认识。
这个过程就是一种反身性过程。
在我们金融市场中，怎么样来理解这种反身性理论呢？市价的变化导致市价的变化，这是一个核心观点之一。
听起来是不是有些荒唐呢？不过荒唐背后是否是值得好好考究呢？一个推断：当股价上涨，投资者们感到自己更富裕了，于是会花更多的钱，结果企业的销售额和利润都上升了。
而这时候，股评家们，或是分析家们会指出这些“经改善的基本面”，鼓励投资者们买入。
这会让股价进一步上涨，让投资者感到自己更富有，于是他们的支出又会增加。
这个过程会持续进行下去。
这个过程就是索罗斯所说的“反身性过程”——一个反馈环：股价的变化带来企业基本面的变化，继而带动股价的进一步变化。
如此循环往复。
反过来，股价下跌推进过程亦是如此。
反身性过程是一个反馈环：认识改变现实，而现实又改变认识。
二、应用反身性反身性理论的最重要的实用价值就在于利用它来发掘过度反应的市场、跟踪市场在形成趋势后，由自我推进加强最后走向衰败的过程，而发现其转折点恰恰是可以获得最大利益的投资良机。
反身性原理
反身性原理反身性原理是哲学上的一个重要概念，它最早由德国哲学家黑格尔提出，并在后来被马克思主义哲学家们广泛讨论和应用。
反身性原理指的是一个事物内部包含着自己的否定，即事物的发展和变化是由内部矛盾推动的。
这一原理在哲学、社会科学和自然科学中都有着重要的意义，对于理解事物的发展规律和内在机制具有重要的启示作用。
在哲学上，黑格尔将反身性原理运用到他的辩证法中，认为事物的发展是由内部的矛盾推动的。
他认为，一切事物都包含着自己的否定，而事物的发展变化就是通过这种否定的过程来实现的。
例如，在黑格尔看来，个体和整体之间存在着矛盾，这种矛盾推动了社会的发展和变化。
在马克思主义哲学中，反身性原理被进一步发展和运用，成为了辩证唯物主义的重要原则之一。
在社会科学中，反身性原理被广泛应用于对社会变革和发展规律的研究中。
社会结构中的矛盾和冲突，以及社会制度的变革和演进，都可以通过反身性原理来加以解释。
例如，马克思主义认为，资本主义社会内部存在着生产关系和生产力的矛盾，这种矛盾推动了资本主义社会向社会主义社会的转变。
在现代社会学中，一些学者也运用反身性原理来分析社会结构和社会变迁，提出了许多有启示意义的理论。
在自然科学中，反身性原理同样具有重要的意义。
例如，在生物学中，生物体内部的自我调节和自我修复能力就是通过反身性原理来实现的。
在物理学和化学中，许多自然规律和化学反应也可以通过反身性原理来解释。
因此，反身性原理不仅仅是哲学上的一个概念，它在各个学科领域都有着广泛的应用和重要的意义。
总之，反身性原理是一个具有重要理论意义的概念，它对于理解事物的发展和变化规律具有重要的启示作用。
无论是在哲学、社会科学还是自然科学中，反身性原理都具有着广泛的应用前景，对于推动学科发展和解决实际问题都具有着重要的意义。
因此，我们应该深入研究和理解反身性原理，不断拓展其在各个领域中的应用，为推动人类社会的发展和进步做出更大的贡献。
索罗斯反身性理论的读后感
索罗斯反身性理论的读后感读完索罗斯的反身性理论，就像是被拉进了一场超级复杂又超级有趣的思维游戏里。
首先得说，这个理论乍一听有点绕。
简单来讲呢，就是市场里的认知和现实会互相影响，就像两个人在跳舞，你推我一下，我拉你一把，谁也不是独自在那耍酷。
以前我就觉得市场嘛，价格不就反映价值呗。
但索罗斯这理论告诉我，没那么简单。
投资者的想法和期望会改变市场的走向，然后市场的走向又反过来改变投资者的想法。
这就好比一群人觉得某只股票要涨，大家都去买，结果股票真的涨了，涨了之后呢，更多人觉得这股票厉害，又接着买。
可突然有一天，有个小风声，一部分人开始担心了，这一担心就开始卖，一卖股价跌了，这一跌又让更多人害怕，就像多米诺骨牌一样，哗啦啦地倒。
这个理论让我意识到，市场不是那种乖乖听话的好学生，不是你给他一个公式，他就按照答案走的。
它更像是一个调皮捣蛋又有点任性的小鬼，会被大家的情绪、预期啥的搞得变幻莫测。
从投资的角度看，这可真是个让人又爱又怕的事儿。
要是能早一点搞懂这个反身性，可能就不会傻乎乎地只看那些数据报表啥的，还得去揣摩其他投资者的心思。
不过这心思可不好揣摩啊，就像猜谜语，还是那种没什么提示的谜语。
而且这理论还让我觉得，市场就像是一个巨大的回音室。
大家的观点在里面撞来撞去，不断放大或者扭曲。
那些所谓的专家预测，有时候也不过是在这个回音室里喊得比较大声的声音而已，说不定下一秒就被市场的反身性给打得找不着北了。
总的来说，索罗斯的反身性理论就像是给我开了一个新的脑洞，让我看市场不再是那种直勾勾的、片面的眼光。
不过呢，这也让我知道，想在市场里玩得转，得时刻保持警惕，就像走在一个到处都是陷阱的迷宫里，一个不小心，就被反身性这个小怪兽给吞掉了自己的钱袋子。
哈哈，但不管怎么说，这种对市场更深刻的理解，也让整个投资游戏变得更有挑战性，更刺激了。
反射理论
反射理论简单说是指投资者与市场之间的一个互动影响。
理论依据是人正确认识世界是不可能的，投资者都是持“偏见”进入市场的，而“偏见”正是了解金融市场动力的关键所在。
当“流行偏见”只属于小众时，影响力尚小，但不同投资者的偏见在互动中产生群体影响力，将会演变成具主导地位的观念。
就是“羊群效应”。
反射理论，又称反射性理论或反身理论，最早由索罗斯提出。
其基本含义：均衡状态时事物发展的状态之一，但因为在影响因素的相互作用之下，多数情况下事物发展呈现不均衡的状态。
如果相互作用是良性的也就是可逆的，事物发展会在发生偏离的短时间内回到均衡状态，但如果相互作用是不可逆的，那么事物发展就会出现历史性的突破。
可以用一种比喻来理解：甲和乙并肩往目的地行走，突然甲发现乙不见了，回头一看，原来乙掉队了。
那么就有，乙为什么掉队。
这就是我们要研究的了，如果乙是因为和熟人搭话，那么不久，乙就会自己追上来并肩行走，若乙是发生了状况，比如昏阙之类，那么甲就必须回头，送乙上医院之类的，就不能到达目的地了。
我们假设，并肩行走时一种均衡状态，乙掉队则破坏了这种状态。
若搭话后追上来，则回复了均衡的状态。
若昏阙，则甲必须送他往医院，则这破坏时不可恢复的，则不能到达了目的地。
就是所说的市场反转。
索罗斯认为：在社会科学范畴事件中，事物发展是与思维互动的过程。
思维与现实过度偏离后，事物发展就会出现不可逆的历史性突破。
涉及一个古老的哲学问题：现实与思维。
这种哲学观点被金融大鳄索罗斯成功应用于金融投资领域而倍受瞩目。
金融市场的反射现象：索罗斯认为，经典经济学理论对市场运行的解释存在着根本性的错误，起码在金融市场上，经济理论分析所给出的结果是大错特错的。
金融市场与其他市场不同之处在于，市场参与者要对付的不是给定数量，他们要把未来进行贴现，而未来则依赖于市场现在如何贴现它。
这就使得供给和需求条件不仅是未知的，而且是不可知的。
参与者只能根据预判或者偏见做出决策，而这决策反过来又使得与决策有关的主要内容变得更加的不确定。
托依布纳反身法理论述评
Hale Waihona Puke 在 托 依 布 纳 看 来 ，诺 内 特 和 塞 尔 兹 尼 克 采 用
“ 会科 学 策略 ” （ ｏｉ ｃ ｎ ｅｓ ａｅｙ 社 ｓｃａ ｓｉ ｃ ｔ ｔ ）避 免 了化 ｌ ｅ ｒ ｇ 约论 的谬 误 ，将 法 律视 为一 种 自主 的法 律 系统 ，其
法 的社会 规制 。
托依 布纳 的反 身法 ，与 卢曼 （ ｉｌ ｕｍ ｎ ） Ｎｋ ｓＬ ｈ ａｎ ａ 的 “ 充分应 对 社 会 复 杂 性 的法 ” 、昂 格 尔 （ ｏｅｔ Ｒ ｂｒ ｏ
Ｕ ｇｒ 的 “ 自由主 义 法 ” ｎｅ） 后 、诺 内特 和塞 尔 兹尼 克 （ ｈｌ ｐ ｏｅ ＆ Ｐ ｉｐ Ｓ ｌ ｉ ） 的 “ Ｐ ｉｐ ｅＮ ｎ ｔ ｈｌ ｅ ｎｃ ｉ ｉ ｚ ｋ 回应 型法 ” 、 维索 尔特 （ ｕ ｏ ｅ ｅ） 的 “ 序 主 义法 ” 以 Ｒ ｄ ｌＷｉｔ ｈ ｒ ｆ ｈ 程 及维 尔 克 （ ｅ ｔＷｉｋ ） 的 “ 系 主 义 法 ” 一 Ｈ ｌ ｌｅ ｍｕ ｌ 关
一
、
反身 法 理论 的提 出
图在 法律 的 自我 限制 的基 础 上处 理 法 律 系 统 自主性 和其他 社会 子 系统 自主 性 之 间 的关 系 。反 身法 是 托
反 身 法 （ｅｅｉ ａ ｒｆｘ ｅ ｌ ｌ ｖ ｗ） 是 贡 塔 ・托 依 布 纳 （ ｕｔｅ ｅｂｅ） 提 出 的法律类 型 。托依 布纳发 表 Ｇ ｎ ｒ ｕｎｒ ｈ Ｔ
律 理性 的规 范维 度 、外 在 功 能维 度 和 内 在结 构 维 度
重 构 出一 种 社 会 与 法 律 共 变 （ｏ ｉ ｅａ ｃｖｒ — ｓｃｏ—ｌｇｌ ｏａｉ ａ
索罗斯的反身性理论及模型
索罗斯的反身性理论及模型国际金融巨鳄索罗斯的反身性理论来源于其导师卡尔·波普证伪主义哲学。
卡尔·波普：（1902年7月28日－1994年9月17日是当代西方最有影响的哲学家之一。
他原籍奥地利，1902年6月28日出生于奥地利维也纳。
父母都是犹太人。
第二次世界大战期间，他为逃避纳粹迫害移居英国，入了英国籍。
波普研究的范围甚广，涉及科学方法论、科学哲学、社会哲学、逻辑学等。
他1934年完成的《科学研究的逻辑》或称《科学发现的逻辑》一书标志着西方科学哲学最重要的学派――批判理性主义的形成。
他的另一部著作《开放社会及其敌人》（1945年）是其社会哲学方面的代表作，出版后轰动了西方哲学界和政治学界。
1950年，他应邀到美国哈佛大学讲学时，结识了爱因斯坦，并深得爱因斯坦的赞扬。
由于他在学术上的成就，1965年被英国皇室授予爵士称号。
他还是英国科学院和美国艺术科学院的院士。
卡尔·波普的伪证主义哲学对他的重大启示在于：它提示了人类认知活动具有的本质的不完备性。
人们只能在一个不断批判的过程中接近真理，在这个过程中的一切判断都只是暂时有效的，并且都是证伪的对象。
在股票市场上相应的理解应该是：用质朴无邪的、科学定义式的、量化的方法研判股票未来走势，会使投资者陷入一个一个的误区。
因为我们不能忽略展现在我们面前的K线走势的背后，有人的观念和灵性在发挥作用，如广大中小投资者的买卖动机和欲望，职业投资者投资预期和投资行为，主力做开盘价、收盘价，刻意打压、拉抬等等。
股票市场现有的量化（各种技术指标）、形态化（如M头、头肩底、鸭头等）分析理论和分析工具，在投资参与者的有意识、有思想、有预谋、有特定目的的交易行为面前，是相形见绌、必输无疑的。
基于这样的哲学思想，索罗斯在25年的投资商生涯中，逐步形成了自己独特的投资理念：反身性理论。
所谓反身性，它表示参与者的思想和他们所参与的事态都不具有完全的独立性，二者之间不但相互作用，而且相互决定，不存在任何对称或对应。
索罗斯的反身性理论的读后感
索罗斯的反身性理论的读后感读完索罗斯的反身性理论，我就感觉像是被人突然敲了一下脑袋，然后告诉我：“这个世界的经济啊，可不像你想的那么简单、直线式的。
”首先呢，这反身性理论说的是啥呢？简单来讲，就是市场参与者的认知和市场本身是互相影响的。
就好比是两个人在跳舞，你以为是一个人领舞，另一个人跟着就行，可在市场里不是，是这俩互相拉扯、互相带着走。
以前我总觉得市场是个很客观的东西，就像一个有固定轨道的列车，按照经济规律、供求关系啥的，规规矩矩地运行。
但是索罗斯这个理论一出来，我就发现自己太天真了。
比如说，股票市场里，投资者们对一家公司的看法会直接影响这个公司股票的价格。
如果大家都觉得一家公司要牛掰了，都一股脑儿地去买它的股票，那这股票价格就蹭蹭往上涨，可这一涨呢，又反过来让投资者觉得自己的看法是对的，就更疯狂地往里投钱。
这就像一个循环，越转越大，最后可能就吹出个大泡沫。
这理论还让我想到生活里的一些事儿呢。
就像流行文化一样，有时候一个东西突然就火了，为啥呢？可能一开始就是几个人觉得好玩，然后到处说，结果越来越多的人开始关注它，它就变得更火了，然后大家就更觉得它是个值得关注的东西。
这就和市场里股票价格因为投资者的认知上涨是一个道理。
不过这反身性理论也让我觉得，在市场里赚钱或者做决策可太难了。
你以为你看清了局势，可说不定你的这个看法本身就在影响局势，然后局势一变，你的看法又不对了。
就像是在一个迷雾里，你每走一步，这雾就因为你的走动而改变形状，你永远不知道下一步这雾会变成啥样。
索罗斯用这个理论在金融市场里搅弄风云，咱普通小老百姓呢，虽然不能像他那样去大赚特赚或者搞出什么大动静，但是也能从中学到点东西。
至少让我知道，看待市场的时候不能太一根筋，不能光看那些数据啊、指标啊，还得考虑大家的情绪、想法啥的。
而且在做决策的时候，也得小心自己的想法被市场的波动给带偏了，不然就跟着大部队冲进陷阱里还不知道呢。
这反身性理论就像是给我打开了一扇新的窗户，让我看到了金融世界里那些弯弯绕绕、错综复杂的关系，真是越想越觉得这个理论挺神奇又挺现实的。
索罗斯的反身性理论的读后感
索罗斯的反身性理论的读后感读完索罗斯的反身性理论，我感觉就像被人突然打开了一扇新世界的大门，然后还在我脑袋里丢了个思维的小炸弹，炸得我那原本对市场简单的小认知七零八落的。
这反身性理论啊，乍一听挺玄乎的。
索罗斯说啥呢？就是市场参与者的认知和市场本身的实际情况会互相影响。
这就好比两个人在跳舞，不是各跳各的，而是你影响我，我影响你，舞步乱得像麻花，又有着一种奇特的节奏感。
以前我总觉得市场是个挺单纯的东西，就像个按照固定程序运行的大机器，有供给、有需求，然后就决定了价格。
但索罗斯这理论一出来，我才知道，原来市场里的人可不是一群乖乖听话的小绵羊。
大家的想法、预期、偏见这些玩意儿，都像是一把把魔法棒，不停地搅和着市场这锅汤。
比如说股票市场吧。
大家都觉得某家公司股票要涨，然后一窝蜂地去买。
这一买啊，股票可不就真的涨了嘛，这一涨呢，更多的人看到了，就想：“哟呵，这肯定是个好东西，还得涨。
”于是又更多的人冲进来买。
可实际上这公司可能就那么回事儿，没突然变得那么厉害。
但大家的想法把它的股价抬得高高的，这就是反身性在作祟啊。
就像一个自我实现的预言，大家觉得行，然后通过自己的行为真的让它行了，哪怕它本来可能不太行。
不过这反身性也不是一直让市场往上走的神仙法术。
要是有一天，有人突然回过神来，觉得这股票价格虚高了，就开始卖。
这一卖，股价就跌，一跌更多人害怕，跟着卖，然后这股票就可能像个断了线的风筝，一头栽下去。
这时候市场就像个被吓坏了的小孩，之前涨得有多疯狂，现在跌得就有多凄惨。
这理论让我对投资这件事也有了新的看法。
以前总想着找个什么万能公式，按照这个公式就能在市场里赚大钱。
现在看来，那纯粹是在做梦。
市场就像个活物，一直在变，而且还会被我们这些参与者的想法给扭曲变形。
在这个市场里赚钱，就像是在跟一个会变形的怪物玩捉迷藏，你得时刻警惕着它突然变成个你完全不认识的样子。
索罗斯用这个理论在市场里翻云覆雨，就像个魔法大师。
我呢，虽然没他那么厉害，但感觉自己也像是从一个在市场门口瞎晃悠的小迷糊，开始朝着看懂这个大魔术的方向前进了一小步。
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所谓反身理论，也称反身性理论或反身理论就是在政治、经济领域有自我加强的一种现象，这种现象直到最后的快速调整而结束。
反身理论对于金融市场的直接指导意义在于能够让你更了解市场变化的曲线，在走向繁荣或崩溃的情况下争取获利。
反身理论的提出和最成功的执行者就是量子基金的创始人索罗斯。
主要内容
反身理论认为：“价格永远不可能与基本面一致，价格错误的反映基本面是永恒的、绝对的，价格与基本面一致是相对的，甚至于是偶然的。
定价错误产生的原因在于，价格是大众对客观基本面的主观认知，你看到的价格是大众对公司基本面的认识，而不是基本面本身。
价格是被主观化了，存在与投资大众大脑中的对客观基本面价值的感觉、猜测、预期和认识，由于基本面变化的复杂性和人的认知缺陷导致的认知偏差，认知不能完全与客观基本面一致，所以作为大众投资人对基本面主观认知表现形式的价格，无法与客观基本面的内在价值完全保持一致。
当认知错误发生后，由于人们之间的认识、情绪、观念会互相影响与传染，所以错误发生之后的情绪互相传染，导致错误被放大，形成错上加错的效果，最后把价格对基本面的偏差推到了错的离谱的极端状态。
在极端状态来临后，儿童以及业余人士都能发现错误之时，错误难以为继，开始纠错，纠错的过程又不能恰到好处的正好让市场价格与基本面一致，反而会矫枉过正，于是又发生了反向的错误，这种机制重复循环，从而造成了股价永远在基本面周围波动，但永远不能与基本面完全一致。
股市不断波动的本质，牛熊市不断交替的本质是定价错误不断产生、强化、放大以及被发现、以及发现之后的纠正和矫枉过正的过程。
当波动过程中形成较严重错误与偏差之时就是投资机会，投资机会就是严重错误导致的严重低估值的状态。
”这就是反身理论的主要内容，
理论前提
反身理论的前提是：
1，人们对事物的认识天生就不完整；
2，人们自己本身就是市场参与者；
理论的社会心理描述
反身理论的社会心理描述可以用下面两个例子说明。
人们面对自然界的气候变化，比如有一万人祈祷明天会下雨，但是明天依然是该下雨就下雨，不下雨还是不下雨。
与此相反，当一个风声说某个银行有资信问题，有一万个人开始将信将疑，随后出现争相挤兑，那么这个原本没有多大问题的银行真的要面临倒闭的风险了，而且，这个过程确实会不断地自我强化。
一个故事开始人们不信，但随着人们不断地加入进来，故事描述的对象也开始改变了，最终故事变成了一种荒诞而极端的“真实”，就是因为参与者的增多改变了故事本身。
可以说，反身理论在市场中的运作是从事实到观念，再从观念到事实，一旦投资者的观念与事实之间的差距太大，无法得到有效纠正，市场就会处于剧烈的波动和不稳定的状态。
当然，反身理论过程本身不一定是对事实的完全扭曲，多数时候还是有相当依据的，但是从自我强化，到超越了事实的时候，最终会被市场校正，通常以一种惨烈、极端的方式回归。
对于虚拟经济对实体经济的能动作用源于众多跟风者对市场本身的能动作用，市场不断地在复杂的震荡中实现对真实情况的回归。
在此过程中，有两个相反的成功案例，索罗斯通常善于把握纠正的过程获取暴利。
例如1992年9月索罗斯决定大量放空英镑，到1997年泰国政府被国际投机家一下子卷走了40亿美元，都是依据反身理论。
而巴菲特则利用市场造成的极端去买进被严重低估的价值，远离被严重高估的泡沫。
前者善于把握高估的情况赚钱，这样的获利往往剧烈和快速。
后者则逆着趋势去寻找低谷的机会，这样的增长往往需要更长的时间。
理性的人们看市场过分虚高或低估的时候通常是不满，断言非理性的状态很快会结束，但这种状态偏偏会持续很长的时间，变本加厉、肆无忌惮，直到人们习以为常，熟视无睹。
对待市场的反常情况，索罗斯的出发点比较容易让人接受：“记住，市场总是错的。
”
何谓“反身性”
反身性是指参与者的认识与参与者行为的相互作用，情境与参与者的观点均为因变量，一个初始变化会同时引起情境与参与者观点的进一步变化。
用反身性的语言描述股票市场的行为，就是价格变化的本身也会影响人们的预期。
反身性的数学表达是一个递归函数：
y=f(x)认识函数，x=Ф(y)参与函数——y=f[Ф(y)]，x=Ф[f(x)]
假设人的行为是y,人的认识是x，由于人的行动一定是由人的认识所左右的，因此，行为是认识的函数，表述为：y=f(x)。
它的含义是：有什么样的知识就有什么样的决策行为。
同样，人的认识并不是孤立出现的，人的认识是受客观世界的影响的，而客观世界又是与人们的行为紧密相关的。
这也就意味着，人的行为对人的认识有反作用，认识是行为的函数，表述为：x=F(y)。
它的含义是：有某一类决策行为就会有某一类知识(认知)。
把上述两个式子合并之后，我们可以得到这样的公式：y=f(F(y))，x=F(f(x))。
这就是说，x和y都是它自身变化的函数——认识是认识变化的的数，行为是行为变化的函数。