行为金融学期末考试试题
行为金融考试试题(doc 8页)
行为金融考试试题(doc 8页)一名词解释1.拇指法则2.代表性启发法3.可得性启发法4.锚定与调整启发法5.启发式偏差 6.赌徒谬误7.有效性幻觉 8.关联幻觉 9.框定依赖 10. 损失厌恶 11.后悔厌恶 12.心理账户 13.行为金融 14.心理学 15.个性16.气质 17.性格 18.行为学 19.算法20.启发法 21.黑天鹅事件 22.禀赋效应23.处置效应 24.二问答题1 代表性偏差可能导致哪些错误？2 ？3 锚定可导致哪些偏差？4 在什么情况下，最有可能导致人们使用启发法？5 为什么依靠可得性进行预测可能会导致偏差？6业务与互联网的相关度分成四类：第一类为更名前后都为纯粹的互联网公司；第二类为更名之前该公司同互联网有一定的关系，更名能更准确地反映这种关系；第三类为公司将业务从与互联网没有关系的业务改为与互联网相关的业务；第四类为在更名前后，公司核心业务都与互联网没有关系。
以更名的时间为第0天，那么，更名前后不同时间区间内样本股票的累积超额收益率统计如下：公司更改名称后股票的累积超额收益率（CAR，%）从表中可以发现，更名以后，所有公司的市值都出现了变化。
从总体样本看，无论公司更名前后是否与互联网有关系，更名后公司价值都具有显著为正的累积超额回报，也就是说，这种公司市值的增加具有长久性，其中第一类和第四类公司，即更名前后都与互联网有关或都与互联网无关的情况，更名带来了稳定的价值增长。
值得注意的是第二类和第三类公司的更名，在更名前后的短期内获得正的超额汇报，而在以后的一定时期内却出现负的超额收益，特别是第二类公司更为明显。
问题：（1）你认为是什么原因导致第二、三类和第一、四类公司的系统性差异？（2）你认为哪些因素可能导致公司更名后的累积超额收益率的变化？这些引起公司价值变化的因素中是否有理性预期和非理性心理共同的作用？其中的理性预期可能是什么？非理性因素可能是什么？（3）试举出这种认知偏差的其它例子。
行为金融学_中南大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
行为金融学_中南大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.期望效用理论建立在决策主体偏好满足一系列严格的公理化假定的基础之上，下列哪一个不是这些公理化的价值衡量标准的假定条件答案:对称性2.阿莱悖论验证了什么效应？答案:确定性效应3.人的大脑存在“快系统”与“慢系统”两套判断与决策系统，下列哪一个是快系统的特征答案:下意识的执行4.有人在掷骰子时想掷出“双六"心中就在想“六、六、六”，口中也唠叨出来，用手逐渐加力捏骰子。
这反映了哪一种非理性偏误答案:控制幻觉5.汽车广告里描述该车每公里省多少油，而不告知每升油能跑多少公里。
这是利用了消费者的哪种心理效应答案:框架效应6.成语“敝帚自珍”反映了什么心理偏好答案:禀赋效应7.关于前景理论中的价值函数，以下说法错误的是答案:价值函数分为盈利和损失两个区域,盈利区域为凸函数，损失区域为凹函数8.对“股权溢价之谜”的行为金融学解释是答案:短视损失厌恶9.关于有效市场假说的解释，下列不正确的是答案:有效市场假说认为价格可能是长期不正确的10.下列哪些研究证据或事实支持了半强式有效市场假说答案:大部分共同基金并不能获得超过市场基准收益的回报11.如果投资者偏好现金股利，则公司支付高股利可以答案:提高公司股票价格12.关于主动型投资策略与被动投资策略，下列描述错误的是答案:巴菲特是被动型投资策略的代表人物13.关于"羊群行为"的说法，下列不正确的是答案:羊群行为是一种完全非理性的行为，不具有降低成本或增加收益的作用14.下列不属于“赢者诅咒”的表现是答案:投资项目后出现亏损15.下列哪些因素导致经理人恶性增资现象？答案:损失厌恶16.有效市场假说成立需具备哪些前提假设答案:投资者都是理性的，能对证券做出合理的价值评估非理性投资者之间的交易是随机的，非理性策略相互抵消市场上的理性套利者能够消除非理性投资者产生的误定价17.对市场有效性的检验，下列表述正确的是答案:检验相同资产的交易价格是否满足一价定律检验在无信息的条件下，资产价格是否发生异动检验在有信息的条件下，资产价格是否正确、及时的反应检验市场上是否存在超额收益18.对一价定律的基本内涵，下列表述正确的是答案:一价定律依赖于理性套利者的无风险与无成本的套利交易一价定律充分反映了有效市场的观点即资产的价格总是等于价值一价定律是指两个具有相同回报（即价值相同）的资产应该具有相同的价格19.下列哪个因素会影响公司的并购活动？答案:损失厌恶投资者情绪从众心理20.以下哪些属于违背一价定律的市场异象答案:AH股长期溢价母子公司谜团荷兰皇家石油和壳牌的股价21.判断下列哪些现象属于无信息的股价异动答案:川普当选，A股“川大智胜”出现异常上涨行情雾霾天气，股票市场普遍下跌领导人视察某上市公司，该公司股价立刻上涨22.AH同时两地上市的股票长期溢价的表现，下列说法正确的是答案:总体来讲，A股股价相对于H股股价长期溢价沪港通、深港通相继开通，市场分割局面的改善有利于溢价率的减小23.下列哪些反映了封闭式基金折价之谜答案:投资者以高于基金面值的价格购买新发行的基金基金折价率存在较大的波动性当封闭式基金即将到期或转变为开放式基金时，其价格会向资产净值趋近24.关于博傻机制，下列描述正确的是答案:博傻过程中物品的真实价值已经不再重要即使明白存在泡沫，投资者依旧会高价交易资产博傻过程总会出现更傻的人接手交易物品25.下列投资案例中，哪些属于资产价格对信息反应不足答案:某公司发布盈利公告，市场在随后的1个月内出现持续上涨现象上市公司喜欢在周末发布差的盈利公告26.关于新闻媒体在市场交易中的角色，下列描述正确的是答案:媒体可能强化某一观点并进行乐观报道媒体可能通过选择信息、处理信息进行选择性报道媒体可能营造市场非理性繁荣或恐慌的氛围27.关于“反应不足”，下列表述正确的是答案:投资者被过去的凸显信息所锚定投资者对最新的信息视而不见28.下列哪些描述符合“过度反应”现象答案:引起了股价的超涨或超跌投资者过于重视最新的信息而轻视了以往的信息29.导致资产价格泡沫产生的群体行为因素包括以下哪些正反馈机制从众心理博傻机制30.在投机性泡沫后期，市场会出现哪些现象从而引起泡沫破裂答案:投资者的投资者盲目相信资产价格会持续上涨，选择加杠杆购买资产投资者对资产价格的预期回报率远远高于实体经济的财富增长率不同资产之间的关联性不断增强，金融资产出现脆弱性市场普遍弥漫着乐观、狂热的情绪，实体经济虚拟化倾向严重31.基于有效市场理论，股票的价格已经反映所有市场可用的信息，因此不存在超额收益答案:正确32.预期效用理论认为人们对待风险的态度始终不变。
行为金融工程期末考试试题
行为金融工程期末考试试题一、选择题（每题2分，共20分）1. 行为金融学认为，投资者的决策往往受到哪些因素的影响？A. 市场信息B. 个人情绪C. 社会影响D. 所有以上选项2. 以下哪个现象不属于行为金融学中常见的认知偏差？A. 过度自信B. 代表性启发C. 风险规避D. 锚定效应3. 行为金融学中，"前景理论"是由哪位学者提出的？A. 丹尼尔·卡尼曼B. 罗伯特·席勒C. 理查德·塞勒D. 保罗·萨缪尔森4. 以下哪项不是行为金融学中常见的市场异常现象？A. 股票溢价之谜B. 市场泡沫C. 市场效率D. 过度交易5. 行为金融学在投资策略中的应用，以下哪项是错误的？A. 利用市场情绪进行投资B. 避免在市场情绪高涨时买入C. 忽视市场情绪，坚持价值投资D. 利用"羊群效应"进行投资二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述行为金融学与传统金融学的主要区别。
2. 描述行为金融学中的"过度自信"现象，并举例说明其对投资决策的影响。
3. 解释行为金融学中"损失厌恶"的概念，并讨论其对投资者行为的影响。
三、论述题（每题25分，共50分）1. 论述行为金融学对于理解市场波动和资产定价的重要性。
2. 讨论行为金融学在风险管理和投资决策中的应用，并给出具体案例。
附加题（10分，可选做）1. 假设你是一名行为金融学专家，你将如何设计一个投资策略，以利用行为金融学原理来提高投资回报率？注意事项：- 请在规定时间内完成答题。
- 请确保你的答案清晰、准确，并尽可能详细。
- 请在答题纸上标明题号，以便评分。
（注：以上内容为模拟试题，实际考试内容可能有所不同。
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行为金融学 期末试题(部分)
考试题1、某个城市对所有有六个儿童的家庭进行了调查。
调查发现，在其中的72个样本家庭中这六个男孩与女孩的出生次序为GBGBBG(G代表女孩，B代表男孩）。
那么，在该城市中，在其他有六个儿童的家庭中，六个儿童的出生次序为BGBBBB的家庭有多少？2、在一个城市中，有两个出租车公司，一个公司的出租车都是蓝色，另一个公司的出租车都是绿色的；在该城市所有的出租车中，85%的出租车是蓝色的，剩下的15% 是绿色的。
有一天晚上，一辆出租车撞伤行人后，逃离了现场。
一个证人后来指证肇事出租车是绿色的。
法庭对该证人在晚上辨认出租车颜色的能力进行了验证，其结果是在80%的情况下，该证人能够正确辨认车辆的颜色；但在剩下的20%的场合下，他会将蓝色与绿色混淆。
问题是：肇事出租车是绿色的概率是多少？3、某城市有两个医院，大医院中每天有大约45个婴儿出生，小医院每天有15个婴儿出生。
在所有婴儿中，大约50%是男孩。
但是，男婴与女婴的具体比例每天都不一样，男婴的比例有时候高一些，有时候低一些。
某一年中，这两个医院各自记录了他们医院中当天出生的婴儿中60%是男婴的天数。
哪一个医院这样的天数会更多？4、先看以下资料：琳达，31岁，单身，坦率且很聪明。
她在大学主修哲学。
在学生时代，他特别关心歧视与社会公正问题，而且参与了反核抗议。
•1、琳达是小学教师；•2、琳达在书店工作，她参加了瑜伽班；•3、琳达是女权运动的活跃分子；•4、琳达是关心精神病人的社会工作者；•5、琳达是女选民联盟的成员；•6、琳达是银行出纳；•7、琳达是保险销售人员；•8、琳达是银行出纳并且是女权运动的活跃分子。
要求：同学们将这些论断按它们符合琳达性格的程度排列次序。
5、从10个人中，任选一个在2到8人之间的人数组成一个委员会，选取几人时，可组成委员会的数目最大？6、人们对非洲国家在联合国会员国中的比例的估计。
（1）有一部分人认为10%；（2）另一部分人认为65%。
M行为金融学试卷A答案
M行为金融学试卷A答案北京师范大学珠海分校2021—2021学年度第二学期期末考试（A卷答案）开课单位：国际商学部课程名称：行为金融学任课教师：郑勇考试类型：闭卷考试时间： 90 分钟一．Differentiate the following terms/concepts: (40)1. Miscalibration and excessive optimismA person who suffers from miscalibration overestimates the precision of his knowledge, whereas one who suffers from excessive optimism thinks good things (e.g., succeeding in a business venture) are more likely to happen than objectively should be thought. 2. IQ and EQThe inte lligence ient (IQ) measures a person’s intelligence, whereas the emotional ient (EQ) measures a person’s ability to identify and manage emotional responses.3. Good pany and good stockA good pany has positive attributes such as a strong management team. A good stock is one you expect to outperform in the future. If markets are efficient there are no good or bad stocks.4. Sensation seeking and overconfidenceOverconfidence in its various manifestations has been extensively discussed in the chapter. Sensation-seeking on the other hand is a personality trait whose four dimensions are thrill and adventure seeking (i.e., a desire to engage in thrilling and even dangerous activities); experience seeking (i.e., the desire to have new and exciting experiences, even if illegal); disinhibition (i.e., behaviors associated with a loss of social inhibitions); and boredom susceptibility (i.e., dislike of repetition of experience). 5. House money and break-even effectsThe house money effect is the willingness to take greater risk with money that was recently won, whereas the break-even effect refers to an increase in risk taking after a prior loss in order to try to break even.二. Answer the following questions:1. Why are two people who witnessed the same event last month likely to describe itdifferently today?Memory is very imprecise. The mon view that past experiences have somehow been written to the brain’s hard-drive and are then retrieved, even if at considerable effort, is not the way our brain works. In fact, memory is reconstructive.1Therefore people in remembering some event will reconstruct it in different ways. 2. Overconfidence does not quickly dissipate via learning because of the existence of contributing biases. Explain.Self-attribution bias, the tendency for people to attribute successes or good outes to their own abilities, while blaming failures on circumstances beyond their control, can lead to an increase in overconfidence. Suppose an overconfident individual observes personal performance outes that are logically a bination of external and internal (to the individual) forces. If things go well, the thinking will be that this is because of great ability, skill or knowledge (much more so thanan objective consideration of circumstances would warrant), and the result will be an increase in overconfidence. On the other hand, adverse events, being only moderately ascribed to personal forces, will not lead to symmetric (but of opposite sign) revisions in overconfidence. As it were, pe ople “learn” to be overconfident. Another contributing bias is hindsight bias, which pushes people into thinking that “they knew it all along.” Going hand in hand with hindsight bias is confirmation bias, the tendency to search out evidence consistent wi th one’s prior beliefs and to ignore conflicting data.3. Imagine you just won a lottery with a $10 million prize. What primary emotions might you feel? (Note that the seven primary emotions generally include anger, contempt, disgust, fear, happiness, sadness, and surprise.) Describe their features, including the six used to define an emotion. Be sure to include observables. According to Elster, J. (1998), the seven primary emotions include anger, contempt, disgust, fear, happiness, sadness, and surpr ise. Again students’ answers may vary but they probably will identifyhappiness and, perhaps, surprise. They should then describe the observable features of the emotion they identify including cognitive antecedents, intentional objects, physiological arousal, physiological expressions, valence, and action tendencies.4. In a regression of perceived long-term investment value (LTIV) on size (S), book to market (B/M), and management quality (MQ), the following coefficients (all significant) were estimated:LTIV = -.86 + 0.15log(S) + -.11log(B/M) +.85MQDiscuss what can be learned from this regression (which appears in Shefrin, H., and M. Statman, 1995,\Journal of Portfolio Management 21 (no. 2), 26-34). Answer:In this regression, value as a long-term investmentis regressed on size, book-to-market,2and management quality. Management quality strongly impacts perceived investment value. This does not make sense because all positive attributes should already be embedded in stock price. Additionally, size and book-to-market, even after accounting for their impact onmanagement quality, independently influence investment value. Big firms are viewed as good investments, and growth panies are viewed as good investments. In other words, big high-growth firms are viewed as representativeof good investments. Interestingly, the empiricalevidence points in the exact opposite direction. It is small-cap value firms that have historically outperformed. Indeed, the tendency for individuals to use representativeness in this context may have contributedto the small-firm and value anomalies.5. Discuss what the evidence (using naturally-occurring data, survey data, andexperimental data) suggests about the relationship among overconfidence, trading activity, and portfolio performance. Answer:Most of the evidence indicates that overconfidenceleads to greater trading activity. It is appropriate to use the word “excessive” because this trading leads to poorer portfolio performance. The evidence is mixed on what manifestation of overconfidence (miscalibration vs.the better-than-average effect) contributes the most.三．Calculating and explain (20)1. P(studied|A) = P(A|studied) * [P(studied)/P(A)] = .95 * (.5 / .8) = .59375The “sle” is that he got an A. Without knowingthis you would have said the probability that he studiedwas .5. You rightfully shifted the probability upwardsbased on the sle, but you moved it too much. You shouldhave stayed closer to the base rate, so you have mittedbase weight underweighting.Another exle of this, when watching sports andnoticing that someone is playing better than theynormally do, believes that they have permanently improved.2. Consider two investors (A and B) with thefollowing demand curves for astock:A: p = 100 - q B: p = 150 – 2qa.At a price of $50, how much will A and B purchase?Substituting $50 into the above demand functionsgives us q=50 for A and q=503for B as well.b. if the price falls to $30, who will increase their holdings more? Explain. Now we redo the exercise for a price of $30. Now q=70 for A and q=60 for B. To go from 50 units, A would have to buy 20 and B would have to buy 10 units.4。
行为金融学期末考试试题
一、论述题：1、什么是预期效用理论？你生活中的行为是否符合此理论？请举例说明（15分）2、你是否有过过度自信的情况？请列举一个自己在生活中过度自信的例子；假设投资者有过度自信的倾向，会接受有效市场假说吗？为什么？（20分）3、试用前景理论解释现实生活中的某一现象并加以分析（15分）4、你是否经历过庞氏骗局？请列举一个自己在生活中经历过或者听说过的庞氏骗局的例子；有人说现在我国的养老金就是一个庞氏骗局，你同意这种观点吗？为什么？（20分）二、材料题（30分）张先生在股市中摸爬滚打了10几年，有一定的操盘经验。
但其持有的5000股A股票却令他十分头痛，这只股票是在整个股市相对高位上买的，长期被套，大盘涨的时候，它的涨幅却很小，大盘跌的时候，它却跌得比谁都快。
终于，在一个他认为价格差不多的时候，决定把它割肉卖掉。
他按照即时的价格B填好卖出5000股A股的单子，摁下“确认”键，电脑显示操作成功。
长期以来令他困扰不已的心情终于舒缓了：从此以后，这只股票无论是涨还是跌都与我无关了。
正当他感到无比轻松的时候，仔细一看却确猛然发现自己犯了一个天大的错误！他账上的A股由原来的5000股变成了10000股！原来他把卖单填成了买单！还好，他买入A股后，该股票价格并没有很大的波动，基本上在他刚刚买入的位置上。
他因为是证券公司的大户，得到了万分之五的低交易费率，在他的感觉中，交易费是可以忽略不计的。
也就是说，他既可以几乎无成本地把刚买入的5000股马上卖掉，以纠正自己的操作失误，也可以按原计划把打算卖掉的5000股加上不小心买进的股票合计10000股全部卖掉。
但事实是，在接下来的一段时间里，他什么也没有操作。
人们问他为什么买错了股票却不纠正错误？他说：看看再说吧。
问题：1、既然B是张先生之前估价A的卖出价，那当价格B不经意地成为买价时，却也能够认同，难道张先生对于股票的估值没有一个客观标准么？2、张先生为什么会坚持持有不经意间买到的股票？他原来要卖掉的股票为何因为一个操作失误而改变初衷？3、他这样对股票买卖价格自相矛盾的估值是由何种心理因素导致的？。
行为金融学期末试题及答案
行为金融学期末试题及答案
1. 行为金融学期末试题及答案
问题一：请说出行为金融学是什么？
答案：行为金融学是一门研究金融决策的、将心理学以及社会心理学知识应用于金融市场中的科学。
它探讨人们对金融行为的影响，同时充分考虑社会环境、文化背景和决策方式的影响，以及执行投资或风险管理活动的内在偏差。
问题二：请说出行为金融学的主要内容有哪些？
答案：行为金融学主要包括以下内容：
1. 心理因素：包括情感性偏好、抗风险偏好和情绪引导；
2. 社会因素：包括同伴影响、上涨及下跌追随现象以及社会焦虑等；
3. 情境因素：包括风险偏好、错误认知以及投资决策的不同维度；
4. 行为学科：主要包括经济行为理论、投资行为理论等；
5. 信息搜集和处理：涉及投资主体信息搜集和分析以及如何处理和使用这些信息。
问题三：请说出行为金融学的优势和劣势都有哪些？
答案：行为金融学的优势：
1. 灵活性：在投资决策方面，行为金融学更为灵活，可以更好地应对变化；
2. 全面性：行为金融学更加全面，不仅仅考虑定量因素，而且还考虑了定性因素；
3. 实用性：行为金融学适用于投资者制定投资策略，可以帮助投资者更好地进行风险评估和投资决策；
行为金融学的劣势：
1. 偏见：行为金融学对投资者的决策过程有一定的偏见，投资者可能因此忽略显而易见的投资机会；
2. 可量化性：行为金融学很难完全量化，因此理论的实际应用非常有限；
3. 难以理解：行为金融学的理论比较抽象，有时候投资者很难理解其中的内涵和原理。
行为金融学试题精选全文完整版
一名词解释（5×4’）1. 动量效应：也称惯性效应，是指在较短时间内表现好的股票将会持续其好的表现，而表现不好的股票也将会持续其不好的表现。
2. 偏好反转：决策者在两个相同评价条件但不同的引导模式下,对方案的偏好有所差异,甚至出现逆转的现象。
3. 框定依赖：人们的判断与决策依赖于所面临的决策问题的形式，即尽管问题的本质相同但因形式的不同也会导致人们做出不同的决策。
4. 处置效应：投资人为了避免后悔，会倾向继续持有具有资本损失的股票，而去变现具有资本利得的股票。
5. 拇指法则：凭借经验的解题方法，是一种思考上的捷径，是解决问题的简单、通常是笼统的规律或策略。
二简答题（4×6’）1. 代表性偏差可能导致哪些错误？（1）对结果的先验概率；（2）对样本规模的不敏感；（3）对偶然性的误解；（4）对可预测性的不敏感；（5）有效性幻觉；（6）对均值回归的误解。
2. 简述封闭式基金的价格波动的特征？（1）封闭式基金溢价发行：当发起人募集封闭式基金时，基金往往溢价发行，其溢价幅度大约为10%；（2）封闭式基金交易价格从交易开始之后的约120天之内就会下降，其交易时折价超过10%，并且通常就一直保持折价交易；（3）封闭式基金折价率大幅波动，交易的程度随着时间的变化而波动；（4）当宣布封闭式基金清算或者转为开放式基金时，基金价格会显著上升，折价变小，但直到最终清算或转为开放式基金之前，仍会有小部分的折价留存下来。
3. 前景理论的价值函数有哪些特点？价值函数有如下四个特点：（1）价值函数是单调递增函数；（2 价值函数是定义在相对于某个参考点的利得和损失，它是一条以参考点为原点，以收益为自变量的单调递增函数；（3）价值函数呈S 型，即在面对利得时是凹函数，体现出风险厌恶的特征，而在面对损失时是凸函数，体现出风险偏好的特征；（4）价值函数在损失部分的曲线要陡于收益部分的曲线。
4. 为什么说损失厌恶导致禀赋效应？许多决策是在两种方案间的选择：维持现状，或者接受一个新的方案（新的方案在一些方面有利而在另一些方面不利）。
资产管理中的行为金融学考核试卷
C.投资者对决策后果的责任感
D.所有以上因素
11.以下哪些现象体现了行为金融学中的“小数定律”偏差？（）
A.投资者过分关注小样本数据，忽视整体情况
B.投资者对小样本结果的反应过度
C.投资者忽视样本的大小和代表性
D.投资者总是基于充分的数据进行投资决策
12.以下哪些现象体现了行为金融学中的“过度反应”偏差？（）
B.认知失调
C.自我增强偏差
D.知觉控制的错觉
4.以下哪些现象体现了行为金融学中的“代表性启发”偏差？（）
A.投资者根据某些特征相似性，判断两个事件的可能性
B.投资者过分依赖历史数据预测未来
C.投资者忽视基础概率
D.投资者对样本大小不敏感
5.以下哪些行为体现了“损失厌恶”心理？（）
A.投资者在面对损失时，倾向于继续持有亏损的投资
资产管理中的行为金融学考核试卷
考生姓名：__________答题日期：_______得分：_________判卷人：_________
一、单项选择题（本题共20小题，每小题1分，共20分，在每小题给出的四个选项中，只有一项是符合题目要求的）
1.以下哪项不是行为金融学的基本理论？（）
A.有限理性
B.情绪与群体行为
A.投资者过分关注某个事件的发生概率，忽视其影响程度
B.投资者过分关注过去的表现，预测未来趋势
C.投资者在决策过程中，受到某些特定信息的过度影响
D.投资者在面对不确定性时，过度依赖专家意见
12.以下哪个因素可能导致投资决策中的情绪偏差？（）
A.疲劳
B.压力
C.激动
D. A和B
13.以下哪个现象体现了行为金融学中的“损失厌恶”理论？（）
行为金融考试试题
行为金融考试试题题目一：情绪对金融决策的影响情绪在金融决策中起着重要的作用。
请你解释情绪对以下方面的影响，并分析情绪对金融决策的影响是否总是有益的。
1.1 情绪对风险偏好的影响情绪可以影响人们对风险的偏好。
在积极情绪下，人们更容易接受风险，愿意进行投资等高风险行为；而在消极情绪下，人们更加谨慎，更倾向于避免风险。
然而，这种趋势并不总是有益的。
过度的乐观情绪可能导致过度自信，使人们对风险的认识不足，从而做出不理智的决策。
相反，过度的悲观情绪可能导致过度谨慎，使人们错失投资机会。
1.2 情绪对投资决策的影响情绪可以影响人们的投资决策。
研究发现，人们的情绪状态会影响其对投资项目的评估和选择。
在积极情绪下，人们更倾向于看好市场，并更容易选择高风险高回报的投资项目。
而在消极情绪下，人们更容易受到负面信息的影响，更倾向于选择低风险低回报的投资项目。
然而，这种影响也存在一定的局限性。
情绪可能使人们对信息的处理产生偏差，导致错误的投资决策。
1.3 情绪对市场波动的影响情绪可以影响市场的波动。
人们的情绪状态会影响其对市场的预期和行为，进而影响市场的供需关系和价格波动。
例如，在乐观情绪下，人们更倾向于买入股票，推动股价上升；而在消极情绪下，人们更倾向于抛售股票，推动股价下跌。
因此，情绪在一定程度上可以影响市场的短期波动。
然而，市场的长期走势往往受到更多的基本因素和结构因素的影响，情绪的影响相对有限。
总的来说，情绪在金融决策中起着重要的作用，可以影响风险偏好、投资决策和市场波动。
然而，情绪对金融决策的影响并不总是有益的。
人们应意识到情绪可能使其产生偏差，导致决策的错误，需要理性地分析和处理情绪的影响。
题目二：心理账户理论心理账户理论是行为金融学中的一个重要理论框架，用于解释人们在金融决策中的行为。
请你简要介绍心理账户理论，并以实例说明该理论的应用。
心理账户理论认为，人们在进行金融决策时，会将资金划分为不同的心理账户，每个账户有不同的目标和风险偏好，以及不同的决策规则。
行为金融学复习题
行为金融学复习题《行为金融学》考试卷一、行为金融学与传统金融学的区别：行为金融学是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系，以金融市场中投资人的真实行为为基础，研究人们在面对不确定性时如何进行资源的时间配置的科学。
行为金融学了解和预测投资人的心理决策过程及运作机制，解释为什么个人在某些情况下是风险偏好者，在某些情况下又是风险规避者。
.行为金融学的产生1、市场有效还是无效市场有效还是无效，是金融理论中争论最为激烈的问题之一。
有效市场理论在７０年代至９０年代中都是居于主导地位的金融理论。
该理论认为：市场是有效的，有关股票的信息都会反映到股票价格上，因此，其价格与其基本价值相符，任何投资者都不可能在市场上获得超额利润。
法玛(Fama)教授进一步将有效性理论细化为弱式有效，半强式有效和强式有效。
有效市场理论是一个十分成熟的理论，可开拓的理论空间不大，因此不能充分吸引年青学者投入其中，主要是一些老一辈成名的金融学家带领一部分年青学生勉强应战，如法马、坎贝尔和科克伦等。
2.行为金融学的产生有效市场理论实际是新古典微观经济学在金融领域的特殊表述方法。
新古典微观经济学的哲学基础是理性个人，以模型形式表述就是偏好、效用和效用函数等概念，这些概念及在理性假定基础上设立的公理体系成为现代西方微观经济学的理论基石。
但这些“天然成立”的基本假定近年来在实验经济学和心理学的实践检验中并没有得到一致性的确认，反而在实验中发现许多与这些公理假设极不相应的结果。
而其中尤其严重的是金融领域所揭示的许多现象更是引起诸多争议。
心理学与经济学的结合逐渐形成了一门边缘研究学科——“行为经济学”。
在最近出版的《宏观经济学手册》中，金融市场部分包括三篇文章，其中两篇关于资本市场的文章分别是坎贝尔写的以消费理论为基础的均衡资产定价理论，一篇则是由希勒写的行为金融理论的综述。
因此可以说，行为金融学的出现和成熟不是一种孤立的现象，它可能是一场经济学大变革中的一个序曲。
行为金融学 12个考试题
考试题1a在下面两个选择之间进行选择选择A：有33%的可能获得2500美元，66%的可能获得2400美元，1%的可能获得0美元。
选择B：100%的可能获得2400美元1b在下面的两个选择之间进行选择选择C：33%可能获得2500美元，67%的可能获得0美元。
选择D：34%的可能获得2400美元，66%的可能获得0美元。
2a不论你现在有多少财富，假定再给你1000美元，然后在下面的选择中作出选择：A=（1000，0.5）B=（500，1）2b不论你现在有多少财富，假定再给你2000美元，然后在下面的选择中作出选择：C=（-1000，0.5）D=（-500，1）3a在下面的两个选择之间进行选择选择A：25%的可能获得6000美元。
选择B：25%的可能获得4000美元，同时有25%的可能获得2000美元。
3b在下面两个选择之间进行选择选择C：25%的可能损失6000美元。
选择D：25%的可能损失4000美元，同时有25%的可能损失2000美元。
4、假设你面临如下两个决策，这两个决策必须同时作出。
首先对两个决策需进行考虑，然后选择一个。
决策1：在下面两个选项中选择一个选项A：肯定获得240美元。
选项B：25%的可能获得1000美元与75%的可能什么也得不到。
决策2：在下面两个选项中选择一个选项C：肯定损失750美元。
选项D：75%的可能遭受1000美元的损失与25%的可能不会遭受任何损失。
5、有两个罐子，每个罐子中各有1000个球。
在每个球上编上从1-1000的编码。
在第二个罐子中，数量不明的球上标有任何可能的数字，例如587，抽中将得到奖金。
人们会选择哪个罐子抽奖呢？6a、彩票A90%白6%红1%绿1%蓝2%黄0 45 30 -15 -15彩票B90%白6%红1%绿1%蓝2%黄0 45 45 -10 -156b、彩票A90%白6%红1%绿3%黄0 45 30 -15彩票B90%白7%红1%蓝2%黄0 45 -10 -157、疾病将导致600人死亡方案A：100%的肯定200人的生命将会得到挽救。
行为金融学习题精选全文
可编辑修改精选全文完整版行为金融学复习题一，判断题1.无套利是均衡条件的推论，如果市场达到均衡，那么一定没有套利机会存在。
（）2.只要有了算法，问题肯定能得到答案。
（）3.现代标准金融学承袭了“经济人”的基本分析假定，提出了有效市场价说，建立了现代标准金融学完整的理论体系。
（）4.凯恩斯是最早强调心理预期在投资决策中作用的经济学家。
（5.理性人假设认为，人是理性的且具有理性预期，但对未来的认知可能会存在一定的偏差。
（）6.对投资的评估频率越高，发现损失的概率越高，就越可能受到损失厌恶的侵袭。
（）7.拇指法则是一种启发式判断法。
（）8.Kenda11与Roberts等人发现股票价格序列类似于随机漫步，他们最终把这些理论形式化为有效市场价说。
（9.20世纪20年代至40年代，资本市场分析基本上由两大派所主宰：基本分析派与数量分析派。
（10.锚定与调正启发法倾向于低估复杂系统成功的概率和高估其失败的概率。
（11.损失厌恶反映了人们的风险偏好并不是一致的，当涉及的是收益时，人们表现为风险偏好；当当涉及的是损失时，人们则表现为风险厌恶。
（）12.人们忽略的遗憾程度通常大于行动的遗憾程度。
（）二，单项选择题1.有限理性的决策标准是（）A．最优 B.效用最大化 C.满意D,风险最小2. 卡尼曼通过心理学研究发现人们对所损失东西的价值估计高出所得到价值的（A.2倍B.1倍C.2.5倍D.4倍3．投资者通常假定将来的价格模式会与过去相似，这种对股价未来走势的判断属于（A.算法 B.熟识性思维 C.代表性思维D.投资者情绪4.现代标准金融学理论产生的标志是（A．Markowitz资产组合理论B.套利定价理论C.资本资产定价模型D.有效市场假说5．根据性别，过度自信，频繁交易和所承担的投资风险之间的关系，（）投资者承担的投资风险可能最大。
A.单身女性B.已婚女性C.单身男性D.已婚男性6. 与问题非相关的信息会导致相关信息的有效性减弱，这种情况被称为信息的（A.首因效应B.稀释效应C.韦伯定律D.近效应7. 过度自信通常不会导致人们（）A.高估自己的知识B.低估风险C.对预测有效性的变化敏感D.夸大自己控制事情的能力8. 对信息反应不足一定程度上可以用来解释）A.价格翻转现象B.收益序列正相关C.信息不足D.信息瀑布9. 现代标准金融理论中被称为相对定价法的是（A.一般均衡定价法B.无套利定价法C.CPAM定价法D.APT定价法10.同质信念下人们的交易动机是（A.对未来价格走势的看法差异B.风险偏好C.流动性偏好D.从众11.最早将人的行为研究与经济学研究结合起来的理论是（A.亚当.斯密的“经济人假说”B. Keynes的“选美竞赛”理论C.新古典经济学的“理性人假说”D. Keynes的“空中楼阁”理论12.“市场总是被高估或低估，因为人们总是贪婪和恐惧”，人的这种非理性由下列那种因素主导（）A.人的本能B.生理能力的限制C.环境因素D.心理因素13.（）是一个真正的信息库，它有巨大的容量，可长期保持信息。
行为金融学期末试题
《行为金融学》期末考试题第一章1、何为行为金融学，行为金融学的理论支柱是什么2、名词解释：套利。
第二章1、详细解释“赢者的诅咒”。
2、详细解释“股票溢价之谜”。
第三章1、为什么互联网子公司上市前母公司回报异常2、名词解释：杂音交易。
第四章1、计算：参加常规检查的40岁妇女，患乳腺癌的概率是1%，如果一个妇女有乳腺癌，则他有80%的概率将接受早期胸部肿瘤X射线检查，如果一个妇女没有患乳腺癌，也有%的概率接受期胸部肿瘤X射线测定法检查。
在这一年龄群的常规检查中某妇女接受早期胸部肿瘤X射线检查，她实际患乳腺癌的概率是多少2、名词解释：过度自信。
第五章1、假设有100个盒子每个盒子中有100张扑克牌，其中45%的盒子中有700张红牌和300张黑牌，另外55%的盒子中有300张红牌700张黑牌。
在不允许看的情况下，随机抽取其中的一个盒子然后考虑其中的两个选择：（1）你认为有多大的可能性抽取的盒子中红牌的数量较多（2）假设再从盒子中随机抽取12张扑克牌，其中有8张红牌4张黑牌，那么你愿意修正（1）的答案吗如果愿意，新的可能性有多大2、名词解释：框架效应。
第六章1、羊群行为是一种理性行为还是非理性行为为什么如何避免这种现象产生并举例说明（例如导致IPO失败）。
2、信息阶梯式传播。
第七章1、赫伯特西蒙认为人类的注意力是一种稀缺资源，人们的决策行为常常受到注意力不足的约束。
如何对这一说法进行检验2、为什么说人的理性是有限的第八章1、套利的有限性表现在哪些方面2、用行为金融理论解释金融泡沫是怎样形成的第九章1、何为信念模型何为偏好模型何为信念与制度损耗模型2、用四个信念模型分别解释势头效应，并分析它们之间的不同。
第十章1、何谓“基本面模型”、“类型模型”、“聚居模型”2、为什么封闭式基金股票价格同小市值规模股票价格变化之间存在强烈的正相关性第十一章1、何谓幼稚性分散风险2、用展望理论解释投资者的处理效用现象，并举例说明之。
M行为金融学试卷B答案
北京师范大学珠海分校2011—2012学年度第二学期期末考试（B卷答案）开课单位：国际商学部课程名称：行为金融学任课教师：郑勇考试类型：闭卷考试时间：90 分钟一．Differentiate the following terms/concepts: (40)1. Better-than-average effect and illusion of controlThe better-than-average effect refers to the tendency for a person to rate himself as above average. If you are subject to illusion of control, this indicates a tendency to think that you have more control over events than can objectively be true.2. Mood and emotionA mood is a general feeling that does not focus on anything in particular,whereas an emotion is a mental and physiological state defined by observable features.3. Good company and good stockA good company has positive attributes such as a strong management team.A good stock is one you expect to outperform in the future. If markets areefficient there are no good or bad stocks.4.Sensation seeking and overconfidenceOverconfidence in its various manifestations has been extensively discussed in the chapter. Sensation-seeking on the other hand is a personality trait whose four dimensions are thrill and adventure seeking (i.e., a desire to engage in thrilling and even dangerous activities); experience seeking (i.e., the desire to have new and exciting experiences, even if illegal); disinhibition （去抑制）(i.e., behaviors associated with a loss of social inhibitions); and boredom susceptibility （厌倦情感）(i.e., dislike of repetition of experience).5.Regret and disappointmentRegret and disappointment are negative emotions. When a person is disappointed he is unhappy about an outcome. With regret the person is also sorry about a decision that cannot be changed, but regret is a stronger emotion than disappointment.二. Answer the following questions:1. Why are two people who witnessed the same event last month likely to describe itdifferently today?Memory is very imprecise（记忆不准确）. The common view that past experiences have somehow been written to the brain’s hard-drive and are then retrieved, even if at considerable effort, is not the way our brain works（脑袋运作）. In fact, memory is reconstructive（重构的）. Therefore people in remembering some event will reconstruct it in different ways.2.Is miscalibration greater for easy questions or hard questions? Is it greater when welook at 50% confidence ranges or 98% confidence ranges?Miscalibration tends to be greater for hard questions. Sometimes one can even be underconfident in the case of easy questions. This is called the hard-easy effect.Also, miscalibration tends to be greater in the tails (98% ranges vs. 50% ranges).3. Put yourself in the place of an equity mutual fund manager. Think of all the stocksyou might select for inclusion in the portfolio. How would emotions enhance your decision-making process?Emotions help the decision-maker sift through that mountain of available information and make a decision when one needs to be made.4. In Canada there are two official languages, French and English. Some Canadiancorporations are headquartered in Quebec where French is the official language.Most however are headquartered outside Quebec where English is dominant. Would you expect Quebecers to invest more in Quebec companies, and non-Quebecers to invest more in companies based outside Quebec? Also, do you think the first language of the CEO might matter in accounting for investor preferences? （你认为CEO的第一语言可能对解释投资者偏好关系重大吗？）Explain.We would expect to see the same as in the study using Finnish data where the two languages/ethnicities（种族）were Swedish and Finnish. Specifically, we would expect to see English-speaking investors(Non-Quebecers) preferring companies based outside of Quebec and French-speaking investors（Quebecers）preferring companies based inside of Quebec. Similarly, we might expect to see a preference on the part of English-speaking investors for English-speaking CEOs (and the same for French-speaking investors).5. What evidence is there that people do not diversify enough? Why is it that this occurs?What is the simplest way to “buy” a high level of diversification in an equity portfolio?In one study 3,000 U.S. individual portfolios were examined. Most held no stock atall. Of those households which did hold stock (more than 600), it was found that themedian number of stocks in portfolios was only one. And only about 5% ofstock-holding households held 10 or more stocks. Most evidence says that to achievea reasonable level of diversification, one has to hold more than 10 different stocks(preferably in different sectors of the economy). Thus it seems clear that manyindividual investors are quite under diversified.三．Calculating and explain (20)1. Which description of Mary has higher probability?a. Mary loves to play tennis.b. Mary loves to play tennis and, during the summer, averages at least agame a week.Explain your answer. Define the conjunction fallacy. How does itapply here? Assume for the purpose of illustration that the probabilitythat someone loves to play tennis is .2; the probability that someoneplays tennis once or more a week during the summer is .1; and theprobability of one or the other of these things is .22.Pr(loves tennis) = .2Pr(loves tennis AND averages 1+)= Pr(loves tennis) + Pr(averages 1+) - Pr(loves tennis OR averages 1+) = .2 + .1 - .22 = .08The second probability has to be less because it has one more requirement(not only do you have to love tennis but you also have to play regularly,but some tennis lovers might just be too busy to do this). When peoplecommit the conjunction fallacy (the belief that the joint probabilityis more likely than one of its components), they will think the second(joint) event is more likely because it sounds logical that someone wholoves tennis will also play regularly.2. Consider two investors (A and B) with the following demand curves for astock:A: p = 100 - qB: p = 150 – 2qa.At a price of $60, how much will A and B purchase?Substituting $50 into the above demand functions gives us q=40 for A and q=45 for B as well.b.if the price falls to $40, who will increase their holdings more? Explain.Now we redo the exercise for a price of $40. Now q=60 for A and q=55 for B.To go from 50 units, A would have to buy 20 and B would have to buy 10 units.。
财务管理中的行为金融学考核试卷
4.投资者在决策时，如果过分关注支持自己观点的信息，而忽视反对自己观点的信息，这种现象被称为______偏差。
5.投资者对风险的感知和承受能力在不同情境下会有所不同，这种现象被称为______偏好。
6.投资者在评价投资机会时，如果过分关注容易获取的信息，可能会出现______偏差。
A.过分强调个别事件的影响
B.过分依赖事物的典型特征
C.忽视概率判断
D.过分关注短期市场波动
6.以下哪些现象与“后视偏差”相关？（）
A.过分关注过去的市场信息
B.过分依赖历史数据
C.忽视当前市场状况
D.过分自信自己的预测能力
7.以下哪些选项描述的是“损失厌恶”现象的表现？（）
A.面临损失时更愿意冒险
13.以下哪个选项描述的是“心理账户”现象？（）
A.投资者在评价投资机会时，将不同的投资机会划分为不同的类别
B.投资者在决策时过分关注风险和收益的平衡
C.投资者在决策时过分关注市场信息
D.投资者在决策时受到其他人观点的影响
14.以下哪个现象与“过度反应”相关？（）
A.投资者对市场信息反应过度，导致股价过度波动
A.投资者在评价投资机会时，过分关注风险
B.投资者在评价投资机会时，过分关注收益
C.投资者在面临损失时更加冒险
D.投资者在面临盈利时更加保守
17.以下哪个现象与“时间偏好”相关？（）
A.投资者在评价投资机会时，过分关注短期收益
B.投资者在评价投资机会时，过分关注长期收益
C.投资者在决策时受到过去经验的影响
B.投资者在决策时过分关注风险
行为金融学 期末考试题 word版
问题 12014年5月5日，三亚上半年物价补贴发放工作启动，符合条件的居民（本地户籍城乡居民和连续6个月以上参加三亚市从业人员基本医疗保险的非本地户籍人员）每人一次性获得360元补贴资金。
三亚的“红包”发放始于2010年，已经从政府临时性补救措施，发展成政府财政预算的制度性安排。
在过去5年中，三亚已累计发出超13亿元物价补贴。
但是三亚的普惠政策引起了争议，武汉大学经济学系副主任赵伟对南方周末记者说，“补贴是好事，但是应当修正一下自己的对象。
以同样的标准，将财政资金给那些并不太缺乏支付力的人，肯定不是最好的办法。
”中国社会科学院财贸所研究员、财政研究室主任杨志勇表示“全部都发，就不好叫补贴了，有点类似国外社会分红的理念，三亚的红包跟港澳台那边发的红包不一样，港澳是算下来以后，财政有盈余了开始发。
三亚这个，年中发，以物价补贴的名义，又有点扭扭捏捏的意思。
” 本学期我们学习了人们普遍具有的公平偏好对理性人的冲击，但是既然人们有追求平等、公正的偏好，为什么又对三亚这种按人均发放物价补贴的方案提出质疑？ 30分其实符合人们追求平等、公正的偏好。
一、边际效用二、更有效率三、不想养懒人，更公平四、促进更好就业，更公平问题 2中国证券市场是否存在赢者输者效应（动量反转效应）？请在答题纸上回答以下个问题：1.请将你的研究样本分成赢者组合和输者组合两组，并阐述你对样本进行分类的依据，如有计算公式请明示。
有，涨幅=收益率=期初买入价格（期初开盘价）-期末卖出价格（期末卖出价）/期初买入价2.请告知你的样本观测期并说明理由。
（样本观测期举例：比如你观察了赢者组合和输者组合从2010年1月~2013年12月，共3年的投资组合收益率变化情况） 2014年01月到2014年06月，共6个月投资组合收益率变化。
理由以一个月为观测区间，有利于统计数据，且能代表趋势。
3.根据你的检验，中国证券市场存在赢者输者效应吗？备注：请将你的数据用excel整理好（鼓励作图）由助教统一发给我。
苏州大学《行为金融学双语》2022-2023学年第一学期期末试卷
苏州大学《行为金融学双语》2022-2023学年第一学期期末试卷课程名称：行为金融学双语专业：金融学班级：金融学2021级考试形式：闭卷考试满分：100分---注意事项：1. 本试卷共四部分，总分100分，考试时间为120分钟。
2. 请将答案写在答题纸上，写在试卷上的答案无效。
3. 所有题目必须回答，选择题请将正确答案的字母填在答题纸上，其余题目请将答案写清楚。
---第一部分选择题（共20题，每题2分，共40分）1. 行为金融学主要研究（）A. 投资者的理性决策B. 市场的有效性C. 心理因素对投资决策的影响D. 公司财务报表分析2. 在行为金融学中，“过度自信”效应指的是（）A. 投资者对自己能力的高估B. 投资者对市场的低估C. 投资者对他人意见的重视D. 投资者对损失的敏感性3. “锚定效应”是指（）A. 投资者过于依赖初始信息B. 投资者对未来信息的忽视C. 投资者在决策中忽视风险D. 投资者追逐短期收益4. 行为金融学认为，市场的非理性行为主要来源于（）A. 信息不对称B. 投资者心理偏差C. 交易成本D. 法规限制5. 在行为金融学中，“损失厌恶”意味着（）A. 投资者更倾向于承担风险以追求收益B. 投资者对损失的敏感性大于对收益的敏感性C. 投资者在盈利时会变得更为谨慎D. 投资者总是选择低风险投资6. “羊群效应”指的是（）A. 投资者跟随市场趋势进行投资B. 投资者独立思考自己的决策C. 投资者对市场信息的分析D. 投资者保持自己的投资组合不变7. 行为金融学的一个重要理论是（）A. 现代投资组合理论B. 资本资产定价模型C. 前景理论D. 期权定价模型8. 投资者在判断风险时，通常会受到（）的影响。
A. 投资期限B. 投资金额C. 先前经历D. 经济环境9. 在金融市场中，情绪可以影响（）A. 投资者的决策和市场的波动B. 公司的盈利能力C. 经济的基本面D. 法规政策的制定10. 行为金融学的实证研究通常依赖于（）A. 理论模型B. 数学推导C. 实验和调查D. 历史数据分析11. “代表性偏差”是指（）A. 投资者根据少量案例来推断整体趋势B. 投资者对事件概率的过高估计C. 投资者对新信息的过度反应D. 投资者倾向于追逐市场热门股12. 行为金融学对传统金融理论的挑战在于（）A. 投资者始终是理性的B. 市场总是有效的C. 投资者决策中存在心理偏差D. 金融市场是完全竞争的13. 在投资决策中，情绪的波动通常会导致（）A. 决策的准确性提高B. 投资者的行为更加理性C. 市场的非理性波动D. 投资者对风险的准确判断14. 行为金融学中的“框架效应”是指（）A. 信息的呈现方式影响决策B. 投资者对损失的敏感性C. 投资者的选择偏好D. 投资者对收益的偏好15. 行为金融学的研究方法不包括（）A. 实验法B. 问卷调查法C. 案例分析法D. 定价模型法16. 在金融市场中，投资者的情绪通常与（）成正相关。
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一、论述题：
1、什么是预期效用理论？你生活中的行为是否符合此理论？请举例说明（15分）
2、你是否有过过度自信的情况？请列举一个自己在生活中过度自信的例子；假
设投资者有过度自信的倾向，会接受有效市场假说吗？为什么？（20分）
3、试用前景理论解释现实生活中的某一现象并加以分析（15分）
4、你是否经历过庞氏骗局？请列举一个自己在生活中经历过或者听说过的庞氏
骗局的例子；有人说现在我国的养老金就是一个庞氏骗局，你同意这种观点吗？为什么？（20分）
二、材料题（30分）
张先生在股市中摸爬滚打了10几年，有一定的操盘经验。
但其持有的5000股A股票却令他十分头痛，这只股票是在整个股市相对高位上买的，长期被套，大盘涨的时候，它的涨幅却很小，大盘跌的时候，它却跌得比谁都快。
终于，在一个他认为价格差不多的时候，决定把它割肉卖掉。
他按照即时的价格B填好
卖出5000股A股的单子，摁下“确认”键，电脑显示操作成功。
长期以来令他困扰不已的心情终于舒缓了：从此以后，这只股票无论是涨还是跌都与我无关了。
正当他感到无比轻松的时候，仔细一看却确猛然发现自己犯了一个天大的错误！他账上的A股由原来的5000股变成了10000股！原来他把卖单填成了买单！
还好，他买入A股后，该股票价格并没有很大的波动，基本上在他刚刚买
入的位置上。
他因为是证券公司的大户，得到了万分之五的低交易费率，在他的感觉中，交易费是可以忽略不计的。
也就是说，他既可以几乎无成本地把刚买入的5000股马上卖掉，以纠正自己的操作失误，也可以按原计划把打算卖掉的5000股加上不小心买进的股票合计10000股全部卖掉。
但事实是，在接下来的一段时间里，他什么也没有操作。
人们问他为什么买错了股票却不纠正错误？他说：看看再说吧。
问题：
1、既然B是张先生之前估价A的卖出价，那当价格B不经意地成为买价时，却也能够认同，难道张先生对于股票的估值没有一个客观标准么？
2、张先生为什么会坚持持有不经意间买到的股票？他原来要卖掉的股票为何因为一个操作失误而改变初衷？
3、他这样对股票买卖价格自相矛盾的估值是由何种心理因素导致的？。