香港上市主要财务指标公式
恒生综合指数的规则
恒生综合指数的规则恒生综合指数是香港股市的主要股票指数之一，由香港交易所管理。
该指数是根据香港股市中具有代表性的蓝筹股票的价格和市值计算得出的。
恒生综合指数是香港股市的重要参考指标，反映了香港经济的整体状况和股票市场的走势。
恒生综合指数的计算方法是基于市值加权平均法。
即根据股票的市值来确定其在指数中的权重，市值越大的股票权重越高。
这种计算方法能够更好地反映市场上大型蓝筹股的走势，使指数更具有代表性。
恒生综合指数的成分股是由香港交易所根据一定的标准选择的。
首先，股票必须在香港交易所上市，并且具有一定的市值和流动性。
其次，股票必须符合一定的财务和运营指标要求，以保证其具有一定的稳定性和可靠性。
最后，恒生综合指数的成分股是经过定期审核和调整的，以确保指数的代表性和准确性。
恒生综合指数的涨跌受多种因素的影响。
首先，全球经济形势的变化会对指数产生影响。
如果全球经济增长放缓或出现金融危机，恒生综合指数很可能下跌。
其次，香港政治和社会环境的变化也会对指数产生影响。
如果香港政局不稳定或发生社会动荡，恒生综合指数可能受到负面影响。
此外，公司业绩和财务状况的变化也会对指数产生影响。
如果成分股公司的业绩好于市场预期，恒生综合指数可能上涨；反之则可能下跌。
恒生综合指数的走势可以通过技术分析和基本分析来进行预测。
技术分析主要是通过研究历史价格和交易量数据来预测指数的走势。
基本分析则是通过研究经济和公司基本面的数据来预测指数的走势。
这两种方法可以结合使用，以提高预测的准确性。
除了恒生综合指数，香港股市还有其他重要的股票指数，如恒生国企指数和恒生红筹指数。
恒生国企指数是以香港上市的中国国有企业股票为成分股，反映了中国国有经济在香港股市中的表现。
恒生红筹指数则是以在香港上市的中国内地公司股票为成分股，反映了中国内地经济在香港股市中的表现。
这些指数与恒生综合指数相互关联，相互影响，共同构成了香港股市的整体走势。
恒生综合指数作为香港股市的重要参考指标，对于投资者和市场参与者来说具有重要意义。
主要财务指标公式
主要财务指标公式
在财务管理领域中，主要的财务指标对于评估公司的经营状况和财务
表现至关重要。
各种指标可以提供有关公司盈利能力、偿债能力、流动性
和资产效率等方面的信息。
下面将介绍一些主要的财务指标及其计算公式。
1.盈利能力指标
盈利能力是企业实现利润的能力，通常通过以下指标来评估：
毛利润率=毛利润/销售收入×100%
净利润率=净利润/销售收入×100%
每股盈利=净利润/流通股数
2.偿债能力指标
偿债能力指标可以反映企业偿还债务的能力，通常通过以下指标来评估：
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-库存)/流动负债
负债比率=总负债/资产总额
3.流动性指标
流动性是企业资产可以转化为现金的能力，通常通过以下指标来评估：流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=(流动资产-库存)/流动负债
现金比率=现金及现金等价物/流动负债
4.资产效率指标
资产效率指标可以评估企业有效利用资产的能力，通常通过以下指标来评估：
总资产周转率=销售收入/平均总资产
存货周转率=销售成本/平均存货
固定资产周转率=销售收入/平均固定资产
以上是一些主要的财务指标及其计算公式，了解这些指标可以帮助投资者和管理者更好地了解公司的财务状况，并做出相应的决策。
它们可以作为评估公司绩效和风险的重要工具，应该在公司财务报告中得到充分的关注和应用。
PEG指标
PEG指标（市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。
当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是彼得·林奇发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，其计算公式是：PEG=PE/企业年盈利增长。
用PEG指标选股的好处就是将市盈率和公司业绩成长性对比起来看，其中的关键是要对公司的业绩作出准确的预期。
投资者普遍习惯于使用市盈率来评估股票的价值，但是，当遇到一些极端情况时，市盈率的可操作性就有局限，比如市场上有许多远高于股市平均市盈率水平，甚至高达上百倍市盈率的股票，此时就无法用市盈率来评估这类股票的价值。
但如果将市盈率和公司业绩成长性相对比，那些超高市盈率的股票看上去就有合理性了，投资者就不会觉得风险太大了，这就是PEG估值法。
PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及，但同样是非常重要的，在某些情况下，还是决定股价变动的决定性因素。
所谓PEG，是用公司的市盈率（PE）除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。
比如一只股票当前的市盈率为20倍，其未来5年的预期每股收益复合增长率为20％，那么这只股票的PEG就是1。
当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。
如果PEG大于1，则这只股票的价值就可能被高估，或市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场的预期。
通常，那些成长型股票的PEG都会高于1，甚至在2以上，投资者愿意给予其高估值，表明这家公司未来很有可能会保持业绩的快速增长，这样的股票就容易有超出想象的市盈率估值。
当PEG小于1时，要么是市场低估了这只股票的价值，要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。
通常价值型股票的PEG都会低于1，以反映低业绩增长的预期。
投资者需要注意的是，像其他财务指标一样，PEG也不能单独使用，必须要和其他指标结合起来，这里最关键的还是对公司业绩的预期。
内地企业赴香港上市比较研究
内地企业香港上市的比较研究去年以来，尽管香港证券市场受国际股市的影响持续低迷，但内地企业尤其是民营企业去香港上市的热情却丝毫未减。
据统计，去年联交所新上市的企业中约有三分之一以上是内地企业，目前正处于筹备阶段计划在今明两年上市的内地企业至少有50家。
此外，随着国内上市公司增发H股模式（A to H）的开启，出于经营国际化和引进国外战略投资者的需要，内地证券市场可能会有更多的上市公司选择去香港市场增发新股。
一、内地企业香港上市基本概况1.概览香港作为亚太地区的国际金融中心，在吸引国际资本方面优势明显，其成熟的市场运行环境，完善的投资银行服务，健全的法律法规和市场监管体制对于内地企业有着极大的吸引力，已成为内地企业境外上市的首选地。
从1993年起第一家在香港上市的H股公司——青岛啤酒，至今年5月底为止，在香港联交所上市的各类来自内地的公司达140余家。
10年来内地企业在香港资本市场融资七千多亿港元，占同期香港市场融资总额的六成以上，香港证券市场已经成为内地企业筹集国际资本最主要和最有效的场所。
据香港联交所公布的有关资料统计，截至到今年5月底，在香港交易所上市的公司总市值为四千多亿美元，在全球各主要交易所中名列第八位。
其中，中资背景企业140余家，总市值达13460亿港元，占整个港股市价总值的29.5%，已成为香港证券市场上的重要力量。
2.存在的主要问题。
内地企业在香港上市存在的问题主要表现在以下几个方面：一是早先上市的国有企业政府色彩浓厚，包装过度。
上市以后未能真正与国际惯例接轨，在经营管理、会计审核制度、业务评估等方面同香港惯用的规则还存在一定距离。
二是企业缺乏核心竞争力，盈利能力不强，经营业绩逐年下滑，亏损家数逐年增加。
H股和红筹股1996年有2家亏损，1997年有4家，1998年有8家，2000年则扩大到12家，2001年所有H股和红筹股平均盈利仅几分钱。
三是信息披露不规范、不及时。
H股公司业务运作以及监管乃至企业内部的政策变动等信息披露不及时，国际投资者无法清晰、及时地获得第一手资料，从而造成投资者信任危机。
财务管理公式大全及其各字母的含义
财务管理公式⼤全及其各字母的含义财务管理公式⼤全及其各字母的含义2009-05-23 15:44:05| 分类：理论常识| 标签：|字号⼤中⼩订阅1、单利：I=P*i*n2、单利终值：F=P（1+i*n）3、单利现值：P=F/（1+i*n）4、复利终值：F=P（1+i）^n 或：P（F/P，i，n）5、复利现值：P=F/（1+i）^n 或：F（P/F，i，n）6、普通年⾦终值：F=A{（1+i）^n-1]/i 或：A（F/A，i，n）7、年偿债基⾦：A=F*i/[（1+i）^n-1] 或：F（A/F，i，n）8、普通年⾦现值：P=A{[1-（1+i）^-n]/i} 或：A（P/A，i，n）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）^-n]} 或：P（A/P，i，n）10、即付年⾦的终值：F=A{（1+i）^（n+1）-1]/i 或：A[（F/A，i，n+1）-1]11、即付年⾦的现值：P=A{[1-（1+i）^-（n+1）]/i+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1]12、递延年⾦现值：第⼀种⽅法：P=A{[1-（1+i）^-n]/i-[1-（1+i）^-s]/i}或：A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）]第⼆种⽅法：P=A{[1-（1+i）^-（n-s）]/i*[（1+i）^-s]}或：A[（P/A，i，n-s）*（P/F，i，s）]13、永续年⾦现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）^1/n]-1 （⼀次收付款项）i=A/P （永续年⾦）普通年⾦折现率先计算年⾦现值系数或年⾦终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的通过内插法计算。
15、名义利率与实际利率的换算：i=（1+r/m）^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数16、期望投资报酬率=资⾦时间价值（或⽆风险报酬率）+风险报酬率17、期望值：（P43）18、⽅差：（P44）19、标准⽅差：（P44）20、标准离差率：（P45）21、外界资⾦的需求量=变动资产占基期销售额百分⽐x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分⽐x销售的变动额-销售净利率x收益留存⽐率x预测期销售额22、外界资⾦的需求量的资⾦习性分析法：（P55）23、债券发⾏价格=票⾯⾦额x（P/F，i1，n）+票⾯⾦额x i2（P/A，i1，n）式中：i1为市场利率；i2为票⾯利率；n为债券期限如果是不计复利，到期⼀次还本付息的债券：债券发⾏价格=票⾯⾦额x（1+ i2 x n ）x （P/F，i1，n）24、放弃现⾦折扣的成本=CD/（1-CD）x 360/N x 100%式中：CD为现⾦折扣的百分⽐；N为失去现⾦折扣延期付款天数，等于信⽤期与折扣期之差25、债券成本：Kb=I（1-T）/B0（1-f）=B*i*（1-T）/B0（1-f）式中：Kb为债券成本；I为债券每年⽀付的利息；T为所得税税率；B为债券⾯值；i为债券票⾯利率；B0为债券筹资额，按发⾏价格确定；f为债券筹资费率26、银⾏借款成本：Ki=I（1-T）/L（1-f）=i*L*（1-T）/L（1-f）或：Ki=i（1-T）（当f忽略不计时）式中：Ki为银⾏借款成本；I为银⾏借款年利息；L为银⾏借款筹资总额；T为所得税税率；i为银⾏借款利息率；f为银⾏借款筹资费率27、优先股成本：Kp=D/P0（1-T）式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发⾏优先股总额28、普通股成本：Ks=[D1/V0（1-f）]+g式中：Ks为普通股成本；D1为第1年股的股利；V0为普通股发⾏价；g为年增长率29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g30、加权平均资⾦成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw为加权平均资⾦成本；Wj为第j种资⾦占总资⾦的⽐重；Kj为第j种资⾦的成本31、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资⽅式的成本分界点；Wi为⽬标资⾦结构中第i种筹资⽅式所占⽐例32、边际贡献：M=（p-b）x=m*x式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量33、息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a34、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）35、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）36、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]37：每股利润⽆差异点分析公式：[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2当EBIT⼤于每股利润⽆差异点时，利⽤负债集资较为有利；当EBIT⼩于每股利润⽆差异点时，利⽤发⾏普通股集资较为有利38、经营期现⾦流量的计算：经营期某年净现⾦流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额39、⾮折现评价指标：投资利润率=年平均利润额/投资总额x100%不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若⼲年每年相等的现⾦净流量包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期40、折现评价指标：净现值（NPV）=-原始投资额+投产后每年相等的净现⾦流量x年⾦现值系数净现值率（NPVR）=投资项⽬净现值/原始投资现值x100%获利指数（PI）=1+净现值率内部收益率=IRR（P/A，IRR，n）=I/NCF 式中：I为原始投资额41、短期证券收益率：K=（S1-S0+P）/S0*100%式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬（股利或利息）42、长期债券收益率：V=I*（P/A，i，n）+F*（P/F，i，n）式中：V为债券的购买价格43、股票投资收益率：V=Σ（j=1~n）Di/（1+i）^j+F/（1+i）^n44、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：V=d/K式中：V为股票内在价值；d为每年固定股利；K为投资⼈要求的收益率45、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：V=d0（1+g）/（K-g）=d1/（K-g）式中：d0为上年股利；d1为第⼀年股利46、证券投资组合的风险收益：Rp=βp*（Km - Rf）式中：Rp为证券组合的风险收益率；βp为证券组合的β系数；Km为所有股票的平均收益率，即市场收益率；Rf为⽆风险收益率47、机会成本=现⾦持有量x有价证券利率（或报酬率）48、现⾦管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本49、最佳现⾦持有量：Q=（2TF/K）^1/2式中：Q为最佳现⾦持有量；T为⼀个周期内现⾦总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率（固定成本）50、最低现⾦管理相关总成本：（TC）=（2TFK）^1/251、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资⾦x资⾦成本率52、应收账款平均余额=年赊销额/360x平均收账天数53、维持赊销业务所需要的资⾦=应收账款平均余额x变动成本/销售收⼊54、应收账款收现保证率=（当期必要现⾦⽀出总额-当期其它稳定可靠的现⾦流⼊总额）/当期应收账款总计⾦额55、存货相关总成本=相关进货费⽤+相关存储成本=存货全年计划进货总量/每次进货批量x每次进货费⽤+每次进货批量/2 x 单位存货年存储成本56、经济进货批量：Q=（2AB/C）^1/2式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费⽤；C为单位存货年度单位储存成本57、经济进货批量的存货相关总成本：（TC）=（2ABC）^1/258、经济进货批量平均占⽤资⾦：W=PQ/2=P（AB/2C）^1/259、年度最佳进货批次：N=A/Q=（AC/2B）^1/260、允许缺货时的经济进货批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]^1/2式中：S为缺货量；R为单位缺货成本61、缺货量：S=QC/（C+R）62、存货本量利的平衡关系：利润=⽑利-固定存储费-销售税⾦及附加-每⽇变动存储费x储存天数63、每⽇变动存储费=购进批量x购进单价x⽇变动储存费率或：每⽇变动存储费=购进批量x购进单价x每⽇利率+每⽇保管费⽤64、保本储存天数=（⽑利-固定存储费-销售税⾦及附加）/每⽇变动存储费65、⽬标利润=投资额x投资利润率66、保利储存天数=（⽑利-固定存储费-销售税⾦及附加-⽬标利润）/每⽇变动存储费67、批进批出该商品实际获利额=每⽇变动储存费x（保本天数-实际储存天数）68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每⽇变动存储费69、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每⽇变动存储费x[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2]=购进批量x购进单价x变动储存费率x[平均保本储存天数-（购进批量/⽇均销量+1）/2]=购进批量x单位存货的变动存储费x[平均保本储存天数-（购进批量/⽇均销量+1）/2]70、利润中⼼边际贡献总额=该利润中⼼销售收⼊总额-该利润中⼼可控成本总额（或：变动成本总额）71、利润中⼼负责⼈可控成本总额=该利润中⼼边际贡献总额-该利润中⼼负责⼈可控固定成本72、利润中⼼可控利润总额=该利润中⼼负责⼈可控利润总额-该利润中⼼负责⼈不可控固定成本73、公司利润总额=各利润中⼼可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费⽤、财务费⽤等74、定基动态⽐率=分析期数值/固定基期数值75、环⽐动态⽐率=分析期数值/前期数值76、流动⽐率=流动资产/流动负债77、速动⽐率=速动资产/流动负债78、现⾦流动负债⽐率=年经营现⾦净流量/年末流动负债*100%79、资产负债率=负债总额/资产总额80、产权⽐率=负债总额/所有者权益81、已获利息倍数=息税前利润/利息⽀出82、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）83、劳动效率=主营业务收⼊或净产值/平均职⼯⼈数84、周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额85、周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额86、应收账款周转率（次）=主营业务收⼊净额/平均应收账款余额其中：主营业务收⼊净额=主营业务收⼊-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2应收账款周转天数=（平均应收账款x360）/主营业务收⼊净额87、存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=（平均存货x360）/主营业务成本88、流动资产周转率（次数）=主营业务收⼊净额/平均流动资产总额其中：流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额x360）/主营业务收⼊总额89、固定资产周转率=主营业务收⼊净额/固定资产平均净值90、总资产周转率=主营业务收⼊净额/平均资产总额91、主营业务利润率=利润/主营业务收⼊净额92、成本费⽤利润率=利润/成本费⽤93、总资产报酬率=（利润总额+利息⽀出）/平均资产总额94、净资产收益率=净利润/平均净资产x100%95、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益96、社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额上交的财政收⼊包括企业依法向财政交缴的各项税款。
财务管理公式大全及其各字母的含义
财务管理公式大全及其各字母的含义2009-05-23 15:44:05| 分类：理论常识| 标签：|字号大中小订阅1、单利：I=P*i*n2、单利终值：F=P（1+i*n）3、单利现值：P=F/（1+i*n）4、复利终值：F=P（1+i）^n 或：P（F/P，i，n）5、复利现值：P=F/（1+i）^n 或：F（P/F，i，n）6、普通年金终值：F=A{（1+i）^n-1]/i 或：A（F/A，i，n）7、年偿债基金：A=F*i/[（1+i）^n-1] 或：F（A/F，i，n）8、普通年金现值：P=A{[1-（1+i）^-n]/i} 或：A（P/A，i，n）9、年资本回收额：A=P{i/[1-（1+i）^-n]} 或：P（A/P，i，n）10、即付年金的终值：F=A{（1+i）^（n+1）-1]/i 或：A[（F/A，i，n+1）-1]11、即付年金的现值：P=A{[1-（1+i）^-（n+1）]/i+1} 或：A[（P/A，i，n-1）+1]12、递延年金现值：第一种方法：P=A{[1-（1+i）^-n]/i-[1-（1+i）^-s]/i}或：A[（P/A，i，n）-（P/A，i，s）]第二种方法：P=A{[1-（1+i）^-（n-s）]/i*[（1+i）^-s]}或：A[（P/A，i，n-s）*（P/F，i，s）]13、永续年金现值：P=A/i14、折现率：i=[（F/p）^1/n]-1 （一次收付款项）i=A/P （永续年金）普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i，不能直接求得的通过内插法计算。
15、名义利率与实际利率的换算：i=（1+r/m）^m-1式中：r为名义利率；m为年复利次数16、期望投资报酬率=资金时间价值（或无风险报酬率）+风险报酬率17、期望值：（P43）18、方差：（P44）19、标准方差：（P44）20、标准离差率：（P45）21、外界资金的需求量=变动资产占基期销售额百分比x销售的变动额-变动负债占基期销售额百分比x销售的变动额-销售净利率x收益留存比率x预测期销售额22、外界资金的需求量的资金习性分析法：（P55）23、债券发行价格=票面金额x（P/F，i1，n）+票面金额x i2（P/A，i1，n）式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限如果是不计复利，到期一次还本付息的债券：债券发行价格=票面金额x（1+ i2 x n ）x （P/F，i1，n）24、放弃现金折扣的成本=CD/（1-CD）x 360/N x 100%式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数，等于信用期与折扣期之差25、债券成本：Kb=I（1-T）/B0（1-f）=B*i*（1-T）/B0（1-f）式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额，按发行价格确定；f为债券筹资费率26、银行借款成本：Ki=I（1-T）/L（1-f）=i*L*（1-T）/L（1-f）或：Ki=i（1-T）（当f忽略不计时）式中：Ki为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率27、优先股成本：Kp=D/P0（1-T）式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额28、普通股成本：Ks=[D1/V0（1-f）]+g式中：Ks为普通股成本；D1为第1年股的股利；V0为普通股发行价；g为年增长率29、留存收益成本：Ke=D1/V0+g30、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本31、筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例32、边际贡献：M=（p-b）x=m*x式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量33、息税前利润：EBIT=（p-b）x-a=M-a34、经营杠杆：DOL=M/EBIT=M/（M-a）35、财务杠杆：DFL=EBIT/（EBIT-I）36、复合杠杆：DCL=DOL*DFL=M/[EBIT-I-d/（1-T）]37：每股利润无差异点分析公式：[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2当EBIT大于每股利润无差异点时，利用负债集资较为有利；当EBIT小于每股利润无差异点时，利用发行普通股集资较为有利38、经营期现金流量的计算：经营期某年净现金流量=该年利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额39、非折现评价指标：投资利润率=年平均利润额/投资总额x100%不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产若干年每年相等的现金净流量包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期40、折现评价指标：净现值（NPV）=-原始投资额+投产后每年相等的净现金流量x年金现值系数净现值率（NPVR）=投资项目净现值/原始投资现值x100%获利指数（PI）=1+净现值率内部收益率=IRR（P/A，IRR，n）=I/NCF 式中：I为原始投资额41、短期证券收益率：K=（S1-S0+P）/S0*100%式中：K为短期证券收益率；S1为证券出售价格；S0为证券购买价格；P为证券投资报酬（股利或利息）42、长期债券收益率：V=I*（P/A，i，n）+F*（P/F，i，n）式中：V为债券的购买价格43、股票投资收益率：V=Σ（j=1~n）Di/（1+i）^j+F/（1+i）^n44、长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型：V=d/K式中：V为股票内在价值；d为每年固定股利；K为投资人要求的收益率45、长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型：V=d0（1+g）/（K-g）=d1/（K-g）式中：d0为上年股利；d1为第一年股利46、证券投资组合的风险收益：Rp=βp*（Km - Rf）式中：Rp为证券组合的风险收益率；βp为证券组合的β系数；Km为所有股票的平均收益率，即市场收益率；Rf为无风险收益率47、机会成本=现金持有量x有价证券利率（或报酬率）48、现金管理相关总成本+持有机会成本+固定性转换成本49、最佳现金持有量：Q=（2TF/K）^1/2式中：Q为最佳现金持有量；T为一个周期内现金总需求量；F为每次转换有价证券的固定成本；K为有价证券利息率（固定成本）50、最低现金管理相关总成本：（TC）=（2TFK）^1/251、应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金x资金成本率52、应收账款平均余额=年赊销额/360x平均收账天数53、维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额x变动成本/销售收入54、应收账款收现保证率=（当期必要现金支出总额-当期其它稳定可靠的现金流入总额）/当期应收账款总计金额55、存货相关总成本=相关进货费用+相关存储成本=存货全年计划进货总量/每次进货批量x每次进货费用+每次进货批量/2 x 单位存货年存储成本56、经济进货批量：Q=（2AB/C）^1/2式中：Q为经济进货批量；A为某种存货年度计划进货总量；B为平均每次进货费用；C为单位存货年度单位储存成本57、经济进货批量的存货相关总成本：（TC）=（2ABC）^1/258、经济进货批量平均占用资金：W=PQ/2=P（AB/2C）^1/259、年度最佳进货批次：N=A/Q=（AC/2B）^1/260、允许缺货时的经济进货批量：Q=[（2AB/C）（C+R）/R]^1/2式中：S为缺货量；R为单位缺货成本61、缺货量：S=QC/（C+R）62、存货本量利的平衡关系：利润=毛利-固定存储费-销售税金及附加-每日变动存储费x储存天数63、每日变动存储费=购进批量x购进单价x日变动储存费率或：每日变动存储费=购进批量x购进单价x每日利率+每日保管费用64、保本储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加）/每日变动存储费65、目标利润=投资额x投资利润率66、保利储存天数=（毛利-固定存储费-销售税金及附加-目标利润）/每日变动存储费67、批进批出该商品实际获利额=每日变动储存费x（保本天数-实际储存天数）68、实际储存天数=保本储存天数-该批存货获利额/每日变动存储费69、批进零售经销某批存货预计可获利或亏损额=该批存货的每日变动存储费x[平均保本储存天数-（实际零售完天数+1）/2]=购进批量x购进单价x变动储存费率x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2]=购进批量x单位存货的变动存储费x[平均保本储存天数-（购进批量/日均销量+1）/2]70、利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额-该利润中心可控成本总额（或：变动成本总额）71、利润中心负责人可控成本总额=该利润中心边际贡献总额-该利润中心负责人可控固定成本72、利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额-该利润中心负责人不可控固定成本73、公司利润总额=各利润中心可控利润总额之和-公司不可分摊的各种管理费用、财务费用等74、定基动态比率=分析期数值/固定基期数值75、环比动态比率=分析期数值/前期数值76、流动比率=流动资产/流动负债77、速动比率=速动资产/流动负债78、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债*100%79、资产负债率=负债总额/资产总额80、产权比率=负债总额/所有者权益81、已获利息倍数=息税前利润/利息支出82、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）/（固定资产+长期投资）83、劳动效率=主营业务收入或净产值/平均职工人数84、周转率（周转次数）=周转额/资产平均余额85、周转期（周转天数）=计算期天数/周转次数=资产平均余额x计算期天数/周转额86、应收账款周转率（次）=主营业务收入净额/平均应收账款余额其中：主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让平均应收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2应收账款周转天数=（平均应收账款x360）/主营业务收入净额87、存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货其中：平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=（平均存货x360）/主营业务成本88、流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额其中：流动资产周转期（天数）=（平均流动资产周转总额x360）/主营业务收入总额89、固定资产周转率=主营业务收入净额/固定资产平均净值90、总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额91、主营业务利润率=利润/主营业务收入净额92、成本费用利润率=利润/成本费用93、总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额94、净资产收益率=净利润/平均净资产x100%95、资本保值增值率=扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益96、社会积累率=上交国家财政总额/企业社会贡献总额上交的财政收入包括企业依法向财政交缴的各项税款。
港股报告披露明细
港股报告披露明细港股报告披露明细是指香港交易所要求上市公司定期披露的关于其业务状况，财务状况以及其他重要信息的详细报告。
这些报告包括年度报告、中期报告、季度报告、业绩公告等。
港股报告披露明细为投资者提供了重要的参考资料，帮助他们进行投资决策。
1. 年度报告年度报告是上市公司每年披露的重要报告之一，通常在公司财务年度结束后的一定期限内发布。
这份报告详细描述了上市公司过去一年的业务和财务状况，以及未来的发展计划和战略。
年度报告中通常包含以下内容：•公司简介：介绍公司的背景、历史和组织结构。
•高层管理层报告：由公司高层管理层撰写，对公司的经营情况做出评估，并提供未来发展计划。
•财务报表：包括资产负债表、利润表、现金流量表和股东权益变动表。
•业务概述：详细描述公司的主要业务和市场情况。
•风险因素：列出可能对公司业务和财务状况产生不利影响的风险因素。
•公司治理：介绍公司的治理结构和运作方式。
•股东分红政策：说明公司的分红政策和向股东支付的股息。
•财务指标：包括关键财务指标的解释和分析。
年度报告是投资者了解上市公司业务和财务状况的重要依据，帮助他们做出明智的投资决策。
2. 中期报告中期报告是上市公司每半年披露的报告，通常包括截至报告期末六个月的业绩和财务状况。
中期报告相对于年度报告来说更为简略，但仍然提供了对公司业务和财务状况的重要信息。
中期报告通常包括以下内容：•公司业务进展：描述公司在报告期内的业务情况和市场表现。
•财务表现：包括营业收入、净利润、每股收益等财务指标。
•资产负债和现金流量：提供资产负债表和现金流量表的摘要。
•高层管理层评论：由公司高层管理层对公司业绩和财务状况进行评论。
•风险因素：列出可能对公司业务和财务状况产生不利影响的风险因素。
中期报告可以帮助投资者及时了解公司的近期业绩和财务状况，从而及时调整他们的投资策略。
3. 季度报告季度报告是上市公司每个季度披露的报告，通常包括截至报告期末三个月的业绩和财务状况。
香港上市规则介绍
香港上市规则介绍香港上市规则（Listing Rules）是香港证券交易所（Hong Kong Exchanges and Clearing Limited，HKEX）制定和执行的一套规则，旨在监管和规范香港股票市场的上市行为。
香港作为全球主要的金融中心之一，其上市规则对于吸引国内外企业在香港上市具有重要的影响。
下面将详细介绍香港上市规则的主要内容。
一、上市资格要求1.公司需为有限公司形式，并拥有向公众发行股份的意愿；2.公司已经履行并无违规，符合其注册地或法院要求的法律、法规和规则；3.公司拥有足够的自由流通股份；4.公司必须能够满足合理及可持续的财务和业务要求。
二、上市申请程序1.初步准备：公司需委派顾问和保荐人，确定上市计划，并进行财务和法律尽职调查；2.上市申请：提交上市申请文件，包括招股书、上市声明和一系列相关文件；3.初步审查：香港交易所对申请文件进行初步审查，协助发行人修正不符合上市规则要求的问题；4.发售与承销：制定发售计划，寻找符合条件的承销商；5.发售和上市通告：发行人公布发售和上市通告，包括上市计划、发售详情和关键信息；6.交易所许可：香港交易所对发售人进行审查，并向其发放上市许可证；7.上市交易：发行人股份开始在香港证券交易所上市交易。
三、上市时的披露要求1.招股书：发行人须提交招股书，其中包括公司的业务、股权结构、财务情况、计划和前景等重要信息；2.发售和上市通告：发行人需发布发售和上市通告，披露发行计划、招股时间表、经销部和补充资料等；3.财务报告：发行人需按照国际财务报告准则（IFRS）编制并披露最近三年的财务报告，包括资产负债表、利润表和现金流量表等；4.盈利能力和财务指标：发行人需披露过去三年的经营状况、盈利情况和财务指标，如每股盈利、每股净资产和每股流动资本等。
四、上市后的监管要求1.定期财务报告：上市公司需按照规定，定期披露财务报告和业绩公告；2.临时公告：上市公司需及时公布重大事项和其他关键信息；3.内幕消息监管：上市公司需设立内幕消息监管政策，防止内幕交易；4.持股信息披露：大股东需按照规定披露股份持有情况；5.公司治理：上市公司需遵守香港交易所制定的公司治理准则，保障股东权益和信息披露透明度；6.交易所监管：香港证券交易所对上市公司进行监管，包括审核财务报告、监督市场交易、处理违规行为等。
香港联交所 - 主板上市基本要求
7. 股份禁售期。控股股东必须承诺在上市后六个月内不出售其股份；另外，在 上市后的第二个六个月的期间，若果出售股份会导致其不再是控股股东，则 不会出售有关股份。
8. 管理层及企业管治。发行人须符合《上市规则》对管理层及企业管治的要求， 包括从 2004 年 3 月起对上市公司更严格的企业管治要求。
9. 管理人员及董事会。申请人须有足够的管理人员在香港，这一般是指企业至 少有两名执行董事通常居住于香港。董事会应包括至少三名独立非执行董 事，其中一名须具有适当的专业资格或适当的会计或相关财务管理专长。
1
附件 1
对于申请在主板发行 H 股的企业，除符合上述在香港上市的基本财务指标要求 之外，还须符合中国证监会规定的三个财务指标的要求，详见“H 股公司”。
5. 股东数目及公众持股比率。新上市股票的持股人应最少有 300 名 (之前为 100 名)，但如果企业符合市值//收入测试，股东数目须最少有 1,000 名。而 且，申请人的公众持股比率(包括于其它受监管市场上市的股票)必须不少于 发行股本的 25%，或以市值计达 5,000 万港元，以较高者为准。若果预计市 值超逾 100 亿港元，公众持股比率最多可降低至 15%。再者，最大的三个公 众股东实益拥有的总持股量不可超过公众持股量的 50%。如果申请人有非上 市或在其它受监管市场上市的证券，则在香港上市的股票的公众持有比率应 不少于总发行股本的 15%。
财务内部收益率，回收期算法
财务内部收益率(FIRR)。
财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。
表达式∑(CI-Co)tX(1+FIRR)-t=0 (t=1—n)式中FIRR——财务内部收益率；财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。
一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。
财务内部收益率的计算过程是解一元n次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。
当建设项目期初一次投资，项目各年净现金流量相等时，财务内部收益率的计算过程如下：1)计算年金现值系数(p／A，FIRR，n)=K／R；2)查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(p／A，i1，n)和(p／A，i2，n)以及对应的i1、i2，满足(p／A，il，n) >K／R>(p／A，i2，n)；3)用插值法计算FIRR：（FIRR-I）/（i1—i2）=[K／R-(p/A，i1，n) ]/[(p／A，i2，n)—(p／A，il，n)] 若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为：1)首先根据经验确定一个初始折现率ic。
2)根据投资方案的现金流量计算财务净现值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0，则FIRR=io；若FNpV(io)>0，则继续增大io；若FNpV(io)<0，则继续减小io。
4)重复步骤3)，直到找到这样两个折现率i1和i2，满足FNpV(i1) >0，FNpV (i2)<0，其中i2-il一般不超过2％-5％。
5)利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。
其计算公式为：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpV1-NpV2）1）财务净现值（FNPV）。
财务净现值是按行业基准收闪率或设定的目标折现率（ic），将项目计算期（n）_内各年净现金流量折现到建设期初的现值之和。
H股、内地公司香港上、红筹股上条件及流程
H股、内地公司香港上、红筹股上条件及流程H股、内地公司香港上、红筹股上条件及流程H股上市条件及流程在香港上市的H股主要指的是中国内地公司在香港上市的股票。
H股上市的条件及流程如下：H股上市条件1. 公司必须是中国内地公司，注册地在中国内地；2. 公司要在中国内地和香港都进行了充分的市场准入审核；3. 公司必须符合香港交易所的上市规则，包括财务指标和运营要求等。
H股上市流程1. 公司进行IPO（首次公开募股）申请，提交相关资料给香港交易所；2. 香港交易所对公司进行初步审核，包括财务状况、业务模式、治理结构等；3. 公司进行招股说明书的编制，并与承销商合作进行股票发行和销售；4. 监管机构（如香港证券及期货事务监察委员会）对公司进行监管审查，确保公司符合香港的上市规则；5. 上市委员会（香港交易所的一个机构）进行审议，决定是否批准公司上市；6. 公司完成上市程序，股票在香港交易所正式上市。
内地公司香港上市条件及流程除了H股，中国内地公司还可以选择在香港上市，条件及流程如下：香港上市条件1. 公司必须是中国内地公司，注册地在中国内地；2. 公司要在中国内地和香港都进行了充分的市场准入审核；3. 公司必须符合香港交易所的上市规则，包括财务指标和运营要求等；4. 公司要满足香港交易所对主板上市公司或创业板上市公司的要求。
香港上市流程1. 公司进行IPO（首次公开募股）申请，提交相关资料给香港交易所；2. 香港交易所对公司进行初步审核，包括财务状况、业务模式、治理结构等；3. 公司进行招股说明书的编制，并与承销商合作进行股票发行和销售；4. 监管机构（如香港证券及期货事务监察委员会）对公司进行监管审查，确保公司符合香港的上市规则；5. 上市委员会（香港交易所的一个机构）进行审议，决定是否批准公司上市；6. 公司完成上市程序，股票在香港交易所正式上市。
红筹股上市条件及流程红筹股主要指的是在香港发行的，由中国内地公司持有的股票。
香港上市条件规则-概述说明以及解释
香港上市条件规则-概述说明以及解释1.引言1.1 概述香港作为国际金融中心之一，其上市条件规则一直备受关注。
上市条件规则是指企业在香港交易所上市需符合的条件和规定，以确保市场的健康和稳定发展。
香港上市条件规则不仅对公司本身具有重要意义，也对投资者和整个市场有着深远影响。
本文将结合实际案例和相关数据，对香港上市条件规则进行深入剖析，探讨其对企业和市场的影响，并提出一些建议，以促进香港市场的持续发展和健康运行。
1.2文章结构1.2 文章结构本文将首先简要介绍香港上市条件规则的概述，包括其背景和意义。
然后详细解析香港上市条件规则的要点，包括上市条件、符合规则的标准等内容。
最后，分析香港上市条件规则对香港市场的影响，探讨其对市场和企业的意义。
通过对以上内容的分析，可以更全面地了解香港上市条件规则在香港金融市场中的作用和影响。
1.3 目的:在本文中，我们的主要目的是深入探讨香港上市条件规则的重要性和影响。
我们将详细介绍香港上市条件规则的概述以及其要点，分析其对市场和企业的影响。
通过本文的研究，我们旨在帮助读者更好地了解香港上市条件规则的重要性，为他们在香港市场上进行投资和经营提供指导和帮助。
同时，我们也希望通过对规则的分析，为相关政策的制定和未来发展提供参考和建议。
通过深入研究和讨论，我们希望能够为香港市场的健康发展和企业的稳健成长贡献一份力量。
2.正文2.1 香港上市条件规则概述香港作为一个国际金融中心，其上市条件规则是严格而严谨的。
香港证券交易所（HKEx）作为香港的主要上市机构，执行着一系列严格的上市规定，确保上市公司的质量和市场的稳定。
香港上市条件规则主要包括资格要求、信息披露、监管机制等方面。
在资格要求方面，公司必须符合一定的市值、盈利能力、资产质量等方面的要求。
此外，公司的管理团队和董事会成员也必须符合一定的资格和背景要求。
在信息披露方面，上市公司必须遵守香港证监会（SFC）和HKEx规定的信息披露标准，及时、准确地向市场披露公司重要资讯，以确保投资者的知情权和市场的透明度。
运用杜邦分析法分析企业财务状况
运用杜邦分析法分析企业财务状况—基于广州药业财务报表的分析崔舒丽广州中医药大学经济与管理学院国际经济与贸易专业2011092024摘要：运用杜邦分析法,对广州药业的财务报表进行了分析与评价，并提出相应的对策与建议,同时指出该分析法的不足与改进.关键词：杜邦分析法财务报表广州药业杜邦分析法源自美国杜邦公司，现在已经成为财务邻域的经典分析方法。
其模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的指标按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系,并最终通过净资产收益率来综合反映,各个财务指标之间的关系。
采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。
杜邦分析法的核心指标是净资产收益率，这也是分析上市公司经营绩效的核心指标。
1、广州药业简介广州药业股份有限公司（以下简称{“广州药业”）由广州医药集团有限公司属下八家中成药制造企业和三家医药贸易企业于1997年9月1日重组成立，分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市。
目前，本公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构。
本公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。
以销售额计算,广州药业是国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。
目前生产23种剂型共计400多个品种，包括40种国家二级中药保护品种,其中20种产品属广州药业独家生产品种。
本公司属下九家生产企业已全部通过国家药品生产质量管理规范（GMP)认证，并全面实施具有国际先进水平的SAPR3/ERP系统管理。
广州药业亦是国内最大的医药贸易商之一,公司拥有华南地区最大的医药零售网络和医药物流配送中心。
现经营10，000多种西药、中药和医疗器械产品，其中独家代理的国外名牌医药产品100多种。
近年来，广州药业因其良好的经营业绩、规范的市场运作和高效的管理水平得到境内外资本市场及业界的关注与好评.2、杜邦分析法的计算公式净资产收益率＝总资产利润率×权益乘数总资产利润率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷资产总额净利润＝销售收入－全部成本＋其他利润－所得税全部成本＝制造费用＋期间费用＋主营业务税金及附加存货权益乘数＝1÷（1－资产负债率）3、10—11年公司主要财务数据资产负债表整理数据后得出:4、财务状况分析4。
香港上市创业板条件概要(2022年)
香港上市创业板条件概要
（2022 年）
一、财务指标（无明确盈利要求）
1、申请上市的新申请人或其集团此等在刊发上市文件前两个财政年度从经营业务所得的浮现金流入总额必须最少达3,000万港元；
2、上市时市值至少达到1.5亿港元；
3、基于本交易所信纳的理由，有可能接纳准新申请人不足两个财政年度的营业纪录期，亦有可能豁免遵守或更改，即使本交易所接纳不足两个财政年度的营业纪录，申请人仍须在该较短的营业纪录期内符合3,000万港元的现金流量规定。
二、其他指标
1、申请人在刊发上市文件前的完整财政年度及至上市日期为止的整段期间，其拥有权及控制权以及必须维持不变；及
2、申请人在刊发上市文件前两个完整财政年度及至上市日期为止的整段期间，其管理层必须大致维持不变；
3、新申请人会计师报告须涵盖的期间为紧接上市文件刊发前两个财政年度；
4、新申请人，其申报会计师最近期申报的财政期间，不得早于上市文件刊发日期前六个月结束；
5、上市时，公众持股量不低于市值港币4,500万元，占公司已发行股本总额至少25% ；
6、至少3名独立非执行董事，所委任的独立非执行董事必须至少占董事会成员人数的三分之一。
H股、内地公司香港上市、红筹股上市条件及流程
H股、内地公司香港借壳上市、红筹股上市条件及流程H股上市条件根据香港联合证券交易所(下文简称“香港联交所”)有关规定，内地企业在中国香港发行股票并上市的股份有限公司应满足以下条件：一、主板条件（一）盈利和市值符合以下要求之一：1. 公司有不少于连续3年的营业记录（至少前3年管理层不变，近1年控制权不变），以往3年盈利合计5 000万港元（最近1年的利润不低于2000万港元，再之前两年的利润之和不少于3000万港元），并且市值（包括该公司所有上市和非上市证券）不低于2亿港元；2. 公司有不少于连续3年的营业记录（至少前3年管理层不变，近1年控制权不变），于上市时市值不低于20亿港元，最近1个经审计财政年度收入至少5亿港元，并且前3年来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元；3. 公司于上市时市值不低于40亿港元且最近l年收入至少5亿港元（至少前3年管理层不变，近1年控制权不变）。
在该项条件下，如果公司能证明董事及管理层至少拥有3年所属业务和行业的经验，并且管理层最近1年持续不变，则可以豁免连续3年营业记录的规定。
（二）股东人数要求至少有300名股东；（三）最低市值要求公司上市时的市值须至少为2亿港元。
（四）公众持股市值和持股量要求1. 公司上市时，由公众人士持有的股份的市值须至少为5000万港元。
无论任何时候，公众人士持有的股份须占公司已发行股本至少25％；2. 若公司拥有超过一种类别的证券，其上市时由公众人士持有的证券总数必须占公司已发行股本总额至少25％；但正在申请上市的证券类别占公司已发行股本总额的百分比不得少于l5％，上市时的预期市值也不得少于5000万港元；3. 如公司预期上市时市值超过l00亿港元，则交易所可酌情接纳一个介乎15％-25％之间的较低百分比。
4. 持股量最高的3名公众股东，合计持股量不得超过证券上市时公众持股量的50％；二、创业板条件（一）财务要求：公司须具备不少于2年的营业记录，包括：日常经营业务有现金流入，于上市文件刊发之前2年合计至少达2,000万港元；（二）管理层最近2年管理层维持不变；最近1年度控制权维持不变。
市盈率
市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。
计算时，股价通常取最新收盘价，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS计算，称为历史市盈率（historical P/E）；计算预估市盈率所用的EPS预估值，一般采用市场平均预估（consensus estimates），即追踪公司业绩的机构收集多位分析师的预测所得到的预估平均值或中值。
何谓合理的市盈率没有一定的准则。
市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。
市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率，通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。
用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。
一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。
当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。
市盈率是很具参考价值的股市指针，一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字真实反映公司在持续经营基础上的获利能力，因此，分析师往往自行对公司正式公布的净利加以调整。
应该说对中国股市市盈率高好还是低好的回答不可能是绝对的。
理论上市盈率低的股票适合投资，因为市盈率是每股市场价格与每股收益的比率，市盈率低的购买成本就低。
但是市盈率高的股票有可能在另一侧面上反映了该企业良好的发展前景，通过资产重组或注入使业绩飞速提升，结果是大幅度降低市盈率，当然前提是要对该企业的前景有个预期。
因此市盈率是高好还是低好已经无所谓，重要的是只要个股拉升就行，不管白猫黑猫，只要捉到老鼠就是好猫。
[2]静态动态市盈率分为静态市盈率与动态市盈率。
香港上市公司并购估值 -回复
香港上市公司并购估值-回复香港上市公司并购估值：一步一步解析在当今瞬息万变的商业世界中，公司并购已经成为企业发展过程中不可或缺的一部分。
香港作为一个国际金融中心，吸引着众多企业进行并购交易。
然而，对于公司并购估值的准确评估和定价是至关重要的。
本文将一步一步回答关于香港上市公司并购估值的问题。
第一步：收集数据和信息在展开并购交易前，收集相关公司的数据和信息是至关重要的。
这包括财务报表、收入和成本、市场份额、市场趋势、竞争情况、行业前景等。
这些数据将有助于评估目标公司的价值和潜力。
第二步：确定估值方法有多种估值方法可以用于公司并购交易。
在香港，常见的评估方法包括市盈率法、市净率法、现金流量法和折现因子法。
每种方法都有其优点和局限性，选择合适的方法需要考虑交易的特点和背景。
市盈率法是最常用的估值方法之一，它是通过将目标公司的市值除以其盈利来计算公式。
这种方法适用于盈利能力较为稳定的公司。
市净率法是通过将公司的市值除以其净资产来计算的。
这种方法适用于资产密集型行业。
现金流量法则是通过将未来现金流量折现到现值来计算公司的价值。
折现因子法则是通过考虑风险和时间价值将未来的现金流量折现到现值来计算公司的价值。
此外，还有一些衍生方法，如市净率法和市现率法的组合使用。
选择适当的方法取决于公司的特定情况和业务模式。
第三步：调整目标公司的财务指标在进行估值分析时，通常需要对目标公司的财务指标进行调整。
这些调整可以包括非经常项目、非现金项目、会计政策变更等。
这些调整将有助于更准确地评估目标公司的真实价值。
第四步：确定合理的估值范围根据收集到的数据和信息，通过应用选择的估值方法，可以确定合理的估值范围。
这个范围将提供一个大致的公司价值区间，帮助双方进行谈判和决策。
第五步：考虑控制权溢价在公司并购交易中，控制权溢价是一个重要的考虑因素。
控制权溢价是指购买公司在交易后可以对目标公司施加控制的能力所支付的溢价。
这个溢价反映了预期的增长和收益潜力。
最新！北交所、科创板、创业板香港上市条件梳理
最新！北交所、科创板、创业板香港上市条件梳理全球投行俱乐部【超级投行CEO大本营】微信号：ibankclub欢迎全国各地以及境外科技、消费、地产、医疗、农业、能源、环保、教育、文化、投行、基金、券商、信托、银行、保险、租赁、投资等产业及金融精英关注中国投行第一品牌-全球投行俱乐部，寻找优质项目、资金及获得全球顶级金融圈层请联系：IBC-超级助手（IBC-CRM）；申请成为战略合伙人，共同操盘顶级优质项目，请联系IBC-霸气助手（IBC-service）。
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一、各板块上市标准对比图注：香港上市条件2022年1月1日将上调，详见正文二、北交所IPO9月5日，北交所发布《北京证券交易所关于上市规则、交易规则和会员管理规则公开征求意见的通知》，起草了《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（征求意见稿）、《北京证券交易所交易规则（试行）》（征求意见稿）和《北京证券交易所会员管理规则（试行）》（征求意见稿）等业务规则，并向社会公开征求意见。
发行人申请公开发行并上市，应当符合下列条件：（一）发行人为在全国股转系统连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司；（二）符合中国证券监督管理委员会规定的发行条件；（三）最近一年期末净资产不低于 5000 万元；（四）向不特定合格投资者公开发行的股份不少于100万股，发行对象不少于100人；（五）公开发行后，公司股本总额不少于3000万元；（六）公开发行后，公司股东人数不少于200人，公众股东持股比例不低于公司股本总额的25%；公司股本总额超过4亿元的，公众股东持股比例不低于公司股本总额10%；（七）市值及财务指标符合本规则规定的标准；（八）本所规定的其他上市条件。
国有企业参与港股一级市场的主要方式及投资决策分析模型
国有企业参与港股一级市场的主要方式及投资决策分析模型作者：赵守刚来源：《广东蚕业》 2017年第3期赵守刚（河钢集团有限公司河北石家庄050023）摘要香港联合交易所是全球最重要的交易所之一，吸引了来自全球多个国家和地区的优秀企业，尤其是中国大陆企业。
随着国内经济的快速发展，越来越多的境内企业开始谋划在港上市融资，目前，香港联合交易所来自中国大陆的上市企业已经占据半壁江山。
国内对外投资政策越来越具有开放性，境内企业参与港股一级市场投资的条件越来越成熟，投资意愿更加强烈。
文章对境内企业参与港股一级市场的投资方式和投资决策程序应关注的重点进行总结，以市场法为主构建了一个简单的投资分析模型，并借助实际案例，总结经验教训，希冀更好的指导投资。
关键词国有企业；港股；一级市场；投资决策；分析模型中图分类号：F832.5文献标识码：C 文章编号：2095-1205(2017)03-97-021国有企业投资港股一级市场的主要方式比较境内企业投资港股一级市场主要有两种方式，一是以基石投资者方式投资，二是以锚定投资者方式投资。
1.1基石投资基石投资制度，就是在IPO时候，投资者提前和发行人签订认购协议，以IPO价格（无论最后项目定价在什么价位，签订协议时是未知的）认购一定数量的股票。
基石投资者的背景和认购金额需要披露在招股书中。
在香港，按照联交所规定，基石投资者有六个月锁定期，在锁定期中止前不可出售所持股票。
联交所的基石投资制度始于2005年。
主要作用有两个：一是基石投资者都是比较专业的或是对公司比较了解的机构投资者，可以给其他投资者尤其是散户投资者一个相对有公信力的投资参考；二是在认购之前锁定一定的份额，增加发行的成功率。
通常作为基石投资者的机构有四类：主权财富基金、以长线基金为主的国际机构投资者、大企业集团或富豪、风险投资基金（PE）。
香港市场也是国有企业的境外主要上市地，因此，很多与发行方有重要战略关系的国有企业也是基石投资者的主要群体。
港交所退市规则
港交所退市规则港交所是中国香港的主要证券交易所，负责监管和管理香港股市的运作。
为了维护市场的秩序和保护投资者的利益，港交所制定了一套严格的退市规则，以处理那些不符合上市条件或涉及违规行为的公司。
一、上市条件港交所的退市规则首先要求上市公司符合一定的条件，包括财务状况、业务运营、公司治理等方面。
上市公司必须具备一定的盈利能力和健康的财务状况，同时要有稳定的经营模式和良好的商业前景。
此外，公司的股东结构、董事会的组成和运作等方面也需要符合一定的要求。
二、退市标准如果某个上市公司不再满足上市条件，或者涉及严重的违规行为，港交所将会启动退市程序。
退市标准主要包括财务指标、股权结构、公司治理、违规行为等方面。
1. 财务指标：上市公司的财务状况是判断其是否能继续在交易所上市的重要标准之一。
如果公司连续三个财政年度都出现亏损，或者净资产为负，港交所将会启动退市程序。
2. 股权结构：良好的股权结构对于公司的稳定运作和长期发展至关重要。
如果公司的股权结构出现重大变动，比如控制权的转移或股东的减持，港交所将会启动退市程序。
3. 公司治理：规范的公司治理是保护投资者利益和维护市场秩序的重要手段。
如果公司存在严重的公司治理问题，比如董事会成员缺失、财务报表造假等，港交所将会启动退市程序。
4. 违规行为：如果公司涉及严重的违规行为，比如内幕交易、虚假陈述等，港交所将会启动退市程序。
三、退市程序港交所的退市程序包括暂停交易、通知股东、听证会和最终决定等环节。
1. 暂停交易：一旦港交所决定启动退市程序，将会暂停该公司的股票交易，以保护投资者的利益。
2. 通知股东：港交所将会向公司及其股东发出通知，告知退市原因和处理措施，并要求公司在一定期限内提供相关材料和解释。
3. 听证会：港交所将组织听证会，听取公司和股东的陈述和辩论，以便作出公正的决定。
4. 最终决定：根据听证会的结果和相关证据，港交所将作出最终的退市决定。
如果决定继续退市，公司将被摘牌，并在一定期限内清算。