会计-财务造假案和特斯拉

案例二：财务总监为何要虚增负债？

2016年3月，武汉某国企因改制、转让股权，委托武汉某会计师事务所、某资产评估公司对其公司价值进行专项审计与评估。审计师王某发现委托方提供的债务数目和自己测算的数目相差很远，遂询问该国企财务总监。财务总监回复说，“你测算的公司债务中漏了一笔1.12亿元的员工社保金”，同时出示了一份盖公章的《情况说明》。于是，审计师王某直接将这1.12亿元的负债列入最终的清产核资专项审计报告中。此外，资产评估公司的小罗在进行资产清查时，也发现问题并向公司领导李某汇报，却被告知“就按审计数字来，审计定多少，你们就写多少。”小罗便听从了安排，最终该公司出具的资产评估报告显示，委托方国企的净资产为-7210.7万元。

在股权正式转让前，武汉市纪委监委察觉该集团资产评估数据有问题，于是便委托另一家会计师事务所对该集团再次进行了专项审计，最后出具了该公司净资产为5000余万元的专项审计报告。这与之前该国企提供的净资产审计报告结果-7210.7万元相差近1.3亿元。

一、财务总监为何要虚增负债？

1.财务总监为管理层收购的利益相关者

此案例背景为国企股权转让下的虚增负债，究其根本原因在于企业的管理层想要收购股权，不希望资产评估过高，该财务总监为管理层收购的利益相关者。

2.减少实际收购的成本

此次股权转让的价格依赖于净资产数额的评估，净资产总额=资产-负债，由此公式可看出，财务总监虚增了负债，净资产总额降低，进而使得中介机构对股价的估值偏低，减少了股权转让的资金及相应税费。在该国有企业私有化的过程中，管理人员通过这种串通操作，损害国有资产，增加个人利益，以最低的成本接手企业。

二、单位会计人员在面对利益冲突或利益诱惑时，应如何应对?

1.遵守诚信：保持正直，诚实守信。

2.保持独立性：不受外来力量控制、支配，按照规定行事

3.保持客观公正：公正处事，实事求是。会计人员面对利益冲突时，首先要考虑全局利益，然后考虑局部利益，最后考虑个体利益，在解决矛盾时应该按照国家法律法规办事，平衡好各种利益关系。面对利益诱惑时，不被影响而损害自己的职业判断；在职业判断出现偏差或者被影响时，及时停止提供相关专业服务。

4.通过教育、培训和执业实践获取和保持专业胜任能力

5.对涉密信息保密，不得利用自己所获知的涉密信息为自己或者第三方谋取利益

6.遵守相关的法律法规，避免发生任何损害职业声誉的行为。

案例三

如何为资本定价2010年6月30日，全电动车制造商特斯拉（Tesla）成功完成IPO，公司股票在纳斯达克证券交易市场挂牌，发行价为每股17美元，募集资本2.3亿美元，公司总市值约20亿美元，股票上市当天上涨41%，收益每股23.89美元。

特斯拉只是在2008年才开始推出全电动汽车，到2010年6月，名为Roadster的电动车销量有限，公司尚未实现盈利，上市前累计亏损2.3亿美元。2017年6月最高涨到每股386.99美元，市值超过通用汽车。但是特斯拉尚未实现盈利，2016年度全球汽车销量7.6万辆，而通用汽车同一期间汽车销量超过1000万辆。

讨论与思考：为什么特斯拉公司的市值会超过通用汽车？这其中的因素有哪些？对会计信息有什么挑战或冲击？

一、为什么特斯拉公司的市值会超过通用汽车？这其中的因素有哪些？

（1）马斯克的传奇人生（点击视频即为播放，摆放完毕自动停止）

（2）从特斯拉内部资源与能力分析

1.核心竞争力：科技创新为其带来的成本领先

特斯拉在电池技术方面的专利占全部专利的50％以上，随着2010年开始的锂电池价格下降，电动汽车的成本持续收缩，它采用成本领先战略，用最低的电池价格，拥有最好的电池性能。电池技术+低成本，为其领先成为了其核心竞争力。

2.有效的股权激励机制

特斯拉的股权激励Milestone(里程碑式),比如设定一个事件，完成ModelS工程机之后，通过董事会考核，就会授予股票期权。这样的激励机制把CEO的利益和公司股东的利益绑定到了一起。CEO本人、股票市值，公司业绩、阶段性目标就牢牢地连接到了一起。

3.实际产能高于投资者和市场预期

2018年开设新的中国工厂后，特斯拉同时解决了「产能」和「需求」两方面的问题。实际产能高于投资者和市场预期

4.科技外形和制造业内核的财务表现

从资产负债表来看，透过特斯拉的科技外壳，其实它是一家传统的制造业公司，有着非常高的资产负债率。它的收入来源包括：汽车销售、汽车租赁、太阳能、太阳城，还有它的服务。不过通过2018年的现金净流入分析，可抵消过去9年的亏损，这说明这家企业只要产能上来，盈利是非常可观的。

（3）外部环境分析

1.政府政策支持

美国功能性产业政策可以降低企业的进入门槛，让市场选择创新技术和产品，从而创造更加活跃的市场。政府信誉的背书为特斯拉随后的几轮融资和在纳斯达克上市助了一臂之力。2014年，特斯拉获得美国内华达州提供的20年内税收减免、可转让税收减免、公路资金等共计14亿美元的奖励。

2.行业发展新趋势，企业迎来超车机遇

汽车的电动化，智能化，无人化等是行业发展的新趋势，这对车企核心竞争力提出不同的要求，特斯拉等企业迎来超车机会。通过其对技术、产品和商业模式的前瞻布局，重新定义汽车产品和汽车产业链，以互联网和数据实现产品生命周期跟踪和服务，有机会获取中长期的更大利益。

3.环境问题凸显，迎来发展机遇

近些年来环境问题凸显，各国正在逐步取缔污染严重的燃油车，汽车尾气排放的标准也日趋严格，特斯拉生产的纯电动汽车具有零排放、低噪声、结构简单、技术成熟等优点，为全球节能减排事业做出了巨大的贡献。

（4）资本市场分析

1、高毛利和良好的运营状况给了投资者信心

在特斯拉的业务当中，毛利率最高的不是汽车，而是太阳城业务，也就是太阳能屋顶。该业务的毛利率超过40％，其他业务，汽车销售的毛利在20％左右。同时，相对良好的运营状况给了持续投资者钱流入的理由。

2、投资者普遍看好特斯拉股价机会

相对特斯拉来说，通用仍然以燃油车为主。市场占有率来说也远不如新星的特斯拉，在新能源汽车这一个未来重点领域上，通用的发展滞后。虽说特斯拉前期一直亏损，但资本市场更看好长远发展，从特斯拉所公布的会计信息上来看，特斯拉投资风险很高，但是未来的发展也是不限量的！