旅游上市公司绩效评价研究_以中青旅为例_尹美群
中青旅财务分析2024
引言概述中青旅是中国最大的旅游运营商之一，拥有多年的行业经验和广泛的网络覆盖。
在旅游业快速发展的背景下，财务分析对中青旅的可持续发展和战略规划起着重要的作用。
本文将对中青旅的财务状况进行深入分析，以提供有关公司的财务实力、盈利能力和风险管理能力的全面了解。
正文内容1. 财务实力1.1 资产负债表分析中青旅的资产负债表反映了公司在特定时间点的财务状况。
通过分析资产负债表的各项指标，可以评估中青旅的资产负债水平、资产结构和负债结构。
1.2 财务比率分析财务比率是评估公司财务实力和运营能力的重要工具。
以中青旅为例，我们可以计算出一系列的财务比率，如流动比率、速动比率、负债比率等，以评估中青旅的流动性、偿债能力和盈利能力。
1.3 现金流量表分析现金流量表是评估公司经营活动现金流量的重要指标。
通过分析中青旅的现金流量表，可以了解公司的运营活动、投资活动和融资活动对公司现金流量的影响，进而评估公司的偿债能力和盈利能力。
2. 盈利能力2.1 利润表分析利润表是评估公司盈利能力的重要指标。
通过分析中青旅的利润表，可以了解公司的销售收入、成本和利润水平，进而评估中青旅的盈利能力和利润增长潜力。
2.2 盈利能力指标分析除了利润表外，还可以计算一系列的盈利能力指标，如毛利率、净利率和收益率等，以更全面地评估中青旅的盈利能力和盈利增长潜力。
3. 风险管理能力3.1 业务风险分析中青旅作为旅游行业的代表企业，面临着各种业务风险，如市场竞争风险、政策风险和自然灾害风险等。
通过分析中青旅的业务风险，可以评估公司对风险的敏感度和应对能力。
3.2 财务风险分析财务风险是评估公司财务可持续性的重要指标。
通过分析中青旅的财务风险，可以评估公司的债务水平、偿债能力和债务结构，以判断公司在面对经济衰退或其他不利因素时的风险承受能力。
4. 经营效率4.1 资产效率分析中青旅的资产是公司运营和盈利的重要基础。
通过分析中青旅的资产效率，可以评估公司资产的利用效率和资产投资回报率。
旅行社集团内部业绩评价体系研究
旅行社集团内部业绩评价体系研究[摘要]当前旅行社集团蓬勃发展，如何实现集团的系统效应，对所属各个分社进行科学而有效的业绩评价成为十分重要的管理手段。
本文在分析目前研究的基础上，从旅行社行业特征角度，提出旅行社集团内部业绩评价体系应综合考虑集团投资者利益、员工和旅游者利益以及旅行社业务流程特征等因素，并在此基础上详细论述了旅行社集团内部业绩评价指标体系。
[关键词]旅行社集团；业绩评价；财务指标；非财务指标一、引言自20世纪中叶我国旅行社集团的形成，近几年，旅行社的集团化步伐日趋加快，呈现了“股权联结式”(中国国旅)、“契约联结式”(广之旅)、“战略联盟式”(中青旅)等多种集团化模式。
无论采取何种模式，如何获得系统效应是每个旅行社集团都需要面对的问题。
其中，对集团所属各个分社进行科学的业绩评价是引导集团系统效应发挥的关键，正如管理大师安德·A·德瓦尔(2002)所指出的：“今天，公司在通往创造价值的道路上所面对的挑战要比过去更加严峻，要想成为一个能够实现战略目标，有效满足投资者和公众要求的公司，需要拥有世界级的业绩管理程序”。
尤其是在当前旅行社面临市场竞争日益加剧、客户需求更趋多样化和个性化、社会环境多变的外部背景下，科学的内部业绩评价体系更应该成为旅行社集团走出积木式单体捆绑而迈向科学发展的必要管理手段。
有鉴于此，本文对旅行社集团内部业绩评价体系的构建研究拟从以下几个方面展开阐述：第一部分是问题的提出；第二部分是对已有研究的回顾与评述；第三部分是基于旅行社行业特征分析集团业绩评价的关键因素；第四部分构建旅行社集团内部业绩评价的指标体系。
二、相关研究评述国内对旅行社业的业绩评价研究始于21世纪初，多围绕旅游上市公司，以财务评价为中心而展开：一方面，集中于对财务报表中的资产负债表和损益表的评价(戴学锋，2000；张晓明，何滢，2003；王峻惠，张月，2004；刘亭立，2005；刘立秋等，2007)，选取指标包括总资产、股东权益、主营业务收入、主营业务利润、利润总额、净利润、主营利率、超额利润增长率、净资产增长率、债务资产比率等，侧重对旅游上市公司经营状况的分析。
中青旅研究报告
中国青年旅行社研究报告——未来旅游行业的领头羊目录一、企业的宏观环境分析 (3)（一）政治因素(Political) (3)（二）经济因素(Economic) (6)（三）社会因素(Social) (7)1、家庭结构的变动 (7)2、宗教信仰 (7)3、自然环境 (8)（四）技术因素(Technological) (8)1、现代旅游交通条件的改变 (8)2、互联网的使用 (8)3、创新性服务 (8)二、企业所属行业的环境分析 (9)（一）行业现有的竞争者状况 (9)（二）供应商和客户的议价能力 (10)1、与上游的关联性 (10)2、与下游的关联性 (10)（三）替代产品或服务的威胁和新进入者的威胁 (10)三、企业发展现状 (10)(一)行业地位 (10)（二）企业的经营模式介绍 (11)1、多元化经营模式....................................................................... 错误！未定义书签。
2、电子商务模式........................................................................... 错误！未定义书签。
3、连锁模式................................................................................... 错误！未定义书签。
（三）企业主营业务介绍 (12)（四）企业的竞争优势 (14)1、具有深厚的企业文化，悠久的品牌积淀............................... 错误！未定义书签。
2、具有持续的经营模式创新能力 (14)3、公司产品差异化优势............................................................... 错误！未定义书签。
中青旅财务报表分析
财务报表分析一、公司简介（一）公司的光辉历程中青旅控股股份（简称中青旅）是以共青团中央直属企业中国青旅集团公司为主发起人，通过募集方式设立的股份，2021年11月26日公司创立，12月3日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司(股票代码：600138）、北京市首批5A级旅行社，现有总股本7.2384亿元。
作为中国旅游行业的领先品牌和综合运营商，中青旅坚持以创新为发展的根本推动力，不断推进旅游价值链的整合与延伸，在观光旅游、度假旅游、会奖旅游、差旅管理、景区开发、酒店运营等领域具有卓越的竞争优势。
中青旅旗下拥有中青旅会展、乌镇、山水酒店、遨游网、百变自由行等一系列国内知名旅游企业和产品品牌，在北京、上海、东京、温哥华、香港、广州、天津、南京、杭州、深圳等海内外三十余个核心城市设有分支机构。
目前，中青旅已达到年接待游客突破150万人次，营业收入80多亿元的经营规模，正矢志成为一家具有卓越品牌形象、拥有领先市场份额、跨地域、跨产业链运营的国际化现代旅游集团。
（三）公司高管（四）公司的关联方中青创益投资管理（中青旅子公司）简介：公司于2021 年6月19日在北京市西城区国英园１１号楼注册成立，（行政区号110102，邮政编码100035）,公司成立之初主要经营投资管理；项目投资；投资咨询；房地产开发；自有房产的物业管理；技术开发、技术转让；销售百货、建筑材料、五金交电。
（其中房地产开发需要取得专项审批之后，方可经营），注册员工人数为35人，注册资本5000万元人民币。
国寿投资控股简介：公司于2021 年1月8日成立于北京市西城区金融大街17号，属中国人寿保险（集团）公司的全资子公司，主要业务包括留存资产经营管理、实业经营和直接投资。
公司管理资产规模近400亿元，自有资产规模超百亿元。
目前参股、控股企业二十余家，涉及房地产业、酒店业、实业投资等。
（五）公司所在行业的特点1、旅游业既是劳动密集型产业，又具有资金密集型的特点。
中青旅调研报告
中青旅调研报告一、背景介绍近年来，旅游业飞速发展，成为全球经济增长的重要推动力之一。
作为中国领先的旅游服务企业，中青旅一直致力于为广大游客提供优质的旅游产品和服务。
为了更好地满足游客的需求，了解市场的变化趋势以及行业的发展方向，中青旅进行了一次全面的调研活动，旨在为公司的规划和发展提供科学的依据和参考。
二、调研目的1.了解目前旅游市场的发展状况和趋势；2.深入了解游客对旅游产品和服务的需求和期望；3.探索创新的旅游产品和服务模式；4.分析竞争对手的优势和劣势，寻找合作可能性；5.评估企业的市场形象和品牌价值。
三、调研方法1.问卷调查：通过网络问卷和电话调查，收集大量客户意见和建议；2.实地访谈：前往各大旅游景点和酒店，与游客、导游、酒店经理等进行深度交流；3.资料搜集：收集和分析旅游市场的相关报告和数据；4.竞品分析：对同行业的其他旅游企业进行分析和评估。
四、调研结果1.市场发展状况和趋势：调研显示，旅游业继续保持快速增长，出境游和自由行成为主流；2.客户需求和期望：客户更加注重旅游的个性化和差异化，对于旅游体验的要求越来越高；3.创新的产品和服务模式：调研表明，社交化旅游和定制化旅游是未来发展的趋势；4.竞争对手分析：中青旅在品牌知名度和服务质量上具有优势，但在创新产品和营销策略上需要加强。
五、调研结论1.加强品牌建设：中青旅应加大品牌宣传力度，提升品牌知名度和美誉度；2.创新产品和服务：中青旅应开发更多具有创新性和个性化的旅游产品，满足客户的多样化需求；3.提升服务质量：中青旅应继续优化服务流程，提高服务质量和客户满意度；4.加强市场研究和竞争分析：中青旅应加强对市场的了解，及时调整策略并与有潜力的竞争对手展开合作。
六、建议和措施1.加大对旅游市场的调研投入，及时了解市场的发展动态和客户的需求变化；2.加强与旅游景点、酒店等行业伙伴的合作，共同开发定制化和个性化旅游产品；3.构建完善的服务体系，提高服务质量和效率；4.优化营销策略，提高品牌竞争力；5.加强内部培训和团队建设，提高员工的专业素养和服务意识。
中青旅财务报表分析
中青旅股份有限公司财务报表分析学号：290607208 姓名：姜璐（现金流量表、比率分析）学号：290607229 姓名：罗雪（资产负债表、利润表）学号：290607214 姓名：甄妮（背景分析、审计报告措辞）学号：290607220 姓名：杨燕飞（杜邦分析综合分析）院（系）：商学院专业：旅游管理2012年06月一、背景分析（一）、背景资料1、公司简介中青旅控股股份有限公司是以中国青年旅行社总社（现已更名为中国青旅集团公司）作为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司，1997年11月26日公司创立, 12月3日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司、北京市首批5A级旅行社，现有总股本4.1535亿元。
公司法定中文名称：中青旅控股股份有限公司（简称：中青旅）公司法定英文名称为：CHINA CYTS TOURS HOLDING CO.,LTD公司英文名称缩写：CYTS公司法定代表人、董事长：张骏公司总裁：张立军公司注册地址：北京市东城区东直门南大街5号公司办公地址：北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦股票上市地：上海证券交易所股票简称：中青旅股票代码：6001383、行业状况2010 年全球国际旅游总数达到9.35 亿人次，比2009 年同期增长6.70%，比2008 年同期增加100 万人次。
根据国家旅游局统计数据，“十一五”期间我国旅游业保持了平稳较快发展的良好势头：国内旅游人数年均增长12%；入境过夜旅游人数年均增长3.5%；出境旅游人数年均增长19%；全国旅游业总收入年均增长15%；居民人均出游率达1.5 次；旅游消费对社会消费的贡献超过10%。
2010 年，中国已跃居全球第三大入境旅游接待国和第四大出境旅游消费国。
从旅游市场格局来看，20 世纪90 年代开始，中国旅游业逐步实现由入境旅游单点支撑到入境旅游、国内旅游和出境旅游相互融合、互补互促的转变，中国的三大旅游市场在不同的历史条件下分别起步，按照入境旅游市场、国内旅游市场和出境旅游市场的先后顺序发展，并在1997 年随着对中国公民自费出境旅游的开放，完成了三大市场并存的格局，逐步走向协调发展。
中青旅多元化经营对企业绩效影响研究
中青旅多元化经营对企业绩效影响研究
随着世界贸易、投资、金融资本国际流动不断增加,信息技术迅猛发展,使世界逐步走向信息化、世界经济和市场走向一体化发展。
当今大型集团公司的内部、外部环境也都发生了巨大的变化,企业之间的竞争也更加激烈,为了应对越来越严峻的国际形式,我国许多大型集团公司开始走向多元化经营发展的道路。
中青旅是旅游业中较早进行多元化经营尝试的企业,在其多年的经营探索中不断发现不足并积累丰富的经验,至今已经发展成为以旅游业为核心,景区,会展,酒店和IT服务等多元化经营的综合型旅游上市公司。
然而中青旅多元化经营发展并不是一帆风顺,近年来问题也逐渐显现。
本文旨在通过对中青旅多元化经营对企业绩效的影响分析,了解该企业近年来实际发展状况,指出其经营管理中存在的问题,并提出合理的改进意见,加以推广,为其他多元化经营旅游企业提供借鉴。
本文基于财务指标,借助反映企业盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力的指标对中青旅绩效进行评价,之后运用托宾Q值从市场反应角度对分析结果进行进一步验证,增加结论的稳健性,最后从多元化视角下出发,结合企业多元化动因、多元化分类理论来深入探讨企业多元化经营目标实现的效果,对中青旅多元化经营对企业绩效影响进行综合全面地分析。
通过对中青旅多元化经营实施过程中的成功经验和失败教训的分析研究,以及对中青旅多元化经营的完善措施进行深入探讨,为中青旅今后更好地进行多元化经营发展提供对策建议。
《财务报表分析 》论文-中青旅
中青旅（600138）2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析中青旅控股股份有限公司（简称中青旅，英文缩写CYTS），是以创建于1980年的中国青年旅行社总社为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司。
1997年11月26日公司设立，同年12月3日在上海证券交易所上市。
中青旅是我过旅行社行业目前唯一的一家A股上市公司。
中青旅作为我过骨干旅行社质疑，在国家履行局颁布的“中国百强国际旅行社”排名中，连续三年名列第二，在旅游行业内具有较强的影响力。
中青旅发展战略—以资本运营为核心，以高科技为动力，构建以旅游为支柱的控股型现代企业。
青旅总社多年来坚持一业为主、多种经营的发展方针，努力向紧密型、综合式、国际化的企业集团方向发展，经营领域延伸到酒店业、餐饮业、娱乐业、航空代理、旅游运输、贸易、商业零售业、房地产、旅游资源开发等业务，先后投资设立了13家全资、控股、参股子公司，同时还在东京、大阪、汉城、香港等地设立了驻外办事机构，在国内外享有较高的知名度和良好的声誉。
一、偿债能力指标中青旅（600138）2008-2010年度偿债能力指标表表1—1二、偿债能力主要竞争者及同业比较1、2008年度偿债能力比较。
中青旅（600138）2008年度偿债能力主要竞争者及同业比较指标表表2—12、2009年度偿债能力比较。
中青旅（600138）2009年度偿债能力主要竞争者及同业比较指标表表2—23、2010年度偿债能力比较。
中青旅（600138）2010年度偿债能力主要竞争者及同业比较指标表表2—3三、偿债能力指标分析1、营运资本表3—1单位：十亿元图3—1单位：十亿元营运资本是流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则偿债越有保障。
营运资本用于计量企业短期偿债能力恶绝对值指标。
从上图表可以看出，中青旅的营运资本虽然较09年有所下降，但是相比08年的0.31上升了0.57亿元，偿债能力有所上升，还是可以的，压力比较小，相比而言，ST张家界的营运资本三年来一直是负数，该企业营运资本出现短缺，此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿债的风险很大。
企业会计报表分析--以中青旅为例
企业会计报表分析--以中青旅为例
中青旅是中国国内一家知名的旅游企业，下面对其财务报表进
行分析。
1. 资产负债表
中青旅2019年度资产负债表显示总资产为139.5亿元，总负债
为106.7亿元，总股东权益为32.8亿元。
其中，流动资产占总资产
的比例为74.5%，非流动资产占总资产的比例为25.5%。
流动负债占
总负债的比例为77.7%，非流动负债占总负债的比例为22.3%。
资产
负债表显示该公司的财务状况良好，资产规模较大，负债规模适中，且资产负债结构比较合理。
2. 利润表
中青旅2019年度利润表显示总营业收入为70.5亿元，总营业
利润为4.7亿元，净利润为2.2亿元。
其中，主营业务收入为52.6
亿元，主营业务利润为 2.7亿元。
利润表显示该公司营收规模较大，盈利能力较强，但净利润不够理想，需要优化成本及提高运营效率。
3. 现金流量表
中青旅2019年度现金流量表显示经营活动产生的净现金流量为
-1.6亿元，投资活动产生的净现金流量为-2.6亿元，筹资活动产生
的净现金流量为4.7亿元，现金净增加额为0.5亿元。
现金流量表
显示该公司面临现金流紧张的问题，经营活动现金流量出现负数，
需要加强流动资产和流动负债管理，以提高现金流量。
综合以上分析，中青旅虽然在营收和资产规模等方面表现较好，但仍存在利润不够理想和现金流问题。
因此，公司需要加强成本控制、提高运营效率，改善现金流状况以维持企业的健康发展。
旅行社绩效考评实施方案2篇
旅行社绩效考评实施方案 (3)旅行社绩效考评实施方案 (3)精选2篇（一）绩效考评是评估和衡量旅行社员工个人能力和工作表现的重要工具。
下面是一个可能的旅行社绩效考评实施方案：1. 确定考评指标：根据旅行社的业务目标和员工职责，确定适合的考评指标。
常见的考评指标包括销售业绩、客户满意度、团队合作能力、服务质量、工作效率等。
2. 设定目标：为每个员工设定明确的工作目标和绩效指标。
目标应该具体、可测量和可衡量，让员工清楚知道自己需要达到的标准。
3. 定期跟踪和反馈：定期跟踪员工的工作进展，并及时提供反馈。
可以使用定期的个人会议或团队会议来讨论工作进展和问题，以及提供建设性的反馈和指导。
4. 绩效评估：在一定的时间周期内，对员工的绩效进行评估。
评估可以采用多种方式，例如基于直接观察、客户反馈、销售数据等。
绩效评估应该客观公正，避免主观偏见。
5. 奖励与激励：对表现优秀的员工进行适当的奖励和激励。
奖励可以是物质性的，如奖金或旅行奖励，也可以是非物质性的，如奖励公开表彰或晋升机会。
6. 培训与发展：根据绩效评估的结果，为员工提供相应的培训和发展机会。
培训可以帮助员工提升能力和技能，进一步提高绩效。
7. 定期评估和调整：定期评估绩效考评实施方案的效果，并根据需要进行调整和改进。
绩效考评应该是一个持续的过程，不断优化和完善。
最重要的是，绩效考评应该是公平和透明的，员工需要清楚知道考评标准和过程，并有机会提供自己的反馈和意见。
同时，旅行社应该鼓励员工参与绩效考评，积极推动员工的个人和职业发展。
旅行社绩效考评实施方案 (3)精选2篇（二）旅行社绩效考评的实施方案可以分为以下几个步骤：1. 设定绩效指标：根据旅行社的目标和业务特点，确定合适的绩效指标。
可以包括销售额、市场份额、客户满意度、客户投诉率、员工绩效等指标。
2. 制定绩效评估标准：根据绩效指标，制定相应的评估标准。
对于每个指标，可以设定不同的等级或阈值，以便对员工进行评估和分类。
中青旅企业调研报告
中青旅企业调研报告中青旅企业调研报告一、背景介绍中青旅集团是中国青年旅行社总社，是国际旅游行业第一股，业务涵盖旅游、酒店、航空、地产等领域。
中青旅企业拥有丰富的旅游资源和优质的服务品牌，为国内外游客提供全方位的旅游服务。
二、调研目的本次调研的目的是为了了解中青旅企业的经营状况以及发展战略，为投资者提供参考信息。
三、方法与过程本次调研采用了问卷调查的方式，针对中青旅企业的员工、消费者以及合作伙伴进行了调研。
共发放了100份问卷，回收了90份有效问卷。
此外，还进行了对中青旅企业的财务报表和相关新闻报道的分析。
四、调研结果1. 员工满意度调查：根据问卷调查结果，中青旅企业的员工满意度整体较高。
员工对企业的工作环境、培训机会和福利待遇给予了积极评价。
然而，也有少部分员工表示对薪资待遇不满意。
2. 消费者调查：从消费者调查的结果来看，中青旅企业在服务质量和产品体验方面得到了广大消费者的认可。
消费者认为中青旅企业的行程安排合理、导游服务优秀，并且提供了多样化的旅游产品选择。
不过，也有少部分消费者对价格较高有所不满。
3. 合作伙伴调查：合作伙伴调查的结果显示，中青旅企业以合作共赢的原则发展合作关系，并得到了合作伙伴的支持和肯定。
合作伙伴认为中青旅企业在市场营销和销售渠道方面具有竞争优势，并且拥有稳定的客户基础。
4. 财务分析：从中青旅企业的财务报表来看，企业的营业额和净利润保持着稳定的增长态势。
其中，旅游和酒店业务是收入的主要来源。
企业在不断扩大业务规模的同时，也在加大对新技术的投入，提高了企业的运营效率。
五、问题与建议1. 员工薪资待遇问题：根据调研结果，部分员工对薪资待遇不满意。
建议中青旅企业加强对员工薪资的管理和调整，以提高员工的满意度。
2. 产品价格问题：部分消费者对中青旅企业的产品价格较高有所不满。
建议中青旅企业在优化成本的基础上，适当降低产品价格，提升产品的竞争力。
3. 技术投入问题：虽然中青旅企业在技术投入方面有一定的进展，但仍有改进空间。
中青旅财务指标分析
中青旅可以进一步优化财务结构，降低负债水平，提高公司的稳健性。
通过增加权益融资、降低债务融资比例等方式，降低财务风险，提高公司的偿债能力。
在负债结构方面，公司可以考虑增加长期负债的比重，以降低短期偿债压力。
建议一：优化财务结构
经营现金流详情数据
合并净利润详情数据
中青旅在2019财年实现净利润9.1亿人民币，但随后两年出现亏损，其中2020财年亏损2.45亿人民币，2021财年微盈0.42亿人民币，而2022财年亏损加剧至4.72亿人民币。总体而言，中青旅的财务状况波动较大，需要进一步分析原因并采取措施改善财务状况。
2018FY
中青旅作为中国旅游行业的领军企业之一，拥有较高的品牌知名度和美誉度。
品牌优势
中青旅拥有完善的线上线下销售渠道，包括实体门店、官方网站、移动端应用等。
渠道优势
中青旅注重服务质量，提供全方位的旅游服务解决方案，满足客户个性化需求。
服务优势
中青旅拥有丰富的旅游资源和合作伙伴关系，能够提供更多优质的旅游产品和服务。
在投资决策方面，公司应该充分考虑风险因素，制定合理的投资策略和风险控制措施。
中青旅可以加强风险管理，建立健全的风险管理体系，提高公司的风险应对能力。
建议三：加强风险管理
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收入和利润稳步增长
通过提升业务规模和优化产品结构，实现收入和利润的稳步增长。
财务预期
05
总结和建议
输入 标题
02
010403 Nhomakorabea总结
中青旅在过去的几年中，财务状况整体表现良好，收入和利润稳步增长。
新三板上市旅游企业绩效分析
新三板上市旅游企业绩效分析作者：张思袁亚忠廖红姣胡观景来源：《旅游纵览·行业版》2017年第01期融资结构单一影响旅游企业的可持续发展。
随着中国资本市场的逐步完善，旅游企业纷纷在新三板募集资金，拓宽融资渠道。
本文以成都来也旅游发展股份有限公司为例，基于财务指标视角，对比分析“来也股份”上市前后股本结构与盈利、偿债、营运、成长四大能力，并对新三板上市利弊做了简单探讨。
一、旅游企业融资新平台——新三板旅游业的蓬勃发展引发新一轮的旅游资本扩张，从我国旅游业各组织性质与规模看，中小型民营旅游企业居多、大型国有旅游集团公司数量少，旅游企业存在可抵押资产少、传统商业银行等融资方式风险过高而运作不畅等问题。
2013年6月19日，李克强总理主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施，并提出“加快发展多层次资本市场，将新三板扩至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。
”新三板是国务院批准依法设立的全国性非上市股份有限公司股权交易平台，是支持中小微企业创新、创业、发展的重要融资渠道。
企业在新三板上市后股票可以在资本市场中以较高的溢价进行流通转让。
与主板市场相比，新三板市场入场条件宽松、挂牌时间短、融资效率高的三新特点与优势，将成为全国广大中小企业融资的基础平台与蓄水池，因而受到广泛青睐。
二、旅游企业新三板上市利弊分析（一）旅游企业新三板上市利益分析新三板上市为企业资产证券化提供了一个交易平台，企业可以在资本市场定向募股集资，从而增加企业资产与股票流动性、完善资本结构以及实现原始股东价值与企业市值最大化；企业上市新三板进程中会计师事务所、律所等专业中介机构提供的相关财务、法律咨询服务以及上市后企业高管为了防范退市与被并购风险的强化管理行为，有利于明晰企业产权、规范纳税行为、完善公司治理结构与建设现代化企业制度；新三板连接着主板与中小板，随着转板机制明晰化，新三板上市对企业有着十分重要的意义。
我国旅游上市公司经营绩效管理
汪 桐 同
摘
要 ：本文从经 营绩效 的方面对我 国旅 游上 市公司进行 了研 究 实证 ，并对其存在的 问题进 行 了讨论 。在 介绍 了旅 游上市公 司的有关
概 念 后 ，综 述 了旅 游 上 市公 司 经 营绩 效 研 究 的 方 法 。 其 次 选 取 了 ２ ０ ０ ９到 ２ ０ １ ３年 的 财 务 指 标 ，包 括 营运 能 力 、 盈 利 能 力 、发 展 能 力和 偿 债 能 力 中的 ８个 指 标 ，定 量 描 述 了旅 游 上 市公 司最 近 的现 状 和 发 展 趋 势 ，从 而找 出旅 游 上 市 公 司在 财 务 运 作 的微 观 方 面存 在 哪 些 不 足 。 最 后 提 出提 升 我 国旅 游 上 市公 司经 营绩 效 的 建议 。 关键 词 ：旅 游 上 市公 司 ； 经 营绩 效 ；财 务 指 标 ； 回 归 分 析
结 出我 国旅游上市公 司经营绩效 的总体发展 现状 和趋势 ，通过对 ２ ０ ０ ９ ２ ０ １ ３年 我国旅游上 市公司样本 数据平均值 的统计分 析 。接 下来 利用 Ｅ Ｘ Ｃ Ｅ Ｌ软件对 ２ ０ ０ ９—２ ０ １ ３年我 国三类 旅 游上 市公 司 的财 务数 据分 别 进行偿债 能力 、营运 能力 、盈利 能力 、发 展能力 的平 均值 统计 排 名分 析。最后 为了更好地对 不同类 型旅 游上市 公 司的经 营绩效 进行 客 观的 分析 ，采用 回归分 析 法 ，利 用 Ｓ Ｐ Ｓ Ｓ 软 件进 行 因子 分析 ；① 选择 原 始 变量。②用 Ｓ Ｐ Ｓ Ｓ １ ９ ．０软件进行 因子分 析 ，找 出 了四个综 合 变量 ，记 这 四 个 因子 分 别 为 Ｆ １ 、Ｆ ２、 Ｆ ３、Ｆ ４，而 且 这 四 个 因 子 彼 此 之 间 互 不 相关 。 从统计分 析 结 果 可 以 得 知 ：资产 报酬 率 （ ｘ １ ） ，净 资 产 收 益 率 （ ） （ ２ ）平均值分别为 ５ ．８ ５ ％和８ ．８ ３ ％ ，说明这段时期我国旅游上市公 司整体 资产盈利能力不高并且标准差较小说 明我 国各旅 游上市公 司的总 资产和净资产获利 的能力偏 弱。流动 比率 （ ） （ ３ ） 基本上保 证 了企业 的 正常经 营，说 明企业短期偿债能力还是可 以应付 的，资产 负债率 （ ｘ ４ ） 为４ ４ ．０ ０ ％ ，说明企业 有着很 强的还 债能力 。总 资产周转 率 （ ） （ ５ ）平 均值为 ０ ．５ ３ ，低于企业设 置的标准值 ，该指标 反映 了我 国旅游 上市公 司平均销售能力一般 ，如果标准差较大 ，说明我 国旅游上市 公司销售能 力差别较大 。应收账款周转率 （ Ｘ ６ ）平均 值为 ９ ６ ，大 大高于 企业设置 的标准值 ，这个值越 高 ，说 明营 运资 金收 回越快 。我 国旅游 上市 公 司 ２ ０ ０ ９— ２ ０ １ ３年间的净利润增长率 （ ｘ ７ ）和总资产增 长率 （ ｘ ８ ） 平均值 为５ ．３ ３ ％和 ｌ １ ．３ ６ ％ ，说 明了我 国旅游上市公 司稳步发展 的趋势 ，但 在这两项指标 中，净利润 增长率 （ ｘ ７）标 准差值 较大 ，说 明我 国旅游 上市公司存 在发展不平衡 的经济现象。分析得到在偿 债能力方 面 ，酒店 类旅 游上市公司以强大的资金实力 ，使 得偿债能力排 名靠前 ，景点类旅 游上 市公司的偿债 能力维持平稳水 平 ，抵抗风险能力 比较好 ；综合 类旅 游上 市 公 司 由于 业 务 的 繁 多 ， 体 现 出 了 较 弱 的 偿 债 能 力 。 在 运 营 能 力 上 ，景区类 自身具 有有 较 多的供 应商 贷款 ，整体 运营 情况较 好 ，排 名 靠前 。 通 过以上分析结果 ，得 出了几 点提 升我国旅 游上市 公司经 营绩 效的 建议 。加大旅 游营销力度 ，树立 良好 的企业 品牌 观念 ，加强景 区与 政府 之 间的关 系 ，因而可 以发挥政府 的辅助作用 。因此旅游 公司才可 以拥 有 宽松 的市场环境 ，才可能把这种氛 围传递 给游客 ，进而使 其实现旅游 行 业 的可 持 续 发 展 。
消费升级背景下中青旅控股股份有限公司盈利能力分析
THE BUSINESS CIRCULATE| 商业流通MODERN BUSINESS现代商业22消费升级背景下中青旅控股股份有限公司盈利能力分析严贵清 李丽萍福建工程学院 福建福州 350001摘要:随着2015年人均GDP历史性地突破8000美元，越来越多的消费者跨入中产阶层，新一轮的消费升级火热进行中，这些中产阶层热爱旅游，出行游玩是他们休闲放松的首选，旅游业迎来了黄金发展期，行业涌入者甚多，但产品同质化严重。
行业不得不开始愈演愈烈的价格战，这严重影响到旅游企业的经营效益、盈利能力及服务水平。
本文以中青旅控股股份有限公司(以下简称“中青旅”)为例，分析其盈利能力的不足之处，并给出意见。
同时，希望为其他旅游企业或即将进入旅游行业的企业提供借鉴、参考作用。
关键词:盈利能力；盈利质量；中青旅中图分类号:F590.66；F592.6 文献识别码:A 文章编号:1673-5889(2019)34-0022-02一、引言盈利是企业经营的最终目标和发展的基础，它关系到企业所有者的投资回报，也是企业偿还债务的一个重要保障。
近年来，随着国内消费结构的升级，旅游产品的多元化，旅游产业规模不断增大。
2017年国内游客已达到5.01亿人次，较上年增长12.8%，旅游总收入5.4万亿元，较上年增长15.1%。
然而，旅游业在快速发展的同时，旅游行业的竞争也越来越激烈，许多企业的盈利能力和持续发展能力在受产品定位、盈利模式、自然环境、营销手段等因素的制约，并不理想。
本文将尝试以中青旅为例，通过分析销售毛利率及销售利润率来评价经营管理的盈利能力；通过总资产报酬率、净资产收益率来评价投资者的盈利能力；通过分析净利润现金流量比率分析盈利质量，并提出提升盈利的可行性方案，以期为其他旅游企业提供借鉴。
二、中青旅控股股份有限公司盈利能力存在的问题(一)公司简介青旅总社于1988年成立了中青旅集团，集团于1997年在上海证券交易所上市，是中国旅游行业的领头羊，在会展旅游、观光旅游、境外度假、景区开发、酒店管理等领域都具有一定的竞争优势。
中青旅财务分析
中青旅财务分析作者：张月来源：《经营管理者·中旬刊》2016年第07期摘要：会计核算和报表资料是财务分析的依据，以23家（沪深两市共23家）上市旅游公司2011-2014年年报为研究对象，在SPSS软件中进行主成分分析，计算因子得分，得到6个评价能力在23家旅游上市公司的排名情况，从而综合的分析出中国青年旅行社的财务情况。
关键词：主成分分析 SPSS 因子得分一、样本的选择及指标的选取以旅游业上市公司（沪深两市共23家）2011-2014年年报为研究对象，剔除缺失数据，获得84个样本数据，选用主成分分析法（SPSS软件实现）对中国青年旅行社上市公司进行测评，得出绩效评价。
为了更全面的反应旅游上市公司的绩效，选取了财务指标作为综合绩效的评价，分别为获利能力：销售净利率X11、资产利润率X12、净资产收益率X13 每股收益X14；偿债能力：资产负债率X21、流动比率X22、速动比率X23；资产管理能力：总资产周转率X31 、存货周转率X32、应收账款周转率X33；成长能力：总资产增长率X41、营业收入增长率X42、净利润增长率X43；股本扩张能力：每股净资产X51、每股公积金X52、每股未分配利润X53；现金保障能力：每股经营活动现金流量X61、经营净现金比率X62 销售现金比率X63。
二、检验因子分析的有效性检验因子分析的有效性时，选用KMO和Bartlett球体检验方法。
得出KMO和Bartlett检验结果：KMO检验系数为0.641，比0.5大，表明变量间的共同因子较多适合进行因数分析；Bartlett球形检验的χ2值为1866.320（自由度为171），伴随概率值为0.000三、因子旋转成分矩阵本文给出了旋转成分矩阵来说明。
采用最大方差法，将原有的因子矩阵旋转后使之对应的系数都向0和1分化，使系数更加明朗化。
表1即为0.6以上的载荷结果。
从表1中看出来每股收益、每股经营活动现金流量、每股未分配利润等6个因子1上的载荷较大，这主要是企业盈利能力；流动比率、速动比率等5个指标在因子2上的载荷较大，这主要是企业偿债能力；应收账款周转率、每股净资产等因子3上的较大载荷，主要是企业股本扩张能力；销售现金比率、销售净利率这两个指标在因子4上较大载荷，这主要是企业现金保障能力；净利润增长率，这2个指标的经营收入增长率在一个更大的负载，这是关系到企业成长的5个指标；存货周转率在6因素中较大，这与企业的资产管理能力有关。
中青旅多元化经营对企业财务绩效影响的研究
中青旅多元化经营对企业财务绩效影响的研究中青旅是指中国青年旅行社，是中国最大的专业旅行社之一。
多元化经营是指企业在不同领域、不同业务上进行经营。
中青旅进行多元化经营可以扩大业务范围，增加收入来源，但同时也会带来一定的财务风险。
本文将研究中青旅多元化经营对企业财务绩效的影响。
多元化经营可以为中青旅带来以下几个方面的财务影响：多元化经营可以增加企业的收入来源。
中青旅在旅游服务领域有着丰富的经验和资源，通过多元化经营可以将这些经验和资源应用到其他领域，提供更多的产品和服务。
中青旅可以开展酒店经营、旅游景点开发等业务，通过收取酒店客房费用、门票费用等来增加公司的收入。
这样一来，中青旅的财务状况将会得到改善。
多元化经营可以降低企业的经营风险。
通过在不同领域开展经营，中青旅可以将风险分散到多个领域，当某一领域面临困难时，其他领域的经营可以起到稳定的作用。
中青旅如果只在旅行社领域进行经营，当旅游市场遇到困难时，公司的经营状况将会受到较大影响；而如果公司开展酒店经营、旅游景点开发等业务，即使旅行社领域遇到困难，其他业务的收入依然可以支撑公司的运转。
多元化经营可以提升企业的品牌价值和竞争力。
中青旅作为中国最大的青年旅行社，有着较高的品牌知名度和良好的口碑。
通过进行多元化经营，中青旅可以将品牌价值扩展到其他领域，提升公司整体的品牌价值。
中青旅可以开展自己的酒店品牌，以青年旅行者为目标客群，通过提供以年轻人为中心的服务，在市场上建立品牌优势。
这样一来，中青旅在旅行社领域的竞争力将会得到提升。
多元化经营需要中青旅在财务管理上加强控制，避免财务风险的扩大。
多元化经营涉及到不同领域的业务，涉及到不同的市场环境、投资风险等因素。
中青旅需要建立完善的财务管理制度，对不同业务进行准确的财务分析和预测，及时调整经营策略，避免财务风险扩大。
中青旅还需要加强内部控制，防止财务舞弊和损失。
中青旅进行多元化经营有助于提升企业的财务绩效，但同时也面临着一定的财务风险。
旅行社绩效评价报告范文
旅行社绩效评价报告范文1. 引言本报告旨在对某旅行社的绩效进行评价和分析，以帮助旅行社了解自身的业绩情况，并提出有针对性的改进措施，以提升竞争力和满足客户需求。
2. 评价指标2.1 销售额销售额是衡量旅行社业绩的重要指标之一，旅行社的盈利能力和市场份额直接与销售额相关。
本次评价将对销售额进行详细分析，包括总销售额、产品销售额、渠道销售额等。
2.2 客户满意度客户满意度是旅行社最重要的指标之一，通过客户满意度调查可以了解客户对旅行社服务的整体满意度和不满意的方面。
本次评价将对客户满意度进行综合评估，并根据客户反馈提出改进建议。
2.3 市场份额市场份额是衡量旅行社在市场竞争中的地位的重要指标，与销售额和市场需求紧密相关。
本次评价将对旅行社的市场份额进行分析和比较，并提出市场拓展的策略建议。
3. 评价结果与分析3.1 销售额根据数据统计，本季度旅行社总销售额为XXXX万元，其中产品销售额占比XX%，渠道销售额占比XX%。
与去年同期相比，总销售额增长了XX%，产品销售额增长了XX%，渠道销售额增长了XX%。
这表明旅行社在销售业绩上取得了一定的成绩，但还有提升的空间。
3.2 客户满意度通过对200位客户的满意度调查，旅行社整体满意度得分为XX分（满分为100分）。
客户主要对旅行社的服务态度、行程安排和旅行质量表示满意，但对价格水平、行程信息的准确性以及退订政策等方面感到不满意。
根据客户反馈，旅行社应加强与供应商之间的合作关系，提高行程信息的准确性，优化价格策略，并改进退订政策以提升客户满意度。
3.3 市场份额根据市场调查数据，旅行社在本地市场的份额为XX%。
与竞争对手相比，旅行社的市场份额较小，存在市场开拓的需求。
为扩大市场份额，旅行社可以通过推出更有吸引力的旅游产品、加大市场营销投入以及提供个性化定制服务等方式来吸引更多客户。
4. 改进建议基于上述评价结果与分析，我们针对旅行社的业绩提出以下改进建议：1. 加强与供应商的合作，优化产品质量和服务水平，以提升客户满意度。
我国旅游上市公司经营业绩探析与评价
我国旅游上市公司经营业绩探析与评价作者：谢萌李小梅来源：《现代商贸工业》2010年第01期摘要:依据我国25家旅游上市公司年报数据,选择了能反映上市公司的盈利能力、资产营运能力、偿债能力、成长能力的13个指标,利用因子分析法,从局部和整体上分析评价其经营业绩,为我国旅游上市公司进行资产整合、改善财务状况、增加企业价值提供参考。
关键词:因子分析;综合评价;经营业绩;旅游上市公司中图分类号:F592.6文献标识码:A文章编号1 引言目前旅游上市公司比较常用的绩效评价方法主要有利润率分析法、盈亏平衡分析法和边际分析法。
这些方法大多财务指标单一,缺少系统化分析;选取数据较少,方法过于简单;评价模型过于片面,不能从整体上评价公司业绩。
为避免上述缺点,本文选取代表上市公司各项能力的13个具体指标,采用因子分析法,使得分析结果更加全面、准确。
2 数据及指标选取2.1 样本公司的选取按目前上市公司的行业类型划分,旅游业上市公司隶属于社会服务业,根据经营特点又可分为酒店类、景区类和综合类。
本文统计了2008年沪深两市旅游上市公司,剔除3家ST公司(张家界、东海A、东海B),最后得到样本公司25家(其中酒店类8 家、景区类7 家,综合类10家)。
2.2 数据的选取因为旅游行业经营容易受外部环境的影响,很多突发事件的影响具有滞后性以及不均衡性,即对不同类型的公司有不同程度,甚至不同性质的影响。
为了得到客观的分析结果,本文选取的25家样本公司以1990(或上市年份)至2008年为研究区间,取其面板数据为研究对象。
2.3 指标的选取为保证评价的客观准确,本文指标的选取遵循4M原则,即有意义,可测量性,可控性,实用性。
上市公司对外披露的财务报表严格遵循了公认会计准则,具有较高的可比性,所以本文从中选取了不同方面的13 个财务比率指标,分别为:销售净利率、营业利润率、净资产收益率、每股收益、总资产周转率、长期资产周转率、存货周转率、流动资产周转率、流动比率、速动比率、现金比率、净资产收益率增长率、净利润增长率。
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表1分析指标体系体系１获利能力指标体系２偿债能力指标体系３资产管理能力指标体系４成长能力指标体系５股本扩张能力指标体系６现金保障能力指标体系具体指标主营业务利润率总资产利润率净资产收益率每股收益资产负债率流动比率速动比率总资产周转率存货周转率应收账款周转率总资产增长率主营业务收入增长率净利润增长率每股净资产每股公积金每股未分配利润每股经营现金流量经营净现金比率销售现金比率旅游上市公司绩效评价研究＊尹美群陶蕾（北京第二外国语学院国际财务与会计研究中心／旅游管理学院北京１０００２４）摘要：旅游上市公司经营业绩好坏是整个行业的风向标。
本文采用主成分分析法对旅游上市公司———中青旅绩效进行了测评，对其与旅游业其他２０个上市公司进行了横向绩效测评。
结果表明：中青旅绩效具有行业代表性。
关键词：旅游上市公司绩效评价作者简介：尹美群（１９７１－），女，黑龙江哈尔滨人，北京第二外国语学院国际财务与会计研究中心教授陶蕾（１９８６－），女，云南昆明人，北京第二外国语学院旅游管理学院硕士研究生一、引言随着旅游业的不断发展，我国旅游企业也逐步发展壮大。
旅游上市公司的发展状况也集中反映了我国旅游。
目前，旅游企业绩效测评已经成为中国旅游行业上市公司面临的普遍问题，但研究人员却还没有对旅游行业上市公司的绩效测评足够重视。
有关旅游企业的绩效测评的并不多，主要有王峻惠，张月（２００４）将旅游上市公司分为酒店类、景点娱乐类和综合类三类，对其业绩进行评价。
最后结论认为酒店类旅游上市公司在各个方面都不如其他两类，主要原因在于市场竞争激励、结构失衡以及管理上的问题。
张慧，周春梅（２００５）根据旅游业自身特点从会计学角度提出了旅游上市公司经营业绩的评价方法—即“结构性评价”和“含金量”评价。
同时也发现了传统经营业绩评价中存在的一些问题，并提出了自己的看法。
刘亭立（２００５）发现从总体上来说，旅游上市公司在偿债、获利、资产运营、收款能力上存在较为严重的不均衡，从行业类别来细分，景点类公司总体经营业绩最优，其次是综合类，然后是酒店类。
唐霞（２００６）发现旅游上市公司股权结构和企业经营绩效并不显著相关，从而为国有旅游企业改制提供参考。
这些文献资料大都采用单个财务指标分析上市公司单项业绩，或是选取某类财务指标分析上市公司单方面业绩，或是选取多项财务指标，分析公司的整体业绩，一般运用因素分析法或ＤＥＡ的方法，难以全面反映上市公司的全面业绩。
也有的文章采用估计打分的方式对企业绩效进行测评，存在一定的主观性。
有鉴于此，本文以旅游业这一特殊行业的上市公司作为研究对象，采用主成分分析法，结合模糊理论，对旅游企业上市公司的绩效测评进行研究。
二、研究设计（一）研究思路和研究方法第一，本文依照财务指标的综合性、代表性、可计算性与效用性，选择了六大指标体系进行旅游上市公司绩效评价，一共１９个指标，如（表１）。
第二，用ＳＰＳＳ软件进行对整理好的数据进行主成分分析，提取主成分，并得到各个样本在各体系下的得分。
第三，运用模糊理论计算各个样本在总的层次上综合得分情况。
首先，确定各体系重要性顺序。
结合旅游业特点，本文认为获利能力是旅游上市公司最重要的评价指标，是公司生存和发展的基础，偿债能力指标是评价旅游上市公司资产安全性的保障和利用财务杠杆的能力资产管理能力；是各旅游上市公司资产管理水平高低的反映成长能力反映了各个旅游上市公司可持续发展的可能性股本扩张能力，是旅游上市公司扩大经营规模的保证；现金保障能力则反映旅游上市公司收益质量的高低以及财务安全性。
综合客观和主观方面的考虑，给出旅游上市公司的指标重要性排序为获利能力、偿债能力、资产管理能力、股本扩张能力、成长能力、现金保障能力。
其次，根据每个体系的权重经验数值，各体系的重要性隶属度向量为β＝（１．０，０．６，０．４５，０．１５，０．２５，０．１）。
对β进行归一化处理，即得六大体系的权重为α＝（０．３９２２，０．２３５３，０．１７６５，０．０５８８，０．０９８０，０．０３９２）。
最后，结合主成分分析结果，得出综合分析结果，总得分为ＱＴ＝Ｒ＊αＴ。
（二）样本选取本文以中青旅作为样本案例。
中青旅控股股份有限公司是以中国青年旅行社总社作为主发起人，通过募集方式设立的股份有限公司，１９９７年１１月２６日公司创立，１２月３日公司股票在上海证券交易所上市，是我国旅行社行业首家Ａ股上市公司。
目前，中青旅营业收入突破４５亿元，年创纯利超过１．６亿元的企业经营规模。
截止２００８年６月３０日，中青旅总资产４６．８１亿元，净资产１８．９２亿元。
此外，还选取了其他旅游上市公司作为对比样本。
长期以来人———以中青旅为例尹美群陶蕾：旅游上市公司绩效评价研究106DOI:10.16144/ki.issn1002-8072.2011.27.031·综合2011年第9期（下）表6资产管理能力因子得分排名排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称Ｇ首旅股份Ｇ中青旅Ｇ黄山Ｇ峨眉山张家界Ｇ锦投Ｇ桂旅世博股份Ｇ天伦Ｇ华侨城Ｇ西旅丽江旅游Ｇ穗东方大连圣亚Ｇ锦江Ｇ圣地Ｇ华天Ｇ京旅Ｇ新都ＡＳＴ东海ＡＧ国旅第三体系得分１．６６０４０．６３５６０．５６２３０．４７７２０．４７３１０．３８０４０．２７３０．２００２０．０１２４－０．０５１８－０．１１６８－０．１７０５－０．２９９２－０．３３４２－０．４０６９－０．４６８４－０．５０５－０．５２４１－０．５２７３－０．６１１１－０．６５９３表5偿债能力因子得分排名排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称Ｇ锦江Ｇ圣地Ｇ天伦Ｇ国旅Ｇ黄山丽江旅游世博股份Ｇ锦投Ｇ中青旅Ｇ西旅Ｇ桂旅Ｇ穗东方Ｇ首旅股份Ｇ峨眉山Ｇ华天Ｇ新都ＡＧ京旅ＳＴ东海Ａ大连圣亚Ｇ华侨城张家界第二体系得分２．３８３８２１．７９４８２１．１６７７８０．８４７９６０．６４３８９０．５３５０７０．４６５３３０．３３５２７－０．２１１３１－０．２２９０７－０．３２２４８－０．３３６９６－０．３８４３９－０．４１７３７－０．５０３９８－０．５３８－０．６５６６５－０．８２４２９－０．８３４１－０．８４６３５－２．０６８９９类型资源类序号１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１表2旅游上市公司名称及代码类型酒店类资源类序号１２３４５６７８９１０１１公司名称深圳新都酒店股份有限公司湖南华天大酒店股份有限公司广州市东方宾馆股份有限公司上海锦江国际失业投资股份有限公司上海锦江国际酒店发展股份有限公司深圳华侨城控股股份有限公司张家界旅游开发股份有限公司峨眉山旅游股份有限公司桂林旅游股份有限公司黄山旅游发展股份有限公司丽江玉龙旅游股份有限公司公司简称Ｇ新都ＡＧ华天Ｇ穗东方Ｇ锦投Ｇ锦江Ｇ华侨城张家界Ｇ峨眉山Ｇ桂旅Ｇ黄山丽江旅游公司名称北京京西观光旅游开发股份有限公司大连圣亚旅游控股股份有限公司海南大东海旅游中心股份有限公司西安旅游（集团）股份有限公司中青旅控股股份有限公司北京首都旅游股份有限公司国旅联合股份有限公司西藏圣地股份有限公司黑龙江天伦置业股份有限公司昆明世博园股份有限公司公司简称Ｇ京旅大连圣亚ＳＴ东海ＡＧ西旅Ｇ中青旅Ｇ首旅股份Ｇ国旅Ｇ圣地Ｇ天伦世博股份表3各体系主因子提取表六大体系第一体系第二体系第三体系第四体系第五体系第六体系提取的主要因子ＦＡＣ１－１ＦＡＣ２－１ＦＡＣ３－１ＦＡＣ３－２ＦＡＣ４－１ＦＡＣ４－２ＦＡＣ５－１ＦＡＣ６－１方差贡献度７６．５５６７２．２１７４５．８７９３３．３５９３７．７４３３４．１５１７７．２３４７２．９８６体系中累计方差贡献度７６．５５６７２．２１７４５．８７９７９．２３８３７．７４３７１．８９４７７．２３４７２．９８６表4获利能力因子得分排名排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称ＳＴ东海Ａ丽江旅游Ｇ华侨城Ｇ锦投Ｇ华天Ｇ首旅股份Ｇ黄山Ｇ锦江Ｇ桂旅Ｇ中青旅Ｇ峨眉山世博股份Ｇ穗东方Ｇ天伦Ｇ国旅Ｇ京旅Ｇ圣地Ｇ西旅大连圣亚Ｇ新都Ａ张家界第一体系得分４．２３０４４０．３１３１９０．１６１１８０．１３８９２０．０９２２７－０．０４７７６－０．０６６２３－０．０８３７９－０．１０１４－０．１２３４２－０．２６８２－０．３２５８２－０．３６１９１－０．３６６８３－０．３９４４１－０．４００３６－０．４４４８２－０．４４６０４－０．４８１２１－０．４９８０３－０．５２５７９们对旅游上市公司囊括范围有极大分歧。
尤其是近几年来，旅游上市公司包含的具体数量在同一时期的不同文献中更是由十几家到三十几家不等。
学术界有的学者将主营业务涉及餐饮、酒店、旅行社以及旅游４类的均视为旅游上市公司，如唐霞、王素洁和刘海英；有的以公司登记的营业范围为标准进行界定，如刘亭立；有的把我国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》中的餐饮、酒店和旅游３类均视为上市公司，如张慧和周春梅。
本文界定旅游上市公司是根据中国证监会（ＣｈｉｎａＳｅｃｕｒｉｔｉｅｓＲｅｇｕｌａｔｏｒｙＣｏｍｍｉｓｓｉｏｎ，ＣＳＲＣ）于２００１年初颁布了《上市公司行业分类指引》，并结合旅游业特点，把行业分类中的旅馆业以及旅游业两类视为旅游上市公司，根据中国证券交易监督管理委员会官方网站和其指定的信息披露网站一中国上市公司咨询网的统计数据显示，到２００７年１２月，在深沪证券交易所挂牌交易的旅游上市公司（Ａ股）共有２１家。
根据其主营业务范围将其划分为三类，详细情况见（表２）。
根据２１个样本的财务年报，可以得到截至２００７年１２月３１日各公司六大体系财务指标。
三、实证结果分析（一）绩效横向比较分析借助ｓｐｓｓ１３软件对２１个样本六大体系进行主成分分析，提取各体系主要因子如（表３）所示。
同时计算各体系主成分因子得分，并得到因子得分方程，及各体系中２１各样本排名情况，如（表４）至（表１０）所示。
（１）获利能力因子得分与排名。
中青旅获利能力因子得分在２１家旅游企业中仅排名第十，主要是由于资产利润率不高引起的，资产利润率是企业盈利能力的关键，虽然股东的报酬是资产利润率和财务杠杆共同决定的，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。
此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。
但可以看出，即使在本文将获利能力因子的权重假设的很高（３９．２２％）的情况下，如果企业只关注获利能力，而不关心其他方面，企业在综合绩效上仍然不可能让企业管理者满意。
如Ｇ华天，其获利能力排名第五，但综合排名仅排名第十四。
（２）偿债能力因子得分排名。
企业的偿债能力很大程度上决定了企业经营基础107表10综合得分排名表排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称ＳＴ东海ＡＧ锦江Ｇ天伦丽江旅游Ｇ首旅股份Ｇ锦投Ｇ中青旅Ｇ黄山Ｇ圣地世博股份Ｇ华侨城Ｇ桂旅Ｇ峨眉山Ｇ华天Ｇ国旅Ｇ穗东方Ｇ西旅大连圣亚Ｇ京旅Ｇ新都Ａ张家界综合得分１．２３３５４０．７６４１７７０．３８４６１３０．２９１９１９０．２６８５３６０．２２１６４９０．２１２８７７０．１９３２８０．１０４７７６０．０１２４１６－０．０７９１８－０．１０２８５－０．１３３４１－０．１６６５８－０．２０１－０．３１９２８－０．３２４９１－０．４７１４５－０．５１３３－０．５３８４－０．８３７４４表9现金保障能力因子得分排名排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称Ｇ天伦丽江旅游Ｇ中青旅Ｇ华天世博股份Ｇ峨眉山Ｇ黄山Ｇ穗东方Ｇ首旅股份Ｇ锦投Ｇ锦江Ｇ华侨城大连圣亚Ｇ新都ＡＧ桂旅Ｇ西旅张家界ＳＴ东海ＡＧ国旅Ｇ京旅Ｇ圣地第六体系得分３．１１７１．１０６８１０．６９８０７０．６８６７０．５７２３９０．１７８６２０．１７１８３０．１５２１３０．１２０６１０．０８５９３０．０６２８－０．０８９５－０．１５１６３－０．２４９３６－０．３３８３２－０．５９４７－０．６４４０６－０．７４７３４－０．８９０５５－１．４４７９５－１．７９９４６表7成长能力因子得分排名排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称Ｇ天伦ＳＴ东海ＡＧ锦江Ｇ华侨城Ｇ华天Ｇ中青旅Ｇ圣地丽江旅游Ｇ黄山世博股份Ｇ西旅Ｇ首旅股份Ｇ新都Ａ大连圣亚Ｇ锦投Ｇ峨眉山张家界Ｇ桂旅Ｇ国旅Ｇ穗东方Ｇ京旅第四体系得分１．７８２８０．７８９５０．６８３６０．１１４０．０６８４０．０１９６－０．０４６－０．１３８３－０．１５０１－０．１７３３－０．２１０４－０．２１７８－０．２２７７－０．２２９８－０．２４４８－０．２４５４－０．２５８３－０．２９３－０．３０６９－０．３３３４－０．３８２９表8资本扩张能力因子得分排名排名１２３４５６７８９１０１１１２１３１４１５１６１７１８１９２０２１公司简称Ｇ锦江Ｇ中青旅Ｇ首旅股份Ｇ华侨城丽江旅游Ｇ锦投Ｇ天伦Ｇ圣地Ｇ桂旅Ｇ峨眉山大连圣亚世博股份Ｇ华天Ｇ黄山Ｇ京旅Ｇ穗东方Ｇ西旅Ｇ国旅Ｇ新都ＡＳＴ东海Ａ张家界第五体系得分２．７０７６１１．７３８６７０．９４６５９０．６３８６６０．３８５７４０．３２７１８０．２５２６３０．１３４０９－０．０４９２４－０．０６７６３－０．０７８３３－０．１６９８４－０．２６５８６－０．２９９６１－０．３０３１８－０．３１９９３－０．４０２６３－０．７７７９２－１．０１９３６－１．４６８４９－１．９０９１３的稳定，中青旅偿债能力排名第九，笔者认为是适中的，中青旅虽然流动比率和速动比率都较低，但由于其营业周期较短，且流动资产周转率较高，使得企业流动资产变现能力较强，可适当降低其合理的流动比率和速动比率指标。