《货币银行学》课后习题及答案08

学习情境八货币供求与均衡

知识巩固

1.货币需求的影响因素有哪些?

答：（1）收入状况

（2）市场利率

（3）信用发达程度

（4）消费倾向

（5）货币流通速度、社会商品可供量和物价水平

（6）公众的心理预期和偏好

2.试述凯恩斯的货币需求理论的主要观点。

答：凯恩斯认为货币需求就是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量。按他的说法：人们之所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理倾向。所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求。因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动偏好理论。

那么人们为什么偏好流动性？为什么愿意持有货币呢？凯恩斯在《货币论》分析的基础上进一步研究认为，人们的货币需求是出自于以下三种动机：

（1）交易动机，即个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持

有货币需要。个人保存货币量的多少直接与货币收入的多少及货币收支时间的长短有关。企业持有货币则是为了满足业务上的从支出到收入这一段时间所需的货币需求，它取决于企业当期生产规模的大小及生产周期的长短。交易动机决定人们进行交易持有多少货币。

（2）预防动机，即人们为应付意外的、临时的或紧急需要的支出而持有货币的动机。它的产生主要是因为未来收入和支出的不确定性，为了防止未来收入减少或支出增加这种意外变化而保留一部分货币以备不测。虽然货币需求的交易性动机和预防性动机都与收入有关，但两者也有区别：货币需求的交易性动机主要是因为在收入和支出之间有一定时差；而货币需求的预防性动机则主要是因为收入和支出的不确定性。

（3）投机动机，即由于未来利率的不确定性，人们便根据对利率变动的预期，为了在有利的时机购买证券进行投机而持有的货币。

3.货币乘数由哪些因素决定?

答：货币乘数是中央银行创造（或减少）一单位基础货币能使货币供给量扩张（或收缩）的倍数。一般来说，决定货币乘数的因素主要有：

（1）现金漏损率。现金漏损率也称提现率，是指客户从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行体系，出现所谓的现金漏损；现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率。现金漏损率受经济的货币化程度、居民货币收入、储蓄倾向以及对通货膨胀的心理预期

等多种因素的影响，不是中央银行所能完全控制的。它对货币乘数有重大影响，一般来说，现金漏损率高，则货币乘数小；现金漏损率低，则货币乘数大。

（2）超额准备金率。超额准备金率的大小主要取决于商业银行的经营决策。超额准备金是指商业银行持有的超过法定准备金比率的准备金，超额准备金与存款总额的比率即为超额准备金率。商业银行愿意持有多少超额准备金，一是取决于超额准备金的持有成本；二是取决于借入准备金的成本大小；三是取决于经营风险和资产的流动性。总之，商业银行的超额准备金率越高，货币乘数就越小；反之，货币乘数就越大。法定准备金率和活期存款法定准备金率均由中央银行直接决定。法定存款准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。

（3）定期存款与活期存款的比例以及活期存款转化为其他金融工具的比例。其主要取决于活期存款、定期存款和其他金融工具的收益性比较，以及居民的风险偏好和收入与财富的增长情况。

4.简述货币均衡的实现机制。

答：（1）从货币供给方面看。若排除货币当局的行为，当市场利率升高时，银行贷款的收益必然增加，这样，银行就会通过减少超额准备来扩大贷款规模，结果是增加社会货币供给量；社会公众则因持币损失增大而减少现金提取，扩大了货币乘数，也会增加货币供给。由此可见，利率越高，货币供给量就越多；反之，利率越低，货币供

给量就越少。说明利率与货币供给量之间存在着同方向变化的关系。这种关系可以用一条货币供给曲线表示，见图8-1。

图8-1 利率与货币供给关系图

（2）从货币需求方面看。利率越高，持币的机会成本就越大，人们就会增加对金融工具和金融资产的需求而减少对货币的需求，导致货币需求量减少；反之，利率越低，货币的需求量就会越大。利率同货币需求之间是反方向变化的关系。这种关系可以用一条货币需求曲线表示，见图8-2。

图8-2 利率与货币需求关系图

（3）从货币供给与需求来看。在货币市场上，当货币供给与货币需求相等时，即达到了货币均衡（见图8-3），货币供给曲线和货币需求曲线的交点（E）即为均衡点，此点决定的利率称之为均衡利率（ie），此点决定的货币量即为均衡货币量。

图8-3 均衡利率下的货币供求

然而市场利率是经常变化的，上述均衡货币量也会随之变化，这种变化可以用利率决定的货币均衡实现机制图表示，如图8-4所示。

图8-4 利率决定的货币均衡实现机制图上图说明，如果S曲线移至S1，在供大于求的情况下利率下降。

由于利率与货币需求是反方向变动的，利率的下降必然会引起货币需求相应上升，使需求曲线移到D1，这样，货币供给与货币需求又会在E1点上重新实现均衡。由此可见，货币市场上的货币均衡主要是靠利率机制实现的。

案例讨论

答：（1）金融市场一体化收益：促进金融市场成长，推动金融发展更低的资本成本和更高的收益率更好地获得范围经济和规模经济效应增加金融市场流动性和市场厚度。促进本国经济和区域经济增长实现资源配置优化和投资组合多元化，为本国提供更多外国资本有利于金融市场成长和金融发展，从而间接地有利于经济增长。

（2）金融市场一体化的风险：资本自由流动导致国内金融资产价格过度波动，降低金融市场稳定性。各国金融市场之间的传染效应使国际金融体系的系统风险上升。金融监管体系失效的风险提高。