证券投资策略与办法
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第九章 证券投资策略与方法
第一节 证券投资目标
一、“绝对收益”与“相对收益”的选择
最优目标，可以看作是收益的绝对最大化；次优目 标，可以看作是收益的相对最大化。绝对收益的最大化 从理论上讲是存在的，但在实践上很难实现，通常，它 总是与绝对风险联系在一起的。以“冒最大的风险，求 最大的收益”为投资目标是极不安全的，有违“趋利避 险”的投资原则。
价下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理 时， 就是长期投资者开始建仓的机会。 当股市
下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格曲急剧下降
到平稳盘整，投资者可用少量资金分批往下承接，股价 回升时可出售。而当市场充满悲观气氛，利空消息接二 连三传出，股价连续跌落，尤其是投资佳绩优股股价也 出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作试探性买
卖出股票： 1．在股价的涨升阶段
收益。
百度文库
三、选择股票的基本策略 1．选择具有发展前景行业的上市公司 2．选择在行业中处于领导地位的上市公司 3．选择经营管理良好的上市公司 4．选择有大金融机构和基金入驻的上市公司 5．不要购入太多的热门股 6．注意股市长期趋势的变化 7．不要将全部资金投入某一上市公司
第三节 证券投资操作策略
一、判断股价行情走势
投资者都可入场吸纳股票。
2．在股价的盘整阶段 在这一阶段如果投资者看不清股价行情的走势
方向，则可休息一下，暂时退出股市。如果股价 在经过一段时间的盘整后，量缩价稳，则表明股 价整理已近尾声，投资者可先进行试探性买入， 但持股数量不宜太多。
3．在股价的下跌阶段 在这一阶段投资者主要应该持币观望。如果股
投机者一般愿意冒较大的风险，这类证券买卖者热衷于买进一
些股价变动较大的股票，以期获取较大的差价收益。投机者一般 选择一些股价在短期内就会有很大波动的投机股票。
而赌博者通常具有大胆的作风，喜欢参与一些热门股的炒作，
不容易受别人意见的影响，并且乐于追求高额的利润，即使要冒 很大的风险也不在乎，这近似于赌徒，所以赌博者常选择投机性 很强的股票，以期一夜暴富。
3．投资分散组合原则
为了尽量降低投资风险，投资者应将资 金分散投资于各种不同约有价证券上。股 票投资的收益比较高，但投资者所承担的 风险也较大，所以，爱冒险的投资者可能 将较大部分的资金投资于股票，但所投资 的资金不应局限于一只股票上，为了降低 非系统风险， 投资者应选择不同类型的几 种股票进行投资。 而保守的、谨慎的投资 者为降低投资风险，会更多地购买债券。
投资者买卖股票的最大动机是获利，而在股市中要获 取收益首先要看准股市行情走势。一般来说，在股价行 情走势中，最主要的是长期趋势。
二、买进股票的时机选择
对于投资者而言，在以下几种情况都可考虑买进股票。 1．在股价的涨升阶段
这阶段股价稳健上升，没有明显的反转信号出现，投资者可买 入并持有股票。当股价长久盘整后，如成交量突然放大，并且股 价上扬突破上档阻力价位，则表示股价上升趋势开始发动，这是 中、短期进场买进股票的良机。当股市资金流入量增加，从而使 股市成交量放大，同时，股市的各种利多消息在不断出台，则表 明股价还有上升空间，则可买入股票或持有股票。对于在长期上 升趋势中所产生的每一个中期下降走势，如股价已回落了1/3、 1/2或1/3，成交量大幅减少， 只要股价的长期走势没有变化，
1．行业的相对收益
2．市场的相对收益
3．行情的相对收益
总之，从市场的实践出发，应当树立以“相 对投资收益最大化”的投资目标，并依此来指导 和调整我们的投资行为，这才是致胜之本，常胜 之理。
第二节 证券投资的基本原则和基本策略
一、证券投资基本原则 1．自有资金原则
首先，投资者运用自有的资金进行投资，要量力而 为，不能为贪图厚利而孤注一掷，或者以扩张信用，借 钱来做证券投资。
进。
4．在股价的反弹阶段
在这一阶段投资者参与股价的反弹，应
谨慎。当股价持续大跌一段时期后，投资 者可选择跌幅较深的股票介入，但是，抢 反弹时要把握承接股票的数量不能太多， 持有时间不能太长，对股价反弹的高度及 对获取的差价利润的期望值不要太大、一 般是见好就收。
三、卖出股票的时机选择 对于投资者而言，以下几种情况都可考虑
以“相对收益的最大化”为目标，是一种现实可行 的目标。从一定角度上讲，它也是惟一可以去追求和可 能实现的目标。绝对收益的最大化只是一种理论“乌托 邦”，没有现实可行性。也就是说，它可能在理论上存 在，但实践中其概率却几近于零。
二、“相对收益最大化”的含义 “相对收益最大化”是相对于不同参照对象而
言的收益最大化。它有时代表一种保守的投资目 标，但追求相对收益最大化往往又是稳健、安全 的。相对收益有以下几种：
二、证券投资的基本策略
从证券市场的实务操作过程来看，在证券市场上，买 卖证券的策略一般可分为投资者的投资策略、 投机者
的投机策略和赌博者的赌博策略三种。 投资者一般看重证券的内在品质，选择优良的绩优股
和有发展前景的成长股进行投资，并长期持有，以期获 取长期的优厚的投资报酬。这类投资者一般不经常在证 券市场进行频繁交易，不看重短期的投机差价收入；在 买进股票以后，通常会持有相当长的时间，然后在获利 丰厚时再卖掉，而不会犹豫不决，斤斤计较。
不管投资者是属于哪种类型，投资的基本策 略不外乎以下两种。
其一是买进后持有策略。采用这类策略的投资
者在买进股票后，在较长的时间内持有股票，以 期在较长期的投资过程中，获取股票大幅增值的 收益。
其二是买进后出售策略。采用这类策略的投机 者买进股票后，一有获利，即准备卖出， 希望 通过经常的股票买进与卖出， 获取短期的差价
其次，投资者应运用自有的闲置资金进行投资。
2．长期投资原则
在股票投资过程中，投资者要把眼光放运一些，而 不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变动上。由 于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者利用，进 行投机操纵，形成短时间内的股价巨幅波动。对于广大 中小投资者而言，由于不可能在第一时间内获得准确的 内幕信息和其他各种消息，因而在投机操作过程中处于 不利地位； 等到各种信息公开发布时，广大中小散户 往往在高位被套牢。
第一节 证券投资目标
一、“绝对收益”与“相对收益”的选择
最优目标，可以看作是收益的绝对最大化；次优目 标，可以看作是收益的相对最大化。绝对收益的最大化 从理论上讲是存在的，但在实践上很难实现，通常，它 总是与绝对风险联系在一起的。以“冒最大的风险，求 最大的收益”为投资目标是极不安全的，有违“趋利避 险”的投资原则。
价下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理 时， 就是长期投资者开始建仓的机会。 当股市
下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格曲急剧下降
到平稳盘整，投资者可用少量资金分批往下承接，股价 回升时可出售。而当市场充满悲观气氛，利空消息接二 连三传出，股价连续跌落，尤其是投资佳绩优股股价也 出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作试探性买
卖出股票： 1．在股价的涨升阶段
收益。
百度文库
三、选择股票的基本策略 1．选择具有发展前景行业的上市公司 2．选择在行业中处于领导地位的上市公司 3．选择经营管理良好的上市公司 4．选择有大金融机构和基金入驻的上市公司 5．不要购入太多的热门股 6．注意股市长期趋势的变化 7．不要将全部资金投入某一上市公司
第三节 证券投资操作策略
一、判断股价行情走势
投资者都可入场吸纳股票。
2．在股价的盘整阶段 在这一阶段如果投资者看不清股价行情的走势
方向，则可休息一下，暂时退出股市。如果股价 在经过一段时间的盘整后，量缩价稳，则表明股 价整理已近尾声，投资者可先进行试探性买入， 但持股数量不宜太多。
3．在股价的下跌阶段 在这一阶段投资者主要应该持币观望。如果股
投机者一般愿意冒较大的风险，这类证券买卖者热衷于买进一
些股价变动较大的股票，以期获取较大的差价收益。投机者一般 选择一些股价在短期内就会有很大波动的投机股票。
而赌博者通常具有大胆的作风，喜欢参与一些热门股的炒作，
不容易受别人意见的影响，并且乐于追求高额的利润，即使要冒 很大的风险也不在乎，这近似于赌徒，所以赌博者常选择投机性 很强的股票，以期一夜暴富。
3．投资分散组合原则
为了尽量降低投资风险，投资者应将资 金分散投资于各种不同约有价证券上。股 票投资的收益比较高，但投资者所承担的 风险也较大，所以，爱冒险的投资者可能 将较大部分的资金投资于股票，但所投资 的资金不应局限于一只股票上，为了降低 非系统风险， 投资者应选择不同类型的几 种股票进行投资。 而保守的、谨慎的投资 者为降低投资风险，会更多地购买债券。
投资者买卖股票的最大动机是获利，而在股市中要获 取收益首先要看准股市行情走势。一般来说，在股价行 情走势中，最主要的是长期趋势。
二、买进股票的时机选择
对于投资者而言，在以下几种情况都可考虑买进股票。 1．在股价的涨升阶段
这阶段股价稳健上升，没有明显的反转信号出现，投资者可买 入并持有股票。当股价长久盘整后，如成交量突然放大，并且股 价上扬突破上档阻力价位，则表示股价上升趋势开始发动，这是 中、短期进场买进股票的良机。当股市资金流入量增加，从而使 股市成交量放大，同时，股市的各种利多消息在不断出台，则表 明股价还有上升空间，则可买入股票或持有股票。对于在长期上 升趋势中所产生的每一个中期下降走势，如股价已回落了1/3、 1/2或1/3，成交量大幅减少， 只要股价的长期走势没有变化，
1．行业的相对收益
2．市场的相对收益
3．行情的相对收益
总之，从市场的实践出发，应当树立以“相 对投资收益最大化”的投资目标，并依此来指导 和调整我们的投资行为，这才是致胜之本，常胜 之理。
第二节 证券投资的基本原则和基本策略
一、证券投资基本原则 1．自有资金原则
首先，投资者运用自有的资金进行投资，要量力而 为，不能为贪图厚利而孤注一掷，或者以扩张信用，借 钱来做证券投资。
进。
4．在股价的反弹阶段
在这一阶段投资者参与股价的反弹，应
谨慎。当股价持续大跌一段时期后，投资 者可选择跌幅较深的股票介入，但是，抢 反弹时要把握承接股票的数量不能太多， 持有时间不能太长，对股价反弹的高度及 对获取的差价利润的期望值不要太大、一 般是见好就收。
三、卖出股票的时机选择 对于投资者而言，以下几种情况都可考虑
以“相对收益的最大化”为目标，是一种现实可行 的目标。从一定角度上讲，它也是惟一可以去追求和可 能实现的目标。绝对收益的最大化只是一种理论“乌托 邦”，没有现实可行性。也就是说，它可能在理论上存 在，但实践中其概率却几近于零。
二、“相对收益最大化”的含义 “相对收益最大化”是相对于不同参照对象而
言的收益最大化。它有时代表一种保守的投资目 标，但追求相对收益最大化往往又是稳健、安全 的。相对收益有以下几种：
二、证券投资的基本策略
从证券市场的实务操作过程来看，在证券市场上，买 卖证券的策略一般可分为投资者的投资策略、 投机者
的投机策略和赌博者的赌博策略三种。 投资者一般看重证券的内在品质，选择优良的绩优股
和有发展前景的成长股进行投资，并长期持有，以期获 取长期的优厚的投资报酬。这类投资者一般不经常在证 券市场进行频繁交易，不看重短期的投机差价收入；在 买进股票以后，通常会持有相当长的时间，然后在获利 丰厚时再卖掉，而不会犹豫不决，斤斤计较。
不管投资者是属于哪种类型，投资的基本策 略不外乎以下两种。
其一是买进后持有策略。采用这类策略的投资
者在买进股票后，在较长的时间内持有股票，以 期在较长期的投资过程中，获取股票大幅增值的 收益。
其二是买进后出售策略。采用这类策略的投机 者买进股票后，一有获利，即准备卖出， 希望 通过经常的股票买进与卖出， 获取短期的差价
其次，投资者应运用自有的闲置资金进行投资。
2．长期投资原则
在股票投资过程中，投资者要把眼光放运一些，而 不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变动上。由 于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者利用，进 行投机操纵，形成短时间内的股价巨幅波动。对于广大 中小投资者而言，由于不可能在第一时间内获得准确的 内幕信息和其他各种消息，因而在投机操作过程中处于 不利地位； 等到各种信息公开发布时，广大中小散户 往往在高位被套牢。